? Для чего нужен индекс Бигмака?
Как «две мясных котлеты гриль, специальный соус, сыр…» помогают измерить справедливый курс валют и состояние экономики в целом и насколько индикатор применим к рублю?
? Подробно рассказываю в новом видео. Не пропустите!
#видео
Никогда такого не было и вот опять (С).
Есть прогнозы, которые я бы не хотел, чтобы сбывались.
Уже давно говорю о тренде разрастания числа конфликтов в различных точках планеты.
?Дикое напряжение внутри различных стран стимулирует многих искать решения проблем на внешних периметрах.
И, как выясняется, все больше и больше возникает желающих решать застаревшие проблемы вооруженным путём.
?️ Итак, боевые столкновения на сей раз начались на границе Венесуэлы и Гайаны.
Сообщается, что Мадуро намерен взять под контроль часть территории Гайаны (так называемой, Гайаны-Эссекибо), считающейся спорной уже более 200 лет.
?️ Президент Венесуэлы Мадуро уже отдал приказ о вводе войск в Гайану — кстати, по маршруту, который, проходит через территорию Бразилии (саму Бразилию, соответственно, спросить очевидно забыли).
В свою очередь, вооруженные силы Бразилии уже начали переброску войск к границе с Венесуэлой.
?Власти Венесуэлы в ближайшее воскресенье, 3 декабря, собираются провести общенациональный референдум о присоединении Гайаны. Если по итогам референдума население поддержит предложение Мадуро, велик риск появления на карте мира еще одной горячей точки.
?Дело в том, что правительство Гайаны поддерживают США и Великобритания, имеющие свои интересы в этом регионе.
Очевидно, что в случае агрессии со стороны Венесуэлы, Вашингтон и Лондон однозначно выступят на стороне Гайаны. Их союзником в вероятном конфликте станет и Бразилия.
? Очередная война? Не много ли одновременно? И не смахивает ли все это на преддверие III мировой?
Как мы уже вчера писали в канале Bitkogan Hotline, акции одного из крупнейших российских девелоперов «Самолета» (SMLT RX) войдут в состав индексов Мосбиржи и РТС.
Изменения вступят в силу, начиная с 22 декабря 2023 г.
Информация носит ярко выраженный позитивный характер для компании. На это есть несколько причин.
1️⃣ В состав индекса входят 50 крупнейших российских компаний. То есть, «Самолет» окончательно закрепился в «высшей лиге».
2️⃣ Попадание в индекс существенно расширит круг рыночных инвесторов, в первую очередь, институциональных. В первую очередь, это касается пенсионных и индексных фондов, а также страховых компаний.
3️⃣ Далее следует, что, чем больше покупателей в стакане, тем больше ликвидность. Соответственно, тем выше может быть потенциал роста у бумаги.
?Неоднократно писал и говорил о том, что мне нравятся акции «Самолета». И чем дальше, тем больше. Финансовые показатели растут. Достаточно вспомнить недавнюю управленческую отчетность за 9 месяцев, согласно которой выручка выросла на 52% год к году, EBITDA — на 61%, а чистая прибыль — на 41%.
?Таким образом, компания показывает отличную устойчивость к высоким ставкам ЦБ, имея внушительный портфель по льготной ипотеке (на уровне 90%). Кроме того, «Самолет» расширяет свое присутствие на рынке (вспомним недавнюю покупку Группы МИЦ).
Акции остаются моим фаворитом в российском секторе Real Estate. Жду позитивного эффекта от включения бумаги в индекс уже в ближайшее время.
⛽️ ОПЕК+. Хорошая попытка, но нет.
В четверг ОПЕК+ весь день старалась впечатлить рынки новыми сокращениями добычи, чтобы поддержать цены на нефть. В итоге, гора родила мышь.
В течение дня источники Reuters постоянно сообщали о договоренностях дополнительно сократить добычу то на 1 млн баррелей в день, то на 2 млн, то на какие-то дробные миллионы.
Впечатлительные инвесторы поспешили с покупками нефти. Но, как оказалось, бежали они впереди поезда.
?Меня с самых первых сообщений одолевали сомнения, что объемы, измеряемые миллионами баррелей в день, уйдут с рынка в начале 2024 года.
Хотелось, все же, дождаться итогов встречи… но не вышло. Никаких итогов в виде совместного коммюнике или пресс-конференции не было. Собственно, это и есть главный итог, разочаровавший трейдеров. Brent снова торгуется около $80 за баррель.
