Валюта - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Падение относительно максимума составило уже более 23%. Все пропало? Нет. Это нормальная коррекция. Как ракетой летел вверх, так теперь и корректируется – бодро и с боевым задором. Думаю, день-другой, и биткоин с тем же энтузиазмом снова полетит вверх. Меня здесь интересует лишь корреляция битка с настроениями инвесторов и общей ситуацией на рынках. Которая еще раз доказывает – и обычное золото, и «цифровое», как его часто называют, не являются защитными активами. Просто как напоминание полагающим, что в крипте можно будет отсидеться в случае изменения настроений на рынках. Увы, это не защитная гавань. Совсем нет. Скорее, хороший такой спекулятивный актив. (Или...

По их оценкам, цены за год выросли на 18% к январю 2021. Напомню, что Росстат оценил инфляцию в 5,2%. Как вы уже догадались, методология аналитиков Romir отличается от методологии Росстата. Они считают инфляцию не по одной и той же потребительской корзине с дешевыми товарами, а анализируют фактически сделанные россиянами покупки. Все мы понимаем, что инфляция по методологии Росстата всегда немного занижена. Во многом это объясняется тем, что в их потребительской корзине достаточно много товаров низшей категории, которые продаются как раз за счет своей низкой цены. Но инфляция, которая считается аналитиками Romir, напротив, завышена. Они оценивают рост цен на самые...

Несмотря на вчерашние падения, доброе. В чем дело? Почему именно 1,5 (точнее 1,48) – тот уровень доходностей по десятилетним UST, который так напугал рынок? Почему не 1,40 или 1,60?В чем магия этой цифры? 1,48 – это средний уровень дивидендной доходности по индексу S&P. Например, ежели сегодня UST дают доходность уже 1,51, это значит, что цены на все акции «должны» упасть в среднем на некую величину, чтобы средняя дивидендная доходность по S&P была на уровне доходности по UST (точнее, даже чуть превышала ее). На фоне:– общих опасений инвесторов, что «скоро все начнется»,– страданий на тему того, что глобальный кризис «еще...

При прочих равных, это существенный сигнал для RISK ON, то есть для покупки ценных бумаг. Однако, индексы сейчас в небольшом минусе. В принципе, никакой трагедии, но тем не менее. Если увидим дальнейшее укрепление евро, вполне можем наблюдать разворот рынка наверх.Что любопытно: обычно при укреплении евро неплохо растёт и золото, и другие драгметаллы. Их сегодня явно «трясёт», кроме палладия, который растёт (причины понятны, это Норильский никель). Полагаю, что если евро удержится на данных уровнях, то, скорее всего, драгметаллы могут развернуться. Да и фондовые рынки в таких условиях вряд ли серьезно снизятся.

В российском МИДе заявили о необходимости введения новых мер, направленных на изоляцию России от финансовой системы США. Как ныне сбирается вещий наш МИД,Отмстить неразумным хазарам,Их дерзкие баксы за вечный набегОбрек он мечам и пожарам. МИД наш подумал, да и решил: надо взять и «…устранить зависимость от ядовитого источника постоянных враждебных действий. Нам нужно сократить роль доллара в любых операциях.» Правда, конкретных мер ребята не предлагают…. Но посыл понятен. Не могу не вспомнить классиков. И, прежде всего, великого Аркадия Исааковича Райкина. Потратьте две минуты, оно того стоит. Мы рождены, чтоб сказку сделать былью,Преодолеть влиянье долларей!Нам разум дал забавные виденья,И 88...

На фоне того, что сейчас многие начинают пророчить Америке гиперинфляцию в ближайшие годы, очень важным событием вчерашнего дня стало выступление Главы ФРС на слушаниях в банковском комитете Сената Конгресса США. Джером Пауэлл, в свою очередь, внес некоторое успокоение: «Американская экономика не должна опасаться гиперинфляции на фоне восстановления после вызванного пандемией нового коронавируса кризиса».На фоне стремительно растущих доходностей по UST, выступление было более чем своевременное. Что еще Пауэлл сказал из существенного, касающегося напрямую инвесторов: • Ожидается значительное увеличение расходов. То есть потребительская активность скоро значительно возрастет. Вроде бы как серьезный фактор для раскрутки инфляции.Но тем не менее: «Я действительно не...

