Индекс Мосбиржи в шаге от обновления максимума апреля прошлого года на уровне 2835 пунктов. Вслед за девальвацией продолжают свой рост экспортеры — ЛУКОЙЛ, Алроса, ГМК, Мечел и другие. Сегодня дивидендные гэпы в Башнефти и ЛСР. Обороты торгов остаются средними
Не очень ясно, зачем нужен вечный фьючерс, если есть GLDRUB_TOM. Может быть, дело в том, что он торгуется в валютной секции биржи?
Торги на российском рынке проходят достаточно спокойно. Индекс Мосбиржи растет на 0,7% и продолжает постепенно подбираться к максимуму апреля прошлого года на уровне 2835 пунктов. Лидером по обороту сегодня стал Магнит, о котором писали вчера. Также свой рост продолжают префы Сургутнефтегаза, оно и неудивительно при таком-то курсе доллара. Обороты торгов при этом остаются средними
? Московская биржа начинает торги фьючерсом на золото в российских рублях с 28 июня.
К торгам будут допущены контракты с исполнением в сентябре и декабре 2023 г., а также в марте и июне 2024 г. Тикер нового фьючерса — GL.
Прошел первый торговый день на Московской бирже после бурных и нервных выходных.
Многие ждали сильного рывка рынка наверх. А как же иначе-то? Ура, все замечательно… Пронесло…
Ан нет. Наученные горьким опытом инвесторы не решились закупаться «по уши» просевшими акциями. К примеру, бумаги
?Газпрома выросли на 0,7%,
?Алросы на 0,3%,
?Норникеля упали на 1% и т. д.
В целом
▪️индекс Мобиржи просел на 1,4%,
▪️а индекс РТС — на 1,79%.
▪️Индекс ОФЗ, между тем, упал до 3-месячного минимума.
О чем это говорит? Как писал ранее, «ложечки нашлись, но осадок остался».
Точнее, я думаю, что дело не столько в шортистах или в том, что тот же MOEX находится на локальных максимумах, сколько в опасениях многих, что страна может вступить в эпоху политической нестабильности.
Деньги любят тишину, предсказуемость и стабильность. А когда не знаешь, что будет завтра, начинаются панические/эмоциональные движения. Вот и сейчас все пытаются понять, чего ждать дальше ?
Прошла информация — представители стран G7 на выходных обсуждали варианты действий на случай возможной дестабилизации обстановки в России, включая вопросы о контроле над ядерными вооружениями. Об этом со ссылкой на источники сообщает Financial Times.
?Не секрет — внутренняя нестабильность в РФ — коллективный ужас для наших «добрых друзей». Никаких пока принципиальных решений, разумеется, не принято… но весь мир с напряжением и опаской следил за происходящими в России событиями и делал свои выводы.
? Своим мнением поделился еще вчера. Весь мир обсуждает — каковы возможные не только политические последствия возможной нестабильности в России, но и последствия экономические.
Запад опасается
?возможных новых миграционных потоков и усиления нестабильности в регионе. Это с одной стороны.
?С другой — возможных сбоев в цепочке поставок и, как итога — нового витка инфляции.
Не забываем — Россия остается одним из крупнейших поставщиков энергии на мировые рынки — включая Китай и Индию. Потеря черного золота из РФ приведет к снижению предложения на рынке и скачку цен.
Звучит вроде как неприятно, но не так и страшно, но что если хаос ограничит экспорт других товаров, таких как редкоземельные металлы, зерно или удобрения?
Даже если страны избегут продовольственного кризиса, мировым ЦБ, вероятно, придется снова повышать ставки. А это уже потенциальный путь не в мягкую и управляемую рецессию, но рецессию болезненную и чреватую различными осложнениями.
? Для Запада нестабильная и, главное, непредсказуемая Россия — возможный весьма неприятный «черный лебедь», способный перевернуть вверх дном все логические построения, модели и прогнозы.
➡️ Резюмируя, политическая нестабильность в России не только не в интересах самих граждан, но и всего мира. Именно по этой причине все страны так пристально следят за происходящим.
?Вполне возможно, что итогом мы увидим еще большее количество мирных инициатив и еще более настойчивое желание «коллег» приложить максимум усилий для стабилизации ситуации.
Посмотрим. Хаос не нужен никому и, откровенно говоря, пугает всех.
Интересное дело… Многие эксперты ожидали, что рынок сегодня будет “бычить”, т.е. расти — ситуация с мятежом разрешилась мирно, все отошли от паники и снова поверили в российские акции
Сейчас депозитариев по миру 3:
▫️Bank of New York Mellon (США)
▫️Euroclear (Бельгия)
▫️Clearstream (Люксембург)
Индекс Мосбиржи закрывает основную торговую сессию ростом на 0,5%. Было бы больше, но к вечеру снова по рынку начались продажи. Пока что торгуемся в узком боковике у локальных максимумов.
Все это говорит о том, что интерес к российскому рынку растет с каждым месяцем. Чем выше оборот торгов, тем выше ликвидность. Вспомните крайне низкую ликвидность в конце прошлого года, сейчас ситуация значительно улучшилась.
