Фондовый рынок - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Китайский регуляторный кошмаринг: таймлайн за неделю. За прошедшую неделю индекс Hang Seng снизился на 6%. Компании, торгующиеся на Гонконгской фондовой бирже, потеряли $560 млрд капитализации. Частично это обусловлено разговорами о сворачивании стимулов в США. Однако основной вклад в падение рынка, как мы уже привыкли, внесли китайское руководство и регулирующие органы, развернувшие повышенную активность.Понедельник • Государственные СМИ продолжили критиковать видеоигры. На этот раз – за искажение истории. Вторник • Рыночный регулятор опубликовал проект документа, как не стоит конкурировать в интернете. Среда • Си Цзиньпин призвал к более «справедливому» перераспределению доходов: больше для бедных и меньше для богатых. А как еще с социальным неравенством бороться?.. В этот...

– Ну что… Началось?! Доброе утро, друзья! Вчера получил значительное количество посланий с одним и тем же вопросом  Все мы подспудно ждем этого падения. Одни мечтают закупиться подешевле. Другие закупили в душевных количествах PUT опционы на S&P или РТС, продали фьючерсы на биржевые индексы и все ждут своего счастья. А третьи просто «сидят на заборе», «курят бамбук» и мечтают наконец-то получить доказательства своей прозорливости. Вчера и позавчера мы с вами долго говорили обо всем происходящем.Иногда складывается ощущение, будто пишу в пустоту.Ладно. Повторю. В ближайшее время катастроф не жду. Ликвидность такова, что выкупается практически все. Вчерашний день характерен. Почти выкупили...

Для инвесторов на фондовом рынке сложилась достаточно забавная ситуация. С одной стороны, есть понимание: рынки дороги, скоро программа QE начнет подходить своему логическому завершению, и рынки неминуемо на это отреагируют. Вопрос не в том, будет это или нет. Скорее, КОГДА именно это произойдет.Это значит, нужно быть максимально осторожным и переходить в более консервативные инструменты. В чем основная проблема большинства консервативных инструментов?Инфляция. В случае раскручивания маховика инфляции, fixed income вроде бы не самое лучшее решение.С другой стороны, рынкам пока, похоже, наплевать на все эти предостережения. Падать рынки упорно не хотят. Периодически то одна, то другая бумага имеют невероятную наглость расти...

Серия «Диалоги с начинающими инвесторами». Вышел на связь товарищ… Увлекся, говорит, всякими интересными «летающими» идеями. — Чего купил? – спрашиваю.— ИСКЧ, Башнефть преф, Белуга, Ашинский металлургический, TAL. И всякое такое… веселенькое, типа SPCE. Хватаюсь за голову.— Дружище…. откуда такая «огненная смесь»?!— Там почитал, здесь, вот и набрал. Пошел на курсы трейдинга. Один известный трейдер учит, как вовремя купить, когда продать…— Хорошо, а цель какая? Зачем инвестировать стал? Что за деньги? Для чего предназначены?— Квартиру продал. Через год решил купить домик. Вот нужно чуток «подработать». Чтобы хватило. Хватаюсь за сердце.— А посоветоваться хоть мог?— Не хотел беспокоить. Почитал тут, поучился....

Теперь традиционное – что интересного запланировано на предстоящей неделе? На какие события стоит обратить внимание и почему. Самым интересным событием недели может стать запланированное на вторник выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Услышим ли что-то новое, или же мантра про временный рост инфляции останется неизменной? В случае изменения тональности стоит ожидать роста волатильности на рынке (в частности, золота, доллара, а также доходности 10-летних казначейских бумаг США). Многие из подчиненных Пауэла уже высказались. Так что его достаточно взвешенная и голубиная позиция тоже всем известна. Однако с фактами трудно спорить. Идет улучшение на рынке труда. Остаётся только догадываться, что на этот раз...

Больше регулирования от королей регулирования! Вчера вечером ЦК КПК и Госсовет КНР выпустили план, касающийся принципов работы правительства в 2021-2025 гг. Документ затрагивает дальнейшую «оптимизацию делового климата» и усиление законодательства в ключевых социально-экономических сферах. Что это за сферы, можно подробно посмотреть в публикации Bloomberg или в оригинальном документе. Китайцы четко говорят, что регулирование с нами далеко и надолго. Оцениваем их заявление в позитивном ключе. Во-первых, китайское руководство уже понимает, что внезапные всплески регулятивной активности пугают инвесторов, и стремится сделать свою политику по отношению к бизнесу прозрачной. Во-вторых, нам официально озвучили список секторов, где государство планирует «усилить законодательство» в ближайшие пять лет. Это...

