Президент России вместе с руководством топливно-энергетического сектора обсуждает вопросы развития нефтяной сферы. Какие проблемы и способы их решения мы видим на сегодняшний день?

Основные проблемы:

▪️Выдавливание России с традиционного европейского рынка.
▪️Сокращение продаж ведет к сокращению добычи. По словам вице-премьера Александра Новака, на 1 млн б/д в апреле. Но на данный момент этот показатель уже восстанавливается.
▪️Обязательная продажа валютной выручки избавляет компании от риска санкций и заморозки счетов, но приводит к дисбалансу на валютном рынке.
Страдают от этого не только компании, но и бюджет.

Что можно сделать?

1️⃣ Помочь компаниям переориентировать нефтяной экспорт в «дружественных» направлениях. Прежде всего, создать систему расчетов, не зависящую от доллара или евро. Будут это национальные валюты, или еще какие-либо инструменты, – вопрос открытый.
2️⃣ В рамках этой системы развивать кредитование, страхование перевозок и т.д. Поможет не только с экспортом нефти, но и с импортом. Позволит уменьшить дисбаланс в торговле.
3️⃣ Поддержать выстраивание логистики на новых маршрутах. Через налоговые льготы, субсидии, кредиты или даже прямое финансирование.
4️⃣ Увеличить инвестиции в глубокую переработку нефти. Это не только мощный стимул для экономики, но и диверсификация по количеству экспортируемых товаров и способам транспортировки.

Перечень, разумеется, далеко не полный и обозначает лишь генеральные направления. Конкретикой будем наполнять его по мере развития ситуации.

Эмбарго российской нефти со стороны ЕС в рамках очередного пакета санкций остается одной из главных тем для спекуляций на рынке нефти. На прошлой неделе цены активно росли на ожиданиях худшего, а вчера резко вернулись к началу, потеряв более 6%.

Почему? Главная причина в том, что рынок увидел смягчение позиции ЕС после отказа блока от запрета европейским судам на транспортировку российской нефти в третьи страны. На этом настаивала Греция, как один из крупнейших в мире судовладельцев.

Правда, евробюрократы по-прежнему настаивают на запрете страхования поставок российской нефти. В итоге пакет может получиться оптимальным для ЕС на текущий момент. В том смысле, что местные политики должны проявлять твердость, реагируя на общественный запрос, но полного и настоящего эмбарго по понятным причинам опасаются.

За повод проявить гибкость и оставить себе пространство для маневра чиновники с удовольствием ухватятся. Что не помешает им на публике проявлять сожаление и озабоченность тем, что полноценного эмбарго не получилось. Ну и грозить России новыми карами, конечно.

Если пакет в отношении морских перевозок будет принят в том виде, как ожидается сейчас, то поставки нефти усложнятся и станут менее выгодными для России, объем их снизится, но не критически. В результате Россия получает меньше доходов, а цены на нефть не улетают в космос.

В этом же контексте можно рассматривать сопротивление полному эмбарго со стороны некоторых стран Восточной Европы. Прежде всего, Венгрии. Им дадут ряд поблажек и рассрочек, западные политики отчитаются, что сделали все, что могли. Поставки нефти из России сокращаются, но не исчезают совсем. Галочка всеми поставлена.

Также важно то, что остается место для дальнейшего ужесточения санкций. До осени точно об этом в Европе будут говорить с удовольствием. Дальше – творчески, риторика во многом будет зависеть от наличия газа в хранилищах. Сейчас они быстро заполняются, но мало ли что?

Не забываем, что эмбарго не единственная тема, которая влияет на цены. Локдауны в Китае начинают серьезно нервировать рынок. Причем не только спекулянтов, но и Саудовскую Аравию.
На выходных она резко снизила премию по своим азиатским поставкам в июне относительно бенчмарка Oman/Dubai c $9,35 до $4,4 за баррель. Правда, это все равно исторический максимум, если не считать последних двух месяцев.

Тем не менее, перемена в ожиданиях по поводу азиатского спроса очевидна. С другой стороны, здесь мог сказаться рост российских поставок со скидкой, более привлекательных для азиатских потребителей, чем саудовские с премией.

Что будет дальше с ценами на нефть? Постепенно ожидания взлета к $150 и выше переходят в разряд фантастики. Или просто маловероятных сценариев. Инвесторы все больше фокусируются на возможном негативе от роста ставок и замедления экономики.

Но геополитические риски высоки, вопрос об эмбарго остается открытым. Поэтому ждать устойчивого снижения ниже $100 за баррель пока не приходится. Так что наиболее вероятно продолжение колебаний вокруг текущих уровней, которые мы наблюдаем уже третий месяц.

Если мы недооцениваем решимость ЕС, и венгров они-таки уломают, то можем резко уйти на $120, куда рынок, собственно, и шел на прошлой неделе в ожидании худшего.

Против многих банков, включая и сделки с ними и лично топ-менеджеров, были введены уже давно. Однако Газпромбанк пока стоял обособленно по понятным причинам – это расчетный банк для организации поставок газа.

Для Европы отказ от российского газа невозможен, а стрельба в собственную ногу – развлечение не для европейцев. (Хотя есть подозрение, что в последнее время в этой дисциплине европейская сборная поднимается в турнирной таблице на много ступеней вперед.)

А вот заокеанские братья… Как тут удержаться от того, чтобы не обложить санкциями руководство банка? От этого удовольствия предприимчивые потомки Вашингтона отказаться не смогли.

Дальше возникает весьма пикантная ситуация. Поразмышляем вместе.

Любой контракт или аккредитив банка должен визироваться подписью – живой или электронной – одного из руководителей теперь (вуаля!), скорее всего, пребывающего под санкциями.

Получается, что любой контрагент, например, какая-нибудь европейская компания, приобретающая у России газ, так или иначе находится в преступной связи с подсанкционными менеджерами через отношения с банком. И теоретически становится нарушителем.

Более того, поправьте меня, но всякая сделка с банком теперь носит риски вторичных санкций. По крайней мере, логика – она же железна. Очень элегантно. И, как вы понимаете, все на крючке.

При этом запрета на любые операции с банком, конечно же, нет! Ведь “банк” это, как известно, столы, стулья, тумбочки, а также, по логике заокеанских друзей – непонятного анамнеза прокладки между стульями и компьютерами ?

И как вам нравится такая тема?.

Американские сланцевики пошли навстречу инвесторам и отказываются от хеджирования. Инвесторам и аналитикам давно надоело, что компании несут миллиардные убытки на сделках, ограничивающих убытки от падения цен на нефть.

Не исключаем, что отрицательные цены на нефть до сих пор являются менеджменту в страшных снах. Но инвесторы такой проблемой не страдают, и не хотят, чтобы миллиарды потенциальной прибыли растворялись в недрах Wall Street.

