Вернемся к теме энергетики, с которой мы с вами начинали сегодняшний день.

BP увеличивает дивиденды и программу обратного выкупа акций.

На фоне роста прибыли, нефтегазовый гигант BP объявил об увеличении дивидендов, а также о программе обратного выкупа акций. Британская энергетическая компания заявила, что выкупит свои собственные акции на 1,4 миллиарда долларов в третьем квартале за счет излишка денежных средств в размере 2,4 миллиарда долларов, накопленного в первой половине года. Дивиденды будут увеличены на 4%, до 5,46 цента на акцию.

Котировки компании отразили энтузиазм инвесторов: +6% за день. Неплохо для компании с капитализацией более 86 миллиардов долларов.

Напоминаем, что по итогам второго квартала 2021 года BP получила $3,116 млрд чистой прибыли, против убытка в $16,85 млрд за аналогичный период прошлого года. Выручка компании за отчетный период выросла в 1,7 раза, до $36,47 млрд. Свободный денежный поток во втором квартале составил $5,4 млрд по сравнению с $3,7 млрд годом ранее, а капитальные затраты уменьшились на 27%, до $747 млн.
Чистая прибыль за первое полугодие составила $7,78 млрд против убытка в $21,2 млрд годом ранее. Чистый долг BP упал до 32,7 млрд долларов с 33,3 млрд долларов в первом квартале.
Очень неплохой отчет.

Кстати, на прошлой неделе Royal Dutch Shell также отчиталась за второй квартал, сообщив о скорректированной прибыли в $5,5 млрд против $638 млн годом ранее, а также объявила о выкупе акций на $2 млрд.

Чего ждать дальше?

Британский энергетический гигант ожидает, что в этом году спрос на нефть восстановится благодаря развертыванию вакцин против коронавируса и ослаблению мер социального дистанцирования. Ничего неожиданного, хотя Дельта может сильно подпортить настроение инвесторов. Компания полагает, что уже ко второй половине следующего года спрос на нефть восстановится до уровня, предшествующего пандемии. Компания заявила, что при цене на нефть в $60 за баррель она ожидает, что сможет покупать акции на $1 млрд и увеличивать свои дивиденды на 4% ежегодно до 2025 года.
«Шикарный вид», однако.

По мультипликаторам компания выглядит весьма интересной. Посудите сами.
P/E forv 8.61 на 2021
P/S forv 0.41
EV/EBITDA forv 4.38

По всему похоже, что есть весьма неслабый апсайд.

Котировки акций Royal Dutch Shell

Котировки акций BP

Доброе утро, друзья!

Вчерашний день завершился темой нефти и ее котировок. Там же, среди описания факторов, которые в ближайшее время могут повлиять на стоимость нефти, мы с вами отметили Иранский фактор.
Не проходит и нескольких часов и… здрасьте: танкер под флагом Панамы захвачен вооруженными людьми и направляется в сторону Ирана.
«По данным источников газеты The Times в британском правительстве, к произошедшему с танкером может быть причастен Иран или его союзники».
Кроме того, получена информация еще от четырех танкеров о «потере управления».

Что происходит? Пираты? Пока непонятно. Будем внимательно следить за развитием событий. Если за происходящим действительно стоит Иран, движение нефтяных котировок вверх может быть весьма значительным. Впрочем, кто ж признается…

Август вообще непростой месяц. Всегда что-то да происходит…

Цены на нефть падают второй день подряд.

Баррель Brent потерял $4 относительно пятницы, опустившись до $71,3.

Негативный тон на этой неделе задали данные об экономической активности в Китае – производственный PMI, опубликованный на выходных, упал до 50,4 – существенно ниже ожиданий и в целом минимум с февраля 2020 г.

Тогда жизнь в ряде провинций страны практически остановилась из-за локдаунов, и сейчас инвесторов беспокоит повторение того сценария даже в более мягкой форме на фоне распространения Дельты в Китае. Ограничения вводятся, авиарейсы отменяются… Никто не может быть застрахован от дальнейших сюрпризов.

Тем не менее, настрой на рынке по-прежнему остается позитивным благодаря быстрому восстановлению спроса в Америке. С утра цены даже пытались расти на ожиданиях снижения запасов в США. Объяснение, откровенно говоря, не слишком убедительное, но другого не было.

Отметим, что спекулянты в Нью-Йорке постепенно сокращают длинные позиции в нефти уже с конца июня. По данным CFTC, чистый спекулятивный лонг на прошлой неделе упал до уровней начала ноября, тогда нефть торговалась ниже $40 за баррель. Возможно, сегодняшний разворот вниз связан с продолжением исхода спекулянтов.

Мы, однако, не ждем какого-то экстремального негатива. Наиболее вероятно, что нынешнюю коррекцию выкупят также, как и провал двухнедельной давности, и цены продолжат колебания в диапазоне $65-75/баррель в ожидании новых идей.

Что это могут быть за идеи? Из плохого – ухудшение коронавирусной обстановки, инфляция, экономика, ссоры в ОПЕК… Может вернуться тема Ирана.

