Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман в ответах на вопросы Bloomberg сделал ряд весьма интересных замечаний.

Во-первых, он посетовал на то, что высокая волатильность и низкая ликвидность торгов означают, что нефтяной рынок все больше отдаляется от фундаментальных для него факторов, и это может вынудить ОПЕК+ к соответствующим действиям.

Какие действия он имел в виду? С одной стороны, он указал, что «…без достаточной ликвидности нефтяной рынок не может должным образом отражать физические реалии. Это может давать ложное чувство безопасности в моменты, когда свободные резервные мощности жестко ограничены, и риск серьезных перебоев в поставках остается высоким».

В этих словах слышится обеспокоенность недостатком инструментов для удовлетворения растущего спроса и противостояния резкому росту цен. Но затем принц добавляет, что ОПЕК+ имеет необходимые механизмы для того, чтобы справиться с текущими вызовами, «…в том числе за счет сокращения добычи в любой момент и в различных формах, как это было продемонстрировано в 2020 и 2021 гг».

В теории картель должен сглаживать шоки в обе стороны. Но хотелось бы понять точнее, какие именно вызовы сейчас наиболее актуальны? Жесткая ограниченность свободных мощностей совсем не мешает сокращать добычу.

Складывается впечатление, что принца больше беспокоит возможность падения цен, а угроза перебоев в поставках скорее страшилка для того, чтобы цены поддержать.

Как всегда виноваты спекулянты? В качестве причины напряженности министр указал то, что фьючерсный и физический рынки становятся все более разобщёнными. Традиционно проблемой считалось, что объемы, которые торгуются во фьючерсах, кратно превышают объем физического рынка, который вынужден следовать туда, куда его гонит толпа спекулянтов.

И вот оказывается, что причина волатильности – как раз снижение ликвидности во фьючерсах. В сервисе по подписке мы обращали внимание, что спекулятивный открытый интерес в нефтяных фьючерсах 3 недели назад упал до минимума с февраля 2012 г. То есть спекулянты уходят с рынка.

Интересно, почему? Не потому ли, что им не нравятся подобные вербальные интервенции от ОПЕК? Или волюнтаристские решения картеля (или его тяжеловесов) об искусственном сдерживании добычи? Как в случае добровольного дополнительного сокращения Саудовской Аравией добычи на 1 млн баррелей в день в прошлом году?

Кому нравится торговать на манипулируемом рынке, если только ты сам не манипулятор?

Справедливости ради надо сказать, что спекулятивная активность падает не только на нефтяном рынке. В кукурузе похожая ситуация, а там и близко нет никаких картелей.

Не исключаем, что снижение количества спекулятивных позиций является естественным в условиях ужесточения монетарных условий. Тоже своего рода манипуляция, только ОПЕК здесь ни при чем. Скорее, это повод для беспокойства для картеля. О чем и говорит Абдулазиз бен Сальман.
Он настроен решительно начать работу над новым соглашением ОПЕК+ на период после 2022 г., которое будет основано на предыдущем опыте, достижениях и успехах. И, конечно, будет более эффективным, чем прежде.
«Когда мы видим, как нынешняя опасная волатильность подрывает основы рынка и его стабильность, наша решимость лишь увеличивается», – заявил Абдулазиз бен Сальман. Решимость определенно понадобится, если ФРС с коллегами где-нибудь перегнут палку.

А что цены на нефть? Стоило принцу начать излагать свои мысли, и… цена на черное золото пошла строго в северном направлении. Умеют Саудиты управлять ожиданиями, однако. Почти $8 прибавки – это весьма ощутимое движение.

Другое дело, что запала спекулянтов хватит, скорее всего, на день. А далее…. далее, весьма вероятно, котировки вернутся туда, где и начиналось движение – на уровень 92-93.

Нефть: ваши ожидания – ваши проблемы

Встреча ОПЕК+ вчера прошла быстро и обошлась без жарких споров. Картель подтвердил запланированное на ноябрь повышение добычи на 400 тыс. баррелей в день, лаконично объяснив это тем, что группа действует в соответствии с текущей фундаментальной ситуацией на рынке.