Доброе утро, друзья! Интересный денек вчера выдался. – Пауэлл старался как мог. Для начала убедил своих коллег, затем и всех остальных, что все будет хорошо. Формула «не верьте глазам своим, верьте моей совести», похоже, пока сработала. Величайший заклинатель, однако! Основное: печатать пока будем дальше. И, чтобы всем было спокойно и счастливо, начнем потихоньку растить REPOку. На заднем дворе. Так, на всякий случай.   Но инфляция нас по-любому испугается и тихо забьется под лавку. Или?– Доллар также «поверил» мягко стелющему Заклинателю номер 1 в мире и начал потихоньку слабеть, что также успокоило инвесторов. RISK ON снова? Надолго ли?– Драгметаллы «обрадовались» текущему раскладу и «пошли» восстанавливаться. Мелочь, но приятно.– Экологи неожиданно...

Китайские акции летают, как умеют. Технологический индекс Hang Seng Tech обвалился сегодня на 8%. В Гонконге акции Baidu (9888 HK) упали на 7,3%, Alibaba (9988 HK) – на 6,4%, Tencent (700 HK) рухнул на 9%. Что опять произошло? Падение китайских акций сегодня – прямое следствие беспрецедентного ужесточения регулирования сектора дополнительного образования. Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует, чтобы китайские компании раскрывали информацию о политических рисках. Инвесторы пересматривают риски, связанные с инвестированием в Китай. Растут опасения по поводу распространения ограничительных мер на другие секторы. Помимо снижения на фондовом и долговом рынках, эти волнения привели к падению курса юаня до трехмесячного минимума....

Срыв сделки по инфраструктурному пакету может в очередной раз понервировать рынок.Пока мы с вами с интересом следим за сезоном корпоративной отчетности, прыжками битка и всплесками волатильности по всему рынку, демократы и республиканцы никак не могут договориться по инфраструктурному пакету помощи экономике США. Дьявол, как известно, кроется в деталях, и именно здесь у двух рабочих групп не получается найти взаимопонимание. Всеобщие надежды на окончание процесса согласования в прошедший понедельник, мягко говоря, не оправдались. Если Сенату так и не удастся достичь консенсуса по оставшимся вопросам, работа по инфраструктурному пакету может растянуться на сенаторские каникулы, запланированные на весь август. Что ставит под вопрос размер...

Почему не хочет падать рынок? И доллар медленно, но верно, идет вверх. Мы с вами прекрасно знаем: очевидно, еще месяц и нас «порадуют» программой сворачивания лавочки QE – «аттракциона неслыханной щедрости». И Дельта штамм победно идет по миру, не щадя ни привитых – прогрессивную часть человечества, ни отсталые непривитые слои. На носу – новые штаммы. Рынки упорно не хотят падать. И Китай своей регуляцией усложнил жизнь ряду своих же компаний. Многие из них со свистом обвалились. Один сектор образования чего стоит. А рынки и в ус не дуют. Инфляция зашкаливает. Индекс цен производителей показывает рост более 7%. Но рынкам,...

Обращаю внимание Доллар продолжает свое неторопливое укрепление.Это значит что рынки, демонстрирующие сегодня позитивную динамику, могут достаточно шустро развернуться. Друзья, будьте осторожнее. Котировки курса доллара на сегодня USD

Китай доставляет… ликвидность. Китайцы одними из первых начали сворачивать антикризисные меры, однако теперь этот курс корректируется. Народный банк Китая завтра снизит норму банковских резервов на 0,5 б.п., что высвободит порядка 1 трлн юаней ($155 млрд). По словам регулятора, такое решение было принято прежде всего для поддержки малого и среднего бизнеса в условиях подорожания сырьевых товаров. При этом нельзя сказать, что в Китае дефицит ликвидности: в июне темпы кредитования и рост денежной массы M2 оказались выше ожиданий. В частности, объем новых кредитов в юанях составил 2,12 трлн юаней в июне по сравнению с 1,5 трлн юаней в мае. Меры по...

О рынках. Доброе утро, друзья! Что это было вчера? Почему начались такие резкие колебания? Почему вдруг американский рынок решил понервничать? Почему просели валюты развивающихся стран, включая рубль? Почему мы опять увидели резкие колебания по драгметаллам? В понедельник мы писали о том, что во вторник «…выйдут данные по композитному индексу деловой активности, а также индексу занятости в непроизводственном секторе. Это может повлиять на рынки.»Данные вышли. На рынки повлияли.Драматически? Не особенно. О каких данных речь?«Опубликованные в США цифры по индексу ISM в сфере услуг за июнь заметно не дотянули до консенсус-прогноза (60,1 против 63,5 соответственно), а опубликованные в пятницу данные по рынку труда США...

Продолжаем разговор о событиях предстоящей недели… На дворе июль… Жара, ливни, детские каникулы и всевозможные лагеря. В США празднуют свой День Независимости. Да еще, будь она неладна, новая волна этой вселенской гадости. Ну какие такие рынки?! На дачу, в гамак, надеть маску (на всякий случай) и погрузиться в нирвану. Но… Наступил понедельник, и опять надо включаться в работу. Итак, традиционное – чего ждать от недели? Говоря о Центральных банках, на этой неделе пройдут заседания РБА и ФРС. В первом случае улучшение экономических перспектив предполагает, что ЦБ Австралии не будет продлевать свою цель по кривой доходности после апреля 2024 г. С...

