ETF - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Давно мы не обсуждали зеленый сектор «эко-релаксации» в США и Канаде. Причина проста – там было мало чего интересного. Затишье продолжается, а цены медленно, но неуклонно сползают вниз… Хотя не обошлось и без крупных корпоративных событий. Так, один из наиболее значительных игроков на рынке, Tilray (TLRY US) поглотил достаточно крупную компанию Aphria (APHA US). И тем не менее, за последние полгода компания потеряла почти 60% стоимости. А ведь ее последняя отчетность преподнесла большой сюрприз.  Понесли потери и другие компании сектора:  Canopy Growth Corporation (CGC US) -57%,  Aurora Cannabis (ACB US) -40%. И так далее… Однако все в этом мире...

С 1 октября брокеры начнут тестировать неквалифицированных инвесторов, выясняя у них уровень знаний о сложных финансовых продуктах.  Начинается новая эра… Цель нововведения благая: снизить риски и усилить защиту простых инвесторов от убытков по инструментам, в которых они плохо разбираются. Если инвестор не сдаст тест, то доступа к сложным инструментам у него не будет.  Вот только список сложных инструментов крайне формально определяет наш уважаемый регулятор. Причины вполне понятны: как бы чего не вышло. Список облигаций разрешенных к покупке неквалами (по шкале АКРА или Эксперт РА – рейтинг ААА) крайне ограничен; в него попадают единичные эмитенты. В основном это окологосударственные компании,...

Поговорим о джанках. Доброе утро, друзья! Выходные – отличное время для того, чтобы спокойно и без суеты поговорить о вещах важных и не сиюминутных. Не так давно один из читателей канала поведал прискорбную историю. В портфеле у него имеется бумага CFLD (Cayman) Investment Ltd.DL-Notes. Это высоко рискованный бонд с купоном на уровне 9% годовых в долларах, зарегистрированный на Каймановых островах. Последний купон выплатили по бумаге в январе 2021 г. Погашение должно было состояться 31 июля 2021 года, но… Произошел дефолт. Основной вопрос к нам – есть ли вероятность возврата хоть части средств по этим бумагам? Начнем с того, что...

«Крупный игрок поставил на снижение рынков…» Обожаю журналистов. Любят они хлесткие заголовки  Сделки – они же двусторонние. Если даже кто-то крупный и купил 58 000 контрактов PUT, это значит, что кто-то эти опционы выписал или продал. Ну а дальше посмотрим, кто из них прав. Да, действительно. Покупка опционов out of money – хороший способ очень сильно заработать в случае резкого колебания рынка в вашу сторону. Если опционы PUT на индекс S&P со страйком 4000 завершаются через месяц, то понятно, что их стоимость – минимальна. Для того, чтобы данные опционы «вошли в деньги» необходимо, чтобы рынок упал более чем на 10%. Что,...

Что такое хеджирование? Времена безудержной накачки рынков ликвидностью заканчиваются. Рынки ждут изменения ДКП и последующую коррекцию. Сложно предсказать, когда и какой она будет, но подготовится к ней следует. Самое время задуматься, с помощью каких инструментов можно захеджировать (застраховать) свой портфель от резкого падения его стоимости. В целом для инвестора, который работает по принципу «buy&hold» на длинной дистанции, хеджирование не обязательно, ведь по статистике рынки чаще растут, чем падают. После кризиса 2008 года, цикл роста продлился 11 лет, пока мы не столкнулись с COVID-обвалом в 2020 году. Но за 11 предыдущих лет, несмотря на все локальные просадки, индекс S&P 500 показал...

Блумберг посчитал, насколько инвестиции в акции были эффективнее золота за последние 10 лет. Согласно данным Блумберг, в понедельник соотношение между золотыми и фондовыми ETF было самым низким с сентября 2005 г. (SPDR Gold Shares к SPDR S&P 500 упало до 44% по сравнению с рекордными 78% 10 лет назад). Как такую динамику можно объяснить и какие выводы на будущее сделать? Мы не будем подобно аналитикам Блумберга говорить о потере золотом статуса драгоценного металла, а лучше посмотрим на факты и цифры. В середине 2011 г. – на пике соотношения золотых ETF к фондовым, только завершилась программа «печатного станка» ФРС, то есть программа...

Продолжая тему защиты информации. Правительство США потребовало усилить уровень кибербезопасности критически важных трубопроводов. Как говорится, не прошло и года, как Зоркие Соколы обнаружили – есть проблема. Министерство внутренней безопасности США потребовало от владельцев и операторов важнейших нефте- и газопроводов обеспечить дополнительную защиту от кибератак. Связано это с майской атакой программ-вымогателей на компьютерную сеть ключевого топливопровода Восточного побережья США, Colonial Pipeline. Кибератака и последующее закрытие магистрального трубопровода на Восточном побережье привели к нехватке топлива и скачку цен на бензин. Первоначальная Директива о безопасности от мая 2021 года требовала от владельцев и операторов критически важных трубопроводов сообщать о подтвержденных и потенциальных инцидентах кибербезопасности...

