Глобальный дефицит чипов волнует не только промышленность и рынки. Уже и грабители стали настолько продвинутыми, что предпочитают кэшу полупроводники. Их можно понять: ликвидности много, инфляционные ожидания растут… То ли дело полупроводники ?

Про ограбление, достойное включения в сценарий голливудского блокбастера, можно почитать здесь.

Чтобы заработать на полупроводниках, не обязательно нарушать закон.

Акции китайских компаний – производителей чипов на Гонконгской бирже подросли за последний месяц: SMIC (981 HK) на 6%, Hua Hong Semiconductor (1347 HK) на 5%.

Встреча – почти на Эльбе – завершена.

По ее итогам оба президента провели пресс-конференции. Было подписано совместное заявление по стратегической безопасности, обсуждались вопросы ядерной безопасности, прав человека, международных отношений.

Путин сказал, что переговоры с Байденом прошли «хорошо».

Перечислю основные высказывания нашего президента по итогам встречи:

• Россия и США вернут послов.
• В основе мирного процесса на Украине должны лежать Минские соглашения, с этим согласен Байден.
• Страны начнут консультации по кибербезопасности.
• Озабоченность США по поводу милитаризации Арктики не имеет оснований, там идет восстановление инфраструктуры.
• Президенты говорили об обмене заключенными, в этом вопросе могут быть найдены компромиссы.
• России и США нужно договориться о правилах поведения в международных делах.

Вывод. Договорились договориться о любви и дружбе. А главное – о правилах оных. То, что в плане кибератак за каждым кустом не спрятался русский хакер, и стороны договорились вместе работать над безопасностью в сфере защиты данных, уже неплохо.

Байден на пресс-конференции отметил, что продолжит отстаивать права человека и что по поводу затронутых тем Белоруссии и Украины президенты не достигли взаимопонимания. В целом, американский президент сделал акцент на том, что базой для выстраивания хороших отношений с Россией будет соблюдение ею международных норм.

Пресс-конференции президентов прошли без неожиданностей.

Вроде оба готовы идти на диалог, но при этом о приглашении в гости пока речи не идет. Мы не узнаем до конца то, что обсуждалось за закрытыми дверями. Допускаю, что Байден выдвигал какие-то требования, но вот какие и будут ли они выполняться – это мы узнаем позже.

А по мне: мы будем жить своей жизнью, они – своей. Какая неожиданность?

Встреча президентов России и США на Женевском озере.

Несомненно, одно из ключевых событий. О возможных последствиях сегодня уже говорил выше.

Правительство планирует создать платформу для анализа данных умных камер из всех городов.

Есть такая штука: big data. Когда огромные массивы данных систематизируются, обобщаются и анализируются. У нас, например, уже внедрена мощная система распознавания лиц.

Данные камер – это не только слежка и поиск преступников, но путь к развитию ИИ. Масса возможностей.

Очень любопытная новость.

Росстат улучшил оценку падения ВВП в первом квартале до 0,7%.

Улучшил оценку падения ВВП… это из серии «отрицательные проценты экономического роста». Впрочем, если подобные законопроекты и далее будут вносить в Госдуму, то…

Робототехника – одно из наиболее перспективных направлений в технологиях.

Отрасль сейчас переживает период трансформации: перехода к более полноформатному способу использования возможностей роботов и комплексов во многих сферах (промышленность, медицина, повседневная жизнь и т.д.).

Когда, если не сейчас, обратить внимание на этот сектор в контексте долгосрочной инвестиционной перспективы?

Рынок робототехники, по оценкам агентства Research and Markets, в 2018 г. оценивался в $16,9 млрд. Прогнозы более чем оптимистичны: в 2024 г. рынок может вырасти почти вдвое.

В настоящий момент мы заканчиваем подробное исследование по сегменту робототехники. Поделимся в канале конкретными, привлекательными, по нашим оценкам, идеями.

Полная версия обзора будет опубликована в сервисе по подписке на следующей неделе.

Поговорим о бенефициарах развития 5G.

В последние годы активно обсуждается тема запуска 5G сетей.

Недавно стало известно о запуске МТС в Санкт-Петербурге первой общедоступной сети перед началом ПМЭФ, а ранее сеть нового поколения со скоростью 1,52 Гбит/с стартовала в Москве. Также Билайн совместно с Альфа-Групп развернул 5G сеть в московском метро.

Кто заработает максимальную прибыль от ускорения передачи данных и возможности подключать больше соединений одновременно?

