ФРС - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Глава ФРС не понимает, что происходит с долговым рынком США Очень интересный вопрос.И правда: почему, при такой крайне высокой инфляции, доходности по UST’10 за последние пару месяцев снизились почти на 50 b.p.? Что происходит? Как мне видится, причин происходящего три. Великие способности Верховного Шамана – заклинателя Духа Инфляции. Умеет дед убеждать. Недаром и фамилия у него такая – Пауэлл. Почти что power? (англ. – сила). Дескать, страшного не будет, други! Не верьте глазам своим, верьте моей совести. И таки поверили. Эх, гениальный человек, что и говорить. Сам удивляется: как же так, почему доходности так снижаются? Не верит человек в...

Итоги заседания FOMC. «Прогресс» в сторону сужения программы QE, но пока не «существенный». 1. ФРС оказалась в интересном для себя положении. С одной стороны, экономический рост, вероятнее всего, достиг своего пика. С другой стороны, инфляционное давление никуда не исчезло. Тем не менее, члены ЦБ все еще не видят необходимости предпринимать какие- либо действия. Как и ожидалось, комитет сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 0-0,25%, добавив, что будет целесообразно поддерживать этот диапазон до тех пор, пока условия на рынке труда не достигнут уровней, соответствующих оценкам максимальной занятости, а рост инфляции — целевых 2%. Кроме того, Федрезерв сообщил, что продолжит пока ежемесячно выкупать...

Сегодня состоится одно из важнейших для инвесторов событий: ФРС примет решение по денежно-кредитной политике. Решил разъяснить понятным языком, почему это важно и чего ждать рынкам. ФРС выполняет функцию центрального банка США, то есть проводит денежно-кредитную политику.При этом у ФРС две цели: ценовая стабильность (инфляция в среднем 2%) и достижение максимальной занятости. Для борьбы с последствиями COVID-19 ФРС начала ускоренным темпом «печатать деньги». Не в буквальном смысле, а, скорее, создавать их на счетах. ФРС на «напечатанные» деньги покупает в месяц не менее $120 млрд казначейских облигаций США и ипотечных облигаций, чем создает огромный спрос на эти ценные бумаги и, соответственно, поддерживает их стоимость...

Вырезка из полугодового отчета председателя ФРС о денежно-кредитной политике Конгрессу США. 1. Экономика нуждается в дальнейшем улучшении показателей, прежде чем центральный банк начнет ужесточение денежно-кредитной политики. Тем не менее, разговоры о снижении темпов покупки активов в ФРС идут полным ходом. 2. Экономические показатели улучшаются, но рынок труда, в частности, все еще находится значительно ниже допандемических показателей. 3. ФРС готова действовать в случае необходимости. 4. Во время трехчасового слушания Пауэлл умудрился не сказать ничего нового в отношении денежно-кредитной политики, вновь заявив, что в конце этого месяца центральный банк продолжит обсуждения сокращения своих ежемесячных покупок активов на $120 млрд. 5. ФРС еще не...

Доброе утро, друзья! И снова пренеприятнейшая новость – закончились выходные. Пора работать. Еще 5 мин и чувствую – запою песню о необходимости временного дохода. Попраздновать лентяя-то летом – дело святое.Чур меня…Итак, что же день грядущий нам готовит?Похоже, все идет по плану, если можно так выразиться. Вторая половина года готовит нам массу не самых приятных ощущений. Наряду с инфляцией, коронавирусом и неопределенностью на рынке нефти, начинают набирать обороты и геополитические риски. Кроме событий в ЮАР, где сторонники заключенного в тюрьме экс-президента страны Джейкоба Зумы проводят акции протеста против задержания последнего, основной косяк событий разворачивается у границ России или соседних ей...

Спрос на российский госдолг упал в 19 раз. В России впервые за четыре года начало расти число корпоративных банкротств начало расти число корпоративных банкротств начало расти число корпоративных банкротств. Bank of America создал криптовалютное подразделение создал криптовалютное подразделениесоздал криптовалютное подразделение. Bank of America рискует не успеть «запрыгнуть в поезд» с криптовалютным трейдингом, ведь ряд крупных банков с Уолл-стрит уже открыли доступ клиентам и своим трейдерам к цифровым валютам, например, JPMorgan Chase и Goldman Sachs. Новая сфера потенциально может повысить прибыль финансовых организаций за счет тех, кто готов работать с инструментами с чрезвычайно высокой волатильностью.Нужно понимать, что в этом сегменте еще сохраняется «дикий...

