Несколько раз обращал внимание: вместе с ростом клиентов на «Мосбирже», множится и количество так называемой «околоторговли». Что это такое?

Большие банки делают мобильные приложения, где клиенту предлагается стать инвесторов «всего за один клик». При этом не учитывается, готов ли пользователь стать инвестором, отдает ли он себе отчет в том, какую именно акцию он покупает.

Трейдеры и управляющие всех мастей и совершенно разной квалификации тут и там создают каналы, сайты, ресурсы и прочие продукты, где продают свои услуги.

Ребята, я не против! Несите в массы доброе, светлое и вечное. Но, прошу, делайте это качественно, ответственно и без грубых ошибок.

Что я имею ввиду? Сейчас поясню.

После публикации поста про Vale мне написал гневный читатель: ваши мультипликаторы по компании и близко не имеют ничего общего с реальностью! В доказательство прикрепил скрин приложения большого и уважаемого банка, недавнего фигуранта новостей по слияниям и поглощениям.

Действительно, там для Vale приведен мультипликатор P/E на уровне 50х. Как так, думаю? Смотрю: капитализация компании в приложении указана $325 млрд. Быть того не может! С пятницы Vale выросла в 5 раз!? Бежать продавать?

Оказалось, ошибка. Приложение банка транслирует клиентам капитализацию, номинированную в бразильском реале (а указано, что это доллары) и делит ее на чистую прибыль компании в долларах США, получая P/E 50х…

Что тут скажешь? С одной стороны, ошибок не совершает тот, кто ничего не делает. С другой стороны, это, на мой взгляд, довольно грубая техническая оплошность. Подобные вещи зачастую способствуют тому, что неопытные инвесторы и инвесторы с недостатком образования принимают неверные решения.

Призываю всех быть внимательными! Проверять все данные. Для этого есть масса ресурсов: Bloomberg, Yahoo.Finance, MarketWatch, Seeking Alpha… И если вы пришли на рынок, как завещал дедушка Ленин, то учиться, учиться и учиться! Только так можно добиваться хороших результатов на дистанции.

Пробелы в образовании, а также способы определения привлекательности акций мы не так давно попробовали устранить в ходе нашего «Базового марафона». И этот марафон был не последним. Следите за новостями

@bitkogan

Больше новостей

Самый распространенный сегодня вопрос: что делать, если не успел приобрести валюту, и остался в рублях?

Или сидел в валюте. Но не удержался и по 75 (или 77) продал? Или, что самое неприятное, договорился о сделке, к примеру, по продаже квартиры, и как раз сейчас получил эти самые… обесцененные рубли?

Курсы доллара и евро улетают в космос. Рублевые накопления, того и гляди, обесценятся из-за грядущей инфляции.

Что делать? Главное – не суетиться. Мое мнение: сегодня равновесный курс рубля, скорее, ближе к 74-75, но никак не к 80.
Это, разумеется, моя точка зрения, и я ее никому не навязываю.

Курс 80 (или выше) УЖЕ отражает значительное количество ЕЩЕ НЕ РЕАЛИЗОВАННЫХ рисков:
– Санкции;
– Возможные военные действия с каким-то участием России;
– Нервотрепку на международных рынках;
– Грядущий ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ обвал цен на нефть.
В этот курс заложены все возможные и невозможные риски.

Опыт показывает, что не все эти риски реализуются. У страха глаза велики. Да и если что-то реализуется, то находятся некие интересные моменты и нюансы.

Следовательно, опыт подсказывает: ТОТ, КТО НЕ СУЕТИТСЯ И НЕ ПСИХУЕТ в таких ситуациях, обычно, на долгом промежутке времени (долгий на сегодня это 3-5 месяцев, может, чуть больше), выигрывает. Потому что меняются обстоятельства, геополитика, меняется наше видение процессов, вообще, очень многое. И курс может легко вернуться к свому равновесному значению. И чаще всего возвращается. Более того, обычно с перехлестом.

Что делать?
1. Если вам нужно приобрести валюту сейчас, то, увы, не стоит сидеть и выбирать лучший момент. Мы не знаем, будет ли завтра курс доллара 75 или 85. Ответ на этот вопрос не могут дать ни в ЦБ, ни в крупных госкорпорациях. Нужно делать то, что вы планировали.
2. Если у вас есть возможность договориться о ЗНАЧИТЕЛЬНОМ переносе сроков покупки валюты – лучше передоговориться.
3. Если у вас есть рубли, сегодня предлагается много неплохих инструментов в национальной валюте. Которые дают 7-9% годовых. Можно спокойно переложиться в эти инструменты и подождать, три месяца, полгода, год. За это время вы получите свои 3-5% дохода (не годовых), плюс подберете более комфортный для вас курс. Мой добрый друг в 2014 году продал свою очень дорогую квартиру, и получил рубли когда курс доллара улетал в неведомые дали. Человек рвал на себе волосы. Потом спокойно вложился в рублевые инструменты и через полгода по курсу на тридцать процентов выгоднее откупил необходимые ему доллары. Просто потому, что никуда не спешил. При этом он не знал, по какому курсу будет покупать, а мелкими партиями откупал по тем курсам, что казались ему релевантными. В итоге средняя стоимость покупки долларов у него вышла порядка 51-52. Не так и плохо (особенно, сегодня).
4. Если произошла девальвация, то есть те, кто на ней заработал. Или скоро неплохо заработает. В частности, компании-экспортёры. Благо, их хватает. Соответственно, они покажут очень неплохие дивиденды и их ценные бумаги имеют хороший шанс сильно вырасти. Вполне разумно было бы сегодня приобрести их акции. Речь идет о нефтяниках, химиках, металлургах и прочих. Купив их бумаги сегодня, вдумчивый инвестор имеет высокий шанс отбить потери от девальвации. Примеров таких бумаг много. Это и Норильский Никель, Сургутнефтегаз (особенно, привилегированные акции), Фосагро, Лукойл и пр. О том, какие конкретно компании могут выиграть от девальвации, в ближайшее время подробно напишу.

Друзья! И это пройдет. Не переживайте. Не делайте эмоциональных и опрометчивых поступков.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Если испытывает сомнения в способности акций расти и выплачивать хорошие дивиденды? Если инвестор не готов разбираться в заумных стратегиях и сложных финансовых инструментах, а потребность инвестировать есть?

Потребность инвестировать есть у всех, кто обладает накоплениями, так как вклады в текущий момент не приносят ощутимого реального прироста для капитала.

