Доллар США - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Доброе утро, друзья! Первым делом – краткая пробежка по рынкам. Что день грядущий нам готовит?.. После отличного закрытия предыдущей недели, где индексы Dow Jones и S&P 500 подошли к своим максимальным уровням, а NASDAQ намекнул на возможность оного, начало недели выглядит как некая попытка коррекции вниз, причем по всем фронтам. Фьючерсы на американские биржевые индексы намекают на возможное снижение в пределах 0,5%. Товарные группы также снижаются. Не сильно, но тем не менее. На рынке драгметаллов все движения, опять же, не драматические, но тоже – в южном направлении. Нефтяные котировки – падения в пределах 1,5-2%. Причина понятна – разблокирован Суэцкий...

Этим, в частности, обусловлена слабость рынка драгметаллов. Хорошие макроэкономические данные привели к росту доллара США по отношению ко всем основным валютам.Короче говоря, американцы встали на коня и не собираются с него слезать. Другими словами, восстановление в США идет полным ходом. 70% американцев в возрасте 65 лет и старше получили по крайней мере одну дозу вакцины против COVID-19, причем более трети всего взрослого населения получили свою первую прививку.Предприятия вновь открываются, а экономическая активность ускоряется. Интересный факт: хотя инвесторы и покупали доллары, акции вверх не росли. Одной из причин стали вчерашние комментарии председателя ФРС Пауэлла, что они будут постепенно отказываться от...

Доброе утро, друзья!Полагаю, тема, изложенная ниже, будет любопытна многим. Обращается ко мне один из подписчиков канала. Человек живет за границей, на днях у него сделка по продаже квартиры в Москве. Сумма не такая уж и маленькая.Соответственно, в итоге человек должен получить на свой счет рубли. Однако, как мы понимаем, аккредитив раскрывается только недели через неделю-две. И, естественно, человек переживает. Ведь в итоге ему нужно будет получить валюту. А курс за эти недели, сами понимаете, может улететь непонятно куда. Что делать?Хотел предложить застраховать (захеджировать) сделку через фьючерсы USD/RUB. Они ликвидны. Торгуются на Московской бирже.Но есть нюанс. Для этого у человека...

Первый пошел! Программа покупки активов (QE) – основной инструмент, который регуляторы развитых стран используют для удержания ставок на низком уровне во время пандемии.Банк Канады в ходе QE рекордно увеличил свои активы в 4,8 раз (с 120 до 572 млрд канадских долл.). Это очень серьезно, относительно других регуляторов. Например, ФРС увеличила баланс «всего лишь» на 75%, а ЕЦБ – на 55%. Регулятор совершенно справедливо обеспокоен тем, что ему принадлежит уже более 35% госдолга Канады, а это значительно искажает рынки. Аттракциону невиданной щедрости пора заканчиваться и банк Канады будет постепенно сокращать темпы скупки активов. Более конкретный план станет известен на апрельском...

Пока мы с вами следим за курсами валют, котировками акций, ценами на коммодитиз, пока обсуждаем налоговые инициативы демократов или санкции «за все хорошее против всего плохого», на наших глазах происходят очень интересные вещи. Начинается огромный рост валютных резервов стран ЮВА. По расчетам The Economist, за исключением Китая (где данные сложнее интерпретировать), резервы следующих за Китаем десяти крупнейших азиатских экономик увеличились примерно на 410 миллиардов долларов в прошлом году, что является самым большим ежегодным скачком за всю историю наблюдений. Экономика Тайваня продолжает расти: заказы на экспорт за первые два месяца 2021 года взлетели на целые 49% по сравнению с годом ранее....

Вчера журналисты одного уважаемого издания выпытывали у меня страшный секрет: Пытали долго и с пристрастием? Забавно: с одной стороны, я не представляю РФПИ. С другой стороны, никак не связан с менеджментом Телеграм. Но журналисты упорно допрашивали меня: может, это попытка РФПИ начать влиять на политику Телеграм? Апофеозом был вопрос: а разве можно государственные деньги вкладывать в такие облигации? Друзья мои! Откуда я могу знать, зачем РФПИ перекупил пакет саудитов? Пришлось выдать журналистам страшную тайну – чтобы заработать! Впрочем, давайте разберемся. Как известно, саудиты приобрели в общей сложности порядка 15% облигационного выпуска. То есть вложились примерно на 150 миллионов долларов. Возможно...

За последние пять дней USD/RUB прибавил почти 4%. Ни налоговый период, ни сезонный фактор, ни огромные резервы, ни положительный торговый баланс, ни вполне комфортные для нас цены на нефть (несмотря на просадку с 70 до 60) не помогают рублю укрепиться. С чем это связано? Однозначно, дело в ожидании введения санкций. Возможно, инсайдеры начали массовую продажу рубля, зная о том, какие санкции получит РФ. Вероятнее всего, санкции будут касаться нашего долга. Рассмотрим возможные варианты. Вариант 1: санкции против новых и старых выпусков ОФЗ. Внутренний долг РФ составляет 14,9 трлн руб. (порядка $195 млрд по текущему курсу). На долю иностранцев приходится...

