Многие, покупая ценные бумаги, не задумываются о том, что это такое.

В чем разница между акциями и облигациями для инвесторов и компаний? Чем дивиденды отличаются от купонов?

Деньги можно дать в долг, оговорив с должником срок и величину процентов в расписке или договоре. А можно передать деньги надежному человеку в его «дело» с условием: «потом вернешь, сколько сможешь, %% по желанию».

В первом случае расписку можно считать облигацией, которая фиксирует за вами право на сумму долга и проценты по нему. Второй случай, с некоторой натяжкой, можно считать вашим участием в акционерном обществе, которое закрепляет за вами определенную долю в собственности компании, но не дает гарантий.

По сути, облигации это долговые расписки. Их могут выпускать государство или компании, которым необходим дополнительный капитал. Покупая облигации, вы даете эмитенту деньги в долг; вашей целью являются проценты в виде купонов и/или дисконт – разницы между ценой покупки и погашения. Величина купона и дисконт известны уже в момент приобретения бумаги, т.е. облигация позволяет планировать ваши финансы.

Покупая акции, вы получаете право на определенную долю в собственности компании, можете принимать участие в принятии решений относительно стратегии развития компании и, главное, можете пропорционально своей доле претендовать на дивиденды, в том случае, если есть прибыль, величина которой неизвестна в момент покупки акций.
Акции могут выпускать только компании. Покупая акции, вы не можете с точностью сказать, когда и за сколько вы их продадите.

Отличие облигаций от акций, как инструмента управления вашим капиталом, заключается именно в возможности сразу оценить потенциальный доход.

Акции для эмитента – это капитал, который не требует возмещения собственнику в виде процентов, только дивиденды в случае наличия прибыли. Единственное исключение составляют привилегированные акции, владельцам которых гарантированы фиксированные дивиденды, но при этом они не участвуют в управлении компанией.

Облигации – это долг, за который нужно регулярно платить купоны и когда-нибудь обязательно придется отдавать. Исключением являются вечные облигации, по которым платятся купоны, но они не имеют срока погашения, что выгодно эмитенту, а в случае высокой ставки – и держателю.

В некоторых случаях облигации могут быть обменяны на другие ценные бумаги эмитента, так называемые конвертируемые облигации.

Долговые бумаги могут быть обеспеченными, в этом случае государство, муниципалитет или банк дает по ним залог или поручительство.

Основные отличия:

Характеристика: разница акций и облигаций

В следующую субботу мы подробно разберем различия между акциями и облигациями. Поговорим о том, чем дивиденды отличаются от купонов для компании и инвесторов.

Многие читатели, особенно те, кто недавно на рынке, часто задают этот вопрос.

Ниже – небольшой материал образовательного характера на эту тему.

Зачем нужны мультипликаторы? Их используют при проведении сравнительного анализа, с помощью которого можно определить –перекуплена та или иная акция, или перепродана. Для этого применяют относительные показатели, коими и являются мультипликаторы.
Это коэффициенты, которые приводят рыночную стоимость акции в соотношение с выручкой, прибылью компании, собственным капиталом и другими параметрами — то есть к общему знаменателю.

Ключевые мультипликаторы: P/S, P/E и EV/EBITDA. Причем, для удобства при сравнении часто используют среднеотраслевой коэффициент. Это дает понимание – как акции компании торгуются относительно аналогов или сектора в целом.

P/S (price to sales) – отношение рыночной стоимости акции к годовой выручке компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) выручки компании.

P/E (price to earnings) — отношение рыночной стоимости акции к годовой чистой прибыли компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) чистой прибыли компании.

EV/EBITDA (Enterprise value to EBITDA) – отношение стоимости компании (EV) к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов EBITDA. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) EBITDA компании.

Мультипликаторы можно и нужно применять при выборе той или иной инвестидеи в свой портфель. При этом нужно помнить главное: мультипликаторы не являются конечным триггером для принятия инвестиционного решения. Это вспомогательный инструмент, который помогает быстрее ориентироваться на рынке. Нередко они дают повод изучить подробнее ту или иную компанию и уже после этого принимать решения.

Ответим на примере перфоманса портфеля “Оптимальный” нашего сервиса по подписке.

Основа стратегии данного портфеля – акции американских и глобальных компаний. Стратегия направлена на то, чтобы собрать и управлять высоко диверсифицированным портфелем из наиболее интересных по соотношению риск/доходность акций разных отраслей.

Цель стратегии – постепенное постоянное опережение индексов рынка (в частности S&P 500) за счет более эффективной выборки.

Стратегия среднесрочная и предполагает инвестиционный горизонт от года.

В августе 2020 г. мы заметили, что несмотря на активное управление, стратегия не обгоняет бенчмарк. Пришлось сменить управляющего, пересмотреть стратегию инвестиций и произвести глобальную ребалансировку, которая была завершена примерно через месяц.