Мы предпочитаем верить в хорошее – растущую экономику и спрос на топливо. С начала года тренд был именно такой, и пока не получено убедительных доказательств обратного, его следует считать неизменным

Меркель лавировала и вылавировала «Северный поток-2»

Сегодня стало известно, что Штаты приостановили действие санкций в отношении «Северного потока-2». В Госдепе недвусмысленно заявили:

мы не могли предотвратить строительство трубы.

Что ж, сделка заключена, ставки сделаны, игра продолжается.

Несколько слов об Ангеле Меркель. Германия не дала себя сбить с пути и сделала именно так, как выгодно ей. В этом основная заслуга, как мне кажется, именно канцлера.

Что в сухом остатке?

1. Германия обеспечила себя газом (недорогим по сравнению с СПГ из Штатов);

2. Тем самым Меркель, скорее всего, заложила отличный фундамент для победы своей партии на следующих выборах.

И это заслуживает уважения. Ведь Меркель по сути удалось «вылавировать» между двух огней: США, которые пытаются диктовать свои условия на правах сильного, и России, которая предлагает энергетический бизнес по понятным и давно устоявшимся правилам.

Эта новость – очередное подтверждение того, что с России, по всей видимости, снимается клеймо «главного мирового злодея». С одной стороны, это позитив. С другой, теперь уже РФ предстоит лавировать между США и Китаем. Это непростая, но крайне интересная геополитическая задача.

Доброе утро, друзья!

Вчерашний день оставил после себя достаточно много вопросов.
1. Почему так сильно упала нефть?
2. Почему так значительно упала доходность UST? Неужели все настолько испугались, что, несмотря на ожидания по инфляции на уровне 5% годовых, несмотря на то, что цены производителей улетели на уровень более 7% годовых, инвесторы все равно толпами помчались в американские трежерис?
3. Почему так незначительно укрепился доллар относительно остальных валют, но при этом такая резкая реакция рынков коммодитиз и акций?

Чего все так перепугались? Давайте по порядку.

1. Нефть. Вроде же договорились? Проблема в том, что по миру стремительно идет распространение нового штамма «Дельта». Заболеваемость растет. Согласно последним данным, заражения COVID-19 вновь начали расти в Англии и Азии, при этом количество инфекций в США на прошлой неделе выросло на 70%. Смертность от коронавируса в США, спровоцированная доминирующим штаммом «Дельта», выросла на 26%, причем вспышки происходят в частях страны с низкими показателями вакцинации. Примерно один из пяти новых случаев заболевания зарегистрирован во Флориде, и подавляющее большинство людей, госпитализированных по поводу COVID, не вакцинированы. Наконец-то (проснулись, не иначе) возникли серьезные опасения, подкреплённые уже и цифрами, что начнётся затухание экономического роста и, естественно, резкое снижение потребности в нефти. Как известно, на последнем совещании ОПЕК+ «…участники консорциума договорились, начиная с августа, ежемесячно увеличивать добычу нефти на 0,4 млн б/д до тех пор, пока не вернут на рынок оставшиеся 5,8 млн б/д, убранные весной 2020 года.» С одной стороны, имеем аккуратное увеличение предложения. С другой, поскольку вирус не щадит ни привитых, ни непривитых, возможны новые ограничительные меры; значит, возможно затухание спроса. Инвесторы занервничали.
И что в итоге? Обвалимся до 50-60?
Не думаю. Полагаю, просадки выкупят. Полностью или частично – не знаю. Но катастрофы пока не вижу.

2. UST. С одной стороны, несмотря на риторику главы ФРС, инвесторов продолжает беспокоить рост инфляции в США. Чем выше ИПЦ, тем ближе вероятность так называемого tapering, или снижения объемов программы количественного смягчения. А там, как говорится, и до повышения ставки недалеко… С другой стороны, давление на рынки, как уже написано выше, оказывает рост случаев заболевания новым штаммом коронавируса. Тем не менее, уровень смертности от коронавируса в той же Великобритании сейчас в 16 раз ниже, чем был во время первой и второй волны. Данные Министерства здравоохранения показывают, что количество госпитализаций в настоящее время более чем в четыре раза ниже уровня, по сравнению с декабрьскими значениями.

Инвесторы вчера с криками «все пропало, мама, роди меня обратно» побежали покупать UST, желая спастись в тихой гавани. Только этим можно обьяснить стремительный рост цен на обязательства американского Минфина. Доходности по десятилеткам рухнули до уровня 1,18. В принципе, знакомая картинка. Эмоции, эмоции.

Что дальше?
А дальше, с ростом осознания того, что уровень смертности в США и других развитых странах, скорее всего, будет оставаться невысоким (даже если количество случаев заболеваний снова вырастет), народ, скорее всего, успокоится. Временно, конечно, но успокоится.

На сегодняшних утренних торгах, как мы видим, фьючерсные контракты на Америку потихоньку растут.

Означает ли это, что паника на рынках уже закончилась? Разумеется нет. Думаю, в ближайшие дни все еще попереживают вволю. Рынки еще обязательно полетают.

Катастрофа? Все пропало? Думаю, совсем нет. Вчера, кстати говоря, уже об этом писал.

Думаю, пока сходить с ума рановато.
Полетает рынок, это святое дело. Потом высокая ликвидность опять будет править бал и значительную часть просадок выкупят. А вот волатильность, как мы вам и обещали, начала расти.

