российский фондовый рынок - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Ключевые финансовые показатели:▪️Выручка в 2024 году увеличилась на 45% год к году до 615,7 млрд руб. Отметим, что рост выручки ускорился в 4 квартале (+69% г/г).▪️Валовая прибыль за прошедший год подскочила в 2,3 раза и составила 99,9 млрд руб. (в 4 квартале — в 2,6 раза г/г, до 35,7 млрд руб.) Основные драйверы: рост выручки финансовых сервисов и улучшение монетизации маркетплейса.▪️Скорректированная EBITDA достигла рекорда за всю историю компании: 40,1 млрд руб. за 2024 г. Учитывая, что компания продолжает активно инвестировать в рост, это хороший показатель. Плюс ко всему, Ozon ожидает в 2025 г. увеличить EBITDA в 2 раза до...

Мы вчера писали в HOTLINE, что рынок ждет от Сбера прибыль выше 1,5 трлн руб. по итогам года. Сегодня банк представил отчет по МСФО за 4 квартал и весь 2024 год. Если коротко — не разочаровались. По итогам 2024 года:◽Чистая прибыль составила 1,58 трлн руб. (+4,8% год к году)◽Прибыль на акцию (EPS): 72 руб. на акцию (+4,2% год к году)◽Рентабельность капитала (ROE) на уровне 24% (на 2 п.п. выше, чем заложено в стратегии) ❗С учетом выплаты дивидендов в размере не менее 50% от МСФО, акционеры могут рассчитывать получить дивидендами порядка 36 руб. на акцию. Стоит отметить, что в Сбере обслуживается почти 110...

В точности как это было вчера на фоне заявлений главы МИД РФ. Где еще таится опасность? 1️⃣Высокая волатильность и тонкий рынок Не забываем, что с 2022 года после взаимных санкций на Мосбирже мы торгуем лишь ограниченным количеством акций от free-float. Примерно ≈70% российского рынка пока заморожено в руках недружественных нерезидентов-институционалов. Именно поэтому такие эмоциональные скачки за последние 3 года стали обыденностью. 2️⃣Цены на нефть На российском фондовом рынке до сих пор деятельность большинства компаний носит экспортно ориентированный характер, поэтому снижение отпускных цен на нефть может негативно влиять на котировки. А цены продолжают снижаться: с январских максимумов $77 стоимость марки Brent дошла...

Российский рынок падает на фоне высказываний главы МИД РФ Лаврова: ▪️Остановки боевых действий на Украине по линии соприкосновения не будет ▪️Вопрос о судьбе замороженных активов России никуда не исчезнет из повестки переговоров по Украине Российский рынок и рубль с неприязнью восприняли высказывания главы МИД: Мы совсем недавно писали про нотки эйфории на рынке и его иррациональность в контексте некоторых бумаг. Это один из важных сигналов, выступающих за возможную коррекцию. Но все равно склоняемся к тому, что вряд ли она может быть глубокой. Идеальный сценарий для возобновления лонгов — 3000 пунктов по индексу Мосбиржи, об этом говорить пока рано.

Кто выиграет от мирных переговоров: сектор фармацевтики и платных медицинских услуг Фармацевтический сектор в России не попал под санкции, но столкнулся с другими проблемами:▪️Из-за нарушенных логистических цепочек подорожали лекарства, сырье и оборудование.▪️Снизилось количество клинических испытаний с участием иностранных компаний, что увеличило расходы производителей.▪️Частные медицинские клиники тоже пострадали — импортное оборудование стало дороже, а высокие процентные ставки усложнили открытие новых центров. Однако госпрограммы импортозамещения и поставки из Китая и Индии (их доля в импорте фармсубстанций уже 80%) помогли компаниям адаптироваться. Некоторые даже выиграли от ухода западных конкурентов. Что будет, если санкции ослабят? ▫️Частные клиники получат преимущество: у людей станет больше...

Против многих отечественных компаний из транспортного сектора, также, как и из банков, было введено достаточно много прямых санкций. Мы с вами наблюдали невероятный разворот многих компаний на Восток с 2022 года. Без представителей транспортного сектора это было бы не осуществимо. Теперь к конкретным именам.  Аэрофлот Один из основных бенефициаров. ➡️ ⁠Возобновление полетов по международным маршрутам, что увеличивает доходы группы, но, с другой стороны, значительно увеличивает конкуренцию. ➡️ ⁠Возможность обновление парка самолетов в том случае. Да, уже есть стратегия по закупке отечественных лайнеров, но, если откроется возможность приобретения иностранных воздушных судов, думаю, что Аэрофлот от этого не откажется. ➡️ ⁠Аэрофлот...

▫️РФ готова поставлять 2 млн тонн алюминия на рынок в США.▫️Россия и США могли бы запустить совместные проекты по добыче алюминия, например, в Красноярском крае. Инвестиции оцениваются в $15 млрд.▫️Россия готова работать с иностранными партнерами в сфере разработки редкоземельных металлов, в том числе в новых регионах. На этих новостях акции ГМК выросли на 9%, а РУСАЛа — на 8%. Давайте разберемся, в чем тут дело, и оправдан ли рост. 🔎«Цветная клумба», как многие называют на сленге представителей цветной металлургии, как говорится, сделала разницу. Тем не менее, информация, озвученная президентом, наиболее актуальна для РУСАЛа. По ГМК рост пока представляется больше...

