Есть ли, кроме золота, очевидные бенефициары от происходящего? На чем можно в нынешней ситуации заработать?

Пожалуйста: представляю вам очевидного бенефициара от текущих неприятных событий.
Его величество Биток Первый. И неповторимый

Неужели Bitcoin стал в итоге защитным активом? Разумеется, нет.

Как только закончится Китайский Новый Год и Китай снова начнет работать, что будет дальше? Китайский Народный банк в очередной раз, по всей видимости, начнет спасать свою экономику. Есть высокий шанс, что рынку будет предоставлена колоссальная ликвидность. Что им еще остается делать?
Второй традиционный рецепт – девальвация юаня. Даже США возразить сильно не смогут.
Сегодня (пока торгов еще нет) юань находится на уровне 6,94.
Практически убежден, что для стабилизации экономики Китаю придется провести достаточно мощную девальвацию. Не менее, чем на 3-4%.
То есть увидеть курс юаня на уровне 7,15 или даже 7,20 у нас есть неплохой шанс (привет нашему ЦБ и резервам).

Основные игроки на рынке крипты в мире – китайцы. И уход в биток для них не что иное, как защитная мера для спасения сбережений.

Не удивлен текущему взлету цены на крипту. Более того, думаю, что этот рост продолжится какое-то короткое время.
Вот вам актив, который выиграет в данной ситуации.

Добежит ли цена до 10 тысяч и более? Я не волшебник, я только учусь. Но полагаю, что, если страх на рынках будет сохраняться, добежит, и еще как. В случае, если шаги КНБ будут очень сильными, то и до 12000 допрыгает.

@bitkogan

Не самое доброе утро, друзья.

Вчера рядом аналитиков нам с вами была обещана на неделе «кровавая баня».
Специально не стал в воскресенье писать об этом. Выходные даны нам для отдыха, а не для переживаний и нервов.

Посмотрим, что день грядущий нам с вами несет.
В первую очередь, торгующиеся уже в это время (на 7 утра по Москве) биржи: в среднем падение на 1-2,5%.
Япония – Nikkei 225 – минус 1,9%. Неприятно.
Тайланд – падение на 2,5%. Не добавляет оптимизма.
Новая Зеландия – минус примерно процент. Невозмутимые парни.
Индонезия – минус от 1-1,5%. Терпимо.

Китай и еще ряд стран – нет торгов на биржах. Китайский Новый Год. Невеселый Новый Год в этот раз…

Израиль и Саудовская Аравия вчера отторговались на минус 1% примерно.

Фьючерсы на США – примерно минус 0,9% в моменте. Не трагично, но неприятно.

Золото, естественно, вверх. В моменте рост на 7 долларов. Пока не слишком показательно. Не ошибся, когда несколько дней назад рекомендовал вновь обратить на него внимание.

Коммодитиз, включая нефть, разумеется вниз.

Наше все – рубль – на предторгах достаточно флегматичен.
Минус всего 5 копеек относительно закрытия: 62,2.

Что забыл? Ах, ну да, биток.
Небольшой рост. 8663 в моменте.

Все достаточно неприятно. Инвесторы нервничают. Очевидно, стоит ждать просадок на нашем рынке. Тем более, что цены на нефть уже ниже 60 долларов за баррель.
Однако, до паники более чем далеко.

Думаю, что в ближайшие дни нас с вами будут каждый день шокировать цифрами распространения вируса. Пока не порадуют тем, что вакцина найдена и все не так трагично.
Так что неделя и правда может быть не из веселых.

Пока крайне не рекомендовал бы покупать подешевевшие акции. Рано. Может быть и намного дешевле.

Что подорожает, так это акции золотопроизводителей, возможно ряда фармацевтических компаний, ну и, разумеется, летучий батончик TVIX. Все последние две недели он падал. Волатильность была на минимальном уровне. Сегодня и в ближайшие дни у него есть шанс вернуть утраченные позиции. Если станет очень страшно, может и до 80-100 долететь.

Спокойствия всем нам на неделе. Не спешить делать опрометчивых шагов, не суетиться.

И, разумеется, мыть чаще руки, и чего там еще Роспотребнадзор нам порекомендовал. Короче… Не болеть.

@bitkogan

Итог заварушки на данный момент: Ирану предписано перестать поддерживать террористов, прекратить все ядерные исследования и вообще стать образцом примерного поведения.

Внимательно все это выслушал, и думал об одном.
What if not?
Что если Иран ответит «что хотим, то и делать будем»? Разве мы наивно полагаем, что Иран прекратит поддерживать Хизбаллу?

Иран показал, что с ним нужно считаться. Что его ракеты точно попадают в цель. Что эти ракеты не так просто сбить.
Весьма неприятная, кстати говоря, новость для Израиля. Хотя, я полагаю, Израиль в курсе.

