Властям не стоит забывать о масштабных планах экологической модернизации металлургических компаний, говоря об изъятии полученных ими сверхприбылей в доход бюджета. Об этом заявил совладелец En+ Олег Дерипаска на Петербургском международном экономическом форуме.

Анастасия Татулова, омбудсмен в сфере малого и среднего бизнеса, заявила о том, что бизнесу меньше всего нужны форумы.

Металлурги готовы предоставлять скидки на свою продукцию для крупных строительных проектов. Об этом заявил владелец «Северстали» Алексей Мордашов в эфире телеканала «Россия 24»

Минимальный возраст, при достижении которого молодые люди могут покупать и продавать ценные бумаги на бирже, следует снизить до 12 лет, считает первый зампред Банка России Сергей Швецов.

Министр труда Антон Котяков считает,что в России необходимо дополнительное регулирование «платформенной занятости», при которой человек выступает не наемным работником, а посредником между онлайн-платформой и получателем услуг (например, курьером или таксистом).

Выход нефтехимического холдинга «Сибур» на IPO в этом году маловероятен. Об этом на ПМЭФ-2021 сообщил его крупнейший акционер, глава правления «Новатэка» Леонид Михельсон.

Первый заместитель руководителя администрации президента Сергей Кириенко в своем выступлениипредложил не использовать слово «клиент», в котором, как ему кажется, «нет души».

Система маркировки табака может принести в бюджет дополнительно 70-100 млрд рублей в 2022 году. Об этом сообщил статс-секретарь – замминистра финансов РФ Алексей Сазанов.

Компания «Норильский никель» в ближайшее время планирует выпустить партию углеродно-нейтрального никеля. Об этом сообщил генеральный директор «Интерроса» Сергей Батехин на ПМЭФ.

Создатель первого российского REIT PNK rental – девелопер PNK group – сегодня в рамках ПМЭФ подписал соглашение о сотрудничестве на 112 млрд рублей. Инвестиции пойдут на строительство индустриальных парков и необходимой инфраструктуры в Подмосковье.

«Защитник Олег», широко распиаренный Tinkoff, приступил к исполнению своих обязанностей.

Компания позиционирует его ни много ни мало – НАЦИОНАЛЬНЫМ цифровым секретарем.

Разберемся, что это за инструмент и чем он может быть полезен.

Все мы знаем, что такое «нежелательные звонки». Некоторые из них просто раздражают, но другие бывают и по-настоящему опасны. Фрод становится все более изобретательным, и жертвой обмана порой становятся самые продвинутые и адекватные люди.

Мы не раз обсуждали в этом канале различные инициативы по борьбе с телефонными мошенниками. Однако алгоритм работы Олега выглядит выигрышно за счет полной автоматизации процесса – после звонка с незнакомого телефона Защитник по ключевым словам или номеру определяет мошенников и далее мило с ними беседует! Пользователь получает запись разговора. Примерно так же работает и со спам-звонками.

На мой взгляд, появление на рынке такого продукта (а Tinkoff утверждает, что это первый кейс в мире) более чем своевременно.

Сервис наверняка будет востребован у клиентов, особенно среднего возраста и выше. Мы с вами наконец-то перестанем тратить время на ненужные разговоры. Ну а «желтые» в очередной раз подтвердят свой статус технологического флагмана финтеха.

Давно назревшее технологическое решение. Остается только поздравить коллег.

Британская BP рассматривает возможности участия в проектах СПГ, ВИЭ и водорода в России, особенно с «Роснефтью», рассказал глава BP Россия Дэвид Кэмпбелл на полях ПМЭФ.

Государство может получить 2% в СП «Ростелекома» и Сбербанка по развитию биометрической системы «Центр технологий идентификации», сообщил глава «Ростелекома» Михаил Осеевский журналистам в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

Россия рассчитывает на завершение строительства газопровода «Северный поток – 2» до конца 2021 года, осталось провести около 100 км, сообщил вице-премьер России Александр Новак в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

Первой федеральной трассой в России, на которой будет организовано движение беспилотного транспорта, станет М11 «Нева» (Москва – Санкт-Петербург).

Соглашение о старте пилотного проекта подписано в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

Россия находится в шаге от технологической революции, заявил представитель Президента по вопросам устойчивого развития Анатолий Чубайс на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ).