Ключевой вопрос сегодня: будет ли возрастать в мире уровень смертности или нет?

3. Дополнительный повод для раздумий. Несмотря на вчерашнюю панику на рынках, доллар на торгах вырос не так и сильно

Как я писал ранее, для подтверждения нисходящего тренда на рынках, крайне важно, чтобы индекс DXY вырос бы хотя бы на процент, до уровня 93,5 – 94. Что мы видим по итогам вчерашнего дня? 92,85. То есть тотального бегства от риска мы с вами не узрели. Узрим ли? Вполне возможно. Я полагаю, что в ближайшие дни евро таки имеет шансы плюхнуться на 1.1720 (сейчас 1,1790). Возможно, даже и чуть ниже. Британец – до 1,355, канадец – до 1.28, а шекель до 1.3050. Скорее всего, валюты развивающихся стран также имеют шанс ещё немного просесть. Самое главное – полагаю, что пока никаких драматических движений мы здесь не увидим. Так, небольшая возня, небольшие колебания. Но… без драматизма.

Вывод. Полетать – еще полетаем. В воздушные ямы обязательно еще попадем. А вот жесткая посадка, думаю, ПОКА нам не грозит.
Впрочем, от страховочных инструментов избавляться пока не собираюсь. Могут еще подрасти.
Вчера что-то точечно фиксировал, что-то докупал. Но в целом держу.

Доброе утро, друзья!

Как однажды сказал Антон Павлович Чехов, «Нет того понедельника, который не уступил бы своего места вторнику». Мудрый был человек, что и говорить.
Понедельник, как стихийное бедствие, таки приключился. Это значит, пришло время поговорить о тех событиях, которые могут повлиять и на рынки, и на наше с вами благосостояние.

Начну с инфляции. За последние пару месяцев рост потребительских цен достиг рекордных значений в США, в России и в большинстве стран мира. В среднем, в странах ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития, объединяет 38 развитых стран) инфляция в мае 2021-го выросла до 3,8% – это рекорд с сентября 2008 года. Еще в декабре 2020-го было 1,2%, а в мае 2020-го – 0,7%.

С одной стороны, это означает, что мировая экономика восстанавливается быстрее, чем ожидалось. С другой стороны, снижается и покупательная способность населения, в то время как центральные банки вынуждены начать обсуждать ужесточение денежно-кредитной политики во избежание образования новых финансовых пузырей.

На прошлой неделе Резервный банк Новой Зеландии объявил о приостановке своей программы покупки облигаций на сумму 100 миллиардов новозеландских долларов (70 миллиардов долларов). На этом фоне некоторые трейдеры ожидают повышения ставок на следующем заседании РБНЗ в середине августа.

Банк Канады, в свою очередь, сообщил, что сократит еженедельную чистую скупку госбондов до ориентира в 2 миллиарда канадских долларов ($1,6 миллиарда) с 3 миллиардов канадских долларов.

В случае с ЦБ РФ, ожидается, что регулятор повысит ключевую ставку на 75 или даже 100 б.п. на заседании 23 июля.

Кроме того, на этой неделе пройдет заседание ЕЦБ. Учитывая недавнее повышение целевого показателя инфляции выше 2%, скорее всего, банк сохранит денежно-кредитную политику без изменений. К чему это приведет? Чисто теоретически, к новой распродаже евро.

А мы с вами помним, о чем говорили на днях? Новые этапы укрепления доллара могут начать достаточно серьезно нервировать рынки.

Говоря о коронавирусе, в понедельник в Великобритании будут сняты все ограничения, связанные с пандемией. Все ночные клубы и предприятия, которые были закрыты, снова откроются. Посмотрим, как изменится эпидемиологическая ситуация в стране… Тем временем, случаи заболевания снова растут в Европе, России и Японии, где в пятницу состоится открытие Олимпийских игр.

Честно говоря, боюсь, что новые локдауны по причине дельты уже не за горами. Полагаю, срок – конец августа-начало сентября. Хотя прогнозировать такое достаточно сложно.

На рынке коммодитиз, тем временем, в воскресенье произошло знаменательное событие: министры стран группы ОПЕК+ пришли к соглашению по добыче нефти. Уже с августа ограничения будут ежемесячно сокращать на 0,4 млн баррелей в сутки. С сентября 2022 года базовый уровень добычи, от которого отсчитываются квоты для России и Саудовской Аравии, будет повышен с 11 до 11,5 млн б/с. Следующая министерская встреча назначена на 1 сентября. Посмотрим, как глобально отреагирует на все это нефть и, конечно же, рубль. Пока поутру нефть снижается на 1.2% (не драматически). Рубль слабеет на четверть процента – тоже ерунда.

На этой неделе отчитываются IBM, Netlfix, Twitter, United Airlines Holdings, UBS, EasyJet, Coca Cola, Verizon Communications, Johnson & Johnson, Biogen, AT&T, American Express и Honeywell и огромное число других компаний. В среднем ожидаю неплохих отчетов. Хотя, если честно, не думаю, что это существенно повлияет на рынки.

Пройдёмся по дням недели.

В понедельник будет опубликован индекс цен на жильё в Великобритании от Rightmove, а также индекс рынка жилья NAHB в США за июль. Кроме того, пройдет выступление члена Комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии, Джонатана Хаскеля.

