Доброе утро, друзья! Поговорим об основных событиях предстоящей недели.

1. Ситуация вокруг «Омикрона» волнует всех. По данным трекера New York Times Omicron, новый штамм коронавируса был зарегистрирован уже более чем в 40 странах, включая США.

Почему это важно? С одной стороны, в случае повторного введения ограничительных мер, логистический кризис может затянуться еще на пару месяцев, а это означает, что инфляционные ожидания не только не снизятся, но могут и вырасти. С другой стороны, как отметил Пауэлл, в связи с распространением штамма «Омикрон», в стране может существенно снизиться экономическая активность. В частности, ожидается падение уровня занятости.

Как не сложно предположить, другие страны вряд ли смогут избежать подобной участи. В общем и целом, если худшие предположения подтвердятся, и эффективность действующих вакцин от «Омикрона» окажется в 8-10 раз ниже обычного, не исключаем, что тональность ФРС и ЕЦБ может претерпеть некие изменения.

2. Состоятся заседания Резервного Банка Австралии и Банка Канады, на которых регуляторы обсудят будущее денежно-кредитной политики. На прошлом заседании австралийцы объявили, что больше не будут управлять кривой доходности, и просигнализировали о более раннем, чем ожидалось, повышении ставок. Если быть точнее, управляющий РБА Филип Лоу, заявил, что повышение ставки может произойти в 2023 г., на год раньше, чем банк прогнозировал прежде. Хотя рынок ставит на то, что и в этот раз политика останется без изменений, нас будут интересовать комментарии регулятора относительно потенциальных рисков для экономики страны.

В случае Банка Канады ситуация обстоит несколько иначе: в октябре индекс потребительских цен вырос на 4,7% по сравнению с прошлым годом. Это самый высокий рост с февраля 2003 г. Пойдет ли ЦБ на повышение ставки? Пока, скорее всего, нет.

3. Инфляция. 9 декабря Китай сообщит об изменениях в индексе потребительских цен, а также индексе цен производителей. Данные по инфляции также будут опубликованы в США, России (8.12), Германии (10.12) и Японии (10.12). Чем хуже будут эти данные, тем более склонны будут регуляторы к ускорению тейперинга.
4. Геополитические риски.

• На прошлой неделе выстрелы звучали на границе Ирана и Афганистана.
• Все еще далек от завершения алжиро-марокканский конфликт. Ситуация усугубилась после того, как 24 ноября Израиль и Марокко заключили историческую сделку в сфере обороны. Напомню, Алжиру помогает Турция.
• Запад продолжает угрожать введением новых санкций против России в случае дальнейшего обострения на российско-украинской границе. Ожидается, что президенты России и США Владимир Путин и Джо Байден проведут переговоры по видеозвонку во вторник, 7 декабря.
• 4 декабря произошел взрыв в районе ядерного объекта в Иране. По сообщениям государственных СМИ, это было частью контролируемого испытания, и никакого ущерба окружающей среде не нанесено. Интересно, так ли это на самом деле, или же взрыв являлся результатом спецоперации?

3. Кризис недвижимости в Китае. На предстоящей неделе наибольший интерес представляет сектор недвижимости поднебесной. Закредитованный китайский девелопер Evergrande получил требование об исполнении гарантийных обязательств на сумму $260 млн, которые, по словам представителей застройщика, он может не выполнить. Это заявление прозвучало накануне 6 декабря, когда истекает срок внесения выплаты по облигациям в размере $82,5 млн. Произойдет ли технический дефолт, или же удастся снова избежать в последний момент?

Кстати, у Kaisa дела обстоят не лучшим образом – компания пыталась обменять () свои долларовые облигации на сумму $400 млн, срок погашения которых наступает во вторник, на новые облигации со сроком погашения через 18 месяцев. Однако предложение не получило необходимого одобрения в 95%.

Продолжаем следить и за историей вокруг делистинга китайских акций в США.

Одним словом, неделя будет очень бурной и богатой на события. И если рынки открываются сегодня в позитивном настроении, этот факт никого не должен обольщать. Слишком быстро все нынче меняется.

Друзья, к сожалению, нередко получаю от вас сообщения о том, что вы или ваши близкие попали в неприятную ситуацию, связанную с финансовым мошенничеством. Мы написали для вас небольшую инструкцию, которая позволит избежать неприятностей или, по меньшей мере, уберечь сбережения от мошенников.

1️⃣ Не принимайте вызовы с незнакомых номеров. Лучше проверить в Интернете отзывы об этом номере телефона и при необходимости перезвонить самому. То же касается и СМС от неизвестных отправителей.

