Друзья, сегодня мы подробно поговорим о том, что за новые санкции введены против РФ, что это значит и к чему нужно заранее готовиться.

Мы не видим смысла разделять санкции по странам, потому что все одобрили приблизительно одинаковые меры. Поэтому разберем санкции по секторам, опубликовав несколько тематических статей в течение сегодняшнего дня.

Финансовый сектор – наиболее важный и, возможно, болезненный вопрос для всех нас.

Основные санкции. Наиболее жесткие меры приняты в адрес ВТБ, который попал в SDN лист, то есть стал объектом блокирующих санкций. Кстати, туда же «запихнули» и ВЭБ, на который были наложены санкции в рамках первого этапа. Активы банка в США и Великобритании полностью замораживаются, вводится запрет на долларовые транзакции и операции с американскими контрагентами.
«Сбер» также пострадал, но, по нашим оценкам, не очень существенно, по сравнению с ВТБ. Да, банк может быть отключен от расчетов в долларах и евро с закрытием сквозных и коррсчетов, но, самое главное, – удалось избежать попадания в SDN-лист, что означает заморозку активов в американских, британских и европейских банках. Можно сказать, легко отделались.
Также под новые санкции подпали «Открытие», «Совкомбанк», «Новикомбанк».

Как это отразится на нас с вами? На данном этапе самое важное – это то, что, скорее всего, картами санкционных банков люди не смогут расплачиваться за границей, а также снимать наличность в банкоматах. В России карты всех платежных систем (VISA, MasterCard) работают в штатном режиме. По крайней мере, пока.

Кроме того, в ЕС планируют запретить россиянам хранить в европейских банках депозиты на сумму свыше 100 тыс. евро, аналогичные меры Великобритании – около 70 тыс. фунтов.

Безусловно, сегодня полностью оценить всю степень влияния новых санкций на нашу жизнь практически невозможно. Это мы будем осознавать со временем. Вполне возможно, это в конечном итоге отразится и на общей экономической ситуации (рост ставки, продолжение роста инфляции, девальвация рубля, снижение ВВП и т.д.).

Санкции – весьма серьезные, они реально ограничивают работу ведущих финансовых организаций страны, а значит, в определенной степени сковывают существенную часть бизнеса, в том числе, в реальном секторе.
Тем не менее, от SWIFT Россию пока не отключили – ряд ведущих европейских стран категорически не хотят этого делать.

Российские власти говорят о том, что к санкциям готовы, сценарии и варианты проработаны. Что ж, посмотрим.

Полагаю, сегодня каждый, проснувшись, первым делом тянется к телефону или компьютеру: что происходит в Украине?!

Ощущение, что мы каждый день просыпаемся в новой стране. О которой узнаем что-то новое, о чем ранее и подумать было сложно. И…. это правда. Мы ежедневно просыпаемся в новых реалиях.
Сегодня каждому человеку и каждому бизнесу приходится решать – что делать, как теперь жить и работать. Да и вообще… Это дни непростого общения с собственной совестью и внутренней картинкой мира.

Итак, санкции. Канада, Япония, Великобритания, Евросоюз и США огласили свои первые санкции. Эти санкции коснулись и финансового сектора, и транспорта, и сектора технологий, и, похоже, всей нашей жизни. Сегодня мы можем лишь гадать, санкции против какого банка носят максимально жесткий характер, включающий заморозку активов, против какого – характер относительно мягкий. Эдакий вегетарианский.

Друзья! В самое ближайшее время мы четко все разберем. Поговорим о том, что в каждом конкретном случае рационально делать. Пока понятно одно: санкции не коснулись российских дочек иностранных банков.

Во время выступления Байдена, где он анонсировал санкции – очередной горячий американский привет России, золото стремительно падало. Впрочем, как и нефть. Рынки приободрились. Ожидаемый страшный ужас-ужас оказался ужасом, но не настолько страшным, как многие ждали.
Хотя, если честно, все мы прекрасно понимаем, что задача дедушки – просто анонсировать. Все остальное – прерогатива американского Минфина, US Treasures и других почтенных организаций. И там, увы, мы находим гораздо больше «нежных и добрых» деталей, которые вряд ли порадуют многих.

Дед несколько приободрил поникшие рынки. Хотя бодрости хватило всего на несколько часов. А далее мы увидели, что американские фьючерсы снова смотрят вниз. Впрочем, об этом – отдельный разговор.

Центробанк сообщил о том, что «ЦБ и правительство России будут оказывать любую необходимую поддержку банкам, попавших под санкции западных государств. Об этом сообщает пресс-служба регулятора.»
«Все операции банков в рублях будут осуществляться, и соответствующие услуги предоставляться всем клиентам в обычном режиме. Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте», — сказано в сообщении.

Перевожу на русский язык: держателям валютных депозитов, по всей видимости, ничего не угрожает. Хотя бы по этому поводу можно не особо волноваться.

Важный момент. Ценные бумаги на балансе лицензированных финансовых компаний и банков будут ПОКА оцениваться по балансовой цене. И на том, как говорится, спасибо.

Что мы знаем и видим в реальности?
Рубль, благодаря ЦБ и извлеченным из 2014 года урокам, неплохо держится. Пока. Диапазон более-менее понятен – все вокруг 85.
Российский рынок пытается нащупать дно и как-то оттолкнуться. Хотя, если честно, не уверен, что в текущих условиях еще можно делать выводы о том, на каком уровне все успокоится. Ожидаю, что сильна волатильность продлится еще как минимум 3-5 дней.
Да и как сейчас можно о чем-то с уверенностью говорить, если еще не до конца понятны новые условия работы бизнеса. Боюсь, для многих текущая ситуация закончится банкротством бизнеса или невозможностью его ведения в прежнем понятном формате. А какой это будет новый формат – одному Богу известно.

Трудно делать окончательные выводы когда в городе, который я очень люблю, звучат сирены и люди просыпаются от грохота взрывов.

Когда вчера полдня общался с друзьями оттуда судорожно пытаясь понять – чем я им могу помочь. Мда… «Киев бомбили, нам обьявили….»

В это время «милый привет» подоспел с Востока. Вчера периодически приходили сообщения, что Китай воспользовался ситуацией в Украине и вторгся в Тайвань. 9 китайских истребителей вошли в воздушное пространство острова. Почему-то, когда месяцем ранее Китай совершил самое масштабное «вторжение» не с 9, а с 39 единицами боевой техники, шума было меньше.

Когда еще два месяца назад я прогнозировал, что этот год принесёт нам невероятное обострение геополитических проблем… Такого я не предполагал.

Вместо послесловия. В конце прошлого года, принимая участие в профильной конференции, один известный экономист, отвечая на мое выступление, пожурил меня: дескать, Евгений Борисович, всегда такой оптимистичный, сгущает краски.
Увы, Андрей. Я был слишком оптимистичен.

В последние дни одной из самых «горячих» тем стал вопрос новых санкций в отношении России.

Президент Байден объявил о возможности введения жестких санкций странами G7. Мы решили сгруппировать уже озвученные и потенциальные санкции по секторам экономики.

1️⃣ Энергетический. Пока в отношении этого сектора действуют ограничения против запуска почти готового газопровода Nord Stream-2, а также введенный еще в 2014 году запрет на продажу оборудования для бурения, что усложнило процессы разведки и бурения на шельфе.
Гораздо сложнее выглядит вопрос в отношении возможных санкций. Здесь важно для европейцев не «выстрелить себе в ногу», ведь существенная часть поставок газа обеспечивается из России, да и США также зависят от поставок отечественной нефти. Остается только предполагать, какие именно ограничения могут быть введены. Но разрыв действующих экспортных контрактов выглядит маловероятным событием.

