Ловкость рук и никакого мошенничества: чудо-цифры от Росстата

Не перестаю, вместе со всем российским народом, восхищаться достижениями Росстата. Ибо воистину не нужны нам ни танки, ни самолеты: с любым вражиной чудо-богатыри из этой организации справятся в два счета. Враг трепещет, поднимает все возможные лапы и сдаётся, если за дело берутся эти орлы.

Была поставлена задача: добиться резкого снижения инфляции. Не вопрос!
Росстат обнаруживает, что «…за неделю с 13 по 19 июля индекс потребительских цен показал символическое снижение – на 0,01%.»

Умиляет, во-первых, наше главное достояние – морковка, которая по велению Росстата передумала расти и, подскочив в цене на 151% с начала года, одумалась, вспомнила про совесть и стыд и… снизилась в цене за неделю на 3,79%. Впрочем, полнолуние скоро. Не до морковки народу. 

Картофель, после взлета 80%, стал дешевле на 6,21%.
Во-вторых, всех прогрессивно мыслящих людей порадуют цены на помидоры и огурцы, которые «… подешевели на 5,4% за неделю и стоят, согласно Росстату, дешевле, чем в начале года, на 42,8% и 28,7% соответственно.» Где ж они нашли такие помидоры? Ведь искали же, небось. Упорные люди.

Росстату, когда речь идёт о нашей стране, очевидно все подвластно.
Осталось разобраться с ведущими себя возмутительно ценами «…на свинину (+10% с начала года), курятину (+18,9%) и говядину (7,9%).» Пока еще имеют наглость «…дорожать гречка (+15,2% с начала года), хлеб (+7,5%), мука (+8,6%), подсолнечное масло (+27,7%) и рыба (+14,5%).»

Думаю, это явление временное: просто руки наших гениев-мракоборцев до этих цен еще не дошли. С морковкой боролись, не щадя живота своего. Другим, непокорным, приготовиться 

Полагаю, с такими мощными ресурсами и самыми современными технологиями ребятам срочно надо выходить на международный уровень. Ибо там – беда. Без наших выпускников Пуффендуя – никак!

Что происходит с ценами на сельскохозяйственные
продукты в мире?

Вряд ли кто-то может не согласиться с тем фактом, что главным риском для сельскохозяйственной промышленности являются погодные условия. В итоге, на фоне неблагоприятных метеорологических прогнозов в основных странах-производителях, продолжают расти цены на пшеницу, кукурузу, соевые бобы и растительные масла.
США, Канада и некоторые части Южной Америки и ЕС сталкиваются с исторически засушливыми погодными условиями, в то время как другие части ЕС переживают разрушительные наводнения.
С другой стороны, климатический феномен Ла-Нинья, связанный со снижением температуры воды в экваториальной части Тихого океана и влияющий на погодные условия почти на всем земном шаре, может привести к росту осадков в Юго-Восточной Азии, Южной Африке, Индии и Австралии и более сухой погоде в Аргентине, Европе, Бразилии и южных регионах.

В итоге, фьючерсы на яровую пшеницу выросли до многолетних максимумов, поскольку перспективы производства для всех основных производителей – Канады, США и России – неутешительны. Цены на соевое масло и рапсовое масло растут из-за
опасений относительно объемов производства. Сильная засуха уже подтолкнула цены на канолу до рекордного уровня, и фьючерсы на соевое масло CBOT торгуются с повышением, поскольку трейдеры опасаются, что жаркая погода может повлиять на состояние урожая в США.

Ждём указаний наших отцов-кормильцев срочно разобраться с мировыми ценами и навести порядок и там. Благо, выходить из кризиса мы уже всех в мире научили. Осталось дождаться отчетов Росстата, что и с мировыми вражинами, задирающими цены на продукты, удалось справиться.
Я в ребятах не сомневаюсь. Справятся.

Тем более, на подмогу им спешит наш бравый ЦБ, который завтра, по всей видимости, выстрелит из главных башенных орудий и на века остановит инфляцию как у нас в стране, так и, надеюсь, в мире. С замиранием сердца ждем выстрел нашей Авроры…

Мировые цены на продовольствие наконец упали с 10-летнего максимума.

Продовольственный индекс ООН в июне упал на 2,5% после 12 месяцев роста подряд, который завершился 10-летним максимумом в мае. Зерно и растительные масла дешевели, нивелировав эффект небольшого роста цен на мясо и сахар.