Ответ очевиден – это облигации. Если вы не готовы переживать и хоть сколько-нибудь нервничать, то вполне можете получить доходность 7-8% годовых в рублях. Такую ставку вам предложат квази-суверенная ГТЛК, крупнейшая целлюлозно-бумажная компания Сегежа (принадлежит Системе) или Альфа-Банк на срок 2-3 года.

Если вы готовы принять немного больше риска, а также потратить некоторое количество сил на анализ компаний, то вполне можете рассчитывать на 9-11% годовых. Да, тут присутствуют кредитные риски, но зачастую весьма умеренные. Например, ГК «Самолет» – один из крупнейших застройщиков России предложит сейчас свыше 9% годовых на два года.
Не забывайте, что, кроме кредитных рисков, в облигациях есть риски и рыночные – снижение цен в случае повышения ставок на рынке. Особенно это актуально в текущей ситуации, когда ставки находятся на минимальных исторических уровнях. Однако, если вы покупаете облигации к погашению или оферте, вы этот риск для себя исключаете. Вы получите ту доходность, которые «зафиксировали» при покупке.

Все, о чем я говорил выше – это доходность в рублях. В долларах, конечно, немного другая картина. Но и там в облигациях есть отличные возможности. Например, наш еврооблигационный сертификат показывает чуть выше 5% годовых в долларах США на горизонте около года. Старт инструмента – 23 сентября 2019 года. При этом, по-прежнему есть возможности, которые предлагают и выше 6-7% годовых. Не так давно покупал еврооблигации Abercrombie в этом диапазоне. Правда, там и горизонт подлиннее – около 5 лет.

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести наши еврооблигационные сертификаты, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Мой личный хит-парад наиболее часто задаваемых вопросов с недавних пор выглядит так.
1. Когда можно будет покупать белорусские облигации? Как вариант: что делать, если не успел продать?
2. Золото все растет. Когда рост прекратится, тем более, что появились статьи о грядущем обвале цен на золото?
3. Не приведет ли ситуация в Беларуси к обвалу рубля?
4. Как вы думаете, достигнет ли Bitcoin снова отметки 20000?
5. Когда можно начинать шортить Tesla?
6. Когда рынок наконец-то начнет падать? Сколько можно?! Как не пропустить разворот рынка?

Иногда возникает ощущение, что меня спутали с экстрасенсом. Или нет… С предсказателем будущего.
Приятно, конечно. Но – увы.
Впрочем, иногда так и хочется сказать: сейчас, настрою свой стеклянный шар, подготовлю побольше кофейной гущи, разложу карты Таро. И в бой.

Моя работа – оценка ситуации с точки зрения прежде всего опыта. Скорее, нахождение взаимосвязей событий. Анализ поведения индикаторов. Трактовка их поведения. И, разумеется, выводы, выводы, выводы.

На все вопросы постараюсь ответить. Как? Вместе будем думать.
Моя задача не рыбку вам дать, а удочку.

Только, пожалуйста, не надо Tesla шортить. Много раз об этом говорил.
А вчера товарищ опять спросил: ну что, говорит, резать шорт?
Что мне ему ответить?
Рыдаю.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Каждый раз, когда рынок хоть немного делает паузу или не может с ходу пробить тот или иной уровень сопротивления (и немного спотыкается), народ тут же спрашивает: ну что, началось?!

С рублем – аналогично. Стоит рублю хоть немного перестать укрепляться и начать возвращаться в свой «законный» коридор (72-75), меня вопрошают: ну что, поехали?

Все мы ищем священный грааль. Для игроков рынка грааль – точка разворота. Поймать вершину или дно – это повод потом гордиться перед внуками: вот, смотрите, я тот великий, что угадал!

Друзья, разочарую вас. Поймать дно или вершину удается редко. Да и никчёмное это занятие. Неблагодарное. Гораздо важнее понять и поймать тренд. Поймал – ты молодец. Тренд надо любить, ласкать. Ему надо следовать и его уважать. Потому что, как показывает практика, тренд – это единственный наш близкий друг на рынках.

Как распознать тренд или понять, когда он заканчивается? Нужно очень внимательно следить за различными индикаторами. Я имею в виду не технический анализ, хотя, сказать по совести, он также здесь не помешает.
В конце концов, только теханализ мне вчера вечером подсказывал: уровень по S&P – 3065, это достаточно серьезное сопротивление. Его прорыв вызовет мощный «шортокрыл» (могу теперь пользоваться такими терминами, словарик вам предоставил :laughing:) и вынос рынка еще на пару-тройку процентов вверх.
Почему? Да потому, что огромное число игроков на рынке, работающих исключительно методами теханализа, будут так делать.
Вчера рынок не смог этот уровень слету пробить.

Какие еще индикаторы нам показывают «направление движения»?
Во-первых, валюты. Валютные пары пока говорят нам: «в Багдаде все спокойно». Доллар «не желает» начать укрепляться против остальных валют.
Валюты наиболее слабых сегодня (точнее, находящихся в зоне риска) стран (ЮАР, Бразилия, Мексика и Турция) чувствуют себя спокойно и продолжают свое спокойное укрепление. Аналогично и с базовыми валютами. И фунт, и евро, и австралиец, и канадец – все на месте. Продолжают укрепляться. Шекель вообще поплевывает на этот мир, строго и ответственно восседая в своем традиционном окопе на уровне 3,5. Скажем так, большим деньгам не страшно.
Во-вторых, рынок бондов. Он, как ненормальный, галопирует вверх, особенно по дальним выпускам. Вчера был день небольшой передышки. Это не страшно. Глобально: бонды вверх по ценам и, соответственно, вниз по доходностям. Рост корпоратов – это достаточно хорошая картинка для рынка. Кривая доходности по-прежнему традиционна.
В-третьих, рынок коммодитиз и, прежде всего, промышленных металлов. Здесь пока все спокойно. И палладий, и медь расслабляются и находятся в состоянии «строгого дзена».

Ещё один очень важный, хотя и косвенный, индикатор. Рынок релаксации и ухода в астрал продолжает парить к солнцу. CGC (лидер отрасли) вчера добавил еще 10% к своей капитализации. (Я очень доволен. Это значит, что эко-сертификат
за вчера добавил процент-другой. Рост за месяц порядка 20%.) Деньги в этом секторе достаточно пугливые. Если что-то их напрягает, дзен заканчивается за минуту.

Подвожу итог.
Пока мы с вами судорожно ищем вершину и говорим о том, что такой бурный рост абсолютно алогичен, но при этом ликвидность зашкаливает, потенциал роста, похоже, еще не исчерпан.
Следим за индикаторами. Всеми! И за теханализом, и за иными рынками.
Любим тренд, пока не поймем, что он закончился. Чтобы тут же полюбить следующий.

