Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
По традиции ждём ваших комментариев под видео.
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели.
Откуда такой вдруг энтузиазм? Ведь закрывались вчера весьма на минорной ноте. И вдруг утром фьючерсы на рынок в зеленой зоне. Фьючерс на S&P прибавляет порядка 0,5%, а Nasdaq 1,0%.
Все просто. Вышел (уже после закрытия рынков) весьма неплохой квартальный отчет от Apple.
Что имеем с яблока? Куда ни посмотри, везде аll-time high. Выручка выросла на 11% (г/г) до рекордных $124 млрд. Продажи iPhone, Mac и Apple Watch – на исторических максимумах для компании. Прибыль на акцию выросла на 25%. И без того немаленькая маржинальность Apple продолжает увеличиваться.
Сильные результаты Apple, конечно, сами по себе важны. Однако они также показывают, что Apple удается расти в сложных условиях нашего пандемийного времени. Яблочники ставят рекорды в продажах, пока конкуренты страдают от нехватки чипов и сбоев в цепочках поставок. «Браво!» – сказали рынки и воспряли.
Сможет ли отчет Apple существенно развернуть рынки? Tesla тоже опубликовала не самый плохой отчет с рекордными продажами и ростом чистой прибыли. И это не помешало богу электромобилей обвалиться на 11,6%, потянув за собой Nasdaq, в ходе вчерашних торгов.
Опасаюсь, что утренний энтузиазм может испариться на дневных и вечерних торгах. Я бы пока не обольщался и сильно не рассчитывал на уверенный рост. Стоит держать в голове, что рынки ожидают уже чуть ли не 5 повышений ставки ФРС. Вряд ли хорошие отчетности отдельных компаний надолго смогут осчастливить рынок. Более того, подумаю, чтобы использовать временный рост для формирования защитных позиций. Впрочем, пока не спешу.
В это нестабильное время лучше действовать осторожно.
Сегодня поступает множество вопросов относительно причин столь резкого снижения акций производителя драгметаллов Fresnillo (FRES LN).
На текущий момент котировки снизились на 11,5% в сравнении со вчерашним закрытием. И для этого есть сразу несколько причин.
1️⃣ Добывающая серебро и золото компания сообщила о серьезном влиянии на уровень добычи заболеваемости сотрудников штаммом Омикрон в декабре. Кроме того, в Мексике с сентября действует закон о запрете на привлечение посредников. Это сократило возможности по привлечению к работам персонал и технику сторонних компаний.
2️⃣ Fresnillo была вынуждена скорректировать прогнозы по производству серебра в этом году с 50,5 млн до 56,5 млн унций, против ранее представленных оценок 53,5 млн до 59,5 млн унций. Оценки по производству золота были также скорректированы с диапазона 675-725 тыс. унций до 600-650 тыс. унций. Отчасти сказывается решение Федеральной комиссии по электричеству Мексики (СFE) отложить до середины лета срок по вводу в эксплуатацию завода по переработке в Juanicipio. Задержка также происходит и с запуском пиритного завода Pyrites, который также перенесен с 4 квартала прошлого года на более поздний срок.
3️⃣ Не радуют и новости по выработке золота. Здесь оказывает влияние предстоящее выведение из эксплуатации почти истощенного месторождения Noche Buena, работа на котором осложнена после недавнего оползня. Сказывается падение качества извлекаемой руды на месторождении Herradura; также в худшую сторону были пересмотрены оценки по содержанию желтого металла в руде на месторождении San Julián.
Главный вопрос, который задают себе сейчас инвесторы: сохранять ли позицию по Fresnillo в портфелях? Ответ на него, скорее, утвердительный. Штамм Омикрон в среднесрочной перспективе может перестать оказывать влияние на деятельность компании, а перерабатывающие заводы могут быть введены в эксплуатацию. Также не стоит забывать и об успешных результатах исследований на других участках в Мексике, где могут начаться работы.
История довольно рискованная и подходит для игроков с агрессивной стратегией. Безусловно, позитивным моментом для Fresnillo может стать потенциальный рост золота и серебра в течение 2022 г.
Доброе ли утро, друзья?! Как спалось?
По мне, так нынешние времена войдут в учебники истории. Кстати, представьте себе, что, если бы во время Карибского кризиса существовали интернет и соцсети. Согласитесь, все это в корне перевернуло наш мир.