2️⃣ Финансовый. США и европейские страны уже ввели ограничения на покупку новых выпусков российского госдолга, который начнет действовать с 1 марта. Это решение можно считать «мягким», ведь могли ввести полный запрет для американских банков на совершение операций с любыми выпусками российского госдолга.
Также в SDN-лист, означающий полный запрет на деятельность и взаимодействия с ними, попали ВЭБ и Промсвязьбанк. Утренние сообщения о возможных проблемах в работе банков с валютными операциями не получили подтверждения. Однако, власти США и ЕС могут попытаться «поставить палки в колеса» российским финорганизациям. Что из этого последует и как можно будет избавиться от трудностей? Пока очень сложно загадывать.
Среди возможных санкций мы отметили риск введения запрета на обработку трансакций крупных российских банков в долларах и евро. Это окажет влияние на платежи предпринимателей за поставленные из зарубежья товары. Речь идет о крупных российских госбанках. Также банки, попавшие в санкционные списки, могут получить предложение закрыть коррсчета и могут быть подвергнуты другим санкциям. Только в ближайшие дни мы узнаем, что ждет российские финансовые организации.

3️⃣ Технологический. Этот сектор может очень серьезно пострадать в случае введения жестких санкций. Во-первых, могут запретить поставки электроники и ее компонентов в Россию. Самое печальное, что помимо производимой в Китае и ряде других стран электроники в России не будет аналогичной продукции, ведь отечественные разработки пока не производятся массово. Во-вторых, не стоит забывать, что многие электроприборы (холодильники, стиральные машины и пр.) в большинстве своем также производятся западными компаниями, а, значит, их поставки могут быть прекращены. В-третьих, очень большое количество ПО было разработано западными компаниями. Возможности его «выключить» на компьютерах пользователей в России не существует. А вот запретить скачивать обновления на компьютеры, «яблочные» устройства и с операционной системой Android устройства – вполне возможно.

4️⃣ Авиакомпании. Пока в этом секторе никаких санкций не было введено, хотя авиакомпании могут потерять часть выручки от запрета на полеты в ряд аэропортов России и над территорией Белоруссии. Но наложенные санкции на ВЭБ и ПСБ могут затронуть косвенно Аэрофлот и ряд других авиакомпаний, которые получили воздушные суда в лизинг.
Стоит отметить, что многие компании работают по модели лизинга самолетов. А отзыв лизингодателями своих воздушных судов привел к отлету части флота с территории Украины в другие страны. Стоит ли ждать схожих последствий в России? Пока такой вариант выглядит маловероятным.

Представленный список возможных санкций может оказаться далеко не полным. В текущей ситуации пока рано говорить о возможных последствиях, а также о размере ущерба для экономики. Если будут введены санкции лично против президента Путина, главы МИДа Лаврова и других ключевых лиц, это может создать непоправимые последствия. Как минимум, будет непонятно, с кем вести диалог в дальнейшем, если все ключевые фигуры находятся под санкциями.

Подождём дальнейшего развития событий и не будем совершать вызванных эмоциями действий, в первую очередь, на рынках.

Вопрос, который сегодня всех волнует.

Банк России начал собственные интервенции на валютном рынке. Такое происходит впервые с 2014 года. Простым языком – ЦБ покупает отечественную валюту и продает иностранную, чтобы не дать рублю упасть. Наш регулятор таким образом снижает волатильность и стабилизирует ситуацию на рынках.

Пара USD/RUB сегодня почти пробила 88 и, как мы видим, валютные интервенции ЦБ действительно оказались эффективны, ибо сейчас доллар торгуется ниже 83.

В ближайшие дни ЦБ продолжит покупать рубли. У Банка России $639,6 млрд валютных резервов. Это очень много. Для понимания, это больше трети нашего ВВП. Так что панические опасения, что мы увидим доллар по 100, пока не слишком актуальны в том раскладе, который мы видим на данный момент.

Более того, у Банка России есть и другие мощные инструменты для стабилизации валютного курса: ставка и норма резервирования. Ставку вполне могут поднять в ближайшее время. Причем я бы не стал исключать даже шага на несколько базисных пунктов.

Поговорим о рисках. Если против России будут и дальше вводиться санкции, то именно тяжесть этих санкций и будет определять фундаментальную стоимость рубля. И, конечно, если рубль упадет по фундаментальным причинам, а не спекулятивным, ЦБ не будет вечно поддерживать курс на нынешних уровнях. Потому что попусту тратить валютные резервы, ожидая момента, когда они закончатся, вряд ли имеет смысл.

Если рассматривать даже самый негативный сценарий: экстремальные санкции и геополитические потрясения, то фундаментальная стоимость рубля может упасть ниже. Тем не менее, даже при таком сценарии очень вероятно, что Банк России при помощи валютных интервенций даст рынку и населению время – будет в течение нескольких дней приобретать рубль, чтобы люди смогли захеджироваться от его падения, как это было в 2014 году.

Недоброе утро, друзья. Случилось то, о чем мы с вами не хотели даже думать: Минские соглашения прекратили своё существование и, по всей видимости, скоро мы увидим очередной виток развития конфликта на Донбассе.
Льется рекой человеческая кровь.
А мы с вами отлично понимаем: нет и не может быть ничего важнее, чем человеческая жизнь.

Самые пессимистичные прогнозы воплощаются в жизнь… Есть два вопроса в таких ситуациях: кто виноват и что делать? Первый пока оставим в стороне. Будем концентрироваться на втором.

На мировых рынках – ситуация идеального шторма. Стремительно растёт золото, падает российский рубль – в моменте уже 86,5. Стремительно растут котировки нефти. Полагаю, вырастут цены на металлы, на зерно, на все то, что продаёт Россия и Украина.

Сегодня мы весь день будем обсуждать возможные варианты развития событий. Вместе думать, что делать.

Очевидно, следующие пакеты санкций – не за горами. Можем ожидать ограничения как в технологической сфере, так и в финансовой. Не думаю, что будут введены запреты на продажу нефти и газа; также не ожидаю отключение нас от SWIFT. С высокой долей вероятности санкции коснутся крупнейших банков.

Друзья. Я рекомендовал бы сегодня поменьше суетиться. Да, сегодня весь день мы будем говорить о экономике и рынках. Но прежде всего – берегите своих ближних. Жизнь продолжается. Помогите тем, кому можете помочь пережить эти непростые времена. Ведь, как мы знаем, «и это тоже пройдёт».

А рынки…. они достаточно циничны.
Это также нужно понимать.

Кто что запретил и что нам с этого?

США
1️⃣ Запрет американским финансовым институтам любых сделок с российскими гособлигациями, выпущенными после 1 марта 2022 года.
2️⃣ Блокировка активов и изоляция от долларовой системы ВЭБ.РФ и Промсвязьбанка, а также десятков их дочерних компаний.
3️⃣ Российский сектор финансовых услуг внесен в список отраслей, против участников которых возможны блокирующие санкции.
4️⃣ Персональные санкции против нескольких высокопоставленных лиц и их детей.

Евросоюз
1️⃣ Санкции на госдолг, которые, вероятно, будут повторять американские.
2️⃣ Санкции также могут быть наложены на ряд банков. По предварительным данным, в них входят ВЭБ, банк «Россия» и Промсвязьбанк.
3️⃣ Персональные санкции против 351 депутатов Госдумы и еще 27 физических и юридических лиц.

Великобритания
1️⃣ Санкции против 5 банков: Промсвязьбанк, «Россия», Индустриальный сберегательный банк, Черноморский банк развития, Генбанк.
2️⃣ Персональные санкции против трех высокопоставленных лиц.

