Инфляция - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

В этот раз оно максимально ожидаемо – ЦБ оставит ставку без изменений на уровне 16%. Настолько предсказуемо, что я об этом писал сразу после прошлого решения в декабре. Почему я так уверен? Устойчивая часть инфляции, по оценкам ЦБ, замедлилась в декабре и, по оперативным оценкам, продолжила замедляться в январе. При этом факторов, которые давят на цены, все еще вагон и маленькая тележка. Это и высокие инфляционные ожидания, и сильный рынок труда, и максимально загруженные производственные мощности, и все еще хороший потребительский спрос, превышающий возможности предложения. В такой ситуации ЦБ выдержит паузу, пока не будет уверен, что инфляция уже не...

? Крах российского бюджета — вопрос времени? Злые языки пророчат крах российской экономики если не в этом, так в следующем году.Основные причины беспокойства: рост расходов, жесткие санкции, нестабильная ситуация с нефтью и большие долги. Так ли все страшно на самом деле? Смотрите в нашем новом видео. ?Делитесь мнением в комментариях, а ссылкой — с друзьями. #видео @bitkogan

?? На днях ЦБ опубликовал свой взгляд на инфляцию. Что это значит для ключевой ставки? Друзья, всем привет! Главный посыл комментария ЦБ: произошло устойчивое замедление темпов роста цен. Не путать со снижением цен! Цены растут, просто медленнее. Если в ноябре цены подскочили на 10% в годовом выражении, то в декабре на 6,5%. Все еще далеко от цели в 4%, но уже существенно лучше. Важно, что это был не разовый фактор одной категории, не регулируемые цены, а замедление по большинству товаров и услуг. Это для ЦБ и есть устойчивая часть инфляции. ?️ Ранее Банк России заявлял: чтобы начать уменьшать ключевую...

Рубль VS Российский рынок. Покупать ли сейчас акции? В продолжение темы курса рубля поговорим о перспективах российского рынка акций в контексте движения валют. В последнее время наблюдается парадоксальная ситуация: и рубль укрепляется, и рынок растет. Почему парадоксальная? Дело в том, что большинство «фишек» на нашем рынке — экспортеры («Роснефть», «Газпром», «Норникель» и т.д.). Для них ослабление рубля — это благо. Поэтому, когда рубль снижается, «фишки», которые двигают рынок, растут. Соответственно, прибавляет и индекс. Сейчас все наоборот. Почему мы верим в светлое будущее российского рынка? 1️⃣Высокие ставки не вечны. Когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку, часть денег с выгодных сегодня...

Недавно писал про потенциал роста рубля. С тех пор российская валюта еще укрепилась. Сейчас USD/RUB торгуется немногим ниже 88 рублей. Будет ли продолжение банкета? Скорее, да. Вот главные аргументы: 1️⃣Нефтегазовые доходы Минфина оказались ниже ожиданий. Поэтому в рамках бюджетного правила ЦБ продает валюту, а не покупает, как ожидалось ранее. Итого, с 15 января по 6 февраля Банк России продаст валюты на 281 млрд рублей (вместе с отложенными операциями ЦБ). Это 9% от объема российского экспорта в ноябре. Сумма ощутимая. Кроме того, у рубля сохраняется еще несколько козырей в рукаве. 2️⃣Ставки в рублях остаются крайне высокими, что делает сбережения в...

?Что будет с рублем? Друзья, всем привет! На днях в HOTLINE один из подписчиков попросил дать комментарий по рублю, мол, что с ним происходит и чего ждать в ближайшее время. Повторю то, что ответил — как мы и ожидали, рубль начал 2024 год «с той ноги». Это связано, с одной стороны, с притоком валютной выручки, а с другой — со снижением спроса на импорт. Дополнительную роль в поддержке рубля играют высокие ставки. Плюс с 9 января Банк России вернулся к покупкам валюты. Пока объемы небольшие, но с 15 января они существенно возрастут. С настоящим мы разобрались, но что с...

Цены на российское жилье – ждать ли обвал? Расскажу вам историю в двух графиках. ↗️На первом графике – динамика цен на жилье, которую мы видим своими глазами. И темпы на графике очень внушительные в последние 4 года. Глядя на него, начинаешь думать о несправедливости, пузырях и скором крахе рынка. ?На втором графике тот же индекс, только за вычетом инфляции. И картина уже выглядит иначе. Темпы роста скромней, да и по историческим меркам уровень лишь повышенный, но точно не катастрофичный. ?Мораль: примерно половина удорожания недвижимости за последние 4 года объясняется общей инфляцией, то есть обесценением рубля. Ждать, что этот фарш...

