Выходной посреди недели завершился. Погуляли, помянули великих, и снова в бой. То есть на рынки?.
Удивительное дело. Решение Банка Англии в этот раз не поднимать ставку, а по всей видимости поднять ее в декабре, повлияло на рынки даже более, чем вчерашнее заявление Пауэлла о начале тейперинга.
Во-первых, отреагировал валютный рынок, отсалютовав снижением курса фунта стерлингов против доллара. Да и остальным валютам – под шумок – досталось. Во-вторых, резко выросли котировки драгметаллов, вернувшись на свое позавчерашнее место, что еще более удивительно и противоречит любой теории. По идее, рост доллара против остальных валют не очень хорошая новость для драгметаллов. В-третьих, подросли цены на ряд английских компаний, в частности Rolls-Royce (RR), что отразилось на индексе Лондонской биржи, который прибавил немногим менее процента. Заодно подросли и S&P, и NASDAQ.
Почему так? Эффект неожиданности. То, что в среду произнес Пауэлл, было заранее понятно, известно. То есть предсказуемо. И, разумеется, Пауэлл как обычно был крайне аккуратен в своих словах, оставляя намеки для оптимистов.
Что касается решения Банка Англии. Уже были сделаны все намеки на скорое небольшое повышение ставки и… здрасьте! Ничего не происходит. Чудеса, однако.
Вот вам и причина таких резких колебаний. Впрочем, не самых плохих.
Чего жду дальше? Полагаю, что укрепление доллара относительно евро, да и большинства остальных валют (пожалуй, только шекель живет своей жизнью, нагло игнорируя рост доллара относительно всех остальных валют; впрочем, полагаю, нынешнее его укрепление все же носит исключительно временный характер) продолжится. Жду евро к доллару на уровне 1,13-1,14. Жду DXY на уровне 95 и выше. Не уверен, что все это понравится рынкам.
Рынки, не взирая ни на что, также как и шекель, живут своей жизнью, поплёвывая свысока на все опасения и происки недоброжелателей.
Сформировалось уже целое новое поколение инвесторов, которые настолько привыкли к тому, что рынкам все нипочем, что даже страшно становится. А рынки все помнят и ничего не прощают. В один момент они могут превратиться в хаос и бушующий океан. Вопрос лишь в одном – когда?
В инвестиционных кругах распространена теория о том, что окончание любого финансового квартала сопряжено с ростом волатильности на рынках. Связано это с тем, что такие крупные игроки, как хедж фонды, пенсионные фонды и страховые компании, проводят ребалансировку своих инвест портфелей.
Учитывая тот факт, что до окончания 2 квартала осталось менее двух дней, можно предположить, что активность на рынках снова вырастет. Однако не будем спешить с выводами.
Для начала проанализируем индекс VIX S&P 500 за последний год.
С 1 июля по 7 июля 2020 г. рост VIX составил 2,83%;
с 1 октября по 6 октября 2020 г. – 10%;
с 1 января по 4 января 2021 г. – 18,5%;
с 1 апреля по 6 апреля 2021 г. – 4,5%.
Дополнительным триггером для роста волатильности можно считать и то, что индексы S&P 500 и NASDAQ composite достигли новых рекордных значений.
Вывод? Вероятность того, что в ближайшее время мы увидим на рынках всплеск волатильности, действительно высока.
Один из самых известных брендов пончиков снова выходит на IPO. Krispy Kreme планирует привлечь дополнительные ресурсы с помощью публичной продажи акций.
Компания впервые раскрыла свои финансовые результаты во вторник, перед подготовкой к публичному листингу в США. Это уже вторая попытка компании стать публичной. Первая попытка была предпринята еще 2000.
В 2003 стоимость одной акции достигла $49,74, но затем Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование в отношении Krispy Kreme по поводу якобы завышенной квартальной и годовой прибыли. Цена акций упала до $ 11,48 в 2004 году.