Очевидно, прибыль в предстоящие годы получат сотовые компании, ведь они будут подключать абонентов по всему миру. В России гонка за лидерство развернулась между МТС, Билайном и Мегафоном, а в США – AT&T, T-Mobile US и Verizon Communications. Однако не стоит забывать, что, прежде чем стабильно получать прибыль от новой сети, приходится тратить десятки миллиардов долларов, чтобы покупать частоты, агрессивно вкладываться в рекламу для конкуренции с другими операторами и увеличивать CAPEX: закупаться оборудованием, заниматься установкой и т.д.

Есть и незаметные, на первый взгляд, бенефициары.

Во-первых, Nokia, которая обладает наибольшим числом патентов в Европе, связанных с технологией 5G (более 3,4 тыс на март 2021 г). Однако борьба за абсолютный мировой максимум идет между Samsung и Huawei. Продолжаем следить за успехами Nokia, ведь уже 200 производителей автомобилей и смартфонов используют, а главное – платят за использование этих лицензий.

Более того, пока весь мир участвует в гонке за первенство в 5G, Nokia уже начинает сотрудничать в рамках финляндско-японской исследовательской группы с NTT Docomo и рядом других предприятий с целью выработки стандартов 6G.

Во-вторых, появление в начале нулевых связи 3G дало дорогу смартфонам и многим детищам Стива Джобса, а 4G – приложениям TikTok, Uber, доставка продуктов и многим другим. Выход в широкое применение технологии 5G позволит представить в начавшемся десятилетии приложения и вещи, которым нужен новый вид соединения и повышенные объемы данных для накопления.

Последнее готова обеспечить Amazon, а конкретнее Amazon Web Service (AWS), который приносит 10% от выручки и занимает 32% рынка облачного накопления данных. За ним следует Azure от Microsoft c долей в 19% (на начало апреля 2021 года). Сам же мировой рынок облачных технологий и хранения данных вырос на 35% в этом квартале до $41,8 млрд. При этом сервисы AWS на сегодняшний день являются наиболее развитыми и наиболее функциональными.

Трансформация мира, вступающего в Четвертую промышленную революцию, будет требовать все новые и новые возможности для передачи данных и их хранения. Это предоставляет интересные возможности инвесторам, готовым разобраться в вопросе.

Нарушаем традицию: новость об Alibaba без негатива ?

Компания инвестирует $1 млрд в облачную экосистему в АТР.

Alibaba Cloud рассчитывает помочь вырасти сотне тысяч технологических стартапов в Азиатско-Тихоокеанском регионе в ближайшие три года. Компания запустит дата-центры на Филиппинах и в Индонезии, а также построит международный центр инноваций в Малайзии. Одновременно с созданием облачной инфраструктуры, Alibaba Cloud сфокусируется на развитии специалистов в сфере цифровых технологий.

Alibaba Cloud – лидирующий игрок рынка облачных услуг в Китае и во всем АТР.

У себя на родине компания занимает 40% облачного рынка. Ее основные конкуренты, крупнейшие китайские техи Huawei, Tencent и Baidu, захватили другие 40% рынка. За свой кусок облачного пирога также борются JD и десятки тысяч маленьких частных компаний. Амбиции конкурентов, как и самой Alibaba, выходят за пределы китайского рынка: так, Tencent готовит запуск своих дата-центров в Токио, Бангкоке и Франкфурте.

В 2020 финансовом году выручка облачного сервиса Alibaba выросла на 62% и составила 8% общей выручки компании.

В I квартале 2021 г. темп роста выручки Alibaba Cloud замедлился до 37% в связи с потерей крупного клиента, предположительно, ByteDance. Освоение новых рынков, вероятно, поможет Alibaba удержать лидирующие позиции на быстрорастущем рынке облачных сервисов в регионе.

Почему же акции Alibaba не растут?

Из-за рекордного штрафа за монопольные замашки Alibaba закрыла I квартал 2021 г. с убытком – впервые за всю свою историю в качестве публичной компании. Формально для Alibaba неприятности с регулятором закончились, но не для ее основателя. По сообщениям СМИ, Джек Ма был вынужден уйти из руководства своей бизнес-школы для предпринимателей Hupan University.

Возможно, это последняя точка в сериале Alibaba и разбойники… ой, простите, регуляторы: компания громко наказана, ее зарвавшийся (как он посмел критиковать святая святых – регуляторов и банки!) основатель лишен влияния на бизнес-круги Китая, а финтех Ant Group становится пушистым и безобидным в процессе реструктуризации.

