отрасли - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Вопрос про реальную инфляцию вообще очень щекотливый, этой темы я касался не раз. Точно определить ее крайне затруднительно для рядового потребителя. Все мы понимаем, что это не 3% в год, о которых говорит Росстат, например, за 2019 год. В расчет Росстата входит очень много товаров, которые не интересуют массового потребителя, а наиболее важное – продуктовая корзина – занимает далеко не «решающую» долю в итоговом индексе роста цен. Но нам нужно от чего-то отталкиваться. Допустим, для товаров первой необходимости она как минимум в два раза выше, т.е. примерно 6%. Для многих людей в России, увы, на товары первой необходимости уходит...

Несколько подписчиков обратились ко мне с просьбой прокомментировать мнение одного из известных управляющих о том, что правительства могут запретить иметь золото в частной собственности, если потеряют контроль над инфляцией в результате коронавирусного кризиса. Друзья! Меньше читайте на ночь коммунистических газет и пейте касторку На фоне нынешнего обострения болезней нервов и воспаления мечтательных желез, у значительной части населения этой маленькой и хрупкой планеты, у все большего количества товарищей, возникает непреодолимое желание с умным видом нести в массы полный бред. В принципе, ничего неожиданного. Великий Укротитель Твиттера и Большой Друг Открытого Неба, подсказал нам всем путь в бессмертие. Для этого необходимо...

Хочу рассказать об очень интересных инструментах. Может быть, для кого-то будет полезно. Неоднократно писал про URTY – тройной индекс на компании малой капитализации. Если мы верим в рост экономики, в рост рынков, это хороший инструмент. «Бычий» индекс, который растёт опережающими темпами когда у рынков и экономики все хорошо. Хочу обратить ваше внимание на TZA – обратный инструмент.Если вы верите в то, что рынки должны просесть, что у них есть потенциал к снижению, то это очень любопытный инструмент. Он – только для квалифицированых инвесторов, для тех, кто не боится рисков.Просто знайте, что такие штуки есть. В конце концов, есть и...

Продолжая тему инвестбанков и востребованности их услуг, о чем писал вчера утром. Сегодня вижу значительную активность именно в области M&A – слияний и поглощений. И не только у нас, а по всему миру. Как писал ранее, убежден: ребята из Goldman Sachs будут завалены работой. И не только из GS. Прав был Баффет, продавая акции GS или не прав, сможем понять только через полгода-год. Может, и прав – свободная ликвидность сегодня явно не помешает. На рынках продолжается ралли вседозволенности, оно может очень плохо закончиться. Для инвестбанкиров наступает горячее время. @bitkogan Читайте в нашем блоге

И таки что, GS уже не актуален?Позволю себе поспорить. В конце концов, я сам инвестиционный банкир. На мой взгляд, в ближайшее время нас ждет мощная волна: – Банкротств различных корпораций. Кроме этого, можно ожидать огромного количества дефолтов по обязательствам и реструктуризаций долгов. – Слияний и поглощений. – Поиска компаниями и корпорациями дополнительного финансирования. – Попыток компаний разместить свои инструменты (особенно долговые) для решения текущих проблем с ликвидностью. Кто будет всем этим заниматься? Учителя, работники искусств, сталевары? Нет. Это достаточно непростой хлеб инвестбанкиров. Поверьте мне: работа не из легких. Это бизнес профессионалов. Кризис – колоссальный сдвиг по теме собственности. Кто-то,...

Как видно, сейчас соотношение на рекордных уровнях несмотря на то, что в последнее время серебро стало довольно бодро отрастать. Вместе с тем, исторические зависимости на рынке, как правило, довольно сильны. Поэтому не исключаю, что впереди нас ждет дальнейший рост цен на серебро, если не произойдет никакого форс-мажора. Кстати, если неприятные неожиданности таки придут на рынок, это будет отличной возможностью зайти в серебряные активы дешевле. Чем сильнее внешний шок, тем мощнее, как правило, последующий отскок. И недавняя ситуация на рынках equities это лишний раз доказала. Теперь главный вопрос – как инвестировать в серебро? Есть несколько инструментов для этого: фьючерсы, ETF,...

Вернемся к теме консенсуса. Неоднократно обращал внимание моих уважаемых читателей на этот весьма странный, но, тем не менее, фантастически работающий феномен. Начнем с золота. Только ленивый не пропел песню о том, что золото должно начать расти. Было это примерно в середине апреля. Цены на золото немедленно остановились. Начались колебания в диапазоне 1680-1720. Так продолжалось месяц. Народ тут же разочаровался в своем кумире, пошел вал вопросов на тему того, как можно заработать на падении цен на золото… В этот момент я был по-настоящему рад: консенсус разрушен. Разумеется, на вопрос обстоятельно ответил, но предупредил: теперь для роста цен на золото нет...