В марте 2009 года Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила расчеты Krispy Kreme Donuts и бывших руководителей компании. Как итог, в 2016 Krispy Kreme за $1.35млрд перешла под контроль немецкого конгломерата JAB Company и стала частной компанией.
Теперь акции будут торговаться на бирже Nasdaq под символом DNUT.
Главные соперники по пончикам из Dunkin Donuts (Dunkin Brands) вышли на IPO еще в 2011 и смогли привлечь дополнительно $400 млн.
Krispy Kreme попробует превзойти конкурента и сейчас может показать неплохую отчетность. Продажи компании выросли на 17% до $1.1млрд в прошлом году. Годом ранее выручка составила лишь $959 млн.
Наконец, компания уже несколько месяцев в центре внимания СМИ. Причина – кампания по вакцинации на территории США.
Именно компания Krispy Kreme пообещала бесплатно выдавать один классический пончик каждому, кто вакцинируется. С марта этим предложением воспользовались 1.5 миллиона американцев.
Индекс Hang Seng TECH потерял сегодня 3,3%, достигнув минимальной отметки за 2021 год. Падение индекса с февральского максимума составило 31%. Для сравнения, Nasdaq 100 снизился всего на 8% с пиков текущего года.
Из 30 компаний, составляющих индекс Hang Seng TECH, 16 потеряли более 40% капитализации с пиковых значений этого года. Стоимость крупных техов Meituan, Kuaishou и Xiaomi снизилась практически наполовину. Из компаний, входящих в состав Nasdaq, с ними в один ряд могут встать только Tesla, Paypal и… китайские техи вроде Pinduoduo и JD.
К общим факторам, обрушивающим котировки IT-сектора сегодня, в случае китайских компаний добавляется еще парочка. Это прессинг со стороны отечественных регуляторов и напряжение в отношениях КНР и США. В итоге акции китайских технологических компаний, в среднем, проседают сильнее на фоне возросших инфляционных ожиданий.
Дешевы ли сегодня китайские техи? В секторе есть как недооцененные, так и перекупленные компании, например, у Meituan по-прежнему трехзначный P/E. Есть куда падать. На цены «недооцененных» крупных компаний, таких, как Alibaba, давят специфические риски со сложно предсказуемым исходом.
Стоит ли брать на себя чужие риски? Здесь каждый решает самостоятельно.
Экономические данные по США в последние дни демонстрируют сплошную радость:
1. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе за март выросло на 916 тыс., хотя рынок ожидал роста на 647 тыс. 2. Безработица в марте упала до 6% по сравнению с 6,2% в феврале. 3. Индекс деловой активности в секторе услуг достиг 60,4 – это рекорд с 2014 года. 4. В среднем в день вакцинируется по 3 млн человек, и это число только растет.
Инвесторы на этих новостях активно покупают. Американские индексы растут: S&P 500 вырос на 2,7% за пять дней, Nasdaq 100 – на 3,4%.
В прошлом году на хороших новостях американские акции падали по принципу «чем хуже, тем лучше»: чем позитивнее макроэкономические данные в США, тем быстрее ФРС обратно ужесточит денежно-кредитную политику. Но теперь все иначе. Постоянные обещания председателя ФРС долго не повышать ставки и не сворачивать QE, кажется, убедили рынок настолько, что он чуть ли не все новости воспринимает либо как позитивные, либо вообще никак…
Все это вызывает вопрос: «А долго ли продлится этот праздник жизни?».
У Bank of America есть «Sell Side Indicator», определяющий количество рекомендаций на покупку/продажу акций. Идея в том, что обилие рекомендаций «продавать» – это сигнал к покупке и, наоборот, когда слишком многие рекомендуют покупать, за этим следуют продажи. Этот индикатор растет уже третий месяц из-за постоянных рекомендаций покупать акции на росте.
«Sell Side Indicator» сейчас достиг максимума с 2007 г., за которым, как известно, последовал мировой финансовый кризис и распродажи. Скоро этот индикатор перейдет черту «экстремального бычьего настроения» – это сигнал к продаже, когда акции уж очень перекуплены. В последний раз эта черта пересекалась перед кризисом 2008 г. и перед кризисом доткомов в 1999 г.