У инвесторов и аналитиков было несколько иное понимание фундаментальной ситуации. Многие ожидали разового ускорения темпов наращивания добычи до 800 тыс. б/д в ноябре. В итоге несбывшиеся надежды отправили цену Brent выше $81 за баррель. Еще немного и будет 7-летний максимум.

Многие разочарованы решением ОПЕК. Но это их проблемы, а само решение картеля, на самом деле, очень логично. Ведь еще каких-то 1,5 месяца назад они испытывали сложности (https://t.me/bitkogan/14013) с поиском покупателей в Азии. Саудитам даже пришлось резко снижать премию по поставкам своей нефти в Азию в октябре относительно региональных бенчмарков.

С тех пор все перевернулось с ног на голову, но где гарантия того, что еще через 1,5 месяца не случится обратный переворот? Да и сезонное снижение спроса на нефть в зимние месяцы никто не отменял. Глядя на газ и уголь, можно подумать, что в этот раз все будет по-другому. Может быть. Но чтобы быть уверенным, надо посмотреть за развитием кризиса.

Неизвестно, как рост цен и ограничение потребления энергии скажутся на экономическом росте и долгосрочном спросе. К тому же дополнительные 400 тыс. б/д за весь ноябрь дали бы всего 12 млн. баррелей. Это втрое меньше того, сколько суммарно убрал с рынка ураган Ида. То есть речь идет не о жизни и смерти, а лишь о целесообразности. И в этом свете ОПЕК важно восстановить ситуацию, когда спрос идет впереди предложения. То, что было в начале года, и что пошатнула Дельта.

Отправится ли нефть в результате решения картеля к $100 вслед за газом?

Не исключено, но сомнительно. В случае такой угрозы они, вероятно, все же дадут дополнительные баррели на рынок в следующий раз. Ведь у всей ОПЕК+ в запасе еще около 5,8 млн. б/д свободных мощностей.

Стоит ли ожидать новой ценовой войны?

Нежданно-негаданно, Саудовская Аравия решила снизить отпускные октябрьские цены на нефть для азиатских клиентов сильнее, чем ожидал рынок. Возникает логичный вопрос: что послужило причиной?

Скорее всего, поводом к такому решению стал неустойчивый спрос на черное золото в крупнейшем мировом регионе-импортере топлива. Азия импортирует меньше нефти, чем в первые 4 месяца этого года, когда объем превышал 24 млн баррелей в сутки, а в феврале оказался более 25 млн баррелей в сутки.

С другой стороны, нельзя исключать и того, что королевство просто-напросто стремится вернуть утраченную долю рынка.

Что ж, посмотрим, как отреагируют конкуренты. Помимо Саудовской Аравии, за лидерство на рынке нефти того же Китая соревнуются и Россия, и Ирак.

Россия, кстати, имеет серьезное преимущество перед ближневосточными странами, поскольку может осуществлять поставки нефти в Китай трубопроводным транспортом — по трубопроводу Сковородино — Мохе, который является ответвлением от магистрального нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан, а также через территорию Казахстана по трубопроводу Атасу-Алашанькоу.

Объявление Саудитами скидок – это, по сути своей, борьба за рынок сбыта. Однако самое интересное не это. Основной вопрос теперь – разовая ли это операция или начало чего-то гораздо более серьезного?

Нефтяные котировки пока на удивление мягко реагируют на происходящее. Будем внимательно следить за развитием событий…

За последнее время мы не раз обращали внимание читателей на ряд любопытных историй на российском фондовом рынке.

«Самолет» (SMLT RX), «Белуга» (BELU RX), «Мечел» (MTLRP RX), РУСАЛ (RUAL RX), КАМАЗ (KMAZ RX)… 

На наш взгляд, в этот перечень можно включить акции компании Segezha Group (SGZH RX).

Это крупнейший вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг. Основная продукция – мешочная бумага и упаковка, пиломатериалы, пеллеты, фанера и плиты, домокомплекты, CLT-панели, КДК, белая бумага и многое другое.

