Валюта - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Джанет Йеллен, кандидат Байдена на пост министра финансов, выступит сегодня перед Сенатом.Это выступление вполне может дать нам большее представление о будущем доллара. А доллар – ключевой фактор, влияющий на стоимость драгметаллов, коммодитиз и на фондовые рынки в целом.Во-первых, Йеллен выскажется, что стоимость доллара США и других валют должна определяться рынками. Мол, США не собираются проводить валютные махинации для получения конкурентного преимущества и другим странам не советуют. Как мне кажется, эта тема не должна сильно повлиять на доллар, так как что-то новое по этому вопросу мы вряд ли услышим. Во-вторых, речь пойдет о пакете стимулов на $1,9 трлн, который Джо...

Президент Турции Реджеп Эрдоган снова высказался, что высокие ставки душат бизнес, чем неслабо припугнул рынок. Напомню, большую часть года турецкая лира обесценивалась из-за оттока капитала из страны. Основная причина – зависимость Банка Турции от позиции правительства. С падением лиры на 30% и двузначной инфляцией, по идее, надо было бороться высокими ставками, но турецкий ЦБ их снижал под давлением президента, который утверждал, что низкие ставки помогут укрепить лиру (видимо, господин Эрдоган был сторонником очень далекой от реальности экономической теории). К счастью, в ноябре новый глава Банка Турции начал наконец активно повышать ставку. А президент эту политику не критиковал. Поэтому с...

В ходе утренних торгов тренд на усиление доллара против остальных валют продолжается. Не могу сказать, что он носит ярко выраженный характер. Но обратить внимание или, по крайней мере, иногда поглядывать в эту сторону стоит. Пока укрепление доллара против евро – 0,1%.Против канадца – 0,3%.Против британца – 0,15%.И так далее. В других условиях я бы не обратил внимания на такие колебания. Рынки пока тоже игнорируют эти изменения. Более того, цены на драгметаллы «пытаются отжаться» после пятничных просадок. Однако сейчас все выглядит несколько иначе. Утренняя тенденция по драгметаллам вполне может и захлебнуться, и ключик ко всему – это как раз движение...

С одной стороны, совершенно неуемный чисто еврейский характер и постоянные просьбы друзей – «Коган, угомонись, расслабься». И мое постоянное – «Не могу. Не получается!» С другой стороны, бесчисленные орды антисемитов всех мастей и оттенков, заставляющих не расслабляться и осознавать – жизнь прекрасная и удивительная штука. И прожить ее надо так, чтобы антисемитам было не скучно и всегда оставалось, что обсудить. Ну и наконец, шикарные новости из нашего, чисто еврейского паноктикума. Например, от предмета моей особой и нежной любви – ортодоксов, с которыми, надо сказать, не бывает скучно, и всегда есть, чем восхититься. Палата №6 порой просто отдыхает и нервно...

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей. По традиции ждём ваших комментариев под видео. Место встречи – YouTube канал Bitkogan.

У меня одного по поводу рынков появляется некое тревожное ощущение? 1. Весьма неплохо начали отчитываться банки. И…Citi – упал более чем на 6%.Wells Fargo – почти на 8%!Остальные – между 2% и 3%.С чего вдруг, на хорошем-то отчете? Обычно это не очень хороший знак. 2. Возрастает волатильность. С утра многие бумажки в хороших плюсах. К вечеру – в душевном минусе. Нет стабильности. Впрочем, а где она сейчас есть… :grinning:3. Вопреки консенсусу (как это и бывает) пошло укрепление доллара относительно целого ряда валют. Где-то органическое, где-то направляемое в форме интервенций местных ЦБ. Насколько это движение может быть временным пока непонятно,...

Неоднократно говорили о том, что мировые ЦБ не смогут долго смотреть на падающий доллар и бездействовать. Ведь дешевый доллар – это убытки для экспортеров. И вот мы наблюдаем, как центральные банки один за другим начинают потихоньку покупать доллары, чтобы сделать свою валюту дешевле и помочь своей экономике, в частности, своим экспортерам. Сегодня валюту начал покупать Банк России. Подтянулся и Банк Израиля, который объявил, что в этом году купит валюты на $30 млрд. Причем регулятор даже не стал прикрываться инфляцией или чем-то еще. В Банке Израиля так и пояснили, что цель покупок валюты – именно сдержать рост шекеля. Вот вам...