Итог? Индекс S&P 500 с 01.09.2020 до 31.05.2021 вырос на 20,11%. За то же время оптимальная стратегия принесла 36,63%. И не годовых, а абсолютного дохода. Не будем скромничать, очень довольны результатом.

И напоследок. Подписчики сервиса зачастую интересуются, почему в данном портфеле мы не используем защитные инструменты. Обязательно ответим на этот вопрос в одном из завтрашних постов.

Портфель “Оптимальный” в сервисе по подписке

Продолжаем отвечать на вопросы от начинающих инвесторов.

IPO (Initial Public Offering) – размещение акций той или иной компании на фондовой бирже. Иными словами, это механизм, который позволяет любому желающему приобрести акции определенной компании. С этого момента частная и закрытая компания трансформируется в публичную компанию. В случае успешного выхода на IPO компания привлекает десятки и сотни миллионов. Дальше эти средства идут на погашение долгов, расширение бизнеса, или финансирование исследований.

Об IPO сегодня говорят абсолютно все. Для любой компании это большая возможность выгодно себя продать, привлечь дополнительные инвестиции и не зависеть от одного/нескольких крупных бизнесменов.

Для первых инвесторов это способ получить обещанную прибыль. Для деловых сми – отличная тема, чтобы осветить ведущие мировые компании и лучшие стартапы. Для обычных инвесторов – возможность остановиться на компании с привлекательными перспективами.

Фактически благодаря этому инструменту (IPO), компания получает возможность разместить акции на фондовой бирже. С этого момента они становятся доступны для широкой аудитории.

Как работает IPO?

Выход на биржу – это сложный и затратный процесс. Частной компании нужно приготовиться не только к росту общественного внимания, но и подготовить массу документов, раскрыть финансовую информацию. Это необходимо для того, чтобы выполнить требования комиссии по ценным бумагам и биржам. Как только этот этап преодолён, компания и консультанты могут устанавливать начальную цену для IPO и выходить на публичную биржу.

Как купить акции компании на IPO и можно ли на этом заработать?

Стоит сразу отметить, что стать первым владельцам акции компании при IPO не так просто. Для этого придётся работать с одной из брокерских фирм, которые обрабатывают поступающие заказы. В некоторых случаях могут присутствовать строгие условия для покупателя (количество сделок, минимальная стоимость счета).

Даже соответствие пунктам ещё не означает, что вы сможете приобрести акции по первоначальной цене. Поэтому стоит быть готовым к тому, что цена может быть выше. Спустя некоторое время возможность для покупки появляется у рядовых инвесторов.

Следует отдавать себе отчёт, что вложение в подобные компании сопряжено с рисками.

Существует множество примеров, когда компания не оправдывала финансовых ожиданий. Например, Lyft (американский конкурент Uber), чьи акции после выхода на IPO упали с 78 до 21 доллара. Другие компании, наоборот, со временем растут на 50% и 100%. Покупка подобных акций выглядит как долгоиграющая инвестиция.

Для того, чтобы понять тренд/перспективы компании, вышедшей на IPO, следует подождать несколько недель или месяцев. К этому времени шумиха и безумие вокруг компании спадут, и можно будет всерьёз подумать о приобретении.

Мы привыкли к биржевым индексам, как к одному из самых точных индикаторов состояния финансовых рынков; используем и доверяем им при принятии инвестиционных решений, не вникая в суть этого инструмента.

Что лежит в основе любого биржевого индекса?

Сегодня мы поговорим об истории, устройстве, общих принципах работы биржевых индексов, а также о том, почему они очень важны для рынка.

Все ценные бумаги можно разделить и классифицировать по различным признакам: определенная биржа или принадлежность к стране; отрасль или сектор рынка; размер капитализации компании и/или возраст компании и т.д.

Когда-то биржевые игроки, дабы не тратить время на сбор информации по каждой компании, начали объединять их по разным признакам и рассчитывать средние показатели изменения рыночных цен.

Из Википедии: «Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу».

Это событие – начало официальной истории индексов.

Позднее при биржах появились специализированные агентства, чья работа заключалась исключительно в подсчете индексов, состав и структура которых зависела от настроения рынка и целей трейдеров. Бумаги для расчета объединялись по самым разным признакам, смотря какую задачу ставил рынок.

Самые интересные и информативные индексы оставались и используются до сих пор, ведь в современном мире существуют сотни тысяч компаний, бумаги которых торгуются на биржах. Чтобы понять настроение рынка, финансисты применяют биржевые индексы.

С помощью индексов можно заглянуть в прошлое рынка, оценить текущую ситуацию или предсказать будущую динамику.

С помощью индексов можно просчитывать различные интересные идеи, ведь современные инструменты работы с информацией и ее интерпретация позволяют создавать индексы и проверять самые разные, порой невероятные, гипотезы.

Существует множество фондовых индексов, которые созданы для решения конкретных задач.