Небольшое количество первичных размещений акций (IPO) в России объясняется в том числе нежеланием бизнеса принимать на себя риски, связанные с публичностью. Об этом в разговоре с РБК на полях Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) заявила руководитель направления по оказанию услуг финансовым институтам России и СНГ «Делойт» Екатерина Трофимова.

Спецпредставитель Президента по вопросам природоохранной деятельности, экологии и транспорта Сергей Иванов предложил министру финансов Финляндии Матти Ванханену продлить проектируемую линию высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) Москва-Петербург до Хельсинки. Об этом он рассказал во время дискуссии на Петербургском международном экономическом форуме.

Министр финансов Антон Силуанов и председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина поспорили о том, как государство должно подходить к контролю за ростом цен в экономике.

Несколько слов по заявлению Силуанова о том, что будет изменена структура ФНБ.

Фонд выйдет из доллара и добавит золото.

Как это повлияет на курс рубля? Думаю, однозначно позитивно. Национальная валюта может укрепиться, хотя не думаю, что драматически. Полагаю, такое укрепление не выгодно ни Минфину, ни нашим экспортерам.

Курс доллара, тем не менее, пока не упал.

Отказ от использования американской валюты при резервировании средств в Фонде национального благосостояния (ФНБ) не отразится на курсе рубля, считает первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Предложения о продлении программы льготной ипотеки представлены Владимиру Путину. Об этом РБК в кулуарах Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) сообщил генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко.

В средней полосе России планируют создать еще один лоукостер. Об этом на Петербургском международном экономическом форуме заявил министр транспорта Виталий Савельев.

Глава «Аэрофлота» заявил на ПМЭФ, что убытки авиакомпаний невозможно переложить на пассажиров, поэтому роста цен на билеты он не ожидает.

Власти РФ должны обсудить с металлургами меры по сверхмарже в отрасли, чтобы они были понятными и предсказуемыми, а не в лоб повышать фискальную нагрузку, заявил глава Минфина РФ Антон Силуанов.

Восстановление экономики РФ идет опережающими темпами, при сохранении позитивных тенденций Минэкономразвития повысит свой прогноз по росту экономики в 2021 году с текущих 2,9%, сообщил журналистам глава министерства Максим Решетников.

Банк России на заседании Совета директоров 11 июня рассмотрит сохранение ключевой ставки или ее повышение шагом на 0,25 п.п. либо 0,5 п.п. Об этом сообщила журналистам первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева в кулуарах ПМЭФ.

Вот тебе бабушка и Юрьев день: Байден продолжает линию Трампа в отношении китайского бизнеса.

Черный список компаний, связанных с «коммунистическим» военным сектором, был инициирован Трампом.

Американским физическим и юридическим лицам запрещено инвестировать в компании из этого списка. Именно по этой причине был проведен делистинг большой тройки китайских телекомов с Нью-Йоркской фондовой биржи.

Xiaomi удалось доказать свою непричастность к армейским делам и добиться исключения из списка.

Байден расширит критерии, на основании которых в список можно будет включать организации, работающие с технологиями наблюдения и оборонного сектора. Минфин же создаст свой перечень компаний, которых будут штрафовать за связи с китайскими компаниями перечисленных секторов.

Интересно, какие компании попадут в расширенный список?

Лидер в секторе видеонаблюдения Hikvision, а также связанные с оборонными технологиями AVIC и AECC были включены в военный список еще при Трампе. Может, Байден и Ко просмотрели? Почтенный возраст – дело такое, бывает.

Китайский фондовый рынок на новость не реагирует, видимо, тоже не совсем понимает, в чем суть. ZTE (0763 HK), один из первых кандидатов на попадание в военный список, вырос на 4,6% сегодня.

Буквально вчера Конгресс раскритиковал Министерство торговли за недоработку закона об экспортном контроле, из-за чего ключевые технологии продолжают утекать в Китай, усиливая угрозу национальной безопасности США.

Технологическое возвышение Китая не дает покоя американским коллегам как при Трампе, так и при Байдене. Глобального потепления в американо-китайских отношениях в ближайшее время ждать не приходится, увы.

Риски очередных американских санкций и барьеров продолжают оказывать давление на китайский фондовый рынок.