Что же не понравилось рынку?
?Результат совещания стал “запутанным месивом” индивидуальных заявлений, из которых зачастую непонятно, то ли это приведение квот к реальной добыче, то ли добровольные сокращения. И точно ли это «дополнительные» сокращения?
Поживем, увидим — упадет ли добыча в начале следующего года. Но на рынке оптимизма по этому поводу нет. У меня тоже.
?Можно сказать, что Саудовской Аравии удалось обеспечить своеобразное единство группы в желании прикладывать усилия для поддержки цен. Не зря перенесли встречу на 4 дня.
Но отсутствие итогового обязывающего документа говорит о серьезных разногласиях, которые обязательно аукнутся уже в скором будущем, если рыночная ситуация волшебным образом не изменится.
➡️ Немного комично смотрится заявление Бразилии о желании присоединиться к ОПЕК+. Южноамериканский гигант активно наращивает добычу и является одной из причин плачевного для группы положения вещей. При этом квот для нее вводиться не будет.
Видимо, каким-то бюрократам просто нравится заседать.
Вывод
✅Риски на рынке нефти возросли. Да, спрос бьет рекорды. Но это естественный процесс, который ведет к росту цен только, если предложение за ним не поспевает.
✅Пока я этого не вижу. Может быть, я и рынок все неправильно поняли, и мы увидим жесткий дефицит нефти в 2024 году.
Но если этого не произойдет, то напряжение внутри ОПЕК+ возрастет сильнее. И сможет ли Саудовская Аравия купировать его хотя бы так, как вчера — большой вопрос.
Друзья, всем привет!
Уровень безработицы в России в октябре упал до нового исторического минимума в 2,9%.
Западу утерт нос?
Санкции не работают?
Появляется все больше и больше рабочих мест?
?Увы… Все выглядит не вполне радужно. (Если со вчерашнего дня можно так говорить…). На самом деле, основными причинами падения безработицы являются:
➡️ Наша роковая «демографическая яма». Грустный итог 90- х в полную силу дает о себе знать.
➡️ И, увы, отток населения, или, проще говоря, эмиграции из России.
Сначала события 24 февраля прошлого года, затем частичная мобилизация, из-за которых в общей сложности, уехали около 800 тысяч россиян. По последним данным, вернулись пока 15 % из них.
Но сейчас проблема обострилась в связи с отъездом тысяч мигрантов из России.
К примеру, в 2022 году в Россию въехало 11,8 млн иностранцев. А за первые шесть месяцев 2023 года приехало только 3,5 млн, что в два раза меньше, чем в прошлом году.
Это связано с тремя основными факторами:
?Ослабление курса рубля к доллару США и евро.
?Санкции усложнили перевод денег на родину.
?Страх быть мобилизованным.
Но зато зарплата вырастет?
Действительно, 50% опрошенных предприятий планируют в ближайшее время увеличить или проиндексировать заработную плату. В 2020-2022 годах соответствующая доля не превышала 30%.
?Все, как бы, замечательно. Доходы населения растут. Проблема в том, что и цены также будут расти. Имеем классическую инфляцию издержек.
➡️ Рост расходов на оплату труда — это рост издержек. Он, этот рост, вынуждает бизнес стараться повышать цены товаров и услуг, чтобы не уйти в убытки.
Так, около 55% малых и средних предпринимателей заявили в октябре, что цены на их товары и услуги выросли за последние три месяца, в том числе, из-за роста расходов на работников.
Что впереди?
Да пока, к сожалению, какого-то особого просвета не видно.
?Даже если мы приложим титанические усилия по повышению рождаемости (писал об этой серьезнейшей проблеме на днях), это начнет как-то влиять на наш рынок труда лишь через 19-20 и более лет.
А сегодня выхода из текущей ситуации — два.
➡️ Максимальное внедрение роботов, способных заменить человека.
➡️ Стимулирование притока интересующей нас рабочей силы.
С первым в условиях санкций все, к сожалению, не слишком просто.
Со вторым….Требуется кардинальный пересмотр эмиграционной политики.
Мы к этому готовы?
Компания предлагает инвесторам до 25 млн акций из эмиссии, объявленной 31 октября. Основные параметры:
?Диапазон заявок от 140 до 149,84 рубля — в районе текущих котировок на Мосбирже. Предполагается, что итоговая цена размещения не превысит цену закрытия последнего дня периода сбора заявок.