На YouTube канале Bitkogan новое видео. В этом выпуске разбираемся: – В чем причина популярности биткоина (и других цифровых валют)– Чем спровоцирован его рост последних месяцев– Для каких целей имеет смысл приобретать цифровые валюты– Какой основной риск во всей этой истории и почему я держусь от нее на расстоянии. Приятного просмотра! @bitkogan

Он подал рынку сигналы, что монетарная политика останется очень мягкой на долгий срок.– Экономика пока далека от наших целей.– Время повышения ставок придет «нескоро».– Даже если инфляция незначительно превысит 2%, это не будет причиной для повышения ставок (только если инфляция не будет тревожно высокой или ФРС не увидит каких-то серьезных дисбалансов).– О сокращении объема скупки активов (QE) ФРС сообщит задолго до активного рассмотрения вопроса. Рынок отреагировал на его выступление следующим образом.1. Доллар чуть ослаб во время выступления, но уже через несколько часов вернулся на исходные позиции.2. Кривая доходности казначейских облигаций стала круче (ставки по краткосрочным казначейским облигациям не изменились,...

С сегодняшнего дня Минфин РФ (руками ЦБ) начинает опять, как в «стародавние добрые, докоронорвирусные времена», покупать на рынке валюту и продавать рубли. Согласно бюджетному правилу, в период с 15 января по 4 февраля 2021 года суммарно на это будет направлено 106,3 миллиарда рублей, по 7,1 миллиарда рублей в день. Ожидать ли начала падения рубля прямо с сегодняшнего дня? Думаю, нет.Может ли в ближайшее время (день-два) рубль немного ослабеть? К примеру, вернуться на уровень 74-75.Вполне возможно. Не забываем: со следующей недели начинается налоговый период. Экспортеры будут продавать валюту для расчетов с бюджетом. Цена на нефть неплохо подросла. Это будет нивелировать...

Достаточно неожиданное решение ЦБ и Минфина – именно сейчас продолжить, в рамках бюджетного правила, скупку долларов, с целью помешать рублю излишне укрепиться. В принципе, все абсолютно понятно. Власть понимает, что бюджет гораздо лучше верстается при рубле по 75, чем по 65.Экспортеров (прежде всего, нефтяников) достаточно сильно пощипали в прошлом году за счет резкого изменения механизма налогообложения. Значит, в этом году их поддерживают через механизм более слабого рубля. Кто за все заплатит? Разумеется, потребитель. Импорт будет потихоньку дорожать. С другой стороны, политика слабого рубля стимулирует импортозамещение. Хотя какое в баню импортозамещение, если в составе огромного количества наших продуктов – импортные...

Сегодня вышли данные по промышленному производству в Еврозоне: + 2,5% (м/м) в ноябре. Годовое падение составило -0,6% (г/г).Промышленность практически восстановилась уже в ноябре и, судя по всему, продолжила расти в декабре: индекс деловой активности в производственном секторе от Markit составил 55,2 (если индекс выше 50, то деловая активность увеличивается). Эта хорошая новость не означает восстановление для европейской экономики, так как большинство стран Еврозоны не ориентированы на промпроизводство и экспорт так сильно, как, например, Германия. Экономисты оценивают, что спад за 2020 год в Германии составит менее 6% в то время, как во Франции и Италии он составит около 9% и...

Вот уже и Глава ФРБ Атланты намекает на то, что праздник жизни когда-то придётся завершать.Но, опять же, добавляет, что он «готов» к сокращению (покупок) в конце 2021 года. В случае, если экономика будет демонстрировать устойчивые темпы восстановления. Что значит устойчивые? На мой взгляд, это, как минимум 3-4 месяца подряд, стабильный рост экономики, снижение безработицы и т.д. А сейчас, если кто забыл, наоборот – «ночь наиболее темна перед рассветом». Страны закрываются на дополнительные локдауны по причине новых обострений заболеваний и «победного» шествия нового британского штамма вируса. К слову, а что если от обычного ковида «просто» теряется обоняние и невозможно четко...

