Общая выручка компании по стандартам US GAAP в годовом выражении выросла на 39% до 73,1 млрд руб.
Скорректированная EBITDA увеличилась на 5% до 10,4 млрд руб., что выше прогнозов аналитиков.
При этом скорректированная чистая прибыль снизилась на 43%, до 2,2 млрд руб., очевидной причиной этому стала консолидация Маркета, который пока генерирует выручку, но не прибыль.
Что еще важного можно отметить по итогам публикации?
Во-первых, компания повысила прогноз по финансовым показателям в целом по 2021 г. Это достаточно важный момент.
Так, ожидается, что выручка составит 315-330 млрд руб. Предыдущий прогноз был на уровне 305-320 млрд руб. При этом Яндекс ожидает неплохого роста от ключевого бизнеса – поискового.
Во-вторых, компания, к радости многих инвесторов, судя по всему, наконец-то слезла с рекламной иглы.
«Нерекламная» выручка Яндекса впервые превысила рекламную и составила 51%. Реальная выручка того же рекламного бизнеса выросла на 15%. Отметим, что низкая диверсификация в прошлом могла оказывать давление на котировки. Однако теперь, как мы видим, все немного иначе.
В-третьих, это рост базы подписчиков, которая за год увеличилась на 140%.
При этом компания научилась удерживать платных подписчиков, а это огромный плюс. Модель генерации выручки «по подписке» считается одной из наиболее надежных и устойчивых в IT-бизнесе.
В-четвертых, отметим рост в отдельных сегментах, в частности в «Такси».
Так, сервис перевозок увеличил количество поездок на 24% в годовом выражении, и это без учета доставок. При этом top line сегмента взлетела на 89% до 26,6 млрд руб., а ее доля в общей выручке компании составила 36%. Но что наиболее важно – если в 2019 г. EBITDA «Такси» был отрицательный, то по итогам 2020 г. он вышел в «плюс» и составил 3,7 млрд руб.
Мы полагаем, рост этих направлений бизнеса – явный признак того, что Яндекс постепенно преодолевает последствия пандемии. А это, в свою очередь, означает, что задан неплохой тренд на будущее. Посмотрим.
Нельзя не сказать и рисках.
Они, как вы знаете, присутствуют всегда, даже когда мы говорим о сверхнадежных компаниях.
В отношении Яндекса – это, прежде всего, страновой риск (санкции и вот это вот все ?, а также валютный (основная доля выручки компании номинирована в рублях).
Нельзя забывать и о том, что инвесторы в последнее время больше обращают внимание на компании цикличных секторов, чем на «техов».
Вывод?
В отчетности много позитивных моментов (мы их перечислили), в целом ее стоит признать сильной.
Бумага, кстати, показала себя весьма устойчиво в период снижения интереса рынка к IT-сектору и во время ослабления рубля.
Мы не исключаем, что хорошая отчетность может придать положительный импульс бумаге, и, возможно, мы увидим превышение уровня 5000 руб. Но, как всегда, нужно помнить о рисках.
