За чемпионатом Европы, приключениями QE, талибами и Афганистаном, санкциями и веселой историей с нашей ставкой, ну и прочими крупными событиями затерялись менее популярные, но не менее интересные темы.

Одна из таких тем, как это ни странно, – дамбы.

Мы не раз затрагивали тему инфраструктурного плана в США, подробно разбирая возможные последствия для тех или иных секторов экономики. В двух словах, команда Байдена предполагала выделить $621 млрд на модернизацию транспортной инфраструктуры, $400 млрд на поддержку пожилых людей и инвалидов, $300 млрд на поддержку промышленного сектора, $213 млрд на ремонт и строительство доступного жилья и $100 млрд на развитие сетей широкополосной связи.

На первый взгляд, план выглядит достаточно амбициозно, но вот незадача – на строительство и реновацию плотин предполагается выделить относительно небольшую сумму – около $17 млрд.

Однако не стоит забывать, что большая часть плотин в США была построена до середины 1970-х годов, а это означает, что крайний безопасный срок работы многих объектов приближается к концу.

Согласно некоторым источникам, не менее чем за 2 года до истечения расчетного срока службы сооружения собственник плотины должен выполнить работы по всестороннему обследованию ее состояния. После обследования (и проведения, при необходимости, работ по реконструкции) срок службы может быть продлен.

Главная проблема заключается в финансировании, точнее в его отсутствии.

Учитывая тот факт, что в США участились проливные дожди, устаревшая инфраструктура представляет настоящую угрозу для безопасности населения. По оценкам Ассоциации государственных служащих по безопасности плотин, ремонт и модернизация плотин в США обойдется в более $70 млрд. Решение проблем для примерно 700 плотин, принадлежащих только Инженерному корпусу армии США, по оценкам Корпуса, обойдется в более чем $25 млрд, а на строительство уйдет более 50 лет, исходя из текущего уровня финансирования.

А что, кстати, в России?

К сожалению, дела у нас обстоят также не лучшим образом.

Количество наводнений по сравнению с последним десятилетием прошлого века увеличилось в полтора раза. Как сообщил ведущий научный сотрудник Института географии РАН Александр Георгиади, эта тенденция сохранится. В связи с глобальными изменениями климата есть оценки, что в будущем экстремальные паводки будут происходить чаще, особенно это касается районов Дальнего Востока, Кавказа.

Уже сейчас ущерб от наводнений в России ежегодно составляет примерно 40-100 миллиардов рублей. А иногда и того больше – например, убытки из-за наводнения на Амуре в 2013 г. — это уже сотни миллиардов рублей. Техническим решением проблемы является строительство специальных инженерных сооружений с расходованием значительных материальных и финансовых ресурсов.

Если предположить, что в ближайшие годы правительства обеих стран осознают всю серьезность проблемы и инвестиции в строительство и реновацию дамб потекут рекой, главными бенефициарами, конечно же, станут строительные компании, а также производители цемента.

Думаю, если мы говорим об инфраструктуре, то без цемента – ну никак. Что у них, супостатов, что у нас ?

Среди ведущих цементных компаний США:

• Holcim Ltd (HCMLF),
• CEMEX, S.A.B. de C.V. (CX),
• Buzzi Unicem S.p.A. (BZU.MI),
• Martin Marietta Materials, Inc. (MLM),
• Cementos Pacasmayo S.A.A (CPAC),
• CRH PLC (CRH),
• Eagle Materials Inс (EXP).

Здесь же можно найти подробный список строительных компаний США. Байден призывает членов группы ОПЕК пойти на компромисс и договориться по вопросам увеличения объема реновации. Представьте себе, и у них, вражин окаянных, эта тема более чем актуальна.

Вывод? Внимательно наблюдаем за развитием событий… Тема, конечно, не такая космическая, как космос. Но зато – ой какая злободневная.

Кто будет в плюсе от инфраструктурной сделки в 1,2 трлн долларов?

Сенат США согласовал рекордный пакет помощи экономике из-за вируса

Что ж… гора родила. Не мышь, конечно, а вполне себе жирную и упитанную крыску. Но где там 2,4 триллиона? Уполовинились. Тем не менее, 1,2 триллиона – деньги серьезные. Байдена можно поздравить.

В предварительно одобренном пакете – инвестиции в традиционные объекты инфраструктуры (дороги, мосты и железные дороги) и развитие широкополосного доступа в интернет и системы водоснабжения. Белый Дом назвал инвестиции рекордными для общественного транспорта, строительства мостов и поддержки железнодорожного транспорта.

Главная загвоздка была в том, кто это оплатит. В конце концов республиканцам удалось убедить своих политических противников не идти на драматическое поднятие налоговой нагрузки. Проект будет оплачен за счет сочетания неиспользованного страхования от безработицы, неиспользованных фондов помощи при коронавирусе, государственных фондов и продаж из стратегического нефтяного резерва.

Кто будет в плюсе от инфраструктурной сделки?

Крупнейшие американские строительные компании (Caterpillar, CAT US), а также компании, обеспечивающие необходимые материалы для ремонта/строительства: Martin Marietta Materials (MLM US), Vulcan Materials (VMC US), а также сталелитейные компании – Nucor (NUE US, US Steel (X US).