Согласно расчетам BloombergNEF, основанным на данных за прошлый год, производители ожидают, что потери от хеджирования нефти и газа до 2023 года в совокупности составят около $42 млрд.

Глас народа был услышан и компании стали закрывать свои позиции. И готовы тратить на это немалые деньги. Речь идет об откупе проданных опционов Call, на премию от продажи которых покупались опционы Put, защищающие от падения цен.
Например, Hess Corp. и Pioneer Natural Resources заплатили за это соответственно $325 млн и $328 млн. Последняя также сообщила о потерях от хеджирования в размере $2 млрд в 2021 году.

Глядя на такие цифры, невольно задаешься вопросом, зачем в самом деле компании это делали? Тем не менее, смысл в таких действиях есть и немалый. Помимо защиты от негативного сценария на рынке, финансовая инженерия дает компаниям большую определенность в отношении денежных потоков.

Можно сказать, что больший денежный поток лучше определенного. Спорить сложно, у большого потока есть преимущества. Но надо иметь в виду, что строить долгосрочные инвестиционные планы лучше с четким пониманием, на какие средства можно рассчитывать.

Да и не было очевидно ни год, ни даже полгода назад, что нефть будет уверенно выше $100. И что будет к концу 2022 года тоже не вполне ясно. С одной стороны, куда она, родимая, денется?

С другой, возможно, у нас просто не хватает воображения, чтобы представить события, которые приведут к падению цен на нефть. Хотя, задним числом будет понятно, что все к этому шло.

Кто может гарантировать, например, что ФРС не перестарается со ставками и продажей активов? Что если она спровоцирует рецессию и резкое падение спроса и цен на сырье?

Но краткосрочно уход с рынка продавца фьючерсов или аналогичных синтетических продуктов на нефть снижает давление на них. Можем увидеть новые максимумы.

Если сравнить действия сланцевиков с рынком акций, то они похожи на отказ от наших любимых зверюшек – защитных инструментов в моменты эйфории на рынке. Ошибочно полагать, глядя на растущие графики, что зверюшки только прибыль съедают и не приносят пользы. Они приходят на помощь в неожиданный и самый нужный момент.

Так или иначе, общественное давление заставляет сланцевые компании отказываться от защиты. И они это делают. Окажутся ли они правы и принесут акционерам больший доход? Поживем – увидим

Президент России Владимир Путин подписал указ о применении ответных специальных экономических мер в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций.
Согласно документу, правительство утвердит перечень граждан и организаций, в отношении которых будут применяться ответные санкции. С ними нельзя будет заключать сделки и выполнять обязательства по уже существующим контрактам.
Также им будет запрещено получать из России отечественное сырье и продукцию.

Органы власти, организации и граждане теперь не смогут совершать сделки с «находящимися под санкциями» компаниями, учреждениями и гражданами, в отношении которых применяются спецмеры. Также запрещено исполнять обязательства по таким сделкам, в том числе по заключенным внешнеторговым контрактам, и осуществлять финансовые операции, выгоду по которым получают те, кто находится под санкциями.

Как я понимаю, здесь очень важно понять – касается ли данное указание РАНЕЕ заключённых сделок. Судя по всему, да.

«Меры обусловлены недружественными и противоречащими международному праву действиями США и примкнувших к ним иностранных государств и международных организаций, направленными на незаконное лишение России и ее граждан и организаций права собственности или ограничение такого права” и нацелены на защиту национальных интересов страны. В течение 10 дней правительство должно определить перечень тех, кто находится под санкциями.»

Вчера получил множество вопросов на эту тему.
Что же будет?
В итоге, с кем работать можно, а с кем нельзя?
Как быть с ранее законченными контрактами, в случае срыва которых автоматически есть риск получения очень жестких штрафных санкций?

Друзья! Указ опубликован. Разъяснений пока нет. Предлагаю немного подождать, многое станет понятней.

Но есть вопрос, который свербит душу. Ну хорошо. Вторую щеку решено не подставлять. Так сказать, «ответим автопробегом по разгильдяйству и бездорожью».
Все понятно.
А вот, к примеру, был у вас контрагент. Из США или Франции, допустим.
Как сегодня выясняется — из вражин.
Проходит время и выясняется, что контрагент перекрасился. Подзагорел слегка. И стал, к примеру, из Индии. А кому он там чего и как продает… кто ж его знает? Они, индийцы, сами знаете какие… хитрющие.
И тогда как?

Впрочем, запасемся терпением. Скоро все узнаем. Главное только, чтобы в мировом чемпионате по стрельбе в собственную ногу мы опять на первое место не выбились.

По некоторым сообщениям, очередной, шестой пакет ограничительных мер Евросоюза (ЕС) против России, будет обсуждаться сегодня на заседании коллегии еврокомиссаров. Ранее ряд СМИ сообщал, что ЕС готовит поэтапное эмбарго на поставки российской нефти.

Кстати, в этом же пакете, скорее всего, предусмотрено отключение значительного количества российских банков от системы SWIFT.

Предположительно, члены ЕС намерены предложить ввести запрет на российскую нефть к концу года, а до этого – постепенно вводить ограничения на ее импорт. Как известно, некоторые страны ЕС все еще выступают против запрета на импорт нефти из России.
Важно: Австрия, Венгрия и Словакия отозвали свое право вето в Евросоюзе на введение эмбарго в отношении российской нефти. Решающим фактором можеет стать решение правительства Германии поддержать эмбарго.
Похоже, немцы в итоге присоединятся к нефтяным санкциям.

Другое дело, что вводиться все эти санкции будут очевидно весьма и весьма неспешно. Так сказать, аккуратно и постепенно. Вполне вероятно, ряд европейских стран будут исключены из запрета на приобретение российской нефти.

По состоянию на конец апреля у стран ЕС не было единства по вопросу эмбарго. Изменится ли ситуация в этот раз? Похоже на то.

В случае одобрения эмбарго, стоит ожидать снижение рубля; также возможно новое движение евро на юга.

Все-таки быть или не быть эмбарго?
Частичное – весьма возможно. Полное – не думаю.

Как эта новость повлияет на нефтяные котировки? Поскольку возможное эмбарго если и будет, то будет не полным, то взлета цен, как мы ожидали ранее, на уровень 150-160, долларов за барель пока не жду. Думаю, что возможное движение ограничится уровнем 115-120.
Почему? Главная причина, как мне видится, замедление темпов роста мировой экономики. Как мы помним, в первом квартале ВВП США сократился на 1,4 процента.

В предверии всех этих решений нефтяные котировки (мы смотрим на Brent), просевшие накануне, вновь потихоньку поспешили развернуться наверх и вернуться на уровень $107

На прошлой неделе Всемирный банк опубликовал доклад о перспективах товарно-сырьевых рынков и пришел к выводу, что в мировой экономике начался сильнейший с 1970-х годов ценовой кризис.