Цены на весь продовольственный спектр росли в течение года благодаря мощному китайскому импорту, постепенному открытию экономик и погодным катаклизмам в ключевых регионах производства. Но июнь принес Центробанкам, воюющим с инфляцией, небольшую передышку.

Впрочем, упомянутый индекс отслеживает цены на базовые товары, и до магазинных полок их небольшое снижение доберется с некоторым лагом. К тому времени индекс снова может вернуться к росту.

В своем последнем релизе Продовольственная Организация ООН повысила оценку глобальных запасов зерна в сезоне 2021-22 на 2,4% относительно текущего сезона до 836 млн. тонн. Рост запасов – впервые за четыре года.
Несмотря на небольшое снижение цен, ООН проявляет беспокойство по поводу дороговизны продовольствия. На наш взгляд, не зря. В портфеле «Товарные рынки» сервиса по подписке продовольствие имеет наибольший вес из всех классов товарных активов.

Медь и другие базовые металлы дешевеют.

Более осторожное отношение к риску затронуло и цены на металлы. Инвесторы опасаются, что распространение новых штаммов Covid-19 может поставить восстановление экономик в разных частях света под угрозу. И даже клятвенные обещания регуляторов от ФРС и ЕЦБ до Китая сохранять или даже усилить стимулирующую политику уже не имеют прежнего эффекта.

Фокус трейдеров сместился с роста к возможности рецессии. Ее мало кто серьезно ожидает, но само слово создает определенное давление на сильно подорожавшие за год активы. Медь опускалась ниже $9300 за тонну, потеряв 13% с майского рекорда. На LME спот цена опустилась на $32 ниже 3-хмесячного фьючерса, то есть кривая перешла в контанго.

Это сигнализирует об отсутствии дефицита металла в моменте. Нарратив же о долгосрочном дефиците по мере декарбонизации мировой экономики уже не так впечатляет на фоне разговоров о рецессии.

В нефть вернулась волатильность.

После спокойного роста в мае и июне на рынок нефти вернулась волатильность. CBOE Crude Oil Volatility Index подскочил на этой неделе на 30%. Индекс отражает ожидания по волатильности цен на нефть в следующие 30 дней. Неплохую заваруху устроил демарш Эмиратов. На рынке полагают, что, даже если официальной договоренности ОПЕК о росте добычи в августе не последует, многие могут начать ее повышать неофициально. Но поскольку это неточно, растет неопределенность, а с ней и волатильность.

«От женских панталон до рытья могил»: доходчиво о подсчете инфляции в России.

В последние месяцы все только и говорят об инфляции. Решил доходчиво и простым языком рассказать, как считается инфляция и почему мы на полках в магазинах наблюдаем значительно более серьезный рост цен, чем официально объявляет Росстат.

Инфляция – это процесс роста цен, в результате которого деньги у нас на руках обесцениваются. Темп инфляции – это оценка роста уровня цен в стране за год.

Оценить это не так просто хотя бы потому, что у каждого из нас своя потребительская корзина. Некоторые в этом месяце потратили больше всего на мясо и молоко, кто-то – на одежду, некоторые – на машину.

Поэтому наш Росстат смотрит на изменение стоимостей более 700 тыс. товаров и услуг по всей России. В корзине Росстата есть все: от женских панталон до ритуальных услуг. Прирост цен на позиции в этой большой корзине и является оценкой темпа инфляции в стране.

Все мы понимаем: между официальной и наблюдаемой нами инфляцией целая пропасть.

По данным ИнФОМ, наблюдаемая россиянами инфляция в мае составила 14,8%, а официальная – 6%. В чем причина такого разрыва?

Во-первых, потребительская корзина хоть и обновляется, но неспешными темпами. Кнопочные телефоны и ковры из нее убрали только в 2021 году, DVD диски – 2 года назад. До сих пор учитываются цены USB-накопителей и прочих товаров, теряющих актуальность. Товары и услуги, спрос на которые падает, явно не будут значительно дорожать особенно по сравнению с набирающими популярность товарами, которых в потребительской корзине может и не оказаться. Это может занижать официальную инфляцию.

Во-вторых, в корзине много продуктов из самого дешевого сегмента, да и отечественных товаров больше, чем покупает среднестатичтический россиянин. На отечественные и самые дешевые товары цены растут медленнее, чем на товары более дорогого сегмента и, тем более, на импортные.

