margin-call - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Российский рынок акций во вторник продемонстрировал сильнейшее падение с начала пандемии в 2020 году.Рублевый индекс Мосбиржи к закрытию основных торгов снизился на 4,5%, долларовый индекс РТС – на 7,29%. Столь сильная коррекция объясняется двумя моментами: непростой (очень мягко говоря) геополитической обстановкой и срабатыванием стоп-лоссов и маржин-коллов. Обратите внимание: основные обороты и наиболее серьезные просадки именно по маржинальным бумагам а-ля Сбер (SBER). К примеру, та же Белуга (BELU) и за прошедший месяц мало изменилась в цене.А ведь сколько раз говорил: ребята, прошу, НИКАКИХ плеч. Не помогли рынку и переговоры между Сергеем Лавровым и Анналеной Бербок. Глава российского МИД сообщил, что...

Безработица в США в июне выросла до 5,9% после 5,8% в мае.Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 850 тыс. в июне после роста на 583 тыс. в мае. Инвесторы довольны, что прорыва в росте занятости не произошло. Драгметаллы и фьючерсы на Америку пошли вверх, доходности UST пока стабильные, доллар вниз. По недавно устоявшейся новой логике (чем хуже, тем лучше и наоборот), при сильной статистике индексы начинают корректироваться, при слабой – расти. Сегодня мы в очередной раз убеждаемся, что эта парадигма работает. На самом деле все просто. Логическая цепочка выглядит примерно так: сильные данные по макростатистике –улучшение в экономике США – ястребиная риторика ФРС «халявные деньги» больше не нужны...

Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 412 тыс. на прошлой неделе после 375 тыс. неделей ранее. Это первое увеличение числа заявок на пособия в США за несколько недель. Не могу сказать, что это какая-то трагичная новость для американского рынка труда, больше похоже на временные колебания. Ухудшения на рынке труда США увеличивают вероятность более долгого QE от ФРС. Но конкретно на эту новость рынок значительно не отреагировал. Немного подросли фьючерсы на Америку и драгметаллы, но без особого энтузиазма. В целом последний час индексы и драгметаллы находятся в красной зоне, доходности UST остаются на высоких уровнях....

Что случилось с нефтью? Она упала… почти на 8%.Кто виноват? И что делать?Шеф, все пропало? Очень неплохая статья на тему снижения котировок нефти. Факторов, приведших к такому резкому обвалу цен, несколько.1. Резкий рост доходностей по UST, который привел к укреплению доллара, что не могло не вызвать просадку цен на нефть. Сам по себе фактор не самый значительный, но тут сработал в комплексе.2. «Чуть ранее поступил сигнал со стороны азиатского физического рынка нефти. Внезапно сократился аппетит китайских покупателей нефти. Это вызвало гнев со стороны США, которые нашли объяснение снижению китайского спроса контрафактными баррелями иранской нефти».3. Проблемы с вакцинацией в Европе и, самое...

Amazon (AMZN US) потерял -3,66%, GOOGLE (GOOG US) -3,37%, Microsoft (MSFT US) -4,35%. Apple (AAPL US) -4,55%. Не раз писал о том, что стоимость этих «слонов» и столпов фондового рынка достигла заоблачных значений. В сумме капитализация четырех компаний составила по итогам вчерашнего дня $5,69 трлн. Это соответствует ВВП страны, которая входит в 5-ку крупнейших в мире.По мультипликаторам, например, Amazon торгуется сейчас на уровне 141!!! По EV/EBITDA – 38! У остальным компаний ситуация с коэффициентами чуть позитивнее и оценки не настолько высокие, но везде мы увидим двузначные значения, и это будет не 10 и не 20. Будут ли расти прибыли...

Кто-то сомневался, что будет иначе? Что дальше?На рынке нефти ничего особенного не жду. Вполне вероятно, можно ожидать роста цены в первый день торгов, до $36-37. Очень многое зависит от новой ценовой политики, которую объявят Саудиты и ОАЭ. Ждем. Меня сейчас волнует уже не рынок нефти. Тут все понятно: главное – это восстановление спроса. Очевидно, пик распространения болезни в США можно ожидать в ближайшее время. В течение нескольких недель количество заболевших там пойдет на спад. Европа – уже ситуация переломлена. На очереди Турция, Индия, Россия, страны Восточной Европы. По всей видимости, с середины мая – начала июня можно ждать возобновления...