Все, ужас-ужас? Пока не сказал бы.
1. Индикатор – не истина в последней инстанции. Например, с 1992 по 1995 год индекс подал три сигнала на продажу, но S&P вырос за это время примерно на 15%.
2. Даже если распродажи начнутся, то не сейчас. И в случае с кризисом доткомов, и с финансовым кризисом индикатор дал сигнал к продаже на несколько месяцев раньше самой распродажи.
3. Да, сегодня акции перекуплены – об этом не говорил только ленивый. Но они продолжают расти. И с бесконечными вливаниями ликвидности от регуляторов этот энтузиазм может продлиться на годы. Напомню: ЕС смягчает ограничения на госдолг, чтобы тратить больше, а Министр финансов США мечтает, чтобы страна достигла «полной занятости». О прекращении QE речи и не идет.
Тем не менее, этот «сигнал к продаже» нельзя пропускать мимо ушей. Я бы рассматривал его как предупреждение быть начеку. Не обязательно прямо сейчас фиксировать прибыль и расходиться, но нужно внимательно следить за движениями на рынках и, главное, за долларом и индексом волатильности.
– Если начнет расти «индекс страха», подумайте о фиксации прибыли по рискованным сделкам. – Если акции, например, начнут падать, возможно, стоит повременить с покупкой, потому что продажи могут и продолжиться.
Пока я вижу низкий индекс волатильности и тренд на рост, я относительно спокоен. Но, если страх будет нарастать, нам всем стоит быть внимательнее. Будем держать вас в курсе.
Если начнет расти «индекс страха», подумайте о фиксации прибыли по рискованным сделкам
Доброе утро, друзья! Первым делом – краткая пробежка по рынкам.
Что день грядущий нам готовит?..
После отличного закрытия предыдущей недели, где индексы Dow Jones и S&P 500 подошли к своим максимальным уровням, а NASDAQ намекнул на возможность оного, начало недели выглядит как некая попытка коррекции вниз, причем по всем фронтам.
Фьючерсы на американские биржевые индексы намекают на возможное снижение в пределах 0,5%.
Товарные группы также снижаются.
Не сильно, но тем не менее.
На рынке драгметаллов все движения, опять же, не драматические, но тоже – в южном направлении.
Нефтяные котировки – падения в пределах 1,5-2%.
Причина понятна – разблокирован Суэцкий канал. Пробка скоро рассосется, поставки восстановятся, дефицита нефти и нефтепродуктов не будет. А вот спрос… Вопрос творческий.
Валютные пары – в основном, все на месте.
Легкое укрепление доллара относительно закрытия пятницы.
Пока ничего особо интересного.
Однако неделя планирует быть весьма насыщенной.
События и макроданные предстоящей недели:
– Производственные PMI по всему миру;
– Число рабочих мест вне с/х сектора США;
– Инфляция в еврозоне;
– Краткосрочный экономический обзор предприятий Японии Tankan.
Кроме того, рынки будут следить за новостями о дальнейших стимулах в США в виде дополнительных расходов на инфраструктуру.
Байден намерен объявить в среду о плане на инфраструктурные вложения в общем объёме не менее $3 трлн. Однако любые новости о дополнительных стимулах могут быть ослаблены контрмерами, введенными в оплату дополнительных расходов, особенно повышением налогов.
Как все мы прекрасно понимаем, демократы будут торопиться что-то решить по вопросу инфраструктурных вложений, поэтому новостей по тематике должно быть немало. Это может найти отражение в котировках акций компаний, которые в теме.
Данные о промышленности подскажут, наблюдается ли рост инфляционного давления и догоняет ли предложение спрос.
Тем временем США опережает крупнейшие развитые страны, хотя рост возобновился и в Великобритании, и в еврозоне, оставив в упадке только Японию. Различия в росте частично отражают разные меры сдерживания COVID19, но также прогресс в развертывании вакцины и сопутствующий подъем доверия, достигнутый в США и Великобритании. Меры стимулирования, вероятно, также сыграли ключевую роль, особенно в США.