Индексы классифицируются по различным признакам: по методу расчета (применяются различные математические методы), по семействам и месту производства (авторами могут быть агентства, биржи или крупнейшие брокерские дома).

Основные задачи, которые мы решаем с помощью индексов.

– Получаем информацию о динамике котировок акций определенной группы (компаний, стран, отраслей и т.п.). Активно используем для совершения спекулятивных сделок.

– Производные инструменты, в основе которых лежит индекс: например, существуют фьючерсы на основные индексы. Применяются для хеджирования рисков.

– Получаем информацию о настроении инвесторов и рынков; если индексы растут, значит, в головах у инвесторов все хорошо.

– Анализ страновых индексов позволяет получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране.

Наиболее известные национальные и международные индексы.

Россия: Индекс Мосбиржи (IMOEX); Индекс РТС (RTSI); Индекс голубых фишек Московской биржи (MOEXBC); MSCI Russia.

США: Dow Jones Industrial Average (DJIA); NASDAQ Composite (IXIC); S&P 500 (SPX).

Великобритания: FTSE 100 (FTSE).

Германия: DAX

Франция: CAC 40

Япония: Nikkei 225 (N225)

Китай: Shanghai Composite (SSEC)

Инвестировать в фондовые индексы можно купив бумаги, которые входят в индекс на бирже. Это зачастую проблематично и затратно, поэтому большинство инвесторов предпочитают покупать ETF на соответствующий индекс.

То, как ETF формирует свой портфель, с помощью каких инструментов, тема отдельного рассказа.

Несколько хороших новостей относительно сервиса по подписке.

1. Работа бота полностью восстановлена. Все желающие могут подключаться к каналу.

2. По вашим многочисленным просьбам мы решили продлить акцию со скидкой на подключение по тарифу Optimal до 27 июня включительно.

3. Уже завтра в канале состоится большой эфир, где подписчики смогут получить ответы на свои вопросы касательно ситуации на рынках в целом и позиций в портфелях сервиса в частности.

? Остались вопросы? Пишите – support@bidkogan.com

Мы проанализировали 4954 ваших вопроса, структурировали их и подготовили… ?

FINANCE SUMMER CAMP – трехмесячную образовательную программу в сервисе по подписке!

25 самых острых тем, среди которых:

✔️Лучшие программы и приложения для анализа

✔️Как инвестировать с небольшим депозитом

✔️Когда фиксировать прибыль и убыток

✔️Иностранные брокеры: как выбрать, как платить налоги

✔️Как корпоративные события влияют на котировки ценных бумаг

✔️Китайский фондовый рынок. Особенности, риски и возможности

✔️Криптовалюты. Что это, риски, почему мы не инвестируем в крипту

✔️Макроэкономика – как она влияет на фондовый рынок и чего ждать от ближайших заседаний Регуляторов

✔️Фьючерсы, опционы – в чем риски для непрофессионалов? Поможем сделать первые шаги тем, кто решился…

… и многое другое

Подробная программа на июнь будет выложена на сайте www.bidkogan.com уже в понедельник.

? Встречи будут проходить каждый понедельник и четверг, с 1 июня по 26 августа, в 13:00 (МСК) в формате аудио чата или закрытого видео эфира с возможностью задавать вопросы.

?Ведущие – Евгений Коган, Евгений Рябков, Георгий Аксенов и другие эксперты фондового рынка.

Если вы давно задумали, но не решались, пробовали, но чего-то не хватило или просто хотите структурировать знания – это прекрасная возможность подготовиться и начать новый сезон во всеоружии!

❗️С 28 мая по 11 июня действует специальная цена при регистрации на 3 месяца – 9900 руб.

Для этого:

1️⃣ Пройдите регистрацию в боте @bidkoganbot

2️⃣ Выберите и оплатите тариф Optimal

3️⃣ Напишите свой номер заказа на promo@bidkogan.com и получите кэшбек 1350 руб.

Помимо 25 лекций вы получите полный доступ ко всей информации, публикуемой в сервисе по подписке. Подробное описание сервиса есть по ссылке.

В прошлую субботу мы говорили о способах торговли на рынке коммодити, основным из которых является биржевая торговля товарными фьючерсами.

Сегодня подробнее остановимся на торговле товарными фьючерсами, и перечислим основные фьючерсные рынки.

Продажа и покупка коммодити осуществляются на бирже, где созданы идеальные условия для торговли товарами: никаких проблем с логистикой, качеством, упаковкой – все идеально.

Работа множества трейдеров заключается лишь в создании спроса и предложения – в формировании цены товара. Все остальные заботы лежат на бирже.

Товарные сделки предполагают использование стандартных договоров и, поскольку большинство контрактов не предполагают немедленную или обязательную поставку товара, они получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов) о чем мы уже писали подробно.

