Рынки США - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

▪️Чистая прибыль Goldman Sachs (GS) по итогам Q4 упала на 69% (Г/Г) до $1,185 млрд. В расчете на акцию прибыль снизилась до $3,32 с $10,81, по сравнению с прогнозируемыми $5,48.▪️Результаты Morgan Stanley (MS) также нельзя назвать выдающимися – чистая прибыль снизилась почти на 40% (Г/Г) до $2,236 млрд, а EPS составил $1,26. Акции банка, впрочем, выросли на отчете более чем на 5%. Откуда такой рост?1️⃣ Маркет-консенсус предполагал еще большее снижение прибыли – до $1,19 на акцию.2️⃣ Доходы от операций с активами с фиксированной доходностью выросли на 15%, составив $1,42 млрд, с акциями – упали на 24%, до $2,18 млрд....

Мы тут каркаем, предвещаем «буржуинам» скорую погибель. А они что творят? Рост ВВП США за 3 квартал составил 3,2%, вместо прогнозируемых ранее 2,9%. Что это означает? Несмотря на▪️действия ФРС по ужесточению ДКП,▪️инфляцию,▪️геополитическое напряжение,▪️волну увольнений и▪️угрозу рецессии,экономика страны сохраняет устойчивость, а потребители не спешат менять свои привычки и предпочтения. В подтверждение последнего говорит, к примеру, сильный отчет Nike (NKE).— По итогам Q2 2023, прибыль на акцию увеличилась на до $0,85 центов, вместо прогнозируемого сокращения EPS до $0,64.— Выручка выросла на 17% г/г до $13,32 млрд, против ожидаемых $12,57 млрд. Nike – типичный представитель потребительского сектора. По идее, когда реально в...

Мы ждали этих цифр. Они оказались лучше, чем предполагалось ранее – инфляция реально замедляется. Рост потребительских цен в США замедлился до 7,1%, вместо ожидаемых рынком 7,3%. Что происходит? Рождественское чудо? Первоначальный бешеный оптимизм инвесторов быстро сдулся. Рынки поутру в Америке, сразу после этих цифр, взлетели более чем на 3% и… в итоге индекс S&P поднялся лишь на 0,73%.Похоже, инвесторы все еще опасаются «кота в мешке». Постараемся разобраться, что к чему. Поможет нам в этом анализ факторов снижения инфляции.По мнению главы Белого дома, успехи в деле возвращения к ценовой стабильности – результат экономического плана его команды. Интересно, а если бы...

Сегодня в 16:30 МСК выйдут данные по росту потребительских цен в США. Маркет-консенсус предполагает снижение инфляции до 7,3% в ноябре с 7,7% в предыдущем месяце. Ну а что будет в реальности? Как мы помним, индекс цен производителей на прошлой неделе вышел чуть хуже ожиданий. Но, тем не менее, лучше (ниже) предыдущих значений. Инфляция потихоньку в мире замедляется. И чего теперь ждать? Насчет сегодняшних цифр мы с вами гаданий устраивать НЕ будем. Однако рынки пока реагируют на все достаточно позитивно, как ни странно.S&P за вчерашний день подрос примерно на 1,4%. Рынкам не страшно.▪️При этом доходности UST 10 немного проросли.▪️Валютные пары...

Ждать ли рождественское ралли? В ходе недавнего стрима один из подписчиков задал этот вопрос. Отвечаю. Несмотря на оптимистичные результаты «Black Friday» и «Cyber Monday», в этом году «эффекта длинных выходных» мы можем не увидеть. Причина проста – «подрывная деятельность» ФРС. По прогнозам президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, регулятор не перейдет к смягчению монетарной политики до конца следующего года, а может быть и позже.Впрочем, сегодня в 21:30 МСК выступит Пауэлл. Думаю, его выступление расставит все точки над «и». «Жестить» он, скорее всего, НЕ будет. Но с высокой долей вероятности, сжав брови, челюсти, ягодицы и прочие части тела, играя желваками, грозно...