Тем не менее, пока гонения на «онлайн-монополистов» не закончены, нельзя быть уверенным, что от кого-то из участников саги отстали.

Опасение новых сюрпризов от регуляторов продолжает оказывать давление на стоимость акций крупнейших китайских техов.

Ни для кого не секрет, что будущее стоит за технологиями, в частности за развитием сетей. В то время, как одни разрушают сотовые вышки, боясь заразиться коронавирусом, другие уже вовсю работают над 6G-технологиями.

Еще в мае 2019 г. Samsung поручила заняться этим вопросом подразделению Advanced Communications Research Center.

В прошлом июле была опубликована документация, посвящённая внедрению нового стандарта — 6G: The Next Hyper-Connected Experience. Ожидается, что технология 6G будет поддерживать скорость загрузки данных до 1 Тбит/с с задержкой менее 1 микросекунды.

Сеть будет обеспечивать передачу данных в 50 раз быстрее, чем способна дать 5G, и задержку в 10 раз меньше. Будут, разумеется, поддерживаться технологии виртуальной и дополненной реальности, а также т.н. «интернет всего» (IoE) – расширенная версия «интернета вещей», охватывающая любые сферы жизни людей.

Буквально вчера вышла новость о том, что NOKIA присоединяется к усилиям для проведения совместных исследований и разработки коммуникационных технологий шестого поколения.

Эта инициатива последовала за выделением Японии и США $4,5 млрд на разработку коммуникационных технологий следующего поколения. Расширение сотрудничества с «третьими странами» для обеспечения безопасного соединения помогает в конкуренции с Китаем за установление глобальных стандартов.

Теперь, кто контролирует интернет, контролирует и мир.

Так что NOK – продолжение следует.

Котировки акций компании Nokia (NOK)

О санкциях.

Сегодня трудно оценить размер и глубину последствий введения санкций в отношении Positive Technologies. Но хочу отдельно отметить тот факт, что компания не просто не опустила руки, получив, по мнению огромного количества экспертов, абсолютно странные и ничем не спровоцированные санкции. Нет, компания будет отвечать еще более качественными новыми продуктами и, по всей видимости, новыми подходами к ведению бизнеса.

Как показывает опыт, санкции – штука не вечная. Впрочем, были прецеденты, когда тем или иным компаниям через механизмы судебной защиты или лоббизма удавалось добиться или ослабления санкционного давления, или отмены запретов.
Радует, что настрой у ребят очень задорный и боевой. И сложившуюся ситуацию они воспринимают, как ещё один челлендж.
Уважаю.

Продолжу следить за развитием компании и, уверен, ещё не раз вернусь к теме и кибербеза, и инвестирования в IT.

Большие данные нужны государству, онлайн-компаниям, банкам. А еще без них невозможно развитие таких многообещающих направлений, как интернет вещей, промышленный интернет, экосистема электромобилей.

Благодаря Big Data искусственный интеллект может решать задачи сегодняшнего и завтрашнего дня.

Рынку Big Data в Китае потребовалось 9 лет, чтобы достичь оценки в $10 млрд. Прогнозируется, что через три года его размер удвоится.

Массив собираемых данных уже растет быстрее, чем мощности для их хранения и обработки. Местный бизнес, а теперь и иностранные компании, работающие в Китае, должны хранить собираемые данные на территории КНР.

Прибавьте к этому больше полумиллиарда китайцев, которые пока не вышли в интернет, но скоро там появятся благодаря усилиям государства по прокладыванию оптоволокна в самые удаленные деревни.

Данных будет собираться еще больше. Бизнес, занятый развитием дата-центров в Китае, очевидно, еще долго не будет испытывать недостатка спроса на свои услуги.

Какие китайские компании для инвестирования в сектор доступны на биржах США и Гонконга?

Дата-центры.

GDS (GDS US, 9698 HK), Chindata (CD US), 21Vianet (VNET US) – крупнейшие независимые поставщики мощностей для хранения и обработки больших данных.

Входят в число мировых лидеров по объему инвестиций в развитие дата-центров. Из этой тройки компаний наибольшую долю рынка занимает GDS, услугами которого пользуется «весь цвет» китайских техов: Tencent, Alibaba, Baidu, Huawei, JD, Didi и др.

Неплохая диверсификация клиентов и у 21Vianet. Хуже ситуация у Chindata – более половины выручки им обеспечивает ByteDance. Выручка у GDS, Chindata и 21Vianet растет из квартала в квартал, но генерировать прибыль мешают значительные капитальные расходы на строительство новых дата-центров.

