Цены на платину не росли внутри дня на 2,5% уже довольно давно, больше трех месяцев.
Для нас это движение ожидаемо, платина остается одной из наших любимых идей на 2021-й год. Мы много говорили об этом, держим акции Eurasia Mining (EUA LN), а также фьючерсы. В портфеле «Товарные рынки» платина остается одной из самых увесистых позиций.
Правда, повод для этого невеселый. Более 70 человек погибло в ЮАР в результате беспорядков, которые вспыхнули на прошлой неделе после заключения под стражу бывшего президента страны Якоба Зума.
Во многих регионах страны разграблены магазины, нарушена работа больниц, транспорта, прочей инфраструктуры. Такой уровень агрессии связан со стремительно падающим уровнем жизни на фоне пандемии, галопирующих цен на продовольствие и всего, что с этим связано. Возможно, ФРС в самом деле думает, что можно не обращать внимания на инфляцию, и что в США такого не будет. Пусть подумает еще раз…
Разумеется, когда в крупнейшем в мире производителе платины творится такое, следует ожидать перебоев в работе рудников. Надеемся, что скоро все успокоится, и тогда нельзя исключать небольшой коррекции цен на платину. Но долгосрочно в пользу роста цен на этот металл играет и инфляция, и восстановление экономики, о чем мы не раз говорили. Уверены, что поводов для роста цен, но уже без погромов и насилия, будет еще немало.
Почему из всех драгметаллов я наиболее позитивен по платине?
Отвечаю на популярный вопрос.
С середины мая цены на платину просели на 14% в результате исхода спекулянтов с рынка драгметаллов. Может показаться, что красивая история взлета 2020 г. на этом закончилась, но я так не думаю. И вот почему.
Начнем со спекулянтов.Чистый спекулятивный лонг на Нью-Йоркской бирже с максимума 2021 г. упал втрое. Это немало, и показывает страх спекулянтов перед возможным ужесточением ФРС. Но для дальнейшего сокращения спекулятивной позиции места не так уж много. Она и так на 80% ниже 10-летнего среднего, а последние 10 лет для платины были очень сложными.
Так что, скорее, можно ждать обратного притока, когда рынки немного привыкнут к тому, что аттракцион невиданной щедрости от ФРС не вечен, и больше будут концентрироваться на причинах его сворачивания, то есть инфляции, и других фундаментальных факторах.
И здесь все хорошо. С инфляцией понятно, этот фактор позитивен для всех драгметаллов, и ужесточение ДКП само по себе не мешает их росту в период быстрого роста цен – вспоминаем середину 2000-х.
Фундаментальная картина по платине также скорее позитивна и будет время от времени провоцировать волны интереса со стороны инвесторов.
По данным World Platinum Investment Council (WPIC), физический рынок закончил 2020 г. с дефицитом в 932 тыс унций – почти 12% от уровня потребления 2019 г. Это произошло из-за обвала предложения, вызванного ковидными ограничениями в ЮАР – основном производителе. Спрос также пострадал, но восстановился быстрее, и в этом году быстрое восстановление продолжится.
Суммарный спрос от автопроизводителей и прочих индустрий превысит уровень 2019 г. более чем на 370 тыс. унций.
Предложение же до уровня 2019 г. не дотянет. К тому же, не стоит забывать о потенциальной угрозе новых локдаунов – ЮАР это не США и не Европа, с вакцинацией там не очень хорошо, полностью вакцинированы менее 1% населения. А тут еще индийский штамм. Так что любые новости об ограничениях на рудниках вполне могут вызвать скачок цен на платину.
Ожидания замены палладия в дизелях и даже некоторых бензиновых двигателях также продолжат играть роль. Пока разговоры об этом немного утихли, потому что процесс по техническим причинам идет не так уж быстро. Но он идет, и набрав ход, остановится нескоро. В еще более долгосрочной перспективе рынок может начать отыгрывать истории типа водородных топливных ячеек. Инвесторы любят такие темы, когда актив начинает расти.
Вывод? Жду продолжения роста платины. Если текущая коррекция затянется и углубится, буду увеличивать позицию.
Вкратце о росте платины. 1. Платина может быть более дешевой альтернативой палладию как промышленному металлу. После безумного роста палладия в прошлом году рост цен на платину, как на альтернативу, был просто неизбежен. 2. Платина в определенный момент в два раза отстала от золота. То есть спред между этими металлами разошелся очень значительно. 3. Новые проекты в области водородного топлива и двигателей, работающих на нем, опять же, нуждаются в платине. 4. Платины в мире производится крайне мало. И спрос на нее будет только расти.
Наконец, огромный вал денег… Это – основная сила на текущем рынке, которая выбрасывает вверх все новые и новые активы.
Как инвестировать в платину? Очень подробно разбирали. Инструменты инвестирования Возможно, стоит пройти по ссылкам и все внимательно прочитать.
Что дальше? Полагаю, пока тенденция может продолжиться. И 1300, и 1500 выглядят вполне реальными ориентирами.