Интересно будет посмотреть, как поменялась позиция господина Хаскеля относительно инфляции на фоне продолжающегося роста потребительских цен. Если ситуация не изменится, существует вероятность, что уже в сентябре британский регулятор может ужесточить свою политику.

Во вторник выйдет протокол заседания РБА Австралии, ИПЦ Японии за июнь, данные по основной ставке по кредиту в Китае, ценам производителей в Германии, началу строительства жилья в США. Вот этот показатель вполне может всех удивить.

В среду будет опубликован протокол заседания Банка Японии, данные по сальдо торгового баланса Японии за июнь, а также индекс цен на новое жилье (м/м).

В четверг японские рынки будут закрыты по случаю празднования Дня моря. Также в Украине и ЕС будут опубликованы решения по процентной ставке. В США выйдут данные по продаже на вторичном рынке жилья и данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Вот этот показатель может повлиять на рынки довольно сильно.

В пятницу в Японии снова будут закрыты рынки, однако в этот раз в связи с Днем спорта. В Великобритании будет опубликован базовый индекс розничных продаж, а во Франции, Германии, Еврозоне и США выйдет индекс деловой активности PMI. В России ЦБ РФ объявит решение по ставке.

В целом по неделе жду не слишком позитивных рынков. Пока, по ощущениям, скорее вбок и вниз.

Всем отличной инвестиционной недели!

«Неделя. Отражение»
Нефть. Газ. Меркель в США. Сезон отчётности.

Смотрите новый выпуск
еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

Что с нефтью?

Динамика рынка нефти с середины вчерашнего дня демонстрирует два момента.

1. Первая реакция на новости не всегда правильная.
2. Временами не новости управляют рынком, а рынок – новостями. Точнее, их интерпретациями и расстановкой акцентов.

Договоренность ОАЭ и саудитов по увеличению квоты Эмиратов в рамках сделки ОПЕК изначально воспринималась позитивно для нефти. Вроде как, устраняется неопределенность, единство картеля восстанавливается, а с ним и его возможности по контролю цен.

Однако уже вчера в такой сценарий начали закрадываться сомнения. Появились сообщения о том, что Ирак тоже хочет большей доли. Оно и понятно – все хотят. При этом новая встреча ОПЕК, где должны быть официально оформлены договоренности между союзниками из Залива, пока даже не запланирована. Уверенности, что она пройдет гладко и по саудовскому сценарию – нет. Так что неопределенность никуда не делась, и волатильность тоже пока никуда не уходит.

И вот на такой беспокойный рынок выходят данные по запасам в США. Выходят на час позже, якобы в связи с техническими проблемами. Похоже, что уже одного этого факта инвесторам было достаточно, чтобы настроиться на сокращение рисков.

Они увидели то, что хотели – запасы бензина выросли на 1 млн баррелей. Значит спрос на топливо сокращается, все продаем.

Не имеет значения, что запасы сырой нефти упали на 7,9 млн, и что они уже давно и надежно меньше 5-летних средних значений. Суммарно по нефти и нефтепродуктам падение запасов было лишь чуть менее агрессивным, чем ожидалось. Но раз рынок хочет падать, смотрим на бензин. Хотели бы расти – смотрели бы на нефть ?

В итоге баррель WTI с середины дня упал на $3,5 до $72. Впечатляюще, но на фоне предыдущего роста выглядит как естественная коррекция, которая давно назрела. В таких случаях в новостном потоке ищутся поводы для снижения и, разумеется, находятся.

Однако судить о дальнейшем направлении движения непросто. Страхов достаточно, начиная от ОПЕК и заканчивая дельтой. Кроме того, мало кто пока обратил внимание на рост добычи в США до максимума с мая прошлого года.

Впрочем, и для оптимизма поводов хватает – экономика восстанавливается, спрос растет… Что значит, неопределенность на рынке как была, так и остается.

ОАЭ и ОПЕК+: сделка состоится в любую погоду.

Стороны, наконец, договорились. Картель предоставит Эмиратам новую квоту по добыче, которая составит 3,65 млн б/с. Ранее квота составляла 3,17 млн б/с.
ОАЭ торговались долго, но, судя по всему, дело того стоило. Теперь страна поддержит саудитов в вопросе продления срока действия сделки ОПЕК+ до конца 2022 г.

Нефть на новости отреагировала изящным пируэтом: сначала котировки сорта марки Brent резко пошли вниз, а затем, с примерно такой же скоростью, вернулись на прежнее место. Сейчас мы наблюдаем слабый рост.

Новость в целом позитивна для нефтяного сектора: неопределенности явно поубавилось.

Что там с нефтью?

Доброе утро, друзья!

С нефтью ничего особенного – уже 77,5 

На днях мы как раз писали о тем, что ждем нефть на уровне 77-79. Вуаля. Распишитесь и получите.

Получается, что «любые скандалы, по всей видимости, на руку нефтяным котировкам».
Но как же так?

Получаю вчера в личку:
«….как так получается, что нефть растёт на фоне расхождения интересов по добыче. Ведь в прошлом году было примерно то же самое и с Россией. Но тогда нефть рухнула. Либо же мне изменяет память, тогда поправьте)»

Нет, память вам не изменяет. Все верно.
Почему же нефть растёт в цене?