Как мы и говорили, один из ключевых рисков для турецкой лиры – зависимость Банка Турции от президента Эрдогана и его неортодоксальный взгляд на монетарную политику.

Эрдоган заявил, что Турции необходимы более низкие ставки.

Низкие ставки же, по мнению львиной доли экономического сообщества, напротив, приведут к бегству капитала из Турции и краху лиры.

В общем, после такого высказывания результат не заставил себя ждать: курс USD/TRY достиг 8,8.

Сейчас ставка Банка Турции составляет 19% при инфляции 17%. То есть реальная ставка сейчас на уровне 2%, а то и меньше, с учетом того, что турецкая инфляция выглядит заниженной. Если Банк Турции поддастся давлению со стороны президента и понизит ставку, пара USD/TRY вполне может достичь и двухзначных значений.

Если это произойдёт, паника инвесторов вполне может сказаться и на остальных развивающихся рынках, в частности, на российском.

Похоже, Робингуды решили окончательно потрясти воображение инвесторов: ещё почти 40% на премаркете.

Ох, видать, поймали кого-то крупного в шорте.

Котировки акций AMC

Друзья! В конце мая на моем YouTube-канале вышло интервью с Дмитрием Пилевиным, который, как топ-менеджер PNK rental, имеет прямое отношение к PNK group (фонд является «дочкой» группы).

В ходе беседы мы затронули тему размера бизнеса PNK. Дмитрий скромно сказал, что они, дескать, не очень-то заметные. Впрочем, как отметил в интервью, PNK group – довольно большая структура, и на днях я увидел тому явное подтверждение.

Ребята задумали создать самый большой индустриальный кластер в подмосковном Домодедово.
Насколько я понимаю, помимо впечатляющего размера инвестиций (100 млрд рублей), в новом комплексе будет создана очень комфортная среда для сотрудников: зоны отдыха, спортивные площадки, детский сад, и многое другое.

Общеизвестно, что к персоналу в нашей стране часто относятся не вполне по-человечески. На примере нового кластера PNK я увидел ответственное, достойное отношение к сотрудникам, заботу о них. И это радует.

По тому, как бизнес ведёт себя с работниками, можно судить о том, как он будет себя вести с клиентами.
Если кто-то (в данном случае бизнес) ответственен, на него можно положиться, он достоин доверия.
Для меня это важный момент.

Krispy Kreme выходят на IPO.

Один из самых известных брендов пончиков снова выходит на IPO. Krispy Kreme планирует привлечь дополнительные ресурсы с помощью публичной продажи акций.

Компания впервые раскрыла свои финансовые результаты во вторник, перед подготовкой к публичному листингу в США. Это уже вторая попытка компании стать публичной. Первая попытка была предпринята еще 2000.

В 2003 стоимость одной акции достигла $49,74, но затем Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование в отношении Krispy Kreme по поводу якобы завышенной квартальной и годовой прибыли. Цена акций упала до $ 11,48 в 2004 году.

В марте 2009 года Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила расчеты Krispy Kreme Donuts и бывших руководителей компании. Как итог, в 2016 Krispy Kreme за $1.35 млрд перешла под контроль немецкого конгломерата JAB Company и стала частной компанией.

Теперь акции будут торговаться на бирже Nasdaq под символом DNUT.

Главные соперники по пончикам из Dunkin Donuts (Dunkin Brands) вышли на IPO еще в 2011 и смогли привлечь дополнительно $400 млн.

Krispy Kreme попробует превзойти конкурента и сейчас может показать неплохую отчетность. Продажи компании выросли на 17% до $1.1 млрд в прошлом году. Годом ранее выручка составила лишь $959 млн.

Наконец, компания уже несколько месяцев в центре внимания СМИ. Причина – кампания по вакцинации на территории США.

Именно компания Krispy Kreme пообещала бесплатно выдавать один классический пончик каждому, кто вакцинируется. С марта этим предложением воспользовались 1.5 миллиона американцев.

Отличный пиар-ход перед выходом на IPO.

Одесса, Привоз. Идет проверка:

— У вас есть документы на эту рыбу?

— А шо вам таки надо? Свидетельство о смерти?

Хакеры продолжают терзать экономику США. На этот раз жертвой мошенников стал мировой лидер по переработке мяса JBS.