2️⃣ Никому и ни под каким предлогом не сообщайте код CVV/CVC❗️и одноразовых паролей от банков. Ни во время общения по телефону, ни в Интернете, если не уверены. Если подозреваете, что с карты делают списания средств мошенники, лучше позвонить в банк и заблокировать карту, либо сделать это в мобильном приложении, если присутствует такой функционал.

3️⃣ Не направляйте сканы своих документов и не позволяйте копировать паспортные данные. В случае, если личные данные необходимы организации для работы, то вы всегда можете от руки подписать на скане или копии, что данные предоставлены только для использования конкретной организацией.

4️⃣ Старайтесь не перечислять деньги заранее за товар или услугу, тем более неизвестным. Всегда можно оплатить по факту получения. Мошенники научились создавать сайты, похожие на банковские или платежные системы, поэтому необходимо проверять, действительно ли вы имеете дело с настоящей системой переводов.

5️⃣ Не переходите по ссылкам, направленным в электронных письмах и СМС, особенно от неизвестных отправителей. Мошенники могут заблокировать ваш компьютер (до момента уплаты выкупа), похитить личные данные, начать следить за вашими действиями в сети и многое другое, поэтому лучше поостеречься незнакомых писем со ссылками. Да и не стоит верить всей информации, которую порой направляют в письмах, особенно с обещаниями “золотых гор”. Ярким примером служат письма от якобы “наследников нигерийского престола”, которые не могли получить свое наследство без финансовой помощи от случайного получателя письма.

6️⃣ Вам необходимо понимать, как устроен бизнес компании, в которую вам предлагают вложить средства. Например, Газпром добывает газ и поставляет его потребителям в России и в зарубежье, а Сбер оказывает банковские услуги населению и бизнесу. Здесь все просто. Но если финансовый консультант вас уверяет в перспективности какого-то проекта или компании, то лучше разобраться в ее истории.

7️⃣ “Семь раз отмерь, а один отрежь”. Знакомая всем с детства поговорка как нельзя кстати в этом вопросе. Если остается ощущение недосказанности или что-то смущает, то лучше подождать. Как говорится, “переспать с этой мыслью”, либо взять более продолжительный срок в несколько дней, чтобы все спокойно обдумать. Мошенники зачастую давят на срочность и необходимость принять решение прямо сейчас (“больше такого предложения вам не поступит, если не решите сейчас”) – это значит, что вами пытаются манипулировать!

8️⃣ Никогда не вкладывайте свои последние деньги и, тем более, не берите кредит для вложения в проект. Какие бы золотые горы вам ни обещали, как бы ни нахваливали проект – это повод еще раз подумать: а в чем здесь подвох, почему же они тогда не вложат свои средства сами под 100%, 500% и более процентов?

9️⃣ Читайте все условия, прописанные в договоре. Пусть это займет некоторое время, но вы обязаны знать, под чем вы ставите свою подпись.

Вывод. Будьте внимательны, никуда не торопитесь и тогда сможете не только сохранить свой капитал, но и нарастить его.

❗️Расскажите своим старикам.

Выплаты инвалидам и пожилым, о которых многие не догадываются.

Интересную тему подбросил мне на днях отец. Поначалу я, честно говоря, от нее отмахнулся. Но папа у меня человек настойчивый. Зачастую проще сделать то, что он предлагает, нежели объяснять, почему нет ? И вы таки знаете, я разобрался в этом вопросе и понял, что папа прав. Этот текст может помочь очень многим. Но обо всем по порядку…

Оказывается, в 2008 г. Президент подписал указ №1455 О КОМПЕНСАЦИОННЫХ ВЫПЛАТАХ ЛИЦАМ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИМ УХОД ЗА НЕТРУДОСПОСОБНЫМИ ГРАЖДАНАМИ.

В частности там было записано: В целях усиления социальной защищенности нетрудоспособных граждан постановляю:
Установить с 1 июля 2008 г. ежемесячные компенсационные выплаты в размере 1200 рублей неработающим трудоспособным лицам, осуществляющим уход за инвалидом I группы (за исключением инвалидов с детства I группы), а также за престарелым, нуждающимся по заключению лечебного учреждения в постоянном постороннем уходе либо достигшим возраста 80 лет (далее – компенсационные выплаты).

Остановимся на группе граждан, достигших возраста 80 лет. Размер компенсационных выплат лицам, осуществляющим уход за ними, был установлен в размере 1200 руб. в месяц. Последующими документами, определяющими порядок этих выплат, разъяснялось, что выплата должна осуществляться Пенсионным фондом России как доплата пенсионеру к его ежемесячной пенсии, а уже сам пенсионер мог расплачиваться с лицом, помогающим ему, в зависимости от эффективности этой помощи.

