Хочу обратить ваше внимание. Писал про это вчера. Гипотез несколько: 1️⃣В пятницу ЦБ огласит ставку. Сейчас она 7,5%.▪️Большинство ожидают, что поднимут до 8%.▪️Но что если рассматривается вариант поднять ставку сразу до 8,5–9%?Не очень вероятный вариант, но я бы его не исключал. 2️⃣Минфин может планировать более активные заимствования в будущем под более высокую ставку. При таком дефиците бюджета это неудивительно. 3️⃣Ожидаются какие угодно свежие негативные для РФ новости из-за которых госдолг сбрасывают.

Друзья, всем привет! С разницей в несколько часов произошло два значимых для мировой истории события. Палата представителей США одобрила законопроект, который позволит поставлять Украине вооружения по программе ленд-лиза. Палата представителей США одобрила законопроект, дающий президенту страны возможность использовать российские активы, замораживаемые в рамках санкций против Москвы, для оказания помощи, включая военную, Украине во время и после боевых действий. Что сие означает? Что в принципе безграничные ресурсы по упрощенной и быстрой программе могут быть направлены на финансирование поставок оружия и всего необходимого для ведения военных действий. Это касается как замороженных ресурсов непосредственно Российской Федерации, так и средств российских бизнесменов. Многие...

– А не продать ли все мои бумаги, вложенные в американский рынок, да не купить ли взамен российских акций? Ты посмотри, что с ними происходит и, судя по всему, будет происходить и далее! – задал мне вопрос один из моих уважаемых клиентов… На самом деле, в последнее время сталкиваюсь с такими разговорами практически ежедневно. Что правда, то правда – если в какой-то день не взлетела та или иная позиция, день явно прожит зря!  Стоит ли сегодня вкладываться в российский рынок на 100%, поговорим отдельно. Но тренд очевиден – наш рынок сейчас действительно бурлит.  Причины понятны: 1. «Око Саурона» в...

Госдолг России пробил отметку в 20 трлн руб. Пора кричать «ужас-ужас»? Начнем с того, что кричать надо было месяц назад. Почему-то именно сегодня в сети полно публикаций на тему того, что российский госдолг превысил 20 трлн руб. в июне.Поздновато спохватились журналисты, если учитывать, что Минфин к сегодняшнему дню уже успел опубликовать данные даже за следующий месяц. Пусть это и новости из далекого прошлого, но факт есть факт: госдолг пересек психологическую отметку. Разберемся, насколько это критично. Внутренний госдолг России на конец июля составил 16,3 трлн руб., внешний – $58,7 млрд. Таким образом, общий госдолг в июле составил около 20,6 трлн...

Начнем неделю с обзора важных для инвестора событий. Доброе утро, друзья! Утро понедельника, и снова нервные рынки. Фьючерсы на Америку не сулят пока ничего хорошего, в моменте они прогнозируют падение примерно на 0,6%. Не трагично, однако немного тревожно, учитывая то, что происходило в пятницу. В принципе, все понятно – Джеймс Буллард таки умудрился напугать инвесторов. Так что неделька будет «нескучная» Как многие и предполагали, Ибрагим Раиси официально стал новым президентом Ирана. Несмотря на то, что международное агентство по атомной энергии заявляет, что это событие никак не повлияет на переговоры по ядерной сделке, было бы опрометчиво не рассматривать и альтернативные...

Начинаем «трудовую неделю» обзором важных событий из области макроэкономики. Закончился первый месяц 2 квартала 2021 г. Несмотря на геополитическую нестабильность, фондовый рынок продолжил свой рост, а ФРС и ЕЦБ пообещали сохранить свои программы стимулирования и QE. Одной из причин оптимизма можно назвать ускорение вакцинации в еврозоне. Напомним, чем быстрее закончится история с ковидом, тем быстрее восстановится глобальная экономика, а вместе с ней и цены на нефть… Сезон квартальной отчетности в США пока радует: отчитались более половины компаний из списка S&P 500, по 87% из них квартальные результаты превзошли самые оптимистичные ожидания. На этой неделе свои результаты опубликуют такие компании, как...

Доброе утро, друзья! Санкции США – «плюшевые» или серьезные? Оказывают ограниченное и незначительное воздействие на российскую экономику или серьезно влияют на нее? Как это все касается (и касается ли) каждого из нас? Краткосрочное влияние.Достаточно незначительное. Технически санкции против долга РФ выглядят весьма «плюшевыми». Подумаешь, ну не смогут американцы покупать на первичке наши долги. Делов-то!Главное: никто не запретил им в принципе держать наши долги. Никто не запретил им покупать даже новые выпуски на вторичных торгах. Супостаты спокойно купят наши новые долговые обязательства на вторичке. Беседовал вчера с несколькими нашими трейлерами; все предполагают именно такое развитие событий. Все перечисленное не должно...

Из-за очередного вмешательства президента Эрдогана в дела монетарные лира потеряла более 10%.Поговорим подробнее о том, почему это опасно для турецкой экономики.Серьезная часть турецких долгов должна быть выплачена в иностранной валюте. Если лира обесценивается, то сумма долга автоматически растет и это грозит волной дефолтов в стране. По данным Банка Турции, внешний турецкий долг, который истекает в течение ближайшего года, в январе 2021 г. составил $190,3 млрд или 26,5% от Турецкого ВВП. Конечно, большая часть этого долга номинирована не в турецких лирах, а в евро и долларах. Сумма серьезная. Кому ее выплачивать?65% или $123,3 млрд внешнего долга, истекающего в этом году,...

Уровня, переходить за который было бы нецелесообразно. Об этом заявил на стратегической сессии Московского финансового форума министр финансов Антон Силуанов. Давайте оценим, много 20% или мало, критично это или нет. На данный момент долг России составляет 13,6% от ВВП. В развивающихся странах, по данным МВФ, отношение долга к в среднем ВВП составляло в 2019 52,4%, а в развитых – более 100%. По последним прогнозам МВФ, в 2021 году отношение госдолга к ВВП в развивающихся странах вырастет на 10,7 п.п. Увеличение отношения заимствований к ВВП на 6,4 п.п. в России к концу 2021 году – небольшой прирост по сравнению с...

Хочу поговорить о том, что меня достаточно сильно интересует не только как инвестбанкира, но и как ученого. Сразу хотел бы пояснить: ответа на поставленный ниже вопрос пока нет. И его очень хотелось бы найти. Но как? Надо думать. Формулы на данный «кейс» еще не придуманы. Решение задачи – это, возможно, будущая нобелевская премия. В мире подтверждено 14,7 млн случаев заболеваний коронавирусом и зарегистрировано больше 600 тыс. летальных исходов. Власти стран выделяют миллиарды долларов на борьбу с COVID-19 и его последствиями. В том числе, на поддержку бизнеса и населения. США уже потратили около 11% от ВВП на борьбу с пандемией,...

На текущий кризис все реагируют по-разному. Карантин – отличная лакмусовая бумажка, по которой люди потом еще долго будут судить по тому или иному человеку, организации, СМИ. Мой приятель владеет небольшим помещением, которое у него арендует салон красоты. Владельцы салона обращаются к нему: все, съезжаем, cash flow иссяк, не можем платить за аренду. Приятель взял да и сделал им арендные каникулы на 3 месяца. Широкий жест – скажете вы. Не согласен. Скорее, трезвая оценка ситуации и желание в любой ситуации оставаться человеком. И таких примеров, на самом деле, довольно много. Наиболее дальновидные арендодатели, которые смотрят вперед, сегодня ведут переговоры, дают...