Инфляция - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

➡️Последние новости о переговорах? Вряд ли существенно повлияют. Центробанк не играет в политические гадания, он смотрит на принятые решения и экономику.➡️Курс рубля? Тоже пока мимо — сначала ему нужно закрепиться на новых уровнях (чего я не жду), чтобы значимо повлиять на инфляцию. ЦБ не может дергать ставку на каждый скачок курса. ❗️Особое внимание будет, разумеется, приковано к прогнозу ЦБ по ставке. А тут, похоже, без жесткости не обойтись. Инфляция в январе снова двузначная по оперативным данным — явно не то, на что рассчитывал Банк России: сейчас прогноз по ней на 2025-й составляет 4,5–5%. А корректировать его, исходя из последних данных, нужно...

Все мы хотим (или многие из нас) свою квартиру, машину, крутые путешествия или, например, образование для себя или детей. Но когда начинаешь откладывать деньги, как будто эта цель всё время отодвигается. Поэтому решил посчитать такой показатель — инфляция наших целей. Так, ваши возможные цели подорожали за 3 года: ➡️ Новая квартира — почти на 44%.➡️ Машина (берем отечественные, чтобы сравнивать было проще во времени) — на 72,6%.➡️ Образование — плюс 27%.➡️ А стоимость поездки за границу вообще взлетела в 2,5 раза — на 145%! В среднем это всё выросло в цене на 65% за три года. И тут вопрос: как догнать? Чтобы идея...

В недавнем видео я объяснял, что из-за разных методик расчета, личная инфляция у каждого из нас может отличаться от той, что публикует Росстат. Рекомендую посмотреть. Очевидно одно: в новом году большая часть товаров только подорожает. ▪️Тарифы ЖКХ вырастут на 12% с 1 июля, в некоторых регионах — даже больше. ▪️Цены на алкоголь: с 1 января минимальная цена на водку вырастет с 299 до 349 рублей за 0,5 л, на коньяк — 556 до 651 руб. ▪️Акцизы на сигареты и пиво вырастут: цена пачки сигарет поднимется с 129 до 135 руб., а акциз на пиво — с 27 до 30 руб. за литр. ▪️Проезд...

❓Но не все так просто, Банк России может снова поднять ставку в 2025 году. Насколько это вероятно? Я бы не стал исключать ни один из сценариев, особенно если окажется, что недавнее решение было принято под давлением, а не на основе улучшившихся данных. Но это нам только предстоит понять в феврале, когда будет новое решение по ставке. ➡️ Если ориентироваться на слова ЦБ, что кредиты замедлились, можно сделать вывод, что, возможно, дополнительное ужесточение не потребуется. ➡️ Что касается инфляции, то прогнозы ЦБ на 2024 год — 9,6–9,8%. По словам директора департамента ДКП Банка России, пик роста цен мы увидим в апреле 2025 года, а...

Чтобы проверить, я решил посчитать собственную инфляцию и тоже получил двузначную цифру. Причина расхождения кроется в разных подходах к расчету роста цен. 🔗Подробнее о методике Росстата, возможных «махинациях» и правдоподобности официальной статистики — смотрите в нашем новом видео на YouTube и ВКонтакте.

Когда речь заходит о данных Росстата, у россиян часто возникает откровенное недоверие к цифрам по инфляции изарплатам. Ранее мы уже обсудили, врут ли цифры по росту цен, теперь давайте разберемся с зарплатами. Посмотрим на официальные цифры. На графике вы можете лицезреть среднюю номинальную зарплату в России: ➡️ в 2021 году она выросла на 11,5% до 57 244 руб.,➡️ в 2022 году +14,1% до 65 338 руб.,➡️ в 2023 году +14,6% до 74 854 руб.,➡️ а в 2024 году ожидается +17,5% до 87953 руб. Важно отметить, что в расчёте учитываются не только деньги за отработанное и неотработанное время, но и премии, надбавки, доплаты, оплата питания и другие выплаты. По реальным зарплатам (за вычетом инфляции) картина...

Наткнулся тут на 62-страничное исследование Стокгольмского института, посвященное экономике России. Привлек раздел с подзаголовком «Критический взгляд на инфляцию и рост». ❓Вкратце: авторы задаются вопросом, откуда такие оптимистичные данные по росту ВВП, и почему, при официальной инфляции около 8%, ЦБ поднял ключевую ставку до 21%. Те же вопросы часто вижу в комментариях. Попробуем разобраться, кому верить. Почему шведы не верят Росстату? Причина1️⃣Данные расходятся. В последние два года дефлятор ВВП показывает более быстрый рост цен, чем ИПЦ. И то, и другое — индексы цен, которые раньше двигались в одном направлении. Причина2️⃣Индекс Ромир, который отслеживает цены на товары повседневного спроса, показал инфляцию в 16%...