Также указом было предусмотрено, что лицам, оказывающим помощь пожилым людям и нигде не работающим, начислялся трудовой стаж. Устанавливалась также возрастная граница этих лиц – им должно быть не меньше 14 лет, и они не должны нигде работать. А это позволяло привлечь к этой работе огромное число учеников старших классов средних школ и студентов высших и средних учебных заведений очных отделений. Если же учесть, что помощь по уходу за пожилыми дедушками и бабушками могла оказываться своими внуками и внучками, то это позволяло оставлять эти 1200 руб. в одной семье.

Внимание, вопрос: Почему об этом мало кому известно?? Много ли в России пенсионеров, которые отказались бы от надбавки к пенсии? А если в семье двое стариков за 80? Надбавка в 2400 руб. в месяц была бы каким-никаким подспорьем для пожилой семьи.

Отец обратился с этим вопросом в ПФР. Ответ был, если вкратце: “А что, у нас на сайте есть вся информация, и все желающие могут с ней ознакомиться”.

Интересно, много ли вы видели пенсионеров за 80, которые на “ты” с интернетом и регулярно заходят на сайт ПФР почитать новости?.. Вот и я мало… Почему нельзя по достижении 80-летнего возраста присылать пенсионеру письмо о том, что теперь он может рассчитывать на дополнительную поддержку со стороны государства??

И последний вопрос. По какой-то непонятной мне причине с 2008 г. сумма выплат ни разу не индексировалась. 1200 рублей в 2008 году и в 2021 – это таки две большие разницы. Может, нашим депутатам пора внести соответствующие предложения по изменениям в Указ президента?

Резюмируя все вышесказанное… Друзья, если в вашем ближайшем окружении есть люди старше 80 лет, благодаря этой информации они могли бы получать дополнительную помощь от государства. Думаю, стоит рассказать им об их законном на это праве.

Уходящая неделя резко выделяется из всего, что мы видели на рынках в последнее время – рынки показали свой оскал и дали четкий сигнал “халява заканчивается!”.

Разумеется, все это было ну «очень неожиданно» ?

Почти ежедневно получаю обращения в личку:

• ЕБ, что делать? Спасите! Купили акций с плечом. Резаться?
• Все пропало? Все продать?
• Купить VXX или уже поздно?

Задаю вопрос. Ребята, ну если я сто раз до этого написал “понижаем уровень риска”. Если писал “покупаем надёжные облигации”. Если не раз намекнул “обратите внимание на реверсные, медвежьи, ETF” (кстати, они за последнее время неплохо прибавили в цене). Если порекомендовал “забудьте о плечах, о кредитах”. Если, наконец, четко сказал “вторая половина ноября – ждите”… То чего у меня теперь спрашивать, что делать?

И все же. Рассмотрим эту ситуацию снова и со всех сторон. В целом, неделю назад мы с вами уже обсуждали эту тему.

Полагаю, что несмотря на всю проблематику:

• новый штамм,
• победное шествие инфляции по миру,
• ускорение тейперинга,
• возможное поднятие ведущими центробанками мира процентных ставок.
• текущий рост ставок в развивающихся странах,
• транспортный и логистический коллапс,
• проблемы в энергетике,
• усиление геополитических рисков,
• усиление социальных проблем, включая возможные в недалеком будущем забастовки трудящихся с целью поднятия зарплат…

… рынки еще полны ликвидности. Поэтому, как уже говорил, абсолютно убежден в том, что рано или поздно (мое мнение – в течение недели) горячие бычьи головы еще постараются дать урок медведям и наказать тех, кто слишком агрессивно залез в шорты. Поводом для этого может стать все, что угодно.

Главное, чего я жду, – это продолжение безумных прыжков рынка в разные стороны, повышение турбулентности. Недели через 3-4 даунтренд может усилиться. Не исключу просадки S&P еще на 5-7%. Может, и больше. Но вселенской катастрофы пока не жду.

На мой взгляд, в следующем году все станет еще интереснее:

• будет усиливаться амплитуда колебаний,
• рынок станет гораздо более селективным – инвесторы начнут отдавать предпочтение качеству, т.е. более надежным активам.
• на рынке могут появиться первые массовые дефолты, и со временем их будет все больше и больше.

Можно ли зарабатывать в этих условиях?
Нужно. Но придерживаясь определенных правил и осознав – эпоха авантюризма подходит к концу. Под авантюризмом я подразумеваю покупку самых странных идей по советам друзей или «зову сердца». Хотя убежден, что «игры разума» и гонки «Робин Гудов» будут продолжены. Это с нами, похоже, надолго.