Почему это может быть интересно?

Во-первых, компания показала сильные результаты за 1 полугодие 2021 г. Так, выручка в годовом выражении выросла на 37% до 43 млрд руб., OIBDA – на 112% до 13 млрд руб. При этом маржа по OIBDA увеличилась на 11 п.п. до 31%. Чистая прибыль составила 8 млрд руб. против убытка в 2 млрд руб. годом ранее. Чистый долг сократился на 42% до 29 млрд руб.

Во-вторых, компания быстро растёт – за последние 5 лет OIBDA выросла в 10 раз, и согласно планам компании, этот показатель удвоится за счёт реализации масштабной инвестпрограммы.

Долгосрочный тренд на все экологичное и «зелёное» также является поддерживающим фактором роста компании. Сильные показатели за 1 полугодие, возможно, позволят Segezha порадовать акционеров дивидендами до конца года. Так, компания может направить на дивидендные выплаты порядка 5,5 млрд руб. или 0,35 руб. на акцию. В текущих ценах это соответствует доходности на уровне 4%, что очень неплохо для компании, которая находится в стадии роста.

В-третьих, обращаем внимание на рост маржинальности. Компания постепенно увеличивает степень вертикальной интеграции. Так, обеспеченность собственным сырьем выросла с 70% в 2019 г. до 80% сейчас. Это позволяет лучше контролировать себестоимость продукции и увеличивать рентабельность. Кроме того, растет доля продукции с высокой добавленной стоимостью (например, фанера и CLT).

Короче говоря, фундаментальные предпосылки для дальнейшего роста есть. Тем более, что по мультипликаторам компания также выглядит недооцененной по сравнению с мировыми аналогами: форвардный P/E около 9х против 14х в среднем по сектору.

Возможно, к истории стоит присмотреться более внимательно.

Почему выросли котировки на нефть, и как отреагировали США?

Еще несколько слов про нефть.

Буквально вчера утром вышла новость о том, что сырьевые стратеги из Goldman Sachs ожидают восстановления роста котировок на черное золото, и вот желаемое стало реальностью – фьючерсы на нефть взлетели на 5 с лишним процентов.

Возникает очевидный вопрос – что стало причиной?

Одним из возможных факторов можно считать хорошие данные по коронавирусу в Китае. Чтобы быть точнее, впервые с середины июля в поднебесной зафиксировали ноль новых заболеваний.

Другими словами, участники рынка надеются, что улучшение эпидемиологической ситуации в стране позволит снять ограничения, а это, в свою очередь, позитивно скажется и на спросе на нефть.

Альтернативной причиной можно считать ситуацию на платформе KU-Alfa компании Pemex возле штата Кампече, где произошел взрыв и пожар. Учитывая тот факт, что это одно из крупнейших мексиканских месторождений, где добывают около 640 тыс. барр. нефти в сутки, нельзя исключать, что цены на нефть в Северной Америке могут еще продолжить рост.

С другой стороны, министерство энергетики США объявило, что продаст 20 млн баррелей нефти из стратегического резерва страны, который на сегодняшний день составляет примерно 624 млн баррелей. Торги пройдут в период с 31 августа по 13 сентября.
Это достаточно большой обьем, который в силах приостановить восходящее движение по нефти.

Кстати. Крайне любопытная история. Цены на нефть стрелой летят вверх. При этом котировки валют, прямо зависящих от стоимости нефти, абсолютно не желают укрепляться.

Ни мексиканский песо, ни российский рубль не стали расти вслед за нефтяными котировками.
А ведь в РФ сейчас налоговый период. Корпорации продают валютную выручку.
Любопытно.

Может, инвесторов больше волнует ситуация с бразильскими долгами?..
Пока непонятно.

Вчерашняя наша фраза «…чудеса да и только творятся в мире, когда им пытаются рулить идейные потомки Полиграф Полиграфыча», похоже, весьма понравилась читателям.

