Evergrande - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Сектор недвижимости в Китае – самое важное Недвижимость для Китая – это:Во-первых, 40% активов домохозяйств.Во-вторых, самая большая часть долгов домохозяйств, составляющих около 60% ВВП.В-третьих, инструмент стимулирования экономики в периоды спада. По разным оценкам, на недвижимость и связанные с ней сектора, включая строительство, приходится 20-30% ВВП страны.В-четвертых, «серый носорог» – очевидный, но игнорируемый риск. Разгон недвижимости отлично зарекомендовал себя как двигатель экономического роста в Китае в периоды спада. Рост сектора сопровождался ростом цен на недвижимость. При этом в 2016-2017 гг. порядка 20% жилых помещений были не заселены. Соотношение стоимости жилья в крупных городах и доходов домохозяйств КНР стало значительно обгонять аналогичные...

Компания наконец-то опубликовала результаты за 2022 г. и ее акции рухнули на 61%. Аудитор не смог дать заключение по отчету из-за недостатка аудиторских доказательств. А сама Evergrande продолжает реструктуризировать свой долг в $330 млрд. По плану реструктуризации кредиторы получают акции Evergrande NEV вместо погашения части долга ?#китай #ev #evergrande

Evergrande и «черные 39»: падение продаж и снос объектов Ocean Flower – искусственный архипелаг на побережье китайского острова Хайнань. По площади Цветок океана превышает знаменитую Пальму Джумейра в ОАЭ. Масштабный курортный проект реализуется проблемным застройщиком Evergrande, уже вложившим в него около $13 млрд. На днях Evergrande получили от властей Хайнаня указание снести 39 зданий на искусственном острове в течение 10 дней. Причина требования о демонтаже объектов звучит интригующе: регулятор отзывает незаконно полученное разрешение на строительство. Здесь уже напряглись все покупатели недвижимости Evergrande – сложно чувствовать себя защищенным, если в любой момент купленное жилье могут потребовать снести по абстрактным причинам....

В США прогремели рождественские праздники, и рынок понемногу возвращается к жизни. Правда, пока «очень понемногу»: фьючерсы на американские индексы колеблются в районе нулевой отметки. С чем рынок подходит к первой торговой сессии после Рождества? Новостной фон пока относительно спокойный. Ключевое слово – пока. Напряжение, связанное с «омикроном» несколько отступило. Тем более, что FDA разрешила использовать таблетки Pfizer и Merck от коронавируса. Хотя локдауны еще только начинаются и еще могут успеть попортить настроение инвесторам. ??В США голосование по плану Build Back Better пройдёт не ранее 3 января 2022 г.??В Китае Evergrande, Kaisa и Xinyaun Real Estate могут выплатить купоны по...

Доброе утро, друзья! В последнее время мы сильно критикуем экономическую политику Эрдогана. Мол, как так можно – в эпоху сильной раскрутки инфляции брать, да и понижать ставку?Хоть основная к нему претензия, на мой взгляд, – глобальная потеря доверия в настоящий момент к турецкой лире и полная непредсказуемости политика турецкого ЦБ, которым, судя по ощущениям, рулит лично «Великий Отец турецкого народа и воообще всех тюрков планеты.» Вместе с тем, мало кто обратил внимание на то, что Народный банк Китая на днях, впервые с апреля 2020 г., понизил ставку по годовым кредитам для первоклассных заемщиков, которая теперь составляет 3,8%. Процент для...

00:00 – Обзор событий. 1:30 – Встреча Путина и Байдена. О чем поговорили и к чему пришли главы государств? 18:30 – Инфляция. Какие итоги года? 23:00 – Илон Маск продаёт Tesla. В чем причина? 30:00 – Чиновники США не едут на олимпийские игры в Пекине. К чему это приведёт? 43:50 – Формирование нового правительства в Германии. 47:30 – Природный газ. Почему стоимость Газпрома растёт не так быстро, как стоимость газа? 53:00 – Китай. Дефолт Evergrande. Упадёт ли Китайский рынок? 1:10:40 – Китай хочет ограничить долю иностранных инвесторов. 1:16:00 – Инфляция должна быть задушена!(с) 1:21:15 – Нехватка угля. Почему сложилась...

Больше не «дефолт Шредингера»: Fitch понизили рейтинг Evergrande до ограниченного дефолта. Причина – невыплата купонов на $82,5 млн, льготный период по которым истек 6 декабря. Снижение рейтинга Evergrande произошло уже после закрытия рынка в Гонконге, где акции застройщика выросли на 4% в ходе сегодняшних торгов. Интересен прозвучавший сегодня комментарий главы китайского ЦБ: «Риски Evergrande носят рыночный характер, проблемы застройщика будут решаться в соответствии с законом и рыночными принципами». И снова прозвучала мантра о том, что проблемы отдельных компаний не несут системных рисков в средне- и долгосрочной перспективе, а также не скажутся на функционировании фондовой биржи Гонконга. О чем это...