Итак. Что делать тем, кто в позициях по акциям.
1️⃣ Пересмотреть каждую из имеющихся в наличии бумаг с учетом текущих рисков. Пересчитать все мультипликаторы, и сравнить их со средними показателями по отраслям и рынку в целом. Понять – не слишком ли «дорога овчинка».
2️⃣ Спросить себя: в текущих реалиях, с учетом новых вводных, мы купили бы эти позиции? Здесь стоит “забыть” цену их покупки. Порой лучше честно признать, что приобретенные бумаги – не самый лучший выбор, чем годами сидеть и ждать у моря погоды. Важно определить, что сегодня может выступить драйвером роста для ваших позиций, и не тешить себя иллюзиями “а вдруг”…
3️⃣ Выбрать момент для закрытия позиций, если вы решили избавиться от части бумаг. До конца года еще вероятны бодрые дни, когда можно будет по неплохим ценам сбросить не самые лучшие бумаги.
4️⃣ При резком росте (отскоках) рынка, когда оптимизм вновь будет захлестывать горячие головы, вспоминать о защитных инструментах. Я призываю не к спекуляциям, но к формированию некой защитной стратегии.

❗️Главное – не даем эмоциям побеждать здравый смысл и голос разума. Когда появляется внезапное желание что-то сделать, первым делом выпиваем стакан воды, обегаем 5 кругов вокруг дома, попутно задавая себе вопрос: “А оно мне правда надо?”, и только после этого принимаем решение.

Пора осознать, друзья: как было ранее, скорее всего, уже не будет. Надо свыкнуться с этим и идти дальше, ничего не боясь. С полной уверенностью в одном – халявы больше нет.

⬆️ графики поведения реверсных ETF, о которых мы писали в предыдущем посте, за последний месяц.

В целом неплохо так подросли. Вполне могут еще порадовать своих держателей.

В какой-то момент планирую продать их и на вырученные средства купить сильно подешевевших вполне вкусных историй.
Но не сегодня. Чуть позже.

Китайский ГосКомитет по Реформам и Развитию предложил установить цену тонны угля по долгосрочным контрактам на уровне 700 юаней за тонну с допустимыми отклонениями по 150 юаней в каждую сторону.

Предложение прозвучало на ежегодной угольной ярмарке, где производители и потребители угля встречаются и обсуждают свои проблемы. ГКРР также настаивает, чтобы угольщики и энергетики заключили контракты на весь годовой объем здесь же. И ручку не забыли вернуть.

Чиновники оказались неожиданно щедры к угольщикам. В этом году цена долгосрочных контрактов составляла 535 юаней за тонну. Цены подняли почти на треть. Неудивительно, что акции угольщиков встретили новость ростом. China Coal Energy (1898 HK) и Yanzhou Coal (1171 HK) подорожали в Гонконге на 7,9%.

ГКРР определенно не хочет оставить страну без угля ни этой зимой, ни следующей. Пока остаются две проблемы. Во-первых, самый активный фьючерс сегодня закрылся выше 850 юаней – верхней границы диапазона. И второе, тарифы на электроэнергию тоже теперь придется пересматривать. Но тема эта политически чувствительная.

За интересным кейсом мы с вами сейчас наблюдаем. Жесткие плановые методы показали свою эффективность в быстром разрешении кризиса, то есть в наращивании добычи и стабилизации цен. Сам старик Стаханов позавидовал бы. Однако долгосрочно с такими методами всегда что-то оказывается не так.

Посмотрим, вдруг китайские товарищи переплюнут не только Стаханова, но и самого Маркса?

▪️Рубль вырос. Газ по-прежнему более $1000.
▪️Рынки неправильно поняли Джерома Пауэлла. Или все-таки правильно?
▪️Почему стоит присмотреться не только к Газпрому, но и к золоту?

Об этом – в последней программе БФМ “Ближе к деньгам” ().

А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.

Разговоры о возможном делистинге одного из крупнейших в мире онлайн-сервисов такси начались уже вскоре IPO. Новость не неожиданная, но безусловно неприятная.

Чем грозит делистинг Didi другим китайским компаниям, торгующимся в США? Делистинг Didi – следствие игнорирования Didi рекомендаций китайского регулятора, озвученных им еще до IPO компании. Других компаний эта история не касается. С другой стороны, мы видим, что регулирование снова негативно влияет на инвестиции в китайские компании. Делистинг Didi в глазах инвесторов усиливает риски, связанные с регулированием китайских компаний. Так что на котировки китайских «техов» история с Didi оказывает давление. Но, скорее всего, не надолго.