Более подробно о компаниях-бенефициарах сделки поговорим в самое ближайшее время.

Встреча – почти на Эльбе – завершена.

По ее итогам оба президента провели пресс-конференции. Было подписано совместное заявление по стратегической безопасности, обсуждались вопросы ядерной безопасности, прав человека, международных отношений.

Путин сказал, что переговоры с Байденом прошли «хорошо».

Перечислю основные высказывания нашего президента по итогам встречи:

• Россия и США вернут послов.
• В основе мирного процесса на Украине должны лежать Минские соглашения, с этим согласен Байден.
• Страны начнут консультации по кибербезопасности.
• Озабоченность США по поводу милитаризации Арктики не имеет оснований, там идет восстановление инфраструктуры.
• Президенты говорили об обмене заключенными, в этом вопросе могут быть найдены компромиссы.
• России и США нужно договориться о правилах поведения в международных делах.

Вывод. Договорились договориться о любви и дружбе. А главное – о правилах оных. То, что в плане кибератак за каждым кустом не спрятался русский хакер, и стороны договорились вместе работать над безопасностью в сфере защиты данных, уже неплохо.

Байден на пресс-конференции отметил, что продолжит отстаивать права человека и что по поводу затронутых тем Белоруссии и Украины президенты не достигли взаимопонимания. В целом, американский президент сделал акцент на том, что базой для выстраивания хороших отношений с Россией будет соблюдение ею международных норм.

Пресс-конференции президентов прошли без неожиданностей.

Вроде оба готовы идти на диалог, но при этом о приглашении в гости пока речи не идет. Мы не узнаем до конца то, что обсуждалось за закрытыми дверями. Допускаю, что Байден выдвигал какие-то требования, но вот какие и будут ли они выполняться – это мы узнаем позже.

А по мне: мы будем жить своей жизнью, они – своей. Какая неожиданность?

1. В фокусе – встреча Байден-Путин.

Вряд ли стоит ждать прорывов, но есть одно «но». О нем – чуть ниже.

2. Ждём веского слова от ФРС.

Услышим ли намеки на сворачивание QE?

Ждать ли прорывов в отношениях США-Россия? Что, кроме экологической повестки, может сблизить позиции?

Несколько дней назад на эти вопросы трудно было дать ответы. Сегодня появилась новая (в принципе, достаточно старая) тема.

Саммит G-7, прошедший в Корнуэлле, показал один любопытный момент. К слову, в прогнозах на предстоящую неделю мы с Дмитрием Абзаловым на YouTube как раз об этом подробно говорили.

Речь идет о достаточно жесткой антикитайской риторике Запада.

Похоже, над Китаем сгущаются тучи.

Ждем новых заявлений Запада по поводу Китая и его компаний. В ближайшее время не удивлюсь резким поворотам и событиям.

Ждем продолжения расследований причин возникновения COVID19. И далее (что-то мне подсказывает, что в итоге первородный грех доказан БУДЕТ) – невероятных по своим масштабам штрафных санкций.

В таком случае у России появится достаточно любопытное окно возможностей.

В какой-то момент мы с вами вдруг, достаточно неожиданно, сможем узреть ослабление санкционного давления. Можем увидеть некие новые, весьма любопытные, совместные проекты. Но пока это лишь допущения.

Здравый смысл подсказывает: если Запад желает усилить жёсткость своей позиции в отношении Китая, значит, есть возможные любопытные темы к России.

Потому во время предстоящей встречи Байден-Путин возможны любопытные и весьма неожиданные повороты.

Выводы.

1. С шортом на рубль я был бы сейчас поосторожнее; могут и на 70 свозить. Хотя статистика и против рубля (чаще всего, по статистике, после встреч лидеров 2-х стран рубль слабел). А вот антикитайская тема может смешать все карты.

2. На российском рынке акций я бы сейчас, возможно, смотрел в сторону всех тех компаний, что особо пострадали от санкций. Могут вполне прибавить в цене.

Это ни в коем случае не твердый прогноз. Скорее, осторожные мысли вслух.

По заявлениям ФРС.

Скорее всего, экстремально высокие цифры по инфляции игнорировать будет сложно. А значит, что-то недоброе для рынков вполне может прозвучать. Как оно будет подано? Предполагаю, весьма аккуратно. Так что просадку могут достаточно быстро выкупить.

Но резкие колебания вполне возможны.

• Эрдоган после встречи с Байденом заявил, что позиция Турции по С-400 не изменилась
• На американском канале NBC вышло подробное интервью с Владимиром Путиным.
• Ростуризм заявил о перегруженности южного побережья.
• Путину предложили покончить с «демократией» в вакцинации.
• ТАСС подвел итоги саммита G7. Основными темами названы всемирная вакцинация от COVID-19, климатические изменения, отношения с Россией и Китаем, а также последствия Brexit.
• Байден назвал условия вступления Украины в НАТО.

ℹ️ В России отмечен новый всплеск заболеваемости коронавирусом.