Санкции можно смело назвать вполне компромиссными и относительно умеренными. Никаких принципиальных качественных изменений мы не видим. «Ужас», но не «ужас-ужас».

Про госдолг. Ранее США уже запретили операции на первичном рынке ОФЗ. Новый запрет более болезненный, так как касается и вторичного долга. Но не всего, а только выпусков с марта 2022 года. То есть нынешние ОФЗ иностранным инвесторам продавать не надо, но вот покупать «свежие» выпуски уже будет нельзя даже на вторичном рынке. Соответственно, нашему Минфину необходимо будет искать новых держателей госдолга. В первую очередь, плечо подставят наши крупнейшие банки. Введенная мера, хоть и не вызывает крики «ужас-ужас», но подрывает доверие к нашему финансовому рынку. Иностранные инвесторы понимают, что это только первый транш санкций и многие будут уже сейчас начинать постепенно избавляться от нашего госдолга «на всякий случай».

Про банки. Санкции против финансовых институтов не касаются наших крупнейших банков, а касаются, в большей степени, финансовых учреждений, которые были к санкциям готовы или тех, блокировка активов которых не скажется существенно на функционировании нашей финансовой системы. Тем не менее, ВЭБу, судя по всему, придется расстаться с частью своих функций, касающихся управления внешними финансовыми активами государства. Как будет выкручиваться ВЭБ, пока не ясно.

Текущие санкции пока не заставляют нас сильно переживать, так как не отрезают нашу финансовую систему от мира и не запрещают расчеты в иностранных валютах. Нынешние санкции пока сдерживают наше развитие, но не смертельно.

Чего ждать дальше? Здесь все зависит от развития событий. Если эскалация конфликта завершена, то, разумеется, все успокоится и никакие новые неприятности нам не грозят. Боюсь, что шанс на это, к сожалению, не слишком высок.

Чего ждать в случае эскалации конфликта? Скорее всего, по текущей информации, существует еще несколько пакетов, которые будут последовательно внедряться по мере возможного развития событий.
Следущий этап – технологические санкции. Это уже серьезно. Дело в том, что мы все работаем на программных продуктах. Запрет этих продуктов или их обновлений может значительно осложнить работу как российских государственных ведомств, так и нашего бизнеса.
Следующий этап, в случае дальнейшего развития событий, включает в себя уже санкции против наших крупнейших банков. Вряд ли дойдет до заморозки активов, но наши банки вполне могут начать просить закрывать корреспондентские счета или мы увидим запрет на валютные операции.
С каким разрывом будут эти два пакета? Тут все зависит от развития ситуации.

Также, в случае эскалации, возможно замораживание Северного потока-2 на неопределенный срок. Олаф Шольц пока временно приостановил его сертификацию. Кстати, такое решение показалось нам подозрительно агрессивным.

О санкциях в отношении наших экспортеров. Если они и будут, то в последнюю очередь. Вероятно, первый шаг будет касаться менее «болезненных» секторов, например, металлургов.

В самом крайнем случае будут вводиться санкции на нефть и газ. Но пока об этом речи не идет, ибо так больно бить по себе не хочет ни одна страна (без видимых на то причин).

Когда ситуация только накаляется и конкретных поводов для паники нет, объявлять жесткие санкции страны не стали по одной простой причине: а что тогда потом вводить? Никому не выгодно сразу выбросить все козыри и потом остаться без рычагов давления. Они еще имеются, и весьма серьезные. Это надо понимать.

Доброе утро, друзья!

Дым начинает рассеиваться. Время подводить итоги.

Во-первых, похоже на то, что наша теория (с долей иронии) оказалась близка к истине.

Все получили примерно то, что и хотели. По этому поводу можно немного выдохнуть. Хотя опцию продолжить банкет оставили себе все.

Скажу больше: думаю, что шанс на то, что выдох – не надолго, очень велик.
Оцениваю его в 75%, не менее.

Итак. Россия проявила твердость и решимость. Рейтинг власти вырос. Правда, за все это и за многое другое придется платить. Но кто тут деньги считает? Это ОНИ, окаянные, все на деньги меряют.
Правда, теперь и нам придется подсчитывать потери:
▪️От санкций и будущего восстановления ДНР и ЛНР.
▪️От того, что ещё долго еще на российском не получится проводить IPO.
▪️От того, что миллионы наших отечественных инвесторов вдруг нутром осознали, что такое риски. И задали себе вопрос: а зачем я сюда пришел? И теперь будут мучительно думать о том, как восстановить потери.
▪️От того, что огромное количество российских бизнесов и просто россиян станут еще более токсичными в мире.
▪️От того, что, похоже, очень скоро наша доля в энергетическом рынке Европы довольно сильно сократится.
▪️От нового витка инфояции и дополнительного подъёма ставок. И, разумеется, грядущего достаточно значительного числа дефолтов по облигациям в секторе ВДО. Рефинансироваться под 18-20% сможет не каждый.
▪️От того, что деньги станут еще дороже и получить их будет ещё сложнее.
▪️От того, что от нас еще больше дистанцируются большинство стран и бизнесов мира. Ну и пусть! Боятся – значит уважают. ?

Зато супостаты осознали, что «можем повторить». У нас стальные мышцы и много решимости. И вообще мы самые-самые. У нас появилось много гордости. И вообще, все эти санкции – растереть и плюнуть. Кстати, ДНР и ЛНР, Донецкая и Луганская области – это не одно и то же. Так что есть простор для творчества. Нехай вражины знают.
И трепещут.

Разберем диспозицию на сегодня.

Украина стряхнула с себя проблему Минских соглашений. Поняла, что «можем повторить». Проверила свою элиту на вшивость и умение быстро собирать дорожные чемоданы. Получила перевооружение армии и огромное количество различного оружия, с которым что-то надо делать. Скорее всего, получила и получит много денежной помощи и более не будет думать о том, из каких средств восстанавливать Донбасс (собственно, по их заявлениям, они это делать и не собирались). Кроме того, по всей видимости можно ожидать нового всплеска «усиления горячей любви» к восточному соседу. Экономике страны нанесён достаточно серьезный удар. Но…. МВФ за все заплатит. Еще более разорвутся оставшиеся хозяйственные связи с РФ. А транспортное сообщение, похоже, совсем прервется. Зато Бандере и Шухевичу поставят еще с десяток памятников.

Европа получит более дорогой газ, зато от него будет разить устойчивым запахом свободы. А за свободу, как известно, нужно дорого платить. В частности, более высокой инфляцией. Зато в Европарламенте все смогут высказаться и хайпануть. Комплаенс и риск-менеджмент усилят свою работу и еще тщательнее будут выявлять российские деньги и находить предлоги их выдворить вон или подзаморозить на время. Придет полное осознание того, что без помощи и «мудрой руководящей роли» США никуда не деться.

США. Получили энергетический рынок Европы. «Подсушили» подмокшую после Афганистана репутацию Байдена. Дали понять европейцам, что без них вообще никак. Ввели санкции, которые грозно звучат, но по факту отнюдь не ужас-ужас. Опять же, потенциал дальнейшей работы имеется. Все при деле и куча хайпа.
Про политические очки говорить будем позже. Тут, похоже, их заработали все. Вопрос лишь в количестве и качестве, и перетягивании канатов. Все еще впереди. Огромный простор для творчества.

Китай. Мудрый и аккуратный нейтралитет. Получил отличную возможность перенаправить в свою сторону инвестпотоки, а также российские нефть и газ. Если все пока забыли про уйгуров и Тайвань, почему бы этим не воспользоваться? Вопрос: забыли надолго?