Давно у нас не было такой «бодрой» картинки в начале недели. Тут голова и трепетная душа у многих уже начинают работать в противофазах.
Голова говорит – бредовость происходящего зашкаливает, очень скоро туман должен рассеяться.
Душа… тихо «офигевает» и просится куда-нибудь подальше, пока все не станет немного поспокойнее.
Для начала нас с вами «порадовали» сообщением о том, что США, Великобритания, Австралия и Германия начали вывозить с Украины часть дипломатов, а также членов их семей.
Затем на сайте НАТО было опубликовано заявление , согласно которому союзники блока переводят силы в состояние боевой готовности и направляют дополнительные корабли и истребители в места развертывания НАТО в Восточной Европе, усиливая средства сдерживания и обороны альянса. Причиной столь недружественного шага называется тот факт, что Россия продолжает наращивать свое военное присутствие на Украине и вокруг нее.
Чуть позже состоялась пресс-конференция Йенса Столтенберга, на которой генсек НАТО заявил, что данная переброска сил альянса не угрожает России и необходима для повышения безопасности в Европе. При этом Столтенберг назвал риск конфликта «реальным» и подчеркнул, что альянс продолжает призывать Россию к деэскалации и открыт к диалогу по вопросу обеспечения европейской безопасности.
По словам пресс-секретаря американского оборонного ведомства Джона Кирби, минобороны готово отправить в Европу 8,5 тыс. военных. Впрочем, окончательное решение еще не принято, так как остается возможность решить ситуацию дипломатическим путем. Стоит отметить, что Администрация США считает угрозу санкций более эффективным средством сдерживания России, чем их немедленное введение.
Одновременно с этим Глава минобороны Украины заявил, что «сегодня, по состоянию на этот момент не создано ни одного ударного группирования Вооруженными силами РФ, что бы свидетельствовало о том, что завтра они пойдут в наступление”. Об этом Алексей Резников сообщил в эфире программы “Свобода слова” на телеканале ICTV.
И вот тут возникает вопрос – если уже руководитель оборонного ведомства Украины опровергает данные о подготовке РФ нападения на его страну… То что, собственно, происходит?
Новости поутру опять же не слишком прибавляют оптимизма:
“США не будут делать никакие уступки России и настаивают на взаимных шагах, заявил официальный представитель Госдепартамента Нед Прайс.”
Тут уже самому завзятому оптимисту становится не по себе. Или, выражаясь более интеллигентным языком (хотя на язык просится совсем другое) – риски продолжают возрастать.
Ну что ж. По геополитике мы проехались. Что будем делать со всем этим на практике?
Говоря о рисках, стремительно растут CDS на Россию. Кто не в курсе, это инструмент, показывающий риск дефолта в промежутке 5 лет. На текущий момент уже пробит уровень 200. Как справедливо указывают коллеги из MMI, риски РФ превысили риски Бразилии, рейтинг которой гораздо ниже, чем у России.
Понятно, что это говорит скорее о нервозности ситуации, чем о фундаментальном риске, но оптимизм… не прибавляется.
Дополнение к развивающемуся на наших глазах геополитическому компоту – вчерашние душевные падения американского рынка. Песенка «а нам все равно» резко прекратилась, сменившись на «страшно, аж жуть».
Чего ждем дальше?
Картинка на утро не самая радужная.
Фьючерсы на Америку снова в минусе.
Вчера рынки попытались развернуться под конец торговли.
Утро выглядит несколько более грустным, чем вчерашний вечер.
Как мы писали вчера, текущие уровни уже представляются вполне разумными для коррекции вверх.
Впрочем… слово «разумные» и сегодняшний день… самому смешно.
Какова стратегия?
Да все та же.
1️⃣ Как не раз уже писал в последнее время, нынешняя ситуация весьма неплоха для золота. Продолжаю увеличивать аллокацию в этом виде защитных активов. Речь идет, прежде всего, об акциях золотодобытчиков. Для особо склонных к риску и квалифицированных во всех смыслах инвесторов могут подойти и такие штучки, как NUGT&JNUG. Только не забываем – это уже КРАЙНЕ РИСКОВАННЫЕ инструменты, внутрь которых зашит и временной риск. Т.е. слишком долго держать не рекомендуется.