Вчера истек льготный период по выплате купонов по офшорным бондам Evergrande на $82,5 млн. Незадолго до этого к проблемному застройщику обратились кредиторы с требованием досрочно выплатить $260 млн. В Evergrande сообщили, что они не гарантируют, что платежи состоятся. В компании создали комитет по управлению рисками с участием госструктур. Начались разговоры о возможной реструктуризации всех офшорных бондов Evergrande объемом в $19 млрд. Вчерашний день закончился, а Германа все нет. Некоторые держатели бондов не получили купонных выплат. Если информация подтвердится, для Evergrande это означает дефолт, и уже не технический. Пока никаких официальных комментариев от компании, тишина. Сомневаемся, что у Evergrande не...

Evergrande, которая вчера ночью «официально объявила дефолт», проспавшись, чувствует себя бодрой и полной сил.  Компания выплатила купоны под конец льготного периода. Это было ожидаемо: как раз недавно Evergrande продала пакет акций медиакомпании HengTen стоимостью, близкой к сумму купонных выплат. Покупателем, кстати, выступил онлайн-гигант Tencent, ставший крупнейшим акционером HengTen. Но сейчас не об этом. Мы думаем, что китайский рынок еще обязательно потрясет из-за Evergrande. Но не в этом месяце. Когда? Посмотрим на график купонных выплат.  6 декабря закончится льготный период по выплатам на $82 млн, которые следовало заплатить 6 ноября. Думаем, эту сумму Evergrande, или его основатель, смогут найти. 28...

Инфляция шокировала многих. Что дальше? Удивительное кино. Вчера один известный экономист, говоря об инфляции, написал: «Где мы все обманулись?» Речь идет о том, что, после некоторого взлета мировой инфляции, ожидалось ее дальнейшее снижение. Другой, не менее уважаемый экономист, говорит: «Инфляция – не надо спешить». Смысл высказываний и в том, и в другом аналогичен – по ряду причин инфляция, несмотря на сумасшествие последнего времени, носит временный характер и должна пойти на спад.  Что происходит? «Данные по американской инфляции оказались «шокирующими», говорит главный FX-стратег BMO Capital Markets в Нью-Йорке Грег Андерсон. Годовой рост потребительских цен – на 6,2% в октябре –...

Есть в жизни иногда место неожиданностям и празднику. Акции Evergrande (3333 HK) растут после новости о выплаченных купонах. В этот раз компании удалось избежать дефолта, буквально запрыгнули в последний вагон. Ранее Evergrande предупредили, что могут не справиться со своими обязательствами. Впереди ноябрь и новые платежи.

Торги Evergrande (3333 HK) на Гонконгской бирже триумфально возобновились сегодня. Акции компании так же триумфально падают. Сделка на $5 млрд сорвалась. Ранее не состоялась продажа здания штаб-квартиры Evergrande другому китайскому застройщику. За счёт чего рассчитываться по долгам, если активы не продаются? Одна надежда на китайское руководство. Пока разрешение проблем Evergrande затягивается, эта ситуация может тянуть вниз китайский рынок в целом. Поскольку весь мир наблюдает за Evergrande, кризис этого застройщика стал проблемой не только Китая. Резонанс может снова затронуть глобальный рынок.

Wuling Motors (305 HK) – китайский автопроизводитель, специализирующийся на автозапчастях и коммерческом транспорте.  Wuling Hongguang Mini в Китае называют «убийцей Теслы»: этот малыш стоимостью менее $5000 каждый месяц возглавляет рейтинг самых продаваемых электромобилей в Китае.  На сентябрьском вебинаре рассказывали о Wuling в числе других идей китайского фондового рынка. Последовавшее снижение акций компании было вызвано снижением рынка в целом на фоне обострившихся проблем Evergrande и острого энергетического кризиса.  Взлет акций Wuling сегодня связан с сильными данными о продажах компании с января по сентябрь 2021 г. Полагаем, что в краткосрочной перспективе дорогое сырье и электроэнергия могут ограничивать рост китайского автопрома. Однако...

В Китае резко выросло число дефолтов среди застройщиков Специализирующийся на китайском рынке недвижимости исследовательский центр CRIC опубликовал тревожную статистику. Еще не закончившийся 2021 г. бьет рекорды последних лет по числу дефолтов. С начала года было зафиксировано нарушение выплат по 39 облигациям девелоперов против 14 в 2020 году. Общая сумма невыполненных обязательств по бондам с начала года превысила 46,7 млрд юаней ($7,2 млрд), что на 159% больше, чем за весь 2020 г. Если сравнивать с доковидным 2019 годом, становится еще хуже: рост на 596%.  Из публичных компаний, торгующихся в Гонконге, отличились Sinic (2103 HK) с невыплаченными процентами на $6 млн...

