Инфляция - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Для инвесторов на фондовом рынке сложилась достаточно забавная ситуация. С одной стороны, есть понимание: рынки дороги, скоро программа QE начнет подходить своему логическому завершению, и рынки неминуемо на это отреагируют. Вопрос не в том, будет это или нет. Скорее, КОГДА именно это произойдет.Это значит, нужно быть максимально осторожным и переходить в более консервативные инструменты. В чем основная проблема большинства консервативных инструментов?Инфляция. В случае раскручивания маховика инфляции, fixed income вроде бы не самое лучшее решение.С другой стороны, рынкам пока, похоже, наплевать на все эти предостережения. Падать рынки упорно не хотят. Периодически то одна, то другая бумага имеют невероятную наглость расти...

Афганистан. Иранское судно. Новые локдауны. Инфляция. Образование в США. Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей. По традиции ждём ваших комментариев под видео.

ФАС поручено проверить ритейлеров на предмет сговора с целью повышения цен. Народ – абсолютно обоснованно – жалуется на рост цен. Реальные располагаемые доходы населения не восстановились, а мясо и овощи все дорожают. Русский человек ни репку не тянет, ни морковку с картошкой.Власть в стороне не остается, поручая разобраться, в чем конкретно причина роста цен. А дальше уже можно переходить к практическим шагам по искоренению этой самой причины… Наш ЦБ утверждает, что рост цен происходит из-за роста спроса в России. Тут уже максимально постарались наши власти, спрос с располагаемыми доходами держат под контролем. Еще и публиковать статистику реже будут. А то...

Индекс цен производителей в США бьет новые исторические максимумы Цены производителей в США выросли на 7,8% (г/г) в июле – рекордный рост за всю историю наблюдений. Прирост цен «месяц к месяцу» в июле сохранился на высоком уровне – 1% за месяц. На данные рынок особо не отреагировал, но они важны для нас, так как цены производителей имеют свойство переходить на потребительские и приводить к инфляции. Только вчера вышли данные, которые дали надежду, что инфляция в штатах замедляется. И вот пришла беда откуда не ждали.Вывод: все не так однозначно, инфляция в США в августе-сентябре может еще и набрать обороты. Тогда сворачивание стимулов...

Сегодня в 15:30 по МСК выйдут очень важные для рынка цифры – инфляция в США за июль. Чем выше инфляция, тем больше рынок боится, что ФРС вскоре свернет стимулы, которые так поддерживают фондовый рынок. В прошлом месяце американская инфляция достигла 5,4%, что вопиюще много по сравнению с таргетом ФРС 2%. Рынок ждет (и надеется), что инфляция в июле замедлится до 5,3%. В мире инфляция потихоньку идет на спад, дешевеет сырье и т.д. И многие аналитики очень рассчитывают на то, что американская инфляция с осени начнет сходить на нет. Если июльская инфляция пойдет на спад, господин Пауэлл восторжествует и скажет:...

Российская инфляция замедлила рост. Пик инфляции может быть пройден. По данным Росстата, инфляция в России составила 6,46% в июле после 6,51% месяцем ранее. Чтобы инфляция была на уровне 4%, цены «месяц к месяцу» должны расти в среднем на 0,33%. В июле впервые с сентября 2020 г. прирост цен оказался ниже этого значения и составил 0,31%! Причем есть шанс, что замедление российской инфляции это не разовая акция. Во-первых, урожай продолжит снижать давление на стоимость продовольствия. Только за июнь плодоовощная продукция подешевела почти на 7%. Во-вторых, цены на сырье и стройматериалы потихоньку замедляют рост. Причем не только в России, но и по всему...

Неопределенная определенность предстоящей недели. На что нам, инвесторам, стоит обратить внимание в ближайшие несколько дней? Основная проблема текущей ситуации на рынках – резкое возрастание неопределённости. Неопределенность, на самом деле, – субстанция довольно забавная. Задайте вопрос любому аналитику в любое время дня и ночи, в любом месяце или году. Если он не начнет рассуждать про неопределенность – это, по всей видимости, не аналитик. У аналитиков работа такая – рассказать, что с одной стороны, и что с другой. И в итоге оставить нас в полном понимании, что становится абсолютно понятно, что ничего не понятно. Так что же сейчас? Определенность состоит в...

«Неделя. Отражение»Китай. Ближний Восток. Борьба за экологию. Северный поток–2. Инфляция. Смотрите новый выпускеженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей. youtu.be/Y90D2MVHEuk(откроется в новой вкладке) По традиции ждём ваших комментариев под видео.