Вообще, судя по характеру текущих санкций, РФ четко намекнули: все может быть гораздо жестче. Сбер и ВТБ пока выдохнули. Но… надолго ли? Намек ясен – они в очереди следующие.

Госдолг РФ. Пока тут все мягко. Просто американцам будет нельзя покупать и держать НОВЫЕ выпуски. Со старыми пока все ок. Но и здесь… есть простор для дальнейшего творчества.

У каждой из сторон ещё есть пространство для действий. Со всеми вытекающими.

А что рынки? Они, судя по всему, теперь будут какое-то время радоваться, как дети. Неужели пронесло? Неужели все позади?

Скорее всего, в ближайшее время узрим некий отскок на российском рынке.
Будет ли он долгосрочным и мощным? (Боюсь, что радость будет длиться недолго. Повторяю: вероятность продолжения банкета КРАЙНЕ велика.)
Сколько инвесторов захотят вернуться хоть как-то к тому, что первоначально вложили (Бог с ними, с прибылями) и вновь уйти на депозит, от греха подальше? Или опять засунуть средства под матрас, ибо оно так спокойнее?

Зайдут ли вновь в российские берега деньги международных инвесторов? Или все на свои? Авось, нефть-матушка и газ-батюшка выручат.

Становятся известны подробности первого этапа новых санкций Запада в отношении РФ.

В частности, СМИ сообщили о том, что ЕС планирует ввести санкции против ВЭБа и «Промсвязьбанка». На этом фоне к росту вернулись акции «Сбера» (SBER RX) и ВТБ (VTBR RX). Да некоторые другие бумаги, например, ГАЗПРОМ (GAZP RX), «Норникель» (GMKN RX) или ММК (MAGN RX).

В целом, именно такой вариант развития событий мы описали в одном из утренних постов.

Что все это значит? Праздник вернулся на нашу улицу? Полагаем, что так легко рынок не отделается, и заходы вниз еще будут. Хотя сегодня российские акции выглядят очень соблазнительно, в том числе, для зарубежных денег.

На наш взгляд, риски сохраняются. Во-первых, свое слово по новым санкциям еще не сказали США. Вполне возможно, ответ из-за океана будет более суровым, чем из ЕС. Во-вторых, ничего еще не закончилось на Донбассе, равновесие довольно хрупкое. В любой момент могут появиться, скажем так, не самые веселые новости.

Поэтому заходить в акции РФ масштабно, вероятно, пока слишком рискованно. Понемногу, небольшими объемами – почему нет? Но необходимо сохранить достаточно кэша, чтобы потом зайти еще дешевле, если будет такая возможность. Всем удачной охоты!

Дым рассеивается? Или Россия – во мгле?

В дополнение к первой заметке хотелось бы обратить внимание на утреннее поведение рубля. Это интересно: никакой паники не было, напротив мы видели неплохое укрепление, курс доходил до 79,1. Сейчас, правда, снова начал расти, но пока спишем это на издержки волатильности.

Скорее всего, объяснить такое поведение рубля можно несколькими причинами.
▪️ЦБ мог решить показать «кузькину мать» спекулянтам, о чем мы, кстати говоря, предупреждали вчера.
▪️Рынок мог принять вполне самостоятельное решение, что вчерашний ужас – это не «ужас-ужас-ужас». Как-то больше хочется верить, что именно второй сценарий ближе к реальности.

Обратим внимание на открытие торгов российскими акциями. На пред-торгах был отскок по ряду эмитентов. К примеру, ГАЗПРОМ (GAZP RX) рос почти на 4%, ЛУКОЙЛ (LKOH RX) – на 2%, черные металлурги – также на 2-2,5%. На основной сессии снова наблюдаем падение: индекс IMOEX падает в моменте на 7,5%.

Вопрос – что предпринять? Как уже говорилось, полагаем, что суетиться не нужно и бросаться подбирать упавшие российские акции «на всю котлету» также довольно рискованно. Ничего еще не закончилось. Скорее всего, в ближайшее время будет очень много жесткой риторики и взбросов. Рынок крайне неустойчив и на фоне высочайшей волатильности может заметно «попрыгать». Причем, в разные стороны.

Однако есть еще один сценарий, который сегодня кажется малореальным, но в него хочется верить.

А что, если все быстро началось, и так же быстро закончится?

Ведь если посмотреть под определенным углом на ситуацию, то становится понятно, что признание республик – выгодно всем сторонам конфликта.

Позиция РФ. Власть проявила твердость и уверенность в своих силах, признав ЛНР и ДНР, и введя туда войска для восстановления мира. Кто бы что ни говорил, а для власти такое решение (причем коллегиальное! Вспомним вчерашний Совбез) – плюс.

Позиция Украины. Страна, по сути, сняла с себя груз Минских соглашений. А также бремя необходимости в будущем финансировать и восстанавливать Донбасс. Зеленский оголит грудь (лучше не надо), возьмет в руки знамя и будет изображен на картине как великий боец за Egalite, Fraternite, Liberte. Тоже неплохие очки к грядущим выборам. Можно сказать Gold Mair – отец нации, твердо отстаивающий ее независимость и суверенитет. А заодно получит кучу денег от спонсоров по всему миру.

Позиция США. Байден войдет в историю как миротворец а ля Кеннеди, остановивший Карибский кризис и в преддверии промежуточных выборов также наберет определенное количество вистов. Конечно, введет вожделенные новые санкции, оттяпав таким образом у РФ часть энергетического рынка Европы. Санкции при этом прозвучат громко но, по факту, окажутся вполне терпимыми.

Позиция Европы. Политики, Макрон и Шольц, тоже укрепят свои позиции перед выборами у себя в странах. Да, придется мириться с тем, что они будут покупать часть более дорогого американского СПГ. Но тут уж они свой выбор, хоть и условно, сделали давно.

Вывод. Ситуация будет хорошим поводом похайповать практически для всех. И, более того, все сохранят лицо. Так что, можно представить, что дым рассеялся, стрельба прекратилась. Ну в самом деле, не верится в то, что ВСУ будет воевать с Россией на территории Донбасса. В этом случае с сохранением лица могут возникнуть проблемы.

Рынки в этом случае достаточно быстро пойдут восстанавливаться ибо «ужас-ужас-ужас» не случился. Ну а основное внимание инвесторов переключится на что-то другое, более интересное. К примеру, на линии Китай-Тайвань или Иран-Израиль. Мы живем в достаточно быстром мире, и одна тема, как правило, не длится долго. На затяжном конфликте особо не по хайпуешь.

Как вам такое? Скажете – вряд ли. Мы тоже не настаиваем на этой гипотезе, но почему бы и нет? Выглядит стройно и логично. Хотя геополитика иногда не поддается логике.

Доброе утро, друзья!

22.02.2022 – красивая дата, что и говорить. Да и события, которые происходят на наших глазах, рядовыми назвать сложно.

Случилось. Россия признала ЛНР и ДНР и в рамках поддержания там мира вводит туда войска. А что санкции? Как вчера объяснил Президент, что бы Россия ни делала, санкции все равно будут, так что… чего уж там.

Чего ждать? Пока все объявили – санкции будут. Конкретнее мы узнаем достаточно скоро. Причем это будут санкции и от США, и от Евросоюза, и от Канады, и Великобритании и возможно еще от кого-то. К примеру, Украины.

Более того. Анонсировано, что о первых КОНКРЕТНЫХ санкциях мы узнаем уже сегодня. Рискну предположить, что вводить их будут поэтапно. Сперва те, что помягче. Ну а потом – посмотрим.