Компания бразильская, но владеет крупными заводами на территории США, Австралии и Канады.

Сам взлом произошел еще на выходных, компания пыталась решить неожиданную проблему своими силами. Потерпев поражение и не справившись с трудностями, производителю пришлось полностью остановить убой скота.

Руководство компании уже запросило федеральной помощи.

Не обошлось и без знакомого сюжета.

Руководство JBS сообщило администрации Байдена, что злоумышленики, скорее всего, находятся на территории России.

А где же еще? Похоже, все хакеры мира перебрались в РФ. Чувствую: скоро в Голливуде выйдет множество новых захватывающих блокбастеров. Как вы понимаете, в главной отрицательной роли будет прыщавый хакер с жутким русским акцентом, обуреваемый желанием взорвать этот беззащитный мир. В роли спасителей, как обычно, Том Круз, Брюс Виллис и Бред Питт. Эх… аж мурашки по коже.

Вспомним недавнюю историю со взломом инфраструктуры американского трубопровода Colonial Pipeline. Потому главный вопрос: насколько быстро компании удастся восстановить контроль над серверами?

Заводы компании JBS играют важную роль на американском рынке.

На их долю приходится 20% всех доступных мощностей по переработке крупного рогатого скота и свиней. Такой простой может быстро нарушить цепочки поставок продуктов питания. Вместе с растущей в США инфляцией, это отразится на ценах для покупателей.

Еще до атаки хакеров на заводы JBS, американская статистика начала фиксировать рост цен на мясо. В апреле цена на говядину выросла на 5%, по сравнению с мартом, и сразу на 10% – по сравнению с прошлым годом. Цены на свинину и курицу выросли примерно на 5,4% (г/г). Вдобавок Китай последние несколько месяцев продолжает наращивать импорт мяса со всего мира.

Вначале бензин, а теперь мясо; кто-то хочет испортить американцам лето.

И опять… инфляция, инфляция.

И теперь виноваты в ней русские хакеры.

Как стало известно, администрация США сразу же связалась с властями РФ. Посмотрим, получится ли кооперация.

Впрочем, убежден: в России в очередной раз пожмут плечами. И спросят: а можно хакеров еще где поискать?

Выводы из происходящего.

1. Народ снова задумается о вложениях в сектор кибербезопасности. Не устаю повторять: инвестиции в этот сектор будут расти в геометрической прогрессии. Иного выхода нет.

2. Ждем, после середины июня и окончания саммита США-Россия, новых «ласковых и нежных» санкционных приветов. Традиция, однако.

Не совсем понятно, с чем связана повышенная активность хакеров и почему жертвами становятся именно стратегически важные предприятия (впрочем, понятно, чем глобальнее предприятие, тем «душевнее» откупятся). Однако будем надеяться, что компании все-таки учтут всю серьезность проблемы и начнут вкладывать в кибербезопасность.

Впрочем, в конечном итоге заплатят снова потребители…

Котировки акций JBS (JBSAY)

Акции JBS растут на премаркете.

Причина: компания заявила, что в среду, то есть сегодня, восстановится большая часть предприятий. Думаю, скоро мы узнаем подробности, как они так быстро справились с последствиями атаки.

Несколько слов о рынках.

Доброе утро, друзья!

Вроде бы пока все отлично.
Вопреки нашим опасениям, что начнет расти волатильность, на рынках тишь да гладь.
Валютные пары – на месте. Индекс DXY никуда не двигается. Доллар по- прежнему не крепок и укрепляться вроде бы не собирается. Индексы практически на максимумах.

Заседание ОПЕК ничего неожиданного не принесло. Нефть – также на максимальных значениях. Фактор Ирана пока не действует; и здесь все спокойно.