Операторы связи.

China Telecom (728 HK), China Unicom (762 HK), China Mobile (941 HK). Большой тройке телекомов принадлежит около половины всех дата-центров Китая, что эквивалентно 12% доле мирового рынка.

Их дата-центры прекрасно обслуживают потребности самих телекомов, но ограничены в предоставлении услуг сторонним клиентам. Операторы связи играют огромную роль в развитии инфраструктуры 5G, с которой связан дальнейший рост сектора дата-9тщользщхцентров.

Что еще важно?

Технологическое оборудование для дата-центров производят Lenovo (992 HK), Inspur (596 HK) и ZTE (763 HK). Tianneng Power (819 HK) поставляет аккумуляторные батареи для резервного питания. Софт для обслуживания дата-центров разрабатывают Kingdee International Software (268 HK) и Chinasoft International (354 HK).

Что может помешать росту сектора дата-центров?

Во-первых, глобальный дефицит полупроводников не позволяет наращивать мощности так быстро, как хотелось бы.

Во-вторых, экология. Китай планирует стать углеродно-нейтральным к 2060 г. Дата-центры потребляют огромные объемы энергии, проблема в том, что более 60% электроэнергии в Китае по-прежнему получают за счет угля. К 2035 г. углеродные выбросы дата-центров и инфраструктуры 5G вырастут вдвое.

Chindata уже пообещали полностью перейти на экологически чистые источники энергии в течение 10 лет. Госрегулятор может потребовать аналогичных мер от остальных участников сектора. Это увеличит и без того немаленькие капвложения и затянет сроки выхода на окупаемость. Инвесторы в индустрию дата-центров должны быть к этому готовы.

Экосистемы – направление, которое актуально уже несколько лет.

Но активное развитие эта тема получила буквально недавно, и за последние год-два экосистемы стали повсеместным явлением: свои системы активно развивают Яндекс, Сбер и ВТБ (вспомним Сбер, и активное продвижение темы Хасисом).

Впрочем, все это носило локальный характер, и касалось ограниченного количества банков и компаний.

По всей видимости, тренд на развитие экосистем – глобальный, общемировой, не только российский.

Россия по данному вопросу находится среди ведущих стран. Среди лидеров, что очень отрадно.

Если государство возьмёт курс на поддержку экосистем, на их налоговое стимулирование, если благодаря экосистемам бизнес получит дополнительный импульс для развития, продаж, то это все будет хорошим драйвером для роста.

И подтянет за собой развитие других сегментов экономики.

Нужно помнить о том, что экосистемы – в том числе и сложные, комплексные IT-решения. Появляется задача не только по технической поддержке, но и по защите данных, информационной безопасности.

Это важнейший аспект, без которого об успешном и эффективном развитии не может быть и речи.

То, что Президент обратил внимание на этот тренд, предложил сконцентрироваться на нем, очень важно и хорошо. То, что государственные институты готовы оказать содействие, более чем хорошо.

Теперь дело за реализацией.

Несомненно, экосистемы вполне могут стать драйверами развития российской экономики, социально-экономического роста.

О наболевшем: санкционное давление здесь не так страшно, хотя и об этом нужно помнить.

Важно, чтоб развитие экосистем привело ещё и к развитию конкуренции в нашей стране.

В чем проблема? Когда экосистем немного, возникают монопольные моменты. Подобных систем должны быть десятки, если не сотни. Тогда мы сможем говорить об эффекте мультипликатора на уровне страны.

В любом случае, то, что важность развития экосистем обсуждается на самом высоком уровне, уже отрадно.

ГК «Самолет» (SMLT RX) в 2021 г. выплатит акционерам в виде дивидендов 5 млрд руб.

Недавно Совет директоров компании рекомендовал акционерам на ГОСА принять решение о выплате дивидендов за 2020 год в объеме 2,524 млрд руб. из расчета 41 руб. на акцию.

Как ожидается, ГОСА рассмотрит данный вопрос 29 июня 2021 г. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов Совет директоров рекомендовал установить 10 июля 2021 г.

Вторая выплата в размере 2,5 млрд руб. будет рекомендована Советом директоров во 2 полугодии 2021 г.

Отметим, что это – официальная дивидендная политика «Самолета».

Таким образом, в текущих ценах 12-месячная дивидендная доходность акций компании составляет порядка 5,5% в рублях.