РБК приводит слова ряда американских экспертов: «среди санкций за признание ДНР и ЛНР наверняка будут полные санкции в отношении суверенного долга России (сейчас американцам запрещена только первичная покупка российских ОФЗ и государственных еврооблигаций, сделки на вторичном рынке не запрещены) и блокирующие санкции (внесение в список SDN) против ряда российских банков. Кроме того, следует ожидать секторальных санкций против дополнительных российских отраслей, против людей из «ближнего круга» президента России Владимира Путина, а также против «индивидов, поддерживающих насилие».

Что это означает на практике?
▪️ Можно ожидать значительной просадки цен по внутреннему и внешнему долгу РФ. Ряд крупных фондов могут быть вынуждены продавать эти бумаги. Ждем дополнительного резкого возрастания доходности. Насколько сильными будут просадки цен? Пока сложно оценить. Но с уверенностью можно сказать, что высока вероятность резкого дополнительного подъёма ставки ЦБ. На сколько? Думаю, 250-300 б.п. вполне реальны. То есть десятилетки ОФЗ легко могут прогуляться вниз еще на 15-18%. Впрочем, посмотрим. Как мы понимаем, в их цены такой поворот событий ЧАСТИЧНО уже заложен.
▪️SDN меры по ряду банков. Тут полный простор для фантазии. Пока неясно, каких банков это может коснуться. Полагаю, что Сбер не будет первым на очереди. Гадать далее пока глупо. Кого все это, скорее всего, не коснется – дочек западных банков (Райффайзен, Юникредит, Росбанк и т.д.).
▪️Сектора и конкретные персоналии. Из секторов удар может прийтись по технологиям и всему тому, что теоретически можно считать двойным назначением. Далее… опять все творчески. По людям – посмотрим. Думаю, что те, кого все это может коснуться так или иначе уже давно в курсе и на отдых на Антибы, Комо или во Флориду в бижайшее время не собирались.

Повторю. Поскольку происходящее сегодня может быть лишь началом, соответственно и с санкциями мы можем увидеть некое количество этапов.

Более того. Горячие головы на Совете Безопасности ООН уже заявили , что следующая цель – другие бывшие республики СССР. А значит, с уверенностью можно сказать одно – риторики будет столько, что иногда лучше выключать поток поступающей информации, ибо порой будет складываться ощущение – еще секунда, и конец света.

Конца света точно не будет. Большой войны, скорее всего, тоже. Кстати, не могу исключить и варианта, что все закончится достаточно быстро.

Что делать?

• Не паниковать.
• Готовить деньги для покупок. Есть ощущение, что в случае относительно мягкого развития событий они могут понадобиться уже скоро.
• Не суетиться и не перебегать из банка в банк, не снимать лихорадочно наличные, не покупать в истерике доллары (как и евро и другую валюту).

Сам думаю когда (не инвест рекомендация) закрыть позиции по фьючерсам USD/RUB. Планирую сделать это достаточно скоро. Также жду момента для закрытия позиций по приобретенным вчера фьючерсам на нефть и золото. (Писал об этом на @bitkogan_hotline).

Как и ожидали, американский рынок идет по S&P 500 на 4250 и возможно еще пониже. Отлично. Готовлюсь к закрытию позиций по страховочным инструментам. Опять же – не спеша. Очевидно, еще увидим по ним неплохие цены.

И разумеется, жду момента для входа в интересные и перспективные позиции. Очень подробно буду говорить обо всем этом на сегодняшнем вебинаре.

И вновь пресса пестрит новостями о предлагаемых новых и новых санкциях против РФ.

Fitch пишет: «Речь идет о возможном запрете для банков и корпораций проводить операции в долларах или их отключении от международной платежной систем, либо широких санкциях против энергетического сектора, которые создадут угрозу экспорту.»
Республиканцы в США предлагают не терять времени зря и ввести санкции, не дожидаясь вторжения. Как говорится, дать сдачи заранее.
Как в той старой американской комедии:«Бей первым, Фредди»

Скорее всего, эти предложения не получат развития. Но риторика, тем не менее, усиливается.

Сейчас происходит то, о чем мы предупреждали ранее:
▪️Банки предпочитают временно прекратить кредитование всего, что связано с РФ.
▪️Покупатели нефти отказываются от приобретения российской нефти из-за опасения санкций. И сегодня уже мы видим, как URALS торгуется с достаточно приличным дисконтом относительно иных сортов нефти.
▪️Американские брокеры предупреждают своих клиентов из РФ о возможных проблемах с российскими активами или активами в рублях.
▪️Многие финансовые институты мира приняли решение временно поставить на HOLD работу с россиянами или российскими компаниями; или, по крайней мере, прекратить открытие новых счетов российским гражданам и компаниям.
▪️Борис Джонсон грозится разобраться с собственниками английской недвижимости и с российскими компаниями, привлекающими капитал на британских фондовых площадках.
Вполне возможно, что, пока суть да дело, для российских компаний в Лондоне и правда будет закрыта возможность привлекать средства путем вывода на рынок своих акций или иных ценных бумаг.

По сути, санкции уже присутствуют. Просто это не санкции на государственном уровне, но работа риск-менеджмента на уровне банков и бизнеса. Риск-менеджмент предпочитает играть на опережение. По принципу «как бы чего не вышло». Все по классике. Все, как мы и опасались ранее.

Насколько трагично все происходящее? Пока сказать трудно. И еще сложнее оценить текущий и будущий ущерб от такого рода новаций. Но не учитывать их нельзя. В конце концов, бизнес вести приходится не государству, а компаниям и гражданам. И, к сожалению, российским бизнесменам нужно быть готовыми к тому, что, если они ведут международный бизнес, то в любой момент их контрагенты предпочтут не заключать будущие контракты с ними, а отдадут предпочтение их конкурентам из других стран.
Нужно включать свой собственный риск-менеджмент.

Что будет в итоге? Скорее всего, дальнейшее обособление страны и ее экономических агентов. Замедление темпов роста. Удорожание ресурсов для инвестиций.

Российскому бизнесу стоит, очевидно, искать собственное развитие внутри России. Если это возможно, конечно.

Рубль в настоящую минуту торгуется на уровне 76,9, что не предвещает пока ничего хорошего. Однако и не катастрофа. Более того, чуть отступил от пятничных минимумов. Значит вовремя большую часть позиции во фьючерсах закрыл. Впрочем, нервотрепки еще будет достаточно. Рубль еще полетает.
Нефть – далеко выше $95.
Золото – немного корректируется после мощного движения в пятницу.
Впрочем, все может измениться в любую минуту, и скорость изменений впечатляет.

Вчера весь день был на телефоне. Друзья, знакомые, все с похожими вопросами:

• Брать сейчас золото? Не поздно?
• Покупать доллар?
• Какие компании из военки брать?
• Что насчет акций нефтяных компаний?

На мой робкий вопрос, а чего раньше-то не брали, не покупали, ответы были:

• Золото… так большинство умных людей советовали продавать… Вот как ставки поднимут, и золото упадет.
• Нефть – уж очень дорого было.
• Доллар? Умные люди писали – идет на 71. И что все уже кончилось.
• Насчет военки. А чего было покупать. Акции ведут себя как-то невыразительно. А вот теперь…

Знаете, что мне хочется делать в такой ситуации? Пойти против толпы и начать:

• искать момент для продажи нефти и золота;
• cливать акции оборонных концернов;
• продать доллар к чертям собачьим.
  Потому, что когда толпа хочет все это покупать, в итоге все развернется в обратную сторону.