Мы согласны с большинством ценовых прогнозов экспертов Банка. Даже считаем, что они немного недооценивают возможности роста цен на зерно. Однако заявления насчет 70-х находим слишком эмоциональными.

Обо всем по порядку.
Банк прогнозирует, что в 2022 году энергоносители подорожают более чем на 50%, а неэнергетические товары – почти на 20%. В последующие годы цены на почти все виды товаров снизятся, но цены на сырье будут намного выше средних пятилетних значений. «В целом, это самый масштабный товарный шок, который мы переживаем с 1970-х годов. Как и тогда, шок усугубляется резким ростом ограничений в торговле продовольствием, топливом и удобрениями».

По мнению аналитиков ВБ, среднегодовая цена нефти марки Brent в 2022 году вырастет на 42%, до $100 за баррель. В 2023 году она снизится до $92 за баррель – если прекратятся перебои с поставками и вырастет добыча нефти в других, кроме России, странах при более медленном росте спроса.

Рост на 42% в самом деле впечатляющий, но в значительной степени обусловлен низкой базой первой половины 2021 года. В середине нулевых сопоставимые темпы роста можно было наблюдать несколько лет подряд. Кульминация этого взлета к $150 за баррель летом 2008 года больше походит на ценовой шок, чем то, что мы наблюдаем сейчас.

Разумеется, все опасаются того, что у ОПЕК сейчас меньше резервных мощностей, чем принято думать, но в 2008-м их практически вовсе не было. В ВБ справедливо отмечают, что поиск альтернативных источников поставок энергоносителей ведет к более дорогостоящим торговым моделям из-за проблем с логистикой и в итоге к продолжительной инфляции.

Но все-таки ценовой шок – это немного другое.

От алюминия и никеля ВБ ждет роста цен на 37% и 51% соответственно, а в целом по базовым металлам 22%. Драгметаллы, по их мнению, подорожают лишь на 3%. Сравните с нулевыми, не говоря уже о 70-х. При этом еще неизвестно, насколько длительными окажутся локдауны в Китае, и как сильно они снизят спрос на металлы.

Что действительно серьезно, так это цены на газ в Европе, которые могут вырасти на 111%. Это повлечет за собой подорожание удобрений на 70% и рост цен на продовольствие. Сокращение использования дорогих удобрений в наступившем сезоне является глобальным трендом, который не может не сказаться на урожайности.

Поэтому восполнение похудевших запасов зерна и других видов продовольствия, которые и так страдали в прошлом году от погоды, геополитики и локальной нехватки рабочей силы, под вопросом. Высокие цены на еду чреваты социальными потрясениями, особенно в бедных странах.

Наибольшее беспокойство вызывают цены на пшеницу, которые могут подскочить в среднем более чем на 40%.
О причинах мы много говорили. Достаточно вспомнить, что Россия и Украина в прошлом сезоне обеспечивали порядка 30% мирового экспорта пшеницы и около четверти по зерну в целом.
Но, опять же, такой рост случается далеко не раз в жизни. В 2007-м пшеница подорожала на 58%, аналогично кукуруза в 2011-м. Впрочем, каждый раз подобный рост вызывает много эмоций.

Тем не менее, если не спорить об уникальности переживаемого момента, с оценками роста цен на товарных рынках мы в целом согласны.
Смогут ли регуляторы сделать что-либо для смягчения последствий? Посмотрим. У ФРС есть шанс сделать решительный ход уже на этой неделе.

Если регуляторы подойдут к вопросу серьезно, то нельзя исключать, что очень скоро взлет цен на коммодитиз может обернуться падением. Собственно, так было в 2008-м и в последующие взлеты цен на ту же пшеницу.

Сокращение американского ВВП в первом квартале на 1,4% стало первым тревожным звоночком. Кто знает, сколько их еще будет по мере ужесточения монетарной политики?

Громкое возвращение Баффета: в 1 квартале Berkshire Hathaway вложила $51 млрд в американский фондовый рынок

$51 млрд – это больше, чем, например, выручка Сбербанка или EBITDA Газпрома за весь 2021 год. Если из этих $51 млрд вычесть $10 млрд, полученные Berkshire Hathaway от продажи акций в 1 квартале, то сумма чистых вложений в акции составит $41 млрд. Рекордная для конгломерата сумма с 2008 года.

Последние два года Баффет продавал акции, говоря о завышенных оценках на рынке. С начала 2022 г. S&P 500 снизился на 14% вследствие геополитических обострений, замедления китайской экономики и ожиданий ужесточения ДКП в США.

Оракул из Омахи считает, что пришло время вложиться в просевшие активы.
В частности:

• Chevron и Occidental Petroleum
• HP
• Alleghany Corporation
• Activision Blizzard

Долю в последней Баффет нарастил до 9,5% после того, как Microsoft решила приобрести разработчика игр. Тем самым он заработает на премии к рыночной цене акций Activision Blizzard.

Инвестиционная активность Berkshire Hathaway в 1 квартале привела к снижению суммы денежных средств на счетах конгломерата до $106 млрд после $147 млрд на конец 2021 г. При этом объем краткосрочных вложений, напротив, вырос за квартал на 12% до $430 млрд.

Так что при желании у Berkshire Hathaway достаточно пороха, в смысле ликвидности, для дальнейших масштабных вложений. Возвращение Баффета к покупкам американских акций может привести к росту интереса глобальных инвесторов к value-активам.

Вместе с тем, данное событие переоценивать, на наш взгляд, не стоит. Причины очевидны: ситуация в геополитике пока только ужесточается, все это влияет на глобальные экономики, риторика ФРС в контексте изменений ДКП также пока по большей части «ястребиная».

Тем не менее, завтра выступает председатель Федрезерва Джей Пауэлл. Как мы уже писали вчера, есть вероятность, что он побоится «пережестить». И тогда рынки получат недвусмысленный сигнал, что еще не все потеряно.

С другой стороны, полагаем, что Баффет и его управляющие руководствуются не этим. Точнее, не только этим. Грамотное и успешное ведение инвестиционных портфелей – долгое и кропотливое дело. Невозможно за короткий срок найти здесь эльдорадо. Здесь важно действовать по обстановке и стараться обгонять бенчмарки.

Кстати, в сервисе по подписке по многим портфелям на горизонте более 2 лет это делать удается. К примеру, «Оптимальный» портфель по итогам 1 квартала обогнал индекс S&P 500 примерно на 7 п.п. Причем стратегия данного портфеля, основанная на глубоком фундаментальном анализе эмитентов, более вариативна, чем подход Баффета, поскольку включает акции второго эшелона.
Наиболее приближенным к Berkshire по философии в сервисе по подписке является «Дивидендный» портфель.