1. Идет стремительное восстановление мировой экономики. Потребность в нефти стабильно высокая.
2. Американские сланцевики сегодня несколько «придавлены» текущей «зеленой шизо-реальностью» и не могут просто так взять, да и нарастить добычу. Причем под прессингом не только сланцевики. Не так просто даже грандам, вроде Shell или BP. Их со всей своей революционной страстью «мочат» зеленые. Гораздо сложнее им теперь выпустить бонды, да и банки в последнее время финансируют этих «изгоев» общества без особой охоты.
3. Напечатано дикое количество денег. Ликвидность творит чудеса.
4. Все прекрасно понимают – рано или поздно бунт ОАЭ будет подавлен. Разногласия не настольно драматичны.
5. За счет драматических событий начала 2020 г. отрасль по миру достаточно сильно недофинансирована. Много скважин законсервированы. Вряд ли возможен их оперативный ввод в эксплуатацию.
6. Ну и наконец. Дискуссия идет сегодня НЕ О СОКРАЩЕНИИ ДОБЫЧИ, а О ЕЕ ВОЗМОЖНОМ УВЕЛИЧЕНИИ. Почувствуйте разницу. Если стороны не договорятся, формально добыча должна оставаться в пределах прежних лимитов. Понятно, что этого не произойдет и это чисто умозрительно. Но главное – рынку не страшно, что, не дай Бог, произойдет затоваривание.

Рынкам сегодня, похоже, вообще ничего не страшно. И это, на самом деле, не очень здоровое состояние. Расплата за такое приходит всегда – иногда раньше, иногда позже. Но это уже совсем другая история…

Ну и напоследок пикантная подробность.

Уже сам Байден призывает членов группы ОПЕК пойти на компромисс и договориться по вопросам увеличения объема добычи.

Учитывая продолжающийся рост потребительских цен в США, отчасти вызванный бумом на рынке сырьевых товаров, заявление администрации Байдена не стало неожиданностью. С целью продвинуть предложение по увеличению добычи нефти, тем самым, предотвратив энергетический коллапс, представители Белого дома даже связались с несколькими членами ОПЕК, однако особых результатов, как мы видим, это не принесло.

Что ж, не стоит забывать, что у США все еще есть важный козырь в рукаве – ядерная сделка с Ираном. Не сомневаюсь, что в случае реальной необходимости, Белый дом может прибегнуть к усилению риторики на тему снятия санкций с Тегерана.

Что будет с рынком нефти?

Если стороны не смогут договориться по вопросам увеличения добычи нефти, существует вероятность, что страны ОПЕК+ могут вновь начать ценовую войну, по примеру той, которую мы наблюдали в прошлом году. Учитывая тот факт, что национальная валюта России сильно привязана к нефти, падение котировок последней вполне может привести к ослаблению рубля.

На сегодняшний день оцениваю шанс такого развития событий как крайне незначительный. Я все же надеюсь, что достаточно скоро орлы в куфиях сядут и обо всем договорятся.

Пока же нефть так прекрасно себя чувствует, грех не вспомнить о том, что несмотря на рост цены на нефть, котировки мировых нефтяных грандов в последнее время практически не растут. А ведь могут…

Продолжаем разговор о событиях предстоящей недели…

На дворе июль… Жара, ливни, детские каникулы и всевозможные лагеря. В США празднуют свой День Независимости. Да еще, будь она неладна, новая волна этой вселенской гадости.

Ну какие такие рынки?! На дачу, в гамак, надеть маску (на всякий случай) и погрузиться в нирвану.

Но… Наступил понедельник, и опять надо включаться в работу.

Итак, традиционное – чего ждать от недели?

Говоря о Центральных банках, на этой неделе пройдут заседания РБА и ФРС. В первом случае улучшение экономических перспектив предполагает, что ЦБ Австралии не будет продлевать свою цель по кривой доходности после апреля 2024 г. С другой стороны, часть страны была вынуждена ввести локдаун из-за вспышки коронавируса “Дельта”. Пока не ожидаем полной остановки программы количественного смягчения (QE).

Что касается ФРС, в среду выйдет протокол июньского заседания FOMC, а также снова выступит президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, известный своей «голубиной» позицией. Не так давно господин Бостик заявил, что решение о сокращении может быть принято в ближайшие несколько месяцев, и он ожидает, что ФРС впервые повысит ставки в конце 2022 года.

Не думаю, что Бостик очень быстро, как это теперь становится модно, переобулся, и скажет что-то новое и неожиданное. А это значит, что причин для роста нервозности на рынке может стать чуть больше.

Другая тема недели – нефтяной рынок. Напоминаем, что министрам ОПЕК+ пока не удалось договориться о повышении добычи нефти.

В чем вся солянка? Большинство стран готовы добавить на рынок дополнительные 400 тыс баррелей в сутки с августа по декабрь и продлить срок действия сокращений до конца 2022 г., однако Объединенные Арабские Эмираты блокируют соглашение. По словам министра энергетики ОАЭ Сухайль Аль-Мазруи, ОАЭ выступают за безоговорочное увеличение добычи, но решение о продлении сделки до конца 2022 г. сейчас не нужно принимать.