ℹ️ Байден обсудит тему «Северного потока – 2» с Меркель на саммите G7.

ℹ️ Байден подписал указ, отменяющий ограничения в отношении TikTok и WeChat.

?Можно поздравить Даню Милохина: стать лицом Сбера – ещё не все, как бы его не пригласил стать своим лицом Госдеп?

ℹ️ Киев закрепил требование репараций от Москвы в государственной стратегии.

?Проблема не в том, что они требуют репараций. А в возможных обращениях в международные суды и в том, что это все может иметь серьёзные последствия. Например, аресты российских активов по всему миру. Понимаю почему ФНБ конвертируется в иные валюты. Но, в случае решений европейских судов, и с евро все будет непросто.

ℹ️ Доля желающих эмигрировать россиян достигла максимума за 8 лет.

?Боюсь, что доля желающих уехать россиян будет только расти. Та экономическая политика, что мы видим сейчас, не оставляет людям иных вариантов. Если мы не дадим гражданам возможности для их экономического развития, не создадим условий, то большое количество наших трудоспособных и талантливых людей уедет. И это плохо.

Очередной ПМЭФ стал историей. И… снова рынки!

Доброе утро, друзья! Возвращаемся к текущей работе.

А рынки пока… ни о чем. Хотя события в мире происходят действительно эпохальные.

Помимо воистину революционных договоренностей по минимальным налогам на мега корпорации, а также темы “быть или не быть инфляции“, и потенциальной ядерной сделки между Ираном и США, важнейший баттл последних недель – выделение средств в рамках инфраструктурного пакета в США.

Несмотря на упертость республиканцев, Джо Байден пока не отказывается от плана добиться выделения средств объемом до $1,7 триллиона. Взамен, действующий президент предложил отказаться от планов повышения ставок корпоративного налога до 28% и вместо этого установить минимальную ставку на уровне 15%.
Что мы с вами, собственно, уже узрели.

Посмотрим, поможет ли это в переговорах. Тем временем, нас волнует другой вопрос: есть ли потенциал роста у акций компаний, которые в теории выиграют от предложенного плана развития инфраструктуры? По ощущениям, вновь может сработать принцип: «Покупай на слухах, продавай на фактах».

Опубликованные на прошлой неделе данные по индексу деловой активности PMI указывают на дальнейшее восстановление экономики, хотя инфляционные риски и продолжают расти. Осталось дождаться данных из США и Китая, которые выйдут на этой неделе, и мы получим полную картину происходящего. В частности, поймем, насколько близко находятся центральные банки от изменений в денежно-кредитной политике. Или, как минимум, от более конкретной риторики по данному вопросу.

На этой неделе пройдет встреча ЕЦБ, где решится будущее процентной ставки. Несмотря на то, что последние данные указывают на сильное восстановление, риски возникновения новых очагов коронавируса никуда не исчезли. По этой причине мы пока не ожидаем никаких изменений.

Другой важной темой являются отношения между США и Китаем, точнее их ухудшение. В конце прошлой недели Байден расширил черный список по запрету на инвестиции в компании КНР – если компания так или иначе связана с оборонным сектором КНР, об инвестициях американцев в нее теперь можно забыть.

В черном списке такие компании, как Huawei Technologies Co., Ltd, одна из крупнейших мировых компаний в сфере телекоммуникаций, производитель микроэлектроники Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), производитель авиатехники Aviation Industry Corporation of China (AVIC), телекоммуникационные компании China Mobile Communications Group Co., Ltd., China Telecommunications Corporation, China United Network Communications Group Co., Ltd., строительная компания China Railway Construction Corporation (CRCC) и другие.

Что же ждет нас на предстоящей неделе?

Понедельник. Неделя начнется с публикации данных по промышленным заказам в Германии, ценам на жилье в Великобритании и торговому балансу Китая. Кроме того, еврозона представит индикатор уверенности инвесторов от Sentix за июнь, а США сообщат об изменении объема потребительского кредитования за апрель.Учитывая тот факт, что индекс деловой активности в производственной сфере Китая Caixin указал на рост экспортных заказов, есть большая вероятность того, что торговый баланс страны улучшился. Интересно, отреагирует ли на это США, учитывая тот факт, что исполнение Фазы-1 торговой сделки США-КНР очень сильно хромает.

Во вторник выйдет опрос экономических наблюдателей за май в Японии, данные по объему промышленного производства за апрель в Германии, сальдо баланса внешней торговли за апрель во Франции и в США, индекс настроений в деловой среде от института ZEW за июнь в Германии и еврозоне, данные по объему ВВП и уровню занятости за 1 квартал в еврозоне, а также данные по уровню открытых вакансий и текучести рабочей силы за апрель в США.

Особое внимание – данным по рынку труда в США. Если цифры укажут на нехватку рабочей силы, на которую ссылаются предприятия, есть большая вероятность, что чеки скоро станут историей. А здесь и до сужения QE недалеко.

В среду мы узнаем данные по ВВП Южной Кореи за 1 квартал, заказам на оборудование за май в Японии, запасам на складах оптовой торговли за апрель в США, а также запасам нефти. Кроме того, выйдет индекс потребительских цен и индекс цен производителей за май в Китае, а Банк Канады огласит решение по процентной ставке.

