▫️Давление на рынке труда растет. Наибольший дефицит рабочей силы в металлургии машиностроении и добыче полезных ископаемых; ▫️Основной фактор движения курса рубля: сокращение экспорта и рост импорта; ▫️Могут потребоваться дополнительные повышения ставок на ближайших заседаниях.  ЦБ пока не видит предпосылок для снятия действующих валютных ограничений — Набиуллина. Мы тоже. Правильно, не добивай лежачего. Доля экспортной выручки, поступающей в РФ, не упала. Упала сама выручка. Экспортеры оставляют на зарубежных счетах символические суммы — Набиуллина. Мы давно гадали, повлиял ли на падение рубля тот факт, что экспортеры не всегда могут вывести деньги в РФ из-за рубежа. Вот вам и ответ… Если остатки на счетах...

▫️Инфляция складывается чуть ниже нашего февральского прогноза, а ВВП выше; ▫️Повышение ключевой ставки может понадобиться на ближайшем заседании; ▫️Инфляция в России закрепится на целевом уровне в 4% только в 2024 г.; ▫️Экономическая активность восстанавливается. Повысили прогноз роста ВВП в 2023 году до 0.5-2%; ▫️Есть признаки снижения склонности к сбережениям среди населения; ▫️Будущие решения по ДКП будут в большей степени влиять на инфляцию в следующем году.

Дорогая Ксения! Я прочитал ваш пост – крик отчаяния-обращение к Э.С. Набиулиной. Давайте спокойно разберем ситуацию. Да, вы правы – щемят и там, и тут. И вы трижды правы – банки наши действительно охренели. Но, увы, не потому, что сволочи (хотя, когда банкир родился, пират заплакал от ужаса). А потому, что и у них особенного выбора нет – операции с валютой для российских банков сегодня весьма и весьма проблематичны. Другое дело, что можно драть с клиентов по 1% в месяц, как Тинькофф. Ну а можно несколько интеллигентнее общипывать свою клиентуру.Самое забавное же заключается в том, что деваться нам особенно...

Сегодня Э. Набиуллина провела очередное выступление (правда, без брошки, но сегодня это мало кого волнует), что можно расценить как намек – об отставке говорить пока рано. Тем не менее, не можем не упомянуть в данном контексте одного из главных оппонентов Набиуллиной – главу РУСАЛа О. Дерипаску. Не секрет, что сегодня, во времена кризиса, он предлагает государству особую экономическую повестку. Остановимся на некоторых ключевых пунктах:▪️вернуться в режим мирного времени;▪️облегчить условия ведения бизнеса, т.е. дать больше свободы предпринимательству;▪️отказаться от госкапитализма;▪️развивать Сибирь и Дальний Восток;▪️«начать все заново»(с). Инициативы концептуальные и, скажем так, нетипичные для представителя российской элиты. Кроме того, они созвучны тем...

Сегодня это лук и стрела. 🏹 Идей, что это обозначает, у меня было немало.  До дня Святого Валентина вроде еще жить и жить – для Купидона пока рановато.  Неужто лук подорожает? Да куда же ему, и так +20% за год. Но смысл брошки оказался на поверхности. Скажу без всяких шуток, лук и стрела – это жесткий сигнал для рынка. Наша Амазонка и укротительница инфляции скачет на коне и решительно целится луком (прошу прощения за тавтологию) в таргет по инфляции 4%. Значит, на следующем заседании ставку скорее всего тоже повысят. С учетом нынешних цифр по инфляции допускаю, что ключевая ставка...

Как известно, брошка Эльвиры Сахипзадовны – это знак для рынка.  Сегодня это снежный барс, который доблестно сторожит нашу инфляцию. Пока он спокойно лежит, но, видимо, готовится к прыжку. Надеемся, что «прыжок» будет один и ограничится 25 б.п. на следующем заседании. Но тут, как говорится, мы предполагаем, а инфляция располагает. Кстати, барс – это же кошка. А у кошки есть два основных занятия: вылавливать мышей и голубей. Так что ЦБ нам непрозрачно намекает, что будет ловить мышей, то бишь бескомпромиссно бороться с инфляцией. А голубям, видимо, велено быть настороже и пока облетать Россию стороной. 😉

Мосбиржа увидела почти трехкратное падение «среднего чека» инвестора. Объем средней сделки на фондовом рынке снижается несколько лет подряд: с 2019 г. он опустился с ₽90 тыс. до нынешних ₽36 тыс. На наш взгляд, в этом нет ничего удивительного. Да, был огромный приток инвесторов и стремительный рост количества вновь открытых счетов. Так, в 2020 г. число счетов на «Мосбирже» увеличилось на 5 млн и достигло рекордных 8,8 млн. С начала 2021 г. показатель вырос еще на 31% до 12,4 млн счетов, а по итогам года, по прогнозу биржи, он может достигнуть 15 млн. Падение «среднего чека» инвестора, по нашему мнению, объясняется тем,...

