В последнее время очень модно говорить о рисках. «Как избежать влияния улицы, когда кругом одни улицы?» — вопрошал один из персонажей Аркадия Райкина. Вновь – о рисках инвестиций в биотех. Не всегда новое, даже самое эффективное лекарство, гарантирует простую жизнь фармацевтической компании. Взять хотя бы Biogen (BIIB).Еще в июне компания представила препарат для лечения болезни Альцгеймера. Но вместо притока прибыли от его повсеместного использования Biogen столкнулся с целым рядом трудностей. Теперь два влиятельных комитета Конгресса потребовали от Управления по санитарному надзору предоставить документы, чтобы понять, почему препарат был изначально одобрен. Фактически конгрессмены обвинили американское агентство в ускоренной выдаче лицензии,...

В начале июня вышли неоднозначные новости по биотехнологической компании Biogen (BIIB US). Американский регулятор рынка фармы и пищевых продуктов FDA одобрил новый препарат от болезни Альцгеймера. Его использование резко увеличит расходы американской системы здравоохранения Medicare. По предварительным подсчетам, на новый препарат ежегодно придется тратить от $5,8 до $29 млрд. Но это – не проблема Biogen. И все бы хорошо, и акции Biogen после новостей взлетели на 35-40% интрадэй. Однако, как это часто бывает, в бочке меда не обошлось без ложки дегтя. Во-первых, препарат предназначен для сравнительно узкой группы пациентов (около 1,5 млн человек). Во-вторых, во время клинических исследований у 40% «подопытных» появились признаки отека...

В начале ноября бумага сначала «улетела» более, чем на 40%, а затем так же бодро вернулась на прежний уровень.

Что имеем в сухом остатке? Позитивные стороны:• Устойчивое финансовое положение. Это выражается в стабильном росте выручки в последние годы, высокой рентабельности, положительном значении свободного денежного потока, а также в сильном балансе и, соответственно, низкой долговой нагрузке. Кроме того, компания имеет одни из самых высоких в секторе показатели ROE и ROIC.• Жесткий контроль над расходами. Несмотря на снижение выручки, которое ожидается в 2020-2021 гг. рентабельность Biogen, судя по прогнозу, не должна особенно сильно пострадать. Это говорит о том, что компания проводит плодотворную работу по контролю над издержками и сохранит эту практику в будущем.• Вероятность получения лицензии на лечение Альцгеймера. Это...

Вполне вероятно, продолжат развиваться ускоренными темпами. Сейчас у нас на повестке дня коронавирус, завтра будет другая напасть… Человечеству приходится умнеть, делать выбор в пользу вложения миллионов и миллиардов долларов в медицинские и биотехнологические разработки, нежели терять триллионы на пандемиях и прочих глобальных проблемах. Считаю, что этот сектор заслуживает пристального внимания, и сегодня хотел бы рассказать вам об одном из ярких его представителей – фармацевтической компании Biogen (BIIB US).Компания демонстрирует высокую устойчивость доходов и в целом стабильное финансовое положение на фоне коронавирусной инфекции. Но при всех высоких результатах рыночная капитализация практически не растет на протяжении последних 5 лет. Хотя, если...