Картинка по золоту рисуется весьма симпатичная. Как далеко к звездам может улететь «наша прелесть»? Для начала необходимо пробить уровень 1740. Шанс на пробой есть, но все же, как говорили когда-то в СССР, «не говори гоп, пока не переехал Чоп». Если уровень 1740 будет пробит, жду для начала 1760 и, разумеется, плюс-минус 1800. Полетим ли вверх дальше? Глобально, думаю, да. Но, скорее всего, от 1800 пойдет хорошая коррекция вниз. Это коррекционное движение вполне может совпасть с просадкой фондового рынка. По рынку, кстати, ожидаю достаточно серьезного движения вниз. Впрочем, это отдельный разговор. Подтверждается наше предположение о том, что серебро будет двигаться...

Все замечательно! Накажем супостатов. Зачем врали?! Зачем замалчивали!? Неясно лишь одно: как и с помощью какого механизма США планируют замораживать средства Китая? Это они с частными китайскими лицами так планируют поступать? Или с госресурсами, вложенными, к примеру, в американские долги? А ребята из Сената не в курсе, что в случае реализации данных решений это будут не только проблемы Китая, но, прежде всего, самих США? Если сегодня, к примеру, американцы возьмут, да и арестуют облигации, принадлежащие Китаю (те самые UST), они просчитывают возможный обвал рынка? Если начнутся аресты долгов США, принадлежащих Китаю (точнее, Банку Китая), американская сторона однозначно может забыть...

Очень забавная статья, где аргументация – всего полтора пункта: что серебро все более востребовано в промышленности, и что цена на него оторвалась от цен на золото. Хотя и то, и другое – абсолютная истина. На мой взгляд, у серебра та же проблема, что и у платины. Потребительские свойства и серебра, и платины, со временем снижаются. Платина заменяется палладием, к примеру. В итоге, палладий стал почти в три раза дороже платины. Вполне возможно, что где-то произойдет переоценка ценностей. А вот в производстве ювелирных украшений платина используется все меньше. Спрос же на серебро в ювелирке относительно стабилен. По серебру, как мне...

Рынки, по сравнению с мартом, немного успокоились. Общая волатильность снизилась, хотя до «спокойного моря» еще очень далеко. Особенно это проявляется в отраслях, которые сильно подвержены влиянию кризиса. Многие компании, которые находились в «зрелой» стадии бизнес-цикла, платили хорошие дивиденды и были «тяжелыми» «голубыми фишками» своих отраслей, теперь представляют из себя совсем другие истории. Там появилась интрига. Будущие результаты стали мало предсказуемыми. Для некоторых компаний встал вопрос и выживаемости. В такой ситуации их акции стали высоко спекулятивными, а бета-коэффициент, показывающий, насколько акции компании коррелируют с индексом рынка, увеличился для них зачастую кратно. Здесь открываются возможности и для краткосрочных операций. Писал уже...

Начинается новая «трудовая» неделя. По крайней мере, на рынках. Что изменилось? Или, как любят говорить сегодня инвесторы, что еще плохого произошло!? Беглый взгляд. На рынках все чинно и спокойно. Даже удивительно. Индексы стран Юго-Восточной Азии в полном порядке. Рост от 0,5% до 2%.Фьючерсы на американские и европейские индексы излучают оптимизм. Они что, ничего не слышали про sell in may? Совсем страх потеряли, однако. Валюты на месте. Даже «двоечники» прошлых дней – турецкая лира и бразильский реал – на пару дней «решили исправиться» и немного (примерно на 2%) отыграли потери. Наш рубль в общем тренде. На электронных торгах на уровне...

Возьмем июльский опцион со страйком $1700 за унцию. Его стоимость на продажу – около $70. Это означает, что опцион уже находится «в деньгах». Стоимость фьючерса сейчас примерно $1730. Т.е. покупая его, вы уплачиваете премию $40. Что будет происходить дальше? Допустим, фьючерс на момент экспирации будет стоить $1800. Вы исполняете опцион. Т.е. «покупаете» в день экспирации фьючерс по $1700 и «продаете» по $1800. На самом деле, эти расчеты биржа сделает автоматически. Реально покупать и продавать в день экспирации ничего не придется. Ваша выручка – $100. Затраты – около $70. Чистая прибыль (за вычетом незначительной комиссии биржи) – примерно $30. Или...