Мы позитивно оцениваем новости по дивидендам, хотя их не отнесешь к разряду неожиданных – дивидендная политика компании была утверждена еще осенью 2020 г.

Продолжаем держать акции «Самолета», в одном из портфелей сервиса по подписке.

На наш взгляд, это наиболее привлекательная история в российском секторе девелоперов.

Amazon покупает MGM.

Доброе утро, друзья!

Совсем недавно мы с вами обсуждали планы Amazon по приобретению киностудии Metro-Goldwyn-Mayer, которая всем известна, прежде всего, серией фильмов о Джеймсе Бонде.

В среду стало известно, что корпорация Джеффа Безоса приобретет киностудию и телестудию с 97-летней историей за $8,45 млрд. Amazon заплатит на 40% выше рыночной стоимости, чтобы перебить предложения других потенциальных покупателей, Apple и Comcast. Тут стоит оговориться: даже после поглощения студии Amazon не получит 100% права на Джеймса Бонда.
Американской корпорации достанется только половина прав. Вторая половина останется у Барбары Брокколи и ее брата Майкла Уилсона.

Дети одного из создателей Бондианы, Альберта Брокколи, продолжат решать организационные вопросы. Они будут определять, какой актер станет следующим лицом франшизы, когда стоит выпускать следующий фильм и стоит ли создавать новые проекты под известным именем.

У Джеффа Безоса – репутация осторожного инвестора. Из последнего стоит выделить покупку Whole Foods за 13,4 миллиарда долларов в 2017 году. Новая крупная покупка должна, прежде всего, помочь стриминговому сервису Amazon Prime Video. На сегодняшний день сервис может похвастаться 175 миллионами подписчиков. Только за прошлый год количество часов/просмотров выросло на 70%.

Компания постарается уже в ближайшее время догнать Netflix – лидера рынка. Параллельно с этим Amazon Prime Video решает проблему контента на своем сервисе. Студия MGM по-прежнему владеет более 4000 своих фильмов. Все картины могут перекочевать на площадку нового владельца.

Подобная покупка заставит остальных конкурентов присмотреться к покупке независимых киностудий. До последнего времени стриминговые сервисы полагались исключительно на собственные силы в создании контента. Конкуренция в этой сфере усиливается. Значит, нас могут ждать новые дорогие покупки.

На этом фоне вновь, как мы с вами и ожидали ранее, оживились бумаги Discovery и Viacom. Похоже, AT&T на очереди.

Держу все эти бумаги в новом инвестсертификате (детали – @bitkogans).

Котировки акций Amazon (AMZN)

Котировки акций AT&T (T)

Котировки акций Discovery (DISCA)

Котировки акций Viacom (VIAC)

История началась еще в прошлом октябре, когда официальный Стокгольм запретил китайскому Huawei поставлять оборудование для создания интернет-инфраструктуры 5G.

Китайская компания пытается оспорить данное решение в шведском суде, вердикт ожидается в ближайшие недели. Швеция – лишь одна из многих европейских стран, которые ужесточили или вовсе отменили контакты с Huawei. Во многом сыграло политическое давление Вашингтона и обвинения в том, что китайское оборудование 5G может использоваться для шпионажа.

Не остались в стороне китайские официальные лица. Пекин попросил Стокгольм пересмотреть политическое решение и намекнул, что подобное решение отразится на деятельности шведской Ericsson. В прошлом году Ericsson выиграла контракты на установку сетей 5G у трех основных операторов Китая, деятельность в Китае приносит компании примерно 10% доходов.

Нынешняя политическая напряженность может лишить шведскую технологическую компанию таких лакомых контрактов. На этом фоне любопытна риторика руководства Ericsson. Так, директор Ericsson Бёрье Экхольм раскритиковал решение шведских властей запретить работу Huawei и объявил, что это ограничивает свободную конкуренцию.

Следующей под китайский удар может попасть Nokia. Финский парламент пока не запретил полностью работу Huawei, но принял закон, который может привести к запрету части китайского оборудования.

Последние дни активно обсуждается новая глава взаимоотношений между Пекином и Apple.

— Сема, давай быстрей, семеро одного не ждут!
— Ждут, ждут — если у него деньги!

На сегодняшний день американская технологическая корпорация собирает почти всю продукцию в Китае. Рынок Поднебесной обеспечивает Apple пятую часть продаж. Такая финансовая зависимость от Китая ставит «яблочников» в непростое положение. С одной стороны, не хочется слишком сильно сдавать свои позиции. С другой стороны, терять такие колоссальные прибыли тоже не представляется возможным.