Впрочем, это уже совсем другая история… На Баффета, конечно, надейся, а сам не плошай!

Друзья, всем привет!

Сегодня в России праздничный день. Можно перевернуться на другой бок и продолжить спокойно спать. Правда, есть одно “но” – мировые рынки о наших праздниках не очень осведомлены. Не хотят супостаты радоваться вместе с нами. Да, в Америке есть свой Labour Day, но это первый понедельник сентября.

Кстати, одного за свою жизнь так и не смог понять. Если это день труда, то чего же все в этот день отдыхают? Нестыковочка, однако! Как работодатель – переживаю.

Итак, что нам ждать от глобальных финансовых рынков на этой неделе?

По итогам прошедших 7 дней:

▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) -2,36%
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) -1,65%
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) -3,25%
▪️STXE 600 PR.EUR (^STOXX) -1,02%
▪️Индекс доллара DXY (^NYICDX), между тем, подскочил на 2,07%, а доходность по десятилетним казначейским облигациям выросла на 1,24%.

С оптимизмом на рынке как-то не очень. С другой стороны, откуда ему взяться, если мировая экономика может в ближайшие месяцы столкнуться с таким явлением как стагфляция или замедлением роста при высокой инфляции?

Вчера вечером я высказал свое осторожное мнение. На этой неделе рынки будет «колбасить». Причем не обязательно вниз. Возможен вполне и резкий отскок. А вот если я ошибаюсь… Тогда пробой вниз текущих уровней вполне может обрушить рынки еще на 10-15%.

Что думают другие? По мнению аналитиков из Bank of America Corp ., падение ниже 4000 индексных пунктов для S&P 500 станет «переломным моментом», который потенциально может спровоцировать массовый уход из акций.

Отток средств из фондов акций наблюдается уже сейчас. Досталось и рынку с фиксированной доходностью: как отмечают в BoFA, мировые государственные долговые обязательства несут самые большие потери с 1920 г. Всему виной, как не сложно предположить, высокий уровень геополитической напряженности, ухудшение эпидемиологической ситуации в Китае. Но главное – страх перед дальнейшим ужесточением ДКП в США и Европе.

Обнадеживает тот факт, что темпы роста индекса потребительских цен в США начали замедляться. Дальнейшее же развитие ситуации в первой экономике мира зависит как от доллара, так и доходностей долгосрочных облигаций.

Начиная с последнего, дальнейшее повышение процентных ставок по ипотечным и другим кредитам может спровоцировать снижение потребительских расходов. Укрепление же местной валюты, вполне вероятно, приведет к дальнейшему снижению стоимости импортных товаров, тем самым, компенсировав другие факторы инфляционного давления.

В Европе, тем временем, о прохождении пика инфляции пока говорить не приходится, а потому уже в июле ЕЦБ может объявить о повышении процентной ставки. Что вполне может привести не к росту стоимости евро, но к его падению.

За чем следим на неделе?

▪️Заседание ФРС США в среду. На фоне снижения ВВП в первой экономике мира, повышение ставки на 50 б.п. выглядит, по моему мнению, самым оптимальным вариантом. Полагаю, что Пауэлл в условиях плохих макроэкономических данных по ВВП за 1 квартал просто не рискнет поднимать ставку более резко.

▪️Решение по дальнейшей судьбе баланса. В FT отмечают что регулятор даст старт так называемой “нормализации” (QT): сбросу как можно большего числа активов со своего баланса объемом в $9 трлн. До этого глава ФРС Лаэль Брейнард и президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс заявили, что о свертывании баланса будет объявлено в мае, но реальные действия начнутся только в следующем месяце.
Начало QT может спровоцировать рост нервозности на рынке и, как результат, бегство инвесторов в защитные активы. Что мы уже имеем возможность наблюдать. Не исключу, что регулятор решит в итоге повременить с сокращениям баланса. А рынок на этой новости получит дополнительную поддержку.

▪️Публикация индекса деловой активности в секторе услуг (PMI) Китая от Caixin в четверг. Учитывая, что PMI производственного сектора китайской экономики в апреле снизился на 2,1 п.п. (М/М) и составил 47,4, на оптимистичные данные надеяться не приходится.

▪️5 мая будет объявлено решение по процентной ставке Банка Англии. Помимо 0,25% повышения ставки, BoE может намекнуть, когда и при каких условиях регулятор может ускорить продажи британских ценных бумаг со своего баланса. В случае, если ЦБ Великобритании приостановит цикл ужесточения на фоне слабых данных по розничным продажам, евро может вырасти к британскому фунту.

▪️В еврозоне главной темой останутся санкции против России. Объявит ли блок о дальнейшем сокращении поставок российских энергоносителей? По некоторым сообщениям , Словакия и Венгрия выступают против «быстрого введения эмбарго» из-за большой зависимости от российских поставок. Позиция Германии на этот счет вроде бы поменялась на более жесткую. А вот в странах Южной Европы опасаются, что отказ от нефти из России спровоцирует резкий рост цен на энергоносители для населения.

▪️Сезон квартальной отчетности. На этой недели результаты опубликуют: Uber Technologies, Inc. (UBER), International Consolidated Airlines Group S.A. (IAG.L), Airbnb, Inc. (ABNB), Moderna, Inc. (MRNA), Shopify Inc. (SHOP), Pfizer Inc. (PFE) и многие другие. За отчетами рынок следит очень внимательно.

Вывод? На неделе не исключу резкой попытки рынков «отбиться» наверх. Очень внимательно слежу за индикаторами. Возможно, до выступления Пауэлла буду сокращать количество защитных инструментов. Но – все по ситуации.
Будем держать вас в курсе.

Уже на следующей неделе американский Сенат может рассмотреть закон NOPEC.

Несмотря на созвучие и направленность против ОПЕК, сама аббревиатура расшифровывается немного иначе (No Oil Producing and Exporting Cartels Act).

Что это такое и зачем нужно? Если закон будет принят, то американский генпрокурор получит возможность возбуждать антимонопольные дела против стран-участниц картеля. Снимается суверенная неприкосновенность, Штаты смогут легально (с их точки зрения) налагать штрафы и арестовывать собственность неугодных стран.

Сам акт имеет давнюю историю. Его первая версия появилась еще в начале 2000-х, но так и не была принята в качестве закона. Но теперь Байден и демократы, похоже, настроены серьезно.

Их можно понять. Саудовская Аравия многие месяцы демонстративно игнорирует мольбы о наращивании добычи, обрекая американских водителей на невыносимые страдания от высоких цен.

Саудиты, да и американские производители тоже, не раз намекали демократической администрации, что причина высоких цен не нефть заключается в том числе в их собственной политике сокращения инвестиций в сектор.

