Коронавирус - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

И как влияет на это коронавирус? Более чем актуальный и, на мой взгляд, крайне острый сегодня вопрос. В каждой стране Центральный (или Национальный) банк отвечает за уровень инфляции, монетарную политику, регуляцию финансовых учреждений и тд. Правительство же отвечает за экономический рост, социалку, ну и прочие земные радости. После того, как кейнсианство вышло из моды, развитым странам стало понятно: правительство и центральный банк должны быть независимыми органами. Причина заключается в склонности правительства к инфляции. Правительство излишне толерантно относится к инфляции по многим причинам, начиная с желания обесценить госдолг или даже расплатиться по нему напечатанными деньгами и заканчивая попытками краткосрочно простимулировать...

Вчера я несколько раз касался темы Турции, а во второй половине дня даже принял решение войти в шорт по турецкой лире против доллара США. В чем дело? Что происходит в Турции и насколько все серьезно?Попробую более подробно разобраться с тем, что происходит в стране с точки зрения финансов и монетарной политики. Из-за коронавируса правительство Турции потратило $64 млрд., что составляет 9,4% от ВВП. Объем государственного долга Турции вырос на 22,8% с начала года и в июне составил 38% от ВВП Турции. Это достаточно много для развивающейся страны. Не смертельно. Но многовато. И многовато именно потому, что есть серьезная проблема...

и очень интересным «апсайдом», 100% и выше? Сейчас выбор таких бумаг достаточно велик. В первую очередь, следует рассматривать компании, которые по-прежнему находятся под сильным давлением из-за коронавирусного кризиса, и котировки которых все еще в 2-3 раза ниже докризисных значений. В тоже время, следует понимать, что не все компании восстановятся до прежних уровней. Количество дефолтов на рынке уже превысило показатели 2008 года. Много дефолтов у энергетических компаний, нефтяников-сланцевиков, ритейлеров. Но есть и те, которые выстоят и займут может более выгодное положение в отрасли, ведь часть конкурентов уйдет с рынка. Задача в том, чтобы найти такие компании. На что смотреть в...

На российском фондовом рынке сегодня едва ли не эйфория. Причина: новость о регистрации в России первой в мире вакцины от COVID-19. Выведенный после тестирования на большой группе людей, в том числе на дочери президента Путина, «Спутник V» сможет спасать жизни и здоровье россиян уже обозримом будущем. Многие сравнивают появление вакцины с полетом Гагарина в космос.До конца года планируется произвести более 10 млн доз вакцины. Как сообщают СМИ, Россия уже получила запросы из 20 стран на 1 млрд доз этой вакцины. Главный вопрос: COVID-19 побежден? Мне кажется, скорее нет, чем да. По крайней мере, пока. История с коронавирусом, скорее всего,...

Множество вопросов касательно американских ритейлеров и, в частности, компании Macy’s (M US). На фоне прочих компаний сектора, таких как Walmart, Costco или Best Buy, акции компании стоят сравнительно недорого. Инвесторы проявляют естественный интерес к истории, которая выделяется своей дешевизной на сегодняшнем перегретом рынке. Изучил ситуацию и пришел к выводу, что в истории с Macy’s пока негативных факторов куда больше, чем триггеров. Чем, по всей видимости, и объясняется текущий дисконт по акциям. Во-первых, компания считается одной из наиболее сильно пострадавших от локдауна в своем секторе. Macy’s столкнулась с существенном падением объема продаж и была вынуждена закрывать большое количество магазинов. По...

Получил простой, но очень важный вопрос: почему в портфелях сервиса по подписке BidKogan значительную часть времени сохраняется доля свободных денежных средств, если есть интересные идеи, отмеченные «зеленым» маркером? Не следует ли полностью размещать средства в эти активы? Считаю нужным пояснить подробно. Причин несколько, все они сводятся к ограничению рисков. Если в портфелях увеличивается доля денежных средств – это значит, что можно ожидать ухудшения общей ситуации на рынках. Особенно это было актуально в первом полугодии 2020 года на фоне кризиса коронавируса, и тактика себя оправдала. При этом необходимо учитывать, что в «Агрессивном» портфеле используются «шортовые» инструменты, подразумевающие обратное движение в...

Часто спрашивают про какие-нибудь «spicy» идеи на рынке еврооблигаций, «остренькие», «с огоньком». Их сейчас достаточное количество. Например, Gamestop, который уже упоминал. Выпуск с погашением в марте 2021 года предлагает почти 30% годовых. Доходность была и выше – 40% годовых, но за последний месяц цена выросла с 80% до 89% от номинала. Несмотря на заоблачную доходность, все-таки это – не Junk Bond, не «мусорная» компания. Мировой лидер в ритейле игровых приставок и аксессуаров к ним находится под сильным давлением в коронавирусном режиме. Большая часть бизнеса – это оффлановый ритейл, хотя компания активно развивает и онлайн сегмент. Недавно Gamestop разместил новый...