А пока достойные продолжатели великого дела Шарикова не дремлют. Теперь они продемонстрировали «чудеса последовательности»…

Еще недавно Белый дом рассуждал о необходимости электрокаров и чистого топлива для самолетов, но стоило ситуации поменяться, как тут же вспомнили про старую-добрую нефть.
В среду стало известно, что правительство США настаивает на том, чтобы ОПЕК нарастили добычу нефти уже в самое ближайшее время. Советник Байдена по национальной безопасности Джейк Салливан раскритиковал крупнейших мировых производителей нефти за недостаточный уровень добычи нефти после глобальной пандемии COVID-19. По его мнению, нынешних объемов просто не хватает для глобального восстановления. Таким политическим давлением Вашингтон прежде всего пытается затормозить продолжающийся рост цен на бензин. Сейчас, согласно данным американской автомобильной ассоциации, цены на бензин в США составляют около $3,18 за галлон, что значительно выше чем год назад; это – рекордная цена за последние 7 лет.
Но даже такое открытое заявление не привело к ожидаемому результату. Цены на марку Brent уже к концу торгового дня снова перешагнули отметку $70.

Само же сообщение подверглось критике со всех сторон.
Левые недовольны тем, что нынешняя администрация снова обращается к «не экологичной» нефти, как к главному источнику энергии.
Республиканская оппозиция критикует нынешнюю администрацию за отказ нарастить объемы добычи нефти в самом США. Добыча нефти в США оставалась неизменной, на уровне около 11 миллионов баррелей в сутки, с тех пор, как пандемия подняла ее с рекордного уровня в 12,3 миллиона баррелей в сутки в 2019 году.

В выигрыше – главные мировые нефтяные компании, которые могут увеличить свой экспорт в США. Тут стоит напомнить, что в пятерке экспортеров есть и Россия.

Что вообще происходит с нефтью? Почему котировки так быстро восстанавливаются после падения?

По данным EIA, запасы нефти в США за неделю снизились на 0,45 млн барр. (прогноз: -1,27 млн барр.), до 438,777 млн барр. Если говорить человеческим языком, то снижение запасов нефти оказалось слабее ожиданий и показателя API. Запасы бензина также сократились менее заметно, чем прогнозировалось, а запасы дистиллятов неожиданно выросли. К тому же, добыча увеличилась.

Но, тем не менее, котировки нефти идут вверх. Чудеса, однако.

Белый дом в среду также поручил Федеральной торговой комиссии (FTC), которая отслеживает антиконкурентное поведение на внутренних рынках США, расследовать, способствуют ли незаконные действия повышению цен на бензин в США.  

Старая советская  практика борьбы со спекулянтами продолжается.
«Позвольте вас спросить: почему от вас так отвратительно пахнет? – Ну что ж, пахнет. Известно, по специальности… Вчера котов душили, душили, душили, душили. Душили, душили, душили, душили…»
Спекулянты на очереди.

СССР тихой сапой перебрался через океан, не иначе.

Цены на нефть падают второй день подряд.

Баррель Brent потерял $4 относительно пятницы, опустившись до $71,3.

Негативный тон на этой неделе задали данные об экономической активности в Китае – производственный PMI, опубликованный на выходных, упал до 50,4 – существенно ниже ожиданий и в целом минимум с февраля 2020 г.

Тогда жизнь в ряде провинций страны практически остановилась из-за локдаунов, и сейчас инвесторов беспокоит повторение того сценария даже в более мягкой форме на фоне распространения Дельты в Китае. Ограничения вводятся, авиарейсы отменяются… Никто не может быть застрахован от дальнейших сюрпризов.

Тем не менее, настрой на рынке по-прежнему остается позитивным благодаря быстрому восстановлению спроса в Америке. С утра цены даже пытались расти на ожиданиях снижения запасов в США. Объяснение, откровенно говоря, не слишком убедительное, но другого не было.