Это верно. Однако не отменяет того факта, что ОПЕК воспользовалась самоустранением конкурента и ведет себя вполне по-монопольному, завышая цены. Отчасти искусственно. Да, в скачке выше $100 за баррель значительную роль играет геополитика. Но и до санкций цены быстро росли весь 2021 год на фоне сдерживания предложения.

Решится ли Конгресс на жесткий конфликт с ОПЕК? Совсем не исключено. Мы видим, что в этом году происходит многое из того, что раньше казалось немыслимым.
Последствия предсказать непросто. Но что-то подсказывает, что цены на нефть вряд ли резко упадут.

Вчера состоялось совещание президента РФ Владимира Путина и металлургов. Основной посыл встречи: рост объемов строительства должен стимулировать спрос на продукцию металлургических компаний. Речь в данном контексте идет о жилищном, инфраструктурном, коммерческом и промышленном строительстве.

Кроме того, участники обсуждали вопросы возвращения системы налогообложения к уровню низкого рынка, а также фиксации уровня НДПИ на некоторое сырье. Впрочем, пока нет информации, что на этот счет были даны какие-то рекомендации или приняты решения.

Также до 1 июня правительство подготовит обновленную стратегию развития отечественной металлургии до 2030 г. Ее ключевые задачи: повышение спроса на внутреннем рынке и переориентация экспорта.

Первый вывод такой: в случае роста строительства, локальный спрос на металлопродукцию действительно может вырасти. Тут все зависит от объемов, от масштаба новых инфраструктурных проектов. С переориентацией экспорта все сложнее.

Во-первых, новые ниши на этих рынка будет завоевать непросто – Китай этого сделать просто не позволит (по определенным видам продукции, например, по заготовке или арматуре). Во-вторых, при увеличения экспорта в Азию возрастут транспортные издержки металлургов.

В условиях «ценового потолка» и при потенциальном удорожании логистики металлургам, чтобы поддержать или увеличить рентабельность, так или иначе придется идти на сокращение прочих операционных затрат. В этом случае было бы логично рассчитывать на какие-то налоговые послабления. Возможно, это стало бы триггером возвращения компаний к дивидендным выплатам. Но вот согласится ли с этим государство, у которого тоже свои проблемы, – большой вопрос.

Наш пост о наложении ограничений на сделки с недвижимостью вызвал несколько дней назад довольно серьезный резонанс.

Похоже, мы были не одиноки в своем недоумении по поводу происходящего, так как большинство ограничений в итоге отменили: “Подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций рассмотрела обращения физических лиц по сделкам с недвижимым имуществом. … приняла решение:

1️⃣ Разрешить резидентам продавать недвижимое имущество нерезидентам, связанным с государствами, которые совершают в отношении российских юридических и физических лиц недружественные действия.
2️⃣ Разрешить резидентам покупку недвижимости у нерезидентов, связанных с государствами, совершающими недружественные действия. При этом денежные средства по таким сделкам должны будут зачислены на счет типа «С» в порядке, определенном Указом Президента РФ от 05.03.2022 № 95.
3️⃣ Разрешить резидентам заключение договоров участия в долевом строительстве, исполнение обязательств по договорам участия в долевом строительстве, которые заключаются с нерезидентами, связанными с государствами, совершающими недружественные действия.”

То есть проводить сделки с резидентами недружественных стран через комиссию уже не нужно. И то хлеб. Однако что значит зачисление на счет типа С? А точнее – куда можно тратить деньги с указанного счета?

Вариантов, похоже, не так много:

• Налоги, пошлины, сборы и другие обязательные платежи, подлежащие уплате в соответствии с бюджетным законодательством РФ;
• Покупка облигаций федерального займа, размещаемых Минфином России на аукционах;
• Переводы на расчетные счета нерезидентов в рублях, предусмотренных разрешением;
• Переводы при осуществлении иных операций, предусмотренных разрешением;
• Переводы на банковские счета типа «С»;
• Переводы на специальные брокерские счета типа «С»;
• Комиссии уполномоченному банку, осуществляющему обслуживание по счету;
• Переводы в пользу резидента при уплате неустойки (штрафа, пени) по операциям (сделкам), перечисленным в Указе № 95;
• Ошибочно зачисленные на банковский счет типа «С» денежные средства.

Одним словом, резидентам недружественных стран запретили свободно распоряжаться деньгами, вырученными за продажу недвижимости в России. Понятно, для чего это сделано. Но владельцам недвижимости с “неправильным резидентством” в этой ситуации, конечно, не позавидуешь.

Правда, вопросов все еще масса: кто и как будет по факту проверять резидентство российского гражданина при заключении сделки? И какие такие операции “предусмотрены разрешением”? И что это за подкомиссия, которая все это решает и перерешает в режиме реального времени?

Что ж, хочется верить, что мера эта временная, и вскоре резиденты всех стран снова получат право свободно распоряжаться как своей недвижимостью, так и деньгами, вырученными за ее продажу. (Однако, как мы хорошо знаем, нет ничего более постоянного, чем временное.)

Минпромторг РФ и металлурги договорились установить предельные цены на металлы на ближайшие месяцы, при этом для некоторых предприятий могут быть исключения с учетом их себестоимости.

Похоже, чиновники сменили гнев на милость. Все мы помним недавний жесткий разговор между металлургами и замглавы Минпромторга. Но в этот раз, судя по новостям, риторика была более интеллигентной.

Основные тезисы:
▪️установлены предельные цены по всем группам металлов (какие – пока не понятно);
▪️кому-то будут предоставлены послабления (речь об исключениях);
▪️речи о максимальной наценке в 20-25% на встрече не шло (опять-таки, судя по новостям);
▪️судя по всему, ограничения также коснутся сырья (уголь, руда и лом).

Вот это уже другой разговор. С одной стороны, государство можно понять – нельзя допустить ажиотажного спроса и неконтролируемого роста цен. Как и дефицита. С другой стороны, и металлургов нельзя заставлять работать на грани рентабельности. В конце концов, в состав компаний входит много градообразующих предприятий, на которых работают десятки тысяч людей. В случае убытков компании поневоле могут начать «резать» затраты со всеми вытекающими.

Судя по всему, удалось достичь консенсуса. И это хорошо – и волки сыты, и овцы целы. Ну а что там изменится через несколько месяцев и будут ли снова мировые цены на металлы бенчмарком для внутренних – будем посмотреть.

Это довольно неожиданно, с учетом снижения российских поставок и угроз дальнейшего ужесточения торговли с Россией.

