Самый большой рынок мира сегодня отдыхает, ну а мы с вами займемся «обличениями супостатов». Надо же в этот день чего-нибудь особо доброе и ласковое сказать о наших лучших друзьях. А тут такой, понимаешь ли, замечательный повод. Как там было когда-то у Зорина. Идет праздник, но «нерадостно на душе у простых американцев». Помните?

Нет-нет, не подумайте чего дурного. Все в пределах приличия. Никто никого не линчевал и никаких новых происков т. н. «Всемирной Закулисы» не обнаружено. По крайней мере я не в курсе. Но тем не менее прошедшее событие и рядовым назвать невозможно.

Но… короче судите сами.

?‍⚖️ Намедни Верховный суд США признал незаконным запланированное командой Байдена частичное прощение студенческих кредитов. Т. о., после 3-летнего перерыва, 27 млн американцев придется вернуться к оплате счетов за знания.

О чем идет речь? О каких суммах говорим?

Всего в США около 45 млн человек должны совокупно $1,6 трлн по федеральным кредитам, взятым на обучение. Немалая сумма однако. И для многих американских семей — колоссальный висящий над ними дамоклов меч.

?‍? Вспоминаем информацию годовалой давности.
Тогда, как мы с вами помним, Джо Байден объявил, что правительство США погасит студенческие ссуды на сумму до $20 тыс. миллионам бывших студентов колледжей, обремененных долгами.

Как вам? Похоже на то, что «аттракцион неслыханной щедрости» завершается.

Насколько все страшно? По данным ФРС, до «брейка» средний студент-заемщик платил по кредиту от 200 до 299 долл. в месяц.
Казалось бы, небольшая сумма, учитывая американские зарплаты, но согласно опросу Morgan Stanley, более 2/3 семей плательщиков придется пересмотреть свои предстоящие планы расходов.

➡️Планировалось, что правительство США погасит студенческие ссуды на сумму от $10 тыс. до $20 тыс. в рамках инициативы президента.
➡️Общая стоимость пакета помощи — $400 млрд.

К чему я клоню. Дело в том, что в условиях,
?когда рынок труда слабеет,
?а ставки продолжают расти,
новость не самая лучшая.
Точнее, для инфляции-то перспектива снижения спроса — манная небесная, а вот для экономики…

Бывшие студенты понимают — халявы не будет. Как говорится «на Байдена надейся, но сам не плошай».

?Не самое приятное событие для демократов, особенно в преддверии новых выборов 2024. Прямо-таки, откуда ни возьмись, очередной черный лебедь для «почитателей осликов».

Что дальше?

Поскольку многие заемщики использовали дополнительные деньги и для таких целей, как
?инвестирование,
?откладывание на пенсию
?или погашение других долгов,
?а другие воспользовались возможностью побаловать себя любимых,
последствий решения Верховного Суда не избежать.

Возможно, не таких тяжелых, как от финансового кризиса, но и капля камень точит, особенно с учетом остальных проблем в экономике.

Вывод

?В условиях, когда идет достаточно серьезный процесс подсушивания рынков (QT плюс подьем ставки), дополнительная «сушка» ликвидности от Верховного Суда может быть той каплей, что сможет серьезно повлиять на рынки.
Доставать из кармана деньги народу придется-то уже в июле.

Рынки отреагировали… никак:
?Stoxx 600 вырос на 0,7%,
?FTSE 100 — на 0,5%,
?а S&P 500 упал на целых 0,04%.

С чем связана такая амебная реакция?

1️⃣ Уже несколько недель ведутся разговоры о продолжении ужесточенияДКП. Уже не страшно, народ привык.
2️⃣Инвесторы, похоже, уверовали, что полноценной рецессии не произойдет, или что регуляторы при необходимости пойдут на попятную.
3️⃣Ну и два самых важных фактора — игры больших фондов, фактически через продажу опционов
4️⃣и последующее хеджирование позиций покупкой базового актива, разгоняющие рынки.
5️⃣И еще… risk on.

Население настолько поверило в новый растущий тренд, что продолжает активно покупать стоящие уже часто невероятно дорого бумаги. Что бывает потом, помним?

? Меня же в данной ситуации удивляет другое — руководители ЦБ во всем обвиняют перегретый рынок труда и алчных работников, но ни слова о миллиардных вливаниях в экономику, вертолетных деньгах и печатных машинках.

❓То ли публику держат за дураков,
❓то ли не хотят признавать свою ошибку.

Что должно волновать инвесторов и простых граждан?

Как я уже говорил ранее, растущая стоимость обслуживания долгов. И государства, и корпораций, и населения.

Смотрим на США.