На прошлой неделе доллар установил новый максимум за год по отношению к евро, иене, швейцарскому франку, шведской кроне и китайскому юаню. Евро, в свою очередь, упал до самого низкого уровня с ноября прошлого года.
Начинает волновать тот факт, что несколько штатов США сообщают о более высоком уровне заражения, чем оно виделось ранее. Остаётся надеяться на то, что данная новость простимулирует ускорение вакцинации.
Обращаю внимание – из-за Пасхи в Европе предстоящая неделя будет короткой.
Ну в и завершение: Европа перешла на летнее время. Таким образом, европейские рынки теперь открываются в 10 утра по Москве.
Думаю, для краткого резюме того, что ждет нас на неделе – достаточно ?
P. S. Пока писал эти строки, просадка фьючерсов на рынки США усилилась. Похоже, ждем некоторую коррекцию. Нефть на фоне новостей о разблокировке Суэца также немного усилила свое падение.
Фондовую Америку поддержали вернувшиеся вчера на рынок покупки трежерей.
Стремительный забег доходностей вверх потихоньку начал успокаиваться.
Все… кипиш закончился?
Пока сомневаюсь.
Основные американские индексы – S&P500 и Dow Jones – укрепились на 0,7% и 0,32% соответственно. Лучше всех вырос NASDAQ, который прибавил за день больше 1%.
Надолго ли задержится на рынках такой позитив?
Посмотрим. Как уже не раз писал, все сейчас внимательно следят за доходностью десятилетних казначейских бондов. При этом, вышедшая вчера статистика по перепродажам домов оказалась не очень вдохновляющей, позитив от принятого пакета помощи экономике США уже отыгран… То есть триггеров к дальнейшему росту осталось не так уж и много.
Интерес вызывает только обсуждение нового, теперь уже инфраструктурного пакета на многие триллионы долларов.
В глубине души жду неплохого продолжения роста рынков. Цунами из денег – это все-таки серьезно.
Драгметаллы сегодня снижаются.
Продолжает сползать золото – уже 1735, чуть сильнее падает серебро, туда же отправляются и платина с палладием, и даже медь.
На нефтяном рынке также коррекция – нефть Brent снизилась на 1% до уровня $63,93.
Доллар США продолжает укрепляться относительно рубля. Сегодня мы впервые за месяц перешагнули отметку в 75 руб. да 1 доллар. О причинах такой динамики выше уже .
Что имеем с гуся? Рынки по-прежнему нестабильны. Основные позитивные триггеры отыграны. При этом огромная масса ликвидности пока никуда не делась. Именно благодаря ей мы уже довольно давно не видели на американском рынке настоящую коррекцию – рынок падает максимум на 5%, и раз за разом быстро отскакивает назад.
Продолжаем следить за американскими трежерями, которые крайне чутко реагируют на малейшие новости о прогнозах по инфляции. Полагаю, основной фокус сегодня именно на этом.
Читатели спрашивают про вторичный листинг Baidu в Гонконге. Рассказываем.
Baidu выйдет на Гонконгскую биржу завтра, 23 марта, под тикером 9888. Компания привлекает $3,1 млрд от размещения 95 млн акций по цене 252 гонконгских доллара ($32,4) за штуку.
Для размещения на Гонконгской бирже компания провела сплит акций в соотношении 1 к 80. До сплита одна обыкновенная акция Baidu была равна 10 американским депозитарным акциям, торгуемых на Nasdaq. Сплит 1:80 дает цену $32,5 в Гонконге или 252,5 местных долларов. Сделано это было специально, чтобы цены бумаги на биржах США и Гонконга были номинально близки. Baidu определила цену размещения в Гонконге 252 HKD за акцию, то есть с некоторым дисконтом от котировок на Nasdaq на момент объявления этой цены. К концу прошлой недели котировки Baidu на Nasdaq просели, и на закрытии пятничных торгов Baidu стоила ниже цены размещения в Гонконге.