Didi планируют оставаться публичной компанией: уже известно о намерении агрегатора такси провести листинг в Гонконге. Если у них все получится, то кейс интересный. Формальная причина делистинга из США – обеспокоенность регулятора по поводу безопасности данных, которые Didi собирает в огромном количестве благодаря базе клиентов в 500 млн человек. Китайские регуляторы намекали, что это вопросы национальной безопасности. И логично, что участие иностранного капитала в таких делах нежелательно. Но если Didi проведет листинг в Гонконге, то иностранный капитал, если у него еще останется желание, может продолжить финансировать бизнес компании через биржу Гонконга. Ситуация интересная, продолжаем наблюдать.

Одновременно с новостями о Didi, американская SEC финализирует правила делистинга китайских компаний в 2024 г. Здесь вообще никаких сюрпризов: соответствующий закон был принят еще в прошлом году.

О чем говорят истории с делистингами?
1️⃣ Бум громких (в смысле успешных) IPO китайских «техов», возможно, останется в прошлом.
2️⃣ Американские банки-андеррайтеры потеряют значительную часть доходов, которые они зарабатывали на китайских IPO.
3️⃣ Поток листингов и часть иностранных инвестиций перенаправится на Гонконгскую биржу, очевидного бенефициара невзгод размещенных в США китайских компаний.

Высокий суд Лондона отклонил иск компании «Южуралзолото» к золотодобытчику Petropavlovsk (POGR RX).

ЮГК требовал созвать внеочередное собрание акционеров для обсуждения сделки по продаже доли Petropavlovsk в IRC. Мы писали об этом в среду; о решении суда стало известно сегодня.

ЮГК, как основной акционер POGR (29% капитала), недоволен оценкой активов компании IRC при продаже компании Stocken Board. Напомним, что 30% IRC были оценены в $10 млн. Cитуация, на наш взгляд, неоднозначная.

С одной стороны, такая низкая оценка может быть обусловлена желанием POGR избавиться от гарантии перед «Газпромбанком» по обязательствам IRC. Это особенно актуально в преддверии роста долларовых ставок. С другой, оценка предполагает огромный дисконт к рыночной стоимости IRC ($60 млн против $10 млн).

При этом в текущем рынке железной руды IRC выглядит, как привлекательный актив, который, если опираться на фундаментальные факторы, может стоить больше. По прогнозам Bloomberg, выручка в 2021 г. может вырасти почти в 2 раза, рентабельность по EBITDA – увеличиться до 60%, а долговая нагрузка – составить меньше 1,0х.

Суд пока отклонил иск ЮГК. Но не исключено, что компания от своих намерений не откажется. Поэтому история, возможно, будет иметь продолжение. Это может стать причиной роста волатильности в акциях POGR.

Доброе утро, друзья!
Вчера, в рамках РБК Pro, читал лекцию на тему защитных инструментов и стратегий. Вопросов, как обычно, множество. Один из них показался мне достаточно важным, и мы с вами его обсудим здесь.

«Вы говорите, что качественные рублевые облигации сегодня в некотором смысле могут являться спасительной гаванью. Точнее, одной из них. А что если рубль возьмет, да и рухнет процентов эдак на….? Что тогда с вашей гаванью будет?»

Давайте вместе порассуждаем.

Риск девальвации в рубле присутствует всегда. Это то, что сопровождает нас по жизни и ничего мы с этим сделать не можем. Валюты развивающихся стран всегда находятся в зоне риска – по определению. И здесь не должно быть иллюзий. Периодически летающие в разные стороны и бразильский реал, и южноафриканский рэнд, и даже гораздо более стабильная индийская рупия не оставляют и нам надежду на пожизненную стабильность.
Отдельные истории – китайский юань, валюта более чем стабильная, и турецкая лира, с ее головокружительными нырками в Марианскую впадину.

Можно ли ждать волатильность в рубле? Да, разумеется. Это «счастье» всегда возможно.