А насчет рубля будет отдельный пост.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Во-первых, нельзя покупать все подряд по принципу «что сильнее всех упало».
Возможны дефолты. По некоторым акциям цена со временем может быть и ноль. Следовательно, необходимо оценивать долговую нагрузку «проблемных» компаний. И если она запредельная – таких акций, возможно, следует избегать.
Более того, хочу акцентировать: инвестиции в подобный проект – это РИСК, и риск немалый.

Во-вторых, диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация!
Мы не знаем кто вырастет реактивно, а кто «обнулится». Но если у вас будет в портфеле 100 компаний и даже 20 из них обанкротятся, а остальные 80 вырастут в среднем на 100% за год, ваш результат – 60%. Очень впечатляет. Диверсификация – важнейший принцип при формировании портфеля из токсичных и проблемных активов.
Планирую запуск такой стратегии. Не для слабонервных.

Еще один важный момент. Друзья, я все время сравнивал текущие цены с докризисными. Для многих компаний условия бизнеса изменились, и прежних высот акции этих компаний могут достигнуть очень нескоро, а могут и не достигнуть вовсе.

Но показать очень существенный рост из ситуации «перепроданности» многие активы вполне способны, что сделает стратегию эффективной.

Планирую провести подробный разбор полетов по данной тематике. Возможно, в формате вебинара.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Много обращений в личку с достаточно интересным вопросом: есть ли вариант заработать – составить, исходя из текущей ситуации, агрессивный восстановительный портфель акций?

Тема вполне актуальная в кризисные периоды. Появляются целые отрасли, множество копаний которых находятся под колоссальным давлением. Так называемые «distressed» (проблемные) компании. Их акции падают в несколько раз, там открываются возможности для инвестиций, которые в случае правильного выбора акций могут на горизонте 1 года принести 100% и более процентов.

Разберем отрасли, наиболее подверженные текущему коронавирусному кризису, и определим некоторые правила для формирования портфелей из таких активов.

На неделе отвечал на вопросы по круизным компаниям Carnival Corporation (CCL US) и Royal Carribean (RCL US). Их бизнес сейчас практически парализован. Что ж, отличные кандидаты для портфеля на агрессивное восстановление. Их акции «сложились» в пять раз и более с начала февраля 2020.
Кстати, я считаю, что Carnival – претендент на дефолт и реструктуризацию долгов. К этой проблеме вернемся чуть позже.

Какие отрасли страдают от кризиса сильнее всего?
Все, что связано с туризмом. Авиакомпании.
Прекрасный выбор для стратегии. Можно рассмотреть покупку фонда акций из авиакомпаний (JETS US) или – набор из нескольких отдельных наиболее упавших. Например, Delta Airlines (DAL US), сейчас в два раз ниже от максимумов. American Airlines (UAL US) – более чем в три раза ниже от максимумов. Хорошие кандидаты.

Отели.
Marriot (MAR US) уже достаточно сильно «отскочили», но «апсайд» до докризисной цены еще 66%. Пока получается неплохо использовать эту идею.
Компании, сдающие в аренду автомобили. Безусловно подходят для стратегии. AVIS (CAR US) сейчас стоят $16. До начала истории с коронавирусом акции были около $50. Потенциал можете посчитать сами. Что касается компании HERTZ, завтра поговорим отдельно. Там все более чем проблематично.

Что еще сопутствовало кризису?
Катастрофическое снижение цен на нефть.
Нефтедобывающие и нефтесервисные компании включаются в список «проблемных».
Halliburton (HAL US). Примерно в три раза ниже максимумов годовых. Кстати, также использовал идею на отскоке. Получилось удачно. Сюда же относятся множество нефтяных компаний, как крупнейших, так и средних по размеру.

Ритейл. Всяческий.
Оффлайн торговля испытывает серьезные трудности с начала марта.
Здесь есть, к примеру, GAP (GST US). Сейчас – в 3,25 раза дешевле, чем на годовом максимуме. И множество других крупных торговых сетей: Bed Bath & Beyond (BBBY US), Abercrombie (ANF US), Gamestop (GME US) и прочие.

Этими примерами не ограничивается список отраслей, «просевших» из-за кризиса очень сильно.
Перепроданных активов очень много.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Консультирую клиента. Стратегия управления консервативная: куплены бонды очень надежных компаний. Более того, часть средств – в кэше, и в тот момент, когда все упало, были докуплены облигации одного очень качественного эмитента (которые уже неплохо выросли в цене).
По данному портфелю, который в момент экстремальной ситуации и настоящего форс-мажора (мы понимаем, что происходившее на рынках в первой половине марта иначе и назвать нельзя), просел всего на 6%, ощущал себя «отличным парнем».

Приходит этот клиент ко мне и ругается. Дескать, как же так, вы мне обещали, что это КОНСЕРВАТИВНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ. Я вам дал денег и попросил сделать БЕЗРИСКОВЫЕ инвестиции.

Каждый из нас прав. Проблема – в понимании рисков.

Есть ли риск того, что мой клент не сможет получить свои деньги? Иначе говоря, что по каким-то бондам будет дефолт? Учитывая надежность компаний, риск минимальный.

Есть ли риск колебаний цен? И, следовательно, риск просадки стоимости портфеля в моменте? Да, разумеется. В стабильных условиях и, особенно, в условиях роста процентных ставок, этот риск крайне невелик. Но он есть, и в ситуации форс-мажора этот риск с блеском реализовался.
Впрочем, клиент волнуется. Судя по отчету, его портфель формально упал в цене.

Да, есть декларации о рисках, которые большинство инвесторов подписывают не глядя.
Главное: четко понимать, что при желании получить доходность хоть чуть выше ставки депозита в самом надежном банке, определенные риски имеют место быть. И знать их надо.

Большинство из нас вроде бы представляют, что такое бонды и как они «работают». В действительности, не многие знакомы со всеми нюансами. А они более чем существенны. И могут кому-то позволить разбогатеть, а кому–то элементарно разориться.

Об этом я и предлагаю поговорить на ближайшем вебинаре.

– Что такое эти самые бонды? Какие они бывают?
– Как они торгуются?
– Как научиться в различных ситуациях, используя свои модели и прогнозы, выстраивать свою собственную стратегию управления ими?
– Как можно ощутимо заработать, используя свои знания о нюансах и тонкостях? – – Где таятся подвохи?
– Как оценить риски и с блеском ими воспользоваться?
– В каких ситуациях какие бонды покупать?