?На каждые 40 купленных акций участникам будет предоставлен 6-месячный опцион на покупку еще 10 акций Софтлайна по цене SPO. Акции для исполнения опциона будут взяты из той же эмиссии. Напомню, что ее объем – 44 млн акций.
?Сбор заявок с 29 ноября по 6 декабря.
➡️ Смысл размещения и самой эмиссии я уже объяснял. Российский IT-рынок быстро растет. К тому же, с уходом западных производителей, образовалось множество свободных ниш. Кто их займет, тот окажется в выигрыше.
Судя по недавно опубликованной стратегии, Софтлайн планирует выходить на международные рынки (дружественные, конечно) и продолжать покупать ИТ-компании поменьше, пока они в нынешние времена продаются не очень дорого.
?В общем, расширяться надо быстро, органического роста здесь недостаточно. Нужно привлекать капитал, но ставки запредельно высокие. Поэтому компании ищут альтернативы.
Объем размещаемых акций примерно соответствует обычному объему облигационного займа. Так что тут все логично.
Аналитики оценивают Софтлайн дороже заявленного диапазона.
Не исключаю, что с учетом бесплатного опциона не стоит рассчитывать на максимальную аллокацию по минимальной цене.
?Какие законы вступят в силу в декабре
Продолжаем держать руку на пульсе — рассказываем, что ждёт нас уже завтра.
?Заплатим налог
До 1 декабря нужно уплатить налог на имущество физлиц, земельный и транспортный налоги, а также сумму НДФЛ, если вы получили уведомление. Дальше — начислят пени.
У индивидуальных предпринимателей налоги будут списываться с единого налогового счёта (ЕНС), как и налоги ИП. Доступные на 1 декабря на этом счету средства пойдут в первую очередь на уплату налогов физлиц.
?Пенсии юбилярам
Удвоят размер фиксированной выплаты для пенсионеров, которым исполнилось 80 лет в ноябре. Также выплаты повысят пенсионерам, которые вышли на заслуженный отдых, и инвалидам I группы.
?Сдать загранпаспорт
С 11 декабря вводят основания, по которым загранпаспорт, дипломатический или служебный паспорт могут признать недействительным.
Также теперь если гражданину ограничили выезд из России из-за допуска к гостайне, призыва на военную или направления на альтернативную службу и проч., то он сам обязан сдать загранпаспорт на хранение в МВД в течение 5 рабочих дней со дня уведомления об ограничении. Не сданные в срок паспорта станут недействительными.
?Штрафы за резину
Ранее появилась информация о штрафах за летнюю резину, но по сообщению официального представителя МВД РФ Ирины Волк, их не будет. В Парламентской газете же написано, что за езду на летней резине зимой штрафовать могут, но не будут. Возможный штраф — 500 рублей.
?Русская авторизация
С 1 декабря зарегистрироваться на российских сайтах можно будет только по номеру телефона российского оператора, через Госуслуги, Единую биометрическую систему или другую отечественную информационную систему. Старых аккаунтов это не коснется.
?Выплаты по еврооблигациям
С 15 декабря держатели хранящихся за границей российских еврооблигаций смогут получать выплаты по ним в валюте, но только со счетов РФ в иностранных депозитариях.
Уход западных компаний снизил конкуренцию на рынке, какие возможности появились у отечественных биотех-стартапов?
Сегодня в 14:15 МСК мы обсудим с Артуром Исаевым, главой «Артген Биотех», как изменилась ситуация на рынке и чего ждать дальше.
Также расспросим Артура о положении дел в самой компании и решении увеличить уставный капитал путем размещения дополнительных акций.
? Присоединяйтесь, будет интересно!
– сервис для самостоятельных инвесторов.
?️11 портфелей
?️Рынки РФ, США и Китая
?️Инвестиционные идеи
?️Аналитика по компаниям и секторам
?️Эфиры с профессионалами фондового рынка
? GM: calm down, folks!
Вчера один из мастодонтов американского автопрома General Motors объявил о крупнейшем байбэке на американском рынке за последние годы.
Объем выкупа составит около $10 млрд. Кроме того, компания намерена на 33% увеличить дивиденды и ожидает роста чистой прибыли по итогам 2023 г.
На Уолл-стрит полагают, что таким образом топ-менеджмент GM пытается успокоить инвесторов на фоне затяжного падения котировок. С начала февраля 2023 г. бумага потеряла порядка 30% рыночной стоимости.
Рынок принял посыл с энтузиазмом, и вчера акция взлетела на 10%. Вообще, в последнее время у компании, судя по всему, дела налаживаются.