Заседание ОПЕК+ было перенесено на 5 июля 16:00 (МСК).

Полагаю, никуда не денутся бравые нефтереволюционеры из ОАЭ – бунт будет подавлен. Кстати, и нефтяные котировки пока не спешат реагировать на происходящее.

Понедельник. Неделя начинается с празднования Дня независимости в США, а это означает, что Московская и Санкт-Петербургская биржи сегодня не будут проводить торги акциями иностранных эмитентов.

Тем не менее, день богат на события. Так, в Японии будет опубликован индекс PMI в секторе услуг за июнь, в Китае выйдет индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin за июнь, а также композитный индекс, отражающий уровень активности менеджеров по закупкам в обоих секторах. По закону жанра, чем лучше данные, тем оптимистичнее отреагирует рынок. В России, Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне также выйдет индекс деловой активности в секторе услуг.

Кроме того, будет опубликована ставка ЦБ Израиля.

Во вторник узнаем новости про индекс расходов домохозяйств в Японии, решение по процентной ставке в Австралии, объем производственных заказов, индекс деловой активности в секторе строительства от IHS Markit за июнь, а также индекс текущих экономических условий и настроений ZEW в Германии.

Кроме того, насладимся новостями по индексу деловой активности в строительном секторе Великобритании и объему розничных продаж в Еврозоне.

В США тем временем выйдут данные по композитному индексу деловой активности, а также индексу занятости в непроизводственном секторе. Это может повлиять на рынки.

В среду Halifax, один из крупнейших ипотечных кредиторов Великобритании, опубликует индекс цен на жилье. Данный отчет укажет на ситуацию на рынке жилья страны, а также экономики в целом. Отчет очевидно будет очень сильный – недвижимость на максимальных отметках, сектор невероятно перегрет.

В Германии же выйдут данные по объёму промышленного производства за май,

в США число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за май, в Канаде индекс деловой активности, а в России индекс потребительских цен за июнь. Так что среда – очень насыщенный день по выходящей статистике.

Ну а нам – рассуждать и рассуждать на тему «на сколько ЦБ поднимет ставку». По итогам дня могут быть колебания цен на рынке российского гос и корпоративного долга.

В четверг мы узнаем сальдо счёта текущих операций в Японии, уровень безработицы в Швейцарии, данные по платежному и торговому балансу Германии, повторные заявки на пособие по безработице,

Кроме того, будет опубликовано изменение запасов нефти в США, что может повлиять на рынок нефти.

Пятница. Под конец недели выйдут данные по ИПЦ Китая, объему промышленного производства и сальдо торгового баланса Великобритании. Также рынки будут следить за данными по уровню безработицы в Канаде и количеству активных буровых установок по добыче нефти от Baker Hughes в США.

Нефть может продолжить полеты.

Вывод? Новостей будет предостаточно, но особо важные дни – среда и четверг. Как было сказано выше, ждем новых откровений от Рафаэля Бостика, борца с перегревом рынков.

ℹ️ Цена нефти Brent превысила $73 впервые с мая 2019 года.

? Думаю, это не предел. Похоже, скоро можем пощупать 75й уровень.

ℹ️ Правительство готовит «заморозку» цен на бензин.

? Заморозка цен обычно не приводит ни к чему хорошему. Так и до дефицита недалеко.

ℹ️ Минтруд назвал новый размер прожиточного минимума и МРОТ.

? Те, кто устанавливает такие прожиточные минимумы, на это сами прожить пробовали?

ℹ️ Россияне начали быстрее возвращать проданные коллекторам долги.

ℹ️ Минтруд предложил расширить выдачу маткапитала отцам-одиночкам.

?И это, на мой взгляд, очень разумно.

ℹ️ Чиновники создадут реестр поддерживаемых стартапов.

? Создать реестр – штука хорошая. Хотелось бы, чтоб кроме реестра, реально поддерживать стали больше.

Несколько слов о рынке нефти.

Главное событие сегодняшнего дня – заседание стран ОПЕК+, где будет обсуждаться прогноз по рынку, рекомендации относительно будущих действий, а также сделки по ограничению добычи. Встреча начнётся в 14:00 (МСК).

Другая немаловажная новость индустрии – Иран начал свою первую транспортировку сырой нефти по стратегическому трубопроводу Гор-Джаск.

Новый инфраструктурный проект позволит обойти Ормузский пролив. Ранее государственная национальная иранская нефтяная компания заявила, что начала закачку нефти в трубопровод, и что поставки нефти из района Джаск на побережье Оманского залива начнутся в следующем месяце. Само торжественное открытие трубопровода состоится в июне. На сегодняшний день большая часть экспорта энергоносителей Ирана проходит через Ормузский пролив. Узкий судоходный канал находился под постоянным давлением после того, как администрация Трампа ввела дополнительные санкции на Иран.

На этом фоне новые переговоры в Вене по возвращению иранской ядерной сделки должны помочь стране нарастить экспорт нефти. Новый трубопровод придется как нельзя кстати. Министр нефти Ирана сообщил в понедельник, что страна может быстро увеличить добычу нефти. По оценкам экспертов, добыча может вырасти примерно до 4 миллионов баррелей в день.

ОПЕК попробует не слишком форсировать добычу иранской нефти, чтобы не разрушить стабильность на этом рынке.