Что и как можно делать в текущей ситуации? Какие бонды стоит покупать? От каких стоило бы сегодня отказаться?
Рассмотрим на конкретных примерах.

Бонды – основа финансового рынка. Шатается основа – шатается рынок. Крепкая основа – стабильный рынок.

Поговорим о том, как можно, внимательно отслеживая поведение облигаций, предугадать тренды на рынке акций. Только настоящий, бесценный «боевой» опыт, минимум теории.

Делали – по ссылке.

Присоединяйтесь!

Читайте в нашем блоге

Небольшое дополнение по теме нот, о которых писал недавно.

Возьмем для примера одну из наиболее «хайповых» тем за последнее время – акции Tesla (TSLA US). Бумага летит вверх, обновляет максимумы, и у многих чешутся руки на предмет «зашортить».

Друзья, зачем вставать в короткую позицию и платить брокеру за «шорт», когда можно сконструировать соответствующую ноту? Ведь в итоге вы можете получить прекрасный вариант сберегательной программы по достаточно высокой ставке. Правда, и про риски забывать нельзя.

Возьмем, к примеру, следующие условия: барьер 50% (тот уровень, который выше которого акция по условиям ноты не должна подняться), срок действия – 1 год. То есть вы ставите на то, что акции Tesla не вырастут на момент погашения ноты более, чем на 50%. В этом случае ставка купона, которую вы получаете при исполнении условий, будет около 11,5% в долларах США.

Каков риск? Что будет, если акции Tesla на момент погашения ноты превысят барьер в 50%? В этом случае инвестор получает кэш по следующей схеме: 200%-150%+11,5%=61,5%. Иными словами, вложив условно $100 тыс., вы рискуете потерять $38,5 тыс. При этом, что очень важно, купон вам выплачивается в любом случае.

Если взять меньший барьер, к примеру 20%, то получаем более высокий риск. Тогда и ставка будет выше (около 18%), но в случае преодоления ценой барьера на момент погашения ноты инвестор получает лишь 20% вложенных средств + купон 17,8%.

Не хотите шортить Tesla, а верите в ее рост? Ок, рассмотрим и такой пример. Условия те же: дюрация 1 год, барьер 20%. То есть, если акции компании не снизятся на момент погашения ноты более чем на 20%, вы получаете купон в размере 22% годовых.

В противном случае вам достаются акции Tesla по текущей рыночной цене, но и купон вы получаете в любом случае в соответствии с графиком, прописанном в ноте (помесячно или ежеквартально).

Для большей наглядности приведу более конкретные примеры.
Возьмем две ноты на акции Tesla – одна на рост, другая на падение. Барьер примем равным 20%. В первом случае это означает, что акция не должна упасть ниже, чем на 20%, во втором – не должна вырасти больше, чем на 20%. Сумма инвестиции – $100 тыс. Текущая цена на акции компании $900.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Продолжая тему торговли коммодитиз. Два слова о риск-менеджменте на товарных рынках.

Как рассчитать объём открываемой позиции, про стоп-лосс и вообще как всё это работает?

Про объём.
Никогда не используйте плечи.
Я, возможно, иногда, но крайне редко, могу себе это позволить. И то, когда торгую НА СВОИ, НЕ НА КЛИЕНТСКИЕ ПОЗИЦИИ. У меня философское отношение к потере денег. На клиентские плечо – табу.
У тех, кто только начинает пока, возможно, нет. Возможен психологический сбой.

Сколько можно потерять на одной неудачной сделке?
Возьмем по-настоящему форс-мажорную ситуацию. Не ту, когда «чуйка подсказала» (дурацкое выражение, да и торговля по «чуйке – путь к разорению») продать палладий по 1999, потому что уровень 2000 «типа бетон» и его не пройдут, а потом лесенкой усредняться по 2099, 2199, 2299 и 2399 и уже денег нет и маржин колл уже рядом. Это у новичков сплошь и рядом.

Нет. Я про настоящий форс-мажор.

14 сентября 2019 нападение беспилотников на крупнейший в мире​ завод​ первичной переработки​ нефти​ в Абкайке на востоке Саудовской Аравии и нефтеперерабатывающий​ завод​ на нефтяном месторождении Хурайс. После атаки произошёл резкий скачок мировых цен на нефть.

У меня был короткий шорт, открытый 11 сентября по 57,42. (Здесь и далее цены на американскую нефть WTI). Закрытие 13 сентября (пт) было на уровне 54,85. Отличная позиция – плюс 4,5%. А в ночь на сб атака и информационный вакуум по поводу цен на открытие биржи в пн. Биржа открылась по 61,48. Стоп исполнился (в основном было закрытие шортов) по 61,57. Так сделка из плюс 4,5% превратилась в минус 7,2%.
Это к вопросу о плечах.

О стоп-лоссах.
Они при торговле коммодитиз должны быть ВСЕГДА. Ибо, несмотря на кажущуюся цикличность рынков и событий, происходящих на нем, ситуации всегда разные. И, главное, рынок вам ничего не должен, ни упасть, ни вырасти. Никогда. «Рынок всегда прав!» – устойчивое выражение любого трейдера. С поправкой «Выжившего трейдера», поскольку многие из отошедших от дел – «Война дело молодых» – обвиняют всех и вся в своих неудачах на деске. Нет непроходимых уровней, есть некоторые перспективы смены направления от определенных уровней.

Усреднение.
Забудьте. Когда Вы торгуете акциями, это нормально. Здесь усреднение (частое) верный путь к обнулению счета. Ибо, см выше – «Рынок всегда прав!» И ничего вам не должен.

На каждый актив я выделяю лимит максимум до 1 депозита. Другими словами, имея на счете, к примеру, 100 000 долларов, я формирую портфель из трёх активов суммарной стоимостью 300 000 долларов. Тем самым фактическое плечо у меня 1 к 3, но в разрезе каждого инструмента плеч нет.

Стратегия крайне высокорискованная, повторюсь. Можно много потерять, а можно и пить шампанское!

Это если вкратце. А вообще на тему риск-менеджмента можно говорить годами.

@bitkogan

Множество вопросов по товарной теме. Задают вопросы по брокерам, которые могут быть комфортны для торговли на этих рынках (ранее говорил о IB и Saxo Bank). Спрашивают и просят оценить возможности Exante и Ninjatrader.
Буду отвечать по мере возможности.

Exante – русские ребята. Знаю, верю, почти люблю.
Ninjatrader – американцы. Лично не знаком:pray:
В целом, все как у всех. Терминал у Exante поприятнее. У американских друзей веб-версии нет, нужно скачивать рабочую станцию.
Доступ на две интересующих нас биржи есть. Комиссии от небольших до средних. Фьючерсы – присутствуют. А вот CFD опять ни у кого из них нет. Я, конечно, допускаю, что не разглядел при беглом осмотре. Поправьте меня, если что – буду признателен!