Отметим, что спекулянты в Нью-Йорке постепенно сокращают длинные позиции в нефти уже с конца июня. По данным CFTC, чистый спекулятивный лонг на прошлой неделе упал до уровней начала ноября, тогда нефть торговалась ниже $40 за баррель. Возможно, сегодняшний разворот вниз связан с продолжением исхода спекулянтов.

Мы, однако, не ждем какого-то экстремального негатива. Наиболее вероятно, что нынешнюю коррекцию выкупят также, как и провал двухнедельной давности, и цены продолжат колебания в диапазоне $65-75/баррель в ожидании новых идей.

Что это могут быть за идеи? Из плохого – ухудшение коронавирусной обстановки, инфляция, экономика, ссоры в ОПЕК… Может вернуться тема Ирана.

Мы предпочитаем верить в хорошее – растущую экономику и спрос на топливо. С начала года тренд был именно такой, и пока не получено убедительных доказательств обратного, его следует считать неизменным

Доброе утро, друзья!

Вчерашний день оставил после себя достаточно много вопросов.
1. Почему так сильно упала нефть?
2. Почему так значительно упала доходность UST? Неужели все настолько испугались, что, несмотря на ожидания по инфляции на уровне 5% годовых, несмотря на то, что цены производителей улетели на уровень более 7% годовых, инвесторы все равно толпами помчались в американские трежерис?
3. Почему так незначительно укрепился доллар относительно остальных валют, но при этом такая резкая реакция рынков коммодитиз и акций?

Чего все так перепугались? Давайте по порядку.

1. Нефть. Вроде же договорились? Проблема в том, что по миру стремительно идет распространение нового штамма «Дельта». Заболеваемость растет. Согласно последним данным, заражения COVID-19 вновь начали расти в Англии и Азии, при этом количество инфекций в США на прошлой неделе выросло на 70%. Смертность от коронавируса в США, спровоцированная доминирующим штаммом «Дельта», выросла на 26%, причем вспышки происходят в частях страны с низкими показателями вакцинации. Примерно один из пяти новых случаев заболевания зарегистрирован во Флориде, и подавляющее большинство людей, госпитализированных по поводу COVID, не вакцинированы. Наконец-то (проснулись, не иначе) возникли серьезные опасения, подкреплённые уже и цифрами, что начнётся затухание экономического роста и, естественно, резкое снижение потребности в нефти. Как известно, на последнем совещании ОПЕК+ «…участники консорциума договорились, начиная с августа, ежемесячно увеличивать добычу нефти на 0,4 млн б/д до тех пор, пока не вернут на рынок оставшиеся 5,8 млн б/д, убранные весной 2020 года.» С одной стороны, имеем аккуратное увеличение предложения. С другой, поскольку вирус не щадит ни привитых, ни непривитых, возможны новые ограничительные меры; значит, возможно затухание спроса. Инвесторы занервничали.
И что в итоге? Обвалимся до 50-60?
Не думаю. Полагаю, просадки выкупят. Полностью или частично – не знаю. Но катастрофы пока не вижу.

2. UST. С одной стороны, несмотря на риторику главы ФРС, инвесторов продолжает беспокоить рост инфляции в США. Чем выше ИПЦ, тем ближе вероятность так называемого tapering, или снижения объемов программы количественного смягчения. А там, как говорится, и до повышения ставки недалеко… С другой стороны, давление на рынки, как уже написано выше, оказывает рост случаев заболевания новым штаммом коронавируса. Тем не менее, уровень смертности от коронавируса в той же Великобритании сейчас в 16 раз ниже, чем был во время первой и второй волны. Данные Министерства здравоохранения показывают, что количество госпитализаций в настоящее время более чем в четыре раза ниже уровня, по сравнению с декабрьскими значениями.

Инвесторы вчера с криками «все пропало, мама, роди меня обратно» побежали покупать UST, желая спастись в тихой гавани. Только этим можно обьяснить стремительный рост цен на обязательства американского Минфина. Доходности по десятилеткам рухнули до уровня 1,18. В принципе, знакомая картинка. Эмоции, эмоции.