Может ли инфляция в ближайшие месяцы продолжать раскручиваться, несмотря на высокую ставку? ?С одной стороны, остаются мощные факторы давления на цены. Рост экономики идет за счет обрабатывающих отраслей, связанных с ВПК. А вот по потребительским товарам роста явно ждать особо не приходится. В то же время, зарплаты населения растут в ВПК и в частном секторе, который вынужден конкурировать между собой за оставшихся сотрудников. ☑️Но товаров-то больше не станет. Значит — цены будут ползти вверх. И вот это как раз очень серьезный момент. Спрос есть, а предложение отстаёт.  ?Масло в огонь может подлить и бюджетная политика. Если с расходами бюджета...

??  ЦБ обзванивает эмитентов 2-3 эшелонов из-за резких скачков их акций.Регулятору интересны причины резких движений котировок, а также действия, которые предпринимали компании в отношении этого. Вообще говоря, звучит несколько неожиданно: сидит у телефона Алексей Заботкин, и проводит профилактические беседы с эмитентами. А если серьезно, то, на самом деле, ничего нового в поведении ЦБ нет, и его намерения вполне прозрачны. Подобные кейсы уже были в 2021 году. Правда, они особо не афишировались. ?Сейчас регулятор ставит своей целью вернуть доверие розничных инвесторов к рынку акций, а подобные истории могут для «физика» закончиться плачевно. Заскочить-то в уходящий поезд — это не фокус. А вот...

Как ни смешно, но под Новый Год одной из самых резонансных тем стали растущие цены на яйца. Итак, читаю на днях новость. «В Россию завезли вторую партию азербайджанских столовых яиц в количестве 18 т (306 тыс. штук)», сообщили в Россельхознадзоре.  Первая партия из 612 тыс. столовых яиц (36 т) ранее была ввезена из Азербайджана в Россию еще 19 декабря. ☑️Наверное, стоит отметить, что все это изобилие появилось практически сразу же после пресс-конференции президента РФ, состоявшейся 14 декабря, на которой он пообещал разобраться с проблемой наличия яиц в стране, как бы это двусмысленно ни звучало. Если верить сообщениям российских информресурсов,...

Друзья, всем привет! Во-первых, хочу всех поздравить с наступившим Рождеством.  Кому-то сегодня праздновать, а кому-то — итоги года подводить. И, главное, думать о том, что дальше будет. Традиционный вопрос — а может ли быть у нашей страны дефолт? ➡️ Традиционно я отвечаю: у России очень низкий долг относительно других стран. Всего 18% от ВВП. На фоне трехзначных цифр развитых стран — это почти ничего. Сегодня и, правда, разговоры на тему дефолта выглядят просто бредово.   ?Но важен не только размер, но и качество. И в этой части уже не так все прекрасно. Ключевая ставка сегодня 16%. Госбумаги торгуются, в среднем, по...

? Россияне, готовьте кошельки! Если для детей новогодние праздники — это подарки и каникулы, то для взрослых — это подготовка к празднику и, конечно, расходы. ↘️Самое неприятное, что благодаря «яйцефляции» и общему росту цен праздничный стол обойдется почти на 10% дороже, чем в прошлом году. Так, если в 2022 году, в среднем, семья из четырех человек потратила бы около 5 тыс. рублей на угощение к столу (оливье, мандарины и т.д.), то сейчас 5 500 руб. ↘️А с учетом растущих расходов на жилье, бензин, обслуживание кредитов, квартплату и т.д. для части населения новогодний стол становится дорогим удовольствием. ?Но ладно Новый год,...

? Сегодня в 13:30 ЦБ РФ примет решение по ключевой ставке Я жду повышение на 100 б. п. до 16%. Аргументы я приводил на прошлой неделе. С тех пор новая статистика только подтвердила мои выводы. Инфляция и инфляционные ожидания не снижаются, но и значимого роста нет. Поэтому повышение на 100 б. п. будет золотой серединой для ЦБ. Думаю, это последнее повышение в этом цикле: мы вышли на пик ключевой ставки. Как отреагирует рынок? ?Повышение до 16% уже в ценах, едва ли мы увидим значимую реакцию. ?Если же ЦБ поднимет ставку до 17% увидим небольшую просадку в облигациях. Будем внимательно...

Друзья, всем привет! ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 5,25-5,5 %. В принципе, все то, о чем мы писали вчера вечером в 21 по Москве, произошло в 22, когда выступил Великий и Ужасный. Сперва обсудим, что именно сказал Пауэлл.Потом перейду к рынкам.Ну и закончу все прогнозами на будущее. Итак, чего нового мы услышали от Пауэлла. ?В своем выступлении глава ФРС в очередной раз заявил, что у регулятора еще нет уверенности относительно того, достигнуто ли необходимое ужесточение политики. Экономика достаточно сильная. Вместо 2,1%, которые прогнозировались в сентябре, ожидается, что по итогам этого года ВВП вырастет на 2,6%. ➡️ Только в...