Разговоры о небольшом входном билете развенчиваются минимальным лотом на фьючерсном рынке.

Немного про товарные инструменты. Сам я торгую и золотом, и палладием, и нефтью, и сахаром, и ещё много чем.

Сегодня буду говорить про торговлю сахаром, нефтью и палладием.
Почему именно они?
Во-первых, они никак между собой не коррелируют. Это не связка нефть-бензин-газ, или палладий и другие металлы, или сахар-соя-пшеница.
Взял из каждой группы товаров лучшее для нашей торговли.
Эти три товара обладают сочетанием хорошей трендовости движения и немаленькой волатильности.
Причем волатильность здесь я имею в виду не внутридневную, а растянутую во времени. На месяц или больше. Эдакий паровозик из Ромашково, который медленно и долго сначала поднимается в гору, а потом также неспешно и долго едет обратно с горы.
Минимум гэпов.

В нефти и палладии это достигается почти круглосуточной торговлей (не берем в расчет один час перерыва ночью по мск). В сахаре, конечно, торговля не круглосуточная, но и актив не то чтоб резкий. Гэпов почти нет. Исключения бывают в моменты экспирации (не всегда). В сахаре это может быть значительным, но, зная эти даты, вас не должен пугать график внезапного изменения цены в прошлом.
Если Вы видите разрыв на графике сахара величиной 4-7%%, то с вероятностью 95%+ это была экспирация.

Буду регулярно, начиная с понедельника, рассказывать online о такого рода сделках.

Сразу хочу предупредить: торговля подобного рода – занятие весьма рискованное. Я крайне рекомендую очень осторожно отнестись к данной теме. Она интересна. Она нециклична и, если хотите, антикризисна. Но это очень большой риск. Я буду еще и еще это повторять.

Если у вас будет желание заняться торговлей коммодитиз – заранее для себя СПИШИТЕ эти деньги в ноль. Считайте, что вы их уже потеряли. (Это, разумеется, преувеличение. Просто для вас потери здесь должны не быть трагичны. Только тогда можно добиться успеха. Строгая дисциплина. Полное отсутствие эмоций. Холодная голова. )

Если эмоционально вы уже с этими деньгами попрощались, а потом, к примеру, эта сумма удвоилась, пусть это будет для вас приятным сюрпризом.

Готовы? Тогда в путь.

@bitkogan

На эту тему есть масса статей в сети, я остановлюсь лишь на некоторых ключевых для меня моментах.
Сразу оговорюсь, что мы не будем выбирать среди российских брокеров. Кто-то из них пытается что-то сделать (я тут специально пишу без имен, чтобы никого не обидеть). По моему мнению, никто из них пока не достиг того уровня сервиса и выбора инструментов, чтобы сравниться с их иностранными конкурентами.

«При всем богатстве выбора​ другой альтернативы нет» – так звучал когда-то слоган одной рекламной компании. Идеально подходит к нашему кейсу. Для россиян доступны всего два варианта. «Почему только два?» – спросят некоторые из вас. Отвечаю: остальные по тем или иным причинам не подходят либо в плане надежности и удобства (менее), либо в плане выбора инструментов (более).
Оба моих варианта достаточно надежны, удобны, готовы работать с россиянами (это очень важно в свете текущей геополитической ситуации) и с не очень большим чеком на вход.
Возможно, есть и иные брокера, которые предоставляют хорошие, интересные условия, но мне они пока не известны. Знаете таких – делитесь, буду рад.

Поскольку нас интересуют исключительно сделки с товарами, то и мои рекомендации будут касаться только этой категории активов. Форекс, акции, опционы и облигации мы тут не рассматриваем. Для нас важны 2 биржи: NYMEX – это нефть и палладий, и ICE Futures U.S. – NYBOT – это сахар.

Вариант №1. IB или Interactive Brokers.
Вариант №2. Saxo Bank.

Оба брокера предоставляют выход на эти биржи. Пусть Вас не смущает приставка Bank во втором варианте. Тип счета, который Вам там откроют – обычный брокерский. Карту к нему привязать нельзя и круассаны покупать в буланжери не получится.
Минимальный вход. 2 000 долларов у №1 и 10 000 долларов у №2.

При первом рассмотрении особых различий вроде нет, но не все так просто.
Есть такая штука – CFD. Можно погуглить. От себя скажу, что для трейдера это как маленький доступный фьючерс. На бирже есть понятие «минимальный лот». В нашем случае это 1 фьючерсный контракт. И все вроде бы ничего, но в палладии, например, 1 контракт это 100 унций. 1 унция уже больше 2000 долл. Один минимальный лот больше 200т долларов. Минимальный. Да. Это фьючерс. Смотрим CFD. Минимальный лот 1 унция, т.е. 2000 долларов. Уже дышать можно. С нефтью аналогичная ситуация. 1т баррелей во фьючерсе (60т долларов) или 50 баррелей в CFD (3т долларов). С сахаром ситуация не столь критичная, поскольку фьючерс там стоит 14т долл.
К чему я затронул тему CFD? Их нет в IB. На товары. Совсем.
А в Saxo есть!
С другой стороны, в IB меньше комиссии. Существенно меньше.

Резюмируя: если у Вас капитал на товарные операции больше 200т долл, то есть выбор между двумя вариантами. Лично мне Saxo нравится больше, но это мое субъективное мнение.
Если меньше 200т, тогда выбора нет. Только Saxo.

@bitkogan

Друзья! Несколько человек обратились ко мне с просьбой: не давать публичных оценок по компаниям второго эшелона, особенно российским, ибо «зачем загонять людей в низколиквидные истории»

1. Вы когда-нибудь слышали от меня слово «РЕКОМЕНДУЮ»? Могу делиться информацией. Кстати, абсолютно публичной. Могу говорить: вот результат моих размышлений, или моего анализа. Могу написать о том, что делаю сам. Но никогда я не говорю: сделайте, ребятки дорогие, так, или по-другому. И никогда не позволяю себе писать о том, что что-то рекомендую (кроме общих вещей, типа рекомендую быть осторожнее, рекомендую не рисковать или рекомендую с чем-то ознакомиться).
2. В описании канала есть закрепленное сообщение, очень конкретная декларация о рисках. Судя по количеству прочтений (около 75 тысяч) все (или почти все) подписчики канала с ней ознакомились. А другие каналы не преминули «воспользоваться» готовым хорошим текстом.
3. Дополнительный момент. Когда я обращаю внимание на бумаги низколиквидные, я часто дополнительно пишу о рисках, связанных с ликвидностью позиции.
4. Если вы обратите внимание, процент бумаг, менее ликвидных, среди тех, о которых я в принципе пишу, достаточно невысок. Буду стараться и впредь чаще говорить о бумагах с высокой степенью ликвидности. Чтобы, как говорится, не вводить народ в искушение.
5. Теперь давайте посмотрим, о каких не самых ликвидных бумагах я говорил недавно и почему:
– ДВМП (FESH) (бумага сделала с момента моего упоминания о ней порядка 15%, сейчас просела). Сама по себе компания интересна и очень дешева. Триггер: возможная покупка её крупным игроком.

