Следим за валютами. Возможно, сейчас тот момент, когда надо быть предупрежденными.

Объясняю, в чем проблема: Глава ЕЦБ ранее четко дала понять, что на этом заседании поднимет ставку на 50 б. п. чтобы бороться с инфляцией. Но борьба с инфляцией – не единственный приоритет ЕЦБ. Было бы неплохо поддерживать и стабильность финансовой системы. А вот тут высокая ставка может создать больше проблем для банков. Особенно в свете проблем Credit Suisse. Случившееся с ним вызвано в том числе и падением ценных, которое началось из-за роста ставки ЕЦБ. Не завидую я ребятам из крупнейших центробанков. — Если поднимешь ставку, как и планировал: это негативно повлияет на цены акций и облигаций (которые есть на...

В эти дни 160 миллионов бразильских избирателей выбирают себе президента на 4 года, и сюжет этих выборов будет покруче многочисленных мыльных опер, которыми так славится Бразилия. По итогам первого тура бывший президент Луис Инасиу Лула да Силва (Партия трудящихся) получил 48,51% голосов избирателей, а действующий президент Жаир Болсонару (Либеральная партия) – 43,22%. Таким образом, будущее Бразилии определится во втором туре, 30 октября. Лулу поддерживают на северо-востоке страны. В основном это семьи с низким уровнем дохода, католики, менее образованное и темнокожее население. Болсонару получает наибольший уровень поддержки среди евангелистов, граждан, живущих в наиболее развитых южных штатах и в центре страны,...

С сегодняшего дня на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, фондовом рынке и рынке депозитов ограничивается прием долларов США в качестве валюты обеспечения исполнения обязательств по сделкам с частичным обеспечением. Знаменательное событие. Почему? Если доллар или евро перестают использоваться как инструмент залога, то это уже, товарищи, крайне серьезно. Это означает что финансовая система, по сути, не воспринимает этот актив как надежное обеспечение. А такого рода сигнал в отношении чего угодно все-таки имеет свойство резко снижать использование этого «чего-то». Интересные тенденции в мире идут, интересные, ничего не скажешь.

Друзья! Всем привет. Историческое событие, которое неизбежно должно было произойти, таки произошло. Евро уже не на считанные часы, а уже вполне себе серьезно и, похоже, надолго стало дешевле доллара. Это событие нельзя назвать неожиданностью. Еще несколько дней назад (точнее, 15 августа) мы говорили о том, что идем на 0,96. Не прошло и недели, как 2/5 этого пути уже пройдено.Жизнь в последнее время – ох какая динамичная. За последние 5 дней доходность по европейским десятилеткам выросла более чем на 40%. Так инвесторы отреагировали на угрозу рецессии в регионе, ястребиную риторику членов ФРС и, конечно же, происходящий на наших глазах энергетический...

Помимо газового вопроса (где в настоящий момент все очень грустно: рубеж в $2700 за 1000 кубометров газа уже пробит, идём на $3000), внимание инвесторов будет приковано к протоколам последнего заседания ЕЦБ, а также обновленным данным по индексу PMI – индексу деловой активности.Боюсь, тут мы ничего хорошего не увидим. Скорее, очередное ухудшение деловой конъюнктуры. Откажется ли регулятор (ЕЦБ) от более агрессивной денежно-кредитной политики на фоне все более вероятной рецессии? Ответ на этот вопрос рынок постарается найти в отчете об июльском заседании регулятора. Дилемма реально серьезная: или продолжать «давить» спрос, погружая экономику в рецессию, или… инфляция. А с ней тоже шутить...

Что будет с курсом евро – один из самых распространенных вопросов, которые я получаю. Если точнее, с курсом евро против американского доллара. Не секрет, что в течение последнего года евро неуклонно слабел относительно доллара США и не только:▪️-16% к доллару США▪️-14% к юаню,▪️-13% к канадскому доллару,▪️-12% к швейцарскому франку….▪️Только относительно британского фунта евро относительно стабилен. Евро под неуклонным давлением. Что дальше? Мое мнение: тренд на ослабление евро должен продлиться. Не удивлюсь, если ещё в этом году мы узрим курс евро на 5-7% пониже относительно тех же валют. Почему?1️⃣ Согласно прогнозу Bloomberg по экономике ЕС в 2022 г., мы с...

