Согласно национальному индексу S&P CoreLogic Case-Shiller, цены на жилье в США в марте выросли на 13,2% по сравнению с предыдущем годом.

В феврале годовой прирост составил 12%.

Рост цен связан с ограниченным предложением и высоким спросом.

Дополнительный фактор роста спроса на жилье: желание переехать из городских квартир в загородные дома в связи с пандемией коронавируса.

Администрация Байдена заявила, что понимает необходимость увеличения предложения на рынке, однако о каких-то планах по вмешательству пока объявлено не было.

Пока же команда Байдена работает над предложением о новых кредитах на ремонт частных домов, в рамках программы по реновации жилья.

Тем временем ETF недвижимости Vanguard Index (VNQ) достиг допандемических уровней.

Получится ли пробить уровень сопротивления?

Goldman, между тем, предупреждает о дальнейшем значительном росте цен на недвижимость в США.

Прогнозирует более динамичный рост цен, чем в 2006-2007г.

Недели тянутся за неделями, а масштабный инфраструктурный план администрации Байдена все еще далек от принятия.

В конце прошлой недели Белый Дом направил новое предложение своим политическим противникам республиканцам. Обновленный инфраструктурный законопроект существенно ужался.

— Абрам, почему вы с Фирой расстались?
— Да она месяца два ныла на тему “ты меня не любишь”.
— И что?
— Убедила.

Предполагалось сократить расходы сразу на $500 млрд (с $2,2 трлн до $1,7 трлн). Попытка найти политический консенсус не увенчалась успехом, а республиканцы быстро отвергли новое предложение Байдена. Во многом препятствие заключается в том, что следует определять под термином “инфраструктура”.  

Байден утверждает, что законопроект должен содержать максимально широкое определение и включать в себя инвестиции в борьбу с изменением климата и оказание медицинской помощи на дому. Республиканцы, напротив, уверяют, что такие дорогостоящие идеи должны приниматься отдельно. Обе стороны также не могут определиться, откуда брать такие колоссальные средства. Администрация Байдена настаивает на повышении корпоративных налогов, а республиканцы предлагают взять часть денег из пакета экономической помощи Байдена на $1,9 трлн, который был подписан в марте.

Затягивание процесса не нравится многим однопартийцам самого Байдена. Они призывают отказаться от попыток договориться с республиканцами и попробовать протащить законопроект исключительно своими голосами. Многие левые соратники Байдена уверены, что такие долгие переговоры могут ударить по всему законодательному календарю. На горизонте уже маячат мидтермы (выборы) 2022. Именно под влиянием недовольных демократических сенаторов Белый Дом решил сократить время на дальнейшие консультации с республиканцами.

Следующий этап переговоров пройдет уже в понедельник вечером. Джо Байден успел напугать всех самыми разнообразными предложениями, но что из этих идей действительно будет принято?

Драчка за финансовые потоки продолжается.

Сейчас американцам выплачивают $300 в неделю дополнительного (!) пособия по безработице в рамках пакета помощи от Байдена. Но такой «подарок судьбы» привёл к тому, что многие американцы получают в виде пособий больше, чем зарабатывали бы на работе. Совершенно естественным образом желание искать работу пропадает.

Подобные негативные эффекты во многом объясняют весьма противоречивую статистику по США:
• С одной стороны, индексы деловой активности зашкаливают, компании готовы нанимать работников и больше производить.
• С другой стороны, в апреле безработица выросла по сравнению с предыдущим месяцем.

С начала марта число людей, которые обращались за пособиями по безработицы впервые, упало более, чем на треть. За этот же период общее количество людей, получающих пособия, упало всего на 12,7%. Вполне логично допустить, что стала расти доля иждивенцев, которые продолжительный период сидят на пособиях и не планируют искать работу.

Халява от государства это, конечно, хорошо, но в умеренных дозах и далеко не каждому. Как мне кажется, на фоне роста деловой активности и большого количества открытых вакансий в США, отмена пособий в ряде штатов действительно может резко увеличить занятость. Это будет хорошей новостью для американской экономики, но вот для инвесторов – далеко не факт.
Если ФРС увидит, что рынок труда начал снова активно восстанавливается, стимулы могут начать сворачивать в ближайшие месяцы.

Минфин США предложил ввести мировой налог на прибыль корпораций не менее 15%, с возможностью позже увеличить ставку налога.

Сегодня что ни новость, то НОВОСТЬ! Чего только стоит предложение американского Минфина.