Фьючерс на каждый товар стандартизован в соответствии с биржевыми правилами и содержит требования по качеству товара, его количеству, срокам и месту поставки и т.п. Меняется только цена товара на момент заключения сделки.

Если обычный торговый контракт между покупателем и продавцом, как правило, предполагает обязательную поставку товара покупателю, то товарные фьючерсы могут быть исполнены двумя разными способами:

– путём заключения противоположной сделки на равное количество товара в любой день (офсет), т.е. без поставки физического товара;

– либо с поставкой товара.

Есть два типа трейдеров, торгующих товарными фьючерсами:

1. Покупатели и производители товаров, которые используют их для хеджирования рисков своего бизнеса или для покупки реального товара.

2. В основном же товарными фьючерсами торгуют товарные трейдеры (игроки), для которых и для спекулятивного рынка в целом характерно:

– Извлечение выгоды из ценовых движений;

– Поставка товара, по истечении фьючерсного контракта не делается и не принимается;

– Фьючерсы очень ликвидны и имеют высокую волатильность внутри дня, что делает их привлекательными для внутридневных трейдеров-игроков;

– Фьючерсы на индексы используются брокерами и управляющими портфелями для компенсации рисков их инвестиционных портфелей;

– Некоторые товарные фьючерсы могут использоваться для диверсификации инвестиционного портфеля;

– Товарные фьючерсы используются инвесторами для хеджирования инфляции, ведь цены на сырьевые товары обычно растут при ускорении инфляции.

Рынок коммодити можно разделить на две большие группы:

1. Фьючерсы на физические товары, их список известен давно и ниже мы приведем его короткую версию;

2. В последние десятилетия список существенно расширился за счет нетоварных групп, к которым относятся фьючерсы на финансовые продукты, такие как иностранная валюта, индексы и ставки.

В числе второй группы фьючерсов можно встретить весьма экзотические штуки, например: на погоду; на стоимость тарифов мобильной связи и т.д.

Так как товарный рынок более всего развит в США, то в качестве примера приведем краткую классификацию именно североамериканского рынка товарных фьючерсов:

• Зерно

• Мясо

• Металлы (драгоценные и технические)

• Колониальные товары

• Фьючерсы на ставки

• Иностранные валюты

• Фьючерсы на индексы

• Фьючерсы на энергоносители

• Древесина

На следующей неделе мы продолжим рассказ о коммодити и остановимся на торговле наиболее известными товарами; поговорим об основных центрах торговли этими товарами.

Очевидно одно: инфляция – тот фактор, что может как серьезно обрушить рынки, так и, главное, породить хаос в мировых финансах.

Есть серьезные опасения, что инфляция просто уничтожит сбережения многих, особенно тех, кто сидит в кэше или в депозитах с невысокими ставками.

-Что делать?
-Есть ли защита?
-Существуют ли инструменты, которые не просто защитят наши деньги, но и дадут дополнительную прибыль?

Долгий, серьезный, очень обстоятельный разговор с ответами на все вопросы и разбором конкретных компаний (более 50) состоится уже завтра в 19:00.

Думаю, лекция в этот раз продлится порядка трех часов и уже по обыкновению даст всем участникам и много интересных идей, и пищу для размышлений.

Присоединяйтесь.

Читатели зачастую просят более подробно расшифровывать те или иные термины, которые мы активно используем в своих статьях.

Vox populi – vox dei. Что в переводе с латыни на одесский означает:
Вы просите песен – их есть у меня

Начнем с DXY.

Если вы торгуете в долларах США, то не раз могли наблюдать ситуацию, когда не совсем понятно, что является катализатором движения курса – переоценка валюты или реальное изменение стоимости доллара.

Чтобы лучше понимать реальную причину движения доллара, ФРС использует индекс, который отображает ценность доллара США по отношению к корзине других валют. Корзина состоит из валют главных торговых партнеров США.

DXY или USDX — индекс, показывающий отношение доллара США к корзине из шести других основных валют:
– евро (EUR),
– йена (JPY),
– фунт стерлингов (GBP),
– канадский доллар (CAD),
– шведская крона (SEK),
– швейцарский франк (CHF).

Индекс ведет свой отсчет с марта 1973 г., когда основные валюты начали свободно котироваться друг относительно друга, с первоначального значения 100,000.00

DXY стал основным измерением для доллара США после Бреттон Вудской системы фиксированных валютных курсов. Состав корзины валют индекса изменился только один раз – после того, как евро заменил некоторые другие валюты из стран евросоюза в начале 1999 г.

Торги по индексу (как и по фьючерсному контракту USDX) идут круглосуточно на бирже IntercontinentalExchange (ICE).

Индекс применяется для оценки глобального состояния ам. доллара. Не факт, что этого достаточно для полноценного анализа, однако как технический индикатор DXY вполне хорош – он помогает оценить показатели США и дает понимание перспектив американской валюты.