Несмотря на то, что Банк Канады стал первым из крупных центральных банков, анонсировавшим сокращение программы количественного смягчения, никаких нововведений в этот раз мы не ожидаем. Между тем, уже второй месяц подряд отчеты по занятости в Канаде указывают на потерю рабочих мест. Связано это ни с чем иным, как с третьей волной коронавируса. Все же, повторное открытие экономики должно поддержать рынок труда в предстоящие месяцы.

Четверг – день данных по промышленному производству Японии, числу занятых в несельскохозяйственном секторе за 2 квартал, числу первичных обращений за пособием по безработице в США, а также объема промышленного производства за апрель во Франции. Другим важным событием будет решение ЕЦБ по процентной ставке в еврозоне вдогонку за индексом потребительских цен за май.

Услышим ли мы о пересмотре программы чрезвычайных закупок для пандемии (PEPP)? Банк, вероятно, захочет дать понять, что не планирует досрочно завершать программу PEPP, и что экономика еврозоны по-прежнему нуждается в значительной поддержке. С другой стороны, необходимо понимать, что повышение ставок или снижение PEPP приведет к плачевным последствиям для стран ЕС, ведь стоимость заимствования тут же взлетит, а здесь и до долгового кризиса рукой подать.

Пятница – как обычно, очень важный день в плане макроэкономической статистики. Будут опубликованы данные по розничным продажам, объему инвестиций в основные фонды и промышленному производства за май в Китае, объему ВВП, объему промышленного производства, объему производства перерабатывающей промышленности, сальдо баланса видимой торговли и объему строительства за апрель в Великобритании, а также выйдет индекс цен производителей и импорта за май в Швейцарии и индекс потребительских цен за май во Франции.

В США выйдет индекс потребительских настроений за июнь, а также отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти.

Неделя будет интересной!

Впрочем, все самое важное начнется в субботу и будет происходить в Корнуэлле…

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

Вот тебе бабушка и Юрьев день: Байден продолжает линию Трампа в отношении китайского бизнеса.

Черный список компаний, связанных с «коммунистическим» военным сектором, был инициирован Трампом.

Американским физическим и юридическим лицам запрещено инвестировать в компании из этого списка. Именно по этой причине был проведен делистинг большой тройки китайских телекомов с Нью-Йоркской фондовой биржи.

Xiaomi удалось доказать свою непричастность к армейским делам и добиться исключения из списка.

Байден расширит критерии, на основании которых в список можно будет включать организации, работающие с технологиями наблюдения и оборонного сектора. Минфин же создаст свой перечень компаний, которых будут штрафовать за связи с китайскими компаниями перечисленных секторов.

Интересно, какие компании попадут в расширенный список?

Лидер в секторе видеонаблюдения Hikvision, а также связанные с оборонными технологиями AVIC и AECC были включены в военный список еще при Трампе. Может, Байден и Ко просмотрели? Почтенный возраст – дело такое, бывает.

Китайский фондовый рынок на новость не реагирует, видимо, тоже не совсем понимает, в чем суть. ZTE (0763 HK), один из первых кандидатов на попадание в военный список, вырос на 4,6% сегодня.

Буквально вчера Конгресс раскритиковал Министерство торговли за недоработку закона об экспортном контроле, из-за чего ключевые технологии продолжают утекать в Китай, усиливая угрозу национальной безопасности США.

Технологическое возвышение Китая не дает покоя американским коллегам как при Трампе, так и при Байдене. Глобального потепления в американо-китайских отношениях в ближайшее время ждать не приходится, увы.

Риски очередных американских санкций и барьеров продолжают оказывать давление на китайский фондовый рынок.

Практически незаметно прошла новость о том, что Байден предложил бюджет США на новый финансовый год в размере скромных… Шести триллионов долларов.

Дефицит этого бюджета также будет весьма скромным – всего $1,8 трлн.

И это уже не дефицит периода пандемии. Это вполне осознанный дефицит во имя ускорения экономического роста и структурной перестройки экономики.

Масштабный план, что и говорить. Но есть, как говорится, несколько нюансов.

1. Доходную часть бюджета придется формировать уже из выросших налогов. А подросшие налоги нужно еще собрать. Собрать получится, если экономический рост будет стабильным, и пандемия полностью завершится. Что абсолютно не факт – думаю, новые волны осенью нас еще догонят.
2. Госдолг США будет продолжать расти, что будет означать и постоянное возрастание расходов на его обслуживание.
3. Инфляция, по всей видимости, будет постоянно напоминать о себе и достаточно скоро заставит ФРС сократить программу QE. Ну а в 2022 году ФРС, скорее всего, будет вынуждена начать поднимать ставки, что усложнит рефинансирование корпорациями своих долгов и вызовет неприятности на рынке недвижимости. Про фондовый рынок я вообще молчу, там может быть совсем не скучно.

Вывод? Или американцам придется в итоге секвестировать бюджет, или дефицит в 2022 г. вполне может достигнуть $2 трлн. На мой взгляд, скорее второе. Что касается инфляции, есть вероятность, что ее темпы скоро начнут очень неприятно всех удивлять.

