дивиденды - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Пока индекс Мосбиржи продолжает оставаться в нисходящем локальном тренде, скорректировавшись от своего майского максимума на 17,5%, пора присматриваться к интересным бумагам. 🚩Ни для кого не секрет, что российская нефтянка является локомотивом всего индекса Мосбиржи. Текущая стоимостная оценка сектора выглядит достаточно привлекательной. Средний P/E и EV/EBITDA — 3,7 и 2,6, соответственно. Это явно недорого. А что с дивидендами? На данный момент мы можем рассчитывать на повторение результатов 2023 года многими нефтяными компаниями. Тогда форвардная дивидендная доходность за 2024 год может выглядеть следующим образом: 🔵«Татнефть» —13,6%.🔵«Роснефть» — 11,9%.🔵«Газпромнефть» — 15,7%.🔵«Башнефть» — 15,8%. Не рассматриваем «Лукойл», поскольку в качестве расчета дивидендной базы...

Все логично: из компании уходит определенная часть денег на дивиденды. Соответственно, на такую величину падает и капитализация. Безусловно, это влияет и на рынок в целом. Сегодня индекс Мосбиржи падает примерно на 1%. Как минимум половина данного падения — следствие дивидендных гэпов. О каких акциях идет речь?◾️«Роснефть»◾️«Татнефть»◾️«Астра»◾️«Евротранс»◾️«Мосэнерго»◾️«Нижнекамскнефтехим» и других На наш взгляд, присмотреться стоит к компаниям 1 эшелона. В первую очередь, это «Роснефть» и «Татнефть-преф», форвардная доходность по которым может составить около 14% и 12% соответственно. Также интересны «Евротранс», «Диасофт» и «Нижнекамскнефтехим», если мы говорим о втором эшелоне. К слову, если «Евротранс» покажет результаты 2024 г. аналогично прошлому году, то...

◽️Начнем с прогнозов. Так, в 2024 г. компания планирует увеличить чистую прибыль на 30% г/г. И это без учета слияния с «Росбанком». Рост активной клиентской базы может составить более 20%, а рост чистого процентного дохода на уровне 40%. Стоимость риска по планам в 2024 г. должна быть меньше 7%. Также планируется снизить C/I (отношение операционных доходов к расходам). ◽️Теперь факты. Чистая прибыль «Тинькофф» в 1 квартале 2024 г. выросла на 37% до 22,3 млрд руб. Это выше прогнозов аналитиков. Клиентская база за аналогичный период взлетела на 27% г/г и составила внушительные 29 млн активных клиентов. ◽️Ну, и самое важное — дивиденды. Компания намерена возобновить...

? Разберем конкретный кейс на российском рынке – сегодняшний дивидендный гэп в акциях Магнита (MGNT RX).Компания выплатила дивиденды в размере 412,13 руб. на акцию. Доходность перед отсечкой составляла почти 5,6%. Почему я обращаю внимание именно на Магнит? На российском рынке есть своеобразное правило, которое гласит: «Если будущий (форвардный) дивиденд предполагается выше текущего, то дивидендный гэп с высокой долей вероятности закроется достаточно быстро». Именно такая ситуация в бумагах Магнита. Диапазон прогнозируемых будущих дивидендов компании – 800-1000 руб./акция, что значительно выше текущих выплат. А это значит, что спекулятивно такая история может быть интересной. Но только спекулятивно. И вот почему: ◽️Во-первых, даже...

Сегодня постараемся разобраться, что ждать от Татнефти касательно ее дивидендов. Причина, по которой стоит об этом еще раз написать — повышенные дивиденды за 3 квартал 2023 года. Для справки лишь напомню, что за 3 квартал Татнефть выплатит 35,17 руб./акция дивидендов. Что я отмечаю в этих выплатах? ▪️Во-первых, выплата 35,17 руб. — это далеко не 50% от чистой прибыли, как прописано в дивидендной политике. Это 103% от прибыли по РСБУ. ▪️Во-вторых, последний раз такая закономерность была лишь в 2020 году. Можно справедливо предположить, что на выплаты направлялась прибыль по МСФО. Но давайте остановимся на цифрах. Чтобы рекомендовать 50% от прибыли...

? История редомициляции Эталона, за которой я внимательно слежу, близка к завершению. Сегодня этот вопрос будет решаться на собрании акционеров компании. Я не ожидаю сюрпризов и полагаю, что решение о переезде в Калининградскую область будет принято. Судя по опыту других возвращающихся домой компаний, все формальности переезда могут быть завершены в начале 2024 года, и компания, наконец, получит возможность распределять дивиденды. Сколько можно ожидать? В прежние времена Эталон ежегодно платил порядка 12 рублей на акцию — на сегодня это соответствует примерно 16% дивдоходности. При этом я уже на раз обращал внимание на бурный рост операционных показателей компании в этом году,...

