США - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Доброе утро, друзья! На рынках продолжается болтанка. Фондовые индексы и некоторые другие индикаторы «скачут» примерно на одном и том же уровне. К примеру, S&P500 уже почти месяц колеблется между 4400 и 4600 пунктами. Полагаю, что, чем дольше все это будет продолжаться, тем более резким будет выход из э того диапазона. При этом, на мой взгляд, несмотря на все риски, которые более чем серьезны, у рынков есть неплохие шансы достаточно мощно проехаться наверх.При каких условиях это может произойти?1️⃣ Снятие (или хотя бы ослабление в некоторой степени) напряженности на Донбассе.2️⃣ Некая определенность с тем, что будет происходить с ДКП в США....

Выше представлен график реальной ставки по федеральным фондам в США – это ставка по межбанковским кредитам овернайт за вычетом инфляции. Сейчас она находится на минимуме за все время, что есть данные (с 1954 г.). ФРС собирается ужесточать денежно-кредитную политику – поднимать целевой диапазон как раз этой самой ставки по федеральным фондам. Сейчас он находится на минимальном уровне: от 0% до 0,25%. Первый раз ставку хотят поднять на 25-50 базисных пунктов. Поможет ли это сдержать инфляцию в США? Установленный во время пандемии целевой диапазон от 0% до 0,25% обеспечивает низкие ставки во всей американской экономике и, как следствие, экономический рост,...

Несколько слов о секторе «экологов», тем более, что 2022-2023 гг. обещают быть весьма насыщенными в данном контексте. Не секрет, что сектор производителей медицинского каннабиса США и Канады – один из самых волатильных на американском фондовом рынке. В настоящее время акции отдельных компаний отрасли торгуются на уровнях, близких к 5-летним минимумам. С одной стороны, это делает бумаги привлекательными. С другой, и риски, учитывая волатильность, здесь достаточно высоки. Триггеры сектора, то есть, факторы, которые способны стать причиной бурного роста, по нашему мнению, очевидны. Это и вероятная легализация каннабиса в США на федеральном уровне, и рост потребления, и предварительные данные о лечебных...

Доброе утро, друзья! Вчерашнее внеочередное заседание ФРС, которого все так ждали, на первый взгляд, закончилось ничем. Ни неожиданного подъёма ставки, ни новых внезапных заявлений. ФРС осторожничает, хотя такой инфляции в США не было четыре десятка лет… Эта ситуация еще раз демонстрирует, что Джером Пауэлл и его друзья следят за индексами не меньше нас, инвесторов, и максимально пытаются не обвалить рынки своими действиями. Также вчера выступил Джеймс Буллард, глава ФРБ Сент-Луиса. Он заявил, что срочно председателю ФРС нужно определиться с тем, когда начать поднимать ставку. И что «доверие к ФРС находится на кону». Это и так всем было понятно. Рынки,...

Американский производитель энергетического угля Peabody Energy (BTU US) на прошлой неделе представил финансовый отчет по результатам за 4 квартал 2021 г. Выручка увеличилась на 71,5% до $1,265 млрд, EBITDA составила $444 млн против $44,5 млн за аналогичный период 2020 г., а скорректированный показатель EPS повысился до $3,93 против убытка в размере $0,57 годом ранее. Сильные результаты, ставшие следствием существенного роста цен на уголь осенью 2021 г. Кстати, сегодня стоимость энергетического угля на глобальном рынке снова пошла вверх. Так, цена на австралийский энергетический уголь (Newcastle, 6000kcal/kg, FOB) с начала января выросла на 25% до $220 за тонну. До октябрьских максимумов...

Доброе утро, друзья! Так и хочется поздравить с днем святого Валентина всех причастных, то есть влюбленных… Но, что и говорить, Валентину сегодня не повезло. Жутко несправедливо, ведь, в конце концов, что может быть важнее любви? И тем не менее, сегодня как-то не до него. Хотя… кто знает, может, именно сегодня он вдохновит человечество на что-нибудь хорошее, доброе и вечное? ? Например, нас порадует ФРС, которая соберется сегодня на внеплановое совещание. Впрочем, чем она соизволит нас радовать, если одним из основных докладчиков там будет «Большой Ястребиный Коготь» – Джим Буллард, о жесткой позиции которого нам хорошо известно. Если только он...