?Расходы на проценты по госдолгу за октябрь — май составили $424 млрд (за год до этого — $311 млрд).
?Теперь они — одна из самых больших затратных статей бюджета, после соцобеспечения, медицины и нацбезопасности.
?Могут войти в тройку федеральных расходов, если ставки еще долго останутся высокими.
?И стать лидирующей статьей к 2030–2032 гг. по нашей оценке.

Ситуация с домохозяйствами и корпорациями не лучше, т. к. их проценты в целом выше (хоть и посчитать их непросто).

?В 1 кв. 2023 г. долг домохозяйств побил рекорд и превысил $17 трлн — вырос на $2,9 с конца 2019 г.
?Корпоративный долг — аналогично. В 1 кв. 2023 г. составил $23,7 трлн. Только за год прибавил более триллиона.

Кто заплатит за банкет?

➡️ Налогоплательщики или низшие слои населения, которым сократят субсидии?
➡️ Или же снова придется включить печатную машинку? Но тут уже, похоже, ее выключать в принципе будет невозможно.

Как всегда, вопросов больше, чем ответов.

В 7 утра по Москве мы видим, что рубль торгуется как относительно доллара, евро, так и юаня и прочих валют примерно на 2% выше уровней закрытия пятницы.
?Не густо на фоне того, что происходило ранее. Вполне возможно, что к 10 утра гэп совсем закроется.

Тем более не забываем: идет самым активным образом (до среды включительно) налоговый период.
➡️Вероятно, в итоге рубль еще и укрепится.

?Так что, если откроемся в 9:00 на валютных торгах на этих уровнях, возможно, зафиксирую в неплохую прибыль
▪️часть позиций в юанях и
▪️фьючерсах на доллар / рубль и юань / рубль.

Впрочем, самое интересное начнется по завершении налогового периода, 29 июня. Там и будет понятно, что дальше.

⬆️Рынок акций, очевидно, так же может на радостях, что все обошлось, продемонстрировать нам некое движение вверх.
❓Вопрос — надолго ли.

Думаю, многих события этих выходных заставят крепко задуматься о соблюдении пропорций и устранении перекосов в портфелях.

Возможно, будет наконец большее внимание уделено консервативной составляющей:
?валютам,
?облигациям надежных эмитентов,
?золоту.

Впрочем… блажен, кто верует. Скорее всего, большинство с энтузиазмом побегут покупать Сбер и прочие акции. Эх… наш народ не переделать.

Другой вопрос, что доходность длинных ОФЗ на фоне последних новостей может немного подскочить, а часть инвесторов на время отойдет от торгов. Жаль только, что нервные клетки не восстанавливаются…

?Напомню, что сегодня торги на Мосбирже проходят в обычном режиме рабочего дня.

❓А что у наших «заокеанских друзей»?

Не поверите, но внутренняя политика также стала очередным черным лебедем в США.

Как писали в HOTLINE,
Палата представителей проголосовала за передачу двух статей об импичменте Байдена в комитет по нацбезопасности и судебный комитет.

Конгрессмены отказались рассматривать импичмент в ускоренном режиме, но начали расследование. Президента обвинили в
?злоупотреблении властью и
?неисполнении служебных обязанностей.
?Междоусобица, возможно, не обрушит рынки, но испортит инвестиционный климат.

В целом, как говорил ранее, причин для коррекции — вагон и маленькая тележка:

1️⃣Инверсия кривой доходности за последний месяц увеличилась более чем на 69%, что говорит о повышении вероятности рецессии.

2️⃣Макроданные также указывают на замедление экономической активности: по предварительным данным, индекс PMI в производственном секторе США в июне снизился до 46,3 с 48,4 месяцем ранее.

3️⃣Не будем забывать о «ястребиной» позиции ФРС.
На днях Джером Пауэлл и Мишель Боуман подчеркнули, что для снижения инфляции до целевого уровня потребуется дополнительное повышение процентных ставок.

4️⃣Пессимистичные данные по индексу потребительских расходов (PCE) в пятницу и результаты ежегодного стресс-теста банков в среду также могут подлить масла в огонь.

Короче говоря, неделька будет веселая. И тот факт, что фьючерсы на Америку пока в осторожных плюсах, мало кого должен убаюкивать.

?Золото… много раз говорил, потому не думаю, что стоит долго об этом…

✔️Полагаю, что текущие уровни интересны для среднесрочной покупки.
✔️Даже если и увидим уровни пониже, думаю, отличный повод немного усреднить позицию.
✔️Однако пока золото делает робкие попытки подрасти. Это разворот движения вниз? — Пока не знаю. Посмотрим.

Доходности десятилеток. — Пока потихоньку вниз. Значит, если ничего не изменится, TMF еще немного может подрасти.