Последние три недели инфляция в России снижается. По последним данным Росстата, с 27 июля по 2 августа цены в России упали на 0,06%. В предыдущие две недели изменение составляло 0% и -0,01%. Судя по отчетам Росстата и Банка России, в последние месяцы наибольший вклад в инфляцию вносили овощи и строительные материалы. И вот случилось чудо! Дешевеют овощи, а цены на строительные материалы замедляют рост… Неужели Банк России постарался? Усердно повышал ставку аж 4 раза! Было бы приятно, если так. Но дело тут, очевидно, не в денежно-кредитной политике. Изначально всем было понятно: инфляция происходит по немонетарным причинам. Мы писали об этом неоднократно. И...

Доброе утро, друзья! Вчера было воистину весело: рынки мотало туда-сюда. Поспособствовал этому замглавы ФРС Ричард Кларида, который заявил о том, что объявление о начале тейперинга (сокращения скупки облигаций) может состояться уже в этом году. Если американцы играли в свою игру под названием «вот как сейчас всех удивим», то в РФ зажигали совсем уже не по-детски. Началось обсуждение невероятно актуальной темы – налога на мясо. Решение гениальное, просто мечта вегана. А и правда, зачем нам мясо? На травках посидим. Здоровее будем. Впрочем, потом выяснилось, что наши кормильцы шутить изволили… Но народ поверил, ведь шуточка вполне в духе времени. И вот теперь еще новая радость. Разумеется, по...

Что лучше – снижение числа бедных в стране одновременно с увеличением долга? Или же значительный рост резервов и катастрофическое увеличение количества тех, кто за гранью? Вышла любопытная заметка. Количество бедных в США сократилось почти в 2 раза всего за 1 год. При этом в ближайшее время мы с вами опять насладимся 1225-й серией Санта-Барбары на тему “или мы поднимаем потолок долга США, или кирдык всему сущему”. Поскольку во всех предыдущих сериях этой драмы всегда наступал хеппи энд, то и на этот раз ждем его же. Было, правда, дело, около 10 лет назад Дон Педро так заигрался с Доном Хулио в любовь...

На днях Росстат опубликовал свежую статистику по российской экономике за июнь. Доброе утро, друзья. На первый взгляд, все очень даже неплохо: розничная торговля выросла на на 11% (г/г), услуги населению – на 38% (г/г), промышленность – на 10% (г/г). Но это в годовом выражении – а год назад была пандемия. Намного прозрачнее будет посмотреть на динамику показателей к 2019 году, так как это исключит эффект низкой базы. За два года:· Розничные продажи выросли на 4,1% в июне после роста на 4,9% в мае.· Промышленность выросла на 2,3% в июне после роста на 3,3% в мае.· Объем платных услуг населению...

Доброе утро, друзья! Интересный денек вчера выдался. – Пауэлл старался как мог. Для начала убедил своих коллег, затем и всех остальных, что все будет хорошо. Формула «не верьте глазам своим, верьте моей совести», похоже, пока сработала. Величайший заклинатель, однако! Основное: печатать пока будем дальше. И, чтобы всем было спокойно и счастливо, начнем потихоньку растить REPOку. На заднем дворе. Так, на всякий случай.   Но инфляция нас по-любому испугается и тихо забьется под лавку. Или?– Доллар также «поверил» мягко стелющему Заклинателю номер 1 в мире и начал потихоньку слабеть, что также успокоило инвесторов. RISK ON снова? Надолго ли?– Драгметаллы «обрадовались» текущему раскладу и «пошли» восстанавливаться. Мелочь, но приятно.– Экологи неожиданно...

Сегодня состоится одно из важнейших для инвесторов событий: ФРС примет решение по денежно-кредитной политике. Решил разъяснить понятным языком, почему это важно и чего ждать рынкам. ФРС выполняет функцию центрального банка США, то есть проводит денежно-кредитную политику.При этом у ФРС две цели: ценовая стабильность (инфляция в среднем 2%) и достижение максимальной занятости. Для борьбы с последствиями COVID-19 ФРС начала ускоренным темпом «печатать деньги». Не в буквальном смысле, а, скорее, создавать их на счетах. ФРС на «напечатанные» деньги покупает в месяц не менее $120 млрд казначейских облигаций США и ипотечных облигаций, чем создает огромный спрос на эти ценные бумаги и, соответственно, поддерживает их стоимость...

