Макроэкономика - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Путин поставил перед новой Думой задачу вытащить большое число россиян из бедности.Осталось всего ничего – определить, как именно это сделать.Есть два пути. Первый – поднять налоги на богатых, на успешный бизнес… Одним словом, забрать «лишнее» у тех, кто «жирует» и перераспределить это в пользу бедных. По этому пути мы с вами уже бродили десятилетиями и, скорее всего, вернемся к нему и на этот раз. К чему он обычно приводит? Государство выбрасывает наши деньги в абсолютно неэффективные проекты, ну а население… продолжает нищать и дальше. Государство не должно забирать деньги у тех, кто эффективен, ибо само по себе является наиболее неэффективным распределителем....
⚡Палата представителей Конгресса США одобрила меры, которые приостановят действие ограничений на размер госдолга США до декабря 2022 года.  Дождались! Ура-ура?! Добрая бабушка Йеллен может теперь спать спокойно?   Потолок долга в очередной раз подняли. Тянули до последнего, но решение это было достаточно предсказуемое. Как говорится, а куда деваться-то? Интересно, как дела с госдолгом будут обстоять в декабре 2022 года?  К тому времени ждем новую серию данного многосерийного мультика.   Уж очень большие планы по госрасходам, а последствия этого кризиса, скорее всего, будут долгосрочными для американской экономики. Что-то мне подсказывает, что США будут и дальше этот потолок поднимать и  поднимать...
ЦБ убежден: если не продолжить подъем ставки, мы получим инфляционную спираль. «Выросшие цены на товары повседневного спроса спровоцировали рост инфляционных ожиданий, да еще и низкие ставки по депозитам и кредитам подталкивали людей больше тратить. Если не реагировать на рост инфляции и инфляционных ожиданий, мы можем получить инфляционную спираль. Поэтому Банк России неделю назад вновь повысил ключевую ставку», – объяснила Набиуллина. Что ж. Постараемся спокойно проанализировать – как же, на самом деле, работает эта самая инфляционная спираль? Растут цены на различные товарные группы – металлы, продовольствие, энергоресурсы и т.д. Растут издержки бизнеса, так как все это подорожание нужно закладывать в...
Середина сентября, заседание ЦБ прошло неделю назад и можно считать, что рынок уже спокойно обдумал свою реакцию. В этот раз решение ЦБ (+25 базисных пунктов к ключевой ставке до 6.75%) было несколько неожиданным: рынок в основном ожидал +50 базисных пунктов.Но комментарий оказался достаточно жестким, т.к. ЦБ решительно готов и далее повышать ставку на следующих заседаниях, если того потребует инфляционная картина.И судя по всему, скорее всего таки поднимет. Для рынка ОФЗ такой сигнал никак не мог стать триггером позитивного движения (снижения доходностей). Насколько негативно он отразился на рынке? Давайте посмотрим. С 1 сентября изменения доходностей по кривой (G-curve) составило для...
По данным Росстата, цены в России с 1 по 13 сентября выросли на 0,1%.Если цены до конца месяца будут расти с сентябрьским среднесуточным темпом, то к концу месяца инфляция в России достигнет 7% (в августе она составила 6,7%). Если чуда не случится и цены на мясо и молочку не начнут идти вниз, российская инфляция за сентябрь уже превысит 7%.Это почти гарантирует то, что на следующем заседании наш ЦБ повысит ставку, как минимум, на 25 б.п. Кстати, вышедшее сегодня интервью Эльвиры Набиуллиной в очередной раз подтверждает, что Банк России настроен ужесточать ДКП и дальше. Уж очень часто были произнесены фразы...
Как известно, брошка Эльвиры Сахипзадовны – это знак для рынка.  Сегодня это снежный барс, который доблестно сторожит нашу инфляцию. Пока он спокойно лежит, но, видимо, готовится к прыжку. Надеемся, что «прыжок» будет один и ограничится 25 б.п. на следующем заседании. Но тут, как говорится, мы предполагаем, а инфляция располагает. Кстати, барс – это же кошка. А у кошки есть два основных занятия: вылавливать мышей и голубей. Так что ЦБ нам непрозрачно намекает, что будет ловить мышей, то бишь бескомпромиссно бороться с инфляцией. А голубям, видимо, велено быть настороже и пока облетать Россию стороной. 😉
Дождались: сегодня наш ЦБ, скорее всего, объявит о том, что во имя борьбы с инфляцией в очередной раз нужно повысить процентную ставку.  В принципе, все логично. «Партия сказала: надо! Комсомол ответил: есть!» Руководство страны задало четкий приоритет: непримиримая борьба с инфляцией. А ЦБ…. ЦБ делает то, что может. В меру своих возможностей и традиционного понимания ситуации. То есть поднимает и поднимает, а потом еще раз, сжав зубы и играя челюстями, поднимает процентную ставку, тем самым сжимая спрос на деньги в нашей стране и… способствуя замедлению темпов роста экономики, которые приносятся в жертву во имя святой цели борьбы с инфляцией. ...