?GM удалось договориться с профсоюзами и прервать 6-недельную забастовку.
?Несмотря на вынужденный простой, прогноз по чистой прибыли на 2023 г. остается в диапазоне от $11,7 млрд до $12,7 млрд (в 2022 г. – $10,3 млрд).
?Уже упомянутый байбэк и увеличение дивидендов.
При этом GM остается лидером американского авторынка с долей 17% (у Ford 14%) и существенно недооценена по мультипликаторам. Так, форвардный P/E составляет 4,2х (в среднем по сектору – 7,4х).
? Что ж, хоть американский автомобиль как средство передвижения и стал в последнее время роскошью в РФ, я взвесил все за и против и не так давно включил акции GM в один из портфелей сервиса по подписке. И вовремя. Прибыль по позиции сейчас около +20%.
?И потенциал, по моим оценкам, далеко не исчерпан.
? СПБ Биржа выступила с заявлением
Отрадно, что менеджмент, видимо, посмотрел наше видео, и услышал постоянные обращения сообщества, что, мол, ребята не молчите.
Обет молчания перерван и слава Богу!
Глава биржи в очередной раз подтвердил, что банкротство компания не рассматривает и намерена вернуть все заблокированные активы клиентам. Твердо и четко!
Котировки в моменте прибавляют +1,3%. Рынок реагирует, но пока как-то неохотно…
После слов про неторговые счета «до поры до времени» радоваться как-то сложно.
?Самое главное, чтобы активы не просто вернули, а дали возможность людям их продать по близким к рыночным ценам, а не с дисконтами 50% на внебирже.
??/?? Взятка за невмешательство
Саудовская Аравия предложила Ирану инвестиции в его экономику в обмен на сдерживание иранских союзников во избежание расширения конфликта с Израилем.
В том числе, как я понимаю, речь идет о недопущении вооружении Тегераном «оси сопротивления» Израилю — военизированных группировок в Ливане, Ираке, Сирии и Йемене.
Напомню, 28 октября президент Ирана заявил, что Тегеран не будет следовать предостережениям США, которые настаивают на невмешательстве страны в войну между Израилем и «Хамасом».
Что, если Иран все-таки вмешается в конфликт?
В Bloomberg опасаются, что это может стать спусковым крючком для глобальной рецессии.
Иран при желании может нарушить прохождение судов и танкеров через Персидский залив, а в худшем случае — через третьих лиц повторить нападения на объекты Aramco, как это было в 2019 году.
Кроме того, на финансовых рынках произойдет более резкий сдвиг в сторону risk-off, возможно, сравнимый со скачком индекса волатильности VIX на 16 пунктов в 1990 году.
В целом рост цен на нефть и падение рисковых активов нанесут серьезный удар по экономическому росту и повысят инфляцию, усложнив и без того непростую задачу центральных банков.
?Подгоняя все цифры, модель Bloomberg Economics предсказывает падение глобального роста на 1 процентный пункт, что приведет к снижению показателя 2024 года до 1,7%.
P. S. Во всех этих рассуждениях есть один очень важный дополнительный момент. Израиль осознал, что наличие перманентной угрозы как на юге страны, так и на севере, это НЕТЕРПИМАЯ угроза существования стране.
«Хезболле» было четко передано — они должны исполнить резолюцию ООН и убраться со всей территории южнее реки Литани. Это вряд ли случится на добровольных началах.
Мораль: битва с «Хезболлой», по мне, выглядит практически НЕИЗБЕЖНОЙ. За «Хезболлой» стоит Иран…
Хуситам, кстати, также никто спускать обстрелы Израиля баллистическими ракетами не будет. За хуситами также виднеются вполне понятные уши.
Так что Ближнему Востоку, похоже, в ближайшие годы уж точно спокойствие будет сниться. И на мой взгляд, втягивание Ирана в конфликты вполне вероятно.
Вчера вечером вышла статистика по макроэкономике России.
Друзья, всем привет!
Что важного я вижу в новой макростатистике?
➡️ Темпы роста экономики все еще высокие, хотя и начали замедляться. Месячный рост ВВП, по оценкам Минэка, в октябре составил 0,3% после 0,5% в сентябре.
По-любому, такой рост экономики превышает прогнозы ЦБ: 2,2-2,7% в 2023 году. Думаю, что по итогам года превысим 3,0%. Таких цифр в начале года никто не ожидал.