Инструменты спасения – инструменты потери Мы с вами не раз обсуждали такие шорт-инструменты, как SOXS, TZA, или инструмент на покупку волатильности VXX.Сейчас хотел бы обратить ваше внимание на еще один очень спекулятивный, однако крайне интересный, шортовый инструмент. SQQQ — этот ETF дает трёхкратное шортовое плечо на индекс NASDAQ-100. Иными словами, это «трехплечевой шортовый ETF» на индекс NASDAQ-100. Покупая его, вы получаете короткую позицию по акциям индекса NASDAQ-100 с плечом. Как вы понимаете, инструмент невероятно рискованный.Еще раз: очень рискованный, подходящий немногим Вопрос не только в том, что данный инструмент могут приобрести исключительно квалифицированные инвесторы. Даже не все профи готовы «нагружать» им...

Похоже, не зря вчера с утра я начал готовиться к негативному рынку. Индекс DXY продолжил свой рост, уже 92,7. Это пока не драматически много. Начнем по-настоящему волноваться, если индекс перешагнет уровень 93,5. А пробой 95 уровня, боюсь, крайне не понравится рынкам. Но пока до этого далековато.Доходность по десятилеткам – на месте. Что еще не понравилось?Вышли весьма недурные данные по розничным продажам. Реакция рынка – ноль. Рынок воспринял ситуацию как еще один достаточно серьезный повод, что даст дополнительные аргументы ФРС для начала сворачивания лавочки под названием QE в августе. Воистину, чем лучше данные, тем хуже рынкам. Итог марлезонского балета – снижение американских индексов. Не критическое, минус 0,7-0,8%.Однако реакция реверсных...

Народ интересуется – торгуется ли в РФ понятный инструмент для не квалов, который был бы прост, как газета “Гудок”, и очень удобен? Инструмент защиты от долларовой инфляции. С 19 мая на Московской бирже можно купить новый ETF – FXTP. Это облигационный фонд, основой которого являются TIPS`ы – казначейские государственные облигации США, доход по которым привязан к уровню инфляции. В сегодняшних реалиях эта штучка может быть весьма полезным инструментом. Приобретая данный ETF, вы, во-первых, покупаете доллар, который в случае роста ставок и прочей турбулентности на рынках может расти. Во-вторых, вы получаете фиксированный доход. Доход, сразу скажем, копеечный, но… и то хлеб....

Согласно национальному индексу S&P CoreLogic Case-Shiller, цены на жилье в США в марте выросли на 13,2% по сравнению с предыдущем годом. В феврале годовой прирост составил 12%. Рост цен связан с ограниченным предложением и высоким спросом. Дополнительный фактор роста спроса на жилье: желание переехать из городских квартир в загородные дома в связи с пандемией коронавируса. Администрация Байдена заявила, что понимает необходимость увеличения предложения на рынке, однако о каких-то планах по вмешательству пока объявлено не было. Пока же команда Байдена работает над предложением о новых кредитах на ремонт частных домов, в рамках программы по реновации жилья. Тем временем ETF недвижимости...

Какие ETF защитят от повышения ключевых ставок и снижения цен на рынке облигаций? Читатели спрашивают, мы – с удовольствием отвечаем. На глобальном рынке широкий выбор ETF, ориентированных на короткие корпоративные облигации, которые будут очень незначительно снижаться в цене при повышении процентных ставок. Назовем лишь самые известные и крупные по объемам: Vanguard Short-term Corporate Bond ETF (VCSH US), Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB US), SPDR Portfolio Short Term Corporate Bond ETF (SPSB US). Какие недостатки и «подводные камни» у ETF по сравнению с самостоятельным управлением? 1. При покупке ETF на бирже вы платите встроенную комиссию. Пускай она невысока, но тем не менее....

Несколько слов о протоколе заседания ФРС и возможных вариантах развития событий. Вчера мы с вами, говоря об ожиданиях по поводу протоколов ФРС, задались вопросом о том, сколько раз будут упомянуты инфляция и инфляционные ожидания.Мелочь какая, но они были упомянуты всего (!!) 48 раз. Без сомнений можно сказать, что любое упоминание о вмешательстве ФРС и повышении ставок будет нервировать рынок. И будет оказывать серьезное влияние и на него, и на доллар, и на рынок коммодитиз. Ряд членов ФРС заявили в ходе заседания, что открыты для обсуждения сокращения покупок активов, если экономика начнёт перегреваться. Такая интересная формулировка. То есть увидим, что...