Что будут делать Штаты, если Иран продолжит поддерживать террористов?
Какие еще санкции возможны?
Заставить Китай перестать покупать иранскую нефть? Это вряд ли. Заставить европейские банки заблокировать счета любых иранских компаний в евро? Не уверен.
Подвергнуть санкциям все компании и страны, имеющие любое дело с Ираном? Сложновато будет. Можно получить огромный скандал с союзниками.
Что еще можно придумать для того, чтобы экономически задушить Иран?

И вот тут приходит осознание, что инструментов давления не так уж и много. Или все происходящее выльется в очередную говорильню?

Один очень известный персонаж в том, что утро бывает добрым, активно сомневался. Но, все же, доброе утро!

Ещё несколько слов по текущей ситуации.

Риторика усиливается. Как говорится, страшно, аж жуть. Вытекающие из этой риторики цены на золото и нефть тоже стремительно растут.
Впрочем, пока не очень страшно.
1. Обратите внимание на защитные валюты. Нет значительного укрепления доллара относительно иных валют. Нет стремительного роста валют-убежищ (JPY, CHF).
2. Несмотря на то, что у Израиля в случае эскалации конфликта есть высокие шансы быть задетым, нет какого-то существенного ослабления шекеля (2-3 агоры туда-сюда не считаются).
3. Рынки акций вполне себе неплохо держатся. Падение индексов в пятницу было весьма умеренным. Фьючерсы на утро также в минусе, но пока ничего трагичного. На 7 утра по Москве фьючерсы снижаются всего на 0,3%. До паники явно далеко.
4. Волатильность, разумеется, выросла, но более чем скромно. TVIX прибавил всего 10%. Когда на рынках становится по-настоящему страшно, эта птичка может подлететь и на 30%, и даже на 50%.

Очевидно, что:
1. Иран должен показать своим гражданам, что поднял знамя и отомстил. Мстя должна быть жестокой. Вся страна обязана сплотиться. Враг должен быть разбит. Короче, «Вставай страна огромная» по полной. Выход из ядерной сделки – из той же оперы.
2. Серьезным людям война не нужна. Побряцать оружием – святое дело. У Трампа через 9 месяцев выборы. Не до больших войн. Большая война – это большой риск. А в условиях дамоклова меча – импичмента, уж точно не до Больших Конфликтов.
3. Скорее всего, в ближайшие дни на горизонте появятся либо немцы, либо французы, либо китайцы, либо русские со всякими миролюбивыми инициативами. И вообще, как Иран из сделки вышел, так и войдет в новую. Куда он денется?

Но, по логике жанра, все еще должны подержаться за сердце.
Полагаю, что еще неделю-две всем будет страшно и повсеместно будет ощущение приближающейся Третьей Мировой, но потом все выдохнут.

Пока наслаждаемся ростом цен на золото, палладий (похоже и GMKN, GOLD, EUA, NEM, PLZL и прочие могут еще неплохо прибавить), на нефть (нефтянка может подрасти, но не сильно), на бумаги оборонки (кроме традиционных LMT, NOC, RTN, GD, KTOS, BA, могут прибавить в цене и RAFAEL, и Elbit, и прочие производители технологичного оружия из Великобритании, Франции,
Израиля).

Помним одну истину: страх, если его не подпитывать, очень быстро или уходит, или превращается в жадность.

Не надо строить расчеты, что еще пять минут, и золото будет 2000, нефть 100, а акции Кратоса, к примеру, 50. Не будут. Точнее – маловероятно, что будут (чудеса в нашей жизни еще как возможны, но все же).

@bitkogan

Произошло это 1-го января за счет снижения нормы обязательного резервирования.

В последнее время мы много говорим о том, что монетарные власти мира неуклонно повышают ликвидность системы.
То ФРС делает это за счет операций РЕПО (настаивая на том, что к QE это не имеет никакого отношения), то ЕЦБ продолжает ежемесячные вливания в систему десятков миллиардов евро. А теперь вот очередь китайских ребят.
Все в тренде.

Все они делают одно большое дело – «пинают банку» для того, чтобы дополнительная ликвидность шла в экономику и подпитывала её, закрывая дыры накопленных невозвратных долгов и все текущие проблемы затухающего экономического роста.

Естественно, рынки рады, как дети, которых освободили от занятий.

Фьючерсы на американские индексы уверенно растут.
Коммодитиз – также легкое продолжение роста.

Вполне себе бодренькое начало года.