Резюмируя, представленная Росстатом корзина во многом не совпадает с нашими статьями расходов – оттуда и разница в восприятии инфляции.

Более того, есть психологический фактор: на дорожающие позиции мы обращаем больше внимания, чем на дешевеющие.

Достаточно печально, что инфляция в России считается по относительно устаревшей потребительской корзине и вручную, когда сотрудники Росстата ходят в магазины отслеживать цены. Тем не менее, вскоре Росстат планирует постепенно переходить на подсчет инфляции через сбор данных контрольно-кассовой техники. Тогда, надеюсь, будет понятнее, что сколько стоит и, главное, что люди действительно покупают. И, возможно, после пересмотра методологии официальная инфляция по своим темпам будет ближе к воспринимаемой нами.

Индекс цен производителей в Китае вырос на 9% (г/г) в мае после роста на 6,8% (г/г) в апреле.

Это самый быстрый годовой рост цен с сентября 2008 года. В месячном исчислении индекс цен производителей вырос на 1,6% (м/м) по сравнению с ростом на 0,9% (м/м) в апреле.

Причина роста китайских заводских цен – дорожающие сырьевые товары.

Потребительские цены в Китае выросли при этом на 1,3%, что значительно ниже цели Народного Банка Китая в 3%.
Беспокоиться, что конкретно эти данные приведут к ужесточению монетарной политики в Китае, не стоит.

Есть другие поводы для беспокойства. Сейчас инвесторы больше всего боятся роста мировой инфляции и сокращения стимулов регуляторами. В частности, боятся инфляции в США и отключения печатного станка ФРС. Данные по ценам производителей в Китае выходят раньше, чем, например, в США, и в некоторой степени предвещают, насколько выросли мировые цены за месяц. Соответственно, рост заводских цен в Китае может нам тонко намекать, что инфляционное давление в мае возросло и в других странах. Собственно, в России в мае инфляция неожиданно достигла нового максимума; это во многом объясняется дорожающим сырьем.

Неожиданный рост цен производителей в Китае усиливает опасения, что заводские цены выросли и в США. Точный ответ на этот вопрос мы узнаем в четверг, когда выйдут данные по индексу потребительских цен в США.

Если долларовые цены в мае продолжили расти, доходность UST вырастет, а рынки изрядно понервничают, ведь это усидит вероятность преждевременного сворачивания стимулов ФРС.

Одесса, Привоз. Идет проверка:

— У вас есть документы на эту рыбу?

— А шо вам таки надо? Свидетельство о смерти?

Хакеры продолжают терзать экономику США. На этот раз жертвой мошенников стал мировой лидер по переработке мяса JBS.

Компания бразильская, но владеет крупными заводами на территории США, Австралии и Канады.

Сам взлом произошел еще на выходных, компания пыталась решить неожиданную проблему своими силами. Потерпев поражение и не справившись с трудностями, производителю пришлось полностью остановить убой скота.

Руководство компании уже запросило федеральной помощи.

Не обошлось и без знакомого сюжета.

Руководство JBS сообщило администрации Байдена, что злоумышленики, скорее всего, находятся на территории России.

А где же еще? Похоже, все хакеры мира перебрались в РФ. Чувствую: скоро в Голливуде выйдет множество новых захватывающих блокбастеров. Как вы понимаете, в главной отрицательной роли будет прыщавый хакер с жутким русским акцентом, обуреваемый желанием взорвать этот беззащитный мир. В роли спасителей, как обычно, Том Круз, Брюс Виллис и Бред Питт. Эх… аж мурашки по коже.

Вспомним недавнюю историю со взломом инфраструктуры американского трубопровода Colonial Pipeline. Потому главный вопрос: насколько быстро компании удастся восстановить контроль над серверами?

Заводы компании JBS играют важную роль на американском рынке.

На их долю приходится 20% всех доступных мощностей по переработке крупного рогатого скота и свиней. Такой простой может быстро нарушить цепочки поставок продуктов питания. Вместе с растущей в США инфляцией, это отразится на ценах для покупателей.

Еще до атаки хакеров на заводы JBS, американская статистика начала фиксировать рост цен на мясо. В апреле цена на говядину выросла на 5%, по сравнению с мартом, и сразу на 10% – по сравнению с прошлым годом. Цены на свинину и курицу выросли примерно на 5,4% (г/г). Вдобавок Китай последние несколько месяцев продолжает наращивать импорт мяса со всего мира.