И GMKN, и HL US, и PPLT US, и PLTM US, и, наконец, миллион раз упомянутая нами EUA. L – все актуальны. Это еще одна из причин, почему не спешу продавать эти акции и указанные ранее ETF. Хотя рост акций EUA.L с того момента, когда мы начали активно о них говорить, уже более 1000%. Надеюсь, это не предел. (Все помнят, что это исключительно для квал инвесторов ? И что это, не дай Бог, не рекомендация, а лишь размышления :grinning:? Помнят? И хорошо. И не забывайте.) Также и остальные инструменты, в частности, более рискованные как класс активов, фьючерсные контракты на платину. Не забываем про 1:10!
Платина – один из металлов, которые могут сыграть ключевую роль в декарбонизации и росте объема мирового рынка зеленого водорода. И вновь избранный президент США Джо Байден сделал этот аспект одним из главных постулатов своей программы.
По некоторым оценкам, в ближайшие годы спрос на платину будет расти. Соответственно, можно ожидать и увеличение интереса инвесторов к такого рода активам. Несмотря на рост цен на платину в 2020 г., есть вероятность, что данная тенденция продолжится.
В этой связи публикуем небольшой список активов, включая акции и ETF, которые так или иначе связаны с платиноидами и их добычей и производством.
Основная масса производителей представляет ЮАР, с которой связаны повышенные риски. Это необходимо держать в уме при выборе инструментов для инвестирования.
В некоторой степени на рост цена на платину могут отреагировать котировки «Норильского никеля» (GMKN RX). Хотя доля выручки от платины в структуре холдинга и невелика – около 5%.
Кроме того, интересно по фундаментальным показателям и по рыночным мультипликаторам выглядит американская компания Hecla Mining (HL US). Правда, есть оговорка – для компании основным профилем является добыча золота и серебра, а платина имеет второстепенное значение.
Прямые производители платины, как мы уже сказали, – компании из ЮАР. Инвестиции в них сопряжены с высоким страновым риском. Поэтому, если делать ставку на платину, имеет смысл обратить внимание на платиновые ETF.
Самый крупный из них – Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT US) с активами более $1,3 млрд. Кроме того, существует гораздо более мелкий фонд – GraniteShares Platinum Trust (PLTM US) с активами около $23 млн.
Данные инструменты, на наш взгляд, могут стать основными бенефициарами продолжения роста цен на платину в 2021 г., если таковой случится.
Не раз обращал ваше внимание, что у платины, похоже, крайне интересный потенциал относительно других драгметаллов:
Вот и еще одно мнение в пользу роста цен именно на платину.
Одни видят впереди 1500, другие – 2000. На мой же взгляд, ставить какие-то ценовые ориентиры в данном случае – просто глупо. Ставить надо на тренд, и его силу.
Тренд – в пользу платины. Ну а далее посмотрим.
Как приобретать платину?
ETF на платину. Их достаточно много. Позднее обязательно напишем их тикеры.
Акций компаний, занимающихся добычей платины. Постараемся сегодня-завтра подготовить краткий обзор по этим предприятиям. Как известно, наиболее крупные производители платины находятся в ЮАР. Однако и у нас и Норильский Никель, и Евразия Майнинг, о которой мы не раз писали, также являются производителями платины и платиноидов.
Кстати, при достаточно стабильном спросе на золото, мировое производство золота составляет порядка 3000 тонн. А платины – лишь 200 тонн. Слёзы…
Фьючерсные контракты. Однако не забываем, что это уже сопряжено с огромным риском. Фьючерсы – это маржинальный продукт. Плечо 1:10. И не профессионалам я бы крайне не рекомендовал смотреть в эту сторону.
И, конечно, не стоит забывать, что большинство инструментов, связанных с платиной, гораздо менее ликвидны, чем аналогичные инструменты, связанные с золотом.
Вчера мы с вами высказали предположение, что на встрече контактной группы ОПЕК+, вне зависимости от существующих противоречий, все в итоге договорятся. Так оно и случилось.
Саудитам, видимо, настолько не хотелось ронять в этот раз стоимость нефти, что они пошли на абсолютно беспрецедентное решение. Дав возможность России и Казахстану немного увеличить добычу, они сократили производство на 400 тысяч баррелей в сутки в феврале и марте. Правда, все это – до следующего заседания. Но тем не менее… Плюс Иран подлил масла в огонь, сообщив, что, вне зависимости от мнения мировой общественности, будет поднимать обогащение урана до уровня выше 20%.
Этот факт также способствует росту не только цен на нефть, но и на золото. В итоге, нефтяные цены подросли более чем на 5%. Соответсвенно, неплохо прибавили и котировки нефтяных и нефтесервисных компаний.
На фоне возможных геополитических бурь, цены на драгметаллы могут и продолжить свое победное движение на север. Инвесторы с начала года уже могут подсчитывать барыши. Кстати, обратите внимание: EUR/USD уже 1.23. RISK ON, однако.
На рынке драгметаллов сегодня поутру, похоже, намечается небольшая коррекция. В принципе, более чем логичная: цены не могут расти до бесконечности. Иногда у инвесторов возникает вполне законное желание зафиксировать прибыли.