Почему тревожно на душе?
1. Возобновился рост доходностей по десятилеткам UST. Нет, ничего драматического. Скорее, пока в пределах «нормы». Однако рынки осторожничают.
2. Вчера – вдруг – достаточно сильно упали бумаги «эко-сектора». А сектор этот чем интересен? Эмоциональностью своих игроков. Тут все серьезно: если рост – то существенный, если падения – то масштабные. Все, в основном, на эмоциях. Вот не понравилась мне вчерашняя эмоция. Хорошо, что в пятницу начали фиксировать прибыли по ряду бумажек здесь. Плохо, что мало. Надо было поагрессивнее фиксироваться.
3. Несмотря на тишь да гладь на рынках, вчера чуть подрос индекс волатильности VIX. VXX вчера немного вырос. С чего бы это? Кстати, так же, как и SOXS.
4. Продолжают резвиться New Robin Hoods. AMC в облаках. Я бы даже сказал, далеко за ними. В стратосфере. GME движется в том же направлении. Старые игрушки – вновь в моде. Ох и рухнут же они в самое ближайшее время…. Мы с вами понимаем: такие игрища редко бывают в начале цикла глобального роста. А вот на излете – сколько угодно.

Не покидает ощущение: нынешняя спокойная картинка – затишье перед… бурей? Нет, пока, скорее, не бурей. До бури еще далековато. Скорее, до того момента, когда рынки вновь нам напомнят о том, что и их обитателям порой бывает страшно.

Впрочем, пока все (или почти все) просадки, скорее всего, будут выкуплены. Уж больно много средств на рынке.

Пока не собираюсь закрывать все позиции. Шансы на рост – даже сейчас – по значительному количеству позиций весьма велики.
Повторю: рынки готовятся к некому прыжку. И не факт, что вверх.
Потому дальше, не торопясь, буду увеличивать долю свободного кэша. Авось пригодится.

Мы завалены вопросами от подписчиков:

– Центральный банк внес Interactive Brokers в список компаний с выявленными признаками нелегальной деятельности на финансовом рынке. Что это значит и каковы последствия для российских клиентов компании?

Друзья! ЦБ действительно выложил сегодня на своем сайте новость об обновлении «черного» списка, чем всколыхнул умы и души инвесторов.

Однако, судя по информации на том же сайте, IB присутствует в этом списке с 1 февраля.

Ничего нового в том, что регулятор занимается своими прямыми обязанностями, нет. При этом, если какие-то ограничения и накладываются на работу компаний, то касается это только их операций на российском рынке.

Если вы заключали договор напрямую с IB для работы на западных фондовых рынках, помните – этот договор заключен с американской компанией.

Все ваши договоренности остаются в силе, и никаких последствий для вашего счета от нового статуса компании в России быть не должно.

Проблемы у клиентов IB могут возникнуть в том случае, если компанию признают отмывающей деньги или террористической. Или если законом запретят переводить деньги на брокерские счета, открытые за границей. Пока вероятность этих событий кажется нам крайне низкой.

Впрочем, сам факт присутствия в черном списке IB не слишком приятен для его российских клиентов, и это тоже понятно.

В ближайшее время постараемся получить разъясняющие комментарии ЦБ о том, какие последствия могут возникнуть для российских клиентов иностранных брокеров, внесенных в упомянутый список.

Будем разбираться в ситуации и держать вас в курсе.

Настоящая битва Давида с Голиафом развернулась вокруг приобретения английской компании Bacanora, которая занимается добычей лития в Мексике.

— Додик, шо там упало на кухне?!

— Ривочка, это не бунт, это случайно.

К британской компании активно присматривается китайский гигант отрасли Ganfeng, который готов предложить $270 млн. Китайцы уже владеют 17,5% акций Bacanora и планировали нарастить свою долю до 30%.

Правлению английской Bacanora понравилось новое китайское предложение, и соглашение было рекомендовано акционерам.

Однако отпор решили дать мелкие акционеры.

Недовольных насчитывается около 400 человек, усилия объединяются через WhatsApp. Вместе они владеют 6% английской компании.

Миноритарии настаивают, что цена покупки акций заведомо занижена, и утверждают, что китайская компания планирует заплатить в 7 раз меньше, чем должна, исходя из рыночных условий.

В борьбе недовольные рядовые инвесторы не забыли и политическую подоплеку.

Так, акционеры просят вмешаться правительство Соединенного Королевства и в одностороннем порядке заморозить сделку. По их мнению, если сделка состоится, Китай усилит контроль над мировыми поставками лития.

Литий, напомним, активно применяется при производстве аккумуляторов, которые используют в электроавтомобилях. В ближайшие годы спрос на металл будет только расти.

Котировки акций LIT (Global X Lithium & Battery Tech ETF)

Ну а то, что мы наблюдаем сегодня, – это лишь временный всплеск, который скоро сойдет на нет.
Рынки радуются, как дети. Риски ушли, все опасности позади, ура-ура! Значит, могут расти цены на золото, на коммодитиз и тд.