Фундаментальные объяснения здесь искать практически бесполезно. На рынке спекулируют скорым соглашением с Ираном, потенциальным ростом поставок из Венесуэлы и, конечно, локдаунами в Китае. Последнее в самом деле краткосрочно ощутимый фактор, который может сподвигнуть спекулянтов закрывать прибыльные лонги.
Действительно, хедж-фонды и другие спекулянты закрывали длинные позиции рекордными темпами еще на неделе, закончившейся 9 марта. Вероятно, многие по инерции продолжили это делать и в последние дни. Не исключаем, что вчера могли иметь место маржин-коллы по лонгам.

Коррекция, вероятно, носит чисто технический характер. Риски нового роста велики, но уже не воспринимаются остро. Участникам рынка, которых конфликт не затрагивает напрямую, вообще свойственно думать, что все неизбежно скоро нормализуется. Что не будет и катастрофического падения поставок, ни обвала спроса из-за страшной рецессии.
ОПЕК, например, не посчитала нужным скорректировать свои прогноз по росту спроса на текущий год (+4,15 млн б/д), ни по добыче в России (+0,96 млн б/д до 11,76 млн б/д).

Тем не менее, чувствительность к рискам снова может повыситься, если фундаментальные данные будут показывать усиление дефицита. На рынке не зря возник серьезный дисконт по ценам на российскую нефть. Поставки, очевидно, сократились.

Оперативно понять, насколько быстро ужесточается ситуация на рынке, можно по данным о запасах в США. По той причине, что они выходят еженедельно. Так что следим за и ними, и за всем остальным.

Минпромторг РФ предлагает отвязать цены на металлургическую продукцию и сырье от курса доллара, установив на отдельные товары максимально возможные цены на внутреннем рынке. Вероятно, такие меры будут носить временный характер, сколько продлится «ручной» режим, сказать пока трудно, но, вполне возможно, до конца 2022 г.

Что это означает? По сути, Минпромторг предложил отвязать цены на металлы от внешних бенчмарков, номинированных в долларах. То есть теперь внутренние цены на сталь будут меняться не с оглядкой на мировой рынок, как раньше, а правительство установит верхнюю планку. С одной стороны, это поможет сдержать ажиотаж и поддержит потребителей (стройка, машиностроение).

С другой стороны, это может привести к дефициту, а также серьезно ударит по производителям металлов, себестоимость которых, по сути, никак не защищена от роста цен на топливо, комплектующие, а также от инфляции. Или здесь тоже будут какие-то ограничения? На этот счет есть сомнения. Не исключаем, что многие металлургические компании на этом фоне могут пересмотреть свою дивидендную политику.

Да, действительно, в прошлом году металлурги получили сверхприбыли. Но это было обусловлено не спекулятивными факторами, а ростом спроса, а также увеличением стоимости руды и угля.

Что касается цветных металлов, то тут ситуация по ценовым ограничениям не выглядит критичной. К примеру, и РУСАЛ и «Норникель» основную часть продукции продают на экспорт. Пока на алюминий, медь, никель и платиноиды санкции не наложены.

Как же быстро российскому бизнесу приходится учиться жить по новым правилам! Как и нам с вами.

❗️Именно о том, как действовать в кризис, на какие моменты обращать повышенное внимание и как не пролететь мимо «окна возможностей» мы и поговорим на сегодняшнем вебинаре.
? Начинаем в 19:00 (МСК).

Вчера Правительство постановило временно запретить на экспорт зерновых в государства Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и сахара в третьи страны.

О таких планах мы уже писали . Ограничения по зерну будут действовать до 30 июня 2022 г., а по сахару – до 31 августа 2022 г.

Таким образом Правительство хочет пресечь реэкспорт российского зерна из стран ЕАЭС. Нужно это для «защиты внутреннего продовольственного рынка в условиях внешних ограничений».

Отрадно видеть, что рефлексы реруляторов в норме. Значит, продолжаем жить и заботиться о внутреннем рынке. Правда, нельзя исключать того, что услуга внутреннему потребителю в итоге может оказаться медвежьей.

С другой стороны, может быть мы вообще зря переживаем? В постановлении говорится о возможности вывоза российской пшеницы, ржи, кукурузы и ячменя за рубеж в пределах квоты по отдельным лицензиям.

Однако экспорт зерна из России уже и так идет в рамках квоты на основании лицензий. Так что на ближайшие месяцы ничего как бы и не меняется. План по экспорту зерна на сезон будет выполнен. Разумеется, если не будет препятствий извне.

Но все же присутствует какое-то смутное ощущение признаков движения в какую-то туманную сторону. На внешних рынках оно тоже есть. Пшеница прекратила коррекцию еще вчера. И сегодня растет на 3% против снижения по широкому спектру товаров.

Похоже, там не верят, что на этом постановлении и сроке до 30 июня ограничения закончатся. Во всяком случае, канадские, американские и особенно французские фермеры, конкуририрующие с российскими на ближневосточном и североафриканском рынках, надеются именно на это.

В то же время, наше Правительство можно понять. С текущими мировыми ценами и курсом рубля отправлять зерно на экспорт гораздо интереснее, чем реализовывать на внутреннем рынке. И чтобы избежать роста цен внутри страны и передачи его по цепочке в потребительские цены или продукцию животноводства что-то делать надо.

И здесь вопрос стратегии и тактики. Краткосрочная цель удержания внутренних цен в узде более или менее будет достигнута. Но долгосрочно – сложнее. Производителям посылается сигнал, что их прибыль не является приоритетом, в то время как риски по спросу, по издержкам или по погодным условиям по-прежнему на них.

Уже этой весной это может сказаться на севе яровой пшеницы. И кто знает, не возникнет ли уже через год-другой угроза дефицита зерна без всяких экспортных ограничений?

По ценам. Да и вообще…

На прошлой неделе вышли любопытные новости. Замглавы Минпромторга собрал металлургов на совещание и в принудительном порядке «рекомендовал» тем существенно снизить цены.

Более того, металлургам в ультимативном порядке было велено предоставить данные по себестоимости продукции (вообще-то, это коммерческая тайна), а максимальную наценку к этому уровню было разрешено делать около 20-25%. Причем, была озвучена и величина себестоимости горячекатаного проката, которую государство теперь, видимо, будет принимать за базовую.
Гуманизьм, однако.

Приведем несколько цитат (видеозапись совещания есть в распоряжении команды bitkogan), это просто «замечательно»:
▪️Вы ориентируетесь на экспортные рынки? Их больше нет (с)
▪️Цены должны быть «опущены» (с)
▪️Кто не согласен – нафиг с рынка (с)

Чудны дела твои, Господи. Вы простите, но по-другому уже не получается реагировать на подобное. Давайте немного разберемся в ситуации.

С одной стороны, инициатива государства вполне понятна – есть стремление хоть как-то удержать инфляцию. Ибо потребители металлопроката (а это стройка, автопром, машиностроение) сейчас не отказались бы от подобной поддержки.