Что может послужить триггером для падения или повышенной волатильности?
Да что угодно.
1️⃣ Геополитика? Вполне вероятно. Сегодня мир ой как нестабилен. Порешать свои внутренние проблемы за счет внешнеполитической тематики – элементарно.
2️⃣ Неожиданные санкции, как результат неких событий, связанных, возможно, с п1? Теоретически возможно. Практически… Ну весьма творчески. Заигравшись с санкциями, можно получить и газ по 3000, и нефть по 150. А какой экономический рост это выдержит? Тут, как говорится, себе дороже.
3️⃣ Резкое падение спроса на нефть, газ, уголь, металлы и все, что экспортирует Россия и на чем держится благосостояние российской экономики? И это теоретически возможно. Но… явно не сегодня. Отрицать, что цены на нефть никогда не упадут – глупо. Мы с вами уже «наслаждались» полетами нефти в прошлом. Мы видели нефть и по минус 30. Но… не сегодня. И не завтра. И не через пол- года, год. И уж в условиях инфляции, которую запустил своими печатными станками, а также логистическими и энергетическими трудностями Запад, ожидать всего этого… нет. Это малореально.
4️⃣ Что еще может спровоцировать резкий обвал курса рубля? Новые локдауны и бурное проникновение омикрона в нашу жизнь? Вряд ли. Резкие изменения во внутрироссийской жизни? Смена экономического курса? Что-то эдакое неожиданное? Вряд ли. Тогда что еще?

Таким образом, вспоминая размер накопленных резервов, небольшой и – самое главное – размазанный по времени госдолг, высокую ключевую ставку, достаточно (по сравнению с иными странами) высокую реальную доходность по нашим финансовым инструментам, положительное сальдо торгового баланса, и все остальные макроэкономические параметры, о которых мы говорим, говорили и говорить будем, в катастрофу рубля верится не особо.

Несомненно, случиться может что угодно. Но когда читаю вот такое, сильной аллергии не возникает: «Курс рубля должен составить в среднем 74 доллара за доллар в декабре и 72,60 доллара в феврале 2022 года, если доля иностранцев в российских государственных облигациях останется неизменной, нефть останется около 70 долларов за баррель и не произойдет увеличения премии за внешний риск развивающихся рынков, говорится в примечании “ВТБ Капитал” со ссылкой на их собственную валютную модель.» Разумеется, аналитики кучу оговорок.

Достаточно содержательная статья о судьбе рубля вышла на Profinance.ru

Выводы?
Защититься раз и навсегда, и от всего на свете, невозможно в принципе.

А альтернативы просты.
▪️Или сидеть в долларовых надежных облигациях под 2,5-3% годовых или под 3-4% годовых также в долларовых облигациях, но чуть менее надежных. И получать РЕАЛЬНУЮ ставку по долларам в районе минус 2,5-3% годовых.
▪️Или согласиться с возможной высокой волатильностью портфеля и довериться понятным дивидендным историям.
▪️Или продолжать сидеть в высокодиверсифицированных портфелях с различными ETF и бумагами как стоимости, так и роста, и надеяться, что в долгую все точно будет хорошо. Но при этом также быть готовым к волатильности.
▪️Или поверить в здравый смысл и высокую РЕАЛЬНУЮ доходность наших облигаций, составить из них достаточно диверсифицированный портфель. И заниматься своими делами. То есть перестать следить за рынками, перестать заниматься жутким делом под названием трейдинг, а просто жить в свое удовольствие.

А рубль…. Даже если и упадет в какой-то момент, то все равно, как мы с вами убедились, рано или поздно отпрыгнет. И тогда сами посчитайте свой доход на 3, к примеру, года с учётом того, что доходность по качественным облигациям сегодня у нас уже не менее 9,5-10% годовых. Даже если года через 3 рубль и будет 80, или даже 90.

Финансист Евгений Коган поделился с гражданами РФ способом спасения денег от инфляции. Он посоветовал вкладывать средства в понятные финансовые инструменты, защищающие от инфляции.

В пятницу, 3 декабря, стало известно о том, что «Газпромбанк” передал «Газпром-Медиа Холдингу” пакет акций в размере 45% уставного капитала АО «МФ Технологии”, контролирующей 57,3% голосующих акций VK. Инвестбанкир Евгений Коган отмечает настороженное отношение инвесторов.

ОПЕК+ решила не удивлять.

Политика постепенного увеличения добычи на 400 тыс. б/д каждый месяц пока изменений не претерпела. Во всяком случае, до января. Картель надеется, что влияние омикрона станет более ясным, и тогда можно с большей уверенностью принять решение. А пока лучше не суетиться.

Что это может значить для цен? В краткосрочной перспективе хорошего мало. Дефицита на рынке определенно не будет. А профицит, с учетом резервных баррелей, в первом квартале будет. И, возможно, немалый: 2 млн б/д или даже больше.

Игра рискованная. Если эпидемиологическая обстановка ухудшится, то последствия для цен могут быть тяжелыми. Но сейчас такой сценарий не рассматривается как базовый, поэтому ОПЕК+ решила рискнуть.

О чем говорили американские дипломаты с саудитами в начале недели пока неясно. Не исключено, что каких-то плюшек пообещали. То ли резервы не будут торопиться продавать, то ли Иран продолжат прессовать. Не потому ли все и прошло сегодня так гладко и предсказуемо?