В процессе сбора и систематизации российского биржевого «арго» обратил внимание на одну интересную особенность. В отличие от формировавшегося веками западного сленга – подчеркнуто сдержанного и местами даже выхолощенного – наш биржевой сленг более молодой и яркий: в нем очень много жаргонизмов, присущих общению «шпаны», он выходец из 90-х, когда кто только не торговал на бирже. Коля, Маржов Коля, маржинкол – margin call, ситуация, когда счет уменьшается настолько, что перестает соответствовать необходимым требованиям для поддержания взятого кредита. В этом случае брокер может самостоятельно закрыть часть позиций клиента. Очень неприятная ситуация. Юрик – клиент-юридическое лицо. Физик – клиент-физическое лицо. Пипсануть –...

Доброе утро!К великому сожалению, могу констатировать: оказался прав в пятницу, когда встал в шорт по индексу РТС и снова возобновил шорт позицию по рублю против доллара США на фьючерсах. Глобальные рынки, начав было в пятницу «за здравие», закончили за упокой. За упокой мы с вами и начинаем новую неделю. Впрочем, это абсолютно неудивительно: вирус быстро распространяется по планете, очень многие инвесторы в панике. Самое главное ощущение – неопределенность. Не ясно, сколько все продлится. Не ясно, насколько драматически происходящие события ударят по глобальной экономике и каждой отдельной компании. Итог: дальнейшие эмоциональные распродажи активов.Далее – возникновение эффекта снежного кома: падение стоимости...

Что происходило в последние пару недель? Правильно – доллар стремительно укреплялся по отношению не только к родному нашему рублю, но и к основным мировым валютам: евро, британскому фунту, «канадцу», «австралийцу» и т.д. Почему сложилась такая ситуация? Мировые финансовые рынки валились в пропасть, срабатывали маржин-коллы, и людям необходим был доллар, чтобы закрывать возникающие дыры. Не забываем, что и на товарке, и на срочном рынке все расчеты ведутся в долларах. И вообще 90% инвестиционного инструментария номинировано в долларах. Следовательно, когда все падает – доллар необходим как воздух. Что мы видим сегодня? Началось повсеместное укрепление валют по отношению к доллару – доллар...

Причем это касается и британского фунта, и евро, и канадского доллара, и других валют, кроме защитных. Под защитными я имею ввиду швейцарский франк и японскую йену. Основная причина все та же – нехватка ликвидности из-за гигантского объема маржин-коллов, которые прошли и продолжают идти по всему миру, несмотря на все предпринимаемые мировыми центробанками меры. Описанное выше ведь справедливо не только для рынка акций, но и для рынка коммодитиз. Падение цен на активы приводит к маржин-коллам и заставляет людей продавать все, что угодно (US treasures, золото, промышленные металлы,…), чтобы затыкать возникающие тут и там дыры. Размер этих дыр, думаю, достаточно большой...

Что происходит с золотом и какие перспективы? За последние дни этот вопрос, наверное, мне не задал только ленивый. Озвучу свою версию. На истину в последней инстанции не претендую. 1. Золото хорошо выросло за последние пол-года. Вполне себе неплохо работало как защитный инструмент. И вдруг… Господа, когда в мире наблюдается невероятная ситуация, ни у кого нет дела до теории и умных рассуждений. Если у вас маржин-колл, вы продаете все, что можете продать. Полагаю, на фоне резких обвалов и потребности огромных игроков в ликвидности, начинают судорожно продавать все, что могут продать.Золото не дешевое. В нем практически все заработали. И в этой...