Разумеется, первым делом поутру я не побегу продавать остатки фьючерсов на USD/RUB. Как не планирую начать немедленно продавать акции золотопроизводителей или шортить нефть.

Лишь хочу обратить ваше внимание, что идти вместе с толпой зачастую бывает опасно. Не думаю, что пришло время уже продавать и страховочные инструменты на падение американского рынка. Нет и еще раз нет. Вот их бы брал еще.
И знаете, почему? А только один человек вчера про них спросил. Всех остальных волновало другое.

Что по американскому рынку? Скорее всего, неожиданное повышение ставки впечатлит инвесторов меньше, нежели риторика, которая все это дело будет сопровождать. Риторика, по всей видимости, откровенно ястребиная. Не хочу каркать, но оцениваю шансы на то, что S&P 500 вновь попробует тестировать уровень 4250-4300, как достаточно высокие. Более того, не исключу, что рынок в феврале попробует пробить эти уровни и устремиться еще на 3-4% ниже.

Буду рад, если подобное произойдет. Можно будет по очень душевным ценам продать страховочные инструменты и закупиться чем-то хорошим и сильно подешевевшим.

Моя стратегия на ближайшую неделю:
1️⃣ Закрыть все фьючерсы USD/RUB. В полномасштабное вторжение не верю. Инциденты возможны. Но… не носящие страшных последствий. Думаю, недели за две ситуация начнет разворачиваться.
2️⃣ Если сильно отрастут акции золотопроизводителей – закрыть небольшую часть. Золото нас в этом году вполне может еще удивить и не раз.
И начать возможно брать банки и автопром. Но брать крайне неспеша. Только если что-то сильно упадет. Купить еще успеем…

Что касается вопроса, стоит ли на этой неделе вновь брать опять подешевевшие российские бумажки… Думаю, что только и исключительно если что-то реально сильно упадет. Торопиться не стоит – еще будет много поводов подставить ладонь и подобрать «занедорого» интересные истории.
Я бы сильно пока не спешил.

Ну и последнее. Ждать ли каких либо санкций или осуществления тех ужастиков, что каждый сейчас пытается предусмотреть?

Полагаю, что ситуация потихоньку будет нормализовываться. Страшных санкций, скорее всего, не будет. Но нынешнее нагнетание ситуации вот так просто не пройдет. Какие-то санкции мы все равно огребем. Скажем так, заплатить за общий испуг могут попробовать заставить.

А уж если даже отдельные инциденты будут… тем более. Но это будут те санкции, что и дальше будут отрезать Россию от мира высоких технологий и современного развития.

Евросоюз планирует включить Россию в «серый» список налоговых гаваней – государств, которые в той или иной мере не соответствуют международным нормам налогового законодательства.

Это нечто новенькое.
Как известно, Россия сегодня признана государством, в котором четко отработаны все мировые процедуры AML-регулирования. Да и с точки зрения налогов… не смешите мои белые тапочки. Ну какой такой оффшор? Если только для самозанятых.

Но идея вот так это взять, да и запихнуть Россию в серую зону весьма элегантна по своей подлости и иезуитству. Если санкции ввести хочется, а повода все нет, то можно и с другой стороны зайти. И не нужно искать танки на территориях, на которые не распространяется российский суверенитет.

Формальный повод помещения в «серый» список связан с специальными административными районами (САР) в Калининграде и на остовах Русский и Октябрьский в Приморье. Более того, если Россия не внесет изменений в законодательство в соответствии с требованиями ЕС в течение года, то из «серого» списка можно будет перекочевать в «черный».

Надежд на взаимодействие и понимания в европейской бюрократией немного. Но и без «черного» списка на практике жизнь простых россиян, имеющих какие-то дела с финансовой системой Европы, заметно усложнится. Проверять наши транзакции станут дольше и тщательнее. Соответственно, станут дольше и дороже любые переводы россиян в ЕС.

Вообще идея натравить на Россию гидру мирового комплаенса очень мощная. По мне, комплаенс – это хищная стая, которая мешает жить всему сущему. Если она выберет Россию объектом своей атаки, то это может быть похлеще любых санкций.

Иногда кажется, что банкиры больше не управляют банками, а управляют ими незаметные серые человечки. Мне уже приходилось сталкиваться с некоторыми сложностями при проведении сделок с участием денег, заработанных в России. А «серый» или, упаси Боже, «черный» список для этих людей – как красная тряпка. Доказывать им, что ты не верблюд, дело муторное и неблагодарное.

Не хочется впадать в пессимизм, ведь в конечном счете эта история с «серым» списком может оказаться не более чем бюрократическая придирка без всякой задней мысли и серьезных последствий. Но за последние месяцы мы все успели стать немного параноиками и с трудом представляем себе жизнь без каких-то идей о том, как бы нам еще ухудшить условия для бизнеса.

Когда отслеживаешь новостную ленту в последние месяцы, невольно появляется презанятнейшая мысль: мы наблюдаем за чемпионатом между блестящими умами современности. В чем они соревнуются? Может, в шахматах или других интеллектуальных играх?
Нет.
На наших глазах проходит чемпионат мира по санкциям. Политики и дипломаты из США, Великобритании и ЕС соревнуются в возможностях предложить миру чего-нибудь эдакое, что может удивить остальной мир.

Собрались эти стратеги и выдвигают предложения:
▪️Отключим Россию от SWIFT – плохо, ведь может ударить по нашей же финансовой системе.
▪️Давайте запретим продавать нефть и газ – тоже плохо, ведь цены на энергоносители у нас самих же улетят в космос.
▪️Эврика, ведь можно добраться до золотовалютных резервов ЦБ РФ, размещенных в МВФ!

Идея очень свежа. Давайте рассмотрим ее поподробнее и поговорим о том, как она может сказаться на мировой экономике.

Речь идет о так называемых специальных правах заимствования (SDR) – условной валюте МВФ, которая представляет из себя корзину резервных валют (доллар – 42%, евро – 31%, японская иена – 8%, британский фунт – 8% и китайский юань – 11%). Отмечается, что на 1 января общий объем SDR ЦБ РФ достигал почти $30 млрд.

Интересно, а авторов идеи не смущает, что никаких санкций против центробанков никогда в нормальной дипломатической практике не вводится? Перед такими шагами обычно следует высылка дипломатов и формально может начать маячить на горизонте (не дай Бог!) casus belli. Парни горячатся. Как говорится, творческая мысль ведет вдаль… Ранее можно было наблюдать аналогичные сценарии с Венесуэлой и Ираном.

Мы пока (с содроганием) продолжим следить за появлением шедевров гениальной творческой мысли, которые готовы обрушиться новыми идеями на наши грешные головы. Но… нужно помнить о том, что Европа – не единое государство и каждая страна-участник ЕС преследует свои экономические и политические интересы. А это значит, дискуссии по вопросам новых санкций могут затянуться, т.к. каждое «за» и «против» будет тщательно взвешиваться. Следовательно, ожидать каких-то решительных шагов, подобных блокировке средств ЦБ точно не стоит. Помните, что предлагать – не значит жениться! Ведь экономические связи ЕС и США с Россией с каждым годом все больше и больше усиливаются, а значит, «выстрела себе в ногу» избежать не удастся.

Звучит парадоксально, но, тем не менее, такой сценарий вовсе не исключен. Американский авиагигант в серьезной степени зависит от поставок титана из РФ, который производит ВСМПО (VSMO RX).

В случае, если антироссийские санкции затронут эту компанию, Boeing рискует остаться без важнейших компонентов для производства самолетов. Тем более, вчера стало известно, что Boeing получил крупный заказ на $34 млрд от Qatar Airways. Как выполнять такие заказы в условиях нехватки комплектующих?