Янки, в рамках своей идеи о недопустимости регистрации мультинационального бизнеса в более комфортных налоговых гаванях (таким образом компании «машут ручкой» родному американскому бюджету), предложили установить мировой налог на прибыль корпораций на уровне не менее 15%, а лучше еще выше. Глава Министерства финансов США ранее заявляла, что это позволит устранить налоговую конкуренцию между странами.

Ну что же, первый шаг сделан.
Бенефициары этой новации понятны.

Кто может пострадать?
Ирландия, Кипр, Сингапур, Гонконг, Болгария и значительное количество тех стран, где режим налогообложения на корпорации более щадящий.

Итак, шоу маст гоу он.

Ранее Йелен «подчеркивала, что действующее законодательство «ставит США в невыгодное положение», так как побуждает американские компании «переносить за рубеж производство и инвестиции» в стремлении избежать высокого налогообложения.»

Если американцы таки «продавят» другие страны и заставят всех установить минимальные корпоративные налоги на уровне 15% и более, это очень серьезно повлияет на глобальную картину мира.

Откровенно говоря, я не думаю, что данное нововведение так легко «прокатит». Конечно, рычагов административного воздействия у дяди Сэма хватает. Но для многих стран такого рода нововведения будут страшным ударом.

Развиваю мысль.
Множество интересных вопросов.

А что будет, если американцам таки удастся продавить остальных и превратить страны, предоставляющие налоговые убежища, в страны-изгои? Не много ли новых изгоев появится? И все ли это, как зайчики, спокойно «проглотят»? Не приведет ли это к серьезным геополитическим напряжениям? На кону очень большие деньги.

Не вызовет ли это драматические подвижки на ниве индивидуального налогообложения? Ведь многим странам придется в новых условиях бороться за выживание. Каков выход? Скорее всего, установить очень интересные новые налоговые режимы по линии комфортного налогового резиденства. Если так, Кипру и Дубаю придется серьезно конкурировать.

Похоже, в мире назревает БОЛЬШОЙ ПЕРЕДЕЛ.

Пока это только начало. Однако, сказав «А», многим, в том числе и американцам, придется говорить и «Б». Значит, «ответы Чемберлену» последуют. Тут уж к бабке не ходи.
Весь этот процесс породит и новых потерпевших, и новых бенефициаров. Первыми пострадавшими, скорее всего, кроме стран а-ля Ирландия, станут и корпорации типа Amazon и прочие.

Феерическое шоу, что и говорить.

Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США на прошлой неделе упало до 444 тыс., после 478 тыс. неделей ранее.

Это новый минимум с начала пандемии.

Все меньше и меньше американцев обращаются за пособиями по безработице. Это хороший знак для экономики США, но не для фондового рынка.

Напомню: из протокола последнего заседания ФРС стало ясно, что в комитете нарастает раскол. Некоторые члены FOMC отметили, что, если экономика США продолжит быстро расти, в какой-то момент может быть уместно начать корректировку темпов покупки активов.

Рынок на эти новости отреагировал очень сдержанно. Фьючерсы на Америку немного подросли, как и драгметаллы, но без особого энтузиазма.

На мой взгляд, на фоне опасений, что стимулы скоро свернут, хорошие данные по американскому рынку труда выглядят не так уж и славно. Рынок после открытия, скорее всего, традиционно понервничает.

Несколько слов о протоколе заседания ФРС и возможных вариантах развития событий.

Вчера мы с вами, говоря об ожиданиях по поводу протоколов ФРС, задались вопросом о том, сколько раз будут упомянуты инфляция и инфляционные ожидания.
Мелочь какая, но они были упомянуты всего (!!) 48 раз.

Без сомнений можно сказать, что любое упоминание о вмешательстве ФРС и повышении ставок будет нервировать рынок. И будет оказывать серьезное влияние и на него, и на доллар, и на рынок коммодитиз.

Ряд членов ФРС заявили в ходе заседания, что открыты для обсуждения сокращения покупок активов, если экономика начнёт перегреваться. Такая интересная формулировка. То есть увидим, что пошел перегрев, и вот тут-то мы и…

И только известный ястреб, президент ФРС Далласа Роберт Каплан, публично заявил: по его мнению, экономика вскоре добьется достаточного прогресса, чтобы начать обсуждение отказа от программы покупки активов.
Также члены ФРС снова заверили, что инфляция – явление временное и беспокоиться не о чем.

Опять же, и нашим, и вашим. То есть все будет очень хорошо, если, конечно, не станет вдруг плохо.

Рынки с такой интерпретацией не вполне согласились, и таки занервничали.

С другой стороны, необходимо отметить, что протоколы были с заседания, которое состоялось перед публикацией ключевых экономических данных.

Данные, в свою очередь, приободрили игроков, ибо показали, что рынок труда хоть и восстанавливается, но не так быстро, как можно было бы ожидать.