1️⃣РУСАЛ — это алюминий.2️⃣ГМК «Норильский никель» — это медь, платиноиды и, собственно, никель. Поэтому мы решили подготовить две статьи по каждой из этих компаний. Сегодня поговорим о РУСАЛе, а на следующей неделе дойдет очередь до «Норникеля». Итак, из свеженького: на этой неделе в ряде СМИ появилась информация о новом пакете антироссийских санкций со стороны ЕС. В числе прочего упоминается, что санкции коснутся поставок первичного алюминия. Как это может отразиться на РУСАЛе, у которого доля первичного алюминия в выручке составляет около 82% (данные за 1-е полугодие 2024 года)? Разумеется, хорошего мало, однако ничего катастрофического мы пока не видим. ▪️Во-первых, выручка...

Уже растут даже фундаментально слабые компании. Например, невероятно дорогая «Сегежа» вчера прибавила 31%, а привилегированные акции «Мечела», который вскоре раскроет слабый отчет, выросли на 15%. В таких ситуациях важно вовремя закрывать позиции. ▪️Сегодня в приложении мы частично фиксируем прибыль по ряду российских акций, включая «ФосАгро», Сбер и «Роснефть». ▪️Во фьючерсном портфеле мы продолжили фиксировать прибыль по индексу ММВБ и зафиксировали часть позиции по Норникелю. Остальные лонги в акциях и индексе RGBI пока держим. Параллельно возобновили покупки фьючерса на доллар. Обратите внимание. Переговоры будут сложными, и рынки продолжит «мотать». ❗️Если вы торгуете с большими плечами и ставите все на рост...

Начнем с локомотива индекса Мосбиржи — нефтегазового сектора. ◽️⁠Газпромнефть Компания совсем недавно была включена в SDN-лист. Последствия могут быть достаточно жесткими: рост операционных расходов, снижение чистой прибыли, снижение коэффициента выплат дивидендов (с 75% до 50%), потенциальное сокращение добычи нефти. Потенциальное смягчение санкций поможет компании избежать всех перечисленных выше последствий. Сейчас акции Газпромнефти оценены по EV/EBITDA 2,8х. У нефтяного сектора, к слову, такая же оценка. То есть, Газпромнефть под санкциями оценена как сектор. ◽️⁠⁠Новатэк Мы очень подробно разбирали кейс компании в октябре прошлого года. Если кратко — флагманский проект «Арктик СПГ-2» мощно пострадал из-за санкций, что не позволило Новатэку в сроки запустить экспорт. США, как...

В потоке геополитических новостей следует отметить новости от «Самолет» (SMLT) конца прошлой недели. Один из ведущих российских девелоперов объявил операционные результаты за 4 квартал и 2024 года и отчитался о работе над своей долговой нагрузкой. ➡️ Начнем с итогов прошлого года. Объем продаж первичной недвижимости составил 282,0 млрд руб. или 1 301,8 тыс. кв. м., а объем ввода — 1,6 млн кв. м, при этом доля ипотеки превысила 70%. Компания выполнила гайденс, который давал менеджмент на «Дне Инвестора» в декабре прошлого года. ➡️ То же самое касается и вопросов управления долговой нагрузкой. Недавно «Самолет» направлял оферту держателям 4 рублевых...

Все, что происходит в последнее время, — это настоящий взрыв мозга для российского инвестора. Поток информации действительно ошеломляет. Иногда просто хочется зажмуриться и задать один простой вопрос — а что, так бывает? ➡️ Оставим политологам рассуждать о том, как теперь чувствуют себя европейцы после очередной Мюнхенской конференции. Скажу лишь одно: их ощущения, что США при президенте Дональде Трампе «живут на другой планете», вполне разумные. Ведь реальность и правда меняется на наших глазах. ▪️Нам с вами в этой ситуации следует понять лишь одно: поток информации будет бешеным, а новости порой — взаимоисключающими. И ориентироваться сейчас на них — это ежедневно метаться из...

В этой связи остро стоит вопрос, а возможна ли отмена части санкций? Мы полагаем, что такой сценарий действительно может быть реализован. Прежде всего, санкции могут отменять или смягчать в отношении отечественного финансового сектора. Мы видим в этом определенную возможность. Наши действия ▪️Прежде всего, частично будем фиксировать позиции в тех акциях, которые, по нашим ожиданиям, не вырастут здесь и сейчас. Например, некоторые бумаги из сектора медицины. Очень важно отметить — это не плохие компании, мы вернемся к ним позднее. ▪️На данный момент наша активная ставка — финсектор. Увеличиваем аллокацию на банковский сектор, покупаем дешевые акции ВТБ. Помимо акций совершаем сделки...

