Ключевая ставка - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Доброе утро, друзья! Вчера вечером был опубликован протокол последнего заседания ФРС, которое состоялось 25-26 января. На этот раз обошлось без сюрпризов. Как правило, рынок позитивно реагирует на определенность. Особенно в такие нестабильные времена. Представители ФРС заявили, что из-за разгона экономики и инфляции ставку придется повышать чаще, чем раз в квартал. Но это и так было ясно, спасибо Кэп! Вероятно, повышать будут на каждом заседании в этом году. Тем не менее, речь не шла о том, чтобы повышать ставку на 50 базисных пунктов за раз. Скорее, рассматривался осторожный шаг в 25 б.п. Это и заставило рынки немного выдохнуть с облегчением....

Сегодня председатель Банка России порадовала нас настолько маленькой брошкой, что мы минут 5 активно спорили, что на ней изображено. Приблизили и поняли – это весы ⚖️ Кстати, писал ранее , что ожидаю увидеть эту брошку на Эльвире Сахипзадовной. Приятно предсказывать не только тенденции на рынке, но и в моде ? Если серьезно, весы обозначают баланс между инфляцией и ключевой ставкой. До этого инфляция явно перевешивала. И вот ЦБ стремится восстановить равновесие. Или это весы Фемиды – символ правосудия: «За все придется платить». Мы, судя по всему, расплачиваемся за ставку 4,25% во время пандемии, которая позволила инфляции разогнаться. Ну или...

Мы достаточно часто упоминаем на канале американские трежерис (UST) как индикатор текущей ситуации на рынках. К нам часто поступают вопросы на эту тему. Ответим на самые основные простым языком. 1️⃣ Почему мы следим за доходностями UST? ▪️Они определяют все остальные ставки в США. Например, если растут доходности UST, будут расти и доходности корпоративных американских бондов, и банковские ставки.▪️Они влияют на рынок акций. Если растут доходности UST, часть денег инвесторов «перетекает» из акций в облигации. То есть рост ставок чреват коррекциями на рынках.▪️Они влияют на мировые ставки. Если растут ставки в США, они, как правило, растут по всему миру. 2️⃣...

Ставка сохранена на прежнем уровне, а программу покупки активов планируется завершить в марте. В пресс-релизе было указано, что вскоре будет целесообразно повысить ставку. При этом не было сказано, что повышение произойдет на ближайшем заседании. Пока регулятор придерживается своих обещаний и никаких неожиданностей мы, к счастью не услышали. Все как мы и предполагали, ФРС осторожна на фоне высокой неопределенности: и геополитика, и ситуация с омикроном не позволяют ФРС сейчас давать какие-либо жесткие обязательства на будущее. Жути не нагнали. Все по плану. Рынки могут выдохнуть и еще немного подрасти. Но вряд ли это будет надолго

Уходящая неделя резко выделяется из всего, что мы видели на рынках в последнее время – рынки показали свой оскал и дали четкий сигнал “халява заканчивается!”. Разумеется, все это было ну «очень неожиданно» ? Почти ежедневно получаю обращения в личку: ЕБ, что делать? Спасите! Купили акций с плечом. Резаться? Все пропало? Все продать? Купить VXX или уже поздно? Задаю вопрос. Ребята, ну если я сто раз до этого написал “понижаем уровень риска”. Если писал “покупаем надёжные облигации”. Если не раз намекнул “обратите внимание на реверсные, медвежьи, ETF” (кстати, они за последнее время неплохо прибавили в цене). Если порекомендовал “забудьте о...

23 ноября 2021 состоится вебинар «Конец эпохи низких ставок: вернутся ли инвесторы в депозиты?», организованный рейтинговым агентством «Эксперт РА». ❗ Период низких ставок завершился. В целях борьбы с ростом инфляции ЦБ ужесточает кредитно-денежную политику: ключевая ставка растет, вслед за ней растут и банковские ставки. В том числе – по депозитам, что делает вклады все более привлекательным для населения инструментом инвестиций. Приведет ли это к тому, что инвесторы, ранее пришедшие на фондовый рынок за доходностью, вновь вернутся к банковским продуктам? ? Ведущие: ➡️ Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию АО «Эксперт РА» ➡️ Анастасия Подругина, преподаватель факультета мировой экономики...