На прошлой неделе вышли свежие цифры по японской инфляции — годовая базовая инфляция ускорилась до 2,2% после 1,8% в октябре.Уже на этой неделе последовала реакция ЦБ. Вчера, 2 декабря, глава Банка Японии заявил, что повышение процентной ставки приближается. Рынок тут же отреагировал повышением доходностей японских гос. облигаций: 2-летние доходности выросли на 0,02 п.п., превысив уровень 0,6%, что стало максимумом с 2008 года. Несомненно, все прогрессивное человечество следит за доходностью 10-летних гособлигаций Японии 😀 Доходности эти подросли… до 1,08%.Денежные свопы теперь указывают, что вероятность повышения ставки в декабре составляет 60%. Японская иена укрепилась ниже 150 за доллар; еще неделю назад уровень был 154,...

Не нужно объяснять, чем это грозит — замедлением экономики, а то и ее падением в рецессию, банкротствами как физических, так и юридических лиц, ну и ростом безработицы. Всю эту красоту мы увидим не раньше весны-лета 2025 года. При этом сами корни инфляционных проблем, включая рост расходов на ВПК, снижение предложения труда, санкционные издержки и т. д. не во власти ЦБ. ➡️Почему ЦБ продолжает повышать ставки? О чем они думают?➡️Как бизнес справляется с ситуацией?➡️Как это повлияет на нас с вами? И почему я считаю, что ЦБ стоит остановиться и начать смягчать монетарную политику как можно скорее — в новом видео на YouTube и ВКонтакте.

Тут же посыпались вопросы: не приведет ли это к волне банкротств бизнеса и в итоге к кризису? Об угрозах сползания России в рецессию я ответил ранее, поэтому остановимся на первом. Начнем с корпоративных кредитов, вызывающих наибольшее беспокойство. ▫️Корпоративное кредитование продолжает расти: задолженность юрлиц перед банками увеличилась на 21,8% (г/г) на 1 октября. Месячный прирост с устранением сезонности, по нашим оценкам, снизился до 1,5% после 1,8% в прошлом месяце. Это все еще быстрый рост. ▫️Доля проблемных корпоративных кредитов падает: за год она сократилась с 5,8% до 4% на 1 сентября. Снижение связано с высокой инфляцией, которая размыла часть долга, а также с сильным экономическим ростом. ▫️Из...

Говорите точно: сколько вешать в граммах? Есть такое понятие — шринкфляция. Это снижение количества/веса товара в упаковке при сохранении той же или почти такой же цены. ➡️ От инфляции до шринкфляции, как правило, проходит не так много времени. Сначала из телевизора нам говорят, что скоро мы со всеми трудностями справимся, потом в магазинах появляются десятки яиц, в которых парочки не хватает, литр молока оказывается не литром, про сладкое вообще молчу (потому что диета не позволяет). И вот доуменьшались: в России на фоне роста цен предлагают запретить производителям уменьшать размер упаковки продуктов первой необходимости, к которым относятся сливочное масло, молоко,...

Ранее мы сравнивали экономический рост стран Европы и России после введения санкций. В простом сопоставлении результаты были схожи: Россия росла на уровне развивающихся стран Евросоюза. Теперь внимательней посмотрим на детали, а именно на эффекты деловых циклов. Во время перегрева экономики кредитование активно растет, разгоняя совокупный спрос выше возможностей предложения. Наилучший индикатор такого перегрева — это инфляция. И в Еврозоне, и в России она значительно ускорилась в прошлые годы. Пик в Европе составлял 10,6% в октябре 2022 г., Россия прошла пик инфляции в апреле того же года с уровнем 17,8%. ➡️В обоих случаях с инфляцией боролись высокими ставками, что тормозило экономический рост. 🟠Европа свое лечение...

➡️ То есть, вместо замедления мы наблюдаем ускорение. К чему это приведет, многие, наверное, уже догадались по продолжающемуся снижению индекса гособлигаций RGBI — росту ставок. Допустим, решение ЦБ охладит кредитный бум в России. Но как быть с западными санкциями, которые затрудняют торговлю и повышают цены на импортную продукцию? ▪️Страх попасть в черный список США или Европы отпугивает потенциальных партнёров от прямой работы с Россией. Обходные пути находятся, но они ведут к дополнительным расходам. Эти издержки в итоге перекладываются на потребителей. И все бы ничего, если бы ограничения были введены один раз. Да, цены бы все равно выросли, но влияние на...