Ряд членов ФРС заявили, что им необходимо увидеть «существенный» прогресс в достижении своих целей по инфляции и полной занятости, прежде чем замедлить ежемесячные покупки облигаций на 120 миллиардов долларов.

Мораль.
1. Полагаю что в июне, на очередном заседании ФРС, разговор о снижении уровня QE или полном его прекращении будет уже идти вполне предметный.
2. Рынки нервничают при одном упоминании данной темы. Однако темы как раз будут муссироваться. А это значит, что, как и говорили ранее, уровень волатильности будет расти.

Что делаем?
1. Продолжаем потихоньку увеличивать долю бондов и кэша.
2. Продолжаем фиксировать прибыльные позиции.
3. Скорее всего, в какой-то момент начну восстанавливать позиции по реверсным ETF. Только помним: реверсные (bearish) инструменты – штука невероятно опасная. Главный риск – наличие функции временного распада. То есть брать их надолго не стоит.
4. Вполне возможно, в самое ближайшее время начну приобретать опционы Put на индекс S&P. Опять же, пока очень аккуратно, на маленький обьем. Не спеша. С опционами Put на индекс РТС все немного сложнее. До встречи Байден-Путин брать их, возможно, рановато. А вот во время или сразу после – в самый раз. Вы верите в безумный прогресс в отношениях США-РФ? Что лидеры стран встретятся и сразу обо всем договорятся? Впрочем, об этом еще поговорим отдельно.
5. Возможно, в какой-то момент будет иметь смысл приобрести опционы Put на UST. И вообще, если джентельмены во главе с Пауэллом несколько ошибаются и инфляция будет носить более серьезный характер, чем ожидается, возможно, самое разумное будет сделать ставку на расширение спреда между облигациями с фиксированными купонами и флоатерами. Спред может расшириться, и существенно.

Обо всех вариантах развития событий будем очень обстоятельно говорить в ближайшем будущем.

А пока… Пока ликвидность и надежды на то, что «а вдруг», рулят. Пытаются, для начала, восстановиться цены на драгметаллы и комодитиз, просевшие вчера. Евро и другие валюты, немного просевшие вчера вечером, вновь пытаются укрепиться относительно доллара.
Короче, обычный майский «расколбас».

В американской развлекательной индустрии продолжается укрупнение. Утверждается, что компания AT&T Inc. ведет переговоры о выделении своего медиа-бизнеса и слиянии его с Discovery Inc.

Рабинович, где ви работаете?
— Нихде.
— А шо делаете?
— Ничего.
— Слушайте, это же отличное занятие!
— Да, но какая конкуренция!!!

По задумке авторов идеи, подобное масштабное объединение поможет бросить вызов Netflix и Walt Disney. Если этот процесс действительно запустится, то новая компания получит в распоряжение: CNN, HBO, Cartoon Network, TBS, TNT, студию Warner Bros, HGTV, Food Network, TLC и Animal Planet.

Интересно, что подобный проект происходит не из-за финансовых трудностей компаний. Акции Discovery стоит на рынке $24 млрд. Рыночная капитализация AT&T составляет $230 млрд.

Нельзя сказать, что AT&T и Discovery Inc являются абсолютными новичками на рынке стриминговых сервисов. Discovery недавно представил Discovery+, который будет специализироваться на различных реалити-шоу. Тем временем AT&T сделала большую ставку на канал HBO Max, который был запущен год назад и включает программы HBO и фильмы от студии Warner Bros. Обе компании хотят повторить недавний успешный опыт главных конкурентов.

Например, Disney в 2019 г. приобрела развлекательные активы 21st Century Fox Inc. за $71 млрд, в основном, для того, чтобы набрать достаточно сил для постоянного обновления онлайн-сервисов. Корпорация запустила Disney+ в ноябре 2019 г. и уже имеет более 100 млн подписчиков.

Всю прошлую неделю весь мир следил за ситуацией вокруг трубопровода Imperial Pipeline и нехватки/ажиотажа вокруг бензина на американском восточном побережье. Однако это не единственный сектор, который столкнулся с неожиданными проблемами.

За последний год цены на пиломатериалы выросли в 3 раза и серьезно добавили стоимость для строительства новых домов. Согласно анализу, проведенному американской Национальной ассоциацией строителей жилья, в США средняя цена на один дом выросла на $35 872.

Именно строительный сектор должен был стать локомотивов восстановления американской экономики, и такие строительные проблемы могут серьезно ударить по рынку занятости и общим темпам роста экономики.