Вчера участвовал в одной конференции, где мне задали достаточно интересный вопрос: куда делась вся ликвидность с рынка? Действительно, мы столько говорил и писали о том, что огромная масса ликвидности, образовавшаяся в результате мягкой монетарной политики регуляторов, не давала рынкам падать. Таким образом, надувался пузырь, который сейчас стремительно сдувается. Но вопрос – «а где деньги, Зин?!» – все равно будоражит неокрепшие умы. Чтобы ответить на него, давайте спокойно посмотрим на сложившуюся ситуацию. 1. Коронавирус распространяется по миру. Сам по себе не самый опасный вид гриппа, тем не менее, он привел к тому, что почти месяц не работала значительная часть Китая,...

Не пришло ли время именно здесь и именно сейчас?Друзья, во-первых, я не провидец и ни в коем случае не буду призывать вас сегодня ловить «падающие ножи». С другой стороны, у меня за плечами огромный опыт работы на финансовых рынках и не один кризис. Во-вторых, покупать надо именно тогда, когда всем страшно, когда брокеры, уронив телефоны и отключив мессенджеры, тупо смотрят в потолок или в стену, когда спекулянтов вышвыривают с рынка закрывающиеся margin-call. Короче говоря, когда потоки крови из мониторов смывают все на своем пути. Сегодня ТОТ САМЫЙ день. Во второй раз за последние дни американский рынок упал на планку,...

Обращаю внимание на следующий очень важный и, в то же время, весьма настораживающий аспект. Доходности американских «трежерис» стали понемногу отрастать. Так, доходность 10-летних UST за последние несколько дней с 0,31% поднялась до 0,68%. При этом паника на фондовых рынках сохраняется – индексы летят вниз. Ситуация парадоксальная, ведь при падении акций бегство в наиболее надежные активы, коими являются UST, по логике, должно продолжаться. То есть доходности облигаций должны падать, а цена – напротив, расти. Однако этого сейчас не происходит. Возможно, я не прав, но не является ли это косвенным признаком неких проблем с ликвидностью? Продажи «трежерис» вполне могут означать, что...

Все пропало? Нефть явно собирается эмигрировать аж на 30ю параллель. Саудитам и прочим примкнувшим к ним шведам, мы показали гордую козу-базу. Рынки свои, по всей видимости, сохранили в неприкосновенности. Фондовый рынок и наш, и мировой свалились с высот Эвереста на уровень базового лагеря. Хотя до Катманду еще ползти и ползти. Есть куда. Таки что, рубль на 75 и рынки в Катманду?А вот что-то не думается. Не смотря ни на что. Пока. Точнее, может и прогуляемся в те края, но не сразу. По логике жанра нас с вами должны еще помучить. Во-первых, нефть. И вы наивно думаете, что все… прямой...

Когда нужно начинать покупки? Ответ прост: когда максимально страшно. Друзья! «Бывают дни, когда опустишь руки, и нет уже ни музыки, ни сил». В такие дни срывают на рынке стопы. В такие дни начинаются жесткие маржин коллы. Это те дни, когда «льется рекой кровь инвесторов» в маржинальных позициях. Именно это неплохие дни для начала формирования позиций. Еще раз повторяю: не нужно спешить покупать, и уж точно сразу и на все деньги. Тем более в кредит, с плечом. Почему? Потому что в критических ситуациях за одним днем паники может последовать и второй, и третий. Редко, но такое бывает. @bitkogan Читайте в...

Продолжая тему торговли коммодитиз. Два слова о риск-менеджменте на товарных рынках. Как рассчитать объём открываемой позиции, про стоп-лосс и вообще как всё это работает? Про объём.Никогда не используйте плечи. Я, возможно, иногда, но крайне редко, могу себе это позволить. И то, когда торгую НА СВОИ, НЕ НА КЛИЕНТСКИЕ ПОЗИЦИИ. У меня философское отношение к потере денег. На клиентские плечо – табу. У тех, кто только начинает пока, возможно, нет. Возможен психологический сбой. Сколько можно потерять на одной неудачной сделке? Возьмем по-настоящему форс-мажорную ситуацию. Не ту, когда «чуйка подсказала» (дурацкое выражение, да и торговля по «чуйке – путь к разорению»)...