@bitkogan

Тесла (TSLA US) сообщила, что строящийся в Китае завод будет построен с опережением сроков – за 10 месяцев. Сегодня котировки растут на том, что Tesla получит 5-летний кредит на $1,4 млрд от группы китайских банков. Кроме финансирования строительства завода в Шанхае, эти средства позволят также частично рефинансировать ранее взятые компанией кредиты в китайских банках.

Свою позицию по акциям Tesla озвучивал в канале не раз. На мой взгляд, это весьма противоречивая история. С одной стороны, гениальная идея и суперсовременные технологические решения. С другой стороны, это колоссальные убытки и большие долги. Достаточно взглянуть на годовые отчеты. Я, прежде всего, аналитик, и привык доверять цифрам, здравому смыслу и трезвой оценке рисков.

Не исключаю, что у Tesla все получится, и чистая прибыль возникнет из пепла многочисленных убытков, а долг пойдет на убыль. Но риски, на мой взгляд, по-прежнему велики.
Решение за вами, я же пока не изменю своему мнению и останусь в стороне от покупки.

Сперва Великий Друг Журналистов заявляет, что его не так поняли. Рынки, естественно, моментально разворачиваются.
В настоящий момент идет
пресс-конференция китайцев. Ждем новостей.

Возможны ЛЮБЫЕ ПОВОРОТЫ.

Есть вероятность, что вчерашняя позиция на фьючерсах USD/RUB, утром бывшая в глубоком убытке, может быть неплохо с прибылью сегодня закрыта.
На всякий случай, ставлю офер на уровне 63,50 по споту.

@bitkogan

Перейти в блог

Вчера вечером СМИ сообщили, что США и Китай договорились о первой фазе торговой сделки. И сегодня уже может быть подписан проект соглашения.

Качели заканчиваются хеппи эндом?
Великий Укротитель непокорных хазар и соответственно укрощенные хазары (ой, простите, китайские товарищи), договорились закончить эру торгового противостояния? С одной стороны, да. Это было очевидно с самого начала: Высокие Договаривающиеся стороны обязаны были договориться. Вариантов у них просто не было.
С другой стороны, ребята поставили галочку для общего успокоения. Поскольку они формально договорились договориться.

Напомню, с чего все началось и что является камнем преткновения.
1. Сельхозпродукция из США – это самое простое. По этому пункту легко договорились, по другому просто быть не могло. Китайцы резко увеличивают объем закупок американской продукции. Реднеки в восторге, и голоса избирателей Супер Деду обеспечены.
2. Воровство интеллектуальной собственности, поставленное на поток. Вот здесь все намного сложнее, поскольку это – часть бизнеса огромного количества китайских компаний, и часть немаленькая. О чем договорились по данному вопросу? Пока не очень понятно, вполне возможно, что отложили на вторую фазу.
3. Эмиссия юаня – самое важное, о чем писал уже не раз. Бесконтрольное включение станка китайцами сильно влияет на доллар и портит настроение Трампу в преддверии выборов. Стремление США укротить этот элемент экономики Китая сильно не нравится последним, поскольку сильный юань – это прямой путь к рецессии. Как решили этот вопрос? Тоже не очень понятно. По крайней мере, пока.

По первой фазе договорились, скорее всего, «для галочки». Во-первых, надо было уже дать понять рынкам, что стороны заинтересованы в сближении. Во-вторых, самое важное, судя по всему, ждет нас уже в 2020 г. Тем интереснее будет:wink:

@bitkogan

Перейти в блог

Поделюсь парой мыслей об американском рынке акций.

Сегодня появилась информация о том, что США может отложить введение пошлин против китайских товаров, запланированное на 15 декабря. Рынок, снижавшийся на пред-торгах на 0,5%, нашел в себе силы восполнить эти потери и пока топчется около нуля.

Это довольно занятная информация – про отсрочку пошлин. Во-первых, этот «шар» запустили сами китайцы, а не те лица, в чьих силах, собственно, решить этот вопрос. Во-вторых, не является ли это очередной словесной провокацией? Выдадим, мол, желаемое за действительно и посмотрим, что будет.

На самом деле мы с вами не имеем хоть сколько-нибудь точного представления, как на самом деле проходят переговоры. Рынок ждет, время от времени растет, иногда дрейфует в боковике, но это, по сути, игра вслепую. И такая конъюнктура, к счастью, дает возможность вполне прилично зарабатывать. Как именно? Очень подробно говорил об этом на недавнем вебинаре.
В принципе, я бы не отказался от того, что эта торговая война, превратившаяся в последнее время в войну заявлений и высказываний, продолжалась подольше. Рынок достаточно силен и устойчив благодаря большому количеству ликвидности. Это позволяет находить удачные идеи и закрывать позиции с прибылью около 10%.