Это история перестает быть внутренним делом США и выходит на международный уровень. Уже в понедельник представитель США по торговле Кэтрин Тай встретится со своими Мексиканскими и Канадскими коллегами. В том числе будет обсуждаться вопрос снижения американских тарифов на канадские пиломатериалы.

Изначально пошлины появились во время президентства Дональда Трампа и составили сразу 20% на канадскую продукцию. Камнем преткновения остается статус канадских пиломатериалов. Министерство торговли США объясняло, что пиломатериалы из большинства канадских провинций несправедливо субсидируются, поскольку они, в основном, выращиваются на государственных землях с низкими сборами.

Лесоматериалы в США, в основном, заготавливаются с земли, находящейся в частной собственности. Американские игроки понимают, что на создание новых лесозаготовок может уйти слишком много времени, а дефицит к этому моменту может исчезнуть. В итоге строителям остается только надеяться, что администрация Байдена сможет договориться с другими странами и снизить стоимость строительства.

Что касается нас… Не раз и не два говорил – смотрите на ETF на древесину WOOD. ETF уже неплохо подрос, но это, вполне возможно, еще не предел. Производители древесины сегодня на коне.

Кстати, кто еще не успел, очень рекомендую посмотреть ролик, который мы записали с Алексеем Ивановым. Интервью было отснято более двух месяцев назад, однако со временем его актуальность только возрастает.

Есть у американских чиновников привычка успокаивать рынки.

К «голубиным» заявлениям представителей ФРС об экономике и инфляции все давно привыкли и делают вид, что верят им, продолжая танцевать, пока играет музыка.

Но успокоительная вакцина есть не только у ФРС.

В среду USDA – американский сельхоздепартамент – опубликовал первые оценки урожая основных культур на сезон 2021/22, который стартует в сентябре.

Отличие от ФРС в том, что на продовольственных рынках беспокойство вызывает рост, а не падение, как на рынках акций.

В последнее время на рынке продовольствия одна плохая новость сменяет другую: где нужен дождь (в Бразилии), его не дождешься; где нужна сухая и теплая погода для посевной (на Среднем Западе США или в Европе) – мокро и холодно.

При этом у китайских свиней, как и прежде, хороший аппетит: старые запасы кукурузы и сои они уже почти полностью уничтожили и перешли на пшеницу.

Цены, разумеется, росли быстрее, чем всходы – кукуруза в начале недели торговалась более чем вдвое выше 5-летней средней цены.

До таких достижений даже модной нынче меди далеко.

Неделю назад на рынке преобладали сомнения насчет того, смогут ли американские фермеры засеять и вырастить достаточно зерна, чтобы снять напряжение. Но USDA сказал, что смогут.

Американский урожай не дотянет всего 1% до рекорда 2016 года, но глобальное производство ставит рекорды почти каждый год. На этот раз +5,4% к нынешнему сезону, который тоже, как ни странно, был рекордный.

Все благодаря Украине и Бразилии. Таким образом, через год удастся нарастить глобальные запасы почти на 9 млн. тонн. Правда, все за пределами Китая.

Похожая картина и по сое с пшеницей – ударный производственный ответ на растущий спрос.

То, чего никак не удается дождаться на прочих рынках, вроде нефти или металлов, где производители пытаются зарабатывать на росте цен, а не объеме производства. Вероятно, потому, что на зерновых рынках нет монополий или просто больших игроков, и он остается рынком в классическом смысле.

Цены ожидаемо отреагировали снижением.

Кто рос больше других, тот и упал сильнее. Июльский кукурузный контракт торгуется ниже максимума понедельника на 8%, а контракты нового урожая пострадали еще больше – декабрь рухнул почти на 12%.

Пшеница отреагировала спокойнее, а соя после выхода отчета даже пыталась расти, ее «накрыло» только на следующий день.

Причины для дальнейшего роста есть. Дело в том, что оценка урожаев, пожалуй, слишком оптимистичная. Кроме того, исторически в мае USDA дает завышенные оценки, которые потом сокращаются в течение года по мере поступления плохих новостей с полей.

Оценки американского экспорта тоже скромные, благодаря чему в Штатах через год должна остаться хоть какая-то соя. Другими словами, слишком многое может пойти не так. С учетом низкого уровня запасов, реакция на плохие новости будет очень острой.

Еще в начале года мы писали о том, что исторические максимумы по зерну будут бить контракты следующего сезона. Вероятно, так и будет, несмотря на дозу успокоительного от USDA.

Новости по ситуации с трубопроводом Colonial Pipeline.

— Рабинович, здравствуйте! Я так рад с вами познакомиться! Мне столько о вас рассказывали!

— Ха! А пусть попробуют это доказать!