? В мае доля юаня на Мосбирже впервые превысила 40% объема торгов в основных валютах
Но есть нюанс. Фактическая поставка валюты невозможна, и поэтому расчеты будут проводиться в рублях с пересчетом позиций TOM по курсу Банка России на завтра.
?? Сегодня Индекс МосБиржи торгуется у максимумов с 24 апреля 2022 г. после незначительной коррекции на 1,3%
О причинах роста я уже говорил не раз.
▪️Это, конечно, девальвация рубля, ставшая триггером для акций крупных экспортеров, составляющих «костяк» российского рынка.
▪️Это и хроническая недооцененность, связанная с геополитикой. К слову, индекс МосБиржи все еще почти на 40% ниже своих максимумов октября 2021 г.
▪️Это также отсутствие крупных институциональных инвесторов и преобладание розничных инвесторов на российском рынке в сочетании с недоступностью иностранных рынков капитала для большинства из них.
▪️Не менее важным фактором являются дивиденды, на которых хотел бы остановиться подробнее.
Впереди дивидендная лавина на рынке.
По нашим подсчетам, она может превысить 250 млрд руб. Это те деньги, которые потенциально могут попасть на рынок в виде реинвестирования или покупки каких-то других акций.
Прежде всего, ждем выплаты от нефтегазового сектора:
— Новатэк. Утвердили дивиденды совсем недавно
— ЛУКОЙЛ. Рекомендация была на прошлой неделе
— Татнефть. Рекомендовали дивиденды выше прогнозов
— Роснефть. Ждем скорой рекомендации
— Газпром. Предварительно в июне рекомендация
— Башнефть. Ждем рекомендацию в июне
Не забываем про рекордные выплаты от Сбера, которые непременно хлынут на рынок. Вернуться к выплатам могут АЛРОСА, Магнит, Полюс. Металлурги, скорее всего, к концу года.
Таким образом, с одной стороны, техническая коррекция в индексе МосБиржи, конечно, постепенно назревает. С другой, грядущее реинвестирование дивидендов в случае отсутствия серьезного негатива в геополитике способно толкнуть индекс еще выше.
Локальные просадки возможны, но в среднесрочной перспективе, на мой взгляд, фундаментальные факторы все же говорят в пользу роста.
После роста на 1,1% индекс агрессивно стал корректироваться. Слабые продажи начались примерно час назад, а затем стали набирать оборот. Сейчас же IMOEX снижается уже на 0,9%, потеряв весь утренний рост. Сильнее всего валится второй эшелон, голубые фишки этим не отличаются.
??Решение по сокращению добычи нефти ожидаемо отразилось на российском рынке. Индекс Мосбиржи в моменте прибавляет около 1%. Самая сильная динамика у нефтяников, все акции открылись гэпами вверх на 3-4%, сейчас же совсем незначительно корректируются. Отмечаем также дивидендный гэп в Фосагро. В валютной секции ситуация стабильна — пара USDRUB постепенно приближается к отметке 78.
IMOEX 2476 |+1,08%
RTSI 1003 | +0,67%
RGBI 129,2 |+0,12%
USDRUB_TOM 77,77 | +0,23%
CNYRUB_TOM 11,28 | +0,01%
Идем еще ниже. Индекс Мосбиржи снижается уже на 1,3%. Причины все те же — геополитика. Но объемы в дни роста превышают объемы в коррекционные дни, по-прежнему считаем рынок сильным.
Серьезнее всего корректируются акции вторых эшелонов, которые неплохо росли до этого. Голубые фишки при этом снижаются не так сильно. Все-таки техническую картину нельзя игнорировать, торгуемся вблизи сильнейших уровней сопротивления, коррекция ожидаема.
Давайте внесем ясность.
1️⃣ Мосбиржа.
? Сегодня, 30 декабря, торги проводятся в обычном режиме.
? 31 декабря, а также 1 и 2 января – биржа не работает.
? Открытие торгов в новом году – 3 января.
? После этого биржа закроется на выходные 7 и 8 января.
Подробнее информация представлена на сайте Мосбиржи.
2️⃣ СПБ Биржа.
? Имейте ввиду, что 2 января 2023 года торги и расчеты по всем группам инструментов не проводятся.
? 3 января не будут проводиться торги и расчеты ценными бумагами иностранных эмитентов из стран СНГ.
Торги и расчеты остальными иностранными и российскими ценными бумагами будут проводиться по установленному расписанию.
3️⃣ Американские биржи.
? Здесь также выходным днем для сейлзов и трейдеров будет 2 января (поскольку 31 декабря выпадает на субботу, а 1 января — на воскресенье).
? С 3 января биржи начнут работать в штатном режиме, без остановки на Православное Рождество, которое в Штатах широко не отмечается.
Премиальные не потому, что для VIPов, а потому что уплаченная премия сразу перечисляется от покупателя продавцу. И никакой вариационной маржи.
Главное отличие от того, что было раньше в том, что базовый актив – акция, а не фьючерс. И контракты расчетные, а не поставочные. В день экспирации просто рассчитываются прибыли и убытки.