Всю прошлую неделю весь мир следил за ситуацией вокруг трубопровода Imperial Pipeline и нехватки/ажиотажа вокруг бензина на американском восточном побережье. Однако это не единственный сектор, который столкнулся с неожиданными проблемами. За последний год цены на пиломатериалы выросли в 3 раза и серьезно добавили стоимость для строительства новых домов. Согласно анализу, проведенному американской Национальной ассоциацией строителей жилья, в США средняя цена на один дом выросла на $35 872. Именно строительный сектор должен был стать локомотивов восстановления американской экономики, и такие строительные проблемы могут серьезно ударить по рынку занятости и общим темпам роста экономики. Это история перестает быть внутренним делом США...

При увеличении волатильности самое время вспомнить о консервативных инструментах. Таковым, например, является наш еврооблигационный сертификат. Его целевые инструменты – еврооблигации с понятным кредитным риском, но вовсе не обязательно инвестиционного рейтинга. В то же время мы избегаем сегмента высокодоходных еврооблигаций. В итоге, мы получаем достаточно консервативный инструмент, но с доходностью значительно выше, чем по депозитам или долговым инструментам типа казначейских облигаций США. Дополнительную доходность обеспечивает более активное управление, по сравнению с классическими ETF по облигациям. Сертификат обеспечен постоянным внутренним денежным потоком в виде купонных выплат. Купонные выплаты реинвестируются, а денежные потоки выражаются для держателей в росте цены сертификата. По закрытию...

Интернет полон сообщений о том, что управляющие фондами реализуют схему «Sell in May and go away», и «умные деньги» с рынка действительно выходят. Народ интересуется – что, если и в самом деле рынкам суждено упасть? Во что вложиться, чтобы не пострадать в таких условиях? В частности, читатели спрашивают, насколько может быть эффективен в качестве защитного инструмента ETF на облигации. Друзья, в первую очередь, надо четко отдавать себе отчет – если рынок уйдет в пике, то спасительных гаваней будет не так много. Мы это с вами проходили не далее, как в феврале-марте прошлого года. Теперь что касается второй части вопроса. В мире...

Как многие, наверное, знают, новый президент США Джо Байден избрал для энергетики новый курс: полная декарбонизация энергетического сектора страны к 2035 г. Очень сложная и интересная задача – полностью перестроить сектор, создать новую, устойчивую инфраструктуру. Сделать предстоит много, а потратить, по некоторым оценкам, несколько триллионов долларов. Недаром в последнее время на слуху такие темы, как электрокары, водород, литий, солнечная, ветровая и даже ядерная энергия. Вместе с тем, есть еще одно направление, непосредственно связанное с чистой энергетикой – деревья. Давайте представим, что Штаты существенно снизят добычу и потребление нефти. ДВС будут заменены электрокарами, мазут для промышленности – газом, к примеру,...

Почему? Трудно сказать определённо.Возможно, причина в том, что все «вдруг» вспомнили о защитной функции драгметаллов относительно инфляции?Или, возможно, как только многие поставили крест на этом секторе и достаточно сильно распродали свои позиции, накопленные ранее, «наконец-то» зашли в «правильные» бумаги а-ля Майкрософт, Гугл, Амазон, Тесла и прочие Фейсбуки, вот тут-то оно и… началосьИли в тот момент, как народ начал «делать ноги» из крипты, освободившиеся средства тут же были направлены на рынок драгметаллов? Это, конечно, все шутки.А невероятная корреляция между курсом доллара и драгметаллами – не шутки. Можно долго говорить о причинах оной, а можно просто любоваться и делать практические выводы....

Посудите сами. Гуляют по соцсетям разные идеи. Трудятся, не покладая рук, New Robin Hoods. Орудуют в режиме 24/7 махинаторы всех видов и мастей. И что? Тут же трудящимся предлагаются «весёленькие» ETF. Забавная и крайне интересная инициатива от Vaneck: народу предлагается ETF на самые обсуждаемые акции в соцсети.У ребят из Vaneck отличное чувство юмора. Браво. Как говорится, вы просите песен – их есть у меня. Еще одна занимательная тема.На днях на IPO вышла новая сеть знакомств – компания Bumble (по типу Tinder).В чем изюминка? В том, что это приложение для активных женщин. Такое приложение для знакомств, где девушки пишут первыми...

Первыми – традиционно – отчитываются банки. В пятницу отчитался Citi. Отчет вполне приличный. Однако по итогам дня акции и Citi Group, и Wells Fargo упали достаточно сильно. И вот новые отчеты.Квартальная выручка Goldman Sachs составила $11,7 млрд, что на 18% больше, чем годом ранее, а прибыль выросла на 135% — до $4,5 млрд ($12,1 в пересчете на акцию). Оба этих показателя существенно превысили прогнозы аналитиков.Годовая прибыль GS составила $9,5 млрд, что на 12% больше, чем годом ранее, а выручка – $44,56 млрд – на 22% больше, чем в 2019 году.По подсчетам The Wall Street Journal, годовая выручка Goldman Sachs оказалась рекордной с 2009...