2️⃣ Вчера принял решение частично зафиксировать прибыль по таким позициям, как TZA и ряду других. Возможно, поспешил… но тем не менее, оптимистичная душа и опыт подсказывают – иногда нужно успеть остановиться и перевести дух. Никто не заставляет сразу входить в лонги по акциям. Но вот страховки по портфелям все же решил сократить. В принципе, ожидаю некой коррекции.
3️⃣ Не пытаться работать в кредит. Хочешь что-то купить – изволь продать.
4️⃣ Рубль. Не уверен, что на таких уровнях стоит суетиться и бежать в обменник. Тем более, что на вчерашних торгах ЦБ нам четко и однозначно показал – доллар выше уровня 79,5 НЕЖЕЛАТЕЛЕН. У ЦБ достаточно ресурсов для того, чтобы курс при желании был тот, который нужно. Другое дело, что в ЦБ шашками махать не собираются. Просто рынку было вчера спокойно и конкретно объяснено – все, баста. Дальше не нужно.
5️⃣ Вполне возможно, исходя из текущей ситуации, на ближайшем заседании ЦБ еще достаточно серьезно поднимет ставку. По сегодняшней ситуации уже жду не 50, но как минимум 100 дополнительных пунктов.
6️⃣ Полагаю, что по текущей ситуации доходность к примеру российских корпоративных облигаций выглядит более чем интересно. Да и госбумаги… одно напрягает – не врубили бы по ним дополнительных санкций. Хотя полагаю, санкции, если и будут, то коснутся, скорее, новых выпусков.
7️⃣ Ну и напоследок. На рынках сформировался приличный уровень пессимизма. Для неплохой коррекции вверх – это уже весьма неплохой повод. Продолжаем мыслить оппортунистично.
«Фондовый рынок с Евгением Коганом» – сегодня, в 19:30 МСК.
Друзья, традиционно встречаемся на интерактивном стриме в рамках новой передачи на YouTube-канале Bitkogan
1 часть – короткий обзор или «мысли по рынкам» от Евгения Когана.
2 часть – ответы на вопросы зрителей эфира в формате блиц.
Там сплошные рекорды.
Профицит текущего счета в 2021 году достиг исторического рекорда и составил $120,3 млрд, увеличившись более чем в три раза по отношению к 2020 году.
Рекорд был достигнут за счет двукратного роста торгового баланса до $186 млрд из-за роста стоимости экспортируемого сырья. В частности, нефти и газа.
Несмотря на рекордный спрос на рубль в результате роста выручки от экспорта, в 2021 году мы не видели значительного укрепления рубля.
И у рубля на это две причины.
1️⃣ В этом году валютные резервы выросли на +$63,5 млрд преимущественно за счет операций в рамках бюджетного правила. То есть часть возможного укрепления рубля нивелировалась операциями покупки валюты в ФНБ.
2️⃣ Чистый вывоз капитала частным сектором из России в 2021 году был рекордным с 2014 года. За прошедший год частный сектор вывез из страны $72 млрд после $50,4 млрд в 2020 году. Определяющую роль сыграло приобретение иностранных активов преимущественно в форме прямых инвестиций.
В 1 квартале 2022 года наблюдаемые тенденции могут только усилиться.
▪️С 14 января по 4 февраля Минфин ежедневно покупает валюту в среднем на 36,6 млрд рублей. Это превысило прошлый рекорд ноября 2021 года, когда покупки составляли 25,9 млрд руб. в день.
▪️Мы наблюдаем в прямом эфире закрытие позиций по российским ценным бумагам, бегство иностранного капитала.
Платежный баланс всем своим видом демонстрирует, почему рубль в этом году не укрепился, несмотря на дорогую нефть. Рекордный приток денег от экспорта сопровождался их массивным оттоком из страны. Не удивлюсь, если уже в 1 квартале этого года отток денег частного сектора побьет рекорд 2014 года. Увы, в связи с геополитическими рисками, проблема доверия никуда не уходит, а пока только обостряется.
Starbucks намерен обыграть ковид: американская сеть начинает сотрудничество с китайским сервисом доставки Meituan.
Поднебесная для Starbucks – второй по величине рынок, поэтому местные ограничения по ковиду быстро находят отражение в показателях компании. Так, вспоминаются слабые результаты за июль-сентябрь 2021 г., когда сеть не оправдала прогнозы и сообщила о снижении продаж в Китае на 7%, что опустило акции компании на 7,4%.