Как за февраль поменялась ситуация с экономиками США и еврозоны? Какие перспективы? США.· Ограничительные меры оказались эффективны: в среднем за последнюю неделю в день заболевало 70,4 тыс чел, что в 4 раза меньше январских максимумов.· Ограничительные меры негативно сказались на рынке труда: в первой половине февраля наблюдается повышенное число заявок на получение пособий по безработице (около 850 тыс в неделю).· По данным IHS Markit, на февраль пришелся самый сильный рост производства за почти 6 лет. Причина в ослаблении ограничений и в надежде на стимулы и распространение вакцины.· Промышленность в США растет уже 8-ой месяц подряд. В феврале индекс деловой...

Обращаем внимание: евро начало резко расти в последние часы относительно доллара. Скорее всего, драгметаллы подтянутся вслед. Мы уже видим разворот серебра, золото прекратило падение. Возможно, увидим новый рывок цен на платину. @bitkogan

Все только и говорят о санкциях, а рубль вообще никак на эти разговоры не реагирует.С другой стороны, нефть уже 63-64 доллара за барель. Но и на это рубль не реагирует. Деньги печатают всем миром, однако золото «делает вид», что его это не касается.Но гораздо сильнее оно, это самое золото, реагирует на движения доллара относительно иных валют. Все только и говорят о предстоящих падениях рынков, но прогнозы глобальных инвестбанков полны оптимизма. Писал об этом вчера. Рынки снижаются, однако волатильность упорно не хочет возрастать. Индекс страха на минимальных значениях. Это новая реальность такая?Что нам, грешным, делать?Мое мнение: просто не суетиться. Начнется...

В продолжение разговора о валютных войнах. Экономисты рекомендуют банку Швейцарии рассмотреть в качестве основного инструмента ДКП не ставку процента, а валютный курс.Проблема низкой инфляции очень актуальна для большинства стран и регуляторам не удается эту инфляцию повысить такими способами, как снижением ставки или покупкой активов. Писал об этом сегодня на примере Японии. У Банка Швейцарии похожая проблема – цены в стране падают большую часть последнего десятилетия. Более того, за последний год швейцарский франк укрепился на 9% к доллару. Это, во-первых, делает импортные цены еще ниже, усугубляя дефляцию. А, во-вторых, экспорт становится менее конкурентоспособным. Я неоднократно писал, что укрепление валют бьет...

Бывший глава департамента финансов Банка Японии заявил , что японские акции могут расти на пузыре, и Банк Японии может помогать надуть этот пузырь. Опасения вполне резонные: 1. Японский индекс Nikkei 225 превысил 30000 и продолжает расти. Напомню, что последний раз индекс приближался к 30000 в 1990 году; тогда лопнул японский финансовый пузырь, повлекший за собой «потерянное десятилетие». 2. По данным Bloomberg, Банк Японии сегодня владеет более 50% государственных облигаций и контролирует более 75% японских ETF. Влияние Банка Японии на цены активов велико (мягко выражаясь). Проблема очевидна уже давно: японский регулятор накачал фондовый рынок деньгами и теперь фондовый рынок, как...

Теперь про нефть. Опять же, ничего нового. Все в рамках прогноза. Единственное, что удивляет – это скорость этого движения. Когда я не так давно писал о возможном движении к 70, все-таки подразумевал сроки от пары месяцев. Впрочем, можно ли сегодня чему-либо удивляться? Жизнь такая реактивная. Основная проблема отрасли – ее тотальное недофинансирование. К тому же, очень скоро мы узнаем о новых достаточно неприятных для нефтяников США налоговых инициативах. Особенно болезненными они будут для сланцевиков. Для российской нефтянки же все это открывает неплохие возможности, особенно на фоне стремительно дорожающей нефти.Кстати, подробно касались этого на последнем вебинаре “На чем заработать в...

Сегодняшняя просадка связана с заявлением Сергея Лаврова, который сказал, что Россия готова к разрыву с евросоюзом: «В случае если ещё раз увидим (как уже почувствовали не единожды), что в каких-то областях накладываются санкции, создающие риски для нашей экономики, в том числе в самых чувствительных сферах. Мы не хотим изолироваться от мировой жизни, но надо быть готовыми к этому»Мое глубокое убеждение: наши экономики настолько сильно переплетены, что разрыв был бы слишком чувствителен для обеих сторон. Это скорее дипломатические «разборки», способ в очередной раз показать, что мы еще «огого». Как я уже говорил много раз, считаю, что и теперь четко сработает...