Вчера в Минфине заявили, что влияние бюджета на инфляцию будет нейтральным в следующем году. Что ж, есть здесь доля лукавства. Да, действительно, снижение бюджетного дефицита за счет роста налогов будет тормозить экономику и снижать инфляцию. Но есть пара нюансов. Для начала речь про 2025 год. А вот в году текущем Минфин решил подбросить в топку инфляции еще 1,5 трлн руб. к расходам сверх бюджетного правила. При этом ранее Минфин и так делал исключения для этого года на 1,6 трлн. Дополнительные 1,5 трлн — это 0,8% от ВВП, сумма весьма ощутимая. Она внесет заметный вклад в рост цен. Ну и, конечно, нельзя обойти стороной...

В сегодняшнем посте в личном блоге поделился дискуссией о текущей экономической ситуации в России. ❓Центральный вопрос: как эффективно бороться с инфляцией, не задушив при этом экономический рост?Обсудил с моим партнером противоречивую политику ЦБ, риски стагфляции и альтернативные подходы к решению проблемы. Затронули острые моменты:➡️ Почему классические монетарные методы могут быть неэффективны в текущих условиях?➡️ Какие нестандартные меры могли бы помочь экономике?➡️ И стоит ли отказываться от рыночных механизмов в пользу административного регулирования? В современных реалиях нет простых экономических решений и это заставляет задумат

Объявленное увеличение расходов федерального бюджета на 3,4 трлн руб. или на 9% может вызвать опасения относительно роста инфляции. Ведь расширение госрасходов стимулирует совокупный спрос, что, в свою очередь, подталкивает цены вверх. ➡️Однако ситуация не так однозначна. Бюджет не только тратит, но и собирает налоги. Налоговые поступления, напротив, сдерживают потребительский спрос, оказывая дефляционное давление. Ключевым фактором, определяющим влияние бюджета на инфляцию, является не абсолютный размер расходов, а соотношение между доходами и расходами, то есть бюджетный дефицит. ▪️Минфин планирует, что дефицит федерального бюджета в следующем году сократится с 1,7% до 0,5% ВВП, а первичный баланс (без учета расходов на обслуживание госдолга)...

Бюджетные дефициты остаются высокими по всему миру, и это тревожит. Я уже подробно разбирал эту тему в своем блоге, но давайте еще раз посмотрим на то, что это значит для нас с вами. ◾️Накопленные государственные долги колоссальны, и дефициты бюджета только усугубляют проблему. График показывает, какие страны находятся в наиболее сложной ситуации, и картина не радует. Так ли страшен долговой кризис?Вспомним на примере Греции. Долговой кризис там начался в 2009 году. Греки обнаружили, что они не могут тратить как раньше: в долг больше не дают. ➡️ И самым болезненным последствием этого стало перестраивание экономики. Внезапно вскрылось, что целые сектора в ней были...

Мир столкнулся с опаснейшей проблемой, о которой я написал в предыдущем посте. И решить ее можно двумя способами. ◽️Первыйпуть — повышать налоги и снижать расходы. Вот только избиратели демократических стран к такому не готовы. В результате каждый новый политик, президент или партия лишь наращивают расходы бюджета, сохраняя огромные дефициты. Пускай проблему решает следующий политик. Никто не хочет брать на себя бремя реформ. ◽️Второй путь — разгонять инфляцию, что, соответственно, приведет к обесценению денег и долга. Как это работает, хорошо видно на примере пандемии. Общий уровень госдолга развитых стран снизился с 122% в 2020 году до 111% по итогам 2023 года. И все...

Почему инфляция не сбавляет темпов? Во многом за счет кредитного бума. Но часть займов выдается по льготным программам, а значит никак не зависит от ужесточения политики ЦБ. Теперь рассматривается подкрепление от власти.Обсуждаются дополнительные ограничения для кредитования, в том числе, со стороны правительства. Под ударом могут оказаться госкомпании, программы льготного кредитования для МСП, аграриев и экспортеров, а также потребительские кредиты населению. Стоит ли вводить дополнительные ограничения на кредиты? ◾️На мой взгляд, нас кидает из крайности в крайность. Проблемы льготного кредитования начинаются, когда они собой полностью заменяют рыночные, как это было с ипотекой. ▫️Льготные кредиты аграриям и МСП не определяют динамику корпоративного кредитования....

Самые высокие зарплаты у сотрудников в финансовом секторе, ИТ и добывающей отрасли. И они продолжают расти хорошими темпами. Детально, если интересно —в нашей инфографике. Но вот в чем парадокс: такой рост зарплат — это не так уж и хорошо. Почему? ВВП у нас не растет такими же высокими темпами. Компании повышают зарплаты из-за нехватки кадров, но эти сотрудники не производят больше. То есть производительность труда падает. Что мы имеем сейчас: Работодатель поднял зарплату ➡️ Сотрудник не стал производить больше ➡️ Работодатель повышает цены ➡️ Растет инфляция. Но ведь экономика России не сможет вечно жить за счет бюджетных вливаний, да и ЦБ снова поднял ставку. Значит, нас...