Впрочем, с другой стороны, мы видим, насколько серьезно восстанавливается спрос на нефть в мире. Положительно давит на котировки черного золота и огромное количество напечатанных денег.

Не удивлюсь, если вопреки всему, включая обещанные поставки на рынок нефти достаточно больших объемов из Ирана, ее котировки продолжат двигаться вверх.

В СД ExxonMobil избраны экологи.

– Сарочка, дорогая, а диалог еще возможен или ты уже как всегда однозначно права?

Казалось бы, рядовое событие с избранием новых членов Совета директоров в нефтяную компанию ExxonMobil не может принести неожиданностей. Но не таков сегодняшний мир! Show must go on, всегда и везде.

Есть такая модная сегодня штука – экологи. Ну и как без нее?

Акционеры нефтяного гиганта избрали как минимум двух кандидатов, которые шли с экологической повесткой.
Одним словом, общее собрание волков избрало в свой СД пару дотошных овец. Овцы будут регулировать процесс перехода волков в вегетарианство и замаливания предыдущих грехов. Волки рукоплещут, готовятся кушать травку и мечтают о светлом будущем всеобщего процветания.

Победители уже пообещали сделать все, чтобы компания поддержала более агрессивные меры в деле борьбы с изменением климата.
Впрочем, окончательные итоги выборов не объявлены до сих пор. Существует вероятность, что еще двое сторонников экологической линии окажутся в совете директоров.

Акционеры дополнительно поддержали предложение, требующее предоставления отчета о лоббистской деятельности нефтяного гиганта в сфере экологии.

Волки пошли дальше. По всей видимости, особо перековавшиеся товарищи станут лоббистами будущего светлого образа жизни. Короче, станут пропагандировать теперь уже тигров и удавов. :grinning:

Внутреннее давление заставляет ExxonMobil адаптировать экологическую линию под свой бизнес. Так, нефтяная компания в январе запустила ExxonMobil Low Carbon Solutions. Проект будет сосредоточен на хранении вредоносных углеродных выбросов. Компания пообещала назначить еще двух членов совета директоров в течение следующих 12 месяцев. Один из них будет иметь опыт работы в энергетической отрасли, а другой – опыт работы в области изменения климата.

Экологам больше не нужно протестовать и бороться с энергетическими компаниями; они проникают внутрь корпораций, с целью более эффективного влияния на их деятельность. Сами акционеры готовы жертвовать прибылью энергетической компании ради борьбы с изменением климата.

Аналогичные процессы происходят с нефтяными конкурентами Shell, Chevron, BP и другими.

Эх, в удивительное время живём, друзья.

Хотя мы так и не услышали конкретики по поводу ядерного соглашения и снятия санкций, это не остановило рынок нефти от просадки.
В данный момент переговоры продолжаются и стороны, возможно, объявят о соглашении уже на следующей неделе. Или, по крайней мере, до президентских выборов в Иране 18 июня.

Важное дополнение: иранская сторона заявила, что большая часть проектов документов была написана для подготовки возврата к ядерному соглашению. О каких документах идет речь, пока неизвестно.

Тем временем, согласно SPGlobal, Иран планирует экспортировать первую партию сырой нефти с прибрежного терминала в Оманском море в июне.

Продолжаем наблюдать за ситуацией.

Как отреагировал рубль на падение нефти?
На удивление, никак.
Возможно, одной из причин можно считать скорую встречу Путина с Байденом, а также противоречивые заявления по поводу Северного потока-2. Что-то по принципу «казнить нельзя помиловать», но где запятая пока не вполне ясно.

Полагаю, рубль продолжит торговаться в диапазоне 72-76. И хорошо.

Несколько слов о Delek Drilling.

Движение вверх после небольшой коррекции продолжается. В принципе, бумага может быть и 800, и выше. Но, учитывая текущие реалии, жадность должна быть умеренной.
Как и говорил ранее, около 600го уровня буду фиксировать часть позиции.

Котировки акций DEDR-L.TA – Delek Drilling

Мы с вами писали, что нефть (Brent) на пути к отметке $70. Цель достигнута.

Что дальше?

На мой взгляд, легко и просто мы этот уровень не пробьем. Довольно долго можем прыгать – пробьем вверх, затем снова вернемся…

И так не раз и, возможно, не два.

Однако тренд понятен. И он – вверх.

Котировки нефти марки Brent

Всю прошлую неделю весь мир следил за ситуацией вокруг трубопровода Imperial Pipeline и нехватки/ажиотажа вокруг бензина на американском восточном побережье. Однако это не единственный сектор, который столкнулся с неожиданными проблемами.

За последний год цены на пиломатериалы выросли в 3 раза и серьезно добавили стоимость для строительства новых домов. Согласно анализу, проведенному американской Национальной ассоциацией строителей жилья, в США средняя цена на один дом выросла на $35 872.

Именно строительный сектор должен был стать локомотивов восстановления американской экономики, и такие строительные проблемы могут серьезно ударить по рынку занятости и общим темпам роста экономики.

Это история перестает быть внутренним делом США и выходит на международный уровень. Уже в понедельник представитель США по торговле Кэтрин Тай встретится со своими Мексиканскими и Канадскими коллегами. В том числе будет обсуждаться вопрос снижения американских тарифов на канадские пиломатериалы.