Продолжает оправдываться тезис о том, что самая лучшая стратегия по управлению активами – стратегия, управляемая журналистами. Только наоборот Просматриваем недавние заголовки газет и сайтов. Reuters: МГБ Китая призывает Пекин готовиться к военному конфликту с США В Сенате США предложили списать американский долг перед Китаем Все, приплыли! Страх и ужас, гром и молнии. Спасайся кто может! Еще 5 минут, и разразится война между США и Китаем… А рынки плевать хотели на все это. Валютные пары, как зайчики, голосуют за то, что все стабильно. Только бразильский реал традиционно продолжает свое снижение. Однако к геополитике это не имеет никакого отношения. Никак не...

По прогнозным показателям EBITDA в 2020 г., отношение чистого долга к EBITDA на конец года может составить около 7,5х. Это достаточно высокий показатель. Но есть и хорошие новости: основной объем долга Goodyear – долгосрочный. Ближайшее крупное погашение предстоит в 2023 г. Самый лучший индикатор того, насколько велики риски дефолта компании по обязательствам, доходность их облигаций. Возьмем тот самый выпуск, который Goodyear необходимо погасить в 2023 г. В марте доходность взлетела с 5% до 12%, а сегодня колеблется на уровне 8%. Это означает, что риск в данном случае, грубо говоря, находится где-то в середине шкалы. То есть, до дефолта далеко....

Поступил достаточно интересный вопрос от подписчика касательно маржинальных, тех, что «плечом», ETF (причем как «бычьих», так и «медвежьих») – URTY US, SDS US, SOXS US и др. В некоторых портфелях сервиса я использую эти фонды, но играю, преимущественно, «вдолгую». Подписчик интересуется, почему? Ведь эти инструменты относятся к категории high risk, а, следовательно, очень рискованно держать их в портфеле более 1 дня. Безусловно, это так. Но есть несколько оговорок. Во-первых, эти инструменты в данном случае я использую для балансировки портфеля («шортовые» – для сраховки). Это позволяет портфелю показывать доходность лучше, чем бенчмарк.Во-вторых, я использую крайне небольшие «сайзы»: не более 3%...

Многие американские компании, вполне ожидаемо, оказались в очень непростой ситуации, несмотря на беспрецедентные меры поддержки от государства. Часть компаний уже подали на защиту от преследования кредиторов. • Банкротство Frontier считается одной из крупнейших реорганизаций в сфере телекоммуникаций со времен Worldcom Inc. в 2002 году. • Просигнализировала о беде и LSC Communication (LKSD) – производители полиграфической продукции. • Diamond Offshore Drilling, Inc. (NYSE: DO), которая эксплуатирует и сдает в аренду нефтяным корпорациям морские буровые установки, анонсировала бегство под защиту 11 параграфа закона о банкротстве – защита от кредиторов (chapter 11 of the U.S. Bankruptcy Code in the U.S.) • Крупнейшая...

Теперь очень коротко о том, что на фоне всего этого ждет нас, простых и честных инвесторов. Ведь отдуваться, как всегда, придется именно нам. Россия в данном вопросе «по всем пацанским понятиям» будет на стороне Китая. К бабке не ходи. При таком сценарии и при раскручивании антикитайской истерии, боюсь, может серьезно достаться и России. По касательной. Островком спокойствия РФ точно не станет, хотя определенную выгоду из ситуации Россия МОГЛА БЫ извлечь. Я недаром выделил МОГЛА БЫ. Просто опасаюсь, что мы, как это очень часто бывает, не сможем использовать гипотетические плюсы ситуации в свою пользу. При этом я не вполне понимаю,...

С праздником, друзья!Несмотря на все ограничения, Первое мая – это Первое мая. Праздник ВЕСНЫ, НАДЕЖД, И ТРУДА. Будем надеяться, что самое худшее позади, и впереди нас ждёт скорое прекращение до колик осточертевшего всем карантина. Бизнес начнёт потихоньку выходить из «подполья», мы все вместе будем «…считать раны, товарищей считать…» О финансовых рынках. Вчера и позавчера мне более всего не понравилось не падение S&P. Оно как раз было вполне в пределах приличия: в пределах 1% 30.04 и 2.3% вчера. К слову, мы с вами этого и ждали. Нормальная такая коррекция после бурного растущего месяца. Не понравились мне хаотичные движения валютных пар....

Напомню, что сейчас мы «находимся» в регионе Персидского залива, который в текущей ситуации на рынке энергоносителей может представлять особый интерес. Риски здесь значительно возросли, но могли появится и интересные инвестиционные возможности. Последний раз рассматривал достаточно экзотичную идею – Бахрейн. Сегодня не менее интересный инвестиционный «кейс» – Оман. Оман находится на юге Аравийского полуострова и представляет собой достаточно закрытое от внешнего мира государство. Экономика Омана в основном ориентирована на нефтегазовые доходы. Объем ВВП Омана составляет около $80 млрд. Общий долг – примерно половина от объема ВВП. Инфляция – практически отсутствует последние два года. Но и ВВП не показывает существенного прироста....