Ещё вчера мы задавались вопросом: заплатили ли хозяева трубопровода Colonial Pipeline выкуп хакерам, чтобы возобновить работу.

К середине четверга сама компания ответила на этот вопрос.

Оказывается, владельцы таки перевели хакерам около 5 млн долл ещё в прошлую пятницу.

Такой поворот событий удивил всех. Ведь все это время компания намекала, что не планирует платить взломщикам, а трубопровод снова заработает благодаря помощи федеральных властей.

Все средства были получены с помощью не отслеживаемой криптовалюты.

Получив платеж, хакеры предоставили оператору средство дешифрования, для восстановления отключенной компьютерной сети.

Была ли выплата выкупа добровольным решением или компании пришлось пойти на это из-за боязни топливного кризиса (который мы воочию наблюдали всю неделю) на южном побережье, не так важно.

Главное, остальные хакеры и взломщики четко поняли: теперь можно хорошенько заработать, если научиться взламывать главные инфраструктурные объекты США.

С другой стороны, выплаченные 5 млн – не такой уж огромный выкуп. В подобных ситуациях хакеры запрашивают около 25-30 млн долл.

Тренд с захватом объектов американской инфраструктуры только набирает обороты.

Например, в сентябре прошлого года атака на United Health Services обошлась сети больниц в Пенсильвании в 67 млн долл до вычета налогов.

В 2019 году, в результате атаки программы-вымогателя, объект береговой охраны США был остановлен более чем на 30 часов.

Согласно данным Emsisoft (анти-вирусной компании), в 2020 году жертвами атак программ-вымогателей стали почти 2400 организаций, медицинских учреждений и школ США.

Причём тут Россия?

Для нас – хорошие новости. Президент США отметил, что Darkside (группировка хакеров, взломавших трубопровод) базируется в России.

Но подчеркнул: американские спецслужбы не верят, что президент России Владимир Путин и российское правительство причастны к атаке.

Рубль тут же отреагировал ростом.

1.Продолжают активно расти цены производителей.

Индекс цен производителей (PPI) за апрель прибавил 0,6% (м/м) по сравнению с 1% (м/м) в марте. Пик роста цен производителей пришелся на январь и составил +1,3% (м/м) и с тех пор темпы прироста остаются достаточно высокими. Производители уже начали перекладывать свои издержки на американских потребителей, что мы видим исходя из роста потребительских цен в США на 4,2% в апреле.

2.Оперативные данные по американскому рынку труда демонстрируют его восстановление.

Число первичных заявок на получение пособий по безработице составило 473 тыс. после 507 тыс. неделей ранее. Еще пару месяцев назад заявки подавали более 700 тыс. людей, а теперь их число колеблется около 500 тыс. Это хороший знак.

Рынок воспринял новости со сдержанным позитивом. Драгметаллы пошли вверх, доллар – вниз. Американские индексы немного подросли.

Но есть одно «но». Американская безработица в апреле выросла с 6% до 6,1%. И это несмотря на то, что число заявок на получение пособий за этот период упало в среднем на 100 тыс. Так что либо данные по заявкам на пособия стали не особо репрезентативными, либо данные по американской безработице за апрель пересмотрят в лучшую сторону.

С рынком труда ситуация пока неоднозначная. Допускаю, что темпы его восстановления продолжат замедляться. Будет ли это аргументом для ФРС отложить сворачивание стимулов? Возможно, нет. Несмотря на то, что ФРС больше всех печется о безработных и ущемленных, если спрос и растущие потребительские цены будут и дальше создавать инфляционное давление, непоколебимые принципы ФРС могут пошатнуться. И тогда количество безработных, увы, не помешает регулятору начать сворачивать стимулы.

Доброе утро, друзья!

Чему удивляться? Масштабная печать денег не могла не привести к подобному. О том, что Пауэлл занимается самоуспокоением, мы говорили неоднократно.

Вчера рынки по-настоящему испугались. Доходности десятилеток за один день подскочили почти до 1,7%. Движение по доходности более чем на 4%. Многовато будет.
Индекс страха VXX за 2 дня подрос более чем на 30%.
Чего боимся? Более решительного и скорого сворачивания сверхмягкой монетарной политики, чем планировалось ранее.

Я по-прежнему полагаю, что пока все происходящее – это НОРМАЛЬНАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ. Рынки были перегреты. Пар немного выпущен. Не драматично. Думаю, конец недели будет более оптимистичным. Долго держать защитные инструменты пока еще рановато.

Впрочем, на июньском заседании ФРС риторика, похоже, будет уже более консервативной. Это очень и очень вероятно.