Отсюда закономерное рвение нивелировать ограничения и укрепиться на рынке Китая через доставки. Занятно, что давний партнер Starbucks Ele.me от Alibaba и Meituan – конкуренты. С другой стороны, учитывая текущие опасения по ковиду и конкурентность рынка, присутствие на всех платформах вполне логично.
Для контекста важно упомянуть эпопею с ценами на кофе. Вкратце: морозы в Бразилии нанесли сильный ущерб кофейным деревьям, что неплохо подогрело цены на этот товар. При этом страна – крупнейший производитель и экспортер сорта Arabica – фаворита Starbucks. Отсюда, казалось бы, неизбежно повышение расходов американской сети. Однако Starbucks обезопасил себя, захеджировав поставки, а потому удорожания им будут не страшны еще часть фискального 2022. Сейчас, когда проходят сроки хеджа, вопрос снова приобретает актуальность. К тому же, одно повышение расходов компания уже анонсировала: на фоне нехватки рабочей силы по стране, Starbucks поднимет зарплату американским работникам, проработавшим не менее двух лет.
Нередко компанию рассматривают как “защитный” актив, но рыночные реалии ставят у этого “звания” вопрос. Во-первых, рост цен на кофе – это очень серьёзно. Во-вторых, риски ковидных ограничений, негативно влияющих на бизнес, пока не спадают, а в Китайском регионе (вспомним еще о предстоящей Пекинской олимпиаде) эти риски особенно велики. В-третьих, опять-таки ковидные условия несколько меняют структуру спроса, перенося значительную долю сделок в онлайн, где дифференциация между фирмами слабее, а потому равномернее распределена доля рынка между конкурентами (хоть сделка с Meituan и должна поспособствовать росту продаж в Китае).
Таким образом, учитывая не самые впечатляющие мультипликаторы, мы бы воздержались от входа в компанию до некоторого ослабления обозначенных рисков. Хоть многие рассматривают Starbucks как защитный актив, исходя из вышеперечисленного, думаю, что он таковым не является. Будьте с ним поосторожней, друзья!
Про геополитическую напряженность мы уже устали писать. Она является причиной нервозности рынков и резкой реакции на любые сообщения разной степени важности и правдивости.
Про хуситов написали сегодня утром.
Затем в лентах снова появились панические сообщения об эвакуации российского посольства в Киеве, многократно опровергнутые. Но здесь как с ложечками и осадком. Когда всем страшно, многие считают, что лучше сначала купить нефть, потом подумать. И самое интересное, что это сейчас работает.
Уверенности такой стратегии придают и фундаментальные факторы. Запасы в мире снижаются быстрее ожиданий, а восстанавливаться будут медленнее, чем ждали в начале года. Goldman Sachs по этой причине повышает прогнозы и ждет $100 за баррель уже в 3 квартале 2022 г.
Хотя, если так и дальше пойдет, то и этот оптимистичный прогноз придется пересмотреть на еще более оптимистичный ?
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
Пока все отдыхали, мы встретились с моим старым другом, известным трейдером и автором множества книг Эриком Найманом и обсудили:
▪️Смена парадигм 2021
▪️2022 – год волатильности
▪️Пузырь Метавселенной
▪️Что ждет различные сектора экономики в 2022 г.
▪️Кэти Вуд, фонды ARKK и черный лебедь…
и не только.
Что стало поводом для такой реакции?
1) Материнская компания Amazon решила отказаться от эксклюзивного контракта. Помимо 100 тыс. грузовиков от Rivian (дата начала поставок которых остается пока неизвестной) технологическая корпорация будет закупать у конкурента Stellantis.
2) Амбициозный план по производству 1,2 тыс. пикапов в 2021 г. оказался недостижим для Rivian. С конвейера сошло чуть более 1 тыс. электромобилей. И очень маловероятно, что получится наладить выпуск в предстоящие кварталы.
3) Компания лишилась главного операционного директора (COO), что ставит вопрос относительно способности Rivian наладить стабильный выпуск на действующих и создающихся производственных площадках. Однако теперь компания сообщает о готовности выпускать… электровелосипеды! Попытка создать хорошую мину при плохой игре?..
Rivian явно переоценила свои силы и пока не способна стремительно наращивать объемы производства, как это сделала Tesla. Текущий объем выпуска по несколько десятков электромобилей в неделю должен увеличиться до нескольких сотен.