Листинг в Гонконге вызвал у инвесторов ажиотаж. Спрос на 5% размещаемых бумаг, доступных для подписки розничным инвесторам, превысил предложение в 112 раз.
Напряженные отношения Китая и США создают новые риски и угрозу делистинга для китайских компаний, торгующихся на американской бирже. Многие китайские технологические компании «возвращаются домой» – проводят вторичный листинг в Гонконге.
Среди «вернувшихся домой» – Alibaba, NetEase, JD.com, Autohome Inc. Кроме Baidu, в ближайшее время планируют разместиться в Гонконге Bilibili и Tencent Music Entertainment Group.
Китайский маркетплейс Pinduoduo – компания, которой в свое время удалось невозможное.
Придя в онлайн-коммерцию в 2015 году, когда сектор уже был плотно занят Alibaba и JD.com, Pinduoduo смогла вырасти в их полноценного конкурента.
Вчера у Pinduoduo было две новости – хорошая и плохая.
Начнем с хорошей: количество активных покупателей за год увеличилось на 35%, составив 788,4 млн. И это больше, чем у Alibaba.
Плохая новость: основатель компании Колин Хуан ушел с поста главы совета директоров компании, чтобы заняться научными исследованиями.
Акции Pinduoduo на бирже Nasdaq отреагировали снижением на 7% за день, в моменте падение достигало 10%. Overreacted? Давайте разбираться.
Инвесторы сейчас в напряжении из-за того, что китайский регулятор усиливает надзор за крупными онлайн компаниями.
Pinduoduo у них «на карандаше»; только в начале марта сервис групповых закупок компании был оштрафован на $230 тыс. за манипулирование ценами.
Может ли неожиданный уход главы Pinduoduo быть связан с политикой?
Китайские власти выражали благодарность Pinduoduo, как и Alibaba, за . Компания начинала как площадка, позволяющая фермерам продавать свежие фрукты в города. Правда, в итоговый почетный список «передовиков» по борьбе с бедностью Pinduoduo не попала.
Уход Колина Хуана из компании не связан с опрометчивыми заявлениями или поступками, навлекшими недовольство властей.
Еще в 2017 году он говорил, что не собирается всегда стоять у руля Pinduoduo. В течение последних лет он постепенно отходил от управления своим детищем. Новый председатель совета директоров – CEO компании Лэй Чэнь, свой человек для Колина Хуана.
Сам Колин в письме акционерам сообщал, что для быстрого и качественного роста в долгосрочной перспективе Pinduoduo нуждается в научных исследованиях. Этими исследованиями он и намерен заняться. В общем, дал понять, что компанию не бросает.
На американском премаркете акции Pinduoduo снижаются.
Похоже, инвесторы не верят, что за внезапной отставкой мистера Хуана стоит чисто исследовательский интерес.
Тем не менее, на бумагу стоит обратить внимание.
Даже несмотря на то, что акция сравнительно дорого торгуется по форвардному P/S (на уровне 12,75х), не исключено спекулятивное движение наверх после существенной просадки.
Мы недавно писали об этом, а теперь решили рассказать немного подробнее.
Вообще, вопрос достаточно интересный и в то же время сложный. К тому же некоторые подписчики спрашивали про компанию Tata Motors (TTM US), которую мы в свое время анализировали.
Если смотреть в целом, то глобальный сектор автомобильных компаний выглядит недооцененным. К примеру, среднее значение мультипликатора P/E (по консенсусу Bloomberg на 2021 г.) составляет около 10х, а P/E индекса S&P500 – порядка 31х.
Это совершенно не значит, что акции автомобильных компаний тут же начнут опережающими темпами сокращать отставание. Хотя тенденции последних дней (особенно в акциях Ford) дают повод так думать.
Тем не менее, на рынке, в который, как в пациента с капельницей, непрерывно поступает новая ликвидность, подобная идея может сработать. Иными словами, когда все уже очень дорого, рынок ищет наиболее недооцененные по сравнению с бенчмарками сектора.