Банк Англии принял решение сохранить базовую ставку на уровне 0,1%. Фунт на этих новостях упал до месячного минимума, так как ставки по бондам Великобритании снизились. В результате вырос спрос на альтернативные валюты (евро и доллар), а также на UST. И конечно, в ответ на это вырос спрос на драгметаллы.   Глава Банка Англии без остановки последние пару недель говорил о том, что повышение ставки «неизбежно». И… Не повысил ее! Так что для рынка это внезапно. И это вызывает вопросы, связанные с доверием Банку Англии. Но и понять это можно: всегда проще дать рынку то, что он хочет, а не...

Сегодня это лук и стрела. ? Идей, что это обозначает, у меня было немало.  До дня Святого Валентина вроде еще жить и жить – для Купидона пока рановато.  Неужто лук подорожает? Да куда же ему, и так +20% за год. Но смысл брошки оказался на поверхности. Скажу без всяких шуток, лук и стрела – это жесткий сигнал для рынка. Наша Амазонка и укротительница инфляции скачет на коне и решительно целится луком (прошу прощения за тавтологию) в таргет по инфляции 4%. Значит, на следующем заседании ставку скорее всего тоже повысят. С учетом нынешних цифр по инфляции допускаю, что ключевая ставка...

Не так давно мы с вами говорили о паях ЗПИФ «ПНК-Рентал».  На днях звонит мне отец: – А не стоит, раз там такая отличная доходность, на половину портфеля купить эти паи?  – Не, пап. На 50% не стоит. А вот на 15-20%, думаю, вполне.   Вчера на рынке произошло довольно значимое событие: инвестиционные паи ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» переведены в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. Что это означает?  Новость о переводе на первый уровень отражает тот факт, что пакет, пожалуй, можно несколько увеличить.  Первый уровень означает более высокий уровень ликвидности и надежности паев, прозрачности...

⚡️ Банк России повысил ключевую ставку на 75 б.п. до 7,5% Рынок ожидал повышения ставки на 50 базисных пунктов. Но, судя по всему, Банк России не намерен мириться с высокой инфляций. Допускаю, что это не предел.

Вчера мы заговорили об инвестициях на российских площадках. Сегодня посмотрим, что происходит на нашем долговом рынке. Тем временем, события здесь наблюдаются достаточно любопытные.   Еще в сентябре мы наблюдали плавное падение рынка ОФЗ (снижение индекса RGBI и рост доходностей), и у многих игроков возникло ощущение, что рынок пытается нащупать дно. Впрочем, спрос при размещениях бумаг 2-3 эшелонов был и тогда достаточно высоким. Однако октябрь преподнес реальный сюрприз. Доходности, плавно растущие до конца сентября, с самых первых дней октября по-настоящему рванули вверх! С 1 по 6 октября доходности в 3-летних бумагах выросли на 25(!!) б.п., в 10-летках ровно такая же...

Продолжаем тему инфляции. ❗️Российская инфляция в октябре вполне может достигнуть 8%. Напомню, в сентябре инфляция составляла 7,4% (г/г).  Новые данные Росстата выглядят… Как бы так помягче сказать… Пугающе.? С 1 по 11 октября цены выросли на 0,37% – это в среднем на 0,034% в сутки. Для сравнения, в сентябре цены росли в среднем на 0,02% в сутки.  Насколько все серьезно? Если цены будут расти до конца октября с такой же скоростью, как и в первые 11 дней месяца, инфляция в конце месяца достигнет 8,1% (г/г)…  Огурцы и помидоры с 1 по 11 октября подорожали на 15% и 17% соответственно....

Если наш ЦБ решит ещё больше задавливать инфляцию высокими ставками, хорошего в этом будет мало Забавная это штука – изучение сайтов.Посетил намедни сайт Банка России и вижу: Банк России планирует «оценить, сложились ли в российской экономике предпосылки для снижения целевого ориентира по инфляции».Нынешняя цель нашего ЦБ по инфляции «вблизи 4%», а сейчас инфляция 7,4%. Действительно, самое время планировать снижать цель по инфляции… Думаю, вдруг съел что-то не то. Вот что бывает, когда красное бордо с белой бургундией мешается… Протираю глаза – ничего не проходит.Банк России в рамках обзора ДКП подумывает снизить таргет до 3%. Конечно, вряд ли сразу, скорее,...