Доброе утро, друзья! От публикации протоколов ФРС мы с вами ожидали что-то эдакое. Наши ожидания не оправдались. О том, что было сказано, тезисно: – Представители ФРС намекнули: «сокращение» QE может начаться раньше, чем ожидалось, учитывая более благоприятные экономические перспективы, подкрепленные быстрым развертыванием вакцинации в США; но условия еще не совсем созрели. То есть и нашим, и вашим: любовь близка к завершению, но мы еще помучаемся, по просьбам трудящихся и согласно увещеваниям тещи. – ФРС уверена, что инфляция в среднесрочной перспективе останется под контролем. А когда ФРС скажет, что что-то не под контролем? Было бы смешно, если бы парни заявили: ситуация...

Продолжаем разговор о событиях предстоящей недели… На дворе июль… Жара, ливни, детские каникулы и всевозможные лагеря. В США празднуют свой День Независимости. Да еще, будь она неладна, новая волна этой вселенской гадости. Ну какие такие рынки?! На дачу, в гамак, надеть маску (на всякий случай) и погрузиться в нирвану. Но… Наступил понедельник, и опять надо включаться в работу. Итак, традиционное – чего ждать от недели? Говоря о Центральных банках, на этой неделе пройдут заседания РБА и ФРС. В первом случае улучшение экономических перспектив предполагает, что ЦБ Австралии не будет продлевать свою цель по кривой доходности после апреля 2024 г. С...

Последние данные по США говорят о росте деловой активности и инфляционного давления. 1. Общее число лиц, получающих пособие по безработице, на позапрошлой неделе упало до 3,39 млн, что на 250 тыс меньше, чем месяцем ранее. Самое низкое значение с начала пандемии, но все еще в 2 раза больше допандемических показателей. 2. Индекс деловой активности от IHS Markit составил 63,9 в июне, что означает ее месячный прирост. 3. Ценовой индекс расходов на личное потребление вырос на 3,9% (г/г) в мае после 3,6% (г/г) в апреле. Это максимум с 1992 года. 4. Ожидаемая инфляция в США от Мичиганского университета составила 4,2% в июне. Это...

Продолжается восстановление котировок драгметаллов, сильно упавших в течение последних недель из-за ужесточения риторики ФРС. В первую очередь, речь идет о платине, которая за последний месяц потеряла более 15% от своих максимальных значений. Коррекция на 5,5%, конечно, произошла, но… маловато будет. Думаю, для начала есть шанс на рост в пределах 2,5-3%. Однако есть парочка «но»: 1. Выступление сегодня вечером сразу двух представителей ФРС может серьезно повлиять на котировки драгметаллов в случае обнаружения в их речах «ноток жесткости». 2. Для продолжения роста платине необходимо преодолеть уровень 1140-1150. Это будет не так просто сделать “с лёту”. К чему я это? Если наш горизонт инвестиций...

Замечательная же организация – ФРС, очень плюралистическая. А еще обожает играть в старую и проверенную игру под названием добрый/злой полицейский. Вчера утром мы с вами гадали: кто выступит в роли нового «злого полицейского»? Иначе, извините, никак нельзя. Нужно же народу нервы помотать. Классика жанра. Итак, вуаля, как черт из табакерки, «по заявкам радиослушателей». Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик заявил, что рост инфляции в этом году может дойти до 7%. Видать прозрение осенило, не иначе. Мы отлично понимаем: как не крути, но такой показатель значительно превышает целевые 2%. Так, самую малость. Бостик ожидает, что процентные ставки должны будут подняться в конце 2022 года. ФРС...

Глава ФРС: Отказ России и Китая от доллара не повлияет на американскую валюту. Ни Россия, ни Китай не отказываются от доллара совсем. Другое дело, что Россия решила уменьшить количество долларов в резервах. И только. Что касается Китая, тут история интереснее. Если они действительно решат отказаться от части долларовых вложений, думаю, многим будет невесело. Пока на повестке дня такой вопрос не стоит. Помним: размер золотовалютных резервов Китая огромен, первое место в мире. Понятно, если начнётся массовый сброс китайских долговых бумаг, весело не будет никому. Но. Пока китайцы не являются чемпионами мира по стрельбе в собственные коленки. А красивые слова говорить не запретишь))...

Рынки довыпендривались?! И что это было? Вспоминается вечное: – Сарочка, и таки шо мы напишем в вашем паспорте в графе семейное положение? – Ой не знаю, ну пиши – довыпендривалась.  Рынки обречены на страшные падения? Золото развернулось и теперь полетит на 1000? Все пропало?  На все эти вопросы я отвечу только одно. Допустим, вы продались и сидите на заборе. Ждёте, когда «труп рынка проплывет мимо вас», и вы, такой красавец на белом коне, тогда все и купите ровно за полцены. Хорошо. Оглядываемся по сторонам. Оказывается, на том же заборе рядышком с вами сидят такие же товарищи в позе горного...

Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 412 тыс. на прошлой неделе после 375 тыс. неделей ранее. Это первое увеличение числа заявок на пособия в США за несколько недель. Не могу сказать, что это какая-то трагичная новость для американского рынка труда, больше похоже на временные колебания. Ухудшения на рынке труда США увеличивают вероятность более долгого QE от ФРС. Но конкретно на эту новость рынок значительно не отреагировал. Немного подросли фьючерсы на Америку и драгметаллы, но без особого энтузиазма. В целом последний час индексы и драгметаллы находятся в красной зоне, доходности UST остаются на высоких уровнях....

Долгожданное заседание ФРС состоялось. Как и ожидалось, комитет FOMC единогласно оставил базовую ставку около нуля и не стал корректировать программу покупки активов (QE). Второе – особо ценно. Почти все ожидали, что ФРС продолжит утверждать: все под контролем. А мы грешным делом подумали, что прозвучит, дескать, «мы поняли, что чуток ошибались и все выходит из-под контроля». Что-то типа «Я устал, я ухожу»… Не смешите мои тапочки. Но, как и предполагалось, инфляция в США слишком сильно разогналась, чтобы делать вид, что ее нет. Ее заметили. Ей даже ласково, по-отечески, погрозили пальчиком. Что изменилось? 1. Прогноз инфляции на 2021 год вырос до 3,4%,...

1. В фокусе – встреча Байден-Путин. Вряд ли стоит ждать прорывов, но есть одно «но». О нем – чуть ниже. 2. Ждём веского слова от ФРС. Услышим ли намеки на сворачивание QE? Ждать ли прорывов в отношениях США-Россия? Что, кроме экологической повестки, может сблизить позиции? Несколько дней назад на эти вопросы трудно было дать ответы. Сегодня появилась новая (в принципе, достаточно старая) тема. Саммит G-7, прошедший в Корнуэлле, показал один любопытный момент. К слову, в прогнозах на предстоящую неделю мы с Дмитрием Абзаловым на YouTube как раз об этом подробно говорили. Речь идет о достаточно жесткой антикитайской риторике Запада. Похоже, над Китаем сгущаются...

Цены производителей в США выросли на 6,6% (г/г) в мае после роста на 6,2% (г/г) в апреле. Месячный прирост в мае составил 0,8% (м/м) по сравнению с 0,6% (м/м) в апреле. Очередной рекордный рост цен производителей создает дополнительные риски роста инфляции в США, так как цены производителей имеют свойство перекладываться на потребительские цены. В результате выхода новости драгметаллы немного укрепились, а доходности казначейских облигаций США подросли. Процент по UST10 вырос с 1,49% до 1,50%. Допускаю, что это не предел. Тем не менее, не факт, что мы увидим сегодня какие-то драматические движения. Да, инвесторы должны опасаться высокой инфляции в США,...

Начинаем неделю обзором главных событий предстоящей̆ недели.Сразу можно сказать одно – неделя будет боевая, событий предстоит много, расслабляться инвесторам некогда.В первую очередь, все с замиранием сердца ждут комментариев от ФРС. На прошлой неделе инфляция показала нам свой звериный оскал, а рынки при этом сделали вид, что все не просто замечательно, но лучше просто не бывает – печатать деньги будут годами, ничего особенно не изменится, ну а инфляция, по всей видимости, сама куда-то испарится. Похоже, у рынка ощущение, что халява будет продолжаться вечно. Как мы это видим? 1. Доходности американских трежерей упали, а цены, соответственно, подросли.2. Доходности корпоративных бондов также...

Вчерашний новостной фон был так насыщен инфляцией в США и заседанием ЕЦБ, что многие не заметили оперативных данных по рынку труда в США за прошлую неделю. А ведь там много важного. На прошедшей неделе за пособиями впервые обратились 376 тыс. американцев – это новый минимум с начала пандемии. В целом, по последним данным, число получающих пособия по безработице упало за месяц 150 тыс. ФРС при принятии решений по монетарной политике смотрит и на статистику по рынку труда в том числе. А данные показывают, что американский рынок труда продолжает неспешно, но устойчиво восстанавливаться и в июне. Это может стать дополнительным аргументом (помимо роста инфляции) в пользу...

Довольно любопытная новость насчет вариантов развития инфляционных процессов в долларовом мире. Бен Бернанке признаёт, что по одной из возможных моделей инфляция летом может достигнуть уровня 5%. Конечно, это не основной, не базовый вариант. В базовом как раз все гораздо скромнее. Но шанс, шанс есть. Любопытно: что будет делать ФРС, если цифры в действительности будут именно такие? И еще. ФРС выдвинула тезис о временном характере инфляции. Если, к примеру, в течение лета мы с вами (вместе со всем прогрессивным человечеством) и узрим более бодрые цифры по инфляции в США, то к осени ситуация начнет выравниваться. Скорее всего, так оно и будет…...