➡️ Потребление граждан. Здесь тоже все выглядит (по крайней мере пока) совсем неплохо.
Розничная торговля и сектор услуг ускоряют свой рост, несмотря на замедление темпов потребительского кредитования.
Драйверы потребления:
— рост зарплат (что неплохо),
— и с другой стороны, несмотря на усилия ЦБ — повышение инфляционных ожиданий. Что уже не очень здорово.
Теперь о грустном.
➡️ Дефицит кадров продолжает усиливаться, рабочих рук не хватает. Безработица достигла рекордно низких уровней. Тот случай, когда низкая безработица совсем не радует.
Из-за дефицита кадров работодатели вынуждены поднимать зарплаты. Годовой рост реальных зарплат в октябре составил 7,2%. Люди получают больше денег, и при этом они уверены, что цены будут быстро расти. Поэтому граждане идут тратить деньги, пока они не обесценились.
То есть можно честно сказать: народ официальной статистике по инфляции НЕ доверяет.
➡️ Перегретый рынок труда и повышение потребления неизбежно ведут к росту инфляции. За прошедшую неделю цены выросли на 0,33% — это внушительные цифры. Ни намека на замедление инфляции. Прогноз ЦБ для 2023 г. составляет 7,0-7,5%. Более чем вероятно, что прогноз будет превышен.
И речь идет об официальной статистике. По факту рост цен на отдельные востребованные группы товаров и еще более — услуг, принципиально иной.
Что будет дальше?
Рост инфляции и экономики превышают прогнозы ЦБ, инфляционные ожидания населения растут, кредитование замедляется медленно.
?Из дефляционного успокоительного — только укрепление курса рубля. Поэтому в декабре можно ожидать уже с высокой долей вероятности, что ЦБ снова поднимет ставку. Я так полагаю, что на 100 б. п. до 16%.
Дополнительная жесткость, несомненно, скажется на перспективах экономики в следующем году. Чем сильнее борется ЦБ с инфляцией в этом году, тем сильнее экономика замедлится в следующем. Здесь все достаточно просто.
?Вместе с этим уйдет поддержка восстановительного роста от замещения ушедших компаний. Уже всех заместили, мощности загрузили, людей без работы мало.
?Из драйверов роста экономики останется только бюджет. Но, боюсь, этого может не хватить: нас скорее всего ждет замедление экономического роста в 2024 году.
❓Снова и снова задаю себе вопрос — если все держится на бюджетных расходах. И если вдруг цены на нефть пойдут вниз… А мы запланировали 20-процентный рост доходов и расходов бюджета.
?Одно успокаивает… В мире все настолько напряженно. Есть шанс на то, что у нефти будет мало причин, кроме мировой рецессии, для падения. Посмотрим.
Как организовать мероприятие с ограниченным бюджетом?
Если вы хотите сделать запоминающееся мероприятие на большое количество человек (скоро?), при этом не платить много, то предлагаем вам #лайфхаки из своего опыта организации мероприятий от 50 до 200 человек.
Как всем управлять?
1️⃣Чат ответственных в мессенджере. В нем составляем программу и назначаем ответственных. Отдельно — общий чат всех участников, где будет вся информация о времени, месте, как добраться и др.
Советуем организовать хотя бы одну встречу ответственных вживую.
2️⃣Гугл документ со списком (вишлистом) подарков, со ссылками от отмечающих праздник. Люди выбирают, что подарить и ставят галочку.
3️⃣Гугл таблица, где гости сами вносят ФИО, а также, что из еды они смогут принести с собой, какой творческий номер готовят и пр.
4️⃣Если вы ответственный, на месте распишите задачи на большом листке бумаги, чтобы все участники процесса могли сами выбрать, что нужно делать и не обращаться к вам. Обращайтесь к гостям за помощью (например, расставить столы или подготовить сцену).
Выбор локации
Ответственный за локацию обзванивает несколько локаций выбранного типа по критериям бюджета, доступности и т.д. Отсматривает, делает фото/видео и бронирует.
⚪️Варианты: коворкинг, лофт, библиотека, турбаза, загородный дом, культурные центры, храмовые постройки. Летом — парк.
⚪️Бронируйте заранее, особенно перед праздниками, уточняйте про парковку, мангальную зону, беседки, кофемашину, столы, стулья, проектор, микрофоны и т.п.
⚪️Если вы собираете деньги на оплату локации, назначьте ответственного за сбор денег.