Мы с вами еще раз убедились, что основной риск для рынков сегодня – это выход инфляции из-под контроля. И она таки имеет все шансы пуститься «во все тяжкие».

Еще раз повторяю: пока сильно пугаться и делать значительную ставку на затяжное падение рынков очевидно рановато.
Оно, это падение, обязательно будет. И весьма болезненное.
Однако, не убежден, что именно сейчас. Думаю, все же несколько позднее.
Но фиксировать прибыльные позиции по акциям и переходить в короткие бонды – разумная стратегия.

Для рынка инфляция – штука неприятная, но не для всех отраслей и компаний. Есть те, кто на этом заработает, и заработает ощутимо.

В каких акциях лучше встречать «ревущие» времена? Очень подробно поговорим сегодня вечером.

Сегодня, как и всегда, самое главное – не паниковать. Не покупать те же самые защитные инструменты на эмоциях. Не забываем: эти дьявольские штучки умеют и сильно расти, и бодро падать в пол. Да и временной их распад – это вообще отдельная мыльная опера. Будьте осторожны.

P.S. Меня спрашивают: некоторые технологические компании упали уже на 30-40% от своих максимальных значений; может, пришло время их покупать?
Глобально – думаю, нет. Впрочем, каждая компания требует своего отдельного анализа.
Если, к примеру, Р/Е по некой компании было 80, а теперь, после падения цены, «только» 60, это основание для покупки?
Если P/S до просадки цены было, к примеру, 20, а теперь – «только» 14, это основание для покупки?
Не смешите.
Каждую компанию нужно очень внимательно изучать, анализировать. И не спешить покупать, если цена немного просела.
Есть масса технологических компаний, переоцененных сегодня в разы. Не стоит об этом забывать.

Не так давно писали о приключениях Tesla в Китае. И вот пожалуйста: продажи на втором по величине рынке упали на 27% за месяц.

Типичный риск иностранной компании в Китае: из всенародного любимчика можно стать объектом массового недовольства за очень короткий срок. В соцсетях люди призывали не покупать опасные электромобили Илона Маска. Тех, кто уже купил, заботливые родственники и друзья уговаривали сдать обратно или хотя бы не использовать, а то тормоза откажут.

Случаи неисправных тормозов Tesla в других странах практически не получили огласки. Когда китайская публика примет этот факт и сделает выводы, у Tesla появится шанс восстановить выручку в КНР. Руководство китайской Ассоциации пассажирских автомобилей оптимистично прогнозирует выход на прежний уровень продаж Tesla уже к июню.

Кроме проблем со связями с китайской общественностью, на бизнес Tesla не могут не влиять напряженные американо-китайские отношения. Собственно, уже повлияли: Tesla пересматривает планы по расширению производства в Шанхае. Что тут скажешь? Dogecoin им в помощь.

– Циля! Шо ж ви не спрашиваете, как я живу?
– Роза, как ви живете?
– Ой, Циля, и не спрашивайте!..

Сложно сейчас на китайском рынке электромобилей. Конкуренция растет с каждым днем. Производить авто на новых источниках энергии «ломанулись» все: от традиционных игроков до интернет-компаний и разработчиков смартфонов и телевизоров. Какие возможности у этого рынка? Какие китайские производители интересны для инвестора? Будем подробно говорить об этом на канале.

P.S. С конца прошлой недели котировки Tesla уверенно идут вниз. Все давно в курсе, что акции Tesla безумно дороги. Однако великая «прорицательница» всех времен и народов Кэти Вуд упорно «топила» за покупку, разгоняя цены все выше. Посмотрим, как будут двигаться котировки Tesla в дальнейшем.

Честно говоря, я бы и сейчас к этой бумаге не прикасался.

Котировки акций компании Tesla (TSLA)

Консолидированная выручка увеличилась на 18,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $88,5 млн. Чистая прибыль более чем удвоилась в годовом исчислении до $0,49 на акцию. EBITDA выросла на 87% и составила $15,9 млн. Число новых студентов увеличилось на 45%, равно как и общее число учащихся.

Прекрасные операционные и финансовые результаты выше прогноза и… Снижение резкое акций.

Выглядит абсолютно нелогично. Да, руководители компании выражали опасения насчет приобретения университета Расмуссена, которое намечено на 3-й квартал. Однако другого негатива в комментариях мы пока не заметили.

Немного удивлены реакцией рынка.
Подумываем увеличить позицию. Оценка по мультипликаторам и перспективы компании очень привлекательны.

Котировки акций American Public Education (APEI)

Вчера мы с вами говорили о том, что «Геополитические риски возрастают. Рынки не обращают на них внимание. А зря». Как в воду глядели.