В частности, вчера в сервисе Bidkogan закрыл две позиции с такой доходностью: по Diamondback Energy (FANG US) и Freeport McMoRan (FCX US).
Кто хочет следить за портфелями в реальном времени – подписывайтесь, вам сюда :relaxed:

Повторю – рынок устойчив. Он не обращает внимания даже на то, что сегодня демократы официально обвинили президента Трампа в злоупотреблении властью. Не обращает внимания ПОКА. По моему мнению, слишком сильно ожидание по торговой сделке.

Кроме того, складывается ощущение, что рынок не слишком представляет себе ответ на один очень важный вопрос и, в то же время, очевидный вопрос – А ЧТО ПОТОМ? Прогнозировать не берусь, предпочитаю действовать по ситуации.

@bitkogan

Читайте также: Прогноз Доллара США на конец 2019 года

Вчера обещал поделиться мыслями относительно появления на рынке некоторых не очень явных признаков возможного начала коррекции, в ближайшее время. Это даже не индикаторы – скорее, явления, которые могут быть предвестниками снижения.

1. Все хорошо – говорят нам из новостей. Это одна из моих любимых тем! Когда с экранов, газет и каналов начинают вещать: все хорошо, экономика растет, рынок покоряет новые максимумы – это может говорить о приближающейся коррекции. Так было на российском рынке летом 2008 г., когда к «Мечелу» вдруг пришел «доктор». Так было осенью того же года, перед крахом Lehman Brothers.

Сейчас ситуация несколько другая.
Во-первых, позитивный настрой сохраняется, но люди все же держат в уме и глобальную рецессию, и взаимоотношения США-Китай.
Во-вторых, гораздо больше информационных источников, поставляющих весьма разнообразный и качественный контент.
В-третьих, на рынке очень много свободной ликвидности.

2. Второй фактор тесно взаимосвязан с первым. Ликвидности много, но инвесторы начинают потихоньку «тормозить», придерживать деньги, не вкладывая в акции. Взгляните на американскую нефтянку, к примеру, на такие гиганты, как Chevron (CVX US) и Exxon Mobil (XOM US).
При том, что компании являются лидерами отрасли, очень устойчивыми в финансовом плане, плюс цены на нефть стабилизировались на сравнительно высоких уровнях, котировки не спешат расти.
Добавьте сюда очень привлекательную дивидендную доходность (4% и 5% соответственно). С начала года CVX и XOM выросли на 7% и 2% при росте S&P 500 на 25%. Чувствуете разницу? И все равно не берут, не хотят рисковать. При этом, отмечу, что в данном случае речь идет о больших деньгах крупных фондов. Если они не хотят заходить (а они это делают, как правило, надолго) или увеличивать позиции, значит, насторожились.

3. Если позитивные драйверы сойдутся в одной временной точке, после этого может произойти глобальный разворот рынков. Собственно, драйверов осталось не так много. Уже изрядно поднадоевший всем вопрос с первой фазой торгового соглашения, да возможное предрождественское ралли. А что если Китай и США не достигнут договоренностей к 15 декабря? А если достигнут, то кто гарантирует, что не начнется buy on the rumor, sell on the fact?

Хочу подчеркнуть: эти признаки могут сработать, а могут так и остаться признаками еще на какое-то неопределенное время. И мы снова будем наблюдать, как индексы обновляют новые максимумы. Важно это понимать и на всякий случай не расслабляться, держать ушки на макушке. Это необходимо.

Как только инвестор расслабляется и начинает почивать на лаврах, тут-то, как правило, и прилетает черный лебедь. Только те, кто расслаблялся, начинают подсчитывать убытки, а те, кто был готов – будущие прибыли.
Кем хотите в данном случае стать вы?

@bitkogan

Обожаю такого рода прогнозы.
То великие предсказатели обещают нам кризис в 2020 году. Теперь вот вижу прогнозы по опережающему росту развивающихся экономик.

Опыт показывает: если действительно начинается мировая рецессия и кризис, то наиболее жестко они бьют как раз по развивающемуся миру.

То есть грядущий кризис мы уже отметаем? Все, мир встал на рельсы прогресса и безостановочного роста, как Китай в 2000?

Вспоминается вечное.
Приходит Рабинович к гадалке. Та карты раскинула и говорит:
– Вы – отец двоих детей.
– Нет, вы ошибаетесь, я отец троих детей.
– Нет, это вы ошибаетесь…

Интересно, тут кто ошибается?

Читайте также: В Канаде ухудшилась ситуация вокруг рынка труда

@bitkogan

Поделюсь мыслями о текущем состоянии рынков и перспективах.

Основной тезис, от которого мы отталкиваемся – ход переговоров США-Китай, которые продолжаются уже несколько месяцев.