Американское издание New York Times делится подробностями нового стратегического договора между Apple и Китаем.

В ответ на закон Китая 2017 года (о хранении персональных сведений) Apple согласился перенести данные своих китайских клиентов в Китай. Вся техника принадлежит и управляется китайской государственной компанией (Guizhou-Cloud Big Data). Американская компания уверяет, что сохранила контроль над ключами к данным и использует более совершенные технологии шифрования в Китае, чем в других странах.

Источники газеты уверяют, что Apple использует другую технологию шифрования в Китае, чем где-либо в мире, что противоречит последним заявлениям. Цифровые ключи, которые могут дешифровать данные iCloud, обычно хранятся на специализированных устройствах. Данная техника производится французской технологической компанией Thales. По словам двух сотрудников, Китай не одобрил бы использование устройств Thales. Поэтому Apple создала новые устройства для хранения ключей в Китае.

Формально законодательство США запрещает Apple передавать информацию властям Китая. Однако американская компания обошла это препятствие. Apple сделала Guizhou-Cloud Big Data (GCBD) законным владельцем данных iCloud китайских клиентов. Теперь китайские власти требуют сведения клиентов от GCBD, а не от Apple.

Американская компания использует специальное программное обеспечение, которое сканирует приложения в AppStore на предмет упоминания проблемных/запрещенных тем (независимость Тайваня, Тибет и площадь Тяньаньмэнь). C 2017 года из магазина приложений Apple в Китае исчезло около 55 000 активных приложений, при этом большинство из них осталось доступным в других странах.
Если эта информация подтвердится, то следует признать, что Китай получил абсолютно все, о чем мог мечтать. Совсем иначе ситуация может сложиться для Apple. Компанию вполне может ждать серьезное политическое разбирательство в Вашингтоне.

На фоне непростых отношений США-Китай, разборки дома корпорации, похоже, обеспечены.

Боюсь, лонги по акциям этой корпорации стоит прикрыть. Или, по крайней мере, уменьшить (у кого они есть).
Может тряхануть.

Котировки акций AAPL – Apple Inc.

Интрига относительно сделки слияния сделки между AT&T (T US) и Discovery (DISCA US) первоначально привела к резкому росту в акциях Discovery и уверенному росту в бумагах AT&T.

Однако закончился день, как мы уже писали, «раздачей» в обоих акциях.

По первой информации, в сделке прослеживалась синергия, существенная для Discovery, и выплаты «кэшем» для AT&T.

Но при более подробном рассмотрении оказалось, что долг AT&T может быть увеличен еще сильнее, что может привести к снижению дивидендов. Впрочем, пока это лишь предположение.

Что касается акций Discovery (DISCA US), продолжаем считать, что при цене ниже $35 можно подумать о том, чтобы их откупить.

Особенно, если вы вчера фиксировали позиции значительно выше 

IT-компании – новые «голубые фишки» с по сути безграничными перспективами роста, ведь современные технологии нужны всем.

Они востребованы и на развивающихся рынках, а сочетание «цифровая экономика» из малопонятного модного набора слов превратилось в ощутимый ответ на потребности общества.

Вряд ли нужно объяснять, почему информационная безопасность критически важна и для развития экономики, и для развития общества в целом: недавняя остановка работы трубопровода Colonial Pipeline вследствие хакерской атаки была отличным наглядным примером.

От кибербезопасности зависят средства на вашем счету, ваше здоровье и физическая безопасность. Даже автомобиль или дом, которые вы купили за собственные деньги, до сих пор ваши именно благодаря компаниям, обеспечивающим информационную безопасность.

Именно поэтому я с вниманием смотрю на сектор, на компании, работающие в сфере кибербезопасности, и считаю их перспективными идеями.

ИБ – довольно редкая сфера информационных технологий, которую можно «пощупать» и увидеть собственными глазами.

Где и когда?

На PHDays 10, культовом форуме по практической информационной безопасности, 20-21 мая в Центре Международной Торговли в Москве.

Здесь можно не только услышать о трендах и прогнозах ИБ-отрасли, поучаствовать в дискуссии лучших экспертов из разных стран мира, но и стать свидетелем масштабной и невероятно зрелищной визуализации информационных технологий, увидеть отражение реального мира в его цифровой модели.

18-21 мая будет идти самая большая в мире открытая кибербитва The Standoff. Открытие – 18 мая в 12:00.

? Подключайтесь к трансляции, все самое интересное – онлайн.