На днях мы затронули тему осторожного роста ОФЗ.Сегодня хотели бы отметить, что спрос в корпоративных бумагах средней дюрации активный и доходности продолжают снижаться. Разберёмся в деталях.Еще совсем недавно, менее 2-х недель назад, доходности G-curve на участках 3 и 30 лет были очень близки – 7.0% против 7.3%. Казалось бы, еще совсем немного и под воздействием повышенных инфляционных ожиданий кривая станет инвертированной (более короткие доходности станут выше более длинных). Как мы с вами знаем, как только появилась инвертированная кривая доходности – жди беды. Рынок, судя по всему, таки верит в активную и короткую победоносную войну нашего доблестного ЦБ над инфляцией. Впрочем, не совсем ясно: если...

ЕЦБ опубликовал пресс-релиз по денежно-кредитной политике. Ставки по основным операциям рефинансирования, по кредитам и депозитам остаются неизменными, на уровнях 0%, 0,25% и -0,5% соответственно. Программа покупки активов в рамках программы количественного смягчения (QE) остается в прежних объемах – значительно более высоких, чем в первые месяцы 2021 года. Как мы и предполагали, из-за изменения целевого показателя инфляции с «ниже 2%» на «2%» ЕЦБ сегодня пересмотрел руководство по процентным ставкам.Теперь ЕЦБ ожидает, что ставки останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока инфляция не закрепится на уровне 2%. ЕЦБ при этом допускает, что инфляция может умеренно превышать целевой показатель. С учетом того,...

В продолжение темы инфляции и доблестных борцов с ней, коим в нашей стране нет числа. С инфляцией наши медалисты Хогвардса-сотрудники Росстата почти, как мы осознали, справились. А что делать с инфляционными ожиданиями дорогих россиян, которые взлетели до максимума с 2016 года? Инфляционные ожидания населения в июле выросли на 1,5 процентных пункта – до 13,4%. Наблюдаемая инфляция подскочила на 1,6 процентных пункта – до 16,5%. Инфляционные ожидания являются одним из важнейших индикаторов будущей инфляции. Чем большую инфляцию ждет население, тем выше она будет на самом деле. После такой статистики по инфляционным ожиданиям наш ЦБ однозначно на следующем заседании повысит ставку на 75-100 базисных пункта, не меньше....

Ловкость рук и никакого мошенничества: чудо-цифры от Росстата Не перестаю, вместе со всем российским народом, восхищаться достижениями Росстата. Ибо воистину не нужны нам ни танки, ни самолеты: с любым вражиной чудо-богатыри из этой организации справятся в два счета. Враг трепещет, поднимает все возможные лапы и сдаётся, если за дело берутся эти орлы. Была поставлена задача: добиться резкого снижения инфляции. Не вопрос!Росстат обнаруживает, что «…за неделю с 13 по 19 июля индекс потребительских цен показал символическое снижение – на 0,01%.» Умиляет, во-первых, наше главное достояние – морковка, которая по велению Росстата передумала расти и, подскочив в цене на 151% с начала...

Доброе утро, друзья! Хорошая статья на тему ослабления рубля и хороший повод поговорить на эту тему. В материале верно отмечено, что на Чикагской товарной бирже произошло сокращение лонг позиций по рублю и выросло число шорт контрактов против «деревянного». При этом коллеги, как ключевой фактор изменения позиционирования, отмечают публикацию статьи президента Путина относительно Украины. На второй план был поставлен фактор повышения ключевой ставки ЦБ РФ. Вчера получил огромное количество звонков и сообщений по этому поводу: слишком многие просят высказать мое мнение. Что ж, vox populi – vox dei. Ловите? 1. Если ЦБ поднимет ставку, а ставка 23 июля, естественно, будет поднята – и ощутимо, то фактор...

Что ждет доходности UST? Доходность казначейских облигаций США упала до 1,17%, что является минимумом за пять месяцев. Подписчики задают вполне резонные вопросы: как доходность UST может падать на фоне того, что инфляция в США уже превысила 5%? Сейчас на котировки казначейских облигаций США влияют два основных фактора. Первый – инфляционные ожидания.Чем выше инфляционные ожидания, тем ниже реальная доходность облигаций и, соответственно, тем меньше спрос на них. По этой логике рост инфляции в США должен привести к падению спроса на казначейские облигации и росту ставок по ним. Но мы этого не видим, потому что второй фактор влияет сегодня на динамику...