О чем говорит такая длительность процесса? Полагаю, о том, что переговоры проходят достаточно тяжело. На это также косвенно указывает постоянно меняющийся новостной фон и оттенки риторики участников процесса. То у них все идет отлично, то вводят новые санкции и тарифы.

Что это означает? На мой взгляд, все просто: рынки, по сути, не имеют представления о том, как на самом деле обстоят дела в переговорах. Комментарии в информационном поле? А кто вам сказал, что они правдивы?

Идет игра, в которой ставки высоки чрезвычайно. Пожалуй, это самое важное событие для мировой экономики за последнее 10-летие. Поэтому мы не можем утверждать наверняка, что все эти заявления – правда или, наоборот, ложь.

Какой вывод? Не исключаю, что рынки растут вслепую, не имея реального представления о том, как проходит «сделка века» и каковы ее перспективы. Игнорируя все предположения и опасения, что переговоры проходят очень тяжело. Что ж, понятно: большая ликвидность толкает индексы наверх.

Почему переговоры затруднены? Из-за свинины, может быть, поставки которой в Китай не дают спокойно спать американским фермерам? Или из-за интеллектуальной собственности? Это, безусловно, очень важные аспекты, но у них есть одно свойство – по ним можно договориться и довольно быстро. На мой взгляд, камнем преткновения может являться не что иное, как эмиссия юаня.

Это важнейший аспект, который, возможно, многие недооценивают. США бесконтрольная эмиссия юаня попросту бесит, в силу того, что не дает ослабевать доллару, чего так сильно хочет Трамп. И потом рычит на Пауэлла, который вообще не при делах. Китай, в свою очередь, не готов сокращать эмиссию, так как имеет большие долги в долларах. Кроме того, это негативно отразится на китайских экспортерах.

Вот и получаем уравнение с множеством неизвестных.

Не готов взять на себя миссию пророка, просто рассуждения и размышления вслух. Но эмиссия юаня может стать причиной того, что переговоры будут продолжаться непрогнозируемое количество времени. Это вопрос строго принципиальный для обеих сторон.

Продолжаю считать, что договоренность нужна всем. Договорились договориться уже достаточно давно. Но преодолеть главные разногласия пока не получается. Буду рад ошибиться и прочитать вечером в новостях, что первая фаза подписана.

Пока скажу так: финансовые рынки сейчас под влиянием очень больших рисков. Которые, ко всему прочему, по большей части еще и игнорируются. Прошу обратить на это самое пристальное внимание.

@bitkogan

Перейти в блог

Сегодня рано утром стала известна цена IPO саудовской нефтяной госкомпании Saudi Aramco.

Ценовой диапазон был $8,0-8,53 за акцию, и компания разместилась по верхней границе диапазона. Таким образом, объем размещения составил порядка $25,6 млрд, а оценка всей Saudi Aramco оказалась на уровне $1,7 трлн.

Поздравляю всех с новым рекордсменом по привлечению денег на IPO. До вчерашнего дня лидером была китайская Alibaba, которая в свое время привлекла около $25 млрд. Отмечу, что изначально компания планировала привлечь гораздо более высокую сумму. Назывались оценки в $2 трлн, что позволило бы саудитам «поднять» порядка $40 млрд.

В свое время я выражал сомнения по поводу того, что IPO пройдет по такой высокой оценке (EV/EBITDA = 9,0 при среднеотраслевом значении около 6,0). Более того, не было уверенности, что размещение состоится и по текущей оценке. Тем не менее, произошло то, что произошло, и нам надо понять теперь: что с этим хозяйством делать?

Очевидно, что размещение произошло по верхней границе из-за ажиотажного спроса. Таким образом, Saudi Aramco оценили довольно дорого по отношению к глобальному нефтяному сектору (см. диаграмму). А к «Роснефти» и подавно. Что это может означать?

На мой взгляд, есть два варианта.
Первый: котировки нефтяных компаний могут вырасти на новостях об успешном размещении саудитов.
Второй: все будут ждать, когда акции Saudi Aramco начнут торговаться на бирже, а там, как известно, возможно все. Примеров, когда успешные поначалу IPO оборачивались падением котировок в первый день на 5-10-20%, предостаточно.

Акции начнут торговаться, как ожидается, на следующей неделе. Судя по котировкам российской нефтянки, особого эффекта размещение Saudi Aramco пока не дало. Впрочем, российский рынок – это отдельная история, и, по моему мнению, надо дождаться открытия Америки, чтобы оценить влияние этого IPO на глобальный нефтяной сектор.

