Центральный банк - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Российская денежная база взлетела почти на 2 триллиона за неделю. Ждут ли нас ужас-ужас и гиперинфляция? По данным Банка России, 4 марта денежная база (в узком определении) достигла 17,2 трлн рублей, что почти на 2 трлн рублей выше, чем неделей ранее и почти на 3 трлн выше, чем в конце января. Для сравнения: за весь прошедший год наша денежная база выросла на 728 млрд рублей. Также для осознания скачка можете просто взглянуть на график, смотрится весьма впечатляюще. Что значит рост денежной базы?Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных...

Сегодня мы уже писали, что на рынке было мало продавцов и много покупателей. В частности, крупнейшим покупателем был ЦБ, готовый приобрести короткие ОФЗ с доходностью около 17%. В итоге сделки прошли по более низким ценам, чем мы наблюдали на «стыках» спроса и предложения. Как будто в самом конце появились продавцы и удовлетворили часть спроса, который демонстрировал ЦБ. Цены по многим выпускам ОФЗ сформировались именно около уровней поддержки ЦБ. И только по одной бумаге доходность сложилась чуть выше 20% годовых (повторюсь, 20% сейчас дают банковские депозиты). Остальные, в целом, легли в диапазон 13-19% годовых. Тем не менее, доходность ОФЗ, хоть...

Друзья, всем привет! Прежде чем мы с вами начнем думать, как жить дальше, как использовать рубли, как торговать на начинающей сегодня вновь работать бирже, как бороться с инфляцией, как работать в той песочнице, которая когда-то носила гордое название «Российский фондовый рынок» и т.д., несколько слов о том, чего нам ждать от недели предстоящей. Самое главное – будет ли на этой неделе завершена острая фаза конфликта?Хотелось бы надеяться. Переговоры достаточно предметны. Но… позиции сторон, боюсь, пока далеки до полноценного компромисса. По тому, как складывается ситуация, реальная дата полноценного завершения конфликта, сдвигается, скорее, куда-то на вторую половину апреля. Буду рад, если...

Фондовый рынок в России готовится к открытию торгов. Пробным шаром станет возобновление с понедельника торгов ОФЗ, которое станет своеобразным “QE по-русски”. Однако больший интерес вызывает вопрос с возобновлением торгов в секциях акций и облигаций. По появившейся информации, ЦБ предлагает создать (возможно, временный) механизм, который должен предотвратить новую волну панических распродаж. Речь идёт о разделении секции торгов акциями на 2 части:1️⃣ Для российских резидентов – оншорная часть.2️⃣ Для нерезидентов – оффшорная часть.Простыми словами, провести сделку между резидентом и нерезидентом России будет невозможно. С высокой долей вероятности, как только возобновятся торги долевыми ценными бумагами, иностранные фонды, которые не успели реализовать акции...

Друзья, всем привет! Вчера журналисты меня пытали – так каким будет курс рубля, напрмер, в конце 2022 г.? Какую инфляцию в РФ я ожидаю в этом году? Ну и т.д. Честно признался – на эти вопросы можно будет начать отвечать только тогда, когда: ▪️Закончатся боевые действия. Не забываем, кроме всех общегуманитарных последствий, это еще и значительные расходы бюджета. Ежедневные. Ежеминутные.▪️Мы сможем в полной мере оценить масштаб и последствия санкций. Тем более, что количество этих санкций давно уже превысило все известные нам ранее величины. Но Бог с ним, с количеством. Тут главное – качество. Cancel culture – это не шутки....

В свете разъяснений нового указа Президента Центральным Банком РФ еще более актуальной стала тема стратегии Уоррена Баффета – «закрыл глаза и через несколько лет открыл». Что это такое – мы подробно разбирали на недавнем вебинаре. Если вкратце – во время потрясений и высокой турбулентности есть смысл часть портфеля выделить под покупку акций крупных, надежных, нецикличных компаний. На продукцию которых спрос будет всегда.Такая стратегия – один из способов минимизировать потери во время кризиса. Какие действия можно предпринять для этой цели еще? Как разобраться во всем переплетениях нынешней конъюнктуры? Какие новые риски необходимо учитывать? Эти и многие другие вопросы мы подробно...

Сегодня Э. Набиуллина провела очередное выступление (правда, без брошки, но сегодня это мало кого волнует), что можно расценить как намек – об отставке говорить пока рано. Тем не менее, не можем не упомянуть в данном контексте одного из главных оппонентов Набиуллиной – главу РУСАЛа О. Дерипаску. Не секрет, что сегодня, во времена кризиса, он предлагает государству особую экономическую повестку. Остановимся на некоторых ключевых пунктах:▪️вернуться в режим мирного времени;▪️облегчить условия ведения бизнеса, т.е. дать больше свободы предпринимательству;▪️отказаться от госкапитализма;▪️развивать Сибирь и Дальний Восток;▪️«начать все заново»(с). Инициативы концептуальные и, скажем так, нетипичные для представителя российской элиты. Кроме того, они созвучны тем...