Продолжаем разговор о часто используемых в канале терминах.

Индекс волатильности (VIX)

VIX – это фондовый индекс, отражающий ожидания рынка в отношении будущей волатильности в течение следующих 30 дней. Его значение определяется ценами опционов в более широком индексе S&P 500, которые торгуются на Чикагской бирже опционов.

Индекс позволяет оценить рыночный риск, настроение рынков и инвесторов. Он известен под названием «Fear Gauge or Index – индекс страха». Инвесторы, аналитики и управляющие портфелями используют VIX как способ измерения рыночного риска, страха и стресса до принятия инвестиционных решений.

Количественные смягчения (QE)

QE (Quantitative Easing, количественное смягчение) — монетарная политика, при которой центральный банк начинает выкупать долги, чтобы способствовать снижению их доходностей (снижение процентных ставок по долговым бумагам) и увеличить ликвидность в финансовой системе.

Если ставка близка к нулю, и ЦБ не может понижать её дальше, тогда может возникнуть дефляция. В этом случае ЦБ может проводить количественное смягчение, покупая облигации или другие активы у банков. Т.е. ЦБ увеличивает денежное предложение, а не снижает ставку процента.

Друзья! В этот четверг, в 19:00, встречаемся на очередном вебинаре.

Инфляция – страшная штука: она уничтожает многолетние накопления, обнуляет капиталы. Обесценивает результаты труда.

Есть ли варианты, как защититься от неё? Да, есть.
Есть ли возможности заработать на инфляции? Да, есть.

-Мы рассмотрим различные активы, которые растут во время инфляции.
-Поговорим о разных компаниях, которые растут в данный период времени.
-Обсудим облигации, акции и другие инструменты.
Все, что поможет и защитить активы, и заработать.

Для тех, кто оплачивает участие заблаговременно, действуют специальные условия.

До встречи!

Продолжим говорить о базовых понятиях фондового рынка.

Что такое рынок коммодити (англ. commodity – биржевых товаров), и чем коммодити отличаются от обычного товара?

Тема очень интересная и обширная, поэтому посвятим ей несколько постов.
Начнём с основ.

Самое важное для биржевого товара – быть пригодным к продаже и покупке, иметь одинаковые характеристики (физические и потребительские), где бы и кем этот товар не выпускался. Товар должен быть прост и стандартен (хранимость, упаковка, транспортировка, взаимозаменяемость). Покупателя не должно волновать, товар какого производителя и в какой точке земного шара вы покупаете. Биржа, через которую приобретается товар, гарантирует, что все стандартно, вплоть до химического состава, который может повлиять на работу технологического оборудования компании-покупателя.

Коммодити – это, прежде всего, продукция сельхозпроизводителей, с которых все началось, и добывающих отраслей в виде сырья или полуфабриката (исходные для производства товаров или услуг).

В голову сразу приходят предположение: никаких высоких технологий. Но не все так просто, сейчас даже чипы, правда, простейшие, являются биржевым товаром. Конечно, это всего лишь единичные случаи, но мир, его устройство и наше представление о нем, стремительно меняется.

Коммодити это не продукт в магазине, имеющий высокую добавленную стоимость за счет глубокой переработки и прохождения всей цепочки торговли, от «поля» до полки в магазине, а именно товар, который «добыт» и ждет своей переработки.

Коммодити имеет условно-постоянную, «небольшую» (максимально низкую) цену, тогда как продукт имеет «высокую» цену, которая зависит от продавца.

Коммодити является недифференцированным (не имеет альтернатив), тогда как продукт дифференцирован (имеет много альтернатив на «полке» в магазине).

На коммодити приходится около 20 % всей международной торговли.

В мире торгуется около 100 видов коммодити. Могло быть и больше, но многие на первый взгляд подходящие товары не имеют достаточных объемов в открытом обращении или их производство слишком монополизировано, например, государством.

Как попасть на рынок коммодити?
Есть несколько разных способов.
Можно инвестировать в поставку товара; так чаще всего поступают непосредственные потребители товара с помощью форвардных сделок.
Можно косвенно, путем покупки акций коммодити-компаний, взимных фондов или ETF. Именно так поступаем мы, формируя портфель «Товарные рынки».
А можно работать на срочном рынке (фьючерсы), он наиболее приспособлен для торговли. Это удобно, но весьма затратно, стоимость контрактов на коммодити велика.
Именно срочный рынок позволяет активно перепродавать стандартные товары на организованном рынке и именно благодаря срочному рынку рынок коммодити стал доступен для большинства финансовых инвесторов.
В одном из предыдущих субботних постов мы говорили, что именно торговля коммодити стала причиной возникновения фьючерсов.

Современный рынок коммодити можно разделить на две большие группы.
1. Фьючерсы на физические товары.
2. Фьючерсы на нетоварные группы.
Об этом мы поговорим в следующий раз.