Стоило с утра написать, что Банк России на следующем заседании повысит ставку на полпроцента, как буквально через час Эльвира Сахипзадовна сказала, что на июльском заседании будет рассматриваться повышение ставки на шаг от 0,25 до 1 процентного пункта. Эльвира Сахипзодовна, неужели вы нас читаете? Раз читаете, может не будем так со ставочкой спешить? 😉

Эльвира Набиуллина на сегодняшнем выступлении в Госдуме обрадовала нас хорошими новостями. «Экономика восстановилась до докризисного уровня, а во многих отраслях превысила его и продолжает расти». Так она объяснила, что повышение ключевой ставки не помешает экономическому росту в России. Разберемся. Действительно, в апреле промышленность почти вернулась к докризисным уровням, оптовая торговля выросла на 12% к 2019 г., розничная – на 5%. Но зато объем платных услуг населению оставался на6% ниже докризисных уровней, а численность безработных – на 10% выше. Реальные располагаемые доходы населения в 1 квартале были на 3,6% меньше, чем год назад. Более того, в Москве уже началась третья...

Друзья! Традиционно, по пятницам, был в эфире радио Business FM. C главным редактором BFM Ильей Копелевичем подвели краткие экономические итоги недели, и поговорили о том, что нас ждет в ближайшие дни. Среди тем, которые мы затронули, брошь Набиуллиной, курс рубля в канун саммита и то, как флешмоб-инвесторы опять качают рынки. А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.

Несколько слов о пресс-конференции «повелительницы барсов» Эльвиры Набиуллиной. Основные мысли:– Банк России с 1 июля возвращает макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам и ипотекам с низким первоначальным взносом. Думаю, эта мера приведет к дополнительному росту ставок по банковским кредитам.– Инфляция начнет снижаться осенью, но к концу 2021 года будет выше апрельского прогноза ЦБ, который составил 4,7-5,2%. Вернется к 4% она только во второй половине следующего года.– Прогноз ключевой ставки в среднем за год, который выйдет в июле, будет повышен с апрельского 4,8-5,4%. По этому прогнозу ключевая ставка к концу года, скорее всего, превысит 6,5%. Самое интересное. На этом заседании Совет...

❗️ Банк России повысил ключевую ставку на 50 б.п. – до 5,5%. Шаг был достаточно ожидаемым с учетом резкого роста инфляции. Скорее всего, это не последнее повышение ставки нашим регулятором. Прочитал пресс-релиз Банка России. Особое внимание привлекла фраза, что повышенное инфляционное давление «формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Раньше речь шла о том, что ЦБ рассматривает, насколько целесообразно повышать ставку, а теперь это стало необходимостью. Это сигнал, что через несколько месяцев мы, скорее всего, увидим ставку выше 6%. А ведь ЦБ наверняка в курсе, что повышай – не повышай ставку, инфляцию это не успокоит. Посмотрим, что скажет Эльвира Сахипзадовна на...

Как мы помним, брошка повелительницы ставок и укротительницы банков означает намек на будущее монетарной политики. В этот раз намек был недвусмысленный: брошь была в виде ястреба. «Ястребиная» монетарная политика ставит на первый план инфляционные риски и нацеливается на повышение ставок.Более того, в пресс-релизе есть фраза «Банк России продолжит определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике…».Регулятор, при определении темпов повышения ставки, будет в первую очередь ориентироваться на инфляцию. А возврат инфляции к 4% даже сам ЦБ ожидает в 1 полугодии 2022. В общем, все, как я писал выше. Повышение ставки на 25 б.п. – это только начало.

Стоит ли украшать жакет брошью во время пресс-конференций, озвучивая важные решения ЦБ? Ответим со всей пролетарской прямотой: практику ношения брошей прекращать ни в коем случае нельзя! Важнейший макроэкономический индикатор А интрига?! А переживания журналистов и аналитиков?! А толкования управляющих активами?!@bitkogan

Недавно закончилась пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.Укротительница банков и повелительница ставки объявила важную вещь: пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки может и не оказаться.Все, как мы писали совсем недавно.Эльвира Набиуллина отметила, что, если цены так и продолжат расти, более низкой ключевой ставки (например, 4%) нам не видать. На этот раз брошь была в виде снегиря. Как мы знаем, ее брошь – это намек на будущее монетарной политики. У снегиря есть немало толкований. Версий, что же значит ее брошка, очень много; большинство из них мне кажутся не самыми убедительными. Подробнее своими мыслями поделюсь на этих выходных. В целом серьезно...

Мы тут гадали, смотря на брошку Эльвиры Набиулллиной, что же за змейка душит экономику.