Долгие недели в центре внимания была болезненная тема исхода из Афганистана. Потом тему талибов сменила тема урагана Иды и последующих жертв. Теперь новые проблемы настигли Байдена внутри страны. Под угрозой оказался план социальных расходов демократов на сумму в $3,5 трлн. В основном эти деньги планировалось потратить на сферу здравоохранения, образования и на борьбу с изменением климата. Главным препятствием к принятию может стать решение сенатора Джо Мэнчина. Который на страницах издания Wall Street Journal объявил, что не будет голосовать за выделение таких астрономических средств. По его мнению, лидеры партии не учитывают инфляционные риски и размер государственного долга. Политик также настаивает на необходимости финансовой...
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: • КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 23 ИЮЛЯ? • А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов: @Bitkogan @Russianmacro @Dohod @Probonds @Cbonds КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ? • 34%: без изменений 6.50%) • 41%: +25 бп (6.75%) • 24%: +50 бп (7.00%) • 1%: другое решение СРЕДНЯЯ СТАВКА – 6.72% А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? • 51%: без изменений 6.50%) • 21%: +25 бп (6.75%) • 21%: +50 бп (7.00%) • 7%: другое решение СРЕДНЯЯ СТАВКА –...
Безработица в США в соответствии с ожиданиями рынка сократилась в августе до 5,2% после 5,4% в июле. Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло всего лишь на 243 тыс. в августе после 798 тыс. в июле. Рынок ожидал прироста числа занятых на 750 тыс. Данные за август оказались слабыми, в первую очередь из-за новой вспышки дельта-штамма в США. Для рынка недостаточно хорошие данные оказались неожиданностью, так как статистика по заявкам на пособия в течение месяца была очень даже неплохой. Доллар в ответ на эти новости упал, драгметаллы пошли наверх. Фьючерсы на Америку – вниз, но пока без особого драматизма. Повлияет...
Социальный рейтинг: да или нет? Всегда опасался, что систему социальных оценок додумаются попробовать и у нас. Стоит ли применить в России некое подобие китайской системы «социального рейтинга»? Мое мнение: однозначно нет. Почему? Ведь применение подобной модели оценивания граждан нашей Великой и Необъятной вроде как позволит резко улучшить дисциплину в стране и даст надежду на то, что наш народ наконец-то научится «жить по правилам»? Вообще не факт. Особенность многих наших людей в том, что мы принципиально иначе, нежели к примеру китайцы, американцы или европейцы, воспитаны. И наше представление о справедливости, морали и правильных моделях поведения «нормального человека» очень сильно отличается от...
Инфляция в еврозоне побила рекорд за 10 лет. Потребительские цены в августе выросли на 3% (г/г) в то время, как цель ЕЦБ по инфляции составляет 2%. Основная причина повышения инфляции – рост цен на сырье и сбои в цепочках поставок. Еще несколько месяцев назад мы писали, что вслед за ростом инфляции в США, цены начнут ускоряться и в еврозоне. В ближайшие месяцы экономика еврозоны будет открываться, и спрос будет увеличиваться, что может оказать дополнительное инфляционное давление. Стоит ли кричать «ужас-ужас» и ждать сворачивания стимулов от ЕЦБ? Пока что говорить об этом совсем рано. ЕЦБ еще не задумывается о сворачивании...
И он выступил… Главный заклинатель рынков, председатель ФРС, Джером Пауэлл выступил на симпозиуме в Джексон-Холле. Основные тезисы его речи:– Экономика США достигла точки, когда она больше не нуждается в такой большой политической поддержке.– Сроки и темпы предстоящего сокращения покупок активов не будут служить прямым сигналом относительно сроков повышения процентных ставок.– «Испытание на инфляцию пройдено», она временная.– Наблюдается «явный прогресс» на рынке труда.– Для сворачивания стимулов необходим «дальнейший существенный прогресс». Что есть этот «существенный» прогресс, после которого QE начнут сворачивать? Неизвестно ни нам, ни, как мне кажется, даже самой ФРС. Пауэлл говорил очень осторожно, часто упоминалась высокая неопределенность. Что ж....
Инфляционные ожидания в России в августе не выросли. Стоит ли надеяться, что инфляция остановилась? Инфляционные ожидания населения, по опросам инФОМ, сохранились в августе на уровне 16,5% аналогично июлю. Новость сама по себе не плохая, так как если бы население ждало все более и более высокую инфляцию, это могло бы стать дополнительным аргументом к повышению ставки нашим ЦБ. С другой стороны, после вчерашних новостей Банк России, вероятно, все равно поднимет ставку на 25-50 б.п. Очень внимательно сегодня надо следить не за инфляционными ожиданиями, а за динамикой цен за последнюю неделю августа. Если цены и дальше будут расти, в ближайшие месяцы увидем ключевую ставку 7%,...