С другой стороны, напоминает слона в посудной лавке. Что такое себестоимость производства металлопроката? Это железная руда, уголь, электроэнергия, газ, топливо, затраты на оплату труда и многое другое. Как известно, все это в последнее время сильно подорожало. Сырье – в связи с ростом цен, ФОТ – в связи с инфляцией (многие компании индексируют зарплаты работников).

По сути, металлургов поставили перед выбором: снижайте цены и работайте несколько месяцев на грани прибыльности, либо сворачивайте лавочку. Что ж, очень в духе нынешнего времени.

Вы скажете – “Чего-чего? Им же милостиво оставили разрешение на рентабельность порядка 20%”.

Да вот не так тут все просто. Поясняю: металлургам, исходя из озвученного Минпромторгом, было рекомендовано делать наценку не более 25%. Мы пропускаем сам факт того, что это было сделано в режиме приказа (хотя всем памятны заявления о том, что металлурги «нахлобучивают»). Важно другое.

Если власти фиксируют себестоимость и наценку, то это значит, что огромные компании будут безоружны перед возможным продолжением роста цен на сырье, уголь и топливо. А также – перед инфляцией. Это, в свою очередь, означает, что примерно через полгода компании, скорее всего, начнут сворачивать производство в принципе.

Наверное, именно так страна хочет выстоять в текущем кризисе. Понятно, что рыночной экономики у нас уже нет. (Вернее, наверное, есть. Просто в понимании уважаемых товарищей из Минпромторга. А вот в нормальном, когда идет диктат цен… Не издевайтесь над моими тапочками.) Но сейчас речь идет о том, что подобные требования – это, по сути своей, не что иное как уничтожение целой отрасли с массой безработных в перспективе, со всеми вытекающими.

Что потом? Дефицит? Безработица?
Нехватка квалифицированных кадров, которые найдут себе применение в других, более доходных в моменте сферах (а таковые обязательно появятся)?

А вы вывезете?! Кто будет управлять и развивать?
Вежливые ребята из Минпромторга?

Veon (VEON US), холдинговая компания, которая в числе прочих контролирует российский «Вымпелком», отказалась от кредита ВТБ на сумму 30 млрд руб.

Veon досрочно погасил данный займ. В компании пояснили: это связано с тем, что ВТБ попал в список санкционных банков.

Компания планировала направить средства на внутрикорпоративные цели, в частности, на финансирование внутригрупповых займов «Вымпелкома». Соответственно, российский оператор лишается серьезных инвестиций, которые мог бы направить на развитие.

Мы не исключаем, что «Вымпелком» найдет способ получать финансирование из других источников, однако тенденция весьма показательна. После введения санкций и ответных экономических мер Правительства РФ, практически все российские частные компании будут испытывать острый дефицит в средствах, которые необходимы, чтобы инвестировать в развитие бизнеса.

Что это значит? Ответ прост: компании не смогут нормально развиваться, конкурировать не только на международном рынке (сейчас это в принципе делать довольно сложно), но и между собой. Кроме того, по всей видимости, до нуля упадет активность в сфере M&A, последует жесткий cost cutting, который подразумевает, прежде всего, сокращение затрат на персонал.

Мы очень надеемся, что данная тенденция – временная. Ибо если такое положение вещей продлится сравнительно долгий срок (примерно полгода-год, но это пальцем в небо, что называется), и российские компании не смогут получать средства на развитие, это приведет к стагнации частного бизнеса, череде банкротств со всеми вытекающими последствиями. Включая и рост социальной напряженности.

Впрочем, давайте верить в лучшее, тем более, власти заявляют, что Россия не собирается полностью закрываться от иностранных инвесторов. И здесь все будет зависеть от обоюдных решений по откату в вопросе западных санкций и ответных мер РФ.

Что же касается непосредственно Veon, то акции компании торгуются на американской бирже и за последнее время были подвержены высочайшей волатильности. Котировки упали более, чем в 4 раза, но были дни, когда бумага спекулятивно отскакивала. Оценена бумага очень дешево: менее 1,0х по P/FCF. Впрочем, это пока имеет весьма далекое отношение к реальности.

С фундаментальной точки зрения пока тоже все в порядке: чистая рентабельность в 2022 г., по прогнозу Bloomberg, может вырасти до 8%, соотношение долга к EBITDA составляет около 2,3х (пока некритично). Вместе с тем, пока мы не можем сказать, насколько негативно отразятся санкции в среднесрочной перспективе. Как изменятся (скорее всего, в худшую сторону) показатели в будущем? Вероятно, мы это будем понимать уже довольно скоро…

Отметим, что на глобальном рынке цены на пшеницу с начала 2022 г. взлетели на 55% до исторических максимумов.

Подобный запрет, если он будет реализован – палка о двух концах, и еще неизвестно, какой конец и кого ударит больнее. С одной стороны, Россия может использовать эту возможность для давления на страны Запада в контексте отмены некоторых наиболее жестких санкций (например, разморозки резервов). Доля РФ на мировом рынке пшеницы составляет около 20%, и это весьма ощутимый объем.
С другой стороны, о перспективе голода в «третьих странах» не говорит сегодня только ленивый. Эмбарго на экспорт зерна из РФ может дать повод антироссийски настроенным государством обвинить в голоде именно Россию. А это означает очередной виток напряжения в и без того до предела натянутых отношений.

Нам хотелось бы верить, что до такой меры все-таки не дойдет. Потому что при таком сценарии международная изоляция России примет катастрофические масштабы, которые приведут к самым печальным последствиям. И потом, тут можно еще говорить о потере рынка, который страна завоевывала годами. Мягкое место поднял – рынок потерял.

Ставки, конечно, повышать можно долго. Но куда уж выше…

Всем привет, друзья!

Изменений, которые нам преподносит каждый новый день, настолько много, причем базовых, судьбоносных для каждого, что хочется протереть глаза и спросить: это правда происходит с нами?

Сегодня спокойно и вдумчиво все это будем переваривать. Вместе будем искать ответы на злободневные вопросы. Впрочем, переваривать все происходящее мы будем очень и очень долго.

Главный вопрос: как в новых условиях жить дальше? Я и про понимание своего «Я» в этом мире. И про то, как и на чем зарабатывать. И о условиях работы российского бизнеса. И про сбережения… И про многое другое.
Вопросов миллион.

Дело в том, что (я полагаю, ПОКА это не все поняли) ВСЕЛЕННАЯ вокруг каждого человека с российским паспортом… Поменялась. Вообще. Совсем.
Но сейчас немного о другом.