ФБР заявила, что российские хакеры DarkSide стоят за кибератакой на Colonial Pipeline.

Colonial – крупнейшая в США сеть нефтепроводов, по которой транспортируется более 100 млн галлонов топлива в день.

Пятничный взлом повлиял на работу компании, что, в свою очередь, вызвало опасения относительно вероятного резкого роста цен на топливо.

Вчера я пошутил, что, ясен пень, во всем опять будет виноват наш коллективный Чубайс. В шутке, как выяснилось, оказалась лишь доля шутки.

Байден, в преддверии встречи с нашим президентом, разумеется, заявил, что пока не видит прямых доказательств причастности России. Немного напрягает слово «пока».

Рубль тут же на всякий случай просел.

Не драматически, но на фоне других валют развивающихся стран, которые укрепляются против доллара США…

Для американцев эта ситуация может стать дополнительным козырем в рукаве, прежде всего, с целью решения внутреполитических вопросов. Ибо, когда есть враг и его злонамеренность постоянно видна, – о, какой возникает простор для творчества!

Еще одна область геополитической напряженности – это Ближний Восток.

В Иерусалиме сообщалось о ракетном обстреле со стороны Газы. Хамас взял на себя ответственность за обстрелы.

По предварительной оценке, с вечера 10 мая террористами из Газы по территории Израиля было выпущено более 200 ракет. Обстреляны и Ашкелон, и Иерусалим.

Поступали сообщения о причиненном ущербе, есть пострадавшие. Начиная с сегодняшнего дня ЦАХАЛ проводит операцию «Страж Стен».

Короче… Понеслось. Однако самое серьезное, на мой взгляд, впереди.

Откуда все эти ракеты. Откуда все это?.. Боюсь, очень скоро станут видны уши Ирана и ему подобных.

Мы не раз в последнее время говорили – есть много факторов, которые вполне могут привести к обострениям.

Есть Индия – Пакистан.

Китай – Индия.

Ближний Восток с его «милыми и дружелюбными» обитателями.

Одним словом, «если звезды зажигают, значит это кому-нибудь нужно».

А посему и ценам на нефть, и ценам на золото еще есть, куда расти. Да и производители оружия, как обычно, в накладе не останутся.

“Как показали последние события… Предпоследние были лучше…”
(Известная израильская поговорка)

Затягивается история вокруг крупнейшего американского нефтепровода Colonial Pipeline, который соединяет Нью-Йорк и Техас.

Оператор приостановил его работу еще в пятницу после атаки программы-вымогателя на систему трубопровода.

Пока запасов на восточном побережье хватает для того, чтобы избежать резкого повышения цен. Однако некоторые аналитики заранее предупреждают, что длительная приостановка может разогнать цены на бензин. Это может стать очередной плохой новостью для американских водителей.

Даже без новой масштабной инфраструктурной проблемы, цены на топливо в США растут в течение последних нескольких месяцев и впервые с 2014 г. превысили 3 доллара за галлон (3,78 литра).

Прекращение работы трубопровода протяженностью 5500 миль, по которому идет почти половина запасов топлива для Восточного побережья, кажется тревожным звоночком для всей американской инфраструктуры. Это означает, что даже такие большие проекты уязвимы для самых разнообразных кибератак.

В случае с Colonial Pipeline хакер использовал программу, которая фактически “удерживает в заложниках” данные компании до тех пор, пока она не заплатит выкуп.

Прорабатывается план на случай затяжной паузы вокруг крупнейшего нефтепровода. Американские власти могут импортировать нефтепродукты из Европы, Канады и Южной Америки, но для этого понадобится дополнительное время.

Не забываем, не так давно Байден остановил строительство нефтепровода из Канады и росчерком пера лишил работы огромное количество канадцев.

Интересно, не мог ли это быть ответ канадских хакеров? ?

Шучу. Хакеры, как оказалось, обитают сами знаете где. Так что, виноватым, как обычно, будет назначен Чубайс. Но это еще впереди.

Европейским танкерам потребуется 2 недели для того чтобы добраться до порта Нью-Йорка. Администрация Байдена также может приостановить действие закона Джонса, который прописывает, что ряд товаров могут перевозиться только на судах, построенных и эксплуатируемых в США. Это позволит танкерам под иностранными флагами перевозить бочки с топливом из портов Персидского залива в гавани, расположенные на Восточном побережье.

Что сказать, друзья! Весёленькие времена настали. Какой-то хакер может так серьезно повлиять на многие процессы.

Эх, ребята-западные наши партнеры. Вот потребуется вам помощь российских кибер-безопасников, а они под санкциями. Кто второй фронт против хакеров откроет?
Нужна вам срочно канадская нефть – а она под запретом.