⛽️Немного про дивиденды Газпрома Вчера на форуме ВТБ «Россия зовет» CFO Газпрома выступил с интересным заявлением по поводу дивидендов. Он заявил, что возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на предложения руководства Газпрома по дивидендам. Напомню, дивидендная политика предусматривает, что если метрика Net Debt/EBITDA уйдет выше 2,5х, то дивиденды могут быть ниже. По итогам 1 полугодия этот показатель составлял 1,9х. Интереснее, что будет по итогам года. Также CFO компании отметил, что окончательное решение остается за акционерами, то есть за государством. Поэтому метрики, судя по всему, могут и вовсе игнорироваться. Получается, это такой намек на дивиденды? ?С точки зрения бизнеса,...

Polymetal объявил, что намерен произвести новый обмен акций — обменять бумаги, которые учитываются в НРД и других российских депозитариях. Иными словами, это касается акционеров на Мосбирже. Компания представила перечень объяснений. Обсудим самое главное. ?Кто сможет принять участие в обмене?— Акционеры, чьи права учитываются российскими брокерами с местом хранения в НРД или другом российском депозитарии, который заблокирован Euroclear. ?Что получаю взамен?— Polymetal выпустит новые акции на бирже Астаны (AIX). Соотношение обмена — 1 к 1. ?Для чего мне менять акции?— Прежде всего, чтобы восстановить свои акционерные права и получать дивиденды. ?Как обменять акции?— Более подробную инструкцию со списком брокеров Polymetal...

Мы рассмотрели ключевые сектора российского рынка и выделили компании с наибольшей потенциальной дивидендной доходностью за 2023 г.: ?️Сургутнефтегаз преф (SNGSP RX). Компания представила отчетность по РСБУ за 1 полугодие 2023 г., согласно которой заработала 7,8 руб. дивидендов на акцию. По итогам года ожидаем порядка 13 руб. на акцию за счет переоценки валютной кубышки и благоприятной рыночной конъюнктуры. Доходность превышает 24%. ?️Совкомфлот (FLOT RX). Судя по заявлениям главы компании, можно ожидать дивиденд около 18 руб. на акцию по итогам года. За полугодие уже заработали 7,8 руб. на бумагу. ?️ЛУКОЙЛ (LKOH RX). Оценка дивидендов предполагает выплаты без потенциального байбэка. В случае же, если компания полностью проведет выкуп, то предполагаем, что на...

Кто-то рассуждает о многочисленных проблемах, о подрыве доверия к экономике, о растущей инфляции, о хаосе и т. д…, а кто-то в этот момент делает хорошие деньги. Уже представляю себе баталии в Госдуме: — Доколе…!— Обложить дополнительными налогами!!— Сколько можно терпеть подобное!!! От себя скажу — вы бы лучше, золотые мои, ограничили доход банкиров по сложным продуктам, в частности, нотам двумя-тремя процентами. Законодательно. Года эдак три-четыре назад. Но это, впрочем, отдельная тема. А пока… Банки расширили объемы бизнеса, увеличили маржу и заработали… в частности, и на валютной переоценке. В результате прибыль за 2 квартал выросла до 0,8 трлн руб., а за...

Не успело правительство разобраться с разблокированием части иностранных активов, как последовала очередная дружественная инициатива: Минфин и ЦБ смягчили ограничения на выплату дивидендов иностранцам, инвестирующим в российскую экономику. Условия таковы:?объем выплат не должен превышать сумму инвестиций в Россию?и только от инвестиций, сделанных с 1 апреля 2023 года в производство и технологии. Ранее размер дивидендных выплат не мог превышать 50% от общей суммы чистой прибыли за предыдущий год при условии выполнения установленных KPI. Что дальше? Инициатива, безусловно, оптимистичная, но непонятно, на кого она направлена. ?На нерезидентов из недружественных стран, которые с конца февраля прошлого года не могут участвовать в торгах? ?Или на представителей дружественных стран? Понятно, что пока ничего...

Вот вспомнили про Распадскую и ее бенефициара — британский Evraz (владеет 93% в капитале RASP). Но так ли все позитивно? Распадская перестала выплачивать дивиденды в 2022 г. Материнский Evraz попал под санкции, и технически не может получать выплаты. А что же новый закон? 1️⃣Речь идет о системообразующих предприятиях РФ.2️⃣Evraz в лице российского юрлица «ЕВРАЗ Холдинг» входит в этот заветный список. Но пока непонятно, будет ли Распадская возвращаться к дивидендам и платить их на российскую структуру. Ситуация сложная, и это подчеркивает сама компания. ❌Во-первых, переезд Evraz в РФ выглядит крайне проблематичным в силу британских законов.❌Во-вторых, если Распадская все-таки будет платить, то, судя по всему, деньги...