– КАMAZ (плюс 22% за последние пару недель с момента упоминания). Хорошие финансовые показатели. Новая программа развития.

– НКНС преф (NKNCP) (плюс примерно 40% с момента упоминания, порядка 2- х месяцев назад). Отличная дивидендная история, хорошие финансовые показатели.

– Eurasia Mining (плюс 28% от момента первого упоминания этой бумаги, примерно 2 недели назад). Один из немногих в мире неконсолидированных производителей палладия и родия. Палладий стремительно растет в цене, превысил 2100 долларов за унцию, а родий – 7000 долларов за унцию. Тема: возможность поглощения компании.

Собственно говоря, вот и все за последнее время. Вполне достойная картинка. Самому приятно.

Приобретая ценные бумаги компаний с не самой высокой ликвидностью, помните несколько правил:
1. Никогда не приобретайте эти бумаги на все имеющиеся средства.
2. Всегда думайте о том, что вы будете делать в случае, если на рынке «что-то пойдет не так», и вы вынуждены будете застрять в данной теме на длительный период времени.
3. Если вы неплохо заработали по бумаге, фиксируйте её аккуратно, по частям. Ставьте офера повыше – бумаги волатильные, могут неожиданно и взлететь в цене. Но если вы взяли бумагу под конкретное событие (например, под поглощение), наберитесь терпения. Умейте ждать.
4. Если что-то на рынке происходит «не то», не бегите сломя голову продавать позиции. Хищники притаились, и с удовольствием бумаги у вас заберут, только задешево. Второй эшелон – это то место, где никто никуда не должен спешить. Выдержка и терпение – ваши главные друзья здесь.
5. И самое главное. Никогда не входите в данные темы по принципу: Вася или Петя (или Коган) посоветовал, поэтому я купил. Нет, друзья мои, это ВАШИ деньги и ВАШИ риски. Живите своей головой. Проверяйте и перепроверяйте, читайте и анализируйте САМИ.

Удачных вам и, главное, осознанных инвестиций.

P. S.
Насчет ДВМП (FESH). Бумага просела за последние несколько дней, после заявлений основного акционера о том, что продавать актив не собирается.
Лично мне видится некий элемент торга. Впрочем, могу ошибаться. Скорее всего, если бумага просядет ниже 8 рублей, увеличу позицию. А может и не буду ждать 8 рублей и сделаю это ранее (часть выше 9,4 продал, о чем онлайн сообщил в канале BidKogan 20 декабря, и еще часть продал по цене около 9 рублей 30 декабря).

Многие подписчики задают мне вопросы в личку, пытаясь понять, как пересидеть, скажем, полмесяца или месяц в каких-либо доходных инструментах.

Что для этого стоит покупать или лучше остаться в деньгах? Мое мнение по этому вопросу: терять время просто так не очень разумно.

Для этого сначала нам нужно определиться с базовой валютой инвестиции:
1. Если это USD, то можно обратить внимание на очень надежные инструменты денежного рынка Money Market – краткосрочные эквиваленты валюты. Такие инструменты есть в любом приличном банке. Особенность такого инструмента зачастую – нулевые комиссии и относительно невысокая доходность: порядка 1%-1,5% годовых. Соответственно, за полмесяца можно получить хоть 0,1% – это тоже деньги.

2. Если базовая валюта – рубль, здесь все проще и набор вариантов значительно шире. Например, есть достаточно ликвидные ОФЗ с погашением через полгода или год. Доходности по ним порядка 6% годовых. Соответственно, это 0,5% за месяц и 0,25% за полмесяца. И это тоже деньги.

Но (!) если мы ожидаем, что процентная ставка в России будет снижаться, можно обратить внимание на ОФЗ с погашением через 3-5 лет. Отмечу, что 7 февраля состоится очередное заседания ЦБ РФ, где, если не произойдет ничего экстраординарного, ставка скорее всего будет понижена еще на 0,25-0,5%. В таком случае, более длинные бонды могут вырасти в цене еще сильнее – на 1-2%.

Помимо ОФЗ можно обратить внимание на краткосрочные корпоративные бонды надежных эмитентов с погашением через полгода-год, которые дают порядка 6,5%-7,5% годовых. Например, ТМК БО-5 БО-6 – около 7% годовых, РесоЛизБП4 – 7,40% годовых, Камаз БОП5 – 7,50% годовых.

Более рискованные эмитенты дают от 8 до 11%. Здесь можно обратить внимание на облигации таких эмитентов, как Самолет1Р5 – 10,69% годовых, Пионер 1Р3 – 9,74% годовых, Экспоб Б02 – 8,77% годовых.

В заключение, хотел бы обратить внимание на один немаловажный момент. Необходимо учитывать транзакционные издержки – чтобы комиссии за совершение сделок купли-продажи и депозитарное хранение были минимальными.
В противном случае может случиться, что комиссии за две недели съедят всю возможную прибыль. Сюда же нужно добавить налоги – если купон по ОФЗ не облагается налогом, то с величины НКД при продаже бумаги налог удерживается.

Рынок сегодня предлагает набор инструментов, позволяющий вашим деньгам работать на период новогодних каникул, а не просто лежать в кубышке. Пусть с небольшой доходностью, но все же.
Как говорится, вы отдыхаете, а деньги работают!

@bitkogan

Есть весьма любопытный индикатор, который я бы условно назвал «индекс рыночного счастья».

О нем не сказано в книгах, его невозможно рассчитать. Этот показатель отражает уровень уверенности инвесторов в том, что сегодня все замечательно, а завтра будет еще лучше или, как минимум, не хуже. Посчитать такой коэффициент весьма затруднительно, но увидеть или ощутить его можно. Как это работает на практике?

