ММК (MAGN RX) - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Суммарные потери ММК (MAGN RX) от увеличения налогового бремени составят около $215 млн в год. В эту сумму входят $200 млн от введенного акциза на жидкую сталь и 1 млрд руб. (около $15 млн) от роста НДПИ. Кроме того, компания оценивает потери от введения экспортных пошлин (с 1 августа 2021 г.) примерно в $140-160 млн. Таким образом, суммарно компания может потерять около 10% от прогнозного показателя EBITDA на 2021 г. На самом деле, новости, скорее, хорошие, чем плохие.Во-первых, наступила ясность по возможным недоимкам.Во-вторых, 10% от EBITDA – это не так уж много, особенно учитывая, что пошлины могут быть отменены...
На днях мы писали про налоговый маневр в металлургическом секторе РФ. Сегодня появилась некая конкретика по данной теме. Так, Минфин уже согласовывает соответствующий законопроект с Минюстом и Минэкономразвития. В чем суть нового закона? Подчеркнем, что это пока проект, и в нем могут последовать изменения. ▪️НДПИ для производителей руды и угля. Рассчитывать налог будут с привязкой к мировым ценам, базовые ставки составят 5,5% и 1,5% соответственно. ▪️НДПИ для цветмета (медь, никель, платиноиды). Ставка налога будет состоять их двух частей: фикс в размере 730 руб./т руды + 6% от мировой цены того или иного металла. ▪️Налог на прибыль, как и ожидалось,...
Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции российских стальных компаний – ММК, «Северсталь» и Evraz. Некоторые из них продолжаем держать в «Дивидендном» портфеле сервиса по подписке. Кроме того, интересно сегодня выглядит НЛМК, котировки которой в последнее время отставали от остальных. Отечественные компании и в условиях низких цен демонстрировали отличную эффективность бизнеса благодаря сравнительно низким затратам и высокой степени вертикальной интеграции. А на сегодняшнем рынке практически недосягаемы для мировых аналогов по рентабельности. Из мировых аналогов продолжаем держать в поле зрения американские US Steel (X US) и Cleveland-Cliffs (CLF US). Возможно, снова будем открывать здесь спекулятивные позиции. Эти компании, помимо высоких цен...
На прошлой неделе проходили активные консультации Минфина и металлургических компаний (в том числе, сталелитейных) по вопросу налогового маневра в секторе. Это очень важный этап в жизни сектора, он состоит из двух аспектов: корректировка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и изменение налога на прибыль. Сразу скажем, что окончательных решений пока нет, обсуждения продолжаются. Однако уже сейчас понятно, что налоговое бремя металлургов возрастет. Другой вопрос – насколько это критично? Попытаемся разобраться. 1) НДПИ. Минфин хочет привязать налог к мировым ценам на сырье. В этом есть своя логика, поскольку металлургическая отрасль циклична. То есть, в период роста цен ставка НДПИ будет...
В последние месяцы рынок металлов подвергается воздействию противоположных по характеру факторов. После решения властей Китая начать стабилизацию цен на медь и сталь путем продаж из внутренних резервов, был запущен процесс сдувания пузыря на мировом товарном рынке. С другой стороны, нужно понимать, что нарушенные пандемией цепочки поставок и взлетевшая активность в строительстве недвижимости по всему миру могут привести к сохранению цен на металлы на близких к максимальным значениям уровням. На какой период? Большой вопрос. Коротко о факторах, которые влияют на ценообразование сейчас.– Низкие процентные ставки мировых ЦБ и дешевый доллар США.– В Китае и Росси пока остается малым предложение металлов,...