Тем более для этого появился хороший повод. В конце января второй человек в корпорации, руководитель подразделения Boeing Commercial Airplanes Стэн Дил невзначай обмолвился о планах компании создать с нуля совершенно новый самолет.Boeing задался вопросом о том, а как же будет выглядеть его будущий самолет, и как скоро компания откажется от знакомой всем конструктивной схемы с фюзеляжем и турбовентиляторными двигателями (tube-and-turbofan), которая определяла воздушные перевозки с самого начала реактивной эры. От Boeing давно ждали подобного хода, но пандемия нарушила все планы. По словам самого Дила, Boeing занимается «предпосылками» для нового самолета. Этот процесс обычно начинается с задушевных разговоров с ключевыми...

История корпорации Walt Disney (DIS US) полна как эпохальных взлетов, так и серьезных разочарований. Похоже, что “дом Микки Мауса” смог преодолеть потери из-за закрытия парков аттракционов и кинотеатров и впечатлить инвесторов успехами Disney+, судя по росту на 7% на пре-маркете. Что послужило причиной для такого оптимизма? Прошедший квартал оказался весьма неплохим для Walt Disney: выручка в 1 квартале 2022 финансового года выросла на 34% (г/г) до $21,82 млрд, в то время как разводненная прибыль на акцию EPS увеличилась на 231% в годовом сравнении до $1,06. Рынок предполагал, что прибыль на акцию составит $0,61, а выручка окажется на уровне $20,91...

Рынки ожидали, что инфляция сложится в районе 7,3%. Месяцем ранее инфляция была на уровне 7%… Такими темпами долларовая инфляция скоро и рублевую догонит. Все-таки не стали сотрудники Бюро статистики труда США проходить стажировку в Хогвартсе и таки решили не спасать американскую инфляцию. Цифры оказались очень высокими. Цель ФРС по инфляции составляет 2% и что-то инфляция ее несколько превышает. Непорядок. Вышедшие данные заставляют поверить в то, что ФРС может повысить ставку в марте сразу на 50 базисных пунктов, а не на 25, как мы предполагали ранее. Шаг, конечно, жесткий, но, кажется, что уже не остается пространства для осторожности. Рынки на...

Цифры по инфляции в США многих пугают. Рынок ожидает, что инфляция достигнет 7,3% после 7% месяцем ранее. Высокая инфляция – гарант того, что ФРС начнет оперативнее и главное, жестче повышать ставку. Поэтому статистика должна по идее увеличить волнения инвесторов. Хотя… кто кому в этом мире что должен? Тем не менее, вчера, в преддверии выхода статистики, рынок вел себя очень даже позитивно и закрылся в зеленой зоне. Откуда такой оптимизм?.. Вчера неформально общался с друзьями с Уолл-стрит и они мне рассказали следующее. Говорят, что статистическое агентство США (бюро статистики труда) решило тоже постажироваться в Хогвартсе (там же где учился и...

Мы достаточно часто упоминаем на канале американские трежерис (UST) как индикатор текущей ситуации на рынках. К нам часто поступают вопросы на эту тему. Ответим на самые основные простым языком. 1️⃣ Почему мы следим за доходностями UST? ▪️Они определяют все остальные ставки в США. Например, если растут доходности UST, будут расти и доходности корпоративных американских бондов, и банковские ставки.▪️Они влияют на рынок акций. Если растут доходности UST, часть денег инвесторов «перетекает» из акций в облигации. То есть рост ставок чреват коррекциями на рынках.▪️Они влияют на мировые ставки. Если растут ставки в США, они, как правило, растут по всему миру. 2️⃣...

Вот вам что-то гораздо серьезнее, чем сиюминутные отчеты компаний. Это тренд, и он важен. Остальное – семечки.

В опубликованном Минфином документе в графе «совокупный государственный долг» обозначена сумма в $30,012 трлн. Будет ли давление на доллар? Только если совсем кратковременное психологическое.Да, текущие цифры были достигнуты на несколько лет раньше, чем планировалось, во многом из-за вливаний во время пандемии.В долгосрочных планах у США – дальнейшее увеличение долга.Сейчас общий долг составляет около 132% от ВВП страны. Среди развитых стран есть значительно более высокие показатели по уровню долга к ВВП. В одном из сценариев ФРС подразумевает увеличение объема долга США к концу 21-го века до 300% от ВВП.Поэтому ожидать «паники», снижения рейтингов США и прочих страстей на фоне запланированного...

Доброе утро, друзья! Вчера под самое закрытие американский рынок вдруг встрепенулся и, как это уже стало принято за последние несколько дней, устремился вверх. Что случилось? Все неприятности позади? Ставки уже не поднимают? Активы с баланса ФРС, чем всех так напугал Пауэлл, продавать более не планируют? Нет, все угрозы рынку остались.Но, по всей видимости, на рынок просочилась информация о великолепных результатах одного из современных триллионников. Точнее, почти уже $ 2 трлн. Несмотря на коронавирус, а также на проблемы в глобальной цепочке поставок, по итогам 2021 года чистая прибыль Alphabet Inc. (GOOG) выросла более чем на 80% (г/г) – до $76,033...