Долг платежом Evergrande Вчера стало известно, что Evergrande может продать большую часть своей доли в Evergrande Property Services за $5 млрд. Чтобы понять, сколько оптимизма кроется в этой новости, нужно разобраться с составом долга Evergrande. На первое полугодие 2021 г. суммарные обязательства Evergrande составили $304,5 млрд, включая: • Кредиторская задолженность (задолженность перед поставщиками и другими контрагентами) $103 млрд.• Доходы будущих периодов $33 млрд. Это уже полученные доходы за товары и услуги, которые по факту еще не были реализованы. В случае с Evergrande досконально природа этих доходов нам не известна, но наиболее вероятно, что данная категория включает доходы за реализацию...

Также временно не торгуется дочка холдинга Evergrande Property Services (6666 HK). Торги приостановлены в ожидании объявления «с инсайдерской информацией» о крупной сделке. По сообщениям СМИ, другой китайский девелопер, Hopson Development приобретет у Evergrande 51% дочернего подразделения Evergrande Property Services. Сделка оценивается в $5 млрд. Торги Hopson Development (754 HK), кстати, также приостановлены. Реакцию рынка можно отследить по другой дочке закредитованного гиганта, China Evergrande New Energy Vehicle (708 HK): акции компании взлетели на 25%.

Сюй Цзяинь, или чуть менее благозвучно Hui Ka Yan, – выходец из деревни, проделавший путь от сотрудника склада до одного из богатейших людей Азии. Так получилось, что Сюй оказался в нужном месте в нужное время. Когда Сюй основал Evergrande в конце 90-х, рынку жилой недвижимости в Китае едва исполнилось 10 лет. Основными участниками рынка были крупные госкомпании, строившие объекты в сегменте выше среднего. В Evergrande сделали ставку на строительство доступного жилья, компании удалось выйти на высокие темпы роста за счет наращивания долговой нагрузки и ускорении оборота. Кризис 2008-го стал драйвером для дальнейшего роста Evergrande. Китайское руководство использовало разгон сектора...

Акции Evergrande снова на позитиве. Что произошло? Согласно неназванным источникам Reuters, компании с государственным участием могут выкупить некоторые активы Evergrande. Совпадение или нет, но уже сегодня вышла официальная новость: Evergrande продает 20% долю в региональном банке Shengjing Bank за $1,5 млрд. Покупателем выступает инвестиционная структура администрации города Шэньян. Новость обеспечила взлет котировок Evergrande (3333 HK) и ее электромобильного подразделения (708 HK) на 15% и 44% соответственно по итогам торгового дня в Гонконге.И снова мы считаем этот оптимизм преждевременным.Дело в том, что средства от продажи доли в Shengjing Bank будут направлены… на погашение задолженности Evergrande перед самим банком. Так что...

Важная новость на фоне повышенной волатильности китайского рынка и неопределенности с Evergrande. Наиболее важные аспекты: • ДКП должна быть гибкой, адресной, рациональной, а также поддерживать ликвидность на уровне «разумной достаточности». Важно, что акцент по ликвидности сместился с «избегать наводнения» на «разумную достаточность». Это же мы видим на практике: с 17 сентября НБК вливает на рынок ликвидность в повышенных объемах (от 100 млрд юаней или $15,5 млрд в день). • Для малого и микро-бизнеса будет продлен курс кредитной поддержки и предоставлены отсрочки по выплате займов и процентов. На перекредитование бизнеса в форме мелких займов будут направлены дополнительные 300 млрд юаней...

Перспективы сектора недвижимости в Китае. В связи с кризисом Evergrande весь сектор недвижимости страны оказался в шатком положении. Предпосылки для этого мы рассмотрели в предыдущем посте. Итак, что может ждать индустрию недвижимости и связанные с ней сектора в среднесрочной перспективе?Мы полагаем, что китайское руководство вмешается в ситуацию с Evergrande и примет меры для максимально безболезненного разрешения кризиса. Безболезненного для населения и отрасли в целом – интересы инвесторов и держателей бондов Evergrande могут оказаться не самым приоритетным пунктом для государства в программе спасения Evergrande. Чтобы не допустить обвала на рынке недвижимости, властям придется вступить в игру уже в ближайшее время: Evergrande...

Сектор недвижимости в Китае – самое важное Недвижимость для Китая – это:Во-первых, 40% активов домохозяйств.Во-вторых, самая большая часть долгов домохозяйств, составляющих около 60% ВВП.В-третьих, инструмент стимулирования экономики в периоды спада. По разным оценкам, на недвижимость и связанные с ней сектора, включая строительство, приходится 20-30% ВВП страны.В-четвертых, «серый носорог» – очевидный, но игнорируемый риск. Разгон недвижимости отлично зарекомендовал себя как двигатель экономического роста в Китае в периоды спада. Рост сектора сопровождался ростом цен на недвижимость. При этом в 2016-2017 гг. порядка 20% жилых помещений были не заселены. Соотношение стоимости жилья в крупных городах и доходов домохозяйств КНР стало значительно обгонять аналогичные...