В итоге все может оказаться не так и плохо, и никакой пробой $60 нас не ждет. Конечно, многие надеялись на паузу или даже на сокращение добычи.

Приятно иногда помечтать о $100 за баррель, но с этим пока придется подождать.

Газпром теперь контролирует VK, но все несколько сложнее

VK теперь контролируется Газпромом, рынок встретил эту новость с оптимизмом. Как будет развиваться детище Дурова? Большая интрига.

Сегодня новостное инфополе всколыхнула новость о продаже холдингом USM Алишера Усманова пакета акций VK (бывшая Mail.ru Group). Новым обладателем акций в капитале VK стала группа СОГАЗ.
Попробуем разобраться в перестановках держателей акций. Предупреждаем: местами все непросто.

Ключевой фигурой в череде событий является компания МФ Технологии. Ее совладельцами вскоре после учереждения стали USM, Газпромбанк, Ростех (госкорпорация) и МегаФон. Тогда контрольный пакет акций Mail принадлежал МегаФону, который почти сразу был вежливо передан в руки МФ Технологий. В 2019 году Сбербанк выкупил 35% МФ Технологий у Газпромбанка и 1% у Ростеха.
Поясним: речь идет о покупке доли компании МФ Технологии, которой принадлежит контрольный пакет в Mail.ru Group.
В середине прошлого месяца, Газпромбанк решил вернуться в игру, выкупив обратно долю Сбера в МФ Технологиях. И тогда казалось, что все просто возвращается к первоначальному состоянию. Но сегодня стало понятно, что Газпром, видимо, готовился, и у него имеются виды на VK.
МФ Технологиям принадлежит 57,3% от общего числа голосов и 4,8% от общего числа акций в VK. МегаФону принадлежало 45% их акций, и сегодняшняя новость связана именно с ними, ведь они были проданы СОГАЗу.
Таким образом, у СОГАЗ 45%, у Газпромбанка 36% в МФ Технологиях, а значит, они решают, что будет с VK.
Более того, есть еще 9% акций МФ Технологий, которые принадлежат напрямую USM, которые (как неожиданно) уже «находятся в сделке с Газпромбанком» (как сообщают в самом холдинге).

В Газпроме планы раскрывали еще в середине ноября: «Большой потенциал сотрудничества находится в направлении медиа, коммуникаций и маркетинга с «Газпром Медиа Холдингом», а также развития цифровых финансовых сервисов Газпромбанка».
Данный комментарий был обнародован в процессе выкупа доли у Сбера, правда, звучало тогда это не столь серьезно. Сейчас же, видимо, помимо очевидного усиления медиа-холдинга, можно ожидать и «подкрепление» в финтехе.

Что при этом станет с самим VK? Вопрос, на который ответит только время, т.к. не совсем понятно, насколько Газпром заинтересован в повышении капитализации компании. На фоне всего вышеперечисленного, недавний выход из данного актива в нашем сервисе по подписке по-прежнему кажется наименее рискованным решением.

P.S. Что бы там ни было, наш паблик ВКонтакте продолжает работать и останется активным до последнего подписчика ?

После двух дней сильного “пролива” мы видим сегодня достаточно мощный выкуп по 1-му выпуску Максима-телеком с уровня 76% до 83% от номинала.

?Новостей от эмитента и в СМИ пока не последовало. Впрочем очевидно, что многие на примере Роснано спешат выйти из бумаги по любой цене, поддавшись панике. А кто-то этим активно пользуется и покупает бумаги. Объем торгов уже более 34 млн. рублей. Позицию пока сохраняем в бумагах. Будем держать вас в курсе развития ситуации.

МаксимаТелеком’ный «пожар» на бирже пытаются тушить

АО «МаксимаТелеком» проинформировала о надлежащем исполнении всех своих обязательств по облигационным займам в строгом соответствии с эмиссионной документацией.

23 ноября 2021 года состоялась очередная выплата купона по второму выпуску на общую сумму 121,55 млн руб. Следующая выплата купона по первому выпуску состоится 18 января 2022 года. Компания исполняет все свои обязательства по облигационным займам в полном объёме. Это – официальное заявление компании.

Напомним, что день начался с панических распродаж в обоих облигационных выпусках компании. Цена более короткого выпуска доходила до 76% от номинала, но затем была выкуплена сначала до 84%, а после заявления компании – до 87-88%. Держатели, которые поддались паническим настроениям и продали бумаги ниже 80%, должны быть весьма расстроены.
Не стоит поддаваться панике преждевременно. Впрочем, причина распродаж до сих не известна.