ЦБ убежден: если не продолжить подъем ставки, мы получим инфляционную спираль. «Выросшие цены на товары повседневного спроса спровоцировали рост инфляционных ожиданий, да еще и низкие ставки по депозитам и кредитам подталкивали людей больше тратить. Если не реагировать на рост инфляции и инфляционных ожиданий, мы можем получить инфляционную спираль. Поэтому Банк России неделю назад вновь повысил ключевую ставку», – объяснила Набиуллина. Что ж. Постараемся спокойно проанализировать – как же, на самом деле, работает эта самая инфляционная спираль? Растут цены на различные товарные группы – металлы, продовольствие, энергоресурсы и т.д. Растут издержки бизнеса, так как все это подорожание нужно закладывать в...

По данным Росстата, цены в России с 1 по 13 сентября выросли на 0,1%.Если цены до конца месяца будут расти с сентябрьским среднесуточным темпом, то к концу месяца инфляция в России достигнет 7% (в августе она составила 6,7%). Если чуда не случится и цены на мясо и молочку не начнут идти вниз, российская инфляция за сентябрь уже превысит 7%.Это почти гарантирует то, что на следующем заседании наш ЦБ повысит ставку, как минимум, на 25 б.п. Кстати, вышедшее сегодня интервью Эльвиры Набиуллиной в очередной раз подтверждает, что Банк России настроен ужесточать ДКП и дальше. Уж очень часто были произнесены фразы...

Как известно, брошка Эльвиры Сахипзадовны – это знак для рынка.  Сегодня это снежный барс, который доблестно сторожит нашу инфляцию. Пока он спокойно лежит, но, видимо, готовится к прыжку. Надеемся, что «прыжок» будет один и ограничится 25 б.п. на следующем заседании. Но тут, как говорится, мы предполагаем, а инфляция располагает. Кстати, барс – это же кошка. А у кошки есть два основных занятия: вылавливать мышей и голубей. Так что ЦБ нам непрозрачно намекает, что будет ловить мышей, то бишь бескомпромиссно бороться с инфляцией. А голубям, видимо, велено быть настороже и пока облетать Россию стороной. ?

Важная цитата из пресс-релиза: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.»  Так что ставку как минимум 7% мы, вероятно, еще увидим.  Ожидал, что ставку поднимут сразу на 50 б.п. Рад, что был более пессимистичен. Приятно, что ЦБ не спешит с повышением ставки, понимая, что это ядерное оружие.

Дождались: сегодня наш ЦБ, скорее всего, объявит о том, что во имя борьбы с инфляцией в очередной раз нужно повысить процентную ставку.  В принципе, все логично. «Партия сказала: надо! Комсомол ответил: есть!» Руководство страны задало четкий приоритет: непримиримая борьба с инфляцией. А ЦБ…. ЦБ делает то, что может. В меру своих возможностей и традиционного понимания ситуации. То есть поднимает и поднимает, а потом еще раз, сжав зубы и играя челюстями, поднимает процентную ставку, тем самым сжимая спрос на деньги в нашей стране и… способствуя замедлению темпов роста экономики, которые приносятся в жертву во имя святой цели борьбы с инфляцией. ...

Доброе утро, друзья! Вчера после моего небольшого поста  получил множество сообщений в личку. Наиболее частые вопросы:  – Началось? Стоит ли уходить в доллар? – Почему не скажете конкретнее, покупаете ли доллар?  – Ставка ЦБ скоро будет повышена ещё. Зачем сейчас покупать доллар? Рубль нужно брать! Волнения в массах? Что, собственно говоря, происходит? Да ничего особенного. Вот одна из версий происходящего, которая увидела свет вчера ближе к вечеру.  Авторы заметки полагают, что основная причина снижения курса рубля носит исключительно технический характер: «Крупные продавцы валюты в лице экспортеров, реализующих на бирже выручку от продажи сырья, решили отойти в сторону, рассказал Reuters...

Главные события предстоящей недели: Понедельник – Рынки США и Канады будут закрыты по случаю празднования Дня труда, а это означает, что волатильность, скорее всего, будет пониженной. Для меня, кстати, вечная загадка – почему в День Труда необходимо отдыхать? Нет, ну серьезно?! Вторник – Выходят данные Банка России о международных резервах за август. – Резервный Банк Австралии опубликует решение по процентной ставке. – В Германии выйдет индекс экономических настроений Zew, – В Китае выйдут данные по торговому балансу за август. Узнаем, как мировая экономика отреагировала на новый скачок заболеваний. Денек будет явно гораздо более интересный, чем понедельник. Среда – Рынок...