Друзья, всем привет!Подводим итоги Black Friday в Америке. Вопреки ожиданиям, повышенное инфляционное давление не оказало существенного влияния на главную распродажу года. По предварительным подсчетам, онлайн-продажи взлетели до рекордных $9,12 млрд (+2,3% Г/Г), а на носу еще и «киберпонедельник». Другой вопрос, что люди в этот раз заплатили больше, а получили меньше. Инфляция, однако… По данным Adobe Analytics, лидером продаж стала электроника, в частности, Apple Watch, Apple AirPod и Apple MacBook. Кроме того, хорошо продавались видеоигры от Roblox (RBLX) и Funko (FNKO), а также консоли от Microsoft (MSFT) и Sony (SONY).Наиболее резкое снижение за последние почти два месяца пришлось на игрушки....

По итогам прошедшей недели:▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 5,5%,▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 3,7%,▪️Russell 2000 (^RUT) на 3,95%,▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 7,9%.▪️Индекс доллара DXY, в свою очередь, упал ниже отметки 106.▪️Доходность по американским десятилеткам обвалилась на 7,3%. Замедление темпов роста инфляции, конечно, отличная новость. Но работа регулятора далеко не закончена, а потому о масштабном выходе из зоны рисков говорить пока не приходится. От слова СОВСЕМ.Именно по этой причине «технологические гиганты» сокращают расходы, путем увольнения тысяч сотрудников.Посмотрим, как отчитаются на неделе:▪️Walmart Inc. (WMT),▪️Target Corporation (TGT),▪️Macy’s,▪️Kohl’s. Внимание инвесторов будет также приковано к выступлениям заместителя председателя ФРС Лаэль Брейнард (понедельник),...

Раз в два года в США полностью переизбирают нижнюю палату представителей (Конгресс) и 1/3 верхней палаты (Сенат). В нижней палате (Конгресс) 435 человек, в верхней палате (Сенат) – 100 человек. Последние два года и обе палаты принадлежали демократам. Теперь обе стороны признают, что лидерство демократам не удержать – люди слишком недовольны инфляцией, увеличением цен на энергоносители и ростом преступности из-за сокращения финансирования полиции на фоне движения Black Lives Matter. Какие сейчас результаты? В нижней палате лидируют республиканцы – 164 демократы/192 республиканцы. Для победы необходимо набрать 218 голосов.В верхней палате: 48 демократы/47 республиканцы. Пока идут ноздря в ноздрю, но все...

В преддверии результатов промежуточных выборов в США, неужели рынки напрочь забыли:▪️О «ястребином» выступлении Пауэлла?▪️О проблемах с застоем экономики?▪️Об ужесточении ДКП?▪️Об инфляции, которую вообще-то еще никто не победил?▪️О том, что скоро опять поднимать потолок госдолга США и не факт, что сейчас это будет легко сделать?▪️О прочих милых прелестях текущей жизни, типа энергетического кризиса или грядущих социальных проблем? Что происходит? Уже все хорошо?Народ снова уходит в рискованные активы. Индекс DXY уже ниже отметки 110. Доходность американских долгов снижается и биржа растет.Доколе? Как мы писали ранее, победа республиканцев вполне может привести к коррекции экономического курса страны. Судя по настроениям на рынке, инвесторов...

Надеюсь, мы с вами еще не забыли, как в конце 2017 года Дональд Трамп подписал закон о крупнейшей в истории США налоговой реформе. Также «правые» выступают за свободную торговлю и дерегулирование экономики. Но не стоит упрощать – тараканов много как у одних, так и у других.Кстати, в тот момент, когда демократы пришли к абсолютной власти (президент, Конгресс, Сенат), мы с вами опасались, что довольно мощно будет слышен голос таких «выдающихся» специалистов по ломке всего и вся, как Александрия Окасио-Кортес. То есть мы увидим резкий сдвиг не просто влево, а туда, где левее уж пожалуй и некуда. Но… не случилось....