Что дальше?
А дальше, с ростом осознания того, что уровень смертности в США и других развитых странах, скорее всего, будет оставаться невысоким (даже если количество случаев заболеваний снова вырастет), народ, скорее всего, успокоится. Временно, конечно, но успокоится.

На сегодняшних утренних торгах, как мы видим, фьючерсные контракты на Америку потихоньку растут.

Означает ли это, что паника на рынках уже закончилась? Разумеется нет. Думаю, в ближайшие дни все еще попереживают вволю. Рынки еще обязательно полетают.

Катастрофа? Все пропало? Думаю, совсем нет. Вчера, кстати говоря, уже об этом писал.

Думаю, пока сходить с ума рановато.
Полетает рынок, это святое дело. Потом высокая ликвидность опять будет править бал и значительную часть просадок выкупят. А вот волатильность, как мы вам и обещали, начала расти.

Ключевой вопрос сегодня: будет ли возрастать в мире уровень смертности или нет?

3. Дополнительный повод для раздумий. Несмотря на вчерашнюю панику на рынках, доллар на торгах вырос не так и сильно

Как я писал ранее, для подтверждения нисходящего тренда на рынках, крайне важно, чтобы индекс DXY вырос бы хотя бы на процент, до уровня 93,5 – 94. Что мы видим по итогам вчерашнего дня? 92,85. То есть тотального бегства от риска мы с вами не узрели. Узрим ли? Вполне возможно. Я полагаю, что в ближайшие дни евро таки имеет шансы плюхнуться на 1.1720 (сейчас 1,1790). Возможно, даже и чуть ниже. Британец – до 1,355, канадец – до 1.28, а шекель до 1.3050. Скорее всего, валюты развивающихся стран также имеют шанс ещё немного просесть. Самое главное – полагаю, что пока никаких драматических движений мы здесь не увидим. Так, небольшая возня, небольшие колебания. Но… без драматизма.

Вывод. Полетать – еще полетаем. В воздушные ямы обязательно еще попадем. А вот жесткая посадка, думаю, ПОКА нам не грозит.
Впрочем, от страховочных инструментов избавляться пока не собираюсь. Могут еще подрасти.
Вчера что-то точечно фиксировал, что-то докупал. Но в целом держу.

Что с нефтью?

Динамика рынка нефти с середины вчерашнего дня демонстрирует два момента.

1. Первая реакция на новости не всегда правильная.
2. Временами не новости управляют рынком, а рынок – новостями. Точнее, их интерпретациями и расстановкой акцентов.

Договоренность ОАЭ и саудитов по увеличению квоты Эмиратов в рамках сделки ОПЕК изначально воспринималась позитивно для нефти. Вроде как, устраняется неопределенность, единство картеля восстанавливается, а с ним и его возможности по контролю цен.

Однако уже вчера в такой сценарий начали закрадываться сомнения. Появились сообщения о том, что Ирак тоже хочет большей доли. Оно и понятно – все хотят. При этом новая встреча ОПЕК, где должны быть официально оформлены договоренности между союзниками из Залива, пока даже не запланирована. Уверенности, что она пройдет гладко и по саудовскому сценарию – нет. Так что неопределенность никуда не делась, и волатильность тоже пока никуда не уходит.

И вот на такой беспокойный рынок выходят данные по запасам в США. Выходят на час позже, якобы в связи с техническими проблемами. Похоже, что уже одного этого факта инвесторам было достаточно, чтобы настроиться на сокращение рисков.

Они увидели то, что хотели – запасы бензина выросли на 1 млн баррелей. Значит спрос на топливо сокращается, все продаем.

Не имеет значения, что запасы сырой нефти упали на 7,9 млн, и что они уже давно и надежно меньше 5-летних средних значений. Суммарно по нефти и нефтепродуктам падение запасов было лишь чуть менее агрессивным, чем ожидалось. Но раз рынок хочет падать, смотрим на бензин. Хотели бы расти – смотрели бы на нефть ?