Напомню, ставку сохранили на уровне 20%. Выступление проходило явно не на позитивной ноте. Ни брошек, ни ответов на вопросы журналистов. Что интересного сказала глава ЦБ? 1️⃣ Дефицит в банковском секторе сохраняется. Он достигал 7 трлн рублей, но уже упал в два раза из-за того, что народ начал нести деньги в банки. ЦБ предоставил банкам ликвидность в размере 10 трлн рублей. 2️⃣ Высокие ставки и валютные ограничения являются вынужденной мерой. Когда ситуация стабилизируется, ставки будут снижаться. 3️⃣ Почти все компании сталкиваются с перебоями в производственных и логистических цепочках, в расчетах с иностранными контрагентами. Спрос есть. Предложение тоже пока есть из-за...

Вышел новый указ Президента о валютном регулировании. Больше всего всех волнует пункт 2 “а”. Запретить до 31 декабря 2022 г. осуществление без получения разрешений Центрального банка Российской Федерации операций: а) по оплате резидентом доли, вклада, пая в имуществе (уставном или складочном капитале, паевом фонде кооператива) юридического лица – нерезидента. Значит ли это, что резидентам РФ до конца года запрещено покупать акции иностранных компаний? Слишком общая формулировка. Пока нет разъяснений от ЦБ, посмотрим на указ от 1 марта. В пункте 1 “г” гласит: Г) сделки (операции), влекущие за собой возникновение права собственности на ценные бумаги в соответствии с абзацем третьим...

Более 2 недель назад состоялось экстренное заседание нашего ЦБ, в ходе которого ставку подняли с 9,5% до 20%. Логично, что на этом заседании никаких новых действий предпринято не было. Пройдемся по основным идеям пресс-релиза.▪️Изменение внешних условий для нашей экономики создало угрозы для финансовой стабильности.▪️Рост ставок восстановил приток средств в банки, но значительно ужесточил условия кредитования.▪️Наша экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться «временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции».▪️В ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП. Ситуация для экономики сейчас действительно беспрецедентная и давать какие-то четкие сигналы Банк России не стал. Регулятор нам как бы указывает, что рисков много,...

Получится ли его продать? На днях Минфин заявил, что из $640 млрд наших резервов заморожено $300 млрд. Почти половина из не замороженных резервов – это монетарное золото. Остальная не замороженная часть хранится, по большей части, в юанях. Тут пока все хорошо, мы эти валютные резервы можем продавать, Китай их не заморозил. С 2000 года наш ЦБ увеличил золотой запас с $4 млрд до $132 млрд. И, как мы сейчас понимаем, правильно делал. В отличие от иностранных ценных бумаг и валюты на депозитах в других странах, золото в слитках так просто не заморозить.Тем более, что почти все наше золото физически...

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 18 МАРТА?А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? Результаты опроса показали, что читатели не ждут повышения ставки, хотя допускают такое решение. На вопрос, что Вы сами сделали бы на месте ЦБ, самым популярным ответом также оказался “оставить без изменений”, при этом число сторонников повышения и снижения ставки примерно одинаково. Опрос оказался рекордным по числу проголосовавших – в опросе приняли участие около 55 тыс читателей каналов:@Bitkogan@Russianmacro@Dohod@Probonds@Cbonds КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ? ПОВЫСИТ – 38.5% БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ – 54%...

Причина понятна: после введенных ограничений ЦБ на операции с долларом и евро для россиян остается не так много альтернатив. Юань выглядит достаточно надежными убежищем для капитала как с экономической точки зрения, так и по другим соображениям. Обращающихся на российском рынке юаней откровенно не хватало для удовлетворения резко выросшего спроса. В итоге темп роста курса юаня к рублю стал значительно опережать динамику пары USD/RUB. По данным Bloomberg, c 4 по 7 марта курс юаня к рублю взлетел с 18 до 24. На фоне такого ажиотажа Народный Банк Китая вдвое расширил валютный коридор юаня к рублю. В настоящий момент аномальная ситуация...

Друзья, всем привет! ЦБ прокомментировал приостановку торгов акциями в России. Как говорится не прошло и… По мнению регулятора, текущая ситуация не позволяет открыть рынок. В ЦБ опасаются, что эмоциональные действия инвесторов могут привести к неоправданным потерям. Несмотря на то, что, по словам директора по коммуникациям Московской биржи Андрея Брагинского, площадка технически готова к запуску торгов на фондовом рынке, когда искомое событие произойдет – никто пока сказать не может. В Мосбирже отмечают, что нынешняя пауза позволит завершить расчеты по биржевым и внебиржевым сделкам резидентов и нерезидентов, совершенным до приостановки, прояснить вопросы по счетам С (открываются профессиональными участниками рынка для нерезидентов)...