Валютный рынок. — Пока без особых изменений. Жду на краткосрочном периоде небольшого укрепления доллара.

Хорошей и прибыльной трудовой недели, друзья!

Визит был невероятно важный.

❓Основной вопрос: сумеют ли две страны, так сильно экономически зависящие друг от друга, найти точки для сближения позиций?

Очень многое сегодня в мире зависит от того, насколько сильна конфронтация между этими двумя лидерами экономической силы мира.

И… доброе утро:

«Это большой позор для диктаторов. Когда они не знают, что произошло. Это не должно было произойти там, где произошло. Оно сбилось с курса», — сказал президент США Джо Байден спустя всего день после визита Блинкена в Пекин. Он говорил о Си Цзиньпине и ситуации с тремя сбитыми над территорией США аэростатами.

В своей речи хозяин Белого дома:
▪️назвал Си Цзиньпина диктатором,
▪️заявил, что китайский лидер толком ничего не знал о ситуации с аэростатами,
▪️добавил, что у Китая «реальные экономические трудности».

?Так просто, походя такие заявления не делаются.

Итак:

➡️Блинкен возвращается после визита в Китай. И на официальном уровне с обеих сторон говорятся весьма позитивные слова.

➡️Проходит всего один день… и США устами президента заявляют, что руководитель второй, по сути, сверхдержавы мира — диктатор.

Вывод

Если честно, напрашивается лишь один: судя по всему, трещина между двумя ведущими державами мира только нарастает.

❓К чему все это приведет? — Пока трудно сказать, но для Си Цзиньпина эти слова — пощечина.

?Мораль: ждем продолжения новостей о конфронтации.

Похоже, в мире в каких-то точках вдруг — разумеется, как обычно, совершенно случайно — станет жарковато.

Так что… разрядки и улучшения отношений, похоже, не вышло.

На прошлой неделе рынки уверенно выросли, а потому локальная перекупленность выступает основной причиной для снижения. Неплохие статданные по рынку недвижимости сегодня не дали повода для роста. Посмотрим, что будет на неделе.

Что в целом на рынке: доходности UST снизились по всей кривой. Десятилетки сегодня идут по 3,71% годовых. Доллар подрастает — DXY подрос до 102,63 пункта. Обратим внимание на доходности германских и британских облигаций — Bunds идут по 2,4% годовых, а Gilts — по 4,33% годовых, просев на 4,6% и 3,65% соответственно.

Это значит, что визит Блинкена проходит успешно. Позитивные итоги его встречи с Си и последующие планы встречи лидеров КНР и США могут указывать на потепление отношений двух стран.

Во-первых, на канале Bitkogan HOTLINE мы обычно еще по воскресеньям публикуем расписание основных финансовых событий предстоящей недели. Рекомендую посматривать.

А, вообще, неделька обещает быть жаркой.

1️⃣Геополитика. Нервы россиян пощекочет пленарное заседание FATF (Группа разработки финансовых мер по борьбе с отмыванием денег) 19-23 июня.

Полагаю, что Россия сумела достучаться до партнеров из
?Саудовской Аравии,
?Турции,
?Мексики,
?ОАЭ
и добавление в черный или серый список будет отложено на неопределенный срок.

Откровенно говоря, РФ чисто с формальной точки зрения отвечает всем требованиям организации и даже больше, но вопрос здесь больше политический. Поэтому его решение будет зависеть от интересов всех.

Так, торговые партнеры РФ
⏺не заинтересованы в усложнении логистики и финансовых переводов из-за возможных потерь,
⏺в то же время все боятся попасть в немилость ЕС и США.

?Думаю, худшего удастся избежать, но некоторые ограничения будут введены. Не зря к приезду в КНР госсекретаря США Энтони Блинкена Банк Китая с 13 июня ограничил переводы юаней в банки ЕС, США, Швейцарии и Британии для клиентов банков РФ.

Вот вам и… большая и чистая любовь.

2️⃣11-й пакет санкций. Похоже, что в ближайшие пару дней все-таки его согласуют, если, конечно, требования Греции и Венгрии по исключению некоторых компаний из списка удовлетворят. Для экономики очередной дружелюбный привет не сулит ничего хорошего.

?Но рубль, как ни странно, может укрепиться из-за вероятного сокращения импорта. Хотя тут многое непонятно. Будем ждать и действовать по обстоятельствам.

Если говорить о перспективах российской валюты, то начало очередного налогового периода и ожидания, что Банк России повысит ставку, могут также укрепить рубль. Другое дело: надолго ли и как сильно.

А что в мире?

