Рубль - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

На минуту отвлечемся от новой войны на Ближнем Востоке. Поговорим о рубле. Первый блин комом? Почему несмотря на долгожданное вступление в силу мер валютного регулирования рубль всего укрепился примерно на 3% и… все. Ну а вчера он снизился по отношению к доллару на 0,16%, а евро на 0,32%. То есть, процесс укрепления рубля «не пошел». Мера оказалась бесполезной? К концу недели пара USD/RUB вернется к отметке 100? Не будем бежать впереди паровоза. ?Во-первых, у «счастливчиков» экспортеров есть 60 дней с момента получения средств на зачисление валюты на свои счета в российских банках. То есть, требуется время на раскачку. ?Во-вторых, еще в августе отмечалось,...

Индекс российских гособлигаций – RGBI также подскочил. Аж на 0,5%. Тоже как-то не слишком выразительно. ?Почему все так вяло??Почему рубль уже не 95??Почему облигации не встрепенулись реально. Денег-то хватает? Вчера мы уже писали об этом – у обязательной продажи валютной выручки свои минусы и неочевидные последствия. Прямой краткосрочный эффект ясен. Рубль получил небольшую поддержку. Однако у мер валютного контроля есть цена – потеря доверия. Кажется, ерунда. Какое доверие? Нас реальная жизнь беспокоит: курс рубля, импорт, цены в магазинах. А без доверия переживем. Но не все так просто, когда речь заходит о деньгах. Почему мы позволяем свой тяжелый труд конвертировать в какую-то бумагу? Потому...

Мы обсуждаем ситуацию на Ближнем Востоке, инфляцию в США и чтобы не было скучно и было чего обсудить ночью… обязательную продажу валютной выручки в России. Думаю, в текущих условиях даже высадка инопланетян и захват ими, к примеру, Гондураса или Мадагаскара уже вообще никого не впечатлит. Подумаешь там… инопланетяне. Не до них. Да и Гондурас… Так себе новость. Вот если бы, к примеру, США вступили в какую-нибудь победоносную маленькую войну. Ну это, скорее всего, получим поближе к выборам. Пока рановато как-то. Шучу… если кто не понял. А может и нет.? Ну а теперь коротко и по делу. ? Продажа валютной выручки и...

▪️Процентная ставка была повышена, как многие и призывали.▪️Потолок цен на нефть, похоже, не работает.▪️Котировки на энергоносители растут.▪️Но пара usd/rub все еще выше 100… Мистика? Нет. Как мы уже неоднократно отмечали, давление на российскую валюту оказывают:✔️ Отток капитала✔️Торговый дисбаланс, точнее рост импорта и падение экспорта✔️Самое главное — валютный дисбаланс✔️Значительное удлинение логистики поставки и особенно оплаты российского экспорта. Вообще, по-настоящему эффект от роста цен на нефть мы увидим только в IV квартале 2023-го. Именно поэтому и есть ожидания, что рубль все же может укрепиться до конца года. ➕В последние дни, вероятно, сказалась и угроза вовлечения в конфликт на Ближнем Востоке Ирана, который по-прежнему является российским...

Потом, разумеется, как это обычно бывает, сверху, по всей видимости, кто-то посмотрел на все это безобразие, издал соответствующее распоряжение. Вероятно, как у нас это водится, сопроводив… нужными добрыми словами и… вуаля, курс немного отскочил вниз. Но как-то вяло и безыдейно. Может рык начальства был кроток и излишне нежен? Суть ситуации, впрочем, от этого не изменилась. И тут хотелось бы вспомнить кое-что важное.?А вообще, от чего зависит курс рубля??Стоит ли вводить ограничения??По кому они ударят??Почему ЦБ так упорствует и не хочет вводить те или иные валютные ограничения? Вы мне скажете – ну это же банально. Курс зависит от баланса притоков и оттоков...

На днях российские власти постарались успокоить россиян, волнующихся за курс доллара США, готовый уйти выше 100 рублей (+5,2% за 2 недели). Почему же я не согласен с заявлением о ⏪рудиментарном прошлом⏩ и призывами не следить за курсами инвалюты? Первая и самая основная причина – рубль дешевеет ко всем валютам, не только к доллару. ↔️Так что, изменение курса рубля ощущают все жители России, а не только отправляющиеся в отпуск за границу, как может показаться на первый взгляд. ↔️Взлетит стоимость китайских смартфонов, компьютеров и автомобилей, турецкие овощи и фрукты вырастут в цене. ↔️То же касается и путешествий. К примеру, съездить на выходные в дружественный Минск...