Акции, которые на предторгах показывали рост почти на 20%, закончили торговую сессию хорошим падением.

Можно предположить, что условия контракта оказались менее выгодны для Discovery, и более выгодны AT&T. Более подробно будем разбираться в ситуации уже сегодня.Хотя любопытно, что акции AT&T (T US) тоже просели в конце вчерашнего дня при том, что начинали вполне бодро. Впрочем, учитывая объем денежных средств, которые получит AT&T в ходе сделки с Discovery, не исключаем, что AT&T выплатит «special cash» в дополнение к и так существенным текущим дивидендам на уровне свыше 6% годовых. Давно держим акции компании в портфеле «Дивидендный». Продавать пока не планируем.

Что же касается Discovery, закрыли эту позицию с прибылью более 5% от цены покупки. Однако на текущих уровнях (ниже $34) акции снова выглядят интересно для приобретения. Будем думать о восстановлении позиции по данной бумаге.

Подробный анализ происходящего опубликуем в канале в самое ближайшее время.

Котировки акций Discovery

Котировки акций AT&T

В американской развлекательной индустрии продолжается укрупнение. Утверждается, что компания AT&T Inc. ведет переговоры о выделении своего медиа-бизнеса и слиянии его с Discovery Inc.

Рабинович, где ви работаете?
— Нихде.
— А шо делаете?
— Ничего.
— Слушайте, это же отличное занятие!
— Да, но какая конкуренция!!!

По задумке авторов идеи, подобное масштабное объединение поможет бросить вызов Netflix и Walt Disney. Если этот процесс действительно запустится, то новая компания получит в распоряжение: CNN, HBO, Cartoon Network, TBS, TNT, студию Warner Bros, HGTV, Food Network, TLC и Animal Planet.

Интересно, что подобный проект происходит не из-за финансовых трудностей компаний. Акции Discovery стоит на рынке $24 млрд. Рыночная капитализация AT&T составляет $230 млрд.

Нельзя сказать, что AT&T и Discovery Inc являются абсолютными новичками на рынке стриминговых сервисов. Discovery недавно представил Discovery+, который будет специализироваться на различных реалити-шоу. Тем временем AT&T сделала большую ставку на канал HBO Max, который был запущен год назад и включает программы HBO и фильмы от студии Warner Bros. Обе компании хотят повторить недавний успешный опыт главных конкурентов.

Например, Disney в 2019 г. приобрела развлекательные активы 21st Century Fox Inc. за $71 млрд, в основном, для того, чтобы набрать достаточно сил для постоянного обновления онлайн-сервисов. Корпорация запустила Disney+ в ноябре 2019 г. и уже имеет более 100 млн подписчиков.

Но делает это с бόльшим энтузиазмом.

Индекс Hang Seng TECH потерял сегодня 3,3%, достигнув минимальной отметки за 2021 год. Падение индекса с февральского максимума составило 31%. Для сравнения, Nasdaq 100 снизился всего на 8% с пиков текущего года.

Из 30 компаний, составляющих индекс Hang Seng TECH, 16 потеряли более 40% капитализации с пиковых значений этого года. Стоимость крупных техов Meituan, Kuaishou и Xiaomi снизилась практически наполовину. Из компаний, входящих в состав Nasdaq, с ними в один ряд могут встать только Tesla, Paypal и… китайские техи вроде Pinduoduo и JD.

К общим факторам, обрушивающим котировки IT-сектора сегодня, в случае китайских компаний добавляется еще парочка. Это прессинг со стороны отечественных регуляторов и напряжение в отношениях КНР и США. В итоге акции китайских технологических компаний, в среднем, проседают сильнее на фоне возросших инфляционных ожиданий.

Дешевы ли сегодня китайские техи? В секторе есть как недооцененные, так и перекупленные компании, например, у Meituan по-прежнему трехзначный P/E. Есть куда падать. На цены «недооцененных» крупных компаний, таких, как Alibaba, давят специфические риски со сложно предсказуемым исходом.

Стоит ли брать на себя чужие риски? Здесь каждый решает самостоятельно.

Рейтинг всемирной организации интеллектуальной собственности. И 1 место в своей группе экономик с доходами выше среднего.

Неплохой результат для страны, много лет имевшей репутацию технологического подражателя и вора. Что послужило ключом к успеху?