В итоге баррель WTI с середины дня упал на $3,5 до $72. Впечатляюще, но на фоне предыдущего роста выглядит как естественная коррекция, которая давно назрела. В таких случаях в новостном потоке ищутся поводы для снижения и, разумеется, находятся.

Однако судить о дальнейшем направлении движения непросто. Страхов достаточно, начиная от ОПЕК и заканчивая дельтой. Кроме того, мало кто пока обратил внимание на рост добычи в США до максимума с мая прошлого года.

Впрочем, и для оптимизма поводов хватает – экономика восстанавливается, спрос растет… Что значит, неопределенность на рынке как была, так и остается.

«Неделя. Отражение». Новые санкции, атака IT сектора, Apple, Sputnik V, рубль, нефть, Китай.

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

Во вторник ОПЕК повысила свой прогноз по мировому спросу на нефть на 2021 в связи с тем, что пандемия постепенно утихает.

Согласно прогнозу, спрос вырастет на 5,95 миллиона баррелей в сутки в 2021 году, или на 6,6%.

Это на 70 000 баррелей в сутки больше, чем в прошлом месяце.

Нефть подорожала до 64 долларов за баррель после публикации отчета.

В этом году цены поднялись до предпандемических максимумов и превысили 70 долларов, чему способствовали ожидания восстановления экономики и ограничение предложения ОПЕК +.

Стоит добавить, что ОПЕК немного ухудшила прогноз по добыче нефти и конденсата в РФ в 2021 году; ожидает ее роста до 10,6 млн баррелей в сутки.

Скорее всего, у российских (и не российских тоже) нефтяных компаний ещё есть дополнительный потенциал роста. К

стати, как и у нефтесервисных компаний.

Каждого инвестора волнует вопрос – за чем следить, чтобы предсказать те или иные движения рынка и успеть вовремя на них среагировать?

Теперь мы еженедельно будем публиковать такие данные в @bitkogan. Начинаем во вторник, но со следующей недели они будут выкладываться по понедельникам.

Итак, чего ждем-с?

Понедельник.
Понедельник стал днём розничных продаж в Европе за февраль и ежемесячного бюджета США, который показывает ежемесячные профицит или дефицит федеральных расходов, за март. Если есть дефицит, отчет указывает средства его финансирования. Иными словами, мы узнали о темпах восстановления экономик США и Европы.
Кроме того, вышли данные о кредитовании японских банков, которое выросло в марте на 6,3% по сравнению с прошлым годом. Причина очень простая – рестораны и отели запрашивали дополнительные кредиты, чтобы выдержать удар от пандемии COVID-19. Согласно данным Банка Японии, в марте депозиты в банках также выросли на 9,9%, поскольку домохозяйства продолжали откладывать, а не тратить деньги из-за неопределенности в отношении последствий пандемии.
Индекс цен производителей в Японии, в свою очередь, вырос в марте впервые за 13 месяцев. Повышение цен на нефть и другие сырьевые товары подтолкнуло вверх индекс, который измеряет, сколько предприятия платят за материалы. Это произошло после того, как глобальное внедрение вакцины COVID-19 вызвало оптимизм по поводу экономических перспектив.

Вторник. Сегодня.
Сегодня мы узнаем данные по торговому баланса Китая и Великобритании за март, промышленного производства Италии, обзор ZEW еврозоны и, что намного важнее, инфляции потребительских цен в США.
Как мы часто упоминаем, данные об инфляции указывает на рост или стагнацию экономики и напрямую влияют на доходность казначейских бумаг.
Так что, сегодня TNX в центре внимания.

Среда
В среду выйдут новости по уровню безработицы в Южной Корее, решению по процентной ставке Новой Зеландии, инфляция потребительских цен в Испании за март, промышленного производства в еврозоне за февраль и цен на импорт и экспорт в США.
Интересно будет посмотреть, повлиял ли затор в Суэцком канале на производство в Европе и США.