Перспектива так себе, отсюда и негативная реакция рынка. По итогам прошедшей недели:▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 2,78%,▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,07%▪️Russell 2000 (^RUT) на 2,12%▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 4,95% Чем же обусловлен пятничный отскок? Основная причина – охлаждение рынка труда. В октябре рост числа рабочих мест снизился до двухлетних минимумов. Уровень безработицы, тем временем, вырос до 3,7% против прогнозных 3,6%.Дальнейшее ухудшение показателей вполне может вынудить ФРС сойти с «ястребиной дорожки». Мы с вами много раз об этом говорили ранее. Пока же члены регулятора обоюдны в своём стремлении бороться с инфляционным монстром. Так, главы ФРС Чикаго и...

Друзья, всем привет!Эта неделя будет невероятно важной для целой цепочки последующих в дальнейшем событий. Ключевым событием этой недели станут промежуточные выборы в США. Напомню: на кону 435 мест в Палате представителей и 35 мест в Сенате.Если в первом случае с высокой вероятностью выигрывают республиканцы, то во втором явного фаворита не наблюдается. Однако, судя по результатам последних опросов, демократы лишатся большинства и там.Победа «правых» непременно осложнит работу для команды Байдена. Помимо отмены программы социального и медицинского обеспечения, республиканцы могут блокировать кандидатуры президента на пост федеральных судей.Но это уже детали. Самое важное: все последующие решения будут в итоге результатом компромиссов.Впрочем, республиканцы...

По итогам прошедшей недели:▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 3,06%.▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,98%.▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,48%.▪️Russell 2000 (^RUT) на 1,22%.▪️Доходность по американским десятилеткам подскочила на 7,35%.▪️Индекс STXE 600 PR.EUR (^STOXX) снизился на 0,52%.▪️При всем при этом, доллар обесценился к основной корзине валют на 0,61%.Что случилось в пятницу? Основных причин три:1️⃣ Манипуляции с опционами.2️⃣ Надежда на «более мягкую в дальнейшем политику» ФРС (о чем мы уже давно намекаем).3️⃣ Относительно неплохой старт сезона отчетности. По данным Factset (https://insight.factset.com/sp-500-earnings-season-update-october-21-2022), из 20% компаний S&P 500, опубликовавших результаты за III квартал, 72% отчитались об EPS выше прогнозов, что ниже среднего...

Друзья, всем привет! В первую очередь, ждем главную тусовку финансистов Америки – конференцию в Джексон-Хоул (ежегодный симпозиум, который организовывается Федеральным резервным банком Канзас-Сити). Эта тусовка заслужила репутацию места, где руководители центробанков озвучивают свои стратегические планы.Часто это приводит к серьезным движениям на финансовых рынках. Наиболее известными из выступлений последних лет считаются речи Бена Бернанке. Бывший тогда главой ФРС Бернанке озвучил идеи по запуску QE2 в 2010 г., дал старт программе «твист» в 2011 г., QE3 – в 2012 г. Чего ожидать от слета американских финансистов в Джексон-Хоул в этом году? Одним из ключевых событий трехдневного симпозиума станет (какая неожиданность!) выступление...

Друзья, всем привет! Прошлая неделя выдалась крайне оптимистичной для рынков:▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 2,6%,▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,3%,▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 3%,▪️Russell 2000 (^RUT) – на 4,9%.▪️Индекс доллара снизился на 0,85%,▪️Доходность по десятилеткам выросла на 0,18%,▪️Индекс волатильности снизился более чем на 7,5%. Короче говоря, ляпота, да и только. Проблема в том, что расслабляться пока еще рано. Причина тому – buyback-и. Точнее, решения об их приостановке. Не секрет, что одним драйверов бодрого движения индексов вверх были как раз те самые выкупы акций, которые производили компании, имеющие неплохие прибыли.JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и Best Buy...