Как аномальная погода влияет на экономику еврозоны? Взглянем на консенсус-прогноз Bloomberg по основным макроэкономическим показателям.▪️Так, по итогам 2022 г. ожидается замедление темпов роста ВВП до 2,7% (г/г) после роста на 5,3% (г/г) в 2021 г.▪️Среднегодовая инфляция при этом может достигнуть 7,5%, а то и больше (по сравнению с 2,6% в среднем за прошлый год).▪️Особое внимание обращаем на промышленное производство, темпы роста которого, согласно прогнозу, упадут до 0,6% (г/г) в 2022 г. после роста на 7,5% (г/г) годом ранее. Это практически остановка. Как это может повлиять на евро? Текущий отскок, как мы полагаем, скорее всего будет недолгим. Не исключаем, что...

Индекс DXY – доллар относительно корзины основных валют EUR/USD 10-летки – казначейские облигации США Доброе утро, друзья! Немного о рынках. Вчера мы с вами уже поговорили о том, что индекс CPI (иначе говоря, значение июльской инфляции) оказался очень даже приличным. Инфляция в июле вдруг приказала долго жить и намекнула всем о своей будущей кончине. Ой, а мы типа поверили?! Рынки акций естественно устремились к небесам.▪️S&P подрос чуть более, чем на 2 процента. Доллар по миру пошел на посадку.▪️DXY – уже более, чем на 3% ниже максимумов.▪️EUR/USD – долетал в моменте до 1.035. Сейчас торгуется на уровне 1.028 Короче, благодать!...

Ещё 5 тысячных процента, и историческое событие – паритет евро и доллара – случится. Ну что ж, дальше, видимо, будем показывать график в другую сторону – доллар против евро. Ибо доллар теперь будет крепче.

Если честно, не думаю, что процесс ослабления евро будет идти в моменте долго. На неделе скажет свое слово и ЕЦБ, и ФРС. Жду достаточно сильного возвратного хода. Хотя бы процента на 3-4. Вопрос – это будет на этой неделе или на следующей. Пока не знаю.

Друзья, всем привет! Попробуем на секунду оторваться от происходящего вокруг. Хотя отлично понимаю – очень сложно об этом не думать, ведь на наших глазах разворачивается сумасшедшая драма, почти не имеющая аналогов в истории за последние 80 лет. Скажем так, той жизни, что мы имели последние годы, у нас уже не будет… До конца осознать масштаб и глубину происходящего мы сможем через несколько месяцев или даже лет.И все же. Понедельник, открываются мировые площадки. Что видим? Утро встречает нас испугом – до всего мира похоже начинает доходить масштаб происходящего. Буду краток. Золото: поутру доходило до $2000. +1,3%. Сейчас немного откатило до...

Евро к доллару продолжает падать, ну а индекс DXY одновременно с этим растет Соответственно, те фьючерсы на американские индексы, которые еще утром были в небольшом плюсе, уже сегодня начинают показывать умеренное снижение. Имеющее, впрочем, все шансы стать неумеренным. Все прогнозы сохраняю. Слежу за набирающими здоровье, на глазах полнеющими защитными зверушками и думаю о хорошем. Чего и вам желаю.

Совсем недавно приняли решения по монетарной политике сразу два крупных центробанка: Банк Англии и ЕЦБ. Решения, мягко сказать, не похожи друг на друга. Банк Англии:▪️Повысил ставку уже второй раз подряд: с 0,25% до 0,5%. Причем 4 из 9 членов комитета проголосовали за то, чтобы поднять ставку сразу до 0,75%.▪️Программа QE начнет замедляться только после того, как ставка достигнет 1%. Что-то мне подсказывает, что процесс пойдет уже весной. ЕЦБ:▪️Ставки сохраняются на прежнем уровне и поднимать их пока никто не собирается.▪️С этого года программа покупок активов на случай пандемии (PEPP) замедляется и завершить ее планируется в конце марта 2022 года. Тут...