Впрочем, это мое мнение. Не претендую на истину в последней инстанции.

Изя, а давай пригласим соседей на праздник.
— Зачем?
— Будет весело!
— Софочка, я не понимаю, почему тебя веселит, когда чужие люди приходят и едят нашу еду!?

Уже 11 июня лидеры стран соберутся в английском Корнуолле для обсуждения самых разных мировых проблем. Именно на этой конференции Джо Байден попробует убедить лидеров других стран принять его план по единому корпоративному налогу в 15%.

Американцы надеются покончить с практикой, когда большие корпорации бегут в страны, где существует низкое налогообложение. Остальные лидеры прекрасно понимают, что их ожидает, и уже готовят перечень собственных требований. Только после того, как администрация Байдена согласится с ними, остальные страны поддержат новый корпоративный налог.

Вообще, драчка по этому поводу предстоит нешуточная. Например, Соединенное Королевство настаивает на том, чтобы американские технологические гиганты платили больше на территории страны. Еще в прошлом году Лондон в одностороннем порядке ввел специальный цифровой налог, который распространялся на компании в сфере онлайн-торговли. Теперь казначейство хочет заменить это временное соглашение на большой международный договор. Легко предположить, что главным пострадавшим в этой истории станет американский Amazon. В прошлом году гигант отрасли мог похвастаться прибылью в размере $20 млрд на рынке Соединенного Королевства. При этом Amazon выплатил в бюджет страны налогов только на $425 млн.

Администрации Байдена уже пора предъявить первые реальные результаты своей деятельности. Пока домашний инфраструктурный план завис в американском сенате, мировая реформа налогообложения помогла бы имиджу Байдена. Ради такой победы можно пожертвовать прибылями американский технологических гигантов.

Думаю, чем ближе к 11 июня, тем более будет муссироваться данная тема.

Технологические гиганты явно не в восторге. Но еще в большем напряжении пребывают те страны, для которых данные изменения могут создать реальные проблемы.

На днях мы уже публиковали наш прогноз развития событий после встречи Байден-Путин.

Основной вывод: ничего хорошего в итоге не будет. Встретятся, о чем-то поговорят. И все продолжится, как было.

С их стороны – санкции, поиски ведьм и леших, или рыжих.

Короче, вечно во всем виноватых. И снова санкции, санкции, санкции….

С нашей стороны – окукливание.

Поиски пособников, иноагентов, внутренних врагов.

В итоге – новые «закручивания гаек», и очередное окукливание.

Как перманентное развлечение – вечные попытки назло врагам Руси-матушки разбомбить Воронеж. Скучно, товарищи.

Еще даже не встретились. Еще не успели обняться и проговорить важные слова о «взаимной любви и стремлении к взаимопониманию и учету интересов друг друга». И вот… нате. Получите, как говорится, и распишитесь.

Добрая бабушка уже отожгла: России обещано продолжение санкционного давления.

Еще не высохли слезы умиления от встречи Блинкен-Лавров. Еще только готовим новую порцию все тех же слез умиления для второй судьбоносной встречи. По всей видимости, с умилением придется погодить.

На пару с «доброй бабушкой» Йеллен отжигает глава Минэнерго США.

Оказывается, газ, что пойдет во Северному потоку-2, самый грязный в мире. Какая неожиданность…

Я так понимаю, что газ из США – это просто Божье дуновение.

Израильский – это вообще газ наикошерный.

Катарский… сами понимаете. Тоже вполне себе ничего.

А вот русский – жуть и слезы. И как мы тут, бедные, вообще выживем? Возможно, именно грязный газ – причина такой высокой смертности у нас? Может, потому в России мужик мрет так рано? Газ, оказывается, очень грязный…

Не осталась в стороне и Европа: Жозеп Боррель высказался.

Надо, дескать, разобраться с газопроводом «Ямал-Европа», что идет через Белоруссию. А вдруг там тоже грязноватый газ?

Понятно, что Лукашенко с этим злополучным рейсом RyanAir серьёзно отжег… Даже Хамас в ужасе зарыдал. Но газ из Ямала здесь причем?

Он же от того, что через Белоруссию идет, грязнее не стал.

Впрочем, какая разница? Роли давно определены.

Вновь подняли тему русских хакеров: они, дескать, опять при деле.

Возникают новые неожиданные повороты. Вдруг становится известно, что, представляете какой конфуз… Украина тоже вмешивалась в выборы в США!

Эй. Ребята! Вы чего?! Роли уже распределены. Или вы хотите в этом вечном спектакле поменять актеров, играющих роль коллективного Главного Злодея?

Вы там аккуратнее, иначе у нормального обывателя крыша точно поедет.

Вы нам картинку мира не меняйте.

Иначе это что – Яго станет у вас положительным героем, а Джульетта вдруг потеряет ореол невинности?

Эх, что ни день, то повороты.

А что нам, грешным, во всем этом балагане делать?

Скорее всего, снова и снова сокращать размер и долю рискованных активов.