Отмечу основные факторы, на которые мы опираемся, оценивая данный индикатор:

1. Растет рынок. Причем растет изо дня в день, и даже, казалось бы, негативные новости не способны изменить картину – биржи обновляют максимумы.

2. Пресса заливает информационное поле материалами о том, что все хорошо, и рынки подрастут еще. Аналитики наперебой дают прогнозы, до какого уровня дорастет тот или иной фондовый индекс.

3. Большинство инвесторов неплохо заработали, а аппетит, как известно, приходит во время еды. Казалось бы, вот твои честные и чистые 20-25%. Зафиксируй хотя бы часть! Но нет, забыв про риск-менеджмент, народ лезет покупать дальше.

4. Количество желающих покупать high risk возрастает в разы. Все ищут интересные идеи. Понятия дефолт, страх, опасения, что можно потерять все или почти все – забыты.

В итоге у неопытных инвесторов притупляется чувство опасности, снижается, образно выражаясь, болевой порог. А у тех, кто не нюхал пороху (не испытывал жестких падений рынка, такие есть) – тем паче.

На мой взгляд, описанное выше – очень опасное физическое состояние рынка. Если говорить образно, я бы назвал его “ртутным”. Неуловимо рынок растет, но также неуловимо в один прекрасный момент может полететь вниз.

Главный вопрос: когда? Честно – не знаю. Может сегодня или завтра, а может через неделю или через месяц. Вспомните 2008 г., когда казалось, что все будет только расти, но потом прилетела пара «черных лебедей» и навела свои порядки. Человек предполагает, а лебеди – располагают!

Могу сказать одно – имею большой опыт, и эта сегодняшняя эйфория мне отлично знакома. Ничего хорошего она не сулит. Тем более, что тучки на горизонте-то имеются. И в Китае экономика замедляется (хотя вчера вышли хорошие данные по промпроизводству и рознице), и в Индии не все гладко. Впрочем, это отдельный и большой разговор.

А пока все-таки призываю всех: зарабатывайте, но не давайте радостному околорыночному фону притупить ваше чувство опасности. Может дороговато обойтись.

@bitkogan

Перейти в блог

Читайте также

Получаю тут очень интересное, хотя достаточно типичное для последнего времени послание в личку.

«Доброе утро, дорогой Мэтр! Можно спросить, когда проснёшься, – при наличии ещё более лучшего «запасного аэродрома» – реально большую квартиру после реально хорошего ремонта лучше сдать в аренду или продать? А если продать – во что эти финансы вложить?»

Письмо без купюр, убрал только сумму. За Мэтра отдельное спасибо, а по поводу всего остального давайте поразмыслим.

Хорошая квартира в респектабельном районе Москвы с приличным ремонтом может давать рентную отдачу порядка 4,5% годовых в рублях. Согласитесь, сегодня довольно редкое явление, когда квартиры сдают за валюту. Хотя и такое бывает, но это не наш случай.

Пренебрегая налоговой составляющей и вероятностью дополнительных затрат, связанных с вандализмом, получаем, что при инфляции в среднем около 4,0% мы практически ничего не зарабатываем.

Какие у нас есть варианты? Можно квартиру продать, деньги разместить и получать доходность гораздо выше. Другой вопрос, что не все ментально готовы к тому, что у вас была квартира, а теперь вместо нее – счет в банке. Это нужно принять и осмыслить, а инвестиционный образ мышления прививается в России с очень большим трудом…

Но рассмотрим варианты. Квартиру продали, деньги получили. Что дальше? Очевидно, надо решить, в чем мы будем размещать капитал, в какой валюте? Понятно, что выбор небольшой – доллар или рубль, так как доходность в евро сегодня в отрицательной зоне. Я произвел некий примитивный расчет, чтобы понять, как получится выгодней.

Некие вводные:
1) принимаем, что стоимость квартиры за год не меняется;
2) рассмотрим два варианта: курс доллар/рубль за год вырос с 64 до 65, то есть на 1,6% и курс доллар/рубль за год снизился с 64 до 63, то есть на 1,6%. Результат расчета приведу в таблице;
3) рублевая инфляция равна 4%, долларовая инфляция равна 2%.

@bitkogan

Получается, что наиболее выгодный и в то же время безрисковый вариант, это использовать смешанную стратегию в рублевых активах. К примеру, составить портфель из депозита, ОФЗ и корзины корпоративных бондов с весами 20%, 30% и 50% соответственно.

В случае с переводом в доллары все немного сложнее. Если рубль за год немного ослабевает, то доходности сопоставимы с рублевыми. А вот если рубль укрепится, то с учетом инфляции мы рискуем получить убыток. Как говорится – думайте сами, решайте сами.

Есть еще и третий вариант – не продавать квартиру в расчете роста цен на хорошую недвижимость в центре города. Основания для таких ожиданий, на мой взгляд, есть. Несмотря на то, что доходы населения падают, чиновники и менеджеры госкорпораций чувствуют себя великолепно. Огромное количество дорогих квартир покупается сегодня именно ими.

На носу годовые бонусы. А у вышеуказанных категорий граждан они, судя по всему, будут в этом году весьма жирными. Более того, начало следующего года может ознаменоваться запуском масштабных нацпроектов. Опять же, кое-кто сможет очень неплохо на этом заработать. Так что хорошая недвижка имеет все шансы подорожать.

@bitkogan

Перейти в блог

Многих прельщают исследования, показывающие, какие тупые янки и иже с ними.
Я в ответ предлагаю провести подобные исследования у нас.
Вы думаете, результат будет иной? Возможно, на несколько процентов. И не факт, что в лучшую сторону.

Причина такой удручающей финансовой неграмотности – современная система образования.
Она вся построена на одном: сдать итоговые тесты и… для кого-то сразу пойти получать узкое образование в определённой сфере, а для иных – вообще закончить эту лавочку с учебой.

На чем базируется рубль или доллар, как они связаны с золотом, какова роль ФРС или других Центральных Банков, где банки хранят свои деньги?
Вы думаете, средний россиянин легко ответит на эти вопросы? Не стоит питать иллюзий.

Что делать? Очевидно, менять систему внедрения финансовой грамотности. Делать её более живой, интересной.

Возможно? Да, разумеется. Вопрос креативности и желания.
Вот так мне, с профессорской колокольни, видится.

@bitkogan

http://www.profinance.ru/news/2019/12/01/bvfq-polovina-amerikantsev-malo-chto-znaet-o-dollare-i-frs.html

Друзья! После вчерашнего утреннего поста о моих обожаемых критиках, Яндексе и прочем, получил огромное количество откликов. Множество теплых слов, это очень приятно и ценно.
Сегодня получил весьма порадовавшее меня письмо от одной из подписчиц. Решил опубликовать его в канале, практически без купюр.