Наиболее интересные компании в стальном секторе – кто они?Этот вопрос сегодня подписчики и клиенты задают очень часто, учитывая, что цены на сталь находятся на многолетних минимумах. Представляем вниманию читателей топ-7 привлекательных стальных историй.Почему сталь?Причин несколько.1. Цены на сталь – на многолетних максимумах.Сегодня цены на стальной прокат находятся на многолетних максимумах. К примеру, с начала февраля 1 тонна горячекатаного проката (цена FOB, Черное море) подорожала на 15%, а за год цена удвоилась.2. Китай снижает производство на фоне снижения спроса.Резкому росту цен на сталь способствовала политика Китая в области экологии. Так, Китай к 2030 г. планирует на 30% снизить выбросы углерода...
Акции ММК (MAGN RX) снижаются на 5,26% в ходе сегодняшних торгов после дивидендной отсечки.Напомним, что промежуточные дивиденды компании составили 2,391 руб. на акцию. Почему мы обращаем на это внимание? Рынок стали на подъеме: благодаря росту экономики Китая, а также увеличению стоимости сырья, цены на сталь также стремятся вверх. К примеру, тонна горячекатаного листа (FOB, Черное море) с начала осени подорожала на 50% до $755 за тонну. ММК, по нашим оценкам, является одной из лучших сталелитейных компаний в мире по своим фундаментальным показателям. Высокая рентабельность (около 30%, больше только у «Северстали»), низкая долговая нагрузка (чистая денежная позиция вместо чистого долга),...
В списке виновных сегодня – растущие цены на арматуру и стальную заготовку. Хотя, на секундочку, доля той же арматуры в себестоимости жилья незначительна (не превышает 10%). Но все же давайте разберемся в данном вопросе. Сегодня стало известно о том, что ФАС предложила установить пошлины на некоторые виды металлопроката, широко применяемые в строительстве. Так, на арматуру пошлина может составить 13%, а на стальную заготовку – 12%. Причиной введения ограничений называется стремление обуздать рост цен на недвижимость. На наш взгляд, это довольно странная инициатива. Вместо того, чтобы подумать и предложить конструктивные меры, чиновники предпочитают изобразить бурную деятельность. Стальной прокат в последнее...
На днях на Стойленском ГОКе, основном сырьевом активе НЛМК (NLMK RX), произошла авария, в результате которой предприятие был остановлено. Был обрушен конвейер, по которому добытая железная руда транспортируется для дальнейшего дробления, обогащения и производства концентрата. К счастью, обошлось без жертв. Как авария повлияет на деятельность НЛМК? На мой взгляд, практически никак. Во-первых, компания планирует отремонтировать конвейер в течение пары недель. Во-вторых, на складах имеется значительный запас железорудного сырья, и авария не приведет к снижению выплавки чугуна и стали. Не так давно публиковал в канале большое исследование по рынку стали, а также экспресс-анализ ведущих мировых стальных компаний. Анализ выявил тот...
Насколько сегодня бумага интересна потенциальному инвестору? На мой взгляд, сегодня минусов больше, чем плюсов, несмотря на то, что бумага выглядит недорого относительно американского нефтегазового сектора. К примеру, по EV/EBITDA акции «Газпрома» торгуются на уровне 6,5х, тогда как у компаний из США средневзвешенное значение колеблется около 12,0х. Вместе с тем, не исключаю, что это именно тот случай, когда величина и острота рисков по большей части оправдывают существующий дисконт. Какие сегодня риски несет на себе «Газпром»? Условно разделил бы их на 2 группы: фундаментальные и геополитические. «Газпром» у нас – достояние России? Что ж, тогда нужно иметь с этого статуса не...
На этой неделе публиковал в канале большое исследование по рынку стали, а также экспресс-анализ по ведущим сталелитейным компаниям мира. Сегодня вдогонку к этим материалам публикую небольшую заметку про альтернативный вид инвестиций в сталь – ETF. Чем хорош американский фондовый рынок? Прежде всего, тем, что там есть практически все. Торгуется любой инструмент, который имеет в мире цену. В том числе и сталь. Прошу любить и жаловать – VanEck Vectors Steel ETF (SLX US). Это фонд, отслеживающий динамику индекса NYC Arca Steel. Данный индекс состоит из акций публичных компаний, которые занимаются производством стали. Скажу сразу, SLX – не самый ликвидный и...
