В пятницу выйдут квартальные результаты:

▪️ JPMorgan Chase & Co. (JPM),
▪️ Citigroup Inc. (C),
▪️ BlackRock, Inc. (BLK) и
▪️ Wells Fargo & Company (WFC). и ряда других структур.

В целом, ожидается, что финансовый сектор покажет 0,8% рост прибыли при 6,9% (Г/Г) скачке выручки по итогам Q1. Хотя боюсь, что реальность окажется не самой веселой.

Тем более Goldman Sachs предсказал худший сезон отчетностей в США со времен пандемии. По прогнозам аналитиков, в 1кв прибыль компаний из индекса S&P 500 снизилась на 7% относительно уровня прошлого года. Это худший результат с 3кв 2020г.

Главный вопрос – как банкротство SVB и Signature Bank отразилось на балансах крупных банков и покончено ли с негативными последствиями.

Напомню, Джейми Даймон из JPMorgan (на минуточку Председатель совета директоров и генеральный директор «JPMorgan Chase») ни о каком преодолении кризиса не говорит. Все как раз наоборот.

Что еще интересного нас ждет на неделе?

?В среду в 21:00 МСК выйдут протоколы мартовского заседания ФРС, которые могут пролить свет на дальнейший курс ФРС, а точнее готовность регулятора взять паузу в повышении ставок. Любой намек на пересмотр монетарной политики может взбодрить рынки.

Хотя, если честно, я склоняюсь к тому, что ставку в мае все же доведут до 5,25%, то есть еще повысят на 0,25.

?В 15:30 МСК будет опубликован базовый индекс потребительских цен.

Если мы в очередной раз убедимся, что инфляция снижается (если честно, не факт), то, вероятно, это скажется на «стойкости» доллара – индекс DXY может упасть ниже отметки 102. А вот цены на казначейские облигации и золото могут вырасти.

?Наконец, на этой неделе я бы очень внимательно следил за ситуацией на рынке коммерческой недвижимости.

На фоне проблем региональных банков, аналитики Morgan Stanley ожидают, что цены на “corporate real estate” в США могут упасть на 40%. Проблема в том, что управленцы задолжали перед банками $5,6 трлн долгов.

Так что неделька предстоит интересная. Будем следить за кучей показателей и информировать вас.

Что касается ситуации на рынке до начала торгов, пока говорить не о чем. Практически все на месте. Только золото начало коррекцию вниз. В принципе логично. После такого сильного движения не может не быть коррекции.

Как далеко вниз пойдет золото?

Пока не знаю, но если пробьем 1950-1960 вниз, возможно, буду закрывать позиции. В краткосрок надо понаблюдать. В принципе, потенциал движения вверх еще есть. Да и факторов для продолжения роста золота достаточно. Ну а в долгосрок и 2100 и 2300 еще можем увидеть в этом году.

Индекс экономических ожиданий также опустился до 66,4 пункта с пересмотренного уровня мая в 73,7 пункта. Достаточно сильное снижение.

Рынки отреагировали на слабую статистику снижением индексов:
▪️S&P 500 (^GSPC) -2,01%
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) -1,56%
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) -2,98%
▪️Russell 2000 (^RUT) -1,8%.

Не трагедия, конечно, но тем не менее неприятно. Неудивительно, что с начала года компании в ходе IPO в США смогли привлечь менее 6% от той суммы, которая была собрана в 2021 г.

Несмотря на то, что продолжение повышательного движения последних дней ставится под вопрос, пока думаю, что вчерашняя просадка – не есть начало той самой большой раздачи, о которой сейчас не говорит только ленивый. Более того, полагаю, что повышательная коррекция рынков еще имеет шанс продолжиться. Рынкам очень важно удержать плюс-минус текущие уровни. Это если смотреть с точки зрения теханализа.