Китай долго пользовался преимуществами догоняющего развития, прежде чем руководство страны увидело шанс прорваться в лидеры технологической революции. Произошло это около 10 лет назад. Сначала были выявлены отдельные секторы, где можно «догнать и перегнать» лидирующие страны. Позже были определены технологии общего назначения, которые могут быть интегрированы практически в любую отрасль. Ядро таких технологий составляют три элемента: телекоммуникации, большие данные и искусственный интеллект.

Свое видение и планы по апгрейду промышленности китайское руководство изложило в документе «Made in China 2025», выпущенном в 2015 г. Эта программа не понравилась Трампу и до сих пор вызывает вопросы у ЕС. В плане были выделены ключевые отрасли ближайшего будущего, включая транспорт на новых источниках энергии, робототехнику и информационные технологии. На развитие этих отраслей государство не жалеет субсидий и налоговых льгот. Программа «Made in China 2025» на сегодняшний день обошлась китайским налогоплательщикам более чем в $1,5 трлн. Основная масса вложений пришлась на развитие инфраструктуры 5G и интеграцию 5G в промышленность после вспышки COVID-19.

В том же 2015 году правительство публикует стратегию «Интернет плюс». Кстати, этот термин впервые использовал Ма «Пони» Хуатэн, создатель Tencent – корпорации, олицетворяющей значительную часть китайского интернета сегодня. В «Интернет плюс» затронуты цифровые инновации в транспорт, здравоохранение, финансы, образование и промышленность. Речь идет о Big Data, облачных вычислениях, интернете вещей и электронной коммерции. В отличие от «Made in China 2025», «Интернет плюс» был инициативой бизнеса, а не указанием сверху. Оба документа в итоге «выстрелили».

Телекоммуникации, Big Data, ИИ. Ставка на них принесла свои плоды, а пандемия ускорила и масштабировала процесс внедрения этих технологий во все большее число секторов. Рассвет финтеха и электронной коммерции, рост популярности онлайн-образования, развитие онлайн-медицины и успех отечественных электромобилей, умнеющих на глазах – примеры того, как новые технологии преображают традиционные отрасли в Китае. Как это работает на уровне отдельных компаний, рассмотрим в следующем посте.

Беспилотный транспорт – также результат сочетания ключевых технологий. Среди китайских компаний в этой области преуспели Huawei и Baidu. Baidu уже удалось вывести эксперимент по беспилотному такси на коммерческую основу. Интересно было бы прокатиться в таком такси, жаль, границы закрыты. Садишься в машину, здороваешься с пустотой, а тебе в ответ: «Я вообще-то искусственный интеллект для науки и бизнеса, а такси – это так, для души»… ?
Несмотря на неоспоримые успехи, китайское руководство признает, что технологический разрыв с ведущими западными странами по-прежнему велик. Поэтому в КНР продолжают увеличивать бюджет на НИОКР и стимулировать частный бизнес заниматься R&D, а также планируют снижать зависимость от импорта в стратегически важных секторах, например, производстве чипов.

Что же с поддержкой технологического развития в России? А все как в Одессе. Когда там говорят «Не будем вам мешать», это означает, что и помогать вам никто не собирается.

Развитые коммуникационные технологии сделали возможным проникновение ИИ и больших данных ввозрастающее число отраслей в Китае.

Как это выражается на уровне отдельных компаний? Через кооперацию с лидерами технологического сектора. Например, Tencent и Alibaba активно взаимодействуют с игроками рынка недвижимости, все больше переводя его в онлайн.

На прошлой неделе один гонконгский ритейлер косметики объявил о возможном сотрудничестве с Huawei. Как только вышла новость, акции этой компании, Bonjour Holdings (0653 HK), взлетели в моменте на 110%, потянув наверх других продавцов косметики на Гонконгской бирже. Многие предполагают, что Huawei поможет ритейлеру трансформировать бизнес.

Возможное сотрудничество не только усилит позиции Bonjour в онлайн-коммерции, но и преобразует офлайн-ритейл: оптимизирует логистику, усовершенствует систему платежей и поможет внедрить новые технологии на базе анализа больших данных. В итоге розничный сектор компании должен «поумнеть». Число магазинов при этом вырастет с текущих 24 до 3000 в ближайшие 2-3 года.

Насколько обоснованы такие планы для бизнеса, работающего в убыток последние несколько лет, вопрос творческий. В случае успеха примеру Bonjour последуют другие ритейлеры, применение новых технологий должно повысить их рентабельность.

На Гонконгской бирже торгуются бумаги более сотни ритейлеров. Будем наблюдать за самыми перспективными, чтобы не упустить момент поучаствовать в росте их бизнеса