Способна ли Rivian сделать такой шаг? Скорее всего, нет. Совершенно не удивительно, что завышенные оценки на IPO и очень оптимистичные прогнозы привели к снижению в 2,2 раза в сравнении с максимальной ценой, достигнутой ровно 2 месяца назад.
Вывод. Как мы писали ранее, компания не выглядит привлекательной для покупок из-за внутренних проблем и раздутых ожиданий. Но и открывать шорт-позицию на текущих уровнях – крайне опасно. Так, по итогам вторника часть снижения была выкуплена и акции поднялись на 2,59%.
Более привлекательной в сравнении с Rivian выглядит Volkswagen (VOW GY), которая заявила о планах по увеличению продаж электромобилей в Китае на 500–600 тыс. в этом году.
Компания известна благодаря своей офисной технике, особенно – устройствам для копирования и печати. В распоряжении Xerox более 11 тыс. патентов, а география охватывает клиентов в 160 странах мира. Основа выручки компании – продажи оборудования, которое в зависимости от мощности подразделяется на несколько категорий:
• Entry (18% выручки) включает в себя одноразовые и многофункциональные монохромные и цветные принтеры.
• Mid-range (63% выручки) – более крупные устройства, которые имеют больше функций, обрабатывают большие объемы печати и размеры бумаги. На эту категорию приходится основная часть офисного оборудования, и именно в этом сегменте рынка Xerox является одним из глобальных лидеров.
• High-end (18% выручки) предназначены для клиентов, работающих в сфере графики и производственной печати.
Коронавирус серьезно ударил по бизнесу компании. С массовой миграцией офисных работников на удаленку в 2020 г. выручка Xerox упала (г/г) на 23% до $7 млрд. Такого низкого дохода у компании не было, как минимум, последние 30 лет. Кроме этого, в результате пандемии в 2020 г. чистая прибыль рухнула (г/г) на 69%, чистая рентабельность потеряла 60%, а свободный денежный поток снизился на 63%.
Ожидается, что по итогам 2021 г. финансовые показатели компании останутся плюс-минус на уровне 2020 г. или же незначительно вырастут. Чтобы выйти на показатели далеко не самого блестящего до-коронавирусного 2019 года, Xerox должен нарастить годовую выручку на 26%. В прогнозах на ближайшие несколько лет таких цифр нет даже близко.
Картинка, одним словом, не радостная. С переходом в цифровое пространство спрос на офисную технику падает. Это проблема не отдельной компании, а всего сектора. Однако, по сравнению с глобальными конкурентами, финансовые результаты Xerox показали одно из наиболее драматичных снижений. Наиболее сильную роль здесь сыграло однообразие сегментов выручки компании. HP, помимо копировально-печатной техники, зарабатывает на компьютерах, а Canon – на фотоаппаратах, медицинской технике и промышленном оборудовании.
И все же, чем могут быть привлекательны акции Xerox?
• Дивидендная доходность 4,2%, что выше среднего значения в секторе.
• Байбэки. В прошлом году Xerox выкупил свои акции на $500 млн и утвердил план на дополнительный байбэк в таком же объеме.
• Возможная диверсификация бизнеса за счет поглощений. Сфера интересов компании: IT-услуги, софт.
• Возможное приобретение самого Xerox его конкурентом в связи со значительным снижением стоимости легенды ксерокопирования после 2019 г.
Наша оценка: не рассматриваем ни один из перечисленных факторов как достаточно сильный аргумент для формирования позиции по Xerox в ближайшее время.
Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
Вчера получаю звонок от друга. Цитирую беседу без купюр.
– Женя! Все пропало! Почему кругом такой крик про «увеличение дефолта РФ» на 20%?
Я в легком шоке.
– Какой дефолт?! Ты чего? Где ты узрел дефолт?
– Женя! Протри глаза! Все только об этом и говорят!
– О чем? О каком дефолте?
– Ну я не знаю о каком. Но все говорят.
Вот так.Все, оказывается, говорят…
Ладно. Старинных друзей обижать нельзя. Полез разбираться, что за «увеличение дефолта» ему привиделось…
Оказалось, CDS на Россию действительно немного выросли и «стоимость страховки от дефолта России взлетела до рекорда с апреля 2020 года».
Есть такая штука – страховка от дефолта. Купить этот инструмент простому смертному практически невозможно. Этот инструмент только для крупняка. Чем выше показатель, тем вероятнее дефолт страны в течение ближайших пяти лет.