Исходя из всего вышесказанного, трясти будет. И скоро.

Согласно национальному индексу S&P CoreLogic Case-Shiller, цены на жилье в США в марте выросли на 13,2% по сравнению с предыдущем годом.

В феврале годовой прирост составил 12%.

Рост цен связан с ограниченным предложением и высоким спросом.

Дополнительный фактор роста спроса на жилье: желание переехать из городских квартир в загородные дома в связи с пандемией коронавируса.

Администрация Байдена заявила, что понимает необходимость увеличения предложения на рынке, однако о каких-то планах по вмешательству пока объявлено не было.

Пока же команда Байдена работает над предложением о новых кредитах на ремонт частных домов, в рамках программы по реновации жилья.

Тем временем ETF недвижимости Vanguard Index (VNQ) достиг допандемических уровней.

Получится ли пробить уровень сопротивления?

Goldman, между тем, предупреждает о дальнейшем значительном росте цен на недвижимость в США.

Прогнозирует более динамичный рост цен, чем в 2006-2007г.

Недели тянутся за неделями, а масштабный инфраструктурный план администрации Байдена все еще далек от принятия.

В конце прошлой недели Белый Дом направил новое предложение своим политическим противникам республиканцам. Обновленный инфраструктурный законопроект существенно ужался.

— Абрам, почему вы с Фирой расстались?
— Да она месяца два ныла на тему “ты меня не любишь”.
— И что?
— Убедила.

Предполагалось сократить расходы сразу на $500 млрд (с $2,2 трлн до $1,7 трлн). Попытка найти политический консенсус не увенчалась успехом, а республиканцы быстро отвергли новое предложение Байдена. Во многом препятствие заключается в том, что следует определять под термином “инфраструктура”.  

Байден утверждает, что законопроект должен содержать максимально широкое определение и включать в себя инвестиции в борьбу с изменением климата и оказание медицинской помощи на дому. Республиканцы, напротив, уверяют, что такие дорогостоящие идеи должны приниматься отдельно. Обе стороны также не могут определиться, откуда брать такие колоссальные средства. Администрация Байдена настаивает на повышении корпоративных налогов, а республиканцы предлагают взять часть денег из пакета экономической помощи Байдена на $1,9 трлн, который был подписан в марте.

Затягивание процесса не нравится многим однопартийцам самого Байдена. Они призывают отказаться от попыток договориться с республиканцами и попробовать протащить законопроект исключительно своими голосами. Многие левые соратники Байдена уверены, что такие долгие переговоры могут ударить по всему законодательному календарю. На горизонте уже маячат мидтермы (выборы) 2022. Именно под влиянием недовольных демократических сенаторов Белый Дом решил сократить время на дальнейшие консультации с республиканцами.

Следующий этап переговоров пройдет уже в понедельник вечером. Джо Байден успел напугать всех самыми разнообразными предложениями, но что из этих идей действительно будет принято?

Драчка за финансовые потоки продолжается.

Всю прошлую неделю весь мир следил за ситуацией вокруг трубопровода Imperial Pipeline и нехватки/ажиотажа вокруг бензина на американском восточном побережье. Однако это не единственный сектор, который столкнулся с неожиданными проблемами.

За последний год цены на пиломатериалы выросли в 3 раза и серьезно добавили стоимость для строительства новых домов. Согласно анализу, проведенному американской Национальной ассоциацией строителей жилья, в США средняя цена на один дом выросла на $35 872.

Именно строительный сектор должен был стать локомотивов восстановления американской экономики, и такие строительные проблемы могут серьезно ударить по рынку занятости и общим темпам роста экономики.

Это история перестает быть внутренним делом США и выходит на международный уровень. Уже в понедельник представитель США по торговле Кэтрин Тай встретится со своими Мексиканскими и Канадскими коллегами. В том числе будет обсуждаться вопрос снижения американских тарифов на канадские пиломатериалы.

Изначально пошлины появились во время президентства Дональда Трампа и составили сразу 20% на канадскую продукцию. Камнем преткновения остается статус канадских пиломатериалов. Министерство торговли США объясняло, что пиломатериалы из большинства канадских провинций несправедливо субсидируются, поскольку они, в основном, выращиваются на государственных землях с низкими сборами.

Лесоматериалы в США, в основном, заготавливаются с земли, находящейся в частной собственности. Американские игроки понимают, что на создание новых лесозаготовок может уйти слишком много времени, а дефицит к этому моменту может исчезнуть. В итоге строителям остается только надеяться, что администрация Байдена сможет договориться с другими странами и снизить стоимость строительства.

Что касается нас… Не раз и не два говорил – смотрите на ETF на древесину WOOD. ETF уже неплохо подрос, но это, вполне возможно, еще не предел. Производители древесины сегодня на коне.

Кстати, кто еще не успел, очень рекомендую посмотреть ролик, который мы записали с Алексеем Ивановым. Интервью было отснято более двух месяцев назад, однако со временем его актуальность только возрастает.

Друзья! Уже традиционно, по пятницам, был в эфире радио Business FM.

C главным редактором BFM Ильей Копелевичем подвели краткие экономические итоги недели, и поговорили о том, что нас ждет в ближайшие дни.