Наступил небольшой перерыв, но скоро 2-й тайм. Уже в августе и ранней осенью некоторые компании могут начать делать промежуточные выплаты. Какие именно? 1️⃣Магнит (MGNT RX). Сейчас компания выкупает около 30% акций у нерезидентов. Но мы считаем, что после завершения выкупа Магнит может вернуться к дивидендным выплатам, кэш на это есть. 2️⃣АЛРОСА (ALRS RX). Менеджмент на одном из мероприятий намекал на промежуточные дивы. Вспомните кейс Газпрома: не выплатили за 2021 г., но зато заплатили за 1 полугодие 2022 г. Здесь может быть аналогичная ситуация. Совет директоров (СД) по дивидендам ожидаем в августе-сентябре. 3️⃣ФосАгро (PHOR RX) зарекомендовала себя как эмитент со...

Больше всего выплат получили инвесторы из США, а самое большое сокращение поступлений дивидендов пришлось на Кипр.

Другая нефтяная голубая фишка — Татнефть сегодня уже торгуется выше уровней СВО. Пара USDRUB не смогла закрепиться выше уровня 85 и отбивается от него в коррекцию.

Во 2П 2022 г. отработали с колоссальным убытком. Снижение чистой прибыли связано, прежде всего, с повышением НДПИ. Иначе говоря, акционерам действительно повезло, что за 1П компания выплатила рекордные дивиденды. В целом, CAPEX пока что нарастили только на 13% — впереди более серьезный рост. СД Газпрома рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды по итогам 2022 г.

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,8 руб. на акцию. Доходность по префам составит около 2,4%. Аналитики ожидали значительно больше. Впрочем, мы ожидали также больше. Складывается ощущение, что выплаты по префам уравняли до размера дивиденды по обыкновенным акциям согласно «защитной оговорке» в Уставе. Если кратко, то, скорее всего, здесь 2 сценария: 1️⃣Сургутнефтегаз отработал в убыток на операционном уровне. В такой сценарий верится меньше всего 2️⃣С валютной кубышкой что-то произошло в течение года. Вполне вероятно, что конвертировали по не самому выгодному курсу Склоняемся ко второму сценарию. Мы предполагали, что по итогам года компания получит отрицательную переоценку кубышки в...

Нефтегазовый сектор. Кто сколько заплатил за 2022 год? ?Газпром (GAZP RX). Итоговые выплаты составили 1,2 трлн руб. Ждем еще дивиденды в районе 230–250 млрд руб. ?ЛУКОЙЛ (LKOH RX) – 451 млрд руб. ?Роснефть (ROSN RX) – 216 млрд руб. Ожидаем финальные выплаты в районе 250 млрд руб. ?Татнефть (TATN RX) – 157 млрд руб. ?Газпромнефть (SIBN RX) – 331 млрд руб. ?Башнефть (BANE RX) – ждем выплаты в размере 27 млрд руб. ?Сургутнефтегаз (SNGSP RX) – ждем выплаты 17 млрд руб. по префам Итого, весь сектор может заплатить 3–3,1 трлн руб. Нефтегаз – это ядро российской экономики и, как...

?? Сегодня Индекс МосБиржи торгуется у максимумов с 24 апреля 2022 г. после незначительной коррекции на 1,3% О причинах роста я уже говорил не раз. ▪️Это, конечно, девальвация рубля, ставшая триггером для акций крупных экспортеров, составляющих «костяк» российского рынка. ▪️Это и хроническая недооцененность, связанная с геополитикой. К слову, индекс МосБиржи все еще почти на 40% ниже своих максимумов октября 2021 г. ▪️Это также отсутствие крупных институциональных инвесторов и преобладание розничных инвесторов на российском рынке в сочетании с недоступностью иностранных рынков капитала для большинства из них. ▪️Не менее важным фактором являются дивиденды, на которых хотел бы остановиться подробнее. Впереди дивидендная...

Совсем недавно мы писали про дивидендные интриги на российском рынке. Сегодня же продолжаем цикл статей. Какие эмитенты могут приятно удивить выплатами? ?АЛРОСА(ALRS RX) Несмотря на то, что свободный денежный поток компании был под давлением, том числе из-за разового повышения НДПИ, всё же ждем выплаты выше 6 руб. на акцию по итогам 2022 г. Предполагаем, решение может быть в июне. ? НМТП(NMTP RX) Идея проста – рост операционных и финансовых показателей за счет перенаправления экспортных поставок на Восток. Наши ожидания – более 0,6 руб. дивидендов на акцию, доходность порядка 8%. ?Башнефть(BANEP RX) К сожалению, из данных, которые имеются по компании,...