3️⃣В четверг сразу 5 ЦБ — Мексики, Норвегии, Швейцарии, Великобритании, Турции —
опубликуют свои решения по ставкам. Но внимание рынков будет сосредоточено на двух последних.

С учетом последних данных по инфляции Банк Англии, скорее всего, поднимет ставку еще как минимум пару раз, отсюда и укрепление GBP/USD выше 1,28.

❓Но что произойдет с экономикой?

По некоторым прогнозам, стране грозит рецессия и массовое сокращение рабочих мест, если процентные ставки достигнут 6%. Нельзя исключить и ипотечного кризиса со всеми вытекающими.

Что касается Турции, то никто не знает, что произойдет. В ходе предвыборной компании Тайип Эрдоган обещал сохранить низкие ставки, но замена главы ЦБ может сигнализировать смену курса ДКП.
И тогда у лиры открывается путь наверх. Посмотрим.

В США в центре внимания будет выступление Пауэлла в среду перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей с полугодовым отчетом о денежно-кредитной политике.

На следующий день, в четверг, Пауэлл выступит перед банковским комитетом Сената. Тогда же выступят Местер и Баркин, а затем, в пятницу, Буллард и Местер.
?Это также, возможно, будет фактор, который покачает рынки.

Ну, что же… Веселой недельки.

?Поговорили сегодня о стимулах для экономики Китая,
?неоднократно писал о замедлении экономического роста в США,
?в ЕС – стагнация,
❓а что насчет развивающихся рынков (Emerging Markets или EM)?

Индексы DAX 30 и S&P 500 обновляют максимумы, а индекс MSCI Emerging Markets (бенчмарк развивающихся рынков) так и барахтается на нуле из-за неопределенности перспектив.

Что играет против EM?

✔ Спад мировой торговли и усиление протекционизма, что отчасти вызвано до конца не оправившейся логистикой после пандемии и начала СВО, а также внутренними проблемами.

✔ Климатические катастрофы. Я пишу об изменении климата и по поводу ESG повестки, однако, должен признать, что заморозки или засуха приводят к кратковременным скачкам цен на товары.

✔ Резкий скачок стоимости обслуживания долга из-за роста процентных ставок ФРС США, ЕЦБ и других регуляторов. Процент, под который можно занять в развивающихся странах, взлетел, ведь ликвидность потекла из рискованных в более надежные активы, например, в долговые обязательства Штатов.

И в этих пугающих реалиях крупный капитал разглядел возможности. Управляющие JPMorgan и Morgan Stanley призывают увеличить позиции в облигациях EM и их валютах.

Последнее объяснимо возможностью заработать на разнице курсов валют из-за отличия в процентных ставках (т. н. кэрри-трейд). Эксперты Moody’s считают, что компании EM выстоят даже при умеренных потрясениях в экономике.

О каких именно странах идет речь, не сообщается, но подозреваю, что одним из кандидатов могут быть бразильские гособлигации. На днях глава ЦБ Бразилии Роберто Кампос Нето намекнул о том, что на заседании 21-22 июня могут снизить процентную ставку. Это уже привело к снижению доходности 10-леток Бразилии с 13,7% в марте до 11,2% на текущий момент.

Вполне возможно, что и долговые рынки других стран БРИКС, а также Венгрии, Чехии, Перу, Мексики, Колумбии, Чили и даже Турции (поговорим о ней отдельно) могут заинтересовать крупный капитал.

Для примера, приток капитала в 10-летние госбумаги Чили привел к снижению ее доходности с 6% в марте до 5,2%, а их цена взлетела со 101 до 107,8 песо на текущий момент и эта тенденция может продолжиться.

Вывод
Пока очень рано ставить точку в вопросе перспектив долговых рынков и ситуации на них до конца 2023 г. и в начале 2024 г. Продолжу следить за ними и расскажу поподробнее при появлении новостей. 

Фондовая Америка демонстрирует разнонаправленную динамику основных индексов, хотя торги стартовали попыткой роста. Настрой далек от позитивного и был обусловлен слабыми статданными из Китая, а также данными по торговому балансу в Штатах.

Слабо выглядят бумаги техов. Очевидно, ралли выдохлось, и трейдеры фиксируют прибыли. Заметен сброс казначейских облигации США: доходность UST10 подскочила до 3,785% годовых на неожиданном решении Канадского ЦБ повысить ставки.

Продолжаем говорить о противостоянии США и Китая. После статей о противостоянии сверхдержав в Африке и Латинской Америки пришло время затронуть и Азию.

 

?? Китаю удалось – не без труда – сократить американскую гегемонию, хотя пока слишком рано говорить о полной победе. Шахматная партия в этом регионе, только в самом разгаре. ??Кстати, лично меня поражает та виртуозность, с которой Поднебесная помогла восстановить дипотношения давним соперникам Ирану и Саудовской Аравии, которые теперь еще лучше станут относиться к Китаю.