Многие спрашивают: как начать инвестировать? Куда нести деньги? Что покупать?
На мой взгляд, описанное ниже – отличный кейс. Который показывает, что начинать можно в любой момент и практически с любой суммы. Было бы желание.

«Добрый день, Евгений Борисович! Прочла Ваш недавний пост про новый сервис, и захотелось ответить своей историей – как раз про «Яндекс», как это ни удивительно.

Я очень долго не решалась начать инвестировать. Мешал страх не приумножить, а потерять, да и не было нужных для этого сумм. Но недавно совпали два фактора: 1) появилось приложение Тинькофф инвестиции, где можно начинать инвестировать с любой суммы; 2) вы запустили свой платный канал, где можно найти интересные идеи.

Вот вы говорите, что подписываться на сервис стоит, если на счету есть хотя бы 1-1,5 млн руб. (Я и сейчас полагаю, что эффективно работать по данной теме можно, начиная от 1,5 млн. руб. Е. К.)
Позвольте с вами не согласиться. У меня было 300 тыс. руб. и желание попробовать себя в инвестициях. Решила подписаться на месяц и хотя бы просто поучиться логике принятия решений, посмотреть, как у вас всё работает. Это было неделю назад.

Сначала примерно 2/3 суммы распределила по рублевым облигациям, а 100 тыс. оставила на акции. Думала, размышляла, изучала акции из ваших портфелей. И тут вышла ваша инструкция «для чайников», в которой черным по белому было написано: если не знаете, с чего начать, вот «Яндекс». Эта акция была доступна в Тинькофф инвестициях + компания понятная, на слуху. Закупила на все 100.
Что было дальше, Вы представляете:relaxed: Рост на 15% за три дня. Позавчера зафиксировала прибыль. Даже с учетом стоимости подписки и комиссии брокера, в кармане около 10 тысяч чистой прибыли за три дня. Радуюсь!
Дальше – больше. Вчера вы включили в один из портфелей акции ГАЗПРОМа, и я решила последовать примеру. Сегодня +4,5%. Радуюсь еще больше!
Понимаю, что такого успеха нельзя ожидать от каждой позиции, но подписку, чувствую, продлю :blush:

Спасибо Вам огромное за Ваш труд и не обращайте внимания на хейтеров.»

Приятно, что большой кропотливый ежедневный труд оценен подписчиками по достоинству.
Подписаться – здесь.

@bitkogan

Есть одно понятие, к которому я отношусь с большим подозрением.
Консенсус.

Как только все синхронно (я, кстати, тоже) утверждают, что золото обречено на рост, оно моментально прекращает движение вверх и начинает потихоньку стагнировать.
Очень хорошо помню, как при уровне золота в районе 1100, все кому не лень мне поясняли – золото «обречено» на стагнацию. Жди 900.

«Цена битка должна быть не менее 100 000!», вещали нам многочисленные гуру всех сортов. И что же? После забега на 20 000 мы с вами долгое время наблюдаем прыжки между 3 000 и 10 000.

«Британский фунт в результате Брекзита скоро достигнет 1,10! Брекзит – катастрофа для Великобритании», заявляли аналитики крупнейших инвестиционных банков. Что сегодня? 1,28. И катастрофа не наблюдается.

Очень хорошо помню, как году эдак в 2012 мне доказывали: нефть ниже 90$ не опустится, ведь саудиты сделают все, чтобы этого не допустить. Поскольку их бюджет построен на оценке нефти не ниже 90$. И мы с вами отлично помним стремительный забег нефти на 30$ и ниже.

Полагаю, каждый может вспомнить десятки случаев, когда, при возникновении консенсуса, все почему-то шло не так.

Из свежего. О Teva мне только ленивый из коллег не отметил: скоро компании конец, надо немедленно продавать её бумаги. (Если бы говорили это когда Teva торговалась на уровне 18-20$. Нет. Говорили, когда бумага свалилась на уровень 7-8$ и казалось, что все кончено).
Про Boeing и Kraft Heintz – аналогично. Что по факту? Все наоборот.

Далек от мысли кого-то обидеть. Просто консенсус – очень опасная штука. Нужно об этом помнить.

Обратите внимание: когда рынки обычно начинают падение? Когда в прессе, в интернете и вообще везде куча оптимизма. Когда одна за одной выходят статьи аналитиков на тему «Впереди только звезды». И общий консенсус: до некоей цифры по индексу (обычно на 30-40% выше текущих значений) осталось всего ничего.

Когда рынки прекращают свое падение? Когда уровень пессимизма в профессиональном сообществе, у журналистов и вообще, зашкаливает, и каждая вторая статья выходит с заголовком «Черные дни на … бирже» , «Дно теперь будем долго искать», «Катастрофа впереди…», «Рынки обречены на дальнейшее падение» и так далее.

Какие сегодня у нас с вами консенсусные моменты?
К примеру, большинство убеждено: мировой кризис обязательно наступит, но не сейчас, а во второй половине 2020 года.
Почему именно тогда?

Еще одно: Трамп сделает все, чтобы рынки были в порядке до выборов.
А он сможет?

Процентные ставки везде в мире достигнут минимальных значений. К примеру, ставка рефинансирования в России скоро будет 3,5-4%.
А куда делся традиционный консерватизм нашего ЦБ?

Нефть теперь уже вряд ли опустится ниже 50$ за баррель.
А можно ли вообще прогнозировать её цену?

Трамп 100% победит на новых выборах, ибо нет ему достойных соперников (стоило нам всем в это поверить, как на горизонте замаячила демократическая тень Майкла Блумберга).

Инфляции в мире более никогда не будет, поскольку мир вступил в некий новый этап развития. И низкие ставки теперь навечно.
А если мировое финансовое чиновничество несколько переусердствует с игрой в монетарные стимулы? А если в Китае все посыпется?

Не хочу оспаривать или соглашаться с каким-либо утверждением. Не хочу приводить аргументов за или против.
Более того, часто со многими консенсусными позициями и я согласен.
Хотя внутренне всегда, как только вижу консенсус, напрягаюсь.
Я лишь обращаю внимание моих читателей на этот интересный, но абсолютно четко работающий феномен.

Консенсус – это не к добру.

А теперь давайте спокойно, обязательно в одиночестве (чтобы никто не сбивал и не навязывал какие либо точки зрения), сядем и подумаем.
Какие консенсусы и по каким темам мы имеем сегодня?

Это, кстати говоря, касается не только экономики и финансов.

@bitkogan