Как и обещал, начинаю день с разбора ситуации по рублю. ?Что будет с рублем??Может ли рубль переломить тенденцию и начать серьезно укрепляться??Или хотя бы стабилизироваться на уровне 85-90? Переломить тенденцию и кардинально укрепиться — это вряд ли. Вернуться на уровень 87-92? В теории — да. За последнее время появилось несколько новых факторов для укрепления рубля. 1️⃣Рост экспорта. С начала июля цены на нефть уже выросли на 25%. В дополнение в сентябре увеличились объемы морского экспорта нефти до 3,3 млн баррелей в день против 3,0 млн в июле-августе. ❗️Тут надо понимать одну важную вещь: валютная выручка приходит с задержкой. Соответственно, её укрепляющее влияние на курс рубля мы...

В конце августа Владимир Путин призвал ЦБ и правительство усилить контроль за оттоком капитала для снижения волатильности на рынке. Прошел почти месяц, и пока ограничения введены не были. Возникает очевидный вопрос: чего ждет регулятор? ✔️Ответ на него был дан Эльвирой Набиуллиной в минувшую пятницу: «Валютный контроль, включая ограничений на вывод рублей за границу, может не оказать эффективного влияния на курс рубля». Перевод средств, по словам главы, Банка России в зарубежный банк сам по себе не создает спроса на валюту. Спрос возникает в момент, когда эта валюта приобретается. Вместо этого, по мнению ЦБ, цель может быть достигнута за счет повышения привлекательности рубля как средства сбережения,...

С сегодняшнего дня ЦБ в 10 раз нарастит продажу валюты. Поможет? По идее – еще как (но ненадолго). Будут продавать на 21,4 млрд руб. в день. Это около 21% от среднедневного объема торгов юанем в последние дни. Так что, да, рубль действительно может укрепиться. Но на несколько дней, т. к. 22 сентября валютный кран будет закрыт. И тогда, боюсь, мы вернемся к тому, с чего начали. Как тогда укрепить рубль надолго? Повышение ставки ЦБ тут почти бессильно. Как я уже неоднократно говорил, нужен более жесткий валютный контроль. Но валютный контроль имеет минусы:?Жесткие ограничения приведут к нарушению цепочек поставок.?Запрет физлицам выводить рубли явно не...

Друзья, всем привет! ?По крайней мере, первый замглавы Минэкономразвития Илья Торосов заявил, что у ведомства есть план, как вернуть национальную валюту в нормальный коридор — от 70 до 80 рублей за доллар. ?Опять же… Председатель совета директоров ОСК, глава Банка ВТБ Андрей Костин предложил ввести лимит на вывод денег в рублях из России. Об этом он сообщил в интервью РБК в преддверии Восточного экономического форума. ?Ему вторит статс-секретарь — заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Гузнов, который в кулуарах Восточного экономического форума отметил, что предложение главы ВТБ Андрея Костина по введению лимита по сумме вывода за рубеж средств в рублях требует обсуждения. Ну, в принципе, мы...

?️ Облигации продолжают падать.?️ Рубль тихо, но устойчиво дрейфует на юга.Чего дальше-то?! Где административные меры? Где обязательный возврат валютной выручки? Эх, если бы все было так просто! Я не выступаю ничьим адвокатом. Просто хочу уйти от лозунгов и поговорить о сути. Вы всерьез думаете, что ТАМ везде вредители и жулики сидят? Вот не хотят окаянные валюту в страну заводить? И на уговоры — паразиты такие — не ведутся. ❗️Нет! Проблема — она вообще в другом. Давайте спокойно подумаем, что происходит с той самой валютной выручкой. Пообщался тут намедни с серьезными ребятами — нефтяниками. Так что… вот вам неформальный рассказ за рюмкой чая. Некая...

Несмотря на то что, казалось бы, урок усвоен и с корпорациями договорились о продаже валюты, курс рубля потихоньку продолжает свой дрейф к северным берегам. Общаюсь со многими бизнесменами — большинство закладывают в свои оценки и планы по развитию бизнеса курс 100 и более. Пока никого особо героическая борьба за курс ни в чем не убедила.Многие ожидали — вот, будет налоговый период и… стабилизируемся на уровнях более близких к 90. Однако этого не случилось. Рубль тихой сапой продолжает слабеть. Ну, и доколе еще? Неуверенность бизнеса в стабильности рубля автоматически приводит к:▪️Переходу в расчетах к старому забытому уже принципу — у. е.▪️Минимизации бизнесом...