Наш народ – замечательный.
Из рассказа друзей.
«Временно» закрылись «некоторые» иностранные бизнесы. Сотрудникам выдали пособия. Что сделали некоторые на полученные деньги?
Поехали кататься на лыжах в Сочи! Задаю вопрос: а что потом? Ответ потряс. «Ну а чего? Все это временно! Вернемся – снова все наладится.»

Не знаю, а может так и надо, чтобы прочистить мозги? Взять паузу, осмотреться, вырваться из круга ежесекундных вопросов и звонков? Немного завидую им.

Народ искреннее думает: все скоро наладится. (Запад сейчас осознает какую хавронью сам себе подложил и снимет все санкции. Или большую часть из них. Вот что-то я в этом, увы, не вполне уверен.)

Да, конечно, все наладится. Потому что все всегда заканчивается. И все налаживается. Вопросы лишь в том, КАК наладится и что значит «все».

Нужно четко понимать: острая фаза действительно скорее всего числу к 15-20 может закончиться. А вот санкции и их влияние на жизнь каждого… Тут, похоже, все только начинается.

Посмотрел на меры по поддержке бизнеса. Все понял: помогут. В меру своего понимания помощи.

Одного не понял: а зарабатывать как помогут? Наверно, читал невнимательно.
Вот, к примеру, ипотечные каникулы, и вообще кредитные каникулы.
Отлично. А это всем? Или кому очень тяжело? А тяжело – это как?
То есть банкам можно иногда чуть-чуть не платить. Отлично. А они, банки то не разорятся от этого?
Наверное, им напечатают и отдадут сверху? И скомпенсируют убытки и списания?
Или банки убытки эти будут вешать на грудь? Как ордена? И чего дальше?

А ещё не понял, что будем делать с ипотечными квартирами, которые народ накупил в диких количествах.
Ведь вопрос, если я еще что-то понимаю в этой жизни, стоит не в том, как не платить по кредитам. Нет.
Скорее, а как вообще зарабатывать, чтобы по ним В ПРИНЦИПЕ платить.
Очевидно, очень скоро большая часть ипотечных квартир окажется на рынке.
Другое дело, что многие, в попытке спасти деньги от инфляции, станут квартиры эти наоборот покупать.
Но зачем? Чтоб стояли? Сдавать? А сколько будущие жильцы смогут платить за аренду? Или тут тоже каникулы пропишем?
А чего будет больше? Продаваемых ипотечных квартир, или желающих спасти деньги? Ведь валюту уже тоже купить не получится. Или когда-нибудь получится?
Мне кажется, что сам ЦБ не готов пока ответить на эти вопросы.

Много россиян выехали за рубеж. Вопросов для большинства всего два: на что ДОЛГО жить и как заработать. Большинство осознали, что быстро не рассосется. И эти два вопроса для них стоят остро.
Как получать? Думаю, это скоро перестанет быть проблемой. Китай с МИРом в помощь… Скорее, проблема в том, что вообще делать?
Кому до 40 – работу найдут. Какую? Трудно сказать. Скорее всего, вернутся многие.
Ответов для них пока немного. Ждать – главный лейтмотив. А может… как-то образуется… Как?

Ведь и те, кто уехал, и те, кто остался, надеются на то, что все в итоге образуется. Вот закончится острая фаза, и все будет ок.
Правда?

Дорогая российская власть!
(В свете последних событий – правда, очень не дешевая.)

Хотите знать, как теперь все наладить?
Речь не о геополитике, тут и так все ясно.

Речь об экономике. Если действительно хотите выдернуть самолет экономики из крутого пике, причём немедленно, что надо делать?

1️⃣ Нужны серьезные структурные реформы. Во ВСЕХ сферах: от экономики и бизнеса до медицины и образования.
2️⃣ Нужно немедленно убирать ~80% той регуляции, что не давала дышать бизнесу (особенно малому). Сейчас или эта регуляция – и дикая безработица, или новые рабочие места. Выбирайте.
3️⃣ Нужно полностью отменять закон о КИКах. Что-то вытащить сейчас за рубеж для бизнеса – все равно нереально. Но если отмените – эффект будет серьезный. Какой? Поговорим об этом позже.
4️⃣ Нужно полностью либерализовать закон о землях сельскохозяйственного назначения.
5️⃣ Нужно провести масштабную амнистию тех, кто осуждён по 159 статье. Многие из этих людей, их мозги, нужны сейчас стране. Люди раньше схематозили…. Но сейчас всей стране схематозить придется! Вы будете в шоке – но они придумают. И как, и что…. Запад обалдеет. Но людей не просто выпустить нужно, а еще и поддержать. Судимость, например, снять.
6️⃣ Нужно срочно, хоть года на три , временно, менять налоговый кодекс. Максимально увеличить лимиты оборота по ИП. Ввести повсеместно систему патентов. Заплатил фиксированную плату – иди и крутись. С НДС придется серьезно поработать. С бизнесом на упрощенке. И вообще, крутиться сейчас придется абсолютно всем. Не мешайте!
7️⃣ Полагаю, стоит организовать и очень хорошо простимулировать работу экспертов. Тема проста: как решить сегодня крайне нетривиальную такую задачку – вытащить из того элегантного места, где она оказалась, экономику.
Хотя мы же знаем как оно будет.
Соберете уважаемых чиновников, навалите задачи… как обычно.
Чиновники напишут новые инструкции.
Сможете на этот раз по-другому? Надо бы.

Дорогая власть! Ты умеешь закручивать гайки. Бизнес – в курсе. Знаем, проходили. Хочешь теперь по-настоящему проблему решать?

Сейчас наступили экстраординарные времена. Извините, но такие времена требуют и экстраординарных решений.

Тогда и ипотеку смогут платить. И часть тех, кто уехал, вернется. Несмотря ни на что. Ибо в России будет чего делать. Ниш образовалось много.

Вообще, есть идея, раз уж такое произошло, превратить страну в некий относительно комфортный для бизнеса (если это слово можно произносить сейчас) офшор. Это также непростая задачка. Но вполне по нынешней жизни решаемая.

Нет, конечно, можно провести масштабную национализацию. Это самое простое решение. Только вот не забывайте: национализировать не сложно. Сложно потом управлять.

Еще можно придумать льготную ипотеку под 5% при ставке 20%. Вопрос же не в ставке по ипотеке. Вопрос, дорогие мои, глубже: из каких денег эту ипотеку платить?
Да и подумайте сами, как инфляцию все это разгонит. Хотя…. что-то у меня есть подозрение, что инфляция, как и коронавирус, уже кажутся меньшим злом, чем то, что происходит сегодня.
Но, тем не менее, и об инфляции думать тоже придется. Ох как придется.

Сегодня решения нужны НЕТРИВИАЛЬНЫЕ, а не популистские. Реально работающие. Тогда есть шанс, что экономика страны действительно станет восстанавливаться. И решения эти должны быть и смелыми, и оперативными.