Русал (RUAL) - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

В недавнем прошлом солировала медь, в определенный момент превысившая отметку в $10 тыс. за тонну, а теперь настала очередь других базовых металлов.  Нас в данном контексте больше интересует алюминий, поскольку публичных монопроизводителей, на акциях которых можно заработать, гораздо больше, чем никелевых компаний. Даже у «Норникеля» в приоритете медь и платиноиды, несмотря на название. Что происходит с ценами?  Они сейчас на 13-летних максимумах. Почему? Китай (крупнейший производитель алюминия) сокращает энергоемкие производства в рамках программы снижения выбросов. К алюминиевому сектору это относится в полной мере, поскольку заводы используют электроэнергию, главным образом, угольных станций. Ветряков построили еще маловато 😉 Соответственно, снижение выпуска...
Когда тем или иным товарным рынкам грозит дефицит, происходящие в мире события и связанный с ними новостной поток парадоксальным образом начинают подпитывать эти страхи. Для падающих профицитных рынков это тоже верно, но для растущих работает более выраженно. Не успели цены на алюминий на прошлой неделе обновить 10-летний максимум на планах Китая по сокращению производства, как в прошедшие выходные появился новый повод для беспокойства – в Гвинее произошел военный переворот. Действие конституции приостановлено, президент арестован, границы закрыты. В целом для развивающегося мира явление обычное, но в стране с самыми большими в мире резервами какого-либо важного сырья такое все-таки случается не...
После нашего недавнего материала о перспективах этой истории подписчики засыпали нас вопросами: «Кто еще кроме РУСАЛа? Какие еще идеи?».Спрашивали? Отвечаем! По нашему мнению, на сегодняшний день интересно выглядят акции американского алюминиевого гиганта Alcoa (AA US). Компания является одним из лидеров глобального рынка (производит порядка 2,5 млн т первичного алюминия), имеет неплохую фундаментальную картину и недооценена по мультипликаторам. В 2021 г., как ожидается, выручка Alcoa может вырасти на 20%, а рентабельность по EBITDA – удвоиться и составить порядка 21-22%. Фактически по этому уровню Alcoa сравняется с РУСАЛом, у которого, как известно, низкие затраты на электроэнергию. Ну и основной триггер, конечно,...
Попытки центрального планирования в экономике, как мы знаем, часто ведут к дисбалансам и дефицитам. Особенно, если политические цели противоречивые. Возьмем, к примеру, Китай. Важность экономического роста всем очевидна, но в то же время Партия ставит амбициозные цели по сокращению вредных выбросов. Руководители на местах достигают этих целей, как могут. Самый простой и очевидный способ – это сокращение энергоемкого производства, которое ведет к меньшему потреблению электроэнергии и, соответственно, сжиганию угля. При этом одним из первых под нож идут производственные планы по алюминию, на производство которого нужно очень много электроэнергии. Провинции одна за другой объявляют о желании сократить производство. Вслед за...
«Мечел» загасил бонды и создал интригу Мы часто пишем в канале про металлургию, однако давно не упоминали «Мечел» (MTLR RX). Между тем, по компании есть хорошие новости. «Мечел» 15 июля исполнил обязательства по облигациям серии 04 в соответствии с установленным графиком. Компания завершила исполнение всех взятых на себя обязательств по выпускам облигаций, которые были реструктурированы в 2015-2016 гг. Долговая нагрузка «Мечела» уже стала для российского фондового рынка притчей во языцех. «Мечел» и его огромный долг – это как РУСАЛ (RUAL RX) и его дивиденды от пакета «Норникеля» (GMKN RX). Тем не менее, сейчас ситуация явно изменилась к лучшему. На...
Капитализация РУСАЛа (RUAL RX) на сегодняшний день меньше, чем доля компании в «Норильском никеле» (GMKN RX). Уникальная ситуация, не находите? Получается, что весь остальной бизнес РУСАЛа стоит «ноль». Разве так бывает? Попробуем разобраться, является ли это поводом говорить, что акции алюминиевого гиганта – сильно недооцененная история? Сначала вкратце пробежимся по цифрам. Рыночная капитализация РУСАЛа на сегодняшний день составляет около $10,1 млрд, а EV (капитализация + чистый финансовый долг) – около $15,5 млрд. Доля компании в «Норникеле» по текущей рыночной цене оценивается примерно в $14,3 млрд с учетом того, что «стейк» РУСАЛа незначительно снизился после недавнего buy back. Получается, что...