Вначале бензин, а теперь мясо; кто-то хочет испортить американцам лето.

И опять… инфляция, инфляция.

И теперь виноваты в ней русские хакеры.

Как стало известно, администрация США сразу же связалась с властями РФ. Посмотрим, получится ли кооперация.

Впрочем, убежден: в России в очередной раз пожмут плечами. И спросят: а можно хакеров еще где поискать?

Выводы из происходящего.

1. Народ снова задумается о вложениях в сектор кибербезопасности. Не устаю повторять: инвестиции в этот сектор будут расти в геометрической прогрессии. Иного выхода нет.

2. Ждем, после середины июня и окончания саммита США-Россия, новых «ласковых и нежных» санкционных приветов. Традиция, однако.

Не совсем понятно, с чем связана повышенная активность хакеров и почему жертвами становятся именно стратегически важные предприятия (впрочем, понятно, чем глобальнее предприятие, тем «душевнее» откупятся). Однако будем надеяться, что компании все-таки учтут всю серьезность проблемы и начнут вкладывать в кибербезопасность.

Впрочем, в конечном итоге заплатят снова потребители…

Котировки акций JBS (JBSAY)

Акции JBS растут на премаркете.

Причина: компания заявила, что в среду, то есть сегодня, восстановится большая часть предприятий. Думаю, скоро мы узнаем подробности, как они так быстро справились с последствиями атаки.

Топ-5 продовольственных компаний, пока призрак инфляции бродит по глобальным рынкам

Падение американских индексов после публикации апрельских данных по CPI показало, что инвесторы сильно опасаются инфляционного давления. Ведь в случае его усиления, скорее всего, начнут сворачиваться стимулирующие программы регуляторов; возможно, начнут расти процентные ставки.

Недавно мы проводили подробный вебинар о том, как попытаться уберечься от инфляции.

Какие сектора экономики и конкретные компании могут выиграть от ее роста? По нашему мнению, один из таких секторов – производители продовольственных товаров.

Почему?
Во-первых, продовольствие относится к товарам первой необходимости, на него есть спрос в любых экономических условиях.
Во-вторых, в период роста инфляции цены на продовольствие увеличиваются опережающими темпами.

С одной стороны, компании сектора получают растущие денежные потоки. Но, с другой, могут быть подвержены регуляторным ограничениям со стороны государства, которое стремится снизить социальную напряженность.
В любом случае производители продовольствия здесь являются одними из главных бенефициаров.

Представляем наш ТОП-5 компаний из сектора производителей продовольствия.

1. Bunge (BG US) – глобальная агропромышленная и продовольственная компания. Основная специализация: масличные и зерновые культуры для производства белковой муки.
2. Don Agro – российский производитель зерновых и молока, акции торгуются на Сингапурской бирже под тикером GRQ. Мы упоминали об этой компании в конце 2020 г., и с тех пор котировки выросли на 25%. Кстати говоря, недавно компания объявила о дивидендах, доходность по которым составит около 3%. Это может стать дополнительным триггером к росту.
3. Kraft Heinz (KHC US) или в простонародье «кетчуп». В представлении не нуждается – это один из крупнейших поставщиков продуктов питания в США и третий по величине в Северной Америке. Кстати говоря, платит приличные дивиденды с доходностью около 3,7%.
4. Tyson Foods (TSN US) – американский производитель пищевых продуктов из говядины и свинины, а также из птицы. Отметим устойчивый рост выручки в последние годы, да и в целом хорошую фундаментальную картину.
5. «Русагро» (AGRO RX) – крупнейший вертикальный агрохолдинг в РФ. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.

Из этой пятерки мы бы выделили Don Agro, как имеющую наибольший, по нашим оценкам, потенциал роста из-за эффекта низкой базы. По нашему мнению, если компания, к примеру, проведет IPO на российской бирже, это будет очень интересная история.

В прошлую субботу мы говорили о способах торговли на рынке коммодити, основным из которых является биржевая торговля товарными фьючерсами.

Сегодня подробнее остановимся на торговле товарными фьючерсами, и перечислим основные фьючерсные рынки.

Продажа и покупка коммодити осуществляются на бирже, где созданы идеальные условия для торговли товарами: никаких проблем с логистикой, качеством, упаковкой – все идеально.