Не исключаем, что отрасль автопроизводителей – как раз из таких. По крайней мере, к ней следует присмотреться, там есть примечательные истории. Та же Tata, которая может расти и дальше за счет восстановления своего наиболее известного сегмента – Jaguar Land Rover.
Или Porsche, которая имеет наиболее низкий P/E в секторе за счет того, что у нее на балансе находится большой пакет материнской компании – Volkswagen. Соответственно, Porsche получает дополнительную прибыль в виде дивидендов.
Или ETF на крупнейших мировых автопроизводителей, если инвестор не хочет связываться с конкретной компанией и ее рисками, но сектор считает перспективным. Пожалуйста – First Trust NASDAQ Global Auto Index Fund (CARZ US).
Тема очень интересная и глубокая. Однако необходимо время, чтобы ее досконально изучить, проанализировать и сделать какие-то более определенные выводы. Работа уже ведется, и в ближайшие недели в закрытом канале мы опубликуем подробный обзор, а также выделим компании, на которые, по нашему мнению, следует обратить внимание.
Менее месяца назад на на Чикагской товарной бирже начал торговаться очень необычный инструмент. Нефть, золото, зерно – это понятно. Но вода таким образом раньше не продавалась…
Большинство фьючерсов на сырьевые товары предполагают, что в будущем произойдет покупка актива, будь то нефть или кукуруза. Фьючерсы на воду не предполагают отгрузку воды в будущем. Они привязаны к Индексу водных ресурсов Калифорнии Nasdaq Veles (NQH2O), который определяется средневзвешенными ценами на пяти крупнейших рынках воды Калифорнии. То есть инвестор зарабатывает разницу в стоимости фьючерса и индекса. Саму воду никто не покупает, покупают лишь ценовую определенность.
Появление фьючерсов на воду не так уж антиутопично и страшно, как кажется на первый взгляд. Это не связано с опасениями глобальной засухи и нехватки воды. Причина более локальная: из-за постоянной смены влажности в Калифорнии цены на воду скачут слишком сильно, фермеры сталкиваются с огромной неопределенностью и дорогой водой в засушливую погоду (когда она и нужна для урожая).
Так что фьючерсы на воду – это не начало циничного мира, где цены на воду регулируют инвесторы-спекулянты. Это, скорее, возможность для фермеров хеджировать риски.
Если фермеры ожидают удорожания воды, можно купить фьючерс на воду, и они заработают разницу с рыночной ценой, которая позволит нивелировать затраты на слишком дорогую воду в случае засухи.
Наверняка это только начало. Мировое население и температура воздуха постоянно растут, поэтому нехватка воды будет все более актуальной проблемой с каждым годом. Думаю, подобные фьючерсы на воду будут повсеместно появляться, ибо растущая нехватка воды будет требовать и дальнейших инноваций в этой области.
А что дальше? Ждем, когда начнет торговаться воздух?
В недавних публикациях мы перечислили несколько компаний, которые работают в примерно тех же направлениях, что и всем известная компания Tesla.
Первой в списке значилась Nikola, которая до момента написания поста пережила огромное количество потрясений, правильная подача которых может вполне стать сценарием для занимательнейшего фильма.
В нашей публикации преследовалась цель лишь перечислить и кратко охарактеризовать компании «аналоги Tesla». Вместе с тем, тема Nikola потребовала гораздо большего времени для исследования. Многие читатели написали нам с просьбой осветить эту тему.
Начать стоит с упоминания основателя данной компании – Тревора Милтона, американского серийного предпринимателя. Для того, чтобы понять, кто перед нами, необходимо вернуться в 2009 г., когда Милтон основал компанию dHybrid по переоборудованию дизельных грузовиков на гибридные дизельно-газовые системы.
Вскоре после первых крупных заказов начались жалобы касательно несоответствия многим требованиям выполненных работ, в том числе это касалось безопасности. Попросту говоря, новые двигатели нуждались в значительных доработках. Милтон же параллельно с данными процессами занимался поисками покупателей своего бизнеса, и после успешной продажи, буквально через несколько месяцев покинул компанию.