Однако, пока доллар против остальных валют слабый, не жду сильных движений вниз. Напротив, как уже сказал, на фоне возможных геополитических (по крайней мере, словесных) перепалок, ожидаю дальнейших движений и золота, и серебра, и платины вверх. Возможно, еще на 3-4%.
На фоне укрепляющегося евро и тотального снижения доллара относительно практически всех валют, продолжают свой рост котировки драгметаллов. Лидер – платина.
Ещё совсем недавно мы говорили о том, что просадка цен на драгметаллы вряд ли будет продолжительной, по причине слабости доллара. Короткий даун тренд последних недель завершён.
Драгоценные металлы стремятся к новым рекордам. Впрочем, им сейчас важно преодолеть целый ряд уровней сопротивления. Первые уровни сопротивления уже практически достигнуты, многое зависит от силы движения. Не могу исключать небольшой коррекции вниз в ближайшие дни.
Бодренькое начало недели. И снова коммодитиз. И снова драгоценные металлы.
Когда мы с вами говорили о том, что по золоту впереди замаячила высота под скромным названием 2000, не скрою: не ожидал, что мы подойдем к подножью этой высоты всего за неделю.
Пока этот пакет – скорее, пакет помощи росту цен на драгметаллы. За неделю золото плюс более 5%, серебро подскочило на 23(!!!)%. Платина поднялась в цене на 9%, палладий на 12%.
Честно говоря, давно не помню такого сумасшедшего энтузиазма. По золоту сегодня вообще побит ценовой рекорд 2011 года.
Мои действия. Потихоньку продолжу фиксировать прибыль по GOLDи JNUG. Возможно, еще докуплю палладий. Сегодня он у меня в портфеле представлен в виде EUA.LN. Не исключаю покупки ETF – PALL. По палладию, как уже говорил, жду дополнительного штурма высот.
Главное, чтобы пакет этот окончательно приняли. Хотя рынок в этом практически не сомневается.
В том, что рынок давно и безнадежно перегрет, не сомневается уже никто. Так что шортокрыл – это дополнительный драйвер роста. Но такие драйверы иногда выходят боком.
Поэтому глобально буду продолжать свою стратегию по увеличению доли кеша и более консервативных инструментов. Ибо жизнь не раз и не два била за излишний оптимизм. Пусть этот оптимизм будет для нас всех хорошим поводом зафиксировать прибыль.
Просто спешить не нужно. Да и с шортами – также не стоит торопиться, пока весь мир продолжает пинать банку в одном и том же направлении, направлении роста денежной массы.
На днях цена на металл «пробила» уровень в $2500 за унцию – это максимум с 2008 г. Вслед за палладием начала подтягиваться и платина: на прошлой неделе стоимость поднималась выше $1000 за унцию.
Повторю: рост цен на палладий обусловлен увеличением использования металла в производстве катализаторов для дизельных двигателей. При том, что предложение палладия ограничено. Кроме того, перебои с электроэнергией в ЮАР также влияют на ситуацию.
Продолжаю следить за компанией Eurasia Mining (EUA LN), о которой уже неоднократно писал в канале, а также проводим постоянных мониторинг новых компаний. В очередной раз подчеркну – это прямая инвестиция в палладий, отличная альтернатива, скажем, палладиевому ETF Aberdeen Standard Physical Palladium (PALL US). Достаточно сказать, что за месяц ETF вырос на 28%, а EUA – в 1,5 раза.
Не исключаю, что рост в EUA еще не закончен. Более того, есть ощущение, что в бумагу скоро начнут заходить крупные институционалы.
И еще буквально пара слов относительно драгоценных металлов.
Уже писал сегодня о золоте – почему и зачем оно растет. Добавлю лишь, что с начала года золото прибавило чуть более 2%. Существенный рост за два-то дня.
Примерно на такую же величину увеличились цены и на платиноиды: собственно, платину и палладий. Похоже, здесь возникает достаточно интересный тренд, несмотря на то, что эти металлы, в отличие от золота, преимущественно применяются в промышленности.
По палладию срабатывает дополнительный фактор того, что сегодня в мире наблюдается дефицит этого металла. Основная причина – рост потребления при конструировании катализаторов для бензиновых двигателей. Не исключаю, что потенциал палладия еще далеко не исчерпан, ведь в мире его гораздо меньше платины.
Какие на рынке есть инструменты для инвестирования в палладий? Во-первых, это ETF Aberdeen Standard Physical Palladium Shares (PALL US). Во-вторых, акции компаний, которые добывают платиноиды. Но в мире очень мало компаний с такой узкой специализацией. В основном, платиноиды добывают совместно с медью или никелем (например, «Норникель»).
Не так давно в канале упоминал Eurasia Mining (EUA LN) – компания, дающая возможность инвестировать непосредственно в палладий и в текущем моменте – прямой бенефициар сложившейся конъюнктуры на рынке металла. В последнее время бумага бурно росла (+50%), а сейчас немного корректируется.
Не исключаю, что настал неплохой момент для увеличения позиции (если она у вас уже есть) или открытия (если вы еще не успели этого сделать). Мы в сервисе успели, и сегодня увеличили долю этой бумаги в одном из портфелей.