В новом сервисе BidKogan решил провести своеобразный эксперимент: купил акции «Роснефти» под размещение Saudi Aramco. Уж очень сильная недооценка российского лидера получалась по итогам этого IPO. Пока цена «Роснефти» реагирует нейтрально. Кому интересно, чем закончится эта история, велкам:blush:

@bitkogan

Вчера американские индексы продолжили падение, начавшееся на прошлой неделе в пятницу. По итогам торговой сессии во вторник индекс S&P 500 снизился примерно на 0,7%, еще дальше отступив от недавно достигнутых исторических максимумов.

Продолжившееся падение – что это? Начало масштабного обвала на перегретом рынке, которого все давно ждут, но боятся его начала? Или же просто типичная коррекция, явление на самом деле очень полезное и нужное для того, чтобы перевести дух и осмотреться?

Новостной фон в последние дни выдался насыщенный. И, в основном, с негативной окраской. Тут и пошлины на сталь из Южной Америки, и Гонконг, и процедура импичмента против Трампа, и «цифровой налог» с «ответкой» Штатов в виде тарифов на $2,3 млрд.

Вишенкой на торте стало вчерашнее заявление президента США о том, что он не видит дедлайнов по первой фазе сделки. Может, и после выборов, кто его знает? Тут случился парадокс: вроде бы информация прозвучала конкретная, а неопределенность, в итоге, только усилилась.

Заявление Трампа никакой сенсации в себе не несет. Китайцы, если мне память не изменяет, еще пару-тройку недель назад говорили о том, что вопрос может решиться после выборов президента США в 2020 г. Так что, если отбросить эмоции, ничего неожиданного не происходит.

Рискну предположить, что до обвала дело пока не дошло. Скорее всего, мы сейчас имеем дело с хорошей и очень своевременной коррекцией.
Обратите внимание на акции канадских «экологов», они выглядят довольно устойчиво. Во время обвала именно такие рискованные и волатильные активы начинают падать сильнее всех.

Пока писал эти строки, вышла очередная новость о том, что США и Китай сближаются по поводу сделки, несмотря ни на что. Фьючерс моментально на S&P 500 моментально взлетел. Очень показательная, кстати, ситуация: вчера Трамп сказал одно, сегодня кто-то сказал другое…

Нам остается лишь сохранять спокойствие и хладнокровие, и пытаться зарабатывать на текущем рынке. Как именно? Вчера на эту тему состоялся очень подробный и обстоятельный разговор
Рекомендую к внимательному ознакомлению.

@bitkogan

Предыдущие статьи по теме:

Перейти в блог

Рынки сегодня хмурятся, день выдается не самый позитивный, мягко говоря. Трамп бряцает сталью и алюминием. Китай закрывает Гонконг от американцев… Ну и, как вишенка на торте, негативная статистика по индексу PMI в производственном секторе США, который в ноябре составил 48,1, что ниже предыдущего значения (48,3) и существенно хуже прогнозов аналитиков (49,2).

Этот показатель считается очень важным. Тем показательнее тот факт, что в Китае он оказался выше 50, а в Штатах ниже. Не исключаю, что именно этот факт произвел основное негативное впечатление на рынки. Ведь это может означать, что позиции Трампа в переговорах не так прочны, как он пытается всем показать.

Показатель PMI, который в США стабильно снижается в течение 2019 г., а в последние 4 месяца был ниже 50 пунктов, может означать, что в экономике страны не гладко. И в этом контексте еще неизвестно, кому больше нужно подписание первой фазы соглашения.

Прибавьте к этому постоянные нападки на Трампа сторонников импичмента, и картина может представиться не самой оптимистичной. Ведь в этом случае Китай может вполне диктовать свои условия. А мы помним, что Си как-то раз обмолвился, что не прочь и отложить подписание до 2020 г.

Пока не вижу нужды менять свой тезис о том, что подписание сделки нужно всем. Однако, как показывает сухая статистика, кому-то оно все-таки нужнее. А это может значительно повлиять на расстановку сил в этой затяжной и очень напряженной игре.

@bitkogan

Перейти в блог

Похоже, не только нам с вами до боли в зубах надоела тема Китая и торговой войны. Президент Дональд Трамп переключил свои громы и молнии на Южную Америку и повысил пошлины на сталь и алюминий из Бразилии и Аргентины.

Защита американских фермеров (а именно этим обстоятельством продиктовано усиления эмбарго), видимо, одна из главных забот действующего президента в преддверии выборов, которые уже не за горами.

Фермеры, правда, не производят ни сталь, ни алюминий, но удешевление реала и песо на фоне укрепления доллара, по всей видимости, бьет по позициям фермеров на их родном сельскохозяйственном рынке.

Параллельно с введением пошлин Трамп в очередной раз обрушился с критикой на ФРС и потребовал продолжить снижать ставку, дабы девальвировать доллар.
На мой взгляд, здесь очевидна прямая связь: доллар по-прежнему силен, что ставит в невыгодное положение американских производителей, в том числе, фермеров.