Вчера мы говорили о ценах на стальной прокат и сырье. Сегодня попробуем проанализировать ведущие компании отрасли. Начнем со сравнительного анализа. В настоящее время металлургический сектор выглядит весьма недорого по сравнению, скажем, с золотодобывающими компаниями или IT-сектором. На то есть объективные причины: цены на золото растут, как и спрос на услуги компаний из области IT. Металлургия в этом смысле пока не рождает ничего нового: там нет сумасшедших технологических прорывов, царит стабильность, которая во время кризисов превращается в перепроданность. Тем не менее, в случае, если повышательный тренд на рынках продолжится, не будет второй волны и повторного локдауна, некоторые сталевары вполне имеют...
Акции кого из них выглядит более привлекательно, как объект для инвестиций? Начнем с финансовых показателей. По масштабу самый крупный – НЛМК. Выручка компании в 2019 г. составила порядка $10,5 млрд. При этом, судя по прогнозу на 2020 г., НЛМК в наименьшей степени пострадал от локдауна в экономике: выручка может снизиться на 11%, в то время, как у конкурентов ожидается ухудшение на 14% и 18%. Размер, тем не менее, не всегда имеет значение. «Северсталь», к примеру, гораздо предпочтительнее выглядит в плане эффективности производства: маржа EBITDA в 2019 г. составила около 34%. Это очень высокий показатель, и здесь «Северсталь» – неоспоримый...
Многие читатели задают подобный вопрос. Завтра опубликую подробное исследование на эту тему, а пока для затравки – несколько тезисов. Возьмем тех, кто торгуется на Мосбирже. Это «Северсталь», НЛМК и ММК. Все три компании выглядят примерно одинаково, однако, у каждой есть свои плюсы и минусы. К примеру, «Северсталь» и НЛМК полностью обеспечены собственным сырьем – железорудным сырьем и коксующимся углем. Это играет им на руку, когда цены на сырье растут. Вертикальная интеграция в этом случае позитивно влияет на рентабельность. С другой стороны, у ММК в настоящее время более высокая дивидендная доходность: 12-месячная, по данным Bloomberg, составляет около 15% рублях. Кроме...
Российские металлургические компании в последние годы привлекали инвесторов, в первую очередь, высокими дивидендами. И ММК, и НЛМК, и «Северсталь» давали доходность в районе 15-17% годовых в рублях. Это сравнительно высокие показатели для компаний первого эшелона. Сегодня многие задаются вопросом – сохранится ли эта тенденция в ближайшем будущем? Вопрос хороший. Отмечу, что во 2 квартале компании показали некоторое снижение операционных показателей (см. таблицу), что, скорее всего, будет означать снижение и по финансам. Однако, на мой взгляд, это не критический фактор. Северсталь и НЛМК снизили выпуск не столь значительно, чтобы об этом беспокоиться. А у ММК был свой фактор – капремонт...
Сразу несколько вопросов в личку о компании НЛМК (NLMK RX). Поделюсь своим мнением об одном из лидеров российской сталелитейной отрасли. Чем в последнее время привлекают акции российских металлургов? Правильно: высокой дивидендной доходностью. В частности, у НЛМК 12-месячная доходность составляет на текущий момент около 18%. Больше только у префов «Мечела» (около 20%), так что высокие дивиденды – главный плюс. Цифры, на самом деле, очень высокие, но это в последнее время в тренде на российском рынке. Впрочем, не факт, что дивиденды за 2019 г. будут такими же высокими. Цены на сталь находятся под давлением из-за замедления экономики Китая и торговой войны...

обзор, график, новости, аналитика, отчеты, теханализ, форум, инсайт, торговый сигнал, инвестиционная идея, фундаментальный анализ, хедж-фонды, инвесторы, прогноз, финансовая сводка, дивиденды, прибыль, денежный поток, коэффициенты, отчет о доходах, потоковый график, интерактивный график, опционы, компонент индексов