Госдеп США обеспокоен ростом ядерного потенциала Китая. Доля юаня в валютных резервах зарубежных ЦБ в I квартале 2021 г. выросла на 6,7%, достигнув исторического максимума. Китайские фондовые биржи закрылись в минусе сегодня. Крупнейшее за 4 месяца падение китайских акций произошло на следующий день после празднования столетия КПК. Инвесторы опасаются, что после 1 июля могут начать реализовываться негативные сценарии, запуск которых был отложен руководством страны в связи с торжественной датой. Кроме этого, резкий тон вчерашнего выступления Си Цзиньпина также мог спровоцировать рост опасений. Индекс Hang Seng просел на 1,8%, в лидерах падения технологический сектор, потерявший 3,2%. CSI 300 опустился на 2,8%. Didi будет включен в S&P Dow Jones...

Прогноз о том, что волатильность в ближайшие дни начнет возвращаться, сработал. Это пока коснулось курса рубля, который резко просел на вчерашних торгах. Причин несколько. 1. Доллар, пусть и не драматически, укрепился вчера в мире относительно остальных валют. 2. Значительные дивидендные выплаты, которые сделала Роснефть, не могли не повлиять на ситуацию. 3. Резкое ухудшение эпидемиологической ситуации из-за распространения индийских штаммов короновируса в России и других странах. Ждать ли продолжения банкета? В случае, если в самое ближайшее время не начнут реализовываться какие-то новые страсти-мордасти (типа тех, о которых речь в предыдущей статье), ждем, что ничего драматического происходить не будет. Рубль продолжит плавать в диапазоне 71-74; для всех...

Ждать ли роста волатильности в ближайшие дни? В инвестиционных кругах распространена теория о том, что окончание любого финансового квартала сопряжено с ростом волатильности на рынках. Связано это с тем, что такие крупные игроки, как хедж фонды, пенсионные фонды и страховые компании, проводят ребалансировку своих инвест портфелей. Учитывая тот факт, что до окончания 2 квартала осталось менее двух дней, можно предположить, что активность на рынках снова вырастет. Однако не будем спешить с выводами. Для начала проанализируем индекс VIX S&P 500 за последний год. С 1 июля по 7 июля 2020 г. рост VIX составил 2,83%; с 1 октября по 6...

Мосбиржа увидела почти трехкратное падение «среднего чека» инвестора. Объем средней сделки на фондовом рынке снижается несколько лет подряд: с 2019 г. он опустился с ₽90 тыс. до нынешних ₽36 тыс. На наш взгляд, в этом нет ничего удивительного. Да, был огромный приток инвесторов и стремительный рост количества вновь открытых счетов. Так, в 2020 г. число счетов на «Мосбирже» увеличилось на 5 млн и достигло рекордных 8,8 млн. С начала 2021 г. показатель вырос еще на 31% до 12,4 млн счетов, а по итогам года, по прогнозу биржи, он может достигнуть 15 млн. Падение «среднего чека» инвестора, по нашему мнению, объясняется тем,...

Объем первой партии меди, алюминия и цинка, поступившей на рынок из госрезерва КНР, оказался ниже ожиданий. Вслед за ростом цен на металлы, на Гонконгской бирже растут акции компаний сектора цветных металлов. Aluminum Corporation of China (2600 HK) прибавила 8,4%. XPeng (XPEV US) получил одобрение на листинг в Гонконге. Из популярной тройки китайских производителей электромобилей, торгующихся в США, XPeng первым «возвращается домой». Дома хорошо – в мае этого года продажи XPeng в Китае выросли на 484% по сравнению с маем прошлого года. Самое крупное продемократическое издание Гонконга с 26-летней историей будет закрыто на этой неделе. Теперь свобода слова в Гонконге должна умещаться в рамки...

Что рынки? Постояли, подумали, побежали дальше. Буллард немного напугал. А Пауэлл вчера вроде всех успокоил. Дескать, конечно, мы будем сворачивать стимулы, но десять раз подумав и посмотрев. Очередная игра на стыке голубиного и ястребиного взглядов на жизнь. Рынкам все это очень понравилось, они решили, что жизнь не так страшна. Специалисты JPMorgan вообще считают, что рынки готовы к дальнейшему росту и риторика ФРС ни на что не повлияет. Не могу с этим согласиться. Полагаю, в итоге ФРС возьмётся за сворачивание всерьёз. Пока речь идёт исключительно о риторике. По моему мнению, что-то конкретное ждём к августу, а лето пройдёт под знаком говорунов:...