Очень часто, когда в диалоге возникает слово дериватив, многие задают вопросы: что это, где торгуется и как работает?

Дериватив – это название целой группы инструментов (различных видов сделок), механизм работы которых во многом совпадает.

Деривативы существуют с тех пор, как появилась торговля; заключались деривативы на шкуры, зерно, изделия ремесленников и т.д.

Дериватив – это договор, исполнение которого (оплата, поставка) произойдет или может произойти в будущем (в установленный срок или до его наступления) по согласованной заранее цене. Вам нужно что-то гарантированно продать или купить в будущем или зафиксировать будущую цену товара.

Например: если вы оптовый торговец нефтью, с помощью дериватива вы можете зафиксировать стоимость ее покупки у добывающей компании.

Товара еще нет, он не произведен, но у вас есть дериватив (гарантия), что он у вас будет.

Деривативы имеют огромное значение для управления рисками, поскольку позволяют разделять их и ограничивать.

Деривативы используются не только на финансовых рынках. Их сферы применения – производство, поставка, строительство, авиабилеты и многое другое, где есть время и цена исполнения сделки.

Основные особенности деривативов.

1. Есть основа сделки – товар, материальная ценность, финансовый актив;

2. Есть сроки сделки, когда произойдет купля-продажа товара;

3. Есть гарантийный взнос, т.е. вы делаете некий обеспечительный взнос, чтобы показать серьезность ваших намерений.

Основная цель любого дериватива – страхование (хеджирование) от риска не продать или не купить товар в будущем по привлекательной для вас цене.

Не забываем о возможности подзаработать: деривативы можно использовать с целью найти покупателя и перепродать контракт раньше по большей цене (спекулировать).

Для того, чтобы называть контракт деривативом, в нем обязательно должна быть зафиксирована цена и время исполнения в будущем.

Остальные условия второстепенны и зависят от конкретного вида производного финансового инструмента.

Какие преимущества дают деривативы применительно к финансовым рынкам?

– Гарантия получения актива в будущем.

– Стандартизация, своевременность расчетов – риски неисполнения сведены к минимуму.

– Понятный учет и ведение сделок, налоги.

Какие виды деривативов существуют?

1. Фьючерсы – контракт, где есть покупатель и продавец, который продает по определенной цене в будущем товар, которого еще нет.

2. Форвард – приблизительно то же самое, что и фьючерс, но последствия сделки серьезнее, она не может быть расторгнута.

3. Опционы – контракт, дающий право купить или продать товар (актив) по определенной цене, в определенный срок. Право, но не обязанность – это важно.

4. Своп – контракт, отложенная во времени сделка, одновременно на покупку и на продажу. Пролонгированный договор, который можно продлевать на тех же условиях; особенно популярен на валютном рынке, где сделки по валютным парам закрываются и открываются каждые сутки (перенос сделки через ночь).

Не стоит забывать о рисках при работе с деривативами.

1. Есть множество рисков, которые вы не можете учесть в своих расчетах. Например: законодательство, которое меняется, геополитика, от которой зависит вся мировая торговля, погода и многое другое.

2. Это сложный инструмент, поэтому осторожность прежде всего, даже для продвинутых инвесторов.

3. На разных биржах (площадках) существуют свои особенности торговли, обусловленные местным законодательством и обычаями делового оборота.

Будьте внимательны и осмотрительны.

Друзья, продолжаю отвечать на ваши вопросы в видео-формате.

Сегодня говорим о том, кому, когда и, главное, сколько кэша стоит держать в своем инвестиционном портфеле.

Смотрите видео, делитесь своим мнением с сообществом и задавайте больше интересных вопросов для новых выпусков.

Читатель канала задал такой вопрос:

Какой смысл во всех этих облигациях и долгах с процентной ставкой от 1,5% до 8% годовых? В чем их привлекательность? Неужели американский инвестор выберет актив с доходностью 1,5%, когда за год те же «фишки» показывают 50-100%?

Вопрос, конечно, подкупает своей наивностью, но оставить его без внимания никак нельзя.

Кстати, а давайте продолжим логику. Зачем нам «фишки американские», если «крипта» показывает рост в 3 раза за год?

В каждом инструменте свои риски. Хотите 50% в год – готовьтесь к соответствующим рискам.

Кроме того, ориентироваться на 2020 год, когда акции выросли на 50%, очень опрометчиво. Такие периоды бывают очень редко. В среднем, рост акций, учитывая дивиденды, составляет на долгосрочном горизонте 7-10% в год. Однако бывают и «худые годы», когда убытки просто зашкаливают.

У начинающего инвестора, порой, может сложиться впечатление, что смысла в облигациях недостаточно.

По крайней мере, для него.

Друзья! Долговой рынок – это основа рынка капиталов. Если хотите, это его фундамент. Этот рынок по объемам в разы превосходит рынок акций, и на порядки – рынок криптовалют.