Среди тем, которые мы затронули, рекордная инфляция в США, сюрпризы Илона Маска и возможные движения рубля до саммита Путин-Байден.

А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.

Израильские военные, как собственно мы и предполагали, анонсировали готовность начать сухопутную операцию против Сектора Газа.

Вполне логично. Ни одна страна не потерпит, чтобы с сопредельной территории ее города каждую ночь обстреливали сотнями ракет, убивали мирное население.

В ЦАХАЛ экстренно призвали 7000 резервистов. Танковые подразделения стягивают к Газе.

Но есть один нюанс. И любой израильтянин его хорошо знает. Наземная операция в Газе приведет к многочисленным жертвам среди израильских солдат.

Ввод танковых подразделений в густонаселённую Газу превратится в штурм Берлина или Кенигсберга.

Да и мировое общественное мнение, в целом поддерживающее Израиль, может резко качнуться в другую сторону.

Разумеется, никто и никогда на это не пойдет.

Не забываем: израильтяне все еще не могут договориться о создании коалиционного правительства.

В израильской политике последние месяцы – полный кавардак.

Мораль.

Никто не возьмет на себя ответственность за ввод танков и вообще сухопутных войск в Сектор Газа.

Это для политиков обойдется слишком дорого.

Единственное, в чем не сомневаюсь: в Газе давно работают израильские спецподразделения а-ля Шимшон или Дувдеван.

И, зная, как они умеют, работают более чем эффективно.

События, скорее всего, будут развиваться следующим образом.

Обстрелы будут продолжаться, израильтяне начнут наращивать интенсивность ответных ударов – как с воздуха, так и с земли.

В Израиль, как обычно, прилетит представитель Госдепа, или дипломат от Байдена, типа зам Госсекретаря, и стороны в очередной раз договорятся.

Этим все и закончится.

История противостояния израильтян и палестинцев, похоже, вечна.

Израиль не будет вводить войска и жертвовать жизнями сотен своих солдат. Ибо цена человеческой жизни в Израиле невероятно высока, а потери недопустимы.

Полагаю, американцы достаточно быстро вмешаются в ситуацию и заставят обе стороны прийти к соглашению. Все это уже было много раз.

Как нам стало известно, на воскресенье, по инициативе Китая и Норвегии, планировалось заседание Совбеза ООН по ситуации в Израиле.

Говорят, по просьбе американской стороны оно сдвинуто на следующую неделю с тем, чтоб дать возможность спецпредставителям Америки всех развести по углам и дать возможность Израилю разобраться со своими обидчиками.

Есть только одно но.

Мало кто обратил внимание, но вчера, как мы и опасались ранее, израильтяне получили «три горячих привета» уже с севера. Скорее всего, от Хизбаллы.

Три ракеты были выпущены с территории Ливана. Если Хизбалла вмешается в конфликт, многое может измениться.

Но на мой взгляд, вероятность этого крайне мала.

В предверии возможных договоренностей по линии США-Иран, все иранские шавки, скорее всего, будут сидеть тихо, как мышки, чтобы не сорвать сделку.

По моему мнению, очередная история обострения будет длиться еще максимум 5-7 дней.

Во вторник паника охватила многих водителей на юге и востоке США, к заправкам выстроились длинные очереди из машин.

По данным Службы информации о ценах на нефть, организации, которая анализирует нефтяной сектор, во вторник на заправочных станциях в южных штатах было продано в два-три раза больше бензина, чем обычно. На некоторых станциях заканчивается топливо, в то время как другие ограничивают покупки до 10 галлонов.

Нехватку топлива ощутили и авиакомпании. Некоторые заявили, что для обеспечения бесперебойности работы будут перевозить авиакеросин по воздуху. Авиаперевозчики также планируют увеличить количество технических остановок для вынужденных дозаправок.

Американская служба, отслеживающая цены на бензин (Gas Buddy) к утру среды сообщила, что 16% заправочных станций в Северной Каролине и более 10% заправочных станций в Вирджинии/Джорджии остались без бензина. Сообщения о перебоях с поставками бензина еще сильнее подстегивают спрос.

Несколько удивляет отсутствие реакции со стороны Администрации Байдена. Кажется, в Вашингтоне уверены, что трубопровод починят в ближайшее время и ситуация наладится. Трудно представить себе что произойдет, если будет иначе…

Местные власти предпринимают попытки хоть как-то исправить ситуацию. Так, губернатор штата Джорджия подписал указ о приостановлении действия налога на бензин в штате до субботы, а губернаторы Вирджинии и Северной Каролины объявили чрезвычайное положение, пытаясь приостановить действие некоторых правил перевозки топлива.
Вместо знаменитых «ревущих» двадцатых, американцы перенеслись сразу же в семидесятые: с растущей инфляцией, очередями на бензин и обострением на Ближнем Востоке.

Вместо послесловия.
Что для политиков самое главное в конфликтной ситуации? Найти врагов, их изобличить и хорошо хайпануть на подобных событиях.
Ждем новых серий разоблачений страшных восточноевропейских хакеров, например. Будет забавно, если выяснится, что фамилия одного из них Петров. Фамилию ещё одного хакера угадайте сами

Интересно, какие кары небесные и земные им уготованы?