Работа множества трейдеров заключается лишь в создании спроса и предложения – в формировании цены товара. Все остальные заботы лежат на бирже.

Товарные сделки предполагают использование стандартных договоров и, поскольку большинство контрактов не предполагают немедленную или обязательную поставку товара, они получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов) о чем мы уже писали подробно.

Фьючерс на каждый товар стандартизован в соответствии с биржевыми правилами и содержит требования по качеству товара, его количеству, срокам и месту поставки и т.п. Меняется только цена товара на момент заключения сделки.

Если обычный торговый контракт между покупателем и продавцом, как правило, предполагает обязательную поставку товара покупателю, то товарные фьючерсы могут быть исполнены двумя разными способами:

– путём заключения противоположной сделки на равное количество товара в любой день (офсет), т.е. без поставки физического товара;

– либо с поставкой товара.

Есть два типа трейдеров, торгующих товарными фьючерсами:

1. Покупатели и производители товаров, которые используют их для хеджирования рисков своего бизнеса или для покупки реального товара.

2. В основном же товарными фьючерсами торгуют товарные трейдеры (игроки), для которых и для спекулятивного рынка в целом характерно:

– Извлечение выгоды из ценовых движений;

– Поставка товара, по истечении фьючерсного контракта не делается и не принимается;

– Фьючерсы очень ликвидны и имеют высокую волатильность внутри дня, что делает их привлекательными для внутридневных трейдеров-игроков;

– Фьючерсы на индексы используются брокерами и управляющими портфелями для компенсации рисков их инвестиционных портфелей;

– Некоторые товарные фьючерсы могут использоваться для диверсификации инвестиционного портфеля;

– Товарные фьючерсы используются инвесторами для хеджирования инфляции, ведь цены на сырьевые товары обычно растут при ускорении инфляции.

Рынок коммодити можно разделить на две большие группы:

1. Фьючерсы на физические товары, их список известен давно и ниже мы приведем его короткую версию;

2. В последние десятилетия список существенно расширился за счет нетоварных групп, к которым относятся фьючерсы на финансовые продукты, такие как иностранная валюта, индексы и ставки.

В числе второй группы фьючерсов можно встретить весьма экзотические штуки, например: на погоду; на стоимость тарифов мобильной связи и т.д.

Так как товарный рынок более всего развит в США, то в качестве примера приведем краткую классификацию именно североамериканского рынка товарных фьючерсов:

• Зерно

• Мясо

• Металлы (драгоценные и технические)

• Колониальные товары

• Фьючерсы на ставки

• Иностранные валюты

• Фьючерсы на индексы

• Фьючерсы на энергоносители

• Древесина

На следующей неделе мы продолжим рассказ о коммодити и остановимся на торговле наиболее известными товарами; поговорим об основных центрах торговли этими товарами.

Продолжим говорить о базовых понятиях фондового рынка.

Что такое рынок коммодити (англ. commodity – биржевых товаров), и чем коммодити отличаются от обычного товара?

Тема очень интересная и обширная, поэтому посвятим ей несколько постов.
Начнём с основ.

Самое важное для биржевого товара – быть пригодным к продаже и покупке, иметь одинаковые характеристики (физические и потребительские), где бы и кем этот товар не выпускался. Товар должен быть прост и стандартен (хранимость, упаковка, транспортировка, взаимозаменяемость). Покупателя не должно волновать, товар какого производителя и в какой точке земного шара вы покупаете. Биржа, через которую приобретается товар, гарантирует, что все стандартно, вплоть до химического состава, который может повлиять на работу технологического оборудования компании-покупателя.

Коммодити – это, прежде всего, продукция сельхозпроизводителей, с которых все началось, и добывающих отраслей в виде сырья или полуфабриката (исходные для производства товаров или услуг).

В голову сразу приходят предположение: никаких высоких технологий. Но не все так просто, сейчас даже чипы, правда, простейшие, являются биржевым товаром. Конечно, это всего лишь единичные случаи, но мир, его устройство и наше представление о нем, стремительно меняется.

Коммодити это не продукт в магазине, имеющий высокую добавленную стоимость за счет глубокой переработки и прохождения всей цепочки торговли, от «поля» до полки в магазине, а именно товар, который «добыт» и ждет своей переработки.

Коммодити имеет условно-постоянную, «небольшую» (максимально низкую) цену, тогда как продукт имеет «высокую» цену, которая зависит от продавца.