Рубль: надолго ли позитив? Рубль подскочил, потому что многие поверили — мир близко, санкции ослабнут, экономика вздохнет свободнее. ❗️Но не обольщайтесь! Массовая продажа валюты — всегда временное явление. Далее рубль будет определяться импортом и экспортом. Разговоры президентов на экспорт нефти пока не влияют. Без мирных договоренностей рубль не сможет укрепиться надолго. Тем более, что российскому бюджету комфортнее возвращение доллара к 98-100. Хотя для Банка России укрепление рубля — это, наоборот, позитивный момент, ослабляющий инфляционное давление. Покупайте валюту регулярно, независимо от слухов о мире. Акции: продавать, покупать или держать? Сегодня лучше воздержаться от эмоциональных покупок. После резкого роста рынку нужно отстояться...

❗️Реакция на рынке акций не заставила себя ждать. На вечерней сессии прошли ошеломительные объемы, «Газпром» и вовсе стоял на верхней планке несколько часов. Сегодняшняя утренняя сессия также удивительна, почти все акции голубых фишек были на верхних планках. ➡️ Сейчас участники рынка крайне чувствительны и эмоциональны. Этим эмоциям нужно дать устояться, индекс Мосбиржи вырос со своих низов практически на 40% менее чем за 2 месяца. Подход у нас прежний, четко следуем стратегии, не поддаваясь эмоциям. Рынку все-таки нужно немного охладиться и отстоять на текущих уровнях для дальнейшего роста. ◽️Ждем бурного открытия рынка облигаций: индекс RGBI может прибавить более 2,5%. Дальние ОФЗ...

Генеральная прокуратура РФ подала иск против структур компании «Борец» в Арбитражный суд Калининградской области. ➡️ Генпрокуратура требует взыскать в доход РФ 100% основной структуры — ООО «Производственная компания “Борец”». Речь идет о том, что холдинг был выведен из-под государственного контроля и удерживается под иностранным управлением в обход необходимых процедур. Что это значит для инвесторов? ▪️«Борец» — важный игрок в нефтяной отрасли и является лидером в производстве электроцентробежных насосов (ЭЦН) и нефтепромыслового оборудования. Продукцией компании пользуется большинство крупнейших нефтяников в России. Так что вряд ли держателям облигаций угрожают большие неприятности. Поэтому даже в случае самых серьезных последствий (например, если компанию...

Недавно «Самолет», один из ведущих девелоперов РФ, объявил выкуп рублевых облигаций (всего 4 выпуска). Вчера компания подвела итоги этого важного и показательного мероприятия. ▪️Основное — значительная часть инвесторов предпочли остаться в бумагах. На наш взгляд, это говорит о том, что рынок в целом верит в компанию и не сомневается в ее способности обслуживать взятые на себя обязательства. ➡️ Немного цифр в подтверждение данного тезиса: на выкуп было подано бондов всего на 2 млрд руб. из общего объема к выкупу на сумму 10 млрд руб. Так что, в целом, у «Самолета» сейчас стабильная финансовая ситуация, и компания продолжает проактивно управлять долгом....

Вот уже почти месяц индекс Мосбиржи торгуется в боковике диапазона 2890–2990 пунктов. Мы склоняемся к тому, что полноценное пробитие важнейшего уровня 3000 пунктов произойдет только после каких-то позитивных новостей касательно переговоров об окончании конфликта. ▪️Сейчас рынок дает возможность спокойной ребалансировки портфеля. Например, можно подумать о фиксации акций закредитованных компаний, которые выстрелили на 40-50%. Для них картина практически не меняется, процентные расходы будут продолжать давить на весь бизнес. ➡️ По-прежнему остается достаточное количество компаний, которые оценены рынком дешево по своим историческим меркам. Поэтому нам кажется, что сейчас подходящее время для сделок по портфелю. Также не стоит забывать про денежный рынок,...

Компания «Мосгорломбард» (МГКЛ) опубликовала предварительные операционные результаты за январь 2025 года. Цифры оказались достаточно сильные — чего стоит только взлет выручки — но давайте обо всем по порядку. Посмотрим на ключевые показатели МГКЛ. 🟣Январская выручка подскочила в 4,7 раза в годовом выражении. Прогнозный показатель может составить 715 млн руб.🟣Количество розничных клиентов выросло на 61% г/г до 18,7 тыс.🟣Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле увеличился на 70% г/г и превысил 2 млрд руб.🟣Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней в прошлом месяце, составила 6%. Это минимальное значение за всю работу компании. Мы помним, что...

Группа «Монополия» успешно разместила облигации на 3 млрд руб., хотя изначально планировала всего 500 млн. Спрос превысил предложение в 6 раз — и компания пошла навстречу инвесторам. Но в чем причина такого энтузиазма? ▪️Цифровизация логистики «Монополия» — это не просто перевозки, а цифровая платформа. Она работает как маркетплейс: грузоотправители находят перевозчиков, а те — заказы. Всё быстро, удобно и с дополнительными сервисами (например, топливные скидки и помощь с документами). ▪️Растущий рынок Сегодня 3,6% автомобильных грузоперевозок в России проходит через онлайн-платформы, но тренд очевиден: в Китае этот показатель уже 13%, а семь лет назад был всего 2%. Российский рынок движется...