Вероятно, Трамп одним выстрелом пытается попасть сразу в двух жирных тетеревов: припугнуть Китай, который сегодня объявил о приостановке допуска в Гонконг судов и самолетов США, и в очередной раз дать понять председателю ФРС Джею Пауэллу, что если не будет снижения ставок, президент готов усиливать напряженность в глобальной геополитике.

Возможно, на китайцев это в какой-то мере подействует, но на Пауэлла? Предположу, что глава ФРС, подобно мудрому магистру Йоде, отрешенно на все это посмотрит и выдаст рынку порцию очередных пространных размышлений об экономике и о том, что ФРС будет реагировать на ситуацию в соответствии с происходящим. Или подобную бессмыслицу.

Главный вопрос: остановят ли эти события рынки? Не думаю, что повышение пошлин на сталь и алюминий из Аргентины и Бразилии произведет особенно сильное впечатление. Как ни надоела всем эта тема, но общественность ждет подписания первой фазы торговой сделки США-Китай и, пока она ждет, не исключаю, что тренд не поменяется.

Сегодня S&P 500 откатился от недавних исторических максимумов (очередных). Пока не вижу в этом глобального сигнала к распродажам, хотя рынок значительно перегрет. Люди оказались в своеобразной HIGH RISK AREA (и уже сравнительно давно), а бегство оттуда, как правило, не происходит по первому выстрелу стартового пистолета. Фальстарты еще будут.

@bitkogan

В продолжение предыдущего.

Намедни одна российская компания внесла крипту в уставный капитал ООО.

Отвечал по этому поводу на вопросы журналистов «Новых известий».

Ребята немного исказили смысл. Страна-то у нас правовая, а вот с правоприменением – беда.
Основная проблема с криптой в том, что она у нас по-прежнему в серой зоне. Криптовалюта вроде бы как товар. Но, боюсь, тут еще много забавных нюансов обнаружится.
Опасаюсь что ребята, внесшие её в уставник, еще хлебнут проблем.

Пока не стал бы считать единичное событие прецедентом. Тем более, что и право у нас не прецедентное.

Продолжаю регулярно получать в личку вопросы о будущем криптовалют.
Просят дать свой прогноз по их развитию и оценить вероятность и сроки возврата Bitcoin на уровень 20000.

Друзья! Не имею ни малейшего желания ванговать по данной тематике. Предсказать все это практически НЕВОЗМОЖНО.

Регуляторы всех стран совершенно справедливо видят в крипте угрозу создающейся стройной и логичной системе комплаенс, KYC, системе налоговой прозрачности и обмена.

Полагаю, что регуляторы не облегчат жизнь тем, кто решил порезвиться на данной ниве.
И обвал курса битка за последние дни – это как раз реакция на действия китайского регулятора.
Все логично.

@bitkogan

Каждый раз, когда слышу серьезные разговоры о новой ГОСУДАРСТВЕННОЙ криптовалюте, а также о том, что с её помощью можно будет что-то сделать (например, как указано в статье, потеснить доллар), мне хочется задать лишь один вопрос.

Это будет криптовалюта, которую можно спокойно купить на любой криптобирже и бесконтрольно отправить куда-либо кому угодно?
Ключевое слово «БЕСКОНТРОЛЬНО».

И еще целый ворох вопросов.
1. Крипта В ЛЮБЫХ ФОРМАХ расцветает только и исключительно потому, что это достаточно легкий способ для обычного китайца вывести деньги из страны. Разве с помощью криптоюаня эту задачу можно будет решать? Не смешите мои потертые пейсы.
2. Чем будет обеспечена эта валюта? Обычным юанем? С чего вдруг мне использовать криптоюань, если и обычным я пользоваться не собираюсь? Или отключите газ, чтобы заставить им пользоваться?
3. Если обычный юань не может потеснить доллар США с пьедестала мировой резервной валюты, то с чего это вдруг криптоюань сможет?
4. Допустим, даже финансовые власти Китая начнут активно кредитовать различные страны и корпорации в криптоюанях. Как это поможет нормальному человеку решить его задачи накопления на старость или расчетов за электричество и газ? Я не говорю о расчетах в магазине за хлеб и колбасу.
5. Почему именно этой криптовалюте должны доверять больше, чем обычному юаню? Что-то не заметил большого желания, на уровне простого обывателя, сохранять свои средства даже в обычных юанях. Причина: непрозрачность китайской экономики, бесконтрольно работающий печатный станок, нестабильность курса юаня и использование его слабости для целей стимулирования роста экономики.
6. С чего вдруг криптоюань начнет исполнять функции мировых денег, средства накопления и т.д.? Юань не может, а криптоюань – запросто? Сомневаюсь.