Коммодити является недифференцированным (не имеет альтернатив), тогда как продукт дифференцирован (имеет много альтернатив на «полке» в магазине).

На коммодити приходится около 20 % всей международной торговли.

В мире торгуется около 100 видов коммодити. Могло быть и больше, но многие на первый взгляд подходящие товары не имеют достаточных объемов в открытом обращении или их производство слишком монополизировано, например, государством.

Как попасть на рынок коммодити?
Есть несколько разных способов.
Можно инвестировать в поставку товара; так чаще всего поступают непосредственные потребители товара с помощью форвардных сделок.
Можно косвенно, путем покупки акций коммодити-компаний, взимных фондов или ETF. Именно так поступаем мы, формируя портфель «Товарные рынки».
А можно работать на срочном рынке (фьючерсы), он наиболее приспособлен для торговли. Это удобно, но весьма затратно, стоимость контрактов на коммодити велика.
Именно срочный рынок позволяет активно перепродавать стандартные товары на организованном рынке и именно благодаря срочному рынку рынок коммодити стал доступен для большинства финансовых инвесторов.
В одном из предыдущих субботних постов мы говорили, что именно торговля коммодити стала причиной возникновения фьючерсов.

Современный рынок коммодити можно разделить на две большие группы.
1. Фьючерсы на физические товары.
2. Фьючерсы на нетоварные группы.
Об этом мы поговорим в следующий раз.

«Минэкономразвития ожидает замедление инфляции в РФ в апреле до 0,5-0,6% с 0,7% в марте. Годовая инфляция, по прогнозу министерства, на конец апреля снизится до 5,5-5,6% (на фоне высокой базы апреля 2020 года, когда цены подскочили на 0,8%) с пиковых 5,8% в марте.»

На мой взгляд, замедление роста цен в первую неделю апреля может быть как связано с мерами правительства по «заморозке» цен, так и оказаться случайным выбросом статистики. Чтобы сделать конкретные выводы о том, замедляется ли инфляция, лучше смотреть картину за несколько недель.

Сама по себе заморозка цен – это борьба с симптомами. Ее влияние на инфляцию на горизонте нескольких месяцев непредсказуемо. Все происходящее может привести к дефициту товаров, к росту цен на другую продукцию и к значительному скачку цен после отмены введенных мер.

Ограничение удорожания продуктов – дело хорошее. Но, возможно, нашему правительству стоило параллельно с «заморозкой» возместить компаниям упущенную выгоду…? Тогда последствия были бы мягче как для населения, так и для предприятий.
Хотя, Боже мой, о чем это я.

Годовая инфляция в России, вероятно, действительно снизится в апреле. И причина тут, как минимум, техническая. Дело в том, что в апреле прошлого года цены значительно выросли на фоне взлета спроса на потребительские товары. И, из-за эффекта высокой базы, годовой прирост цен окажется в районе 5,6%.

Пройден ли пик? Будет понятнее ближе к лету. С мая прошлого года цены росли крайне медленно на протяжении нескольких месяцев, так что инфляция в годовом выражении может подрасти ещё к концу лета из-за эффекта низкой базы. Более того: результат прекращения заморозки цен может также создать дополнительное инфляционное давление.

Главный вопрос: как все это повлияет на ставку?
В середине марта мы с вами выдвинули предположение, что к концу года ставка, по всей видимости, будет составлять порядка 5-5,25 годовых. То есть ЦБ придется еще 2-3 раза ставочку поднять.

И я был бы не я, если б обошёлся без нежного стеба.

Почему я люблю аналитиков? В оригинальности им точно не откажешь
Посидели аналитики Citi bank. Подумали. И изрекли гениальную мысль: оказывается, к концу года процентная ставка ЦБ будет 5-5,25.
И подкрепили свои исследования архисерьезными формулами и очень умными словами, половину из которых нормальный человек едва ли поймёт.

Круто. Главное, очень своевременно. А ведь можно было просто прочитать наш канал, ещё в середине марта. И не умничать.

Шучу. Наверное, умные мысли просто ходят стадами. Правда, с небольшим временным лагом.
Но это дело поправимое:blush:

Пользуясь, как говорится, случаем, хочу пригласить ребят из Citi на мой очередной марафон по финграмотности – когда дойдут руки его проводить.
Может, оперативнее будут