Прежде чем говорить о том, что происходит с рублем – а это долгий и серьезный разговор, скажу следующее. Хотите защититься от возможной девальвации? Для этого есть достаточное количество инструментов. 1. Валюту лучше всего покупать у брокера, а не в обменнике (если хотите просто ее купить). 2. Рискованная форма (что если все пойдет не так?) – через покупку фьючерсных контрактов USD/RUB. 3. Вполне удобная и дешевая форма – покупка за рубли торгующихся на Московской бирже ETF (например, Finex), привязанных к курсу доллара. Как пример – FXTB. Или выпущенный ВТБ – VTBH. С инструментами типа FXRU или VTBU был бы сейчас...

ЕЦБ выполнил свое обещание увеличить покупки облигаций. По данным Bloomberg, на прошлой неделе активы ЕЦБ выросли на 21,1 млрд евро по сравнению с ростом на 14 млрд евро неделей ранее. Для сравнения: за время программы чрезвычайных закупок во время пандемии (PEPP) ЕЦБ выкупал в среднем по 18 млрд евро облигаций еженедельно. ЕЦБ увеличил темпы покупок в связи с ростом доходностей облигаций в еврозоне. Распродажа облигаций распространилась на еврозону из США и очень некстати пришлась на самый разгар кризиса. Экономика еврозоны восстанавливается намного медленнее экономики США, а значит, инфляционные риски в еврозоне пока малы. Поэтому ЕЦБ, в отличие от ФРС, начал демонстрировать готовность сдержать...

Пройдемся по основным индикаторам. Фондовую Америку поддержали вернувшиеся вчера на рынок покупки трежерей. Стремительный забег доходностей вверх потихоньку начал успокаиваться. Все… кипиш закончился? Пока сомневаюсь. Основные американские индексы – S&P500 и Dow Jones – укрепились на 0,7% и 0,32% соответственно. Лучше всех вырос NASDAQ, который прибавил за день больше 1%. Надолго ли задержится на рынках такой позитив? Посмотрим. Как уже не раз писал, все сейчас внимательно следят за доходностью десятилетних казначейских бондов. При этом, вышедшая вчера статистика по перепродажам домов оказалась не очень вдохновляющей, позитив от принятого пакета помощи экономике США уже отыгран… То есть триггеров к дальнейшему росту...

Из-за очередного вмешательства президента Эрдогана в дела монетарные лира потеряла более 10%.Поговорим подробнее о том, почему это опасно для турецкой экономики.Серьезная часть турецких долгов должна быть выплачена в иностранной валюте. Если лира обесценивается, то сумма долга автоматически растет и это грозит волной дефолтов в стране. По данным Банка Турции, внешний турецкий долг, который истекает в течение ближайшего года, в январе 2021 г. составил $190,3 млрд или 26,5% от Турецкого ВВП. Конечно, большая часть этого долга номинирована не в турецких лирах, а в евро и долларах. Сумма серьезная. Кому ее выплачивать?65% или $123,3 млрд внешнего долга, истекающего в этом году,...

Читатели спрашивают про вторичный листинг Baidu в Гонконге. Рассказываем. Baidu выйдет на Гонконгскую биржу завтра, 23 марта, под тикером 9888. Компания привлекает $3,1 млрд от размещения 95 млн акций по цене 252 гонконгских доллара ($32,4) за штуку. Для размещения на Гонконгской бирже компания провела сплит акций в соотношении 1 к 80. До сплита одна обыкновенная акция Baidu была равна 10 американским депозитарным акциям, торгуемых на Nasdaq. Сплит 1:80 дает цену $32,5 в Гонконге или 252,5 местных долларов. Сделано это было специально, чтобы цены бумаги на биржах США и Гонконга были номинально близки. Baidu определила цену размещения в Гонконге 252...

Причин этому несколько:– нервотрепка вокруг турецкой лиры,– возобновление роста курса доллара во всем мире, которое заставляет волноваться инвесторов,– просадка нефтяных котировок, которая началась на прошлой неделе.– опасения новых санкций. Тем не менее, думаю, что сильно мы не упадем. Почему? Все просто – начался налоговый период, а это значит, что продавцов валюты будет хватать. Да и нефть по $62 для рубля, на самом деле, не так уж трагична.