 

Также региональными лидерами, которые играют в регионе не последнюю роль, стали Индия, Япония, Южная Корея. Хотя они и являются одними из лидеров по товарообороту с Китаем, однако также преследуют свои личные цели. Поэтому не удивляюсь новостям о том, что взаимная торговля Индии с США по оборотам превзошла показатели Индии с Китаем, чтобы не зависеть от последнего.

 

В Азии у Китая есть территориальные претензии к Индии и Японии, но не ожидаю, что в ближайшее время споры обострятся. ? Более «горячими» могут оказаться споры с Филиппинами, Малайзией и Вьетнамом в Южно-Китайском море. Поднебесная возводит «насыпные острова», чтобы склонить на свою сторону чашу весов в противостоянии за территории. ? Еще одной причиной спора может оказаться желание контролировать сосредоточенные здесь запасы нефти и природного газа. Пока что очень высоки риски сохранения геополитической напряженности в этом регионе.

 

? Скорее всего, чтобы избежать риска перекрытия внешней торговли со странами Европы и Азии, если оппоненты решат перекрыть Тайваньский и Малаккский проливы, у Китая есть запасной вариант в виде порта в соседнем Пакистане – с 2016 года Поднебесная через свою компанию управляет портом Гвадар в Пакистане, который открывает доступ к Аравийскому морю. Это существенно сократит путь для движения товаров в находящийся рядом с ним Персидский залив и в страны Африки и Европы.

 

? Не стоит забывать и о строительстве ветки железной дороги в Узбекистан и Киргизию, что позволит облегчить транспортировку грузов из Таиланда и Малайзии через Лаос по территории Китая до Казахстана. В обратном направлении на мировой рынок могут начаться поставки сырьевых товаров, Казахстан думает о поставках пшеницы.

 

Хотя, когда говорю о странах Центральной Азии, то нужно понимать, что этот регион привлек внимание не только Китая. Здесь сходятся интересы России, Турции и западных стран, поэтому борьба за него в будущем будет очень жаркой.

 

Симпатию властей этих стран можно завоевать, благодаря инвестициям и инфраструктурному строительству в регионе. И если в Центральной Азии противостояние еще не так заметно, то в Океании подписание соглашения о сотрудничестве в сфере безопасности ?? между Китаем и Соломоновыми островами вызвало реакцию со стороны США. Звучали позднее официально опровергнутые обвинения в планах по строительству военной базы на островах.

 

Гипотетически, в случае реализации плана Китай мог иметь базу для размещения своего флота совсем недалеко от Австралии.

 

Что получает Китай от взаимной торговли со странами Азии? Говоря коротко: импортируют примерно такие же товары, которые нужны для работы промышленности, что поставляют из Африки и Латинской Америки:

⿡ Нефть и природный газ. По ниткам газопроводов поставки ведутся из стран Средней Азии (Казахстан, Туркменистан, Узбекистан, Таджикистан и Киргизии) и из России по «Силе Сибири – 1» и при помощи СПГ. Также поставки при помощи СПГ ведутся из Австралии, Катара, Малайзии, Индонезии, Папуа-Новой Гвинеи.

В 2018 году потребление газа в Китае составило 283 млрд кубических метров, в 2024 году CNPC прогнозирует рост спроса до порядка 410 куб. м, а к 2035 году оценки BP предполагают повышение спроса до 610 кубометров.

Не стоит забывать о важном в наше время ресурсе нефти, поставки которого ведутся в основном из Саудовской Аравии и России, но танкеры также направляются в Китай и из Ирана. Последняя находится под западными санкциями, что делает почти невозможным проведение платежей. Однако стремление уйти от доллара США в расчетах поможет увеличить объемы поставок нефти.

⿢ Полезные ископаемые и металлургическая продукция. Из Азии идут поставки меди, урана, золота, драгметаллов, железной руды, чугуна, цветных металлов.

⿣ Продукция сельского хозяйства (в частности хлопок и сухофрукты) и удобрения.

 

Что экспортирует Китай:

⿡ Электроника и ее комплектующие. Азиатские страны, в том числе Япония, с удовольствием скупают электронику и микросхемы из Китая.

⿢ Продукция промышленных предприятий. Машиностроение, продукция для ядерной промышленности, котлы и приборы.

⿣ Изделия легкой промышленности. Одежда, обувь и другие предметы.

⿤ Продукция сельского хозяйства.

⿥ Мебель. Из стран Азии в Китай поставляют древесину, а Поднебесная отправляет на экспорт готовую мебель.

