Напомним, что рост экспортных доходов оказывает влияние на рубль с большей задержкой, чем ранее.
💙️Сейчас рост цен на нефть начинает проявляться на рынке валюты.
💙️Более того, в конце октября компании должны заплатить налоги, включая квартальный налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья.
💙️Этот налоговый период отличается от предыдущих введением валютного контроля. Теперь экспортеры платят налоги под чутким присмотром приставленного сотрудника Росфинмониторинга. Рычаги для выполнения неформальных договоренностей есть, валютная выручка возвращается.
💙️Дополнительную поддержку рублю оказывает ожидание поднятия ключевой ставки. Чем больше доходности в рублях, тем меньше отток капитала.
Что будет дальше?
Рост валютных доходов событие все еще актуальное. Нефть дорогая, ограничения на возврат валютной выручки будут действовать еще 5 месяцев, а значит, нет сомнений, что валюта дойдет до рынка.
Ожидания повышения ставки оправдаются, и сбережения в рублях будут еще чуть привлекательнее.
Еще один фактор укрепления в запасе — снижение объемов импорта. Он начнет реализовываться по мере замедления темпов экономического роста из-за высоких процентных ставок.
Вывод
Текущее укрепление рубля выглядит устойчивым на горизонте 5 месяцев.
🔴Ситуацию может изменить введение эффективного контроля за санкциями на российскую нефть. Но пока особого рвения не наблюдается.
Создавать дополнительные ограничения на предложение нефти власти западных стран не спешат из-за высоких цен на нее и рисков эскалации войны на Ближнем Востоке.
🔴Дополнительные сюрпризы может преподнести и 12-й пакет санкций ЕС.
Но это все риски, о которых мы узнаем, только когда они реализуются. А пока рубль укрепляется.