Локальные «пожары» на облигационном рынке повторяются, начиная с конца ноября, с пугающей частотой. ОВК, Рольф, Роснано и вот теперь – МаксимаТелеком. К этой теме мы вернемся в ближайшее время.
Станет ли происходящее тенденцией или всему виной Роснано, напугавшее рынок долгов?

Надеюсь, мы все понимаем, что рост процентных ставок приведет к тому, что нервотрепка на облигационном рынке будет усиливаться. Чем выше ставки – тем больше «энтропия» на рынке долгов. Меньшее количество компаний смогут качественно исполнять свои обязательства. А что поделать? Боремся с инфляцией. Лес рубят – щепки летят. Будет больше корпоративных дефолтов. Об этом мы предупреждали.

Так вот кто виноват был в падении лиры! Ну все, теперь турецкий народ кааааак заживет?

Министр финансов считал, что именно из-за любви Эрдогана к низким ставкам лира падает. (Мы с ним, в целом, согласны.) Вот и получил.

По каким причинам в последние пару лет еще падала лира, помимо понижения ставок? Когда Эрдоган увольнял сотрудников ЦБ и Минфина (количество уволенных глав ЦБ и прочих чиновников уже не счесть), тогда иностранные инвесторы пугались и спешили забрать свои деньги из Турции – от греха подальше. Что делает Эрдоган на фоне падающей лиры? Опять увольняет… На этот раз министра финансов. Отличный шаг! Лира, кстати, на этих новостях опять упала. Какая неожиданность?

Вчера Банк Турции начал проводить валютные интервенции – то есть покупать лиру за валюту, чтобы спасти ее от падения. Вчера USD/TRY пробила отметку в 13,8 и Банк Турции смог ее укрепить на 7,5%. Но она уже отскочила обратно. У Банка Турции не хватит резервов, чтобы долго держать валюту под контролем. Так что покупка лиры – это жест отчаяния и демонстрация того, что ситуация уже патовая…

С начала года турецкая лира потеряла уже 40%. И теперь Турция – это главный кандидат на валютный кризис. И турецкий президент каждый раз нас в этом убеждает. Чтобы мы не сомневались.?

Почему нам важна эта тема? На рынках сейчас неспокойно, а проблемы в Турции могут стать триггером к RISK OFF на рынках и, в частности, к оттоку капитала из России. Поэтому мы следим за этой историей. Плюс, наблюдать за происходящим очень увлекательно. Согласитесь??

Пауэлл и Йеллен продолжают глаголить, пугая рынки.

В ходе встречи с законодателями в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, Джером Пауэлл вновь заявил, что считает целесообразным рассмотрение Федрезервом возможности более быстрого, чем планировалось ранее, сворачивания программы выкупа активов (QE).

Чем объясняется столь ярое желание Пауэлла ускорить тейперинг?
В первую очередь, опасениями относительно роста инфляционных ожиданий в США. По словам Пауэлла, существует вероятность, что в условиях дальнейшего восстановления первой экономики мира, а также сохранения дисбаланса спроса и предложения, во второй половине следующего года инфляция может не снизиться, как ожидалось ранее.
Во вторую очередь, улучшением статистики на рынке труда. Согласно опубликованному в среду отчету ADP National Employment Report, число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 534 000 в прошлом месяце. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что число рабочих мест в частном секторе увеличится на 525 000 человек.

А что Йеллен? Министру финансов пришлось схлестнуться с республиканцами, которые настаивали на том, что избыточные расходы администрации Байдена внесли основной вклад в высокую инфляцию. По их словам, предложенный демократами законопроект о социальных и экологических расходах на сумму $ 2 трлн еще больше ускорит рост потребительских цен.
Бабушка Йеллен с обвинениями не согласилась, заявив, что «в лучшем случае» ранее принятый пакет внес лишь «небольшой вклад» в рост цен. Министр финансов заявила, что инфляция, которую мы наблюдаем, была связана с пандемией. В частности, с перебоем в цепочке поставок.

Как отреагировали рынки? Резко начал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским казначейским облигациям. Если коротко, это отражает опасения инвесторов, что ужесточение ДКП может привести если не к рецессии, то к замедлению экономики США.

Итог: бурный рост начала дня сменился падением в конце. Опять болтанка, которая в итоге вполне может привести к смене тренда.

Профессор ВШЭ, Президент ИГ Московские Партнеры Евгений Коган дал комментарий о срыве возможной сделки между «Яндексом» и Тинькофф банком.

Президент ИГ «Московские партнеры” Евгений Коган комментирует сложившуюся ситуацию с турецкой лирой