⿦ Вооружение. Только в Центральной Азии уже известно о закупках странами комплексов ПВО, бронеавтомобилей, беспилотников, стрелкового вооружения и могут договориться о поставках транспортной авиации.

? Вывод. Можно уверенно говорить, что, пока западные страны избрали очень осторожную модель проникновения в азиатские страны, Китай более напорист в этом вопросе. Пекин помогает странам региона с технологиями связи, обработки данных, а также возводит инфраструктуру и помогает с логистикой. Последнее удается благодаря связывающей Азию, Африку, Латинскую Америку и ряд других регионов программе «Один пояс, один путь», о которой мы поговорим в следующих заметках.

Один из пунктов соглашения по госдолгу требует выдачи разрешений на строительство газопровода Mountain Valley. За два дня до объявления соглашения неизвестный трейдер купил 100 тыс. опционов компании, строящей проект

Штаты открылись уверенным ростом индексов. Ещё бы — Сенаторы одобрили законопроект по потолку госдолга — можно и дальше тратить без счета аж до 2025 года, и дефолта не будет. Вышли весьма интересные данные по рынку труда — безработица выросла (sic!), но при этом ракетой выросли non-farm payrolls. Рынок доволен — особенно заметен спрос в бумагах компаний реального сектора. Технологический сектор сократил рост на открытии, ужавшись чуть ли не вдвое от внутридневного максимума.

Что интересно: доллар вновь пошел в рост. Золото опять минусует. И снова пошел сброс казначейский облигаций — доходность UST10 выросла до 3,666% годовых. Нефть раллирует на 2,5% — отметим здесь и этот момент

Безработица в США резко выросла: 3,7% в мае после 3,4% месяцем ранее.

Прирост занятых составил 339 тыс. (на 159 тыс. выше ожиданий). При этом темп роста зарплат замедлился до 0,3% (м/м) после 0,4% (м/м) месяцем ранее.

Под таким заголовком мог бы выйти воодушевляющий текст про российское импортозамещение или про жизнь в Иране, например.

Но речь пойдет о взаимоотношениях американских бигтехов и Китая, ведь Пекин с распростертыми объятиями принимает ведущих американских бизнесменов.

?Во вторник Илон Маск прилетел в Китай и провел встречи с министрами иностранных дел, торговли и промышленности, главами некоторых компаний.

Министр иностранных дел Китая даже заявил, что Китай будет создавать лучшие рыночные условия для бизнеса предприятий из всех стран, включая Tesla.

?Вслед за Маском в поездку по Китаю отправится глава и основатель NVIDIA Дженсен Хуанг. Он проведет встречи с руководством
?Alibaba,
?Tencent,
?Xiaomi,
?другими.
NVIDIA даже наладила выпуск ускорителей, которые несколько урезаны по мощности, а потому соответствуют нынешним экспортным ограничениям США. Именно на них в Китае тренируют искусственный интеллект.

?Все это выглядит странно на фоне того, что США ввели ограничения для Китая в сфере полупроводников.

Нарастающая риторика властей США, призывающих к ограничению экономического взаимодействия с Китаем, словно игнорируется руководством крупных американских корпораций. Дерзость со стороны Маска и Хуанга? Или же все эти рассказы из американского телевизора про торговую войну с Китаем – популизм, в то время как реальное положение дел несколько отличается?

Регион, находящийся в мягком подбрюшье США, традиционно считался его «задним двором», и все попытки Советского Союза вмешаться здесь в дела всегда воспринимались в Штатах болезненно. Поэтому совершенно не удивительно, что аналогичная ситуация сложилась и из-за интереса Китая к Латинской Америке.

Первые шаги Поднебесная предприняла после присоединения в 2001 году к ВТО. С этого момента торговля стран Латинской Америки и Китая:

⚪️растет среднегодовыми темпами 35% и достигла почти $450 млрд в год, хотя пока уступает в этом США,
⚪️в 2022-м экспорт товаров в КНР составил $184 млрд, а импорт – $265 млрд,
⚪️Китай ранее подписал соглашения о свободной торговле с Чили, Коста-Рикой и Перу, а в мае этого года – с Эквадором.

Пекин «подсластил» сделку с Эквадором при помощи реструктуризации задолженности на $4,4 млрд и обещания списать до 2025 года долг в $1 млрд.
⚪️Экспорт из Эквадора в Китай за первые 7 месяцев 2022 года составил $6,2 млрд,
⚪️в обратном направлении – на $5,8 млрд, и можно ожидать, что в 2023 году цифры существенно изменятся.

? Китайские предприятия напрямую инвестировали в предприятия региона около $17 млрд, власти выдали займы на суммы эквивалентные $137 млрд правительствам стран Латинской Америки.