Возможно кому-то, в пропагандистских целях, и хочется поведать миру о скором крахе доллара США или о том, что некая криптовалюта станет для него угрозой. Такому человеку хочется улыбнуться и попросить встать на табуретку, одеть штаны на лямках и рассказать все эти шмайсы Дедушке Морозу.
Он уже совсем скоро заявится к нам в гости. Вот и будет чем порадовать старика.
Сказки он любит.

@bitkogan

http://www.profinance.ru/news/2019/11/25/bvc7-kitaj-gotovitsya-nanesti-udar-po-dollaru.html

Интеллектуальная собственность, о которой так сильно беспокоились в Соединенных Штатах, теперь надежно защищена в Китае. Точнее, в Поднебесной ужесточили наказание за нарушение прав на нее. Это, на самом деле, очень важный момент, касающийся переговоров по торговому соглашению.

Как мы помним, торговая война между США и Китаем началась, в том числе из-за того, что американцам очень не нравился тот факт, что их интеллектуальную собственность беззастенчиво используют китайцы. Наряду с поставками сельхозпродукции, это – один из основных пунктов повестки переговоров по торговому соглашению.

Неужели ушли в прошлое китайские подделки всего и вся? Начиная от кроссовок и заканчивая микрочипами? Не думаю, что это будет иметь настолько эпохальное значение. Во-первых, фейк все равно будут выпускать, тем более, что в Китае его производить уже стало довольно дорого. Рядом есть Камбоджа, Шри Линка, Пакистан и другие «производители» контрафакта. Там, правда, подделывают, в основном, одежду и обувь. ). Что касается высоких технологий, то тут, на первый взгляд, явная уступка в сторону США.

Вместе с тем, не исключаю, что это некая синтетическая мера со стороны Китая. Вот так взять и подвести под монастырь весь свой малый и средний бизнес? Слабо в это верится, если честно. На бумаге наказание нарушителям может выглядеть внушительным и страшным, а что будет на деле… Бабушка надвое сказала.

На мой взгляд, обе стороны стремятся к тому, чтобы поставить формальную галочку. Импульсивный Трамп говорит о том, что Китаю это нужно больше, чем ему. При этом весь мир понимает, что не все так однозначно. На самом деле, истина где-то посередине, поскольку соглашение нужно всем.

Но я думаю, и ежику понятно – галочка поставлена чисто формальная.
А дальше…. Дальше я думаю будут как в Золотом Теленке отлавливать «нарушителей конвенции». Что будет дальше?
Читаем внимательно классику.

@bitkogan

Перейти в блог

Продолжаем рубрику «Ответы на вопросы».
Попытаемся разобраться, что произошло с «Распадской».

Акции «Распадской» росли на протяжении нескольких лет: компания наращивала прибыли и объемы добычи коксующегося угля и производства концентрата. Однако, на фоне торговой войны США и Китая, началось снижение цен на уголь. Ведь Китай – главная движущая сила для рынка стали и сырья для ее производства.
Цепочка довольно простая: замедление экономики Китая – снижение спроса на сталь – падение производства – сползание спроса на сырье – падение цен.
Цена спот на коксующийся уголь на сегодняшний день упала к $150/т. В 2018 г., по данным Bloomberg, мировые цены находились в районе $200 за тонну.

В чем негатив? В начале года «Распадская» приняла решение об увеличении уставного капитала путем допэмиссии. Эти новости также сыграли свою отрицательную роль, вызвав сокращение бумаг в портфелях крупных игроков. На этом фоне с начала года бумаги компании подешевели на 18%, а от максимумов года – на 33%.

Возможно ли восстановление? Не исключаю что это возможно, но при определенном стечении обстоятельств. Одним из драйверов могут выступить дивиденды.
Недавно «Распадская» начала делать выплаты и, как только будет понятна регулярность выплат и рост доходности, привлекательность бумаг может возрасти.

Что касается цен на уголь, то здесь, на мой взгляд, перспективы пока неважные. Даже если первая фаза торгового соглашения между США и Китаем будет подписана до конца текущего года, это вряд ли даст «волшебный пинок» глобальному рынку черных металлов.
Здесь процессы протекают гораздо медленнее, чем, скажем, на рынке никеля или меди. Должна начать сильно расти строительная отрасль, «перформить» автомобилестроение – основные потребители стали. Не рассчитывал бы здесь на скорое восстановление.

Очень настороженно отношусь к инвестициям в «Распадскую». Тем более, что на российском рынке есть более ликвидные, понятные и, прежде всего, дивидендные истории. В той же металлургии.

@bitkogan

Перейти в блог