Действительно, на торгах в четверг, 13 января, «стоимость пятилетнего кредитного дефолтного свопа (CDS), страхующего от дефолта России, выросла примерно на 25 б.п. почти до 160 б.п. Это – рекордное значение с конца апреля 2020 года, когда котировки экспирировавшегося (майского) фьючерса на нефть WTI впервые в истории ушли ниже нуля. По оценкам Bloomberg, уровень в 160 б.п. означает примерно 10-процентную вероятность дефолта РФ в ближайшие пять.»
Сравним с другими странами на текущий момент. Данные взяты с сайта www.worldgovermentbonds.com
США – 11.7
Германия – 8.4
Испания – 31,4
Польша – 40,6
Индонезия 81,2
Италия – 89,5
Мексика – 94,1
Греция – 108,9
Бразилия – 208,6
ЮАР – 313,76
Египет – 429,2
Пакистан – 505,9
Турция – 574,0
Аргентина – 1030,9
Полагаю, для наглядности достаточно. В течение последних лет CDS на российский долг торговались на уровне 80-120. Сейчас, на фоне резкого обострения геополитических рисков, имеем 160. Кстати, за последние пять лет максимальное значение CDS на российский суверенный долг мы с вами видели на уровне 393 в январе 2016 года. А минимальное – 52 – в декабре 2019.
Потому текущий уровень, честное пионерское, нельзя назвать чем-то экстремальным и драматическим. И не забываем: с текущим микроскопическим уровнем госдолга по отношению к ВВП страны относительно других стран и такими огромными резервами мы с вами можем переживать о чем угодно, но только не о дефолте страны. По крайней мере, пока.
Но за уровнем CDS все равно поглядываем. Так, любопытства ради.
1 часть – короткий обзор или «мысли по рынкам» от Евгения Когана.
2 часть – ответы на вопросы зрителей эфира в формате блиц.
Приходите и задавайте вопросы о происходящем на фондовом рынке ?
Теперь давайте попробуем посмотреть на ситуацию с высоты $85 долларов. Ситуация в Казахстане постепенно нормализуется. В Ливии добыча снова растет. Правда, из-за плохой погоды пришлось закрыть 4 экспортных терминала на востоке страны, но и это временно.
Насчет Омикрона тоже двояко. На рынке опасения снижаются, но фактически автомобильный трафик в азиатских столицах в январе упал по сравнению с декабрем.
Тем не менее, рост цен на нефть не останавливается. О чем это говорит? О том, что рынок хочет расти и фокусирует внимание на том, что этому способствует. Например, вчерашние данные DOE по запасам нефти в США. Запасы сырой нефти упали на 4,55 млн баррелей, заметно сильнее ожиданий.
Вроде бы безусловно бычья новость.
Но в том же отчете – рост запасов бензина сразу на 8 млн баррелей с еще большей разницей с ожиданиями. При этом и то, и другое – явления сезонные. В ближайшие недели мы снова увидим рост запасов нефти, но пока это повод для роста цен.
Аналогично с краткосрочным обзором от EIA, опубликованным во вторник. Во многих заголовках можно было видеть сокращение прогноза по добыче в США в 2022 году на 50 тыс. б/д – до 11,8 млн б/д. Однако в соседних абзацах того же отчета говорится, что глобальные запасы нефти будут расти со скоростью 0,5 млн б/д в 2022 году и 0,6 млн б/д в 2023-м, а цены падать.
Повторимся: акценты расставляются в соответствии с настроем рынка на рост. Да и как ждать падения, когда инфляция бьет 40-летние рекорды, геополитическая ситуация остается напряженной во многих чувствительных точках, а рвануть может даже там, где никто не ждет?
Увидим ли мы нефть по 100$ за баррель и когда? Сколько бы министры ОПЕК не говорили, подобно оманскому коллеге Мохаммеду аль-Румхи, что ОПЕК не хочет видеть $100 долларов за баррель, мы понимаем, что… не только хочет, но и будет этому способствовать. Инвестбанки тоже упражняются в прогнозах, когда и почему это произойдет.
Однако закончить хотелось бы тем, с чего начали – настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы.
Мы не раз говорили, что нас такой сценарий – $100 за баррель – не удивит, и продолжаем считать высокими шансы на то, что нефть будет в этом году стоить значительно дороже, чем сегодня. Уйдет ли она сильно выше $100, или остановится парой долларов ниже, сказать сложно. Но, полагаем, расти будет.