Упомянув вчера сектор разработки видеоигр, не можем не обратить внимание на сделку Sony по приобретению студии Bungie за $3,6 млрд. После поразительной суммы, которую Microsoft отдали за Activision Blizzard, новость о такой покупке может выглядеть не столь серьезно, тем не менее, сделка может стать крупнейшей за всю историю PlayStation. Видимо, Microsoft и Sony переходят в активную фазу ведения «Консольных войн». И тут важно, что студии и их эксклюзивные игры для конкретных консолей, будь это Xbox или PlayStation, были одним из главных видов «оружия» в данном противоборстве. Иногда их наличие или отсутствие могло привести к серьезному падению продаж конкретной приставки....

Появились новости по AT&T (T US): стали известны подробности сделки Warner – Discovery. Все-таки это будет выделение (spin off), по итогам которого каждый акционер AT&T получит 0,24 акции новой компании. Ее акции будут доступны для торгов на бирже Nasdaq. Что с дивидендами? Ничего неожиданного или сверхнегативного. AT&T объявила, что сокращает дивиденды до выплат 40% ежегодного свободного денежного потока. Это составляет порядка $8 млрд в целом или $1,11 на акцию. По состоянию на вчерашнее закрытие это соответствует дивидендной доходности на уровне 4,3% годовых. Сегодня на пре-маркете котировки AT&T снижаются примерно на 6%, бумага стоит около $24,0. Таким образом, у тех...

Рост цен на нефть в начале 2022 г. стал определенной неожиданностью. Мы уже не раз писали о причинах, но по мере того, как цена Brent берет очередной рубеж: $80, $85 и вот теперь $90 за баррель, хочется снова порассуждать о том, пик это или нет. В декабре считалось, что рост добычи ОПЕК и за пределами картеля, продажа стратегических резервов рядом потребителей и ковидные ограничения приведут к избытку нефти на рынке в 1 квартале до 3 млн баррелей в день. И профицит сохранится до конца года с соответствующим влиянием на цены.Но все пошло не по плану. Влияние омикрона на спрос...

Доброе утро, друзья! Январь проехали. Что и говорить, месяц был “бодр” со всех точек зрения… Мы с вами узрели: И эстетические потуги вокруг возможных санкций; и социальные взрывы, за которыми скрывалась борьба элит; что рынки (какая неожиданность!) бывают отвратительными и жестокими. Ну и главное: наконец-то пришло осознание – мы можем строить любые планы, лепить песочные города, на что-то надеяться… А жизнь может повернуться к там самой неожиданной стороной. И очень мало в такой ситуации, порой, зависит от нас самих. Чего ждать дальше от рынков? Под конец месяца рынки «решили» немного успокоиться и вознаградить инвесторов за терпение. Что случилось? Как...

Центральные_банки: ▪️Австралия. Рост инфляции может привести к усилению «ястребиных» настроений среди членов РБА. Таким образом, помимо завершения программы количественного смягчения, Резервный Банк Австралии на ближайшем заседании может просигнализировать о более раннем повышении ставки (в мае, как ожидает рынок). ▪️Еврозона. Рост потребительских цен в Европе уже достиг рекордных 5%. Хотя объявления о корректировке прогнозов по траектории ставок мы не ожидаем, заседание будет «оживленным» и спорным в некоторых вопросах. Любые намеки на более быстрое завершение количественного смягчения в Европе могут привести к росту евро относительно доллара США. Если же европейцы ничего менять не будут и оставят все как есть, можно, по-моему,...

Доброе утро, друзья! Что это было в пятницу? Почему после такой нервной недели американские индексы мощно развернулись и рванули вверх? Инвесторы успели забыть про будущие повышения ставки? Их уже не пугает продажа активов ФРС с баланса?Опять пошла охота за риском? Шуточное ли дело. Apple после отличного отчета рванул аж почти на 7%. Кстати, в компании с массой эмитентов, неслабо грохнувшихся ранее. Не сразу и сам нашел причины такого взрывного энтузиазма, но тут на глаза попалась небольшая заметка. Ларчик просто открывается. Есть такая интересная штука – ребалансировка фондов. Инвестиционная декларация многих пенсионных и взаимных фондов обязывает их управляющих к концу...