Большая часть китайских инвестиций была сосредоточена на развитии энергетики, нефтепереработке и производстве электроэнергии,
➡️ что позволило возвести плотины, порты и железные дороги.
 
? Что идет на экспорт в Китай из стран Латинской Америки:
⏺Нефть.
⏺Медь и железная руда.
⏺Уран.
⏺Литий, который применяется в батареях. Взлетели поставки из Мексики и стран литиевого треугольника (Аргентина, Боливия и Чили), где содержится более половины мировых запасов.  
⏺Соевые бобы и товары сельского хозяйства.
⏺Морепродукты.
 
? Китай, в свою очередь, поставляет в страны Латинской Америки:
?Промышленные товары. В первую очередь высокотехнологичные. Например, 80% телекоммуникации в Мексике обеспечивают китайские компании и их оборудование.
?Военная техника. Венесуэле, Боливии и Эквадору за последние годы были поставлены стрелковое оружие, самолеты, радары и т. д. на сумму $165 млрд, а также вооружение для полиции.
❗️Хотя в отличие от африканской страны Джибути, существенная часть бюджета которой наполняется за счет сдачи в аренду земли под военные базы, в этом регионе Китай пока свои не размещал.


Почти все страны Латинской Америки под влиянием Китая «переобулись» в вопросе Тайваня

Китай прибегнул к обещанию инвестировать в инфраструктуру, после чего
➡️ Доминиканская Республика с Никарагуа перестали признавать суверенитет Тайваня.
➡️ Совсем недавно к ним присоединился Гонурас.
➡️ Сейчас из всех стран Латинской Америки только семь не считает Тайвань частью КНР.
 
Бразилия, крупнейшая экономика Латинской Америки, заключила 15 сделок с Китаем, когда в апреле 2023 года президент Луис Инасиу Лула да Силва посетил Пекин.
Их соглашения охватывают:
✔️совместную разработку спутников,
✔️цифровую экономику,
✔️самое важное (!) упрощение процедур торговли.

❗️По факту это означает переход от расчетов в долларах США к китайским юаням. На расчеты в юанях перешла и Аргентина. Так, в апреле оплата в юанях была проведена за товары на сумму почти $1 млрд.
 
Вывод

США во время президентства Трампа и Байдена стали гораздо меньше внимания уделять Латинской Америке.

Трамп как будто хотел отгородиться от региона и
⏺начал строительство стены на границе с Мексикой,
⏺был инициатором очень выгодного для американских фермеров соглашения о торговле США – Мексика – Канада (USMCA),
⏺никаких масштабных инвестиций в проекты в регионе, помощи государствам и других новостей от США не поступало.

Китай же активно применяет стратегию проникновения в регион. И если Штаты не изменят свой подход, то очень скоро симпатии местных властей и населения этих стран будут на стороне Поднебесной.

⚪️США, Великобритания, Франция и другие страны Европы не готовы так просто предоставлять китайским компаниям доступ к природным богатствам.

⚪️К этому «клубу» стремятся присоединиться Россия (помните, с какой помпой был проведен саммит «Россия – Африка» в Сочи?), Индия, ЮАР, а также арабские страны и… Индонезия.

⚪️Турция даже смогла перехватить ряд индустриальных проектов у китайских компаний.

? Отметим, что Китай вместе с США, Италией, Францией и Германией возвел единственную за рубежом военно-морскую базу в Джибути. В этой же стране Поднебесная планирует построить космодром за $1 млрд, что позволит нарастить количество спутников на орбите.

Вывод

1️⃣ «Тихой сапой» полученное лидерство Китая уже стало неоспоримо как в сфере добычи ресурсов, так и в вопросах поставки своих товаров в африканские страны.

2️⃣ До прямого вооруженного столкновения Китая с другими странами в Африке, скорее всего, не дойдет. Однако напряжение между США и Китаем будет только нарастать в предстоящие годы.

3️⃣ Вновь, как и в прошлом веке, в период борьбы за независимость и последующие годы Африка (когда сошлись интересы Запада и СССР) может стать ареной противостояния в политике, между корпорациями и в других вопросах

?На прошедшем в Хиросиме саммите лидеров стран G7 были приняты решения, нацеленные на Китай.

?Незадолго до этого состоялся саммит «Китай – Центральная Азия» с руководителями этих стран, где Китай неплохо поработал над усилением трансграничной интеграции с соседями. Мол, вы, товарищи американцы, можете грозить чем угодно, а мы продолжим расширять свое влияние в регионе.

Происходящие одновременно саммиты показывают простую истину – мир более не однополярный. Гонка двух мировых экономических лидеров началась.