И это важный момент. Цены в январе выросли на 5,1% (г/г) после роста на 5% в декабре. Рынок ожидал роста на 4,4%. И ни один из 44 аналитиков опрошенных Bloomberg не прогнозировал ускорения инфляции. Цены разогнались за счет удорожания энергии (+28,6% (г/г)) и роста цен на еду, табак и алкоголь (+3,6% (г/г)). Госпожа Лагард (председатель ЕЦБ) месяцами твердит, что инфляция, спровоцированная удорожанием энергии, не беспокоит ЕЦБ и что сворачивать стимулы будут постепенно. Тем не менее, вышедшая только что статистика для ЕЦБ может стать последней каплей. Не исключаем, внутри комитета есть серьезные разногласия на счет скорости сворачивания QE. Так что...

Доллар в мире потихоньку снижается. В том числе и против рубля. ▪️EUR/USD +0,3%. Соответственно, растет и золото: +0,6%. ▪️Пара USD/RUB направляется прямиком в сторону 76,5. Тут дело не только в падающем долларе. Инвесторы, вероятно, начинают успокаиваться. Сегодня состоится телефонный разговор Лаврова с Блинкеном и, вероятно, Путина с Джонсоном. Да и впереди повышение ставки Банком России. Ожидается, что ее поднимут еще на 100 б.п. А это для рубля еще один позитивный фактор. Тем не менее, пока санкционная риторика никуда не пропадала. Надеемся на лучшее, но понимаем, что одного негативного заголовка может быть достаточно, чтобы волатильность снова выросла.

Доброе утро, друзья! Январь проехали. Что и говорить, месяц был “бодр” со всех точек зрения… Мы с вами узрели: И эстетические потуги вокруг возможных санкций; и социальные взрывы, за которыми скрывалась борьба элит; что рынки (какая неожиданность!) бывают отвратительными и жестокими. Ну и главное: наконец-то пришло осознание – мы можем строить любые планы, лепить песочные города, на что-то надеяться… А жизнь может повернуться к там самой неожиданной стороной. И очень мало в такой ситуации, порой, зависит от нас самих. Чего ждать дальше от рынков? Под конец месяца рынки «решили» немного успокоиться и вознаградить инвесторов за терпение. Что случилось? Как...

Центральные_банки: ▪️Австралия. Рост инфляции может привести к усилению «ястребиных» настроений среди членов РБА. Таким образом, помимо завершения программы количественного смягчения, Резервный Банк Австралии на ближайшем заседании может просигнализировать о более раннем повышении ставки (в мае, как ожидает рынок). ▪️Еврозона. Рост потребительских цен в Европе уже достиг рекордных 5%. Хотя объявления о корректировке прогнозов по траектории ставок мы не ожидаем, заседание будет «оживленным» и спорным в некоторых вопросах. Любые намеки на более быстрое завершение количественного смягчения в Европе могут привести к росту евро относительно доллара США. Если же европейцы ничего менять не будут и оставят все как есть, можно, по-моему,...

Если посмотреть внимательно, можно увидеть интересные вещи.Сами авторы доклада в первую очередь акцентируют внимание на росте спроса на металл на 10% за год, благодаря сильному 4 кварталу. Но сравнивать с базой 2020-го не очень корректно. Ковидные ограничения мощно ударили по основному источнику спроса на ювелирку – индийским свадьбам.Ювелирный спрос упал с 2137 тонн в 2019-м до 1327 в 2020-м. Казалось бы, всего лишь цифры переставили, но разница огромная. В прошлом году, благодаря отложенному спросу, получили 2221 тонну в ювелирке. Однако в целом по всем секторам получилось на 322 тонны меньше, чем в 2019-м.Главная причина – отток 173 тонн из...

И вообще продолжается снижение доллара относительно основных валют. Полагаю, данное движение оставляет простор для творчества (то есть в частности для роста цен на золото). Интересный момент. Стоит обратить внимание.