Российская компания ВСМПО-Ависма – крупнейший мировой производитель титана и продукции из него. Имеет вертикально интегрированную структуру, то есть выпускает все – от сырья (титановая губка) до готовой продукции с высокой добавленной стоимостью (лист, штамповки и др).

Стоит отметить, что с нехваткой титана может столкнуться не только Boeing, но и главный конкурент компании – Airbus (EADSY US). И хотя комментариев от европейского концерна пока не было, в случае санкций, скорее всего, пострадает и он. Ведь альтернатив, которые в короткий срок могут полноценно заменить ВСМПО в структуре мировых поставок, по сути, сегодня нет.

Это как раз тот случай, когда санкции могут ударить, прежде всего, по западным компаниям. Для ВСМПО, конечно, тоже неприятно терять ключевых клиентов (пусть даже временно), но не смертельно. А для Boeing и Airbus ограничение поставок титана из РФ – настоящая головная боль. Косвенно может пострадать еще и Spirit AeroSystems (SPR US), которая поставляет для Boeing фюзеляжи.

Какие выводы? Не хотели бы опережать события, но, по нашему мнению, ввод ограничений на поставки титана из РФ сегодня маловероятен. Запад даже в самые пиковые моменты с санкциями никогда не рубил сук, на котором сидит, и вводил ограничения очень выборочно. Бить по собственным компаниям, тем более, из сектора aerospace & defense, по меньшей мере, нецелесообразно.

Что в этой связи думаем о Boeing и Airbus? В целом взгляд позитивный, но без фанатизма. Сегодня по мультипликаторам компании примерно одинаково оценены рынком. Так, форвардный P/E на 2022 г. составляет примерно 22,5х у обоих концернов.

А вот на Spirit AeroSystems, возможно, стоит обратить более пристальное внимание инвесторам с агрессивной стратегией. Бумага достаточно волатильна, бодро двигается и может «сходить» за день 5-7%. Правда, как в ту, так и в другую сторону, и в этом риск.

Центральные_банки:

▪️Австралия. Рост инфляции может привести к усилению «ястребиных» настроений среди членов РБА. Таким образом, помимо завершения программы количественного смягчения, Резервный Банк Австралии на ближайшем заседании может просигнализировать о более раннем повышении ставки (в мае, как ожидает рынок).

▪️Еврозона. Рост потребительских цен в Европе уже достиг рекордных 5%. Хотя объявления о корректировке прогнозов по траектории ставок мы не ожидаем, заседание будет «оживленным» и спорным в некоторых вопросах. Любые намеки на более быстрое завершение количественного смягчения в Европе могут привести к росту евро относительно доллара США. Если же европейцы ничего менять не будут и оставят все как есть, можно, по-моему, спокойно расчитывать на дальнейшее укрепление доллара. Но что-то мне подсказывает – европейцы смогут всех удивить.

▪️Великобритания. Ожидается, что Банк Англии повысит процентную ставку второй раз подряд до 0,5% с 0,25% и даст рекомендации по сокращению баланса. Также, особый интерес будет уделен комментариям главы ЦБ Эндрю Бейли о ситуации на рынке труда, росте заработной платы и росте инфляционного давления.

Геополитика:

▪️На выходных стало известно, что Лондон собирается расширить санкции против России в связи с ситуацией вокруг Украины. Также рассматривается вариант удвоения присутствия британских военных в странах Восточной Европы и отправка «оборонного оружия» в Эстонию. Санкции также могут затронуть и энергетику .

▪️Кроме того, ожидается, что на этой неделе Москва прокомментирует письменный ответ США на ее требования по безопасности. Не исключено, что рост геополитических рисков продолжит оказывать давление как на российские, так и европейские рынки.

▪️Добавил негатива и официальный представитель Пентагона Джон Кирби, заявив, что в эти выходные Россия еще больше увеличила численность войск на границе с Украиной.

Основной вопрос сегодня – риски-то эти в итоге снижаются или растут. Мнения на этот счет есть разные.

Макро:

▪️Особое внимание будет уделено ИПЦ в Европе, а также отчету по рынку труда в США. Стоит отметить, что китайские рынки будут закрыты большую часть недели в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.

▪️Заседание ОПЕК+ 2 февраля: решение коалиции оставить ранее одобренный план по увеличению добычи нефти на 400 тысяч б/с в месяц вряд ли окажет серьезное влияние на рынок. Связано это с тем, что несмотря на снижение дефицита, спрос на «черное золото» по-прежнему опережает предложение. К тому же, в условиях ограниченных свободных мощностей, недофинансирования отрасли и технических проблем ряда стран-производителей нарастить объемы поставок хотя бы до текущих квот непросто.

@bitkogan

Добрый день, друзья!

Воскресенье, похоже, некий сакральный день. День страданий по санкциям. Хочется чего-нибудь эдакого друзьям нашим лепшим замутить, с перчиком. А то выходные проходят. Как-то пресновато.
Драйва хочется!! Драйва.

Кто отличился на этот раз?

▪️Во-первых, добрый друг всех россиян сенатор-демократ Роберт Менендес.

• Кажется, русские слишком жируют, нервируют честных обывателей. Непорядок! Врубить им санкции авансом. Ничего, что еще не успели никуда вторгнуться. Это по случаю. И вообще, вторглись-не вторглись. Да какая разница. Может, погода плохая была… А хорошая если бы, обязательно б вторгнулись.

У моих родителей есть очаровательный кот, зовут Лордик. Назвали так. Ничего особенного не имели в виду. Так вот, любимая забава Лордика – давать сдачу первым. Как говорится, на всякий случай. Почему-то вспомнился…

Перенесемся же в страну, где обитают настоящие лорды. Эффект воскресенья и здесь работает на ура.
Опять же – выходные, скучно. Снега нет. На лыжах по лесу не пробежаться, в снежки не поиграть. Туманы одни, да пабы. А пабы… сами понимаете. Как посидел, так великолепные идеи в голову лезут ?

▪️Здесь отличилась Лиз Трасс – глава МИД Великобритании.

• Конфисковать собственность «российских олигархов» в Лондоне, согласно готовящемуся проекту ужесточения санкций, заявила она эфире телеканала Sky News, и никаких гвоздей.

Народ прифигел. Вот так, без суда и следствия… Лихо! Но ведь элегантно, черт побери. Чего там доказывать в суде, да и зачем? Просто конфисковать.

• «А то пишут, пишут… Конгресс, немцы какие-то… Голова пухнет. Взять всё, да и поделить…»

И правда. Только в данном случае не поделить, а конфисковать. И дело с концом. По-пролетарски. Конкретно, сурово, сжав челюсти и размахивая маузером.

Творческая мысль не останавливается и идет дальше.

▪️Идеи британских чиновников предполагают уже введения блокировки активов юр. лиц, обладающих для России «стратегической значимостью». Эта новость выходит чуть позже.

«Ожидается, что проект документа о санкциях будет представлен членам парламента уже 31 января.»
Еще веселее.

▪️И на закуску Жозеп Баррель. Глава опять же дипломатии, но теперь ЕЭС.

• «Мы продвинулись в подготовке высокоэффективных ответных мер, которые повлекут серьезный ущерб для российской экономики и финансовой системы. Мы также рассматриваем меры экспортного контроля с долгосрочным эффектом, предусматривающие отказ России в продукции, необходимой ей для реализации своих стратегических амбиций».

Нет, я понимаю – всем надо избираться. Демократия кругом. Нужно очки зарабатывать. Хайп – двигатель прогресса и путь к заветным «проходным баллам». Однако вопрос, а почему в воскресенье? Дорогие “благожелатели”, вы себя не жалеете и нам не хотите дать немного отдыха в выходной день?