Друзья, всем привет! Наиболее важные новости новой трудовой недели – от ФРС. В среду мы с вами узнаем масштаб бедствия – как бодро будет повышена ставка. Ожидания: от 75 б.п. до 100 б.п.Полагаю, что даже 100 б.п не сильно смутит инвесторов. Ибо главное – это не насколько будет поднята ставка, а обещания ФРС по тому, какая грядёт жизнь далее.Но цифру 2,5 мы, скорее всего, увидим. Далее начнется самое интересное.В четверг Бюро экономического анализа опубликует предварительную оценку валового внутреннего продукта за второй квартал 2022 года.Боюсь, здесь нас ждет неприятное…Думаю, цифры будут мягко говоря не сахар. Рынки попрыгают. Дополнительная порция данных...

А что рынки? После 7 недель снижения, американский рынок показал внушительный отскок. Основные индексы выросли:▪️S&P 500 (^GSPC) +5,7%▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) +5,2%▪️NASDAQ Composite (^IXIC) +6,8%▪️Russell 2000 (^RUT) +6,5% Можно долго говорить о триггерах роста. Одной из возможных причин разворота тренда могла послужить экспирация опционов на общую сумму в $1,9 трлн 20 мая. Истечение контрактов позволило маркет-мейкерам начать закрывать короткие позиции, удерживавшиеся ранее для хеджирования срочных сделок. Не исключу, что на настроение рынка повлияли и высказывания членов ФРС. Сначала глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что регулятор может снизить ставку уже в 2023 и 2024 гг, если получится взять...

В последние недели мы больше говорим о событиях и новостях отечественной экономики. Но происходящее в экономике США также заслуживает внимания. Входные данные такие: 1️⃣ Напряженная и нестабильная геополитическая ситуация. Риторика властей заставляет Штаты подкреплять свои слова санкциями против России. 2️⃣ Рост цен на сырьевые товары. В особенности – на сырую нефть и продовольствие. Бензин (+38% (г/г)), продовольствие (+8,6% (г/г)). 3️⃣ Рекордная инфляция в 7,9%, побившая все показатели последних 40 лет. Выходные данные следующие: ▪️Goldman Sachs понизили прогноз роста по ВВП США. Теперь ожидаемое значение роста ВВП в первом квартале 2022 финансового года – 0,5% вместо 1% заявленного ранее.Здесь, наверное,...

Вчера Президент США в достаточно четкой и однозначной форме призвал своих соотечественников немедленно покинуть Украину Как и ожидалось, переговоры Нормандской четверки завершились безрезультатно. Уж больно далеки друг от друга позиции сторон.Великобритания после принятия новых поправок сможет вводить санкции против оборонного, энергетического и финансового секторов РФ, против российских СМИ и сферы цифровых технологий. Новые партии вооружения из Великобритании и США все прибывают на Украину. Одновременно с этим проходят мощные учения с обоих сторон. Байден, лидеры ЕС и НАТО постоянно друг с другом созваниваются, что-то решают. То ли планы учений согласовывают, то ли очередные проекты санкций обсуждают. Такой поток новостей совсем...

S&P 500 -1%DJIA -0,7%NASDAQ -1,4% Доходности 2-летних казначейских облигаций уже прибавили более 10 базисных пунктов. Доходности 10-летних почти достигли 2%. Рынки ждут активного повышения ставки ФРС. Все, как мы и предполагали. Что самое печальное, нет оснований полагать, что инфляция пойдет на спад. Не исключаем еще большего разгона долларовых цен в феврале. И также не сомневаемся в том, что рынки еще будут корректироваться вниз. Как мы и предупреждали, в случае разгона инфляции и сигналов к более ястребиным полетам ФРС, под большим ударом оказываются акции роста. Пока предполагаем, что волнения на рынке продолжатся и держим защитные инструменты в портфеле. Также не...