? Я жду не прямого конфликта между странами, но тонкую геополитическую и экономическую игру с целью обойти оппонента в противостоянии в разных частях света.

В этом канале и на YouTube мы скоро начнем публиковать цикл материалов о противостоянии и интересах мировых держав:

1️⃣ Африка. Регион, который с таким трудом избавлялся от колониального владычества, сейчас стремится подружиться с Китаем. Компании из Поднебесной:
⚪️имеют свои интересы,
⚪️возводят здания,
⚪️строят транспортную инфраструктуру по всему Африканскому континенту,
⚪️уже стали ведущим игроком в импорте и экспорте у многих африканских стран.

?Однако США, страны Европы, Россия, Турция, арабские и другие государства не собираются упускать свою «долю пирога» в богатейшем природными ресурсами регионе мира.

2️⃣ Азия:
⚪️у КНР установлены прочные экономические связи с блоком АСЕАН,
⚪️стремится уйти от доллара в расчетах с этими странами.
⚪️ строит искусственные острова на спорных морских территориях, чтобы контролировать их ресурсы и важнейшие торговые пути.

3️⃣ Латинская Америка. Американский «задний двор» более не готов мириться с такими оценками и начинает обращать свои взоры на Китай. Здесь Поднебесная проводит схожую с Африкой политику, что привлекает на ее сторону новых «друзей».

4️⃣ Геополитические альянсы и дипломатия.
⚪️Китайская инициатива «Один пояс – один путь»,
⚪️переход на расчеты в национальных валютах,
⚪️политика «мягкой силы»,
⚪️подход Китая к формированию альянсов
➡️все это добавляет очки влияния по всему миру.

Власти США не готовы так выстраивать отношения со многими странами, но предпочитают демонстрировать силу и вводить санкции, из-за чего постепенно теряют поддержку.

5️⃣ Технологии, кибервойны, космос, промышленность, добыча ресурсов и другие вопросы.

Маленький позитивный сигнал. Который может быть нивелирован в случае объявления серьезных ограничений американских инвестиций в технологии КНР на саммите G7

Таков посыл большой статьи, которую Далио опубликовал на своей страничке в LinkedIn.

Как вам!? А ведь Рэй Далио – человек весьма информированный и достаточно влиятельный. И к тому же очень дорожащий своим авторитетом. Ну что, начинаем нервничать? Ну так. На всякий случай.

Далио пишет, что две крупнейшие экономики нашей планеты вплотную подошли к красным линиям.

?Пересечение этих линий повлечет войну – в экономической и (или) вооруженной форме – которая нанесет ущерб не только прямым участникам конфликта, но и всему мировому порядку.

?Риски будут особенно высоки в ближайшие 18 месяцев в связи с президентскими выборами в США в 2024 г. Американские политики будут не прочь разыграть антикитайскую карту. Более того, они ее стопроцентно разыграют.

?Кстати, и на Тайване будут выбирать главу администрации в 2024 г. Учитывая высокий уровень напряженности между Китаем и США сейчас, усиление давления на Китай может приблизить те самые красные линии.

Глобально я склонен согласиться с Далио – противостояние Китая и США выходит на новый уровень. Оно, это противостояние будет явным и неявным. Острым и тихим. Иногда будет казаться – мама, все пропало. Иногда будет ощущение – все отлично.

Но ведь главный то вопрос – МОЖЕТ ЛИ БЫТЬ ОТКРЫТАЯ ФАЗА ВОЕННЫХ ДЕЙСТВИЙ между этими странами?

Честно – я не думаю, что в ближайшие 1,5 года дело дойдет до большой войны между державами.

? Более вероятно – вспыхивание конфликтов на территориях за пределами Китая и США. Там, где у Китая есть особый интерес: ключевые транспортные маршруты, контроль над добычей ценных полезных ископаемых.

В каких регионах могут столкнуться интересы Китая и США? Это тема целого цикла статей, которые в ближайшее время выйдут на этом канале. Постараемся посмотреть на целостную картинку.

А картинка такова:

✔️Мир изменился. И он меняется на наших глазах. Изменения могут носить очень жесткий характер.
✔️В этом новом мире идет жесткая схватка за доминирование. Здесь нет места сантиментам.
✔️Границы дозволенного и красные линии находятся непонятно где. Так что… по факту может быть все что угодно.
✔️Тот, кто разберется в том, что реально происходит – тот по-настоящему сможет моделировать развитие ситуации. И… контролировать, понимать ее. Ну и, разумеется, неплохо зарабатывать.

Так что прав или не прав окажется Рэй Далио?

Подготовили серию заметок об этом. Будем всю неделю подробно обсуждать разные аспекты проблемы. Не переключайтесь ?