Четверг
В четверг мы получим решение по процентной ставке в Южной Корее, торговый баланс Индии, решение по процентной ставке в Турции, а также данные по инфляции потребительских цен в Германии, Франции и Италии за март, розничным продажам в США, промышленному производству первой экономики мира и товарно-материальным запасам в США. Кроме того, особое внимание будет к еженедельным заявкам на пособие по безработице в США и обзору промышленного производства США Empire State.
День будет полон интересными событиями.
Рынки имеют шанс душевно полетать.

Пятница
Неделя закончится данными по ценам на жильё в Китае, ВВП Китая, инвестициям в основной капитал в Китае, промышленному производству Китая, торговому балансу Еврозоны, инфляции потребительских цен в еврозоне и потребительским настроениям в США.

Ну а ежедневно и более подробно…
Вы знаете, где можно все это найти

Доброе утро, друзья! Первым делом – краткая пробежка по рынкам.

Что день грядущий нам готовит?..

После отличного закрытия предыдущей недели, где индексы Dow Jones и S&P 500 подошли к своим максимальным уровням, а NASDAQ намекнул на возможность оного, начало недели выглядит как некая попытка коррекции вниз, причем по всем фронтам.

Фьючерсы на американские биржевые индексы намекают на возможное снижение в пределах 0,5%.

Товарные группы также снижаются.

Не сильно, но тем не менее.

На рынке драгметаллов все движения, опять же, не драматические, но тоже – в южном направлении.

Нефтяные котировки – падения в пределах 1,5-2%.

Причина понятна – разблокирован Суэцкий канал. Пробка скоро рассосется, поставки восстановятся, дефицита нефти и нефтепродуктов не будет. А вот спрос… Вопрос творческий.

Валютные пары – в основном, все на месте.

Легкое укрепление доллара относительно закрытия пятницы.

Пока ничего особо интересного.

Однако неделя планирует быть весьма насыщенной.

События и макроданные предстоящей недели:

– Производственные PMI по всему миру;

– Число рабочих мест вне с/х сектора США;

– Инфляция в еврозоне;

– Краткосрочный экономический обзор предприятий Японии Tankan.

Кроме того, рынки будут следить за новостями о дальнейших стимулах в США в виде дополнительных расходов на инфраструктуру.

Байден намерен объявить в среду о плане на инфраструктурные вложения в общем объёме не менее $3 трлн. Однако любые новости о дополнительных стимулах могут быть ослаблены контрмерами, введенными в оплату дополнительных расходов, особенно повышением налогов.

Как все мы прекрасно понимаем, демократы будут торопиться что-то решить по вопросу инфраструктурных вложений, поэтому новостей по тематике должно быть немало. Это может найти отражение в котировках акций компаний, которые в теме.

Данные о промышленности подскажут, наблюдается ли рост инфляционного давления и догоняет ли предложение спрос.

Тем временем США опережает крупнейшие развитые страны, хотя рост возобновился и в Великобритании, и в еврозоне, оставив в упадке только Японию. Различия в росте частично отражают разные меры сдерживания COVID19, но также прогресс в развертывании вакцины и сопутствующий подъем доверия, достигнутый в США и Великобритании. Меры стимулирования, вероятно, также сыграли ключевую роль, особенно в США.

На прошлой неделе доллар установил новый максимум за год по отношению к евро, иене, швейцарскому франку, шведской кроне и китайскому юаню. Евро, в свою очередь, упал до самого низкого уровня с ноября прошлого года.

Начинает волновать тот факт, что несколько штатов США сообщают о более высоком уровне заражения, чем оно виделось ранее. Остаётся надеяться на то, что данная новость простимулирует ускорение вакцинации.

Обращаю внимание – из-за Пасхи в Европе предстоящая неделя будет короткой.

Ну в и завершение: Европа перешла на летнее время. Таким образом, европейские рынки теперь открываются в 10 утра по Москве.

Думаю, для краткого резюме того, что ждет нас на неделе – достаточно ?

P. S. Пока писал эти строки, просадка фьючерсов на рынки США усилилась. Похоже, ждем некоторую коррекцию. Нефть на фоне новостей о разблокировке Суэца также немного усилила свое падение.