Глава Федерального Резервного Банка Далласа Роберт Каплан ожидает, что широкое распространение вакцин приведет к сильному экономическому росту в конце этого года, что позволит ФРС серьезно обсудить сворачивание программы покупки активов ФРС. Это – первый звоночек? Стоит ли насторожиться? Друзья! Чувство опасности, если мы имеем дело с фондовым рынком, должно быть с нами всегда.Но давайте еще раз проанализируем, что говорит Глава ФРБ Далласа.Он говорит о том, что, если экономика начнет хорошо восстанавливаться, то стимулы ФРС нужно будет сворачивать. Даже не так. «Можно будет начать обсуждать» оное. Что здесь нового? Разве мы с вами не догадывались о подобном?То есть мы тут...

Кстати, про рубль.Вопреки всем обещаниям аналитиков и консенсусу, что судьба американского доллара – это неуклонное сползание в пропасть, доллар уже несколько дней укрепляется относительно других валют. Причин несколько:1. Рост доходностей американских UST немного напугал инвесторов.2. Штурм Капитолия, возможный импичмент Мега Деда, резкий удар по свободе соцсетей не добавил энтузиазма инвесторам.3. Обвал цены битка аж на 20% вдруг «открыл глаза» ряду новых инвесторов, (коих сейчас миллионы) на тот «удивительный» факт, что «ой, мама, оно еще и падать может». Оно – это не только биток. Оказывается, и акции могут упасть. Какая неожиданность. Что все это означает? Начинать бояться?Думаю, пока не стоит....

Тот факт, что впервые после майских событий мы с вами увидели бэквордацию (т.е. ситуацию, при которой ближний фьючерс стоит дороже дальнего) по нефти – достаточно серьезный. Причина ясна – новый штамм вируса, который в итоге приводит к новым локдаунам и, что самое серьезное, к опасениям того, что эти локдауны затянутся вплоть до весны, несмотря на массовую вакцинацию. Именно опасения затяжных локдаунов и заложены в бэквордации по фьючерсным контрактам на нефть, которую мы сейчас наблюдаем. Глобально я по нефти оптимистичен. Думаю, что в этом году ее котировки могут выйти на уровень $60-65 за баррель, а если сильно повезет, то добраться...

Отдельно обсудим перспективы доллара и драгметаллов в продолжение сегодняшнего разговора о ситуации на рынках. Последние 5 дней курс доллара растет. DXY укрепился на 0,9%, EUR/USD упал на 0,85%. Вслед за укреплением доллара снижается стоимость драгметаллов. Тренд ли это или временная коррекция? 6 января доходность 10-летних US Treasuries превысила 1% и с тех пор продолжает расти. Вслед за более выгодной доходностью по казначейским облигациям растут вложения в доллар и его цена, соответственно. Сегодня US Tresuries падают (а проценты растут) на новостях о «голубой волне». В Сенате в большинстве демократы, которые, скорее всего, поддержат обещанные новым президентом США «триллионы» помощи экономики....

Неоднократно говорили о том, что страны Еврозоны не смирятся с дальнейшим укреплением их валюты, ведь это снижает выручку европейских экспортеров.Важно упомянуть, что дорогой евро еще и крайне негативно сказывается на инфляции. Уже пятый месяц подряд инфляция в Еврозоне отрицательная (-0,3% при таргете ЕЦБ 2%). Растущий евро (+10% (г/г)) увеличивает доходы импортеров (так как они переводят выручку в свою валюту) и цены на импортную продукцию падают вместе с инфляцией в Еврозоне. Именно поэтому укрепление евро так волнует ЕЦБ, ведь дорогой евро подстегивает дефляцию. Каковы перспективы EUR/USD в светлом будущем – после коронавируса? По идее, в Германии должны будут обратно повысить...

За время пандемии почти все регуляторы снизили ключевые ставки и/или скупали ценные бумаги на баланс.

Наши доблестные правоохранители – молодцы! Взяли, да и остановили рост цен.Правда, есть риск, что после их вмешательства ассортимент продуктов станет меньше и появится дефицит. Ну и пусть… Зато цены стоят и боятся. Понять их я могу. @bitkogan