Боюсь, что этот оптимизм несколько избыточен. Мне это напоминает заклинание змей. Нам рассказывают, что все обязательно будет хорошо, но не рассказывают КАК.

Инфляция имеет эффект раскручивающейся спирали, где одно толкает другое, а другое – третье. Так, в частности, подросшие цены на коммодитиз неизбежно подталкивают вверх цены на конечную продукцию, что, в свою очередь, за счет роста цен на оборудование, электроэнергию, заработную плату… стимулирует дальнейший рост всевозможных издержек.

С чего бы инфляции вдруг замереть на месте, а то и повернуть вспять, если печатание денег продолжается, ставки сохраняются на низком уровне, денег очень много, и мы, на самом деле, видим только самое начало процесса? Мы ведь даже еще не приступили к обсуждению вторичных факторов инфляции…

Несколько слов о рынке нефти.

Главное событие сегодняшнего дня – заседание стран ОПЕК+, где будет обсуждаться прогноз по рынку, рекомендации относительно будущих действий, а также сделки по ограничению добычи. Встреча начнётся в 14:00 (МСК).

Другая немаловажная новость индустрии – Иран начал свою первую транспортировку сырой нефти по стратегическому трубопроводу Гор-Джаск.

Новый инфраструктурный проект позволит обойти Ормузский пролив. Ранее государственная национальная иранская нефтяная компания заявила, что начала закачку нефти в трубопровод, и что поставки нефти из района Джаск на побережье Оманского залива начнутся в следующем месяце. Само торжественное открытие трубопровода состоится в июне. На сегодняшний день большая часть экспорта энергоносителей Ирана проходит через Ормузский пролив. Узкий судоходный канал находился под постоянным давлением после того, как администрация Трампа ввела дополнительные санкции на Иран.

На этом фоне новые переговоры в Вене по возвращению иранской ядерной сделки должны помочь стране нарастить экспорт нефти. Новый трубопровод придется как нельзя кстати. Министр нефти Ирана сообщил в понедельник, что страна может быстро увеличить добычу нефти. По оценкам экспертов, добыча может вырасти примерно до 4 миллионов баррелей в день.

ОПЕК попробует не слишком форсировать добычу иранской нефти, чтобы не разрушить стабильность на этом рынке.

Впрочем, с другой стороны, мы видим, насколько серьезно восстанавливается спрос на нефть в мире. Положительно давит на котировки черного золота и огромное количество напечатанных денег.

Не удивлюсь, если вопреки всему, включая обещанные поставки на рынок нефти достаточно больших объемов из Ирана, ее котировки продолжат двигаться вверх.

Воистину невероятные открытия совершают наши уважаемые олигархи.

На этот раз к числу Колумбов присоединился господин Лисин. Уважаемый олигарх сделал все расчеты, потер хрустальный шар, активировал необходимые чакры и донес до нас грешных:
Оказывается, страна-то наша и ее правительство движутся к Госплану.

По мне, так это тянет на Нобеля, не меньше. Жили и даже не подозревали. А тут такое… Как теперь быть?!

Уважаемый Владимир Сергеевич!

Во-первых, хочется поблагодарить вас за столь просветляющие мысли. За то, что разъяснили нам неразумным, что в жизни происходит.

А во-вторых. Слушайте, ну ежели серьезно, ничего ведь нового. Может, вы не в курсе… Любит наше государство быть добрым. Правда, за счет бизнеса.

А вы думали? Иначе-то никак!
Чтоб не жировал, поджар был, крутился.
Между прочим, о здоровье нашем заботятся кормильцы. Ибо кто не крутится… мрет в раннем возрасте.

Что касается Госплана, так ведь тоже забота о здравии. На этот раз – душевном. Вы оцените, не надо ни думать, ни суетиться, ни решать, куда прибыль направить…

Дивиденды – это ведь так волнительно. Сколько, кому?.. И потом, а как же детки и прочие социально незащищенные слои. Неужели, в стороне останутся? А так, правительство придет и все объяснит. И никаких больше волнений.

Одним словом, кому докторов. Кому… Госплан.