Закупка продуктов
?Закупать продукты для блюд лучше на оптовом рынке. Запаситесь контейнерами, чтобы все можно было аккуратно сложить и потом одарить.
?Закажите районную, доступную по цене кулинарию (кухни для школ, например). Договоритесь об оптовой скидке.
?Гости могут приносить свою еду и напитки, но надо понимать соотношение соленого/сладкого и хватит ли на всех. В Гугл таблице сделайте колонку «вес» рядом с категориями «сладкое»/«соленое». Имейте под рукой телефон быстрой доставки пиццы/пирогов. Обязательно закажите воду или попросите это сделать ответственного.
?Пример бюджетного напитка — домашний лимонад. Рецепт: делаете концентрат лимонного сока, сахара и кипятка. Потом подливаете его в лимонадники и разбавляете водой. Пара долек лимона и эффектный напиток готов!
?Обозначьте позицию с алкоголем. Безалкогольная вечерника — плюс к бюджету.
Творческие номера
Ответственный за творческую программу делает сценарий мероприятия и пользуется списком из гугл таблицы. Исходя из предпочтений, можно сделать спортивную, творческую программу, посиделки с настольными играми и т.д.
Украшение
Есть множество информации в соцсетях, как бюджетно и красиво оформить столы, сцену, фотозону. Будьте креативны.
Уборка
Заранее найдите волонтеров на уборку, иначе все разойдутся, а убирать придется только вам. Не спешите покупать пакеты для мусора. Пакеты от принесенных продуктов сберегут ваши расходы и природу.
И, главное, не забывайте на любое мероприятие взять с собой хорошее настроение. Это залог его успеха!)
? Зачем нужны биржи?
Друзья, на фоне происходящего с СПБ Биржей решил рассказать, зачем вообще нужны организаторы торгов, в чем их функция.
?Как работают биржи.
?Какие виды игроков там бывают.
?Что такое депозитарий и клиринг.
?Как осуществляется биржевая торговля.
Остановился на вопросах проблемных точек бирж и поделился своими мыслями по поводу ситуации.
? Приятного просмотра
? Авторский вебинар от Bitkogan 5 декабря — кому будет полезен?
? Друзья, поступают следующие вопросы:
1) Будет ли мне полезен вебинар, если я торгую только на российском рынке?
2) Стоит идти на вебинар, если я торгую иностранными активами за рубежом?
Ответ на оба вопроса: да! Рассказываю, почему.
?Иностранные инвестиции
Инвесторов с активами за рубежом прежде всего беспокоят инфраструктурные риски. Как уйти от опасностей Euroclear, но при этом оставаться в валюте и еврооблигациях?
Ответ: есть множество вариантов, но главных всего три — фонды, ETF, сертификаты. Там много подводных камней, поэтому будем подробно разбирать на вебинаре.
?Российские инвестиции
Для тех, кто продолжает торговать на российском рынке — как обеспечить защиту капитала от девальвации рубля?
Ответ: прежде всего, использовать высокую ключевую ставку для увеличения позиций в облигациях, которые при определенных раскладах могут принести 20% годовых. Есть и другие варианты, которые изучим на вебинаре.
Что вы получите от вебинара?
▪️запись эфира и презентацию,
▪️будете понимать все инфраструктурные риски,
▪️целый список интересных активов с высоким инвестиционным потенциалом,
▪️портфель из облигаций с минимальным риском.
? Всех ждем 5-го декабря в 19:30 на эфире.
Количество мест ограничено, поскольку есть риск не успеть обработать вопросы большинства за отведенное эфирное время!
? Посмотреть программу вебинара и зарегистрироваться — по ссылке.
До встречи!
?? Тревожные новости из Китая: в стране участились случаи респираторных заболеваний.
Высокая заболеваемость пневмонией среди детей, в интернете гуляют видео с переполненными детскими больницами.
Знакомо, да? Конец года, Китай, эпидемия пневмонии. Только новой пандемии с карантинами нам не хватало…
?Но давайте закроем панические заголовки и включим холодную голову.
Мы видим, что с самого начала роста заболеваемости Китай сотрудничает с ВОЗ и оперативно предоставляет статистику. Судя по последним данным, неизвестных типов заболеваний не обнаружено.
Так что же происходит?
?Китай одним из последних снял карантинные ограничения зимой прошлого года. В течение нескольких лет население практически не заражалось обычными респираторными инфекциями.
?Теперь Китай встречает свою первую полноценную зиму без ограничений и начинает болеть. Все, как было у других стран после отмены коронавирусных ограничений.