По итогам встречи Банка России, Минфина и Мосбиржи с компаниями стало известно, что торги в фондовой секции Московской биржи начнутся нескоро. Похоже, это вопрос скорее недель, а не дней. Решение по возобновлению торгов на бирже будет зависеть от динамики событий на Украине. «Учитывая непростую ситуацию на рынках и фактически новые правила игры, в ближайшие дни или недели Мосбиржа будет централизованно собирать вопросы и предложения от компаний с целью выработки решений и мер поддержки совместно с ЦБ и Минфином.» ЦБ и биржа рассчитывают на участие самих компаний в стабилизации акций начиная с открытия торгов. Правила и критерии выкупа будут упрощены,...

Американским сенаторам заморозка валютных резервов Центробанка кажется недостаточной мерой. Они хотят ограничить также возможности операций с золотом из резервов ЦБ. Поскольку физически до золота ЦБ они дотянуться не могут, группа сенаторов из обеих партий предложила законопроект, запрещающий кому-либо совершать операции или перевозить золото из резервов российского Центробанка. Вторичные санкции грозят любым американским организациям, которые сознательно совершают сделки с российским золотом. Таким образом авторы законопроекта хотят помешать ЦБ использовать свои золотые резервы для смягчения эффекта от санкций. Страшно это или не очень? Скажем так, не страшно… но неприятно. Если такой закон будет принят, то на американский запрет станут ориентироваться и...

Несколько слов насчет решения ЦБ о новом «временном» «порядке операций с наличной валютой» Что имеем с гуся? 1️⃣ «Все средства клиентов на валютных счетах или вкладах сохранены и учтены в валюте вклада.»В принципе, уже не плохо. Опасались, что могут по такой жизни взять, да и мягко так, по-отечески «попросить» все перевести в рубль. По некому «творческому» курсу. 2️⃣ «Клиент может снять до $10 тыс. в наличной валюте, а остальные средства – в рублях по рыночному курсу на день выдачи.»Здесь, на самом деле, не очень понятно – это в день, в месяц или вообще? Судя по тому, что ЦБ не...

Эльвира Набиуллина выступила по итогам внеочередного заседания ЦБ. Напомню: сегодня ставку подняли с 9,5% до 20%, а также обязали экспортеров конвертировать 80% выручки в рубли. Изложим основные мысли. ▪️Про валютный курс.Санкции значительно и негативно сказались на курсе рубля, а также ограничили возможности ЦБ для использования золотовалютных резервов. Из-за этого валютные интервенции Банком России сегодня не проводились. ЦБ, как следствие, борется с падением рубля иными методами. Именно поэтому ставку повысили так значительно, это делает рублевые сбережения привлекательнее. И по той же причине экспортеров обязали переводить в рубли 80% выручки. В дополнение к этому, ЦБ ввел ограничение на продажу наших ценных...

⚡️Банк России экстренно повысил ключевую ставку с 9,5% до 20%. Шаг оказался более жестким, чем кто-либо мог предполагать. Банк России отреагировал очень оперативно. Повышение ставки в данном случае является инструментом стабилизации курса рубля и финансового рынка в целом. Мы видим, насколько наш регулятор решителен в своих действиях. Этим ЦБ демонстрирует свою жесткую позицию и готовность к максимально консервативным действиям. От таких решительных шагов действительно становится не по себе. Они немногозначно говорят об опасениях Банка России относительно курса рубля. Уверены, что действия ЦБ в ближайшее время спровоцируют волну набегов населения в банки с целью забрать депозиты. И в этом есть...

Поступает огромное количество вопросов, касающихся курса рубля, возможностей ЦБ РФ в настоящих условиях реагировать и т д. Друзья, во-первых, значительную часть из огромного количества вопросов мы обсудим с Дмитрием Абзаловым на стриме сегодня в 11:05 МСК.Пришлось чуть сдвинуть время по техническим причинам. Во вторых, я жду более подробной информации от ЦБ РФ.Центральный банк, как мы полагаем, расставит точки над i.▪️Будут ли торги в понедельник.▪️Что будет российскими облигациями и акциями▪️Как российские компании будут обходить отключение от SWIFT▪️Что делать обычному рядовому инвестору во всем этом хаосе▪️Когда вообще это закончится? Эти и многие другие вопросы мы сейчас начнем обсуждать в эфире.