Что случилось с нефтью? Она упала… почти на 8%.Кто виноват? И что делать?Шеф, все пропало? Очень неплохая статья на тему снижения котировок нефти. Факторов, приведших к такому резкому обвалу цен, несколько.1. Резкий рост доходностей по UST, который привел к укреплению доллара, что не могло не вызвать просадку цен на нефть. Сам по себе фактор не самый значительный, но тут сработал в комплексе.2. «Чуть ранее поступил сигнал со стороны азиатского физического рынка нефти. Внезапно сократился аппетит китайских покупателей нефти. Это вызвало гнев со стороны США, которые нашли объяснение снижению китайского спроса контрафактными баррелями иранской нефти».3. Проблемы с вакцинацией в Европе и, самое...

Пауэлл не подкачал.Впрочем, разве он сказал что-то особенное? В принципе, ничего. Что так сильно порадовало рынки? Почему доллар резко просел относительно других валют? Почему рынки полетели вверх? Почему так сильно поднялись котировки драгметаллов? Откуда весь этот энтузиазм? 1. Ставки не будут трогать еще долго, до 2023 года. Рынок опасался, что в результате раскручивания инфляции ФРС будет вынужден начать сворачивать сверхмягкую монетарную политику раньше. Ан нет. Рынок сказал УРА!2. Печатали, печатаем, и печатать будем. Речь идет о 30 млрд еженедельно, или 120 млрд в месяц. QE продолжится, пока ситуация на рынке труда не выправится кардинально. Тоже неплохо.3. Оценки по восстановлению...

Читатели канала просят прокомментировать еврооблигации Московского Кредитного Банка с погашением в 2027 году (CBOM-27 XS1589106910). Ставка купона – 7.5% годовых в долларах для банка, хоть и российского, кажется достаточно серьезной ставкой. Есть ли какие-то «подводные камни»? Отвечаем. Да, есть причины достаточно высокой ставки доходности по МКБ. Но, во-первых, необходимо понимать, что цена предложения по выпуску (выпуск торгуется на Мосбирже) еврооблигаций сейчас 102,49% от номинала (это соответствует 5,79% годовых к колл-опциону в 2022 году или 6,20% годовых к погашению). Наличие колл-опциона не является большим риском здесь – доходность к выкупу и погашению отличаются несущественно. Но выпуск еврооблигаций является субординированным. Т.е....

Эпопея под названием «Подарим народу Америки скромные 1,9 триллиона долларов» завершена. Как и следовало ожидать, рынки отреагировали на воистину царский подарок с большим энтузиазмом. Согласно исследованию Deutsche Bank, получатели чеков планируют вложить почти 40% своих стимулирующих денег в фондовый рынок. Практически все подросло: и технологический сектор, и отрасли традиционной экономики. Число американских рабочих, подавших первоначальные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе, упало больше, чем ожидалось, что является последним признаком улучшения занятости. Однако все же, нужно понимать, что рынок труда США все еще далек от полного восстановления. Самое интересное: как толькоБайден подписал новый пакет стимулов, демократы уже начали...

Ничего неожиданного не происходит. Новая волна роста, которая не могла не случиться, имени 1,9 трлн. долл., потихоньку распространяется по всему миру. Было бы удивительно иначе😉 1,9 трлн – огромная сумма. Очевидно, часть этих денег достаточно быстро окажется на бирже. Будут в очередной куплены коммодитиз, драгметаллы, акции. Результат: несколько укрепляется евро, укрепляются остальные валюты против доллара. Пошла обратная волна. Доходность по трежерям также немного снизилась. Ужас уже, не ужас-ужас? Посмотрим. О евро.Мы с вами вчера уже об этом говорили. ЕЦБ вполне может в ближайшее время объявить о дополнительных шагах, которые позитивно повлияют на выросшие за последнее время доходности европейских бумажек,...

А как ему не укрепляться – при такой нефти? При таких крепких рынках? При том, что большинство валют развивающихся стран за последние несколько дней опять стали укрепляться?Мы что, не в тренде?! Однако, излишняя крепость рубля, по всей видимости, не входит в планы ни ЦБ , ни Минфина.В принципе, все происходящее логично; мы с вами об этом говорили. Но то, что ребята так значительно увеличивают масштабы скупки валюты… Это, конечно, былоожидаемо, но все же…Полагаю, эти шаги и то, что введение очередных санкций может случиться в любой момент, не дает рублю укрепиться так, как он мог бы. Возможно, 69-71 и не...

“Неделя. Отражение”. 8 марта, новые санкции против Саудитов и России, Северный поток-2, выборы в Германии, рынки, нефть, рубль, Китай и эсминцы. Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей. По традиции ждём ваших комментариев под видео. В этом выпуске : 01:25​ Что было на прошлой неделе? 03:44​ Две волны санкций 04:26​ Дело Хашогги 05:46​ Bloomberg 07:01​ Секторальные и персональные санкции 14:25​ Химическое оружие 15:50​ Фортуна и Северный поток 2 16:56​ Выборы в Германии 21:22​ Пакет помощи США 26:15​ S&P 500 27:00​ Безработица 27:49​ Рост цен на нефть 30:00​...