Рынки тоже не видят угрозы новой пандемии, поэтому не реагируют на новости из Китая.
Пожелаем друзьям китайцам выздоровления и пойдем дальше по своим делам.
Буквально пару слов о международных рынках.
За последнее время мы много чего любопытного наблюдаем.
1️⃣ Валюты.
Пошло, на мой взгляд, временное ослабление доллара США относительно корзины валют. EUR/USD вплотную приблизился к 1,10. Индекс DXY свалился с 106,5 до 102,6.
2️⃣ Изменения на долговом рынке.
Доходность американских 10-летних гособлигаций (UST-10) еще недавно доходила до 4,9-5%. Казалось, еще немного и до долгового кранча рукой подать. Но… Все меняется. Цифры по инфляции в США выглядят в последние месяцы гораздо симпатичнее. Похоже, жесткая политика ФРС начинает достигать цели.
➡️ И что у нас от всего от этого? Доходности гособлигаций пошли вниз (цены, соответственно, вверх): UST-10 дают около 4,3%.
Мы, если честно, ждали этого момента еще несколько месяцев назад. Ну вот. Дождались. TMF с 3,7-3,8 подлетел более чем на 40%, почти до 5,2.
3️⃣ Золото и другие commodities.
Сегодня на фоне слабости доллара котировки золота достигали в моменте 2050(!).
➡️ Роста золота мы, опять же, ждали несколько месяцев назад. Рад, что глобально не ошибся с прогнозом. Соответственно, очень неплохо подросли как акции золотопроизводителей, так и такие инструменты, как NUGT и JNUG ( прибавили за последние пару недель более 20%).
Неплохо себя чувствуют и другие commodities и драгметаллы.
4️⃣ Ну и что насчет рынков.
На фоне слабости доллара и традиционно не слабого конца года, рынки, несмотря на огромное количество причин для обвала, падать не желают. Индекс S&P500 упорно держится на уровне 3500-3550. Если честно, чуть выше, чем я ждал. Я думал, что на этот раз выше 3400-3450 не пойдем.
Ну а теперь традиционное.
Какие мысли по тому, что будет дальше.
?Полагаю, что падение доллара к валютам достаточно скоро прекратится. Посему жду коррекции и золота, и рынков.
?До конца года есть шанс, что золото немного откорректирует вниз до уровней 1975-1980, прежде чем продолжит рост до 2100-2200.
?Доходности десятилеток: также считаю, что имеют шанс вновь вернуться на 4,55-4,6%.
?Ну а рынки… Тут вариантов хватает. Как говорится, возможно все. Но все же жду коррекции вниз. Уровни? Возможно, на 4250 -4300. Будем посмотреть.
Что планирую делать?
➡️ Потихоньку фиксировать прибыльные позиции по JNUG и NUGT.
Не все, не сразу. Так… не торопясь. При этом все продавать пока не планирую. Вижу глобально золото на гораздо более высоких уровнях. Так что, продавая ЧАСТЬ позиции, скорее всего, постараюсь просто немного улучшать среднюю цену покупки.
➡️ Скорее всего, продам часть TMF, купленную ранее по 3-4 доллара. Учитывая, что большую часть позиции приобретал ранее значительно дороже. Продажи, возможно, будут в убыток, но, таким образом, просто буду маневрировать.
Не отрицаю, что одним из вариантов может быть падение рынков на гораздо более низкие уровни — но пока рано об этом говорить. В целом, все идет как надо сейчас— и за счет роста как TMF, так и золота — результаты многих портфелей значительно улучшаются, чему я очень рад.
Ну и, разумеется, по ходу дела буду держать вас в курсе, так что оставайтесь с нами.
Следите за нашим приложением, смотрите за тем, что мы делаем в сервисе по подписке. Там будем оперативно реагировать на происходящие события.
Друзья, всем привет!
Ни для кого не новость — вопрос дичайшей нехватки рабочей силы в России усугубляется другой, не менее серьезной, проблемой.
▪️Катастрофическая проблема с рождаемостью. Иначе говоря — некому работать сегодня. Но завтра… завтра все будет «еще веселее».
По оценкам Социального фонда, в 2024 году уровень рождаемости достигнет самого низкого значения за всю историю постсоветской России.
➡️ Речь идет о показателе ниже, чем в рекордном 1999 году, когда родилось 1,215 млн человек — 1,172 млн. И прогнозы показывают, что этот показатель продолжит снижаться.