Исполнить опцион до экспирации также нельзя, только продать. Доступны будут контракты на 21 акцию.
? Подробное сравнение с нынешними опционами на фьючерсы здесь.
Стремление Мосбиржи расширять список инструментов похвально. Инструменты и правда есть почти на любой вкус, но торговать ими непросто по причине низкой ликвидности. Особенно остро эта проблема стоит в опционах.
Что такое классическая стратегия управления портфелем в кризис? Прежде всего, это спокойная оценка ситуации, расстановка приоритетов, анализ эмитентов, четкие, продуманные действия.
В в марте 2022 г. мы запустили в работу «Антикризисный» портфель, ориентированный на российские ценные бумаги – акции и облигации. С тех пор индекс Мосбиржи снизился примерно на 17%.
При этом доходность портфеля в годовых с момента запуска составляет к настоящему моменту около 1%. Да, это не 100 или 200 годовых. Но! Давайте откровенно – портфель обгоняет бенчмарк на 18 п.п. Делаем поправку – стратегия данного портфеля не является агрессивной. Скорее, это сбалансированная, оптимальная стратегия. Как удалось достичь такого результата?
Рассмотрим основные этапы реализации стратегии.
1️⃣ Изначально были открыты позиции в суверенных и надежных корпоративных облигациях, а также в наиболее ликвидных акциях российского фондового рынка. Примерно 50/50.
2️⃣ Бонды дали отличный результат: на снижении ставки ЦБ позиции по ОФЗ были закрыты с абсолютной доходностью от 20% до 55%. (Не годовой. В годовом исчислении по ряду бумаг доходность двузначная).
3️⃣ «Освобожденный» кэш был реаллоцирован в волатильные российские equities – Ozon, HeadHunter, «Белуга», «Самолет», Softline, «РусАква» и другие. Одновременно с этим стоимость голубых фишек снижалась.
4️⃣ Данные бумаги (речь идет о все тех же BELU, AQUA, OZON) и другие стали показывать неплохой performance в последнее время, что позволило портфелю существенно обгонять бенчмарк (здесь – индекс Мосбиржи).
Ну а что далее. Нерезидентов из акций пока еще не выпускают. Второй эшелон бурлит. Думаем, что на неделе целый ряд бумаг отлично отработают.
мы учим правильно инвестировать, выбирать момент для того, чтобы делать акцент на тех или иных инструментах в портфеле. Впереди на рынке масса интересного, куча возможностей и вызовов. И главное – это очень спокойный анализ. Не суетливая позиция.
А итог – достаточно неплохие результаты. Скажем больше. Мы полагаем, что вторая половина этого года будет более чем бурной. И текущая «благодать» на мировых фондовых площадках не должна никого настраивать на слишком сильный оптимизм. Еще потрясет.
Мы готовимся к трудным временам. Как? Подписывайтесь и будьте с нами. В реальном режиме даем свои мысли и приоткрываем тайну конкретных операций.
Скажем так – если рынки действительно покажут отрицательную динамику – у нас есть конкретные ответы на данный вызов. Мы помогаем подписчикам не только получить интересную информацию, но и распорядиться ей правильно.
P. S. По текущему раскладу – до того, как большинству российских банков будут закрыты корсчета в долларах, а возможно и евро, осталось очень и очень недолго.
Что в такой ситуации делать? Какие риски и возможности имеются? И на эти вопросы мы постараемся дать максимально оперативные ответы в сервисе по подписке. И в рамках летнего лагеря и в иных форматах.
Общий объем торгов на рынках Московской биржи в июле 2022 года вырос на 3% и составил 75,7 трлн рублей.
Можем ли мы назвать это признаком восстановления торговой активности? Увы, учитывая общее снижение за последний год, такой рост – это явно «отскок дохлой кошки», если применять «рыночную» терминологию.
Снижение объемов торгов акциями, ДР и паями во втором квартале 2022 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – 63,05%!
Можно подумать, что значительный вклад в снижение сложился из-за более низкой стоимости акций в целом. А… нет. Посмотрим на облигации: -61,79% год к году. А здесь-то уже цены к концу квартала восстановились почти полностью, но, да, были снижены в апреле. Не важно.
Такое снижение активности иначе как катастрофичным не назовешь. Объемы торгов фьючерсами -57,07% во втором квартале 2022 по отношению к периоду годичной давности.
Маленьким утешением может служить незначительное снижение операций на «споте» валютного рынка (-4,36%) и рост операций на денежном рынке.
Но денежный рынок – это РЕПО, депозиты и кредиты. И банки здесь, конечно, крупнейшие игроки, которым потребовалась фондирование. А во всем, что касается массового розничного инвертора, нам еще очень долго восстанавливаться.
Отметим при этом, что количество счетов за последний год на Мосбирже выросло.
Отчиталась также об объемах и Санкт-Петербургская биржа, но все там совсем неважно. Количество активных счетов только за месяц сократилось на 17,26%. А объемы торгов – почти в 5 раз, по сравнению с аналогичным периодом год назад.