Позитивного там, честно скажу, мало. Перечислю моменты, которые мне показались наиболее интересными. • В 2020 году наша экономика сократилась на 3,6%. А в 2021 вырастет на 3%. То есть восстановится российский ВВП только в 2022 году. Причем этот прогноз предполагает распространение вакцины ко 2 кварталу 2021 года и рост экспорта нефти в соответствии с соглашением ОПЕК +. • Ожидается, что российский ВВП будет расти после 2024 года на 1,8% в год. Судя по всему, не верит МВФ в план нашего президента «обогнать и перегнать мир», ведь мировой ВВП растет с темпом около 3% в год. • Среди основных рисков...

По данным Федеральной таможенной службы, российский экспорт за 2020 год упал на 21% (г/г), а импорт – на 6% (г/г).За 2020 г. сальдо торгового баланса (экспорт за вычетом импорта) осталось положительным в размере $59 млрд. Но это на $46 млрд меньше, чем год назад. Топливная продукция в 2020 г. составила 50% от экспорта по сравнению с 62% в 2019 г. В этом году экспорт топливно-энергетической продукции упал на 37% (г/г). Это связано, в первую очередь, с низким спросом на топливо во время пандемии и со снижением объемов нефтедобычи в рамках сделки ОПЕК+. Снизились стоимостные объемы экспорта металлов (-7% (г/г)),...

Забыты опасения насчет роста курса доллара. В начале недели доллар США опять возвращается на 1,20 плюс относительно евро. Похоже, демократам все же удается протащить пакет помощи экономике в $1,9 трлн. Если так, стоит пока закрыть страховочные инструменты. Видимо, не их время. Противостоять цунами нельзя. Принятие этого пакета может вернуть евро, как минимум, на 1,23, подбросить индекс S&P на уровень 4100, а цены на коммодитиз и особенно на продовольствие довести до совершенно неприличных уровней. Так, не удивлюсь, если цены на медь в течение года достигнут уровня $10-12 тыс за тонну. Золото может вновь добраться до 2000. Серебро – до 30...

Жизнь всегда идёт вразрез с общепринятыми правилами Все утвердились во мнении, что доллару суждено упасть. Что ж, доллар начинает укрепление относительно большинства мировых валют.В итоге рушится еще один консенсус. Золото прекращает рост, и снова уходит ниже 1800 долларов за тройскую унцию. Что случилось с долларом? Вроде бы идет процесс долларовой накачки. Собственно говоря, он и не прекращался. Кажется, так и есть. И мы видим, что за последний месяц баланс ФРС уже превысил 7,4 триллиона долларов. По ссылке – достаточно любопытная статья. Авторы полагают, что основная причина – значительный шорт сквиз доллара. Хедж фонды так усердно шортили его против других...

Как в последнее время принято у регуляторов развитых стран. Но это не помешало инвесторам разочароваться. Напомню, что в последние месяцы Банк Англии активно рассматривал введение отрицательных ставок по резервам. Многие инвесторы ждали, что их скоро введут. Отрицательные ставки понизили бы доходности облигаций и повысили цены на английском фондовом рынке. Стоило регулятору сообщить о том, что до отрицательной ставки еще, минимум, полгода, как рынок моментально отреагировал:1.Фунт укрепился к доллару на 0,7% и продолжает расти в ходе пресс-конференции председателя Банка Англии.2. Стоимость гособлигаций Великобритании падает. До заявления регулятора доходность 10-летних гособлигаций была 0,36%, спустя час выросла до 0,41%.В продолжение уже поднятой...

Уровень 1,20 пробит. Рынок драгметаллов отреагировал моментально: золото, серебро, остальные металлы начали проседать. Фондовые рынки пока ведут себя более стабильно, но, тем не менее, может начаться RISK OFF. Возможно, причина дополнительного укрепления доллара – действия ЦБ Швейцарии, который включился в борьбу против ослабления доллара, вместе с ЦБ России и Израиля. Интересно, кого теперь американцы назовут валютным манипулятором? Внимательно следим за ситуацией. @bitkogan

Как мы неоднократно писали, центральные банки не смогут мириться с ослаблением доллара относительно своих валют. Причина в том, что дорогая отечественная валюта – это серьезный удар по экспорту этих стран. В прошлом году Швейцария и Вьетнам покупали доллары и продавали отечественную валюту, чтобы ее удешевить и помочь экономике. США оскорбились и признали обе страны валютными манипуляторами. Более того, недавно к активным продажам отечественной валюты и покупкам доллара с целью сдержать укрепление своих валют присоединились Банк Израиля и Банк России. История развивается интересным образом: Председатель Банка Швейцарии заявил, что признание Швейцарии валютным манипулятором со стороны США никак не повлияет на...