Однако надо четко отдавать себе отчет. Этот отскок рынка – лишь коррекция после мощного падения. И вторая серия падений еще вполне возможна. Вопрос лишь – когда?
Я так думаю, ближе к осени. Может и в августе. Но это я так думаю сейчас. А в жизни оно обычно все менее предсказуемо…

Что дальше? Отчасти, ответ на этот вопрос кроется в корпоративных результатах за 2 квартал. На следующей неделе, в самом начале июля, выйдут отчеты JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) и Citigroup (C).

Goldman Sachs спрогнозировал, что его потребительский бизнес принесет в этом году убыток свыше $1,2 млрд. Столь значительные потери связаны с появлением новых направлений развития бизнеса, последствием пандемии COVID-19 и сокращением расходов.
Новые правила бухгалтерского учета требуют от банка также увеличить резервы для покрытия убытков по кредитам.

В целом, аналитики американской группы финансовых данных FactSet оценивают темпы роста прибыли компаний S&P 500 в 4,3%, что станет самым низким показателем роста прибыли индекса с 4 квартала 2020 г.

Стоит отметить, что к примеру выручка Nike (NKE) за квартал сократилась до $12,23 млрд против ожидаемых $12,1 млрд. Не смертельно, но… Опять же, народ поджался. Говоря о перспективах Nike, аналитики опасаются, что на фоне рисков рецессии и стагфляции в США компания не сможет достичь цели по выручке.

Ну а пока фьючерсы на Америку в слабом минусе. Еще пару часов назад были в плюсе. Впрочем, сегодня несколько раз будут выступать представители ФРС и до открытия, рынков и после. Так что картинка еще несколько раз может измениться.

Индекс DXY пока на месте – 104,6. Хотя в последние часы потихоньку начал расти. Что не очень хорошо.
Нефть – пока на вчерашних уровнях.
Коммодитиз и золото. Пока тенденции скорее понижательные.

Ждем выступлений Великих.
Ждем-с.

❗️Сегодня в США стартует сезон корпоративной отчетности за 3 квартал 2021 г. 

Как правило, данные, которые публикуют компании, оказывают влияние как на котировки отдельных бумаг, так и на весь рынок в целом. Поэтому к данному событию приковано повышенное внимание.

По традиции, открывают сезон отчетности крупных американских банков. Так, сегодня до открытия рынка выпустит отчет JP Morgan (JPM US), а завтра придет черед Morgan Stanley (MS US), Bank of America (BAC US), Wells Fargo (WFC US) и некоторых других. Кроме того, в ближайшие дни данные обнародуют такие компании, как Taiwan Semiconductor (TSM US), UnitedHealth (UNH US) и Rio Tinto (RIO US).

Чего ждет рынок на этот раз? Ожидания относительно цифр можно охарактеризовать как скептические. Так, по прогнозам аналитиков Fidelity Investments, прибыль на акцию в среднем вырастет только на 28%. Напомним, что в 1 квартале EPS увеличился на 54%, а во 2 квартале – на 96%.

С одной стороны, сильные результаты могут показать компании сектора «металлы и добыча», а также энергетические компании (нефть и газ). С другой стороны, есть определенные опасения насчет того, как отчитаются «техи».

Пока все неоднозначно. Мы будем внимательно следить за ситуацией. 

Подробный календарь выхода отчетов различных компаний мы публикуем в нашем сервисе по подписке.

Продолжая тему банковских отчетов.

Сегодня до начала торговой сессии в США отчитываются Black Rock, Citigroup, Wells Fargo и Bank of America. Отчеты должны быть, как мы говорили ранее, вполне достойными.

Если отчеты будут значительно лучше ожиданий, настроение инвесторов вполне может улучшиться.

Пока фьючерсы на Америку торгуются в небольшом минусе. Следим за курсом доллара относительно других валют. Если перестанет укрепляться, рынки могут сказать – уф, пронесло. И под хорошие банковские отчеты сделать попытку роста.

Что интересного готовит эта неделя для инвестора?

Доброе утро, друзья!

Завершилась первая половина этого непростого года, а это означает, что совсем скоро в США начнется новый сезон квартальной отчетности.