Поговорим-ка об одной весьма интересной теме: о статистике. Ежели конкретнее, о статистике по безработице. В результате коронавируса безработица в России выросла до рекордного уровня – 6,1%. Весьма пугающий показатель. Тем не менее, есть ощущение, что в действительности это заниженные данные. Попробуем разобраться. Сразу отмечу: дело не в том, что мы знаем только официально зарегистрированных безработных. Вопреки всеобщему заблуждению, Росстат не считает безработными исключительно тех, кто зарегистрирован на бирже труда. Безработные, по методологии расчета Росстата, это люди, которые ищут работу и не могут найти. Тем не менее, это не значит, что официальный показатель безработицы не занижен. Хочу оговориться, чтобы не...

Как и обещал вчера вечером, начинаем разбор полетов. Происходят по-настоящему удивительные вещи. Безумная по своим масштабам накачка экономики деньгами привела к невероятным последствиям. 1. Рынки перегреты. Рынки бурлят. Рынки «хотят» скорректироваться. Но … не могут. Любая попытка коррекции «натыкается» на огромную денежную массу, выкупающую все подряд. 2. Основные бенефициары происходящего – рынки коммодитиз и драгметаллов, на которых как раз за последнее время и происходила некоторая коррекция. Вполне возможен дальнейший полёт в стратосферу. 3. Инфляция особо не растет. Хотя инфляционные ожидания все же начинают себя проявлять. Странная ситуация, денег много – инфляция отсутствует. И что, так будет всегда? Баланс ФРС...

Снижение выручки на 55% по итогам второго квартала, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оказалось чуть хуже прогнозов. Операционный убыток составил €1,23 млрд, против ожиданий €1,03 млрд. Airbus сообщил о сокращении производства широкофезюляжного А-350 до 5 самолетов в месяц (с 9,5 в апреле), отвечая на резкое снижение спроса, а также спрогнозировал снижение производства на 40% в целом примерно в ближайшие 2 года. Сокращение персонала составит около 15 000 рабочих мест. Слабые результаты не удивительны, учитывая ситуацию в отрасли в целом. Акции компании реагируют ростом более чем на 3% на общем негативном рынке сегодня. При том, что даже прогнозы...

Ключевые мысли: – ФРС будет использовать все доступные инструменты для поддержания экономики. – Состояние экономики неопределенное и зависит от хода коронавируса. – Регулятор сохранит ставку на прежнем уровне 0-0.25%. – Ближайшие месяцы ФРС будет продолжать покупать трежерис и ипотечные ценные бумаги. – Регулятор продолжит предлагать сделки РЕПО. По поводу последнего… Интересно, с учетом того, как щедро регулятор раздает деньги, понадобятся ли они вообще кому-нибудь? @bitkogan Читайте в нашем блоге

Глава регулятора Джереми Пауэлл даст комментарии относительно дальнейших планов денежно-кредитной политики. Ставка уже ниже некуда. Потому «мощный старик» Джей, скорее всего, скажет, мол, все купим и всем поможем. Собственно, вариантов у него немного. Во-первых, из-за новых вспышек коронавируса почти половина штатов возобновили или не отменили ограничения. Да и надбавки к пособиям снизят с августа. В общем, экономику еще стимулировать и стимулировать. Во-вторых, во многих штатах бушуют беспорядки и волнения, связанные с протестами сторонников BLM. Добавьте сюда еще и предвыборную борьбу, которая начинает обостряться. Пауэллу не позавидуешь. ФРС остается только пообещать, что все будет хорошо и все поженятся (когда-нибудь и...

А вот это уже реально сильная информация. То, что мы умеем производить танки и самолеты, знает весь мир. Еще у нас очень неплохо выходят автоматы и прочая, невероятно полезная в хозяйстве (особенно африканских стран) дребедень. Водку мы тоже весьма неплохую производим, а также икру, валенки и медведей, которые ходят по городам и играют на гармошках. И, конечно, пьют водку, закусывая ее икрой. Это все понятно и всем давно известно.Но если Россия первая поставит в массовое производство вакцину, это будет невероятно круто. Вот такими штуками гордиться можно, именно такие вещи реально повышают уважение к стране. И если за такое, а...

Согласно недавно опубликованным данным ФРС, промышленное производство в США за июнь выросло на 5,4% – это самый высокий месячный прирост с 1959 года. Причем эта оценка выше прогноза Bloomberg на 1,1 п.п. Интересные данные, учитывая, что в США коронавирус никуда не делся, и вспышка продолжается. Скажу сразу: я бы не стал интерпретировать этот парадоксальный рост промышленности как начало восстановления. Скорее, это эффект низкой базы. За второй квартал в США промышленное производство упало на 42,6% – это рекорд со времен Второй Мировой. Рост после такого колоссального падения является вполне нормальной реакцией рынка на ослабление локдауна. Последние месяцы спрос значительно сдерживался...