Акционерное соглашение «Норникеля» (GMKN RX) и «Русала» (RUAL RX) или что будет с дивидендами ГМК, начиная с 2023 г.?Полагаем, этим вопросом сегодня задаются многие. Решили поделиться своим мнением по данной теме. Какова диспозиция на сегодняшний день?Акционерное соглашение действует до 1 января 2023 г. Что будет с дивидендами «Норникеля» после этой даты, пока не очень понятно. Логично предположить, что в предстоящие полтора года (ну или до того момента, пока не будет заключено новое соглашение) мы услышим массу спекуляций на эту тему, что может привести к повышенной волатильности в котировках обеих компаний. В 2020 г. Потанину удалось убедить «Русал» снизить дивиденды после двух...
Исполняю взятое вчера обязательство написать поподробнее о том, что у нас происходит в металлургии. Бог велел делиться или «деньги на бочку» – такова, по всей видимости, позиция государства по отношению к «сверхприбылям» российских металлургов. Более предметно разберём ситуацию с экспортными пошлинами на металлы, которые собираются ввести в РФ. Несомненно, для металлургов это действительно негативные новости, но отнюдь не катастрофа. О сложившейся ситуации – тезисно. – Базовая ставка пошлин по всем металлам составляет около 15%. Это сравнительно много. – Наиболее могут пострадать РУСАЛ и «Норильский никель», у которых львиная часть выручки – экспортная. – В меньшей степени испытают дискомфорт от пошлин...
Правительство РФ вводит временные экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии. Цель: компенсировать дополнительные расходы, понесенные государственными заказчиками на фоне стремительного роста цен. Госрегулирование вновь выходит на сцену. По нашему мнению, данный шаг «заберет» до 20% EBITDA по итогам года у российских металлургических компаний. Сильнее пострадают те компании, у которых наибольшая доля экспорта в выручке. Это, в первую очередь, Русал (RUAL RX) и ГМК «Норильский Никель» (GMKN RX). В меньшей степени – представители черной металлургии. Взгляд на металлургический сектор у нас не меняется. Пошлины временные. Возможно, снижение цен на акции позволит войти в какую-то историю на более привлекательных уровнях. Говорят, нет ничего более...
Вчера мы с вами говорили о том, что «Геополитические риски возрастают. Рынки не обращают на них внимание. А зря». Как в воду глядели. ФБР заявила, что российские хакеры DarkSide стоят за кибератакой на Colonial Pipeline. Colonial – крупнейшая в США сеть нефтепроводов, по которой транспортируется более 100 млн галлонов топлива в день. Пятничный взлом повлиял на работу компании, что, в свою очередь, вызвало опасения относительно вероятного резкого роста цен на топливо. Вчера я пошутил, что, ясен пень, во всем опять будет виноват наш коллективный Чубайс. В шутке, как выяснилось, оказалась лишь доля шутки. Байден, в преддверии встречи с нашим президентом, разумеется, заявил,...
Вчера один из ключевых акционеров компании «Интеррос» предложил поменять дивидендную политику. Второй бенефициар – РУСАЛ – с этой позицией не согласился.Выделим наиболее важные моменты. 1. Пересмотр текущих дивидендов. «Интеррос» предложил досрочно пересмотреть текущее акционерное соглашение и перейти на выплату 50-60% от свободного денежного потока. Сейчас компания выделяет на дивиденды не менее 60% EBITDA, в случае, если Net debt/EBITDA менее 1,8х.Это означает, что, к примеру, в 2021 г., согласно новой формуле, дивидендная доходность может снизиться до нескольких процентов. По нашим расчетам, это будет от 2% до 4%, в зависимости от того, как изменится free cash flow из-за остановки рудников. 2....
Вчера поздно вечером в СМИ прошла информация о том, что США и Великобритания обсуждают введение новых антироссийских санкций. В этот раз речь идет об ограничениях относительно российского госдолга. Правда, пока, к счастью, только лишь речь. Прямая. При этом все мы были несколько удивлены очевидной мягкостью тех санкционных мер, которые были заявлены ранее. Их вряд ли можно считать серьезными мерами воздействия. Это прекрасно понимали и американцы, и англичане, и мы. Давайте спокойно разберемся, что же было объявлено. 1. Санкции против российского госдолга, как наиболее экстремальная мера. Если эти санкции будут применены, картинка меняется кардинально: влияние может быть оказано и на...