Да и потом, государство у нас – верный хранитель традиций. Ну а одна из главных наших традиций – ощипай ближнего своего (аки самого себя). Все же логично

Из Кремля прозвучали голоса о том, что российские металлурги слишком много зарабатывают.

Судя по словам вице-премьера А. Белоусова, сталелитейные компании многократно увеличили доходы из-за роста цен и недоплатили в бюджет около 100 млрд руб. Вице-премьер также выразил намерение повысить налоги, в частности НДПИ.

Давайте разберемся в ситуации. Металлурги действительно отлично заработали и продолжают зарабатывать. К примеру, «Северсталь» и НЛМК в 1 квартале 2021 г. удвоили EBITDA год к году, ММК увеличил этот показатель на 63%. Evraz отчитывается раз в полугодие, поэтому позитивный эффект на финансы этой компании оценить пока сложно, хотя он, по-видимому, будет схож с остальными.

Но это не следствие недобросовестной конкуренции или намеренного взвинчивания цен на внутреннем рынке. Тем более, что в среднем половина выручки сталеваров – экспортная и номинирована в долларах США или в евро.

Рост цен на сталь на глобальном рынке стал причиной такой ситуации. К примеру, стоимость г/к листа в портах Черного моря (FOB) с начала года выросла на 50%, а на рынке США – на 68%. Благодаря такому спурту компании смогут быстрее, чем ожидалось, оправиться от последствий локдаунов, а также заплатить хорошие дивиденды.

Пресс-секретарь Дмитрий Песков несколько сгладил ситуацию, отметив, что виновных среди металлургов искать не будут, и все это является «частью экономической жизни страны».

Сначала рынок нервно отреагировал на заявления вице-премьера. Котировки ММК и НЛМК проседали в начале торгов почти на 2%, а «Северстали» – на 6%. Правда, в последнем случае была еще и дивидендная отсечка, так что лишнего драматизма здесь придавать не стоит. В моменте ММК и НЛМК почти отыграли падение, а «Северсталь» снижается примерно на величину дивидендной доходности.

Что дальше? Для металлургов это, безусловно, звоночек. Как бы там ни было, сверхприбыли заинтересовали государство, и налоговую нагрузку, вполне возможно, повысят. Если опираться на упомянутые 100 млрд руб., то при равном распределении среди 4 компаний это составит от 7% до 12% их EBITDA. Ощутимо.

Какие выводы? Государство продолжает закручивать гайки. Вопрос в том, насколько сильно получится это сделать в отношении металлургов. Нельзя забывать, что сталелитейное лобби в РФ весьма сильное. Не исключаем, что в итоге найдут решение, удобное для всех. Во всяком случае, со стороны государства нет односторонней связи, сейчас идут консультации с представителями компаний.

Мы будем внимательно следить за ситуацией, но пока продолжаем считать, что акции наших металлургов остаются интересными.

Котировки акций Северсталь (CHMF.ME)

Котировки акций NLMK.ME

О санкциях.

Сегодня трудно оценить размер и глубину последствий введения санкций в отношении Positive Technologies. Но хочу отдельно отметить тот факт, что компания не просто не опустила руки, получив, по мнению огромного количества экспертов, абсолютно странные и ничем не спровоцированные санкции. Нет, компания будет отвечать еще более качественными новыми продуктами и, по всей видимости, новыми подходами к ведению бизнеса.

Как показывает опыт, санкции – штука не вечная. Впрочем, были прецеденты, когда тем или иным компаниям через механизмы судебной защиты или лоббизма удавалось добиться или ослабления санкционного давления, или отмены запретов.
Радует, что настрой у ребят очень задорный и боевой. И сложившуюся ситуацию они воспринимают, как ещё один челлендж.
Уважаю.

Продолжу следить за развитием компании и, уверен, ещё не раз вернусь к теме и кибербеза, и инвестирования в IT.

Изя, а давай пригласим соседей на праздник.
— Зачем?
— Будет весело!
— Софочка, я не понимаю, почему тебя веселит, когда чужие люди приходят и едят нашу еду!?

Уже 11 июня лидеры стран соберутся в английском Корнуолле для обсуждения самых разных мировых проблем. Именно на этой конференции Джо Байден попробует убедить лидеров других стран принять его план по единому корпоративному налогу в 15%.