Изначально пошлины появились во время президентства Дональда Трампа и составили сразу 20% на канадскую продукцию. Камнем преткновения остается статус канадских пиломатериалов. Министерство торговли США объясняло, что пиломатериалы из большинства канадских провинций несправедливо субсидируются, поскольку они, в основном, выращиваются на государственных землях с низкими сборами.

Лесоматериалы в США, в основном, заготавливаются с земли, находящейся в частной собственности. Американские игроки понимают, что на создание новых лесозаготовок может уйти слишком много времени, а дефицит к этому моменту может исчезнуть. В итоге строителям остается только надеяться, что администрация Байдена сможет договориться с другими странами и снизить стоимость строительства.

Что касается нас… Не раз и не два говорил – смотрите на ETF на древесину WOOD. ETF уже неплохо подрос, но это, вполне возможно, еще не предел. Производители древесины сегодня на коне.

Кстати, кто еще не успел, очень рекомендую посмотреть ролик, который мы записали с Алексеем Ивановым. Интервью было отснято более двух месяцев назад, однако со временем его актуальность только возрастает.

Новости по ситуации с трубопроводом Colonial Pipeline.

— Рабинович, здравствуйте! Я так рад с вами познакомиться! Мне столько о вас рассказывали!

— Ха! А пусть попробуют это доказать!

Ещё вчера мы задавались вопросом: заплатили ли хозяева трубопровода Colonial Pipeline выкуп хакерам, чтобы возобновить работу.

К середине четверга сама компания ответила на этот вопрос.

Оказывается, владельцы таки перевели хакерам около 5 млн долл ещё в прошлую пятницу.

Такой поворот событий удивил всех. Ведь все это время компания намекала, что не планирует платить взломщикам, а трубопровод снова заработает благодаря помощи федеральных властей.

Все средства были получены с помощью не отслеживаемой криптовалюты.

Получив платеж, хакеры предоставили оператору средство дешифрования, для восстановления отключенной компьютерной сети.

Была ли выплата выкупа добровольным решением или компании пришлось пойти на это из-за боязни топливного кризиса (который мы воочию наблюдали всю неделю) на южном побережье, не так важно.

Главное, остальные хакеры и взломщики четко поняли: теперь можно хорошенько заработать, если научиться взламывать главные инфраструктурные объекты США.

С другой стороны, выплаченные 5 млн – не такой уж огромный выкуп. В подобных ситуациях хакеры запрашивают около 25-30 млн долл.

Тренд с захватом объектов американской инфраструктуры только набирает обороты.

Например, в сентябре прошлого года атака на United Health Services обошлась сети больниц в Пенсильвании в 67 млн долл до вычета налогов.

В 2019 году, в результате атаки программы-вымогателя, объект береговой охраны США был остановлен более чем на 30 часов.

Согласно данным Emsisoft (анти-вирусной компании), в 2020 году жертвами атак программ-вымогателей стали почти 2400 организаций, медицинских учреждений и школ США.

Причём тут Россия?

Для нас – хорошие новости. Президент США отметил, что Darkside (группировка хакеров, взломавших трубопровод) базируется в России.

Но подчеркнул: американские спецслужбы не верят, что президент России Владимир Путин и российское правительство причастны к атаке.

Рубль тут же отреагировал ростом.

Департамент по энергетике объявил, что к вечеру среды один из главных энергетических объектов в стране начнет восстанавливать свою работу. Однако на прежнюю мощность трубопровод выйдет только в конце недели.  

Всю среду официальные власти продолжали уверять, что причин для паники нет, и запасов бензина хватит надолго. Но водители посчитали иначе. Интерес к наличию бензина и ценам на него обнаружили даже в AppStore. Приложение GasBuddy, которое отслеживает цены на бензин в каждом из штатов, обогнало криптовалютную биржу Coinbase и стало самым загружаемым приложением на платформе Apple.

Цены на топливо впервые за шесть с половиной лет превысили 3 доллара за галлон. За минувшие сутки сразу в нескольких штатах закрылась почти половина заправок, где просто закончился бензин. В Северной Каролине нет бензина у 70% всех заправок; не лучшим образом дела обстоят в Южной Каролине (49%), Джорджии (47%) и Вирджинии (53%). Посмотрим, насколько быстро удастся устранить дефицит.

Стало известно, что компания-оператор трубопровода уже целый месяц ищет менеджера по кибербезопасности. Успешный кандидат будет не только обеспечивать безопасность систем от программ-вымогателей, но и отвечать за разработку стандартов безопасности компании. Пока на должность претендуют 32 человека и хочется надеяться, что до выхода нового сотрудника на работу не случится ничего ещё более страшного.
Впрочем, мы очень рассчитываем на то, что фамилия нового специалиста будет не на букву П или Б

Забавно: компания уверяла, что с 2017 года увеличила расходы на IT, включая кибербезопасность, более чем на 50%. Как мы видим, это не остановило хакеров от взлома системы и приостановки работы трубопровода. Остается еще один вопрос, на который владельцы Colonial Pipeline не дали ответа. Заплатили ли они необходимый выкуп, чтобы хакеры вернули данные и трубопровод снова заработал?