Свежеиспеченному и «счастливому покупателю» такого бизнеса осталось наследство в виде выплат гарантийных платежей на сумму около $1,5 млн. Кроме того, компания по факту оказалась убыточной. В итоге dHybrid удалось закрыть лишь в 2019 г.
Милтон все эти годы уже вовсю занимался развитием своей новой идеи, все так же связанной с грузовиками на водородном топливе. Так возникла Nikola. Предполагалось, что к 2023 г. новая компания будет производить 35-50 тыс. грузовиков. Кроме того, в планах предприимчивого Милтона было построить сеть заправок и купить участок для постройки завода (начало строительства было запланировано на 2020 год).
Итогом всех обещаний стали бурные инвестиции в Nikola. Но настоящей «вишенкой на торте» было обратное поглощение Nikola компанией VectoIQ Acquisition, так называемой «blank check» shell.
Подобные компании создаются для сделок по слияниям и поглощениям. Они просто покупают другие компании и проводят листинг на бирже.
Так акции Nikola стали торговаться на Nasdaq, сначала небольшими объемами, но лиха беда начало.
Интерес рынка к новому проекту, замахнувшемуся на конкуренцию с самой Tesla, был велик. В период с 3 по 6 июня котировки взлетели на 150%, а рыночная капитализация достигла $36,1 млрд. Правда, «хайповать» долго не получилось, и уже к концу июля цена вернулась к $30, а к сегодняшнему дню упала до $17.
При этом, первое время по компании создавался весьма позитивный новостной фон: агентства писали статьи о перспективах, аналитики, давали рекомендации (даже JP Morgan!), оценивали и считали target price, опираясь на прогнозы Nikola. Так, к 2021 г. компания обещала получить первую выручку, а в 2023 г. выйти на 30-50 тыс. единиц техники, как мы уже сказали выше. Компании даже удалось заключить несколько крупных сделок, в том числе с самой General Motors.
Громом среди ясного неба стал отчет компании Hindenburg Research от 10 сентября, в котором раскрывались махинации Nikola и ее основателя. В частности, там были перечислены и приведены доказательства уловок, с помощью которых Nikola удалось незадолго до этого заключить контракт с General Motors. Чужие разработки, выдаваемые за свои, грузовики, не пригодные к использованию, больше похожие на выставочные макеты и многое другое.
Например, во время презентации грузовик Nikola не мог обеспечивать свои системы электропитанием.
Чтобы это скрыть, к нему просто подключили стороннее питание. При этом после презентации к доработке дефектов не преступали в течение года. Чтобы снять видео с демонстрацией работы грузовика Nikola, его скатили с небольшого уклона…
Nikola и ее представители все отрицали, однако Милтон на всякий случай ушел с поста главы компании. Акции подверглись жесткой распродаже, которая усугубилась истечением lock up периода, после чего сбрасывать бумагу в больших объемах начали инвесторы, участвовавшие в первичном размещении.
Что имеем на данный момент? Репутация Милтона испорчена, Nikola до сих пор ничего не производит, GM отказалась от сотрудничества, а акции NKLA от максимумов упали на 82%. Комиссия по ценным бумагам США (SEC) и Минюст инициировали собственные расследования произошедшего, которые еще не завершены.
Безусловно, инвесторам со взвешенным подходом к работе на рынке не стоит даже смотреть в сторону Nikola. С другой стороны, рынок знает примеры, когда «падающий нож» вдруг обретал второе дыхание. Шансы на возрождение? Правда, вероятно, уже без одиозного господина Милтона… Ничего исключать нельзя. Есть инвесторы с высоким аппетитом к риску, которые отслеживают подобные истории.
Но надо отдавать себе отчет, что риски здесь экстремально высоки.
Изначально оценки предполагали диапазон от $4 до $12 млрд. Однако сегодня Financial Times сообщила, что размещение пройдет в диапазоне $4,6 до $5,6 млрд.
