RGBI - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Индекс RGBI под влиянием продаж упал ниже некуда. Доходности коротких госбумаг – примерно на уровне инфляции. Для сравнения, американские бумаги дают реальную доходность около -4,5% в долларах. Тогда как наши, по аналогичному расчёту, дают около нуля. Реальная (за вычетом инфляции) доходность по нашим облигациям приличного кредитного качества – 0,5-2%. Честности ради, отметим, что это до уплаты налога. “Спасибо” нашему дорогому Правительству, внесшему летом 2020 г. инициативу обложить НДФЛ все купонные выплаты, даже по ОФЗ. Вполне достойная доходность, в некотором смысле вполне хеджирующая от инфляции. Да, заработать не получится, но в период такой “необузданной” инфляции главная задача – сохранение капитала....
Вчера мы заговорили об инвестициях на российских площадках. Сегодня посмотрим, что происходит на нашем долговом рынке. Тем временем, события здесь наблюдаются достаточно любопытные.   Еще в сентябре мы наблюдали плавное падение рынка ОФЗ (снижение индекса RGBI и рост доходностей), и у многих игроков возникло ощущение, что рынок пытается нащупать дно. Впрочем, спрос при размещениях бумаг 2-3 эшелонов был и тогда достаточно высоким. Однако октябрь преподнес реальный сюрприз. Доходности, плавно растущие до конца сентября, с самых первых дней октября по-настоящему рванули вверх! С 1 по 6 октября доходности в 3-летних бумагах выросли на 25(!!) б.п., в 10-летках ровно такая же...
Если то, что сообщили РБК (по мотивам статьи в WSJ), подтвердится, санкции ожидаются против НОВЫХ выпусков российских суверенных бумаг. «That order prohibits U.S. financial institutions from buying new bonds directly from Russia’s central bank, finance ministry and the country’s massive sovereign wealth fund after June 14.» Что же. Если так, то у рубля есть шанс подрасти еще. Да и наши текущие долги могут остановить свою просадку по ценам – и даже немного подрасти.  Торговля СТАРЫМ долгом американцам не запрещается.  И на том, как говорится, спасибо кормильцы.  Другое дело, что инфляция в РФ раскручивается и, вполне возможно, ставка будет поднята еще и...
Сегодня по всем фронтам – отскок. На нашем рынке растёт индекс RGBI (+0,5% – это немало для него), растут наши облигации, после сильной вчерашней «раздачи», укрепляется рубль (+1,5% от минимума). С другой стороны, в мире мы видим рост цен на казначейские десятилетки США (и на тридцатилетки); товарные группы – нефть прибавляет более 2%. Что это? Коррекция? Или разворот? Мое мнение: коррекция после сильной нервотрепки. Будем наблюдать за ситуацией. По моему мнению, происходящее – лишь небольшая пауза. Но будут ли дальнейшие просадки жёсткими, или мы находимся в периоде некой болтанки, сказать пока сложно. Сегодня я бы не торопился что-то покупать....
С самого утра в нашем госдолге наблюдается усиленное давление продавцов, в результате чего доходность практически всех выпусков (с разными срокам погашения) на текущий момент выросла крайне агрессивно! Более всего чувствуется рост доходности в бумагах короткого и среднего срока погашения, в которых доходность растет более чем на 20 б.п. (0,2%). В “длинных” бумагах рост доходностей менее ощутимый, в пределах 16 б.п., и падение цен, конечно, более значительное. Одновременно падает рубль. Общая картина складывается пренеприятная. Причина, боюсь, понятна. Есть серьезные опасения, что крупные нерезидентные игроки начали продавать наш долг. Деньги от продажи, похоже, идут на покупку валюты. Возможно, крупные ребята знают...
В последние дни ОФЗ дешевеют на глазах, а ставки по ним растут. Индекс российских государственных облигаций RGBI уже достиг минимума с апреля 2020. Так будет и дальше? Или, переводя на русский язык, ужас-ужас? Нет, конечно. Нормальный процесс.Ничего экстравагантного. Существует прямая взаимосвязь между уровнем ожидаемой инфляции и доходностями облигаций (в частности, государственных). Последние 2 года инвесторы жили в парадигме того, что Банк России постоянно снижал ставку или не менял ее. Конечно, все охотно покупали ОФЗ в ожидании того, что из-за мягкой политики ЦБ доходности по ним будут только снижаться, а их цены – расти. Это выгодно, так как такие облигации...
Сегодня поговорим об очень интересном индикаторе – индексе RGBI. Индекс RGBI расшифровывается как Russian Government Bond Index и представляет собой индекс цен на корзину наиболее ликвидных российских ОФЗ с фиксированным купоном. Более простым языком – он показывает движения на рынке государственных облигаций. Растут цены и индекс – доходность снижается, снижаются цены и индекс – доходности растут. Посмотрим, что происходит со столь ценным индикатором последние месяцы. Своего максимума в этом году индекс RGBI достиг 21 мая, на уровне около 157; затем перешел в боковое движение и двигается в узком диапазоне, скорее, с небольшой тенденцией к снижению (сейчас около 154). Вот...
По всей видимости, ЦБ продолжит снижать процентную ставку уже на ближайшем заседании. Ставка, скорее всего, будет снижена на 25 базисных пунктов. Рубль уже немного просел, возможно, просядет и еще. Хотя, как не раз писал ранее, больших катастроф пока не жду. Ну а если рубль немного ослабеет, Керри трейдерам будет гораздо комфортнее заходить в наши ОФЗ, к тому же немного просевшие ранее. На коротком горизонте дальнейшее снижение ставки рефинансирования, с большой долей вероятности, может вызвать на Московской бирже некую позитивную тенденцию. Ну а далее… Далее посмотрим. Будем надеяться, что RGBI еще немного подрастет. @bitkogan Читайте в нашем блоге
Несмотря на снижение ставки, доходности ОФЗ немного растут. Картинка более чем творческая: спрос на ОФЗ упал, цены бумаг немного просели. Доходности – вверх. Ужас? Нет, конечно. Просто коррекция? Частично – да. С другой стороны, нерезиденты явно немного напряглись и продают. Прилагаю графики. Первый – индекс RGBI. Второй – график доходностей. Пока ситуация не критична, но, с учетом того, что ЦБ намекает на дальнейшее снижение ставки – несколько неприятно. Вывод? Внимательно следим за доходностью ОФЗ. В принципе, money talks. И говорят они о том, что есть возможные ожидания дальнейшей небольшой девальвации. Посмотрим. Хоть сигнал и не самый оптимистичный, пока просто...

обзор, график, новости, аналитика, отчеты, теханализ, форум, инсайт, торговый сигнал, инвестиционная идея, фундаментальный анализ, хедж-фонды, инвесторы, прогноз, финансовая сводка, дивиденды, прибыль, денежный поток, коэффициенты, отчет о доходах, потоковый график, интерактивный график, опционы, компонент индексов