P.S. Журналисты долго меня терзали. А что, и правда могут собственность олигархов конфисковать? А GDR’ры российских акций? А еще что-нибудь, вроде счетов россиян в банках?

Другой очевидный вопрос – а как они олигархов от НЕ олигархов отличать будут? Если на счету у гражданина Х в британском банке имеются 5 или даже 10 млн долларов или фунтов. Он олигарх? Или только «микрогарх» или там «наногарх». А наногархов трогать будут? А как докажут, что эти миллионы связаны с властью в России, а не просто пенсионные накопления заработавшего бизнесмена?

Друзья, я бы пока не особенно парился. Можно, конечно, угрожать и предлагать что-нибудь эдакое. Но есть такое понятие – Английское право, которое, насколько мне известно, не предусматривает конфискации без суда и следствия.

Кроме того, в Лондоне принадлежащей иностранцам недвижимости пруд пруди. Думаете, Англия начнет так просто ее конфисковывать? Этот шаг абсолютно подорвет веру богатеев всего мира в английский закон и право. Взять, да и уничтожить основу собственного благосостояния? Вы серьезно? Не смешите.
А обещать – дело, как известно, святое. Обещать не значит жениться. На месте наногархов я бы не очень волновался. Хотя… в современном абсолютно съехавшем с катушек мире всего можно ожидать.

Доброе утро друзья!

Утро уже доброе? Рубль укрепляется. Фьючерсы на Америку в зеленой зоне. Золото в повышательном тренде. Нефть на месте. И даже Байден, в очередной раз рассуждая о том, что произойдёт если РФ будет плохо себя вести, ничего нового не сказал. Почти.
И вдобавок заявил, что США не намерены направлять свои войска в Незалежную.
Вот и славно. И что еще рынку нужно для счастья?

Неужели пронесло? Разумеется, пока нет. Картинка может, по всей видимости, достаточно быстро измениться.

Новенькое о санкциях. Каждое утро нас ждёт что-то новенькое. Ведь, пока не поздно, хайпануть должны все. В рамках обсуждения новых санкций против России в США предложили наложить ограничения на сырьевой и оружейный экспорт, а также на дипломатические контакты. Согласно плану, который был разработан главой ЦРУ Уильямом Бернсом, ожидаемые экономические потери России в результате введения упомянутых мер составят $50 млрд. Ранее власти США рассматривали вариант ограничения поставок электроники в Россию в случае вторжения ее войск на территорию Украины. Данные ограничения могли бы сказаться на работе таких отраслей, как искусственный интеллект, морское дело, оборона и гражданская авиация.

Поскольку все очередные виртуальные кары базируются допущениях о том, что будет если (а пока ничего еще не произошло), то, наблюдая за появлением шестого или седьмого проекта санкций, есть подозрение, что сами американцы уже в этих пакетах запутались. Мы с вами – тем более. И все громче слышны голоса тех, кто предлагает исключить даже из теоретических санкций те или иные отрасли, в частности, энергетический сектор.

О рынках. Тут все внимание – на выступление Пауэлла, которое состоится сегодня вечером в 22-00 по Москве.
Прогнозы варьируются от самых ужасных (сейчас Пауэл как поиграет скулами, напряжет могучий торс и напугает рынки немедленным поднятием ставки), до наиболее мягких (Пауэлл успокоит всех, заявив, что все идет по плану и никто никуда не торопится; тейперинг завершится в феврале, с марта ставки очень потихоньку и осторожно начнут расти, без агрессии и напора).
Мое мнение: Пауэлл и правда жестить не будет. Впрочем, посмотрим.

Мнение о рынках неоднократно высказывал вчера и позавчера. Если ничего страшного и неожиданного не произойдет, похоже, напрашивается некая коррекция вверх. Будет ли она сильной и долгой? Пока сказать трудно. Полагаю, что НЕ сильной и НЕ долгой. Но…. вполне можем 4-5% по S&P наверх проехаться. Почему бы и нет? Денег пока хватает. Энтузиастов, желающих прикупить подешевевшие бумаги, все еще в избытке.

Что будет? Посмотрим. И не расслабляемся. Полагаю, рынок в феврале нас вновь «порадует» весьма жесткой болтанкой.
Ничего еще не кончилось. Но, может, получится немного отдохнуть.

Все происходящее напоминает мне старый добрый анекдот:

Абрам, как жизнь?
— Да как тебе сказать, Сёма… Как на корабле: горизонты широкие, перспективы в тумане, деваться некуда, тошнит, но плывёшь.

Вот и мы с вами – плывём и каждый день мучительно пытаемся понять, и что же все-таки у нас там в тумане. Или уже все?.. Таки, приплыли?

Впрочем, ближе к фактам. Немецкая газета Handelsblatt со ссылкой на правительственные источники заявила, что США и Европа отказались от идеи отключения России от SWIFT.
Затем телеканал Fox news со ссылкой на неназванного представителя Совета национальной безопасности США сообщил, что администрация США не исключает рассмотрение каких-либо вариантов действий в отношении РФ в связи с кризисом вокруг Украины.

И чего они там себе думают?
Кому верить?

Все просто: до официального подтверждения – никому. С одной стороны, отключение российских финансовых институтов от международной системы платежей и вправду может привести к моментальной дестабилизации финансовых рынков и в среднесрочной перспективе – к развитию альтернативной платежной инфраструктуры, в которой Запад больше не будет доминировать.

Но об этом пока мало кто задумывается, а вот дестабилизация никому душу не греет. Тем более, что еще 10 месяцев, и в США пройдут промежуточные выборы. «Нашим лучшим друзьям» очень уж не хочется в угаре борьбы за демократию и свободу продуть выборы. Мы подробно писали о последствиях отключения российской банковской системы от SWIFT еще в марте прошлого года. Ничего, как говорится, нового.

С другой стороны, заявление телеканала Fox о том, что «ни один из вариантов не снят с повестки», означает, что ожидать можно все, что угодно.

Какие еще альтернативные возможности «по-дружески порадовать» Россию?

Среди прочего, ЕС и США рассматривают возможность так называемых «адресных санкций» в отношении крупнейших российских банков. Предположительно, речь идет о включении отдельных финансовых институтов в SDN List. Подробно мы с вами все это обсуждали вчера.

Так, все американские активы попавших в черный список учреждений будут заморожены, а работа с ними – запрещена. Короче говоря, «хрен редьки не слаще», отсюда и закономерная реакция рынка – по итогам понедельника акции Sberbank of Russia (SBER.ME) снизились на 1,49%, а TCS Group Holding PLC (TCSG.ME) на 3,93%. Исключением стал VTB Bank (VTBR.ME), сумевший закрыться в плюсе на 0,15%. Хотя еще вчерашним утром, казалось бы, намечался неплохой отскок после предыдущих сильных падений.

Даже рубль, в конце дня «решивший немного на радостях» укрепиться, вновь не торопясь стал продолжать прогулку в южном направлении. И это при нефти по $87,3(!)

Чего ждать дальше?

Скорее всего, продолжения различных информационных взбросов и шараханий из огня да в полымя. Думаю, какое-то время здесь еще будет полный простор для творчества спекулянтов. Ну а далее… Остаюсь при своей точке зрения – мелкими шажками через дикое количество нервотрепки все прийдут к каким-то договоренностям. И при такой «душевной» цене за бочку нефти рубль обречен вернуться на «законное место».

Сегодня с утра писали о подобном развитии событий. Рад, что наши прогнозы так быстро сбываются.