Друзья, всем привет! ? Почему при таких высоких ставках народ, тем не менее, продолжает брать кредиты и приобретать недвижимость? ?Одна из причин, по моему мнению, — достаточно серьезные долгосрочные инфляционные ожидания и резкое снижение доверия к рублю и финансовым инструментам. Людей еще как можно понять. Постоянно что-то происходит. То замораживаются на непонятный срок активы на СПБ Бирже.То заморозка ИЦБ в НРД.То летящие к космическим высотам цены на яйца.То быстро обновляющиеся цены на топливо на заправках. Психологически к народу, увы, вернулся страх потерять все сбережения. ?Как следствие, вырос спрос на физические активы, в том числе недвижимость. Не останавливают россиян даже повышение...

?? Какое решение примет ЦБ по ключевой ставке на следующей неделе? Взглянем на последние прогнозы на Банка России. И опять реальность оказалась более проинфляционной, чем того ждал регулятор. ▪️Инфляция в 2023 году в лучшем случае окажется на верхней границе прогноза ЦБ (7,0-7,5%), но, скорее всего, превысит его. ▪️Экономика в этом году также растет сильно лучше ожиданий Банка России. По итогам года рост складывается в диапазоне 3,0-3,5%, а в прогнозе заложено 2,2-2,7%. ➡️ Все это приведет к более жесткой ставке. Верхняя граница октябрьского прогноза ЦБ подразумевает повышение ключевой ставки на 100 б. п., до 16% в декабре. Почему не верю...

Только что мы с вами говорили — с рублем все стабильно. Стабильно ли? И вообще… а что, собственно, происходит? Налоговый период закончился и… российская валюта вернулась к снижению — доллар уже на уровне 91.Нужно начинать нервничать?Пока — не уверен.Но тем не менее, прогулка с 87 до 91… Ну, как-то опять немного тревожно. ? И тут же начинаю получать сообщения — Борисыч, а может ну его, этот плавающий курс.Зафиксировать к чертям собачьим. И все. Вон… Эмираты прекрасно себя чувствуют с курсом 3,67.И все завидуют их стабильности. Я уже давал ответ на этот вопрос в прошлом году, но повторение, как говорится,...

Началось снижение доходности в ответ на замедление инфляции и заявления представителей ФРС о том, что многие цели по обузданию роста цен достигнуты. ❗️Месяц был феноменальным.Лучшим за последние 40(!!!) лет. Если честно, мы ожидали, что будет принципиальное изменение тренда, когда формировали свои портфели по еврооблигациям в сентябре-октябре 2023. Но что изменение будет такое резкое… думаю, НИКТО даже во сне не мог себе представить. ?Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с пиков в октябре 2023 с около 4,90% до 4,22% к началу декабря. В свою очередь, это привело к росту инструмента с плечом на длинные государственные облигации США (TMF US), который...

?? Надвигается лавина банкротств? На днях вышла весьма оптимистичная статистика: экономика России выросла в третьем квартале на 5,5% в годовом выражении. Но улучшилась ли на этом фоне жизнь россиян? Если вы внимательно следите за нашим каналом и читали этот пост, то знаете, что благосостояние, к сожалению, растет далеко не у всех. ? В частности, около 45% россиян не хватает их зарплаты на то, чтобы удовлетворить основные потребности, в результате чего они вынуждены прибегать к кредитам.  Но это еще не самое страшное. Из-за невозможности обслуживать кредиты граждане вынуждены подавать заявления о банкротстве. Причем только за первое полугодие 2023 года число...

Друзья, всем привет! Посмотрим, что нового случилось за 2,5 недели после решения ЦБ. ▪️Инфляция В октябре рост цен с исключением эффекта сезонности замедлился. Но если посмотреть на компоненты устойчивой инфляции, то они либо не изменились, либо выросли. Оценка базовой инфляции (индикатор устойчивой инфляции) без сезонности составила 0,86% месяц к месяцу по сравнению с 0,83% м/м месяцем ранее. Оперативные недельные оценки инфляции по усечённому набору товаров и услуг не замедляются и в ноябре. ?Напомню, что для ЦБ важнее показатели устойчивого роста цен. На прошлом заседании Набиуллина прямо сказала, что ЦБ готов поднять ставку, если устойчивого замедления инфляции и инфляционных ожиданий...