?пара USD/RUB закрылась вчера на отметке 95,3,?а EUR/RUB — на 103,2. Где эффект от роста цен на энергоносители? Может быть, экспортеры жульничают и оставляют часть выручки за границей, игнорируя договоренности? Все гораздо проще. ➖Несмотря на рост котировок, продажи российской нефти упали до самого низкого уровня за последние 15 месяцев, в том числе из-за замедления темпов роста Китая. ➖Ситуация с газом не лучше. С 1 января по 16 августа 2023 года экспорт сократился почти на 80% по сравнению с предыдущим годом, а доходы от экспорта СПГ — на 42%. В этом смысле вернуть рубль к значениям ниже $90 будет проблематично. Ужесточение же...

Рубль продолжает упорное движение «на юг», слабея против основных валют на торгах на Московской Бирже. Причем сегодня последний день налогового периода, но очевидно, никого это не волнует. Лето завершается ростом дефицита валютной ликвидности, а потому не исключено, что рубль «посыпется» и дальше.

1️⃣Как повлияет смерть Пригожина на экономику РФ и фин. рынки. — Скорее всего, никак. Просто рост волатильности. Денег в системе много. Вчерашний вечерний пролив, вероятнее всего, моментально выкупят. Вопрос в другом. Последуют ли за этим событием цепочки других неожиданных событий, или нет. Этого мы знать пока не можем. Так что… сам по себе этот факт без сомнения добавит жару в повестку. Но к финансам и экономике без дополнительных каких-то событий, отношение все это мало имеет. Может лишь добавит аргументов для ЦБ держать ставку дольше. Ибо…. рост неопределенности. 2️⃣Упадет ли рубль после гибели Пригожина и его соратников? — Аналогично п. 1. Думаю,...

1️⃣Нехватка человеческого капиталаЛюди стали дороги. Чтобы привлечь сотрудников, компании вынуждены повышать зарплаты и предлагать новые бонусы. Материальных стимулов зачастую все равно не хватает, чтобы перевесить геополитические риски. Но даже когда хватает, это рост издержек и цен, двухнедельное укрепление рубля не решит эту проблему. 2️⃣ Посмотрим, что будет после окончания налогового периода. Ведь капитал по-прежнему утекает за рубеж, а торговый баланс пока не улучшается. Ограничения банков на операции с долларами и евро могут снизить спрос на токсичную валюту со стороны населения, но импортеры никуда не денутся. 3️⃣НеопределенностьКогда неясно, что будет завтра, предприниматели стараются ограничить предложение товаров. Вывод Несмотря на повышение Банком России процентной ставки...

USD/RUB по 55, как в прошлом июне, — ситуация крайне маловероятная. По следующим причинам: 1️⃣Прошлой весной-летом, когда рубль аномально рос, совпали 2 очень любопытных фактора. ✔️Первое: импорт из Европы был почти остановлен (что роняло спрос на валюту). В целом импорт в прошлом году упал на 13%. ✔️Второе: экспорт был рекордный, цены на Urals колебались в районе 85 (что повышало спрос на рубли). И с тех пор изменилось все: Европа ужесточила санкции на российский экспорт, ввела потолок цен на Urals. Экспорт из РФ за первую половину 2023 года упал почти на треть. А импорт в РФ при этом неплохо восстанавливается...

Как мы с вами хорошо помним, на прошлой неделе во вторник Банк России повысил ставку на 350 б. п., но ожидаемого моментального укрепления российской валюты не последовало. Напротив, после решения о подъеме ставки только начался «откат» обратно к 99 руб. за доллар, и только слухи от Bloomberg и Reuters о валютных ограничениях исправили ситуацию. Все стали ожидать судьбоносныхрешений об ужесточении валютного контроля. Позже, правда, правительство решило не вводить запрет на движение капитала, договорившись с экспортерами (в основном химиками) об увеличении объемов продажи валютной выручки в России. Пока это помогло, но многие эксперты полагают, что эффект будет недолгим и рубль снова...

Только не за счет улучшения торгового баланса, а из-за угрозы ужесточения валютного контроля. ?Поддержит ли рубль повышение ставки??Что будет с экономикой??Куда инвестировать? ?Смотрите наш новый взгляд.

Как долго это продлится и что будет с акциями экспортеров, ОФЗ и экономикой в целом, расскажет Евгений Коган. ⏰ Сегодня в 18:00МСК. ? Подключайтесь, задавайте вопросы и делитесь ссылкой с друзьями.