Американцы надеются покончить с практикой, когда большие корпорации бегут в страны, где существует низкое налогообложение. Остальные лидеры прекрасно понимают, что их ожидает, и уже готовят перечень собственных требований. Только после того, как администрация Байдена согласится с ними, остальные страны поддержат новый корпоративный налог.

Вообще, драчка по этому поводу предстоит нешуточная. Например, Соединенное Королевство настаивает на том, чтобы американские технологические гиганты платили больше на территории страны. Еще в прошлом году Лондон в одностороннем порядке ввел специальный цифровой налог, который распространялся на компании в сфере онлайн-торговли. Теперь казначейство хочет заменить это временное соглашение на большой международный договор. Легко предположить, что главным пострадавшим в этой истории станет американский Amazon. В прошлом году гигант отрасли мог похвастаться прибылью в размере $20 млрд на рынке Соединенного Королевства. При этом Amazon выплатил в бюджет страны налогов только на $425 млн.

Администрации Байдена уже пора предъявить первые реальные результаты своей деятельности. Пока домашний инфраструктурный план завис в американском сенате, мировая реформа налогообложения помогла бы имиджу Байдена. Ради такой победы можно пожертвовать прибылями американский технологических гигантов.

Думаю, чем ближе к 11 июня, тем более будет муссироваться данная тема.

Технологические гиганты явно не в восторге. Но еще в большем напряжении пребывают те страны, для которых данные изменения могут создать реальные проблемы.

— Уже устроился, Сема?
— Нет, пока работаю!

Открытие и восстановление американской экономики приносит не только позитивные истории, но и новые проблемы.

Достаточно взять двух главных перевозчиков на территории страны – Uber и Lyft. Обе компании признают, что не в состоянии полностью справиться с резко возросшим спросом и, как следствие, повышением тарифов на поездки. Согласно исследованиям Rakuten Intelligence, стоимость поездки в марте по сравнению с прошлым годом выросла на 37%, а поездки в апреле выросли на 40%. Так что инфляция и здесь просматривается в полный рост.

Компании объясняют такой рост проблемами с наймом водителей и приближающимся летним сезоном.

Одни водители все еще получают государственные пособия, которые помогают не слишком быстро возвращаться на старое место работы. Другие просто не хотят выходить на работу, пока существует риск заражения коронавирусом.

В начале мая Uber опубликовал статистику, где указывалось, что в первые три месяца нового года компания не досчиталась 22% водителей и курьеров.

Компании надеются решить этот вопрос денежным образом – водителям будут обещаны щедрые стимулы за количество заказов. Дополнительные финансовые стимулы могут привлечь на рынок тех, кто до этого не работал в этом секторе. По словам представителей Uber за последние четыре недели к компании присоединились 100 тыс. новых водителей.

Будет интересно посмотреть, в какой момент приток водителей заставит компании снизить цены на поездки.

Как бы в итоге не пострадала маржинальность компаний. А это вполне возможно.

Котировки акций компании Uber

Котировки акций компании Lyft

В июне Экспобанк планирует выйти на рынок субординированных еврооблигаций.

Эмитент нам хорошо знаком: ранее мы долгое время держали рублевый выпуск банка в портфеле «Российские активы» сервиса по подписке. 

Теперь у «Экспо» будет и субординированный бонд. 

Банк относится к крепкому второму эшелону и обладает очень длинной историей на российском рынке. 

Мы оцениваем кредитное качество эмитента как выше среднего.

Ориентир по ставке купона – 7,5% годовых в долларах. Весьма неплохая ставка. 

Недостатком выпуска является его ожидаемая низкая ликвидность, так как планируемый объем размещения небольшой – $60 млн.

Также номинальная стоимость одной ценной бумаги – $150 000, что ограничит доступ для широкого круга инвесторов.

Впрочем, возможно, Мосбиржа предоставит возможность покупать и более мелкими лотами. 

В любом случае, новые еврооблигации – для долгосрочных инвесторов, которых не особо волнуют риски ликвидности.

Также необходимо понимать, что бонд является субординированным, т.е. несет несколько повышенные кредитные риски по сравнению с обычными еврооблигациями.

В случае серьезных проблем у банка, номинал может быть списан в счет капитала банка. Впрочем, такое развитие событий мы оцениваем как крайне маловероятное.