Amazon (AMZN US) потерял -3,66%, GOOGLE (GOOG US) -3,37%, Microsoft (MSFT US) -4,35%. Apple (AAPL US) -4,55%. Не раз писал о том, что стоимость этих «слонов» и столпов фондового рынка достигла заоблачных значений. В сумме капитализация четырех компаний составила по итогам вчерашнего дня $5,69 трлн. Это соответствует ВВП страны, которая входит в 5-ку крупнейших в мире.По мультипликаторам, например, Amazon торгуется сейчас на уровне 141!!! По EV/EBITDA – 38! У остальным компаний ситуация с коэффициентами чуть позитивнее и оценки не настолько высокие, но везде мы увидим двузначные значения, и это будет не 10 и не 20. Будут ли расти прибыли...

Хочу поговорить о том, что меня достаточно сильно интересует не только как инвестбанкира, но и как ученого. Сразу хотел бы пояснить: ответа на поставленный ниже вопрос пока нет. И его очень хотелось бы найти. Но как? Надо думать. Формулы на данный «кейс» еще не придуманы. Решение задачи – это, возможно, будущая нобелевская премия. В мире подтверждено 14,7 млн случаев заболеваний коронавирусом и зарегистрировано больше 600 тыс. летальных исходов. Власти стран выделяют миллиарды долларов на борьбу с COVID-19 и его последствиями. В том числе, на поддержку бизнеса и населения. США уже потратили около 11% от ВВП на борьбу с пандемией,...

На фоне коронавируса и сопутствующей ему обеспокоенности граждан всем новым и неизведанным, эта тема стала обрастать некими деталями из области конспирологии. Друзья, те, кто переживает по этому поводу. «Большой брат» и без 5G уже давно за всеми следит:wink: Нас данная тема интересует исключительно с одной целью – как на этом заработать? В настоящее время готовлю по 5G большое исследование, где обстоятельно поговорю обо всем. Пока просто рассмотрим пару вариантов. Эти инструменты, конечно, не без рисков, но куда сейчас без них? Во-первых, на американском рынке есть ETF, который предлагает инвесторам доступ к компаниям из сферы 5G. Он называется Defiance 5G...

На фоне того, что вследствие резкого увеличения госрасходов, а значит увеличения дефицита бюджета и роста долговой нагрузки, многие страны получили снижение рейтингов или аутлуков, это весьма неплохая для нас новость. Заодно аналитики данной уважаемой организации представили своё видение курса рубля как на конец этого года, так и на конец 2021 и 2022. «Рейтинговое агентство S&P ожидает, что курс USDRUB завершит 2020 год на уровне 74,00, к концу 2021 года снизится до 70,00, затем поднимется до 72,00 к декабрю 2022 г., и вернется к 74,00 в 2023 г. Эти ожидания учитывают прогноз по ценам на нефть, которые подразумевают среднюю цену Brent $30 за баррель в 2020 г., рост до $50 за баррель в следующем году и повышение до $55 за баррель в 2022...

Вполне вероятно, продолжат развиваться ускоренными темпами. Сейчас у нас на повестке дня коронавирус, завтра будет другая напасть… Человечеству приходится умнеть, делать выбор в пользу вложения миллионов и миллиардов долларов в медицинские и биотехнологические разработки, нежели терять триллионы на пандемиях и прочих глобальных проблемах. Считаю, что этот сектор заслуживает пристального внимания, и сегодня хотел бы рассказать вам об одном из ярких его представителей – фармацевтической компании Biogen (BIIB US).Компания демонстрирует высокую устойчивость доходов и в целом стабильное финансовое положение на фоне коронавирусной инфекции. Но при всех высоких результатах рыночная капитализация практически не растет на протяжении последних 5 лет. Хотя, если...

Постепенное возвращение мировой экономики (прежде всего, Китая) к нормальной жизни стало катализатором стремительного роста цен на медь (с начала июня +20%). Это весьма примечательный момент, на который необходимо обратить внимание. Исторически сложилось так, что медь была одним из опережающих индикаторов, рост которого свидетельствовал о том, что дела в промышленности и экономики начинают улучшаться. Означает ли сегодняшний рост меди, что кризис пройден? Боюсь, однозначного ответа пока нет. Слишком много обстоятельств, рисков и неопределенности. Это и остающиеся опасения относительно коронавируса, и торговое противостояние США и Китая, и выборы в Штатах. Тем не менее, важно понимать, какими инструментами можно и нужно пользоваться,...