Я, конечно, и тут шучу. Но в каждой шутке есть, как известно, изрядная доля правды.

Несмотря на триллионые пакеты помощи и снижающуюся заболеваемость, безработица в США составила в апреле 6,1% – после 6% месяцем ранее. Цифры оказались значительно хуже прогноза рынка, ожидающего 5,8%.

Доллар моментально обесценился, драгметаллы вверх. Все по старому доброму принципу «Чем хуже, тем лучше».

— Яша, прочитал сегодня, что Китай закупает у Израиля картофель.
— И?
— Да вот себе думаю: чего они сами не выращивают?
— А я откуда знаю? Может, земли не хватает…

Вполне возможно, скоро нас «порадуют» очередными новостями о мировой программе вакцинации.  

В среду стало известно, что Администрация Байдена поддерживает идею отказа от прав на интеллектуальную собственность на вакцины.
Следующий шаг – за Всемирной торговой организацией (ВТО): чтобы одобрить новый план, понадобится поддержка всех 164 членов. По всей видимости, к такому шагу США подтолкнула очень напряженная ситуация с COVID в развивающихся странах. В Индии вчера было выявлено более 412 тыс новых случаев заражения. Еще недавно США блокировали предложения Индии и Южной Африки отказаться от защиты некоторых патентов и технологий и стимулировать производство вакцин в развивающихся странах; но теперь, как мы видим, все может измениться.

Подобная новость не сильно обрадовала ключевых производителей вакцин, но и не вызвала масштабную панику. Компании уверены: сложность производства будет означать, что только доступа к интеллектуальной собственности будет недостаточно. В пример приводят историю вакцины Moderna. Производитель отказался от своих патентных прав в октябре, а в четверг отметил отсутствие компаний, способных быстро произвести аналогичную вакцину и получить на нее разрешение.
В последний момент у фармкомпаний появился неожиданный союзник. Ангела Меркель не согласилась с новым планом Байдена и заявила, что ограничивающими факторами в поставках вакцин являются производственные мощности и стандарты качества, а не патенты.

Битва за вакцины обещает быть долгой.

Похоже, за всеми этими громкими заявлениями больше политиканства и желания заработать очки, чем реальной заботы о человечестве.
Впрочем, разве когда-то было иначе?

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в апреле выросло на 742 000, намекая на то, что первая экономика мира продолжает восстанавливаться.
Напоминаем, члены ФРС не раз заявляли: не стоит ожидать изменений в монетарной политике до тех пор, пока уровень безработицы не вернётся на допандемический уровень.

Несмотря на оптимистичные данные по рынку труда, главный индекс услуг ISM за апрель указал на замедление роста деловой активности в сфере услуг в прошлом месяце.

Очень интересная новость.
Главной причиной можно считать ограничения производственных мощностей, нехватку материалов, погодные условия и проблемы в логистике. То есть, вполне возможно, все это исключительно временное явление.
Однако на этом фоне доходность по 10-летним облигациям США опустилась до 1.571. Рынкам это в целом понравилось.

Оттепель по Венесуэльски.
 
Важный поворот в отношениях между США и Венесуэлой.

Каракас освободил группу директоров американских нефтеперерабатывающих заводов из тюрьмы и перевел их под домашний арест.

С 2017 года руководители находящейся в Хьюстоне Citgo Petroleum (дочерней компании венесуэльской государственной нефтяной компании), содержались под стражей по обвинению в коррупции.

Четыре года назад топ-менеджеров попросили присутствовать на совещании по бюджету Венесуэлы. Всех их арестовали сразу же по прилету. Обвинение утверждало, что бизнесмены отмыли $4 млрд на нефтяном рынке. Однако именно в этот момент (2017-2018 гг) отношения между двумя странами окончательно испортились, и многие видели в этом обвинении политические мотивы. Пятеро являются натурализованными американскими гражданами, а шестой – резидент страны.

Можно предположить, что власти Венесуэлы надеются начать диалог с новой американской администрацией с чистого листа в надежде на послабления жестких санкций, отсюда и примирительные шаги.

В идеале власти Венесуэлы, разумеется, хотели бы возвращения своей нефти на американский и европейский рынки. Сама компания Citgo владеет тремя крупными нефтеперерабатывающими заводами, крупной трубопроводной сетью и множеством автозаправочных станций в Соединенных Штатах.
В настоящее время ей запрещено вести дела с Венесуэлой из-за санкций со стороны США.

Посмотрим, как дальше будут развиваться события. Если честно, в большой прогресс по данному направлению пока не верю.