Какая сейчас максимальная ставка по депозиту в банке средней надежности?

Попробуйте найти выше 5% годовых. Вряд ли получится. А многие надежные облигации 2-го эшелона предлагают 8-9% годовых. После налогов! Доход выше в 2 раза. И если на коротком горизонте вы это ощущаете не так сильно, то на длинном совсем другая картина.

1000 рублей со ставкой 5% за 10 лет вырастут на 62,89% с учетом реинвестирования. А если применить ставку 8% – уже в 2,15 раза.

Ситуация по ставкам долларовых банковских депозитов еще более удручающая для вкладчиков по сравнению с еврооблигациями. Если по еврооблигациям с понятными рисками можно вполне получить 4-5% годовых в долларах, то вклад в надежном банке свыше 1% годовых найти будет сложно. Таким образом, доход, который предлагают долговые бумаги, в 4-5 раз больше.

Основной вопрос – а кто, собственно, потребитель тех или иных инструментов?

Консервативный инвестор – это инвестор, который создает себе надежную, просчитываемую по доходности стратегию.

В конце концов, во что и как вкладывают свои ресурсы пенсионные фонды? А страховые компании?

Сами понимаете, ответственность там крайне высока. А в какие инструменты вкладываются казначеи крупных корпораций, да и некрупных, кстати, тоже? Только в рынок облигаций.

Ибо нужно заранее все прогнозировать. Заранее все предвидеть. И такую возможность может предоставить только рынок долгов – рынок облигаций.

Что касается частного инвестора, тут все зависит исключительно от него – от целей его инвестиций, от его задач по жизни. Тут разговор долгий.

И напоследок. В последнее время у меня складывается впечатление, что люди абсолютно перестали отдавать себе отчет, что фондовый рынок – это крайне рискованное место. Зазеваешься, сделаешь несколько, вроде, небольших ошибок – останешься в итоге без штанов ?

Стоит ли инвестировать, не имея крупной суммы?

Если вы хотите начать работу на фондовом рынке, но не уверены, с какой суммы стоит начинать, посмотрите новое видео на YouTube канале Bitkogan.

Многие вопросы, вероятно, отпадут сами собой.

? Не забывайте делиться своим опытом в комментариях и подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать новые интересные видео.

Ваши рекомендации хорошо работают на растущем или стабильном рынке. А как вести себя, если рынок падает?

Такие вопросы становятся все более частыми, и причины в целом понятны.

Разберемся, что является предвестником возможных коррекций на рынке:

1. Ставки по UST10 за последние 3 мес. выросли с 0,8% до 1,6%.

Вслед за ними увеличились доходности и других облигаций. Чем выше доходность американских облигаций, тем больше риск, что деньги инвесторов начнут «утекать» из акций – а это уже чревато коррекциями.

2. Рынок зависим от печатного станка центробанков.

Например, недавно вышла новость, что Банк Англии стал крупнейшим держателем британских гособлигаций.

Что будет, если ряд центробанков снизят темпы QE, или просто пойдут слухи об этом?

Очень вероятно, инвесторы начнут паниковать.

3. Можно бесконечно перечислять индикаторы, которые свидетельствуют о том, что рынок перегрет. (Пример 1, Пример 2 , Пример 3 …)

С другой стороны, тренд пока бычий, и сложно сказать, когда он изменится.

Немного настораживает в этом плане вторая половина 2021 г. – традиционные для октября-ноября новые волны болезни. C точки зрения геополитики, вероятно, еще июнь.

Впрочем, это пока на уровне ощущений.

И все же… Как вести себя при медвежьем тренде?

Первый способ обезопасить себя во время медвежьего тренда – это перестать участвовать в играх.

С инвестиционной точки зрения это, конечно, не означает, что нужно продолжить держать все деньги в падающих бумагах.

Но если падение неизбежно, стоит разместить большую часть вашего портфеля в ликвидных облигациях надежных компаний и государств.

Обязательное условие – короткая дюрация (до 3 лет)!

И вот, сидите вы в бондах надежных компаний. Рынки падают. Стоит ли в моменты падения приобретать акции? Да и вообще, в период падений стоит ли сидеть в акциях?

Тут все зависит от срока ваших инвестиций. Если до года, то категорически не советую.

Падающий тренд в принципе гораздо более быстротечен, чем растущий, однако и он может длиться и год и более.

Если вы вкладываете на срок не менее 2-3 лет, то подбирать акции сильно подешевевших в результате эмоциональных продаж хороших, сильных корпораций со стабильным бизнесом – не такое уж и глупое мероприятие.

Так же, как и просто оставаться в них с самого начала.

При растущем рынке акции перспективных и устойчивых компаний стоят в среднем достаточно дорого, поэтому момент всеобщей просадки, момент паники, может оказаться удачным для приобретения таких бумаг или усреднения позиции по ним.

Главное, чтобы усреднение это происходило не на заемные средства.