Много это или мало – $2 млрд за разлив мазута в районе норильской ТЭЦ? Арбитражный суд Красноярского края, назначивший максимально возможный штраф, считает, что в самый раз. Поделимся нашим видением ситуации. Прежде всего, ничего критичного или неожиданного для «Норникеля» пока не происходит, хотя это не самый приятный для компании вариант. Есть мнение, что они рассчитывали обойтись гораздо меньшей кровью. Тем не менее, в свое время ГМК зарезервировал те самые $2,1 млрд под вероятный максимальный штраф. Это около 40% от free cash flow компании за последние 12 месяцев. Немало, однако! Повлияет ли это на дивиденды «Норникеля» за 2020 г.? В...
Итогом противостояния институционалов и “организованных Робингудов” может стать выжженная земля на том месте, где сейчас находится фондовый рынок. Имели ли право гунны или варвары восстать против Рима, когда тот погряз в роскоши и самодовольстве? Да, имели. Это было их законное право. Более того, отлично их понимаю. До сих пор переживаю – какого хрена Древний Рим посмел 2000 лет назад сравнять с землей Великий Иерусалимский Храм? Однако, к чему привело разрушение варварами Рима? На коротком временном отрезке – к выжженной земле, к запустению территории… Ну а далее – к падению великой цивилизации. Способствовали ли те события стратегическому прогрессу на горизонте...
Акции компании сильно просели на фоне недавних новостей о возможных новых санкциях. В начале декабря мы писали подробный пост о компании, где пришли к выводу о том, что история эта интересная, но высоко рискованная. С тех пор мнение кардинально не поменялось. Более того, сработал один из негативных факторов, упомянутых в том обзоре: обострилась тема с санкциями. Вмешался еще и рыночный фактор: сегодня мировые фондовые площадки дружно летят вниз на новостях о новом штамме коронавируса, обнаруженном в Великобритании. Акции «Русала» значительно опережают падение российского рынка, снижаясь на 5,5-6,0%. Неопределенность пока слишком велика, и торопиться с покупками, очевидно, не следует. Как...
Друзья, рад представить вам новую еженедельную программу на YouTube канале Bitkogan!
Основные финансовые показатели компании "Русал"
– Моня, ша, сиди тихо.– Мама, кто побеждает-то?!– Не волнуйся, наши побеждают!– Так кто именно?– Погоди же, не спеши, сейчас вот посидим еще немного, и узнаем, кто именно… 🤭Старая мудрая шутка. Радует одно: самый пессимистичный вариант развития событий – пост президента, Конгресс и Сенат в руках демократов – уже не реализовался. Президент, очевидно, будет Черненко. (Ой, простите, Байден).В Сенате в минимальном большинстве остались республиканцы. И это не позволит демократам воплощать в жизнь любые сумасшедшие идеи.Конгресс – за демократами, хотя республиканцы там немного укрепили позиции. Теперь что касается голосования по почте.Большинство проголосовавших таким образом сделали это 2-3 недели назад, когда...
Уже писал сегодня про российских экспортеров, которые, как никто другой, выигрывают от ослабления рубля. Решил составить для читателей своеобразный рейтинг компаний, чьи акции можно купить здесь и сейчас для того, чтобы попытаться компенсировать потери от ослабления рубля. 1. Сургутнефтегаз-преф (SNGSP RX). Это, пожалуй, наиболее очевидный вариант. Всем давно известна история с валютной «кубышкой» компании, которая, по разным оценкам, составляет более $50 млрд. Валютная переоценка этих средств приносит компании дополнительный доход, и в этом случае она платит очень хорошие дивиденды. 2. Норильский никель (GMKN RX). Крупнейший экспортер среди российских металлургов. В условиях хорошей конъюнктуры рынков меди и платиноидов – один...
В своё время Нобелевскую премию Альберту Гору дали за работу по защите окружающей среды и исследования по проблеме изменения климата. Затронутые вопросы, несомненно, важны, но тянут ли они на целую Нобелевку… вопрос риторический. Действительно выдающимся людям Нобелевку не давали, а тут за какой-то доклад… Трамп способствовал установлению отношений Израиля с рядом стран. Трамп признал Иерусалим столицей, а Голанские высоты – территорией Израиля. Я, как израильтянин, считаю, что Донни заслуживает десять Нобелей. Конфликт Израиля и ряда арабских стран – общемировая проблема (мы помним, что мировые державы неоднократно сталкивались на этом маленьком пятачке земли). Многие говорили о проблеме, но ничего не...

обзор, график, новости, аналитика, отчеты, теханализ, форум, инсайт, торговый сигнал, инвестиционная идея, фундаментальный анализ, хедж-фонды, инвесторы, прогноз, финансовая сводка, дивиденды, прибыль, денежный поток, коэффициенты, отчет о доходах, потоковый график, интерактивный график, опционы, компонент индексов