Первыми данные по традиции опубликуют такие гиганты банковского сектора, как JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, Bank of America, BlackRock и Wells Fargo.

Как ни странно, снятие ограничений оказало двоякий эффект на банковский сектор: с одной стороны, вырос объем заимствований со стороны домохозяйств, с другой – активность ритейл инвесторов, наоборот, снизилась.

Согласно UBS, консенсус-прогноз по доходам инвестиционных банков в 2021 г. в целом предполагает снижение квартальных показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Однако на прошлой неделе крупнейшие банки в США объявили о планах в течение следующего года вернуть своим акционерам десятки миллиардов долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций. В частности, Morgan Stanley заявил, что удвоит квартальные дивиденды, с 35 центов на акцию до 70 центов на акцию. Банк также планирует за год выкупить акции на сумму $12 млрд.

Не забываем и о том, что банки сегодня задыхаются от избытка денег. Поэтому стоило ФРС поднять ставку по обратному РЕПО на 0,05% – принесли $1 триллион (!!). Основная проблема – это скорее нехватка качественных проектов и, разумеется, заемщиков.

Впрочем, раскручивающаяся на глазах инфляция – позитивное для банковского сектора явление, приносящее ему дополнительные доходы. Банки – одни из основных бенефициаров инфляционных процессов, так что отчеты сектора вполне могут оказаться весьма душевными, так же как и предстоящие дивиденды.

На какие из банков стоит смотреть как на потенциальный объект инвестиций? Будем подробно писать об этом на предстоящей неделе.

А пока любуемся прилагаемыми графиками ?

Рынки будут крайне внимательно следить за выходящими отчетами. 

Одними из первых о доходах за 1 квартал 2021 г. традиционно отчитаются банки. Отчеты от Goldman Sachs, JPMorgan и Wells Fargo должны быть опубликованы уже завтра.

Вообще, рекомендую сайт, где можно практически в режиме реального времени следить за сезоном отчетности: https://finance.yahoo.com/calendar/earnings/ 

Готовимся к ценовым прыжкам по многим бумагам. Отчеты могут не совпасть с ожиданиями. И, порой, весьма значительно.

Напомним, что в конце марта стало известно о готовности ФРС с 30 июня дать добро на выплату дивидендов и проведение программ buyback кредитным организациям. Главное условие – успешное прохождение стресс–тестов.

На эти цели могут быть направлены резервы под «плохие» кредиты, созданные за время кризиса из-за пандемии. Банки не воспользовались этими средствами, ведь государство помогало гражданам деньгами, а также платило хорошее пособие по безработице.

Что такое Buyback? Это возможность компании, а в нашем случае банка, выкупить у инвесторов или с рынка свои же акции. Таким способом может быть восстановлен спрос на ценные бумаги, пострадавший из-за опасений относительно устойчивости всей финансовой системы в период кризиса. Сейчас же ситуация выглядит гораздо лучше – растет потребительская и деловая активность, создаются рабочие места, увеличивается спрос на товары и услуги.

Так, в 2021 г. JP Morgan готов запустить механизм buyback на $30 млрд на неопределенный срок, равно как и Morgan Stanley, правда, на меньшую сумму (около $10 млрд). Всего же, по некоторым данным, крупнейшие банки США могут «запылесосить» с рынка порядка 15% всех своих акций в обращении.

Что ж, весьма позитивные новости, особенно вкупе с возможными дивидендами. Причем, с начала апреля акции американских банков почти не выросли.

В этой связи полагаем, что логично было бы обратить внимание на акции JP Morgan (JPM US), Morgan Stanley (MS US), Goldman Sachs (GS US), Citi (C US), Wells Fargo (WFC US), Bank of America (BAC US). Кроме того, не забываем про ETF на банковский сектор. К примеру, iShares S&P Global Financials ETF (IXG US), iShares U.S. Financial ETF (IYF US) или SPDR S&P Bank ETF (KBE US).

Следим за новостями!