Если все падает, можно вложить часть денег в «защитные» акции, которые не зависят от экономического цикла.

При этом стоит понимать, что понятие «защитные акции» – более чем творческое.

В моменты паники падает абсолютно все. И акции «хороших» компаний, и перегретые пустышки.

Что можно назвать «защитными бумагами»?

Акции крупных и устойчивых компаний-производителей товаров, от которых люди не отказываются даже в кризис (Philip Morris, Procter&Gamble, Johnson&Johnson, Coca-Cola и т.д).

В России таковыми являются акции Сбербанка, Норильского Никеля, телекомы и тд.

Вряд ли при падении рынка они будут приносить гарантированную прибыль, однако среди акций станут наиболее рациональным выбором, где хранить деньги, когда вокруг все вопят «ужас-ужас».

Да и стабильный дивидендный поток в тяжелые для рынка времена тоже не бывает лишним.

Продолжаем знакомиться с деталями работы биржевого стакана, а заодно разберемся, какими бывают биржевые заявки.

Многие начинающие инвесторы полагают, что нет смысла регулярно обращаться к биржевому стакану: «он устарел и в «век цифровых скоростей» потерял свое былое значение».

Это далеко не так. Конечно, биржевой стакан утратил часть своего былого величия. Но по-прежнему нет инструмента лучше, чтобы в моменте оценить тот или иной актив, понять, сколько сделано заявок на его продажу или покупку и его реальную цену. Все эти данные влияют на будущее ценообразование и поведение рынка.

Биржевой стакан отражает актуальную информацию, полезную для проведения ситуационного анализа и выбора тактики внутри торгового дня, например, в процессе формирования портфеля.

Внешний вид биржевого стакана зависит от используемого терминала, однако общие характеристики остаются неизменными.

Это таблица, состоящая из двух частей:

• первая содержит цену на продажу или покупку актива;

• вторая указывает объем предлагаемой сделки.

Биржевой стакан имеет три зоны:

• красную, где размещаются заявки на продажу (Ask);

• зеленую, это заявки на покупку (Bid);

• и нейтральную, расположенную между двумя первыми. «À la guerre comme à la guerre», эта место формирования рыночной цены, именно там противостоят предложение и спрос, именно там совершаются текущие сделки.

Ни один торговый терминал не может отобразить все активные заявки, поэтому в видимой части умещаются заявки, которые расположены близко к актуальной цене, как правило 20х20.

На бирже существует три типа заявок:

• Лимитные (limit order), которые включают желаемую цену и объем, именно они отражаются в биржевом стакане;

• Рыночные (market order), исполняемые по лучшей рыночной стоимости в желаемом объеме. Они не видны рынку, так как исполняются мгновенно по лучшим ценам;

• Условные (stop order), требующие соблюдения заданных рыночным участником условий, исключая лимитные. Эти заявки не отображаются в стакане, т.к. ожидают наступления условий, при которых они станут лимитными либо рыночными.

В биржевом стакане отражаются только лимитные заявки, которые включают предлагаемую цену и желаемый объем актива.

Для того, чтобы понять глубину рынка и оценить силу воздействия заявок на рынок, игроки разделяют их по объему предложения на мелкие, средние и крупные.

Это весьма условное деление и зависит от объемов торгов по каждому конкретному инструменту:

• Мелкие – объем сделки не сможет оказать влияния на ценообразование инструмента и не заслуживает пристального внимания;

• Средние – это значительный объем в том случае, если он присутствует в узком диапазоне цен среди нескольких подобных заявок. Такие плотные группы способны оказать давление на цены за счет совокупного повышенного объема;

• Крупные – именно эти ордера задают настроение рынка, существенно влияют на колебания котировок. За такими позициями пристально наблюдают и учитывают их воздействие на рынок.

По своему предназначению трейдеры разделяют заявки на два вида:

• пассивные – выступают в роли статистов и двигаются медленно, без скачков в течении продолжительного времени, они защищают актив от резких скачков цены;

• активные (агрессивные) – это движущая сила рынка, возникают быстро и толкают цену в определенном направлении тренда.

Игроки следят за взаимодействием этих групп и по характеру их соотношения выстраивают стратегию своих действий на рынке.

Биржевой стакан является практически единственным инструментом, работающим на опережение.

Умение анализировать биржевой стакан дает возможность увидеть, что делают другие игроки, понять основные факторы текущего рынка и найти способы воздействия на рынок, т.е. рационально войти или выйти из позиции.

Биржевой стакан остается вспомогательным механизмом, т.к. существует много изощрённых торговых стратегий (скрытые ордера, фиктивные ордера, ложные сигналы), которые не позволяют считать его 100-% полезным инструментом, поэтому всегда применяйте дополнительные инструменты оценки рынка, которые позволят вам увидеть всю картину в целом, например ценовые графики или ленту приказов.