Какие решения предлагают в правительстве?
▪️Из наиболее «оригинальных» предложений было ограничить женщинам возможность получать высшее образование. Мол, «какая карьера, девочка, партия сказала рожать».
▪️Сам же президент России заявил, что многодетность должна стать новым образом жизни для всех народов России. И делать это нужно не только с помощью денег — социальных выплат и т.д.
«Гораздо важнее жизненные ориентиры человека». Чтобы популяризировать эту повестку, президент даже недавно подписал указ об объявлении 2024 года Годом семьи в России.
▪️Вдобавок ко всему была развернута серьезная государственная кампания против абортов. Свои мысли по этому поводу я уже высказывал в личном блоге.
Я убежден: борьба с абортами проблему не решит, но лишь усугубит.
Что мешает россиянам иметь по 5-6 детей?
▪️Если коротко, деньги. Как верно заметил заместитель председателя Комитета Государственной Думы по экономической политике, «для большинства россиян рождение ребенка — это билет в нищету».
Понимаете, вот так четко и конкретно. В НИЩЕТУ!
➡️ Для сравнения, большинство российских семей тратят на содержание ребенка (покупка еды, одежды, игрушек, оплата кружков и т.д.) до 30 тыс. рублей в месяц, а 34% — 30-50 тыс. рублей в месяц.
Учитывая, что среднедушевой доход в России в прошлом году составил 45 272 рублей, сумма получается внушительная. Получается, что если есть ипотека, то даже с одним ребенком будет сложно.
Есть ли решение?
Разумеется есть. Просто это невероятно серьезная задача. И это не только Очень Большие Инвестиции.
▪️По моим оценкам, если мы действительно хотим не в очередной раз просто поговорить об этом, но кардинально что-то изменить, данная программа на промежутке 5-7 лет нам обойдется в сумму не менее, чем 3-4 трлн рублей.
Ну и это (рост рождаемости) будет результатом огромной работы. Невероятного качества структурных изменений.
▪️Если же у нас с вами стоит задачка не только поднять рождаемость, но и улучшение качества человеческого материала (а это, пожалуй, будет еще более важно), то объем инвестиций потребуется, как минимум, раза в 2 больше.
➡️ И главное: это (кардинальное изменение демографической и социальной картины в стране) должно стать одним из высших приоритетов развития.
Сделать подобное можно. Был бы реальный запрос и общества, и власти. Ну и как, что думаете? Или как обычно скажем — это все нереально?
Иной путь — еще большая иммиграция рабочей силы из все тех же известных нам стран.
Надеюсь, каждый понимает, какой будет результат.
Алюминий может подорожать в ближайшие 12 месяцев до $2600 за тонну. Такой прогноз дают аналитики Goldman Sachs. Мои аналитики также внимательно следят за этим рынком. Прежде всего, это важно и интересно. Ну и, безусловно, это РУСАЛ, практически единственный на нашем рынке способ аллокации на алюминий.
Почему алюминий имеет неплохие шансы на рост?
Здесь все упирается в Китай, крупнейший в мире производитель и потребитель «крылатого металла».
✔️ Во-первых, медленно, но верно экономика Поднебесной ускоряется. Об этом недавно говорил и местный ЦБ.
По прогнозу Bloomberg, в 2024 г. ВВП Китая убудет стабильно расти на 1,2% в отличие от 2023 г., когда экономику КНР кидало из стороны в сторону (от 0,5% до 2,3%). С – стабильность. Для такого непростого и емкого рынка, как алюминиевый, данный фактор крайне важен.
✔️ Во-вторых, зимой китайские заводы традиционно сокращают производство в целях экономии электроэнергии на фоне ее сезонного дефицита. Не исключение и алюминиевые активы. То есть искусственно создается некий дефицит, который может начать двигать цены наверх.
Кстати говоря, Bloomberg, прогнозирует удорожание алюминия до 2400 уже в 3 квартале 2024 г. Здесь отмечу, что это консенсус, а значит, более консервативный прогноз, который дает тот же Goldman.
Каков итог?
?Я неоднократно говорил, что РУСАЛ сегодня отстает от рынка и недооценен. Так, P/E у компании на уровне 4,0х, в то время, как у глобального сектора – 13,6х. Отчасти это оправдано высокими рисками (например, долг компании). Тем не менее появление фундаментального драйвера, такого, как рост цен на алюминий, может дать бумаге неплохой импульс.