Вчера мы с вами говорили о том, что «Геополитические риски возрастают. Рынки не обращают на них внимание. А зря». Как в воду глядели.

ФБР заявила, что российские хакеры DarkSide стоят за кибератакой на Colonial Pipeline.

Colonial – крупнейшая в США сеть нефтепроводов, по которой транспортируется более 100 млн галлонов топлива в день.

Пятничный взлом повлиял на работу компании, что, в свою очередь, вызвало опасения относительно вероятного резкого роста цен на топливо.

Вчера я пошутил, что, ясен пень, во всем опять будет виноват наш коллективный Чубайс. В шутке, как выяснилось, оказалась лишь доля шутки.

Байден, в преддверии встречи с нашим президентом, разумеется, заявил, что пока не видит прямых доказательств причастности России. Немного напрягает слово «пока».

Рубль тут же на всякий случай просел.

Не драматически, но на фоне других валют развивающихся стран, которые укрепляются против доллара США…

Для американцев эта ситуация может стать дополнительным козырем в рукаве, прежде всего, с целью решения внутреполитических вопросов. Ибо, когда есть враг и его злонамеренность постоянно видна, – о, какой возникает простор для творчества!

Еще одна область геополитической напряженности – это Ближний Восток.

В Иерусалиме сообщалось о ракетном обстреле со стороны Газы. Хамас взял на себя ответственность за обстрелы.

По предварительной оценке, с вечера 10 мая террористами из Газы по территории Израиля было выпущено более 200 ракет. Обстреляны и Ашкелон, и Иерусалим.

Поступали сообщения о причиненном ущербе, есть пострадавшие. Начиная с сегодняшнего дня ЦАХАЛ проводит операцию «Страж Стен».

Короче… Понеслось. Однако самое серьезное, на мой взгляд, впереди.

Откуда все эти ракеты. Откуда все это?.. Боюсь, очень скоро станут видны уши Ирана и ему подобных.

Мы не раз в последнее время говорили – есть много факторов, которые вполне могут привести к обострениям.

Есть Индия – Пакистан.

Китай – Индия.

Ближний Восток с его «милыми и дружелюбными» обитателями.

Одним словом, «если звезды зажигают, значит это кому-нибудь нужно».

А посему и ценам на нефть, и ценам на золото еще есть, куда расти. Да и производители оружия, как обычно, в накладе не останутся.

“Как показали последние события… Предпоследние были лучше…”
(Известная израильская поговорка)

Затягивается история вокруг крупнейшего американского нефтепровода Colonial Pipeline, который соединяет Нью-Йорк и Техас.

Оператор приостановил его работу еще в пятницу после атаки программы-вымогателя на систему трубопровода.

Пока запасов на восточном побережье хватает для того, чтобы избежать резкого повышения цен. Однако некоторые аналитики заранее предупреждают, что длительная приостановка может разогнать цены на бензин. Это может стать очередной плохой новостью для американских водителей.

Даже без новой масштабной инфраструктурной проблемы, цены на топливо в США растут в течение последних нескольких месяцев и впервые с 2014 г. превысили 3 доллара за галлон (3,78 литра).

Прекращение работы трубопровода протяженностью 5500 миль, по которому идет почти половина запасов топлива для Восточного побережья, кажется тревожным звоночком для всей американской инфраструктуры. Это означает, что даже такие большие проекты уязвимы для самых разнообразных кибератак.

В случае с Colonial Pipeline хакер использовал программу, которая фактически “удерживает в заложниках” данные компании до тех пор, пока она не заплатит выкуп.

Прорабатывается план на случай затяжной паузы вокруг крупнейшего нефтепровода. Американские власти могут импортировать нефтепродукты из Европы, Канады и Южной Америки, но для этого понадобится дополнительное время.

Не забываем, не так давно Байден остановил строительство нефтепровода из Канады и росчерком пера лишил работы огромное количество канадцев.

Интересно, не мог ли это быть ответ канадских хакеров? ?

Шучу. Хакеры, как оказалось, обитают сами знаете где. Так что, виноватым, как обычно, будет назначен Чубайс. Но это еще впереди.

Европейским танкерам потребуется 2 недели для того чтобы добраться до порта Нью-Йорка. Администрация Байдена также может приостановить действие закона Джонса, который прописывает, что ряд товаров могут перевозиться только на судах, построенных и эксплуатируемых в США. Это позволит танкерам под иностранными флагами перевозить бочки с топливом из портов Персидского залива в гавани, расположенные на Восточном побережье.

Что сказать, друзья! Весёленькие времена настали. Какой-то хакер может так серьезно повлиять на многие процессы.

Эх, ребята-западные наши партнеры. Вот потребуется вам помощь российских кибер-безопасников, а они под санкциями. Кто второй фронт против хакеров откроет?
Нужна вам срочно канадская нефть – а она под запретом.

Я, конечно, и тут шучу. Но в каждой шутке есть, как известно, изрядная доля правды.