Ежедневно получаю заряд бодрости от прочтения российских новостей. Прелесть же: Росстат начал скрывать численность пенсионеров у нас в стране.«После того как статистика показала, что получателей пенсий стало меньше на рекордные 1,2 миллиона человек за год, квартальный показатель числа пенсионеров стал недоступен в базе Единой межведомственой информационно-статистической системы (ЕМИСС).» Отличное решение. Нечего сказать Господа журналисты и экономисты, зачем вам такие данные? Они вам помогут жить? Улучшат сон? Будут способствовать растворению камней в почках и снижению холестерина в крови? Нет же.Мораль: нечего вам подобную ерунду знать. Знать вам надо что?– Как растут надои у наших чудо-коров.– Как ежедневно повышается яйценоскоть у наших...
Доброе утро, друзья! Инфляция не желает «снижать обороты» и продолжает рост в России. Что происходит? – С 17 по 23 августа индекс потребительских цен вырос на 0,1% и полностью нивелировал пять недель небольшой дефляции, которую Росстат фиксировал с середины июля. С начала года инфляция набрала 4,58%, а в годовом выражении обновила максимум с лета 2016 года – 6,68%.– За неделю, согласно Росстату, картофель стал дешевле на 1,91%, капуста – на 0,46%, морковь – на 7,51%. Тем не менее, по сравнению с началом года они стоят дороже на 37%, 95% и 71% соответсвенно.– На фоне роста цен на зерно в инфляционную гонку втягивается мясо:...
Госдолг России пробил отметку в 20 трлн руб. Пора кричать «ужас-ужас»? Начнем с того, что кричать надо было месяц назад. Почему-то именно сегодня в сети полно публикаций на тему того, что российский госдолг превысил 20 трлн руб. в июне.Поздновато спохватились журналисты, если учитывать, что Минфин к сегодняшнему дню уже успел опубликовать данные даже за следующий месяц. Пусть это и новости из далекого прошлого, но факт есть факт: госдолг пересек психологическую отметку. Разберемся, насколько это критично. Внутренний госдолг России на конец июля составил 16,3 трлн руб., внешний – $58,7 млрд. Таким образом, общий госдолг в июле составил около 20,6 трлн...
Давно не писали о происходящем на нашем долговом рынке. Причина банальна: отсутствие каких-либо значимых событий и новостей.Тем не менее, давайте посмотрим, что у нас изменилось с начала августа? Август зарекомендовал себя как месяц достаточно неудачный. Каждый год с приближением последнего месяца лета тревожные чувства нарастают, и дело не только в том, что «winter is coming»… Если посмотреть на доходность наших родных ОФЗ, то картина следующая.В коротком участке никаких изменений, все стабильно. А начиная с пятилетнего срока доходности плавно отрастают с незначительных +5 базисных пунктов на сроке 5 лет до очень ощутимых +46 базисных пунктов на сроке 30 лет.Для нас не случилось ничего неожиданного. Еще...
Деловая активность в США замедлила рост.По данным IHS Markit, индекс деловой активности в производственном секторе упал в августе до 61,2 после 63,4 месяцем ранее. В секторе услуг индекс буквально рухнул до 55,2 после 59,9 месяцем ранее. Основная причина замедления деловой активности – дельта-штамм. Заражений уже более 250 тыс. в день. Летальных исходов в США сейчас около 1000 в день, что в 3 раза меньше, чем в прошлую волну. Тут наверняка помогла и вакцинация, и то, что в США начали лечить ковид по четким протоколам. Аналитики зафиксировали снижение расходов и замедление найма работников. Самое важное – упал потребительский спрос. Из-за...
Доброе утро, друзья! Главным событием предстоящей недели, да и всего лета, без сомнений, станет ежегодный симпозиум ФРС США. Так называемая конференция в Джексон Холле, где собираются ведущие финансисты США. Симпозиум начнется в четверг, а главное выступление Пауэла запланировано на пятницу. В прошлом году выступление Пауэлла привело к резкому скачку волатильности: драгметаллы взлетели, а вместе с ними выросли и коммодитиз, и доходность по UST. Увидим ли мы в этот раз противоположную картину? Все зависит от готовности ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики. С другой стороны, может вновь сработать принцип «покупай на слухах, продавай на фактах». Несмотря на бодрый отскок рынков в пятницу и позитивное...

обзор, график, новости, аналитика, отчеты, теханализ, форум, инсайт, торговый сигнал, инвестиционная идея, фундаментальный анализ, хедж-фонды, инвесторы, прогноз, финансовая сводка, дивиденды, прибыль, денежный